格隆汇11月4日丨宜通世纪(300310.SZ)在投资者互动平台表示，1，公司与特斯拉没有业务合作；2，公 司之前有代理相关物联网平台（已于2024年12月31日合约期满后不再续约），而FSD和物联网是深度协 同和互补的，投资者对FSD的心理高预期或多或少会传递至物联网。 ...

（记者 王瀚黎） 每经AI快讯，有投资者在投资者互动平台提问：请问贵公司曾经和特斯拉有过什么关联吗？ 宜通世纪（300310.SZ）11月4日在投资者互动平台表示，1，公司与特斯拉没有业务合作；2，公司之前 有代理相关物联网平台（已于2024年12月31日合约期满后不再续约），而FSD和物联网是深度协同和互 补的，投资者对FSD的心理高预期或多或少会传递至物联网。 ...

核心观点 - 公司2025年第三季度实现创纪录的汽车交付量和能源存储部署量，收入增长但盈利承压，主要受利润率压力和美国电动汽车税收抵免政策到期前需求被提前透支的影响 [1] - 尽管收入超出预期，但非GAAP每股收益约为0.50美元，低于去年同期水平，汽车毛利率面临持续压力 [6] - 投资者关注税收抵免政策到期后的需求轨迹、汽车利润率以及能源业务的增长持续性 [6] 第三季度业绩 - 汽车总交付量达到497,099辆，创下季度新纪录，总产量为447,450辆，为满足税收抵免到期前的需求激增而消耗了库存 [6] - 总收入达到约281亿美元，超过许多预览预期 [6] - 非GAAP每股收益约为0.50美元，低于去年同期水平 [6] - 美国买家在9月30日联邦电动汽车税收抵免到期前加速购买，提振了第三季度业绩，但预计可能导致第四季度需求背景疲软 [1][6] 分部业绩 - 汽车业务：Model 3/Y交付量为481,166辆（产量435,826辆），"其他车型"交付量为15,933辆（产量11,624辆），约2%的交付量采用经营租赁会计，表明销量以牺牲利润率为代价 [6] - 能源业务：储能部署量达到12.5吉瓦时，创历史新高，在价格竞争时期，其利润率高于汽车业务，起到了稳定器的作用 [6] - 服务与其他业务：覆盖内容未提供具体数字，但通常受益于车队增长和软件，投资者更关注全自动驾驶/人工智能和能源发展势头 [6] 盈利能力与利润率 - 尽管收入创纪录，但盈利面临压力，非GAAP每股收益约为0.50美元，汽车毛利率（不含抵免）可能处于中高十位数百分比范围，反映了持续的价格竞争和成本压力 [6] - 净收入同比下降约37%，归因于利润率压缩和与税收政策时间相关的需求一次性提前效应 [6] - 公司在收入方面达到或超过预期（预期范围在260亿美元中高段），但在盈利能力方面未达预期（预期每股收益在0.50美元中段） [6] 指引与展望主题 - 管理层指引投资者关注投资者关系网站的更新信函，围绕税收抵免到期后的业绩和前景进行讨论 [6] - 分析师和媒体强调需关注税收抵免后的需求轨迹、汽车利润率以及能源增长持久性等要点，特别关注需求提前透支后第四季度的表现 [6] 战略重点 - 战略重点仍然集中在人工智能/全自动驾驶和机器人出租车计划上，以支持长期估值，一些报告指出投资者对这些领域可信的时间表和能力更新非常敏感 [7]

