黄金期货市场动态 - 上海期货交易所黄金期货仓单总量为36045千克 较上一日无变化 [1] - 沪金主力合约8月7日开盘价78228元/克 最高78500元/克 最低78108元/克 收盘报78502元/克 涨幅010% [1] - 当日成交量187081手 持仓量217630手 日持仓增加2418手 [1] 美国国债市场分析 - 当前五年期美国国债相对其他期限的估值处于历史罕见高位 除美联储将利率下限降至0%时期外 [2] - 五年期国债为2024年表现最佳品种 主因市场对美联储降息的预期 [2] - 长期国债收益率面临上行压力 驱动因素包括持续通胀和美国预算赤字扩大 [2] - 市场预期2025年美联储领导层变动后 政策路径可能转向更宽松方向 [2]

美股市场表现 - 标普500指数和纳斯达克指数收盘创历史新高，分别上涨0.14%至6305.60点和0.38%至20974.17点，道琼斯工业指数微跌0.04%至44323.07点 [2] - 大型科技股涨跌不一：谷歌A涨2.72%，亚马逊涨1.43%，Meta涨1.23%，苹果涨0.62%，微软持平，特斯拉跌0.35%，英伟达跌0.60% [4] - 英伟达CEO黄仁勋近期累计减持135万股，套现2.15亿美元，最新一次减持7.5万股价值1294万美元 [4] 中概股动态 - 中国金龙指数下跌0.28%，个股分化明显：虎牙大涨16.47%，乐信涨11.71%，亿鹏能源涨8.95%，斗鱼涨6.23% [6][7] - 蔚来上涨2.73%，百胜中国涨1.82%，百度集团涨1.13%，新东方大跌6.59%，理想汽车跌超4%，京东集团跌1.56% [7][8][9] 大宗商品与宏观经济 - WTI原油微跌至67美元/桶附近，市场担忧需求疲软及俄罗斯能源出口未受制裁显著影响 [10] - 现货黄金上涨1.42%至3397.48美元/盎司，突破3400关口，渣打银行认为黄金受债务增长和关税担忧支撑 [11] - 特朗普税改法案预计未来十年将增加美国赤字3.4万亿美元，导致收入减少4.5万亿美元而支出仅减少1.1万亿美元 [17][18] 科技与医疗进展 - 马斯克旗下Neuralink宣布首次单日完成两台脑机接口手术，患者恢复良好，目标未来影响数十亿人 [4] - 美联储7月降息概率接近零，市场关注9月降息可能性及鲍威尔讲话对政策路径的指引 [12][13] 贸易政策动向 - 特朗普可能在8月1日前发出更多关税函，白宫称正与贸易伙伴密集沟通以达成协议 [14][15] - 欧盟通过新对俄制裁包括原油价格上限调整，但柴油限制延迟至2024年生效 [11]

美国2025财年预算赤字预测 - 美国财长斯科特·贝森特预计2025财年预算赤字占GDP比重将接近7% [1] - 2025财年赤字率预计介于6 5%至6 7%之间 连续第三年超过6% [1] - 2024财年赤字率为6 4% 2023财年为6 2% [1] 美国财政状况趋势 - 预算赤字与GDP之比呈现逐年上升趋势 从2023财年6 2%升至2025财年近7% [1] - 财年周期持续至每年9月底 [1] 政治因素影响 - 美国财长指责民主党导致2025财年预算赤字异常庞大 [1]

美债拍卖市场动态 - 全球投资者对长期限美债需求疲软，30年期国债拍卖成为焦点，220亿美元规模将检验市场需求强弱 [1] - 近期美债拍卖收益率和标售倍数持续低于预期，可能推动"期限溢价"大幅飙升，引发股债市场震荡 [1] - 30年期美债被视为当前最不受欢迎债券品种，拍卖结果将深度影响全球股债汇三市 [1][8] 期限溢价与收益率走势 - 10年期美债期限溢价达2014年以来最高位，反映市场对债务可持续性和长期通胀的担忧 [3] - 30年期美债收益率上月触及20年高点5.15%，当前4.94%仍比3月高出50个基点 [4][7] - 纽约联储10年期期限溢价指标接近75个基点，为11年高位，推动收益率曲线陡峭化 [13] 财政与政策影响因素 - 特朗普2.0时代可能扩大国债发行，减税+关税政策框架或使预算赤字远超官方预测 [3] - 众议院通过的特朗普减税法案版本被预测将增加数万亿美元赤字，穆迪已下调美国信用评级 [8] - "报复性税"条款引发海外投资者担忧，尽管官方澄清不适用国债利息，市场疑虑仍存 [16] 市场机构观点 - 投资机构认为长债收益率已与货币政策脱节，政治风险和赤字预期成为主要驱动因素 [13] - 部分投资者在30年期美债收益率达5%时入场，认为具备长期固定收益吸引力 [11] - 分析师预计即便美联储降息，长端收益率仍将维持高位，收益率曲线陡峭化是大概率前景 [12][17] 拍卖机制与历史参考 - 5月20年期国债拍卖需求清淡曾推高全期限收益率，若30年期重演将加剧市场担忧 [9] - 拍卖设置24家一级交易商强制投标机制避免流标，但"尾差"和投标倍数是关键观察指标 [8][11] - 本周还将拍卖580亿美元3年期和390亿美元10年期国债，形成完整期限覆盖 [10]

