核心观点 - 报告为一份经济金融高频数据周报，系统性地追踪了截至2025年10月中旬的全球及中国主要经济指标，旨在反映短期经济动能与行业景气度变化 [4] - 整体评估显示全球经济活跃度下行，通胀走低；国内经济则呈现制造业PMI回升、消费整体走高、基建投资上行，但工业生产、房地产投资及出口运价有所承压的分化格局 [4][5][6][7][8][9] 全球经济及通胀 - 全球经济活跃度下行，波罗的海干散货指数(BDI)当周日均值为1940.2点，较上周下降88.60点，连续两周下降 [4][15][16] - 全球通胀走低，CRB商品价格指数当周日均值为299.26点，较上周下降1.02点；布伦特原油期货结算价当周日均值为65.02美元/桶，较前一周下降0.77美元/桶，亦连续两周下降 [4][15][20][22] - 美国经济政策不确定指数为317.07点，较上月下降51.93点；欧洲经济政策不确定指数为444.26点，较上月上涨33.47点 [19] 国内经济及通胀 - 中国经济增长动能平稳，2025年9月官方制造业PMI为49.8%，较上月上升0.4个百分点，其中生产PMI上升1.1个百分点至51.9% [5][27] - 中国通胀低位运行，2025年10月9日猪肉当周平均价为23.89元/公斤，较上周下降0.28元/公斤；食用农产品价格指数为100.53点，较上周上涨0.60点 [5][35][36] - 反映就业情况的百度找工作搜索指数周度日均值为1513.57次，较上周增加396.43次 [28] 工业生产 - 主要开工率下降，2025年10月10日中国高炉当周开工率(247家)为84.25%，较上周下降0.02个百分点；螺纹钢主要钢厂开工率为39.98%，较上周下降0.67个百分点 [6][43][44] - 化工领域PTA景气度回升，当周开工率为77.48%，较上周上涨1.00个百分点；当周产量为144.07万吨，较上周增加3.69万吨 [47] 消费 - 必需品消费平稳，2025年10月13日柯桥纺织价格指数为104.97点，较前周上涨0.14点 [7][57] - 可选品消费显著走高，2025年9月30日中国乘用车当周日均销量为22.24万辆，较上周大幅增加9.00万辆；10月5日当周电影票房收入为145,200万元，较上周增加108,700万元 [7][58][59] 投资 - 房地产投资走低，30大中城市商品房当周日均成交面积为17.40万平方米，较上周减少0.43万平方米 [8][65] - 基建投资走高，中国石油沥青装置当周开工率为40.10%，较前一周上涨5.70个百分点；2025年8月挖掘机国内销量为7,685台，较去年同期增加991台 [8][69][70] - 制造业投资走低，汽车轮胎半钢胎当周开工率为46.51%，较上周大幅下降27.07个百分点 [8][76] 出口 - 出口景气度有所减弱，出口集装箱运价指数为1014.78点，较上周下降72.63点，较2025年6月27日高点下降354.56点 [9][15][78] - 港口货物吞吐量增加，中国主要港口外贸货物吞吐量当周值为27,217.5万吨，较前一周增加1,219万吨 [9][79] 新兴行业景气度 - 半导体行业景气度上涨，费城半导体指数当周日均值为6,703.36点，较上周上涨224.30点；DXI指数当周日均值为125,150.70点，较上周上涨8,496.98点 [10][83][84] - 新能源领域表现分化，光伏行业综合价格指数(SPI)为15.74点，较上周上涨0.01点，连续六周上升；2025年8月新能源汽车当月销量为1,395,272辆，较去年同期增加295,290辆 [10][15][92][94] - 2025年8月中国智能手机产量累计值为75,824万台，较去年同期上涨1.00%；集成电路产量累计值为34,291,232.7万块，较去年同期上涨8.80% [86][89]

消费 - 汽车零售量持续回落，同比降幅扩大，批发量同比降幅收窄但仍为负[5] - 农产品批发价格指数环比上涨0.66%，同比跌幅略有扩大[5] - 轻纺城成交量季节性上升，但同比降幅略有扩大[5] - 海南旅游价格指数环比下降9.5%，同比由正转负[6] - 全国观影人次和电影票房均下滑至历史低位，同比涨幅明显收窄[6] 投资与地产 - 8月新增企业中长期贷款4700亿元，同比少增200亿元[13] - 截至9月13日，今年新增专项债累计发行3.51万亿元，9月第二周发行978亿元[13] - 30城新房成交面积同比由负转正，但未见持续好转；14城二手房成交面积同比增幅扩大，占比升至71.4%[13] - 当周土地溢价率小幅回升至4.37%[13] 进出口 - 韩国9月前10日从中国进口金额同比增长16.2%，向全球出口金额增长3.8%[22] - 国内出口和进口运价环比持续下降，分别为-2.1%和-2.3%[22] - BDI指数环比上升5.6%，绝对值维持在历史较高水平[22] 生产 - 沿海八省日耗煤量同比跌幅收窄[25] - 焦化、高炉、螺线开工率同比增幅扩大[25] - 聚酯开工率持续上升至近年同期高位[25] - 光伏经理人指数环比大幅回升19.4%[27] 物价 - iCPI同比增速小幅回升，生活用品及服务、交通通信、医疗保健同比回升[37] - 南华价格指数环比上升0.5%，工业品、金属和贵金属价格指数环比上升[37] - 水泥价格环比下降2.0%，沥青价格环比下降0.6%[37] - 铜价环比上涨1.4%，铝价环比上升1.8%[37] - 碳酸锂价格环比下降3.1%，多晶硅价格环比上升2.2%[37] 流动性 - 10年期国债收益率上升4.1个BP至1.86%，为2025年以来最高位[39] - R007较前周回升0.9个BP，DR007上升2个BP[39] - 上周央行逆回购净投放1961亿元[39] - 美元兑人民币从7.1378小幅上升至7.1224[39]

