截至2025年11月6日 13:03，黄金ETF基金(159937)上涨0.47%，最新价报8.73元。拉长时间看，截至2025 年11月5日，黄金ETF基金近1月累计上涨4.10%。 以上产品风险等级为：中 （此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准） 风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不 同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并 不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承 受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。 流动性方面，黄金ETF基金盘中换手1.76%，成交6.51亿元。拉长时间看，截至11月5日，黄金ETF基金 近1月日均成交22.49亿元，排名可比基金前3。 据报道，11月5日，美政府停摆破记录，避险情绪升温， 金价震荡走强。截至收盘，COMEX黄金期货 涨0.75%报3990.40美元/盎司。 消息面上，美国联邦政府"停摆"已 ...

•Sprott Inc.：虽然金价短期内可能继续盘整 但长期来看仍有很大的上涨潜力 •华泰期货：中长期黄金作为美元资产替代逻辑未破 【机构分析】 •新湖期货：不利因素接连释放有助于降低贵金属价格风险 •华泰期货表示，美国10月ADP就业人数增加4.2万人，大幅超过预期的3万人，上月数据修正后为减少 2.9万人；整体劳动力需求仍在放缓，薪资增长持续停滞，这为美联储12月是否继续降息增添不确定 性。此外，美国10月ISM服务业PMI上升2.4点至52.4，创八个月新高，远超预期的50.8；新订单指数跳 涨5.8点至56.2，创一年新高；服务业支付价格指标升至70，为三年来最高水平；就业指标升至48.2，为 五个月来最高水平。目前美联储降息路径不确定性增强，对于黄金投资的需求或略有减弱，但中长期黄 金作为美元资产替代逻辑未破，因此预计近期黄金价格或以震荡格局为主。 •中信证券：多种因素仍然很可能主导金价上行 •新湖期货表示，隔夜贵金属价格反弹，伦敦现货金价收涨于每盎司3980美元附近，伦银重回每盎司48 美元关口，金银比行至83附近。美国联邦政府停摆时长创下历史最长纪录，补充营养援助计划 （SNAP）支付中断，预计 ...

中信证券研报称，总结历史规律，黄金的长期价格走势与地缘政治和经济形势高度相关。黄金价格上行 的驱动力通常来自地缘政治的混乱和美国经济的弱势表现，下行风险则可以总结为五类：美国经济转 好、美联储转鹰、美国强财政纪律、地缘局势缓和、全球央行卖金，而目前这些风险都不显著。从长期 来看，黄金仍然受益于逆全球化风险带来的全球流动性的扩张和偏好抬升。近期金价大幅波动主要由中 美经贸关系和降息预期驱动。展望明年，多种因素仍然很可能主导金价上行。 每日经济新闻 11月5日，美政府停摆破记录，避险情绪升温，金价震荡走强，截至收盘，COMEX黄金期货涨0.75%报 3990.40美元/盎司，截至亚市收盘，黄金ETF华夏（518850）跌0.43%，黄金股ETF（159562）涨 0.94%。 消息面上，美国联邦政府"停摆"已进入第36天，打破2018年年底至2019年年初"停摆"35天的纪录，成为 美国历史上持续时间最长的政府"停摆"。美国国会预算办公室日前表示，"停摆"若持续6周，经济损失 将上升到110亿美元，预计四季度美国实际国内生产总值的年增长率将下降1至2个百分点，严重冲击美 国航空安全、食品救济等民生领域。 ...

中信证券研报称，总结历史规律， 黄金的长期价格走势与地缘政治和经济形势高度相关。黄金价格上 行的驱动力通常来自地缘政治的混乱和美国经济的弱势表现，下行风险则可以总结为五类：美国经济转 好、美联储转鹰、美国强财政纪律、地缘局势缓和、全球央行卖金，而目前这些风险都不显著。从长期 来看，黄金仍然受益于逆全球化风险带来的全球流动性的扩张和偏好抬升。近期金价大幅波动主要由中 美经贸关系和降息预期驱动。展望明年，多种因素仍然很可能主导金价上行。 ...

ETF市场发展 - 全市场约1200只ETF产品，今年净流入额约2500亿元，近四成产品净流入额为正 [2][3] - 年内净流入额超过10亿元的产品多达92只，其中净流入额超过30亿元的产品有40多只，超过50亿元的产品达30多只，14只ETF产品吸金超过百亿元 [3] - 华夏沪深300ETF今年以来净流入金额超300亿元，流通规模从2023年末的377亿元增长至2024年6月的1900亿元 [4] - 华泰柏瑞沪深300ETF年内净流入额超过170亿元，流通规模从2022年末的775.03亿元增长至2024年末的3596.27亿元 [4] 黄金ETF表现 - 黄金ETF成为资本市场"新宠"，纽约COMEX黄金价格突破3350美元/盎司，沪金约780元/克，年内涨幅约25% [5] - 华安黄金ETF年内净流入额约230亿元，回报超25%，流通规模从2022年末的97.24亿元增长至2024年末的286.76亿元，年初至今规模增长超一倍 [5] - 博时黄金ETF、易方达黄金ETF和国泰黄金ETF年内净流入额分别达95亿元、94亿元和91亿元，截至一季度末规模分别为199.96亿元、173.36亿元和118.21亿元 [5] 央行购金趋势 - 2024年各国央行黄金净购买量高达1045吨，连续第三年突破千吨大关，占全球总需求的20%以上 [7] - 我国央行连续7个月增持黄金，截至5月末黄金储备为7383万盎司，环比增加6万盎司 [7] - 央行购金需求或为中长期趋势，美元信用走弱和逆全球化风险上升背景下，全球央行或继续增持黄金以提升储备资产安全性和多元化 [7] 投资者行为 - 90后投资者通过支付宝定期购买黄金ETF，认为黄金ETF操作便捷且符合中国人对黄金的传统偏好 [6] - 黄金主题ETF作为低风险避险工具，受到投资者青睐，政策层面鼓励发展黄金市场 [6]