公司业绩表现 - 特斯拉第三季度汽车交付量约为497,000辆，同比增长7%，超出高盛455,000辆的预期 [2] - Rivian第三季度交付量为13,200辆，同比增长32%，超出市场普遍预期的12,700辆，但未达到高盛13,950辆的预期 [2] - 高盛分析师将特斯拉目标股价从395美元上调至425美元，但维持中性评级 [5] - Rivian将其全年交付量指引中点下调了500辆，新指引中点意味着42,500辆的交付量，与高盛预期一致 [8] 行业需求驱动因素 - 美国电动汽车行业销售可能受益于IRA法案下高达7,500美元的联邦电动汽车税收抵免政策在9月30日到期前的需求拉动 [3] - 在9月30日前下订单并支付定金的客户仍可获得抵免，这意味着第四季度和短期内电动汽车销售可能仍会受益 [3] - 税收抵免政策的结束预计将在未来几个季度对市场构成阻力，可能导致行业出现“两位数百分比的阻力” [4] 未来潜在催化剂 - 随着联邦税收抵免结束，新车型发布变得更加重要，并可能成为主要推动力，例如特斯拉的Model Y L和低成本车型，以及Rivian即将推出的R2车型 [4] - 特斯拉第三季度财报和11月6日的股东会议可能是未来的积极催化剂 [6] - 特斯拉故事的关键议题包括汽车交付前景、汽车利润率、机器人出租车进展、FSD进展、特斯拉能源增长以及其他部门的增长 [7] - Rivian需要关注的关键项目是产量提升、利润率、垂直整合、现金消耗和供应链 [9] 股票价格表现 - 特斯拉股价下跌2.2%至426.45美元，其52周交易区间为212.11美元至488.54美元，年初至今上涨12.4% [10] - Rivian股价下跌0.7%至13.44美元，其52周交易区间为9.50美元至17.14美元，年初至今上涨1.4% [10]

holder Brenn Talkington of Requisite Capital Management, also a CNBC contributor. Uh, when you're looking at the stock move today, is that something that you identify with. Are you can you can you understand why somebody might be in a position to sell and want to sell.>> Sure. I mean, you always want to ask what's already priced in and for for weeks and weeks and weeks, Tesla shareholders feel, we've all known that the EV credits in the US were going to go away. So, there was going to be a pull forward. How ...

特斯拉自动驾驶技术升级 - 特斯拉新版Model S/X新增车外前视摄像头，硬件配置从8个摄像头升级至9个 [7][9][30] - 官方将FSD功能描述从"自动辅助驾驶"改为"自动驾驶"，删除"辅助"二字 [12][13][17] - 采用"切香肠"战术逐步推进自动驾驶概念，区别于国内厂商强调"辅助"的宣传策略 [16][19] 硬件方案迭代 - HW 3.0硬件采用自研芯片，单芯片算力72TOPS，板卡算力144TOPS，配备前向毫米波雷达+环视摄像头+超声波雷达 [24][26] - HW 4.0取消所有毫米波雷达和超声波雷达，纯视觉方案8摄像头，算力700TOPS+，中国市场版本加回毫米波雷达 [27][29] - HW 5.0预计明年推出，算力达数千TOPS，可能成为特斯拉宣称"自动驾驶"的技术基础 [47] 软件与算法体系 - FSD最新版本V13.2.5增强非规范场景理解、降低碰撞风险、提升摄像头清洁效率，覆盖HW3.0和HW4.0所有车型 [34][36] - 采用超大规模基座模型，参数规模远超竞争对手，算力集群约30 EFLPOS [38][39] - 算法架构基于VLA模型，通过认知理解能力处理Corner case，采用预训练+强化学习+模型蒸馏技术 [40][43] Robotaxi与市场策略 - 特斯拉Robotaxi采用Model Y车型，硬件与量产车相同，软件可能搭载FSD V14 [50][51] - 北美政策或允许特斯拉生产不符合现行机动车规定的自动驾驶车型 [53] - 中国区6月起扩大FSD推送范围，可能推出月付订阅模式降低体验门槛 [56][57] 行业技术路线对比 - 国内厂商如小鹏、蔚来、华为采用类似技术路线，但命名为"L3"而非"自动驾驶" [48] - 特斯拉Robotaxi采用大算力+模型驱动，区别于Waymo等传统L4玩家的多传感器冗余方案 [50] - 纯视觉方案与多传感器方案在技术路径上形成明显分野 [27][29]