景气向上 - 水泥发运率回升至41.5%，较上周增加2.2个百分点，与去年同期持平 [2] - COMEX黄金价格大幅反弹5%，收于3351美元/盎司 [3] 景气向下 - 华创宏观WEI指数环比下降0.12%至5.03%，显示经济上行动力主要来自基建 [4] - 美国从中国进口同比大幅降至-8%，4月为+9.9% [5] - 中美直接贸易流量同比降幅扩大至-37.5%，4月为-23.1% [5] - 百城土地溢价率回落至1.37%，4月平均为9.69% [5] 基建与生产 - 石油沥青装置开工率5月前三周平均为31.3%，高于4月的28.8% [17] - 螺纹表观消费同比-6%，与4月基本持平 [17] - 秦皇岛港煤炭吞吐量同比-4.6%，降幅较4月的-2.5%扩大 [18] 贸易与出口 - BDI指数同比-26.1%，较前值-31.9%有所改善 [21] - 韩国前20天出口同比回升至-2.4%，半导体出口同比+17.3% [22] - 上海出口集装箱运价综合指数环比上涨7.2%，欧洲航线运价上涨14.1% [22] 物价与商品 - 动力煤价格下跌0.5%，主焦煤下跌1.5% [30] - 螺纹钢价格下跌1.3%，铁矿石下跌1.4%，水泥价格指数下跌2% [30] - 农产品价格普遍走弱，蔬菜下跌0.9%，鸡蛋下跌1.7% [31] 债券发行 - 新增专项债已发行1.68万亿，发行进度38.3%，快于去年同期的29% [6] - 一般国债净融资进度39.4%，特别国债进度42.1%，均快于去年同期 [6] - 6月新增专项债发行计划已披露4340亿，去年同期实际发行2265亿 [37]

景气向上 - 基建：石油沥青装置开工率显著回升，5月第二周开工率达34.4%，较第一周的28.8%上升5.6个百分点，4月四周均值为28.8% [2][14] - 外贸：东盟港口船舶停靠量连续两周反弹，截至5月15日当周环比+0.8%，前值+0.9%，显示潜在转口贸易活跃度提升 [2][22] 景气向下 - 华创宏观WEI指数环比走弱，5月11日指数为5.16%，较5月4日的7.73%下降2.58个百分点，4月以来上行动力主要来自基建和乘用车消费 [3][5] - 乘用车零售增速回落，5月前11日同比+11%，低于4月全月的+14.5% [3][8] - 土地溢价率边际回落，4月28日-5月11日两周均值为7.9%，低于4月的9.63%和3月的13.24% [3][9] - 中美直接贸易流量收缩，5月前17天中国发往美国集装箱运力同比-34.4%，较4月底的-23.1%进一步恶化 [3][22] 生产与工业活动 - 工业生产分化：石油沥青开工率同比+8.7个百分点，但水泥发运率同比-1.2个百分点至39.3% [14][15] - 下游开工率普遍低于去年同期，江浙织机（63%）、半钢胎（78%）、全钢胎（65%）分别较去年低7.3、2.4、3个百分点 [15][19] - 螺纹钢表观消费仍弱，5月3日-16日两周同比-4%，与4月持平 [14] 贸易与航运 - 外需指标反弹：BDI指数同比降幅收窄至-31.9%（前值-37.1%），RJ/CRB价格指数同比+2.6% [20] - 集装箱运价分化：美西航线运价周环比+31.7%，美东+22%，南美+17.2%，但欧洲航线-0.6% [21] - 韩国出口前10天同比降至-23.8%，半导体出口增速从32%回落至14% [20] 物价与大宗商品 - 黄金价格大幅下跌，COMEX黄金收于3191.8美元/盎司，周跌幅4% [4][23] - 原油上涨：美油周涨2.4%至62.49美元/桶，布油涨2.3%至65.41美元/桶 [23] - 国内建材价格分化：螺纹钢涨1.6%，铁矿石涨3.7%，但水泥和玻璃分别跌1.3%和2.8% [23][33] 债券与资金利率 - 地方债发行加速：2025年Q2新增专项债计划已披露10872亿，较2024年同期实际发行量（7583亿）增长43% [36] - 资金利率抬升：DR001周环比+14.05bps至1.6313%，DR007涨9.65bps至1.6374% [4][39] - 国债收益率上行：10年期国债收益率周涨4.42bps至1.6793% [39] 消费与地产 - 服务消费平稳：5月前15日27城地铁客运量同比+0.6%，国内航班日均执行数同比+3.2% [8] - 地产销售疲软：67城5月前16日商品房成交面积同比-10%，环比4月再降9% [8] - 二手房挂牌价走弱：5月5日当周全国跌0.2%，一线城市跌0.1% [33]