马斯克对特朗普税改法案的立场转变 - 马斯克在X平台公开抨击参议院审议的"大漂亮"税收和支出法案 称其为"令人作呕的憎恶"并指责支持者应感到羞耻 [1] - 呼吁选民联系国会代表反对法案 提出"赤字超GDP3%则国会议员不得连任"的激进提议 [3] - 从特朗普政府离职后迅速转变立场 从支持者变为法案的尖锐批评者 与上周与特朗普会面的态度形成强烈反差 [5] 法案在参议院的政治博弈 - 共和党内部出现严重分歧 众议院几乎全员支持但参议院强硬派要求大幅削减开支 马斯克转发Rand Paul等反对者的言论放大影响力 [6][7] - 中间派共和党人可能因社会项目削减而抗议 民主党预计一致反对 共和党在参议院最多只能失去3票否则法案将失败 [9] - 债务上限授权提升4万亿美元是法案核心内容 财长警告8月前不提高将面临违约风险 [12] 白宫与共和党的应对策略 - 白宫将马斯克反对归因于法案削减绿色能源补贴 特别是取消特斯拉等电动车企业的税收优惠 [11] - 特朗普盟友试图淡化影响 参议员Lindsey Graham称法案"并非耻辱" 众议院议长Mike Johnson在闭门会议中反驳马斯克批评 [11] - 特朗普计划7月4日前签署法案 但马斯克警告法案将加剧预算赤字和美国债务负担 [12]

税改法案影响 - 特朗普政府税改法案在众议院通过引发对美国预算赤字和美元吸引力的担忧导致股票和债券投资者陷入迷雾 [1] 债券市场观点 - 不持有美国国债并将黄金减持至最低水平主要驱动因素是美国经济增长和通胀上升 [1] - 美国不会陷入经济衰退促使在美国债券市场特别是美元市场做出决定的两大因素都在上升 [1] - 10年期美国国债收益率不会跌破4.43%三周前认为可能轻松跌破4% [1] 固定收益资产配置 - 持有高收益企业债高收益债券利差没有波动表明经济停止减速并开始重新加速 [1] - 高收益债券利差无迹象表明美国即将出现广泛衰退或企业利润下滑 [1] 经济增长展望 - 四季度至明年一季度经济增长情况将真正开始改善 [1] - 美元最糟糕时期已成为过去因太多人沉迷于赤字支出叙事但美国经济不会衰退且通胀将开始回升 [2] 美联储政策预期 - 已基本剔除今年所有降息预期美联储或许能侥幸实施一次降息但幅度不会像投资者期望的那么大 [2] 货币与股市策略 - 美元应获得更多支撑但仍建议做多欧元澳元以及欧洲股市尤其是德国西班牙和比利时股市 [1] - 对美元的看空情绪减弱 [1]

科威特投资局对美国市场的观点 - 科威特投资局董事总经理表示长期看好美国市场投资 [1] - 对私募股权行业发出警告 指出资金返还给投资者的时间窗口正在缩小 [1] 美国经济政策相关评论 - 小唐纳德·特朗普为关税政策辩护 认为其促进了美国经济增长 [2] - 美国前财政部长姆努钦更担忧预算赤字问题 呼吁进行财政改革 [2]

美元指数走势 - 美元指数跌至两周低点，彭博美元现货指数周三下跌0.4%，为连续第三天下跌 [1] - 美元继续下跌 [3] G7会议影响 - 交易员关注G7会议，寻找特朗普政府寻求美元贬值的迹象 [1] - 日本财务大臣加藤胜信寻求与美国财政部长进行汇率谈判，外界猜测特朗普政府对美元贬值持开放态度 [1] - 韩国证实与美国讨论了汇率问题 [1] - 花旗集团表示G7会议后美元可能进一步下跌，因全球领导人将汇率政策作为与美国贸易谈判的一部分 [4] 美元贬值风险 - 花旗策略师怀疑汇率升值可能作为降低关税谈判的一部分被要求，日本及其他东亚国家可能成为目标 [4] - 花旗认为美元贬值风险上升，高关税取消后美国维持强势美元政策的动力将减弱 [4] 财政赤字影响 - 对美国预算赤字的担忧令美元承压，共和党人试图在未来10年将税收损失控制在4.5万亿美元以内，目前方案为3.8万亿美元 [4] - 穆迪上周下调美国债务评级，理由是美国未能遏制巨额财政赤字趋势 [4] - 新加坡银行外汇策略师表示财政担忧加剧导致美国长期债券收益率上升和美元下跌，市场可能失去为美国双赤字提供资金的兴趣 [4]