核心观点 - 京沪两大国际枢纽机场免税项目经营权完成更迭，日上免税正式退出，市场格局由一家独大转变为中免集团、王府井、杜福睿三足鼎立 [1][3][9] - 机场方调整了与免税运营商的合作模式，经营面积显著扩大，收益模式从“保底与销售提成两者取高”变为“固定租金+提成”，推动合作更趋市场化 [1][6][7] - 行业竞争态势趋于多元与良性，有望优化产品供给与服务体验，推动行业升级 [9][10] 市场格局变化 - **日上免税全面退出京沪枢纽**：随着王府井中标首都机场T2、中免集团中标首都机场T3及上海机场相关项目，日上免税正式撤出京沪两地机场 [1][3][4] - **新格局形成“三足鼎立”**：京沪机场免税市场主导运营商变为中国中免、王府井集团和杜福睿（上海）商业有限公司 [4][9] - **招标规则有意打破垄断**：首都机场与上海机场的招标规则均设定同一运营商不能同时中标所有主要标段，旨在改变一家主导的局面 [9] 主要参与者动态 - **王府井集团**：中标首都机场T2航站楼免税项目，为首年保底经营费1.13亿元，首年销售额提成比例5%，实现公司在国内超大型国际枢纽机场的首次布局 [1][3] - **中国中免**：其全资子公司中免集团中标首都机场T3航站楼（经营期限不超过八年）及上海浦东机场T2和虹桥机场T1的免税项目，进一步提升国内核心机场渠道优势 [3] - **杜福睿（上海）商业有限公司**：中标上海浦东国际机场T1航站楼及S1卫星厅国际区域场地的免税项目 [4] - **日上免税出局原因**：其控股股东中免集团（海南）运营总公司（持股51%）委派的董事在董事会表决中不同意日上上海参与上海机场免税项目投标 [5] 经营模式与条款变更 - **经营面积大幅扩大**：上海机场新签免税合同总面积增加，浦东机场免税项目经营面积合计18096.68平方米，较原协议增加约1181平方米；虹桥机场项目面积由2087.55平方米增加至2470.55平方米，两机场总计扩大超1500平方米 [1][6] - **收益模式转变为“固定租金+提成”**：上海机场新合约采用月固定费用加销售额提成模式，例如杜福睿中标的浦东T1月固定费用为3141元/平方米/月，中免中标的浦东T2为3090元/平方米/月，提成比例在8%至24%之间 [1][6] - **模式对比**：新模式取代了2023年补充协议中“月保底销售提成和月实际销售提成两者取高”的条款 [6][7] - **模式影响分析**：新模式将基础经营风险转移给运营商，固定成本压力增加，但运营自主性和中长期投入信心增强，机场则有利于扩大免税业务规模 [7] - **模式推广预期**：行业专家预计首都机场收益模式大概率同步调整，且该模式可能被其他机场跟进 [8] 行业影响与展望 - **促进行业市场化与竞争**：打破垄断性布局，鼓励包括央国企和民企在内的更多企业参与，形成良性竞争局面 [1][9][10] - **提升消费者体验**：市场竞争预计将带来更好的产品供给、服务质量与消费体验，减少“店大欺客”情况 [9][10] - **推动行业升级**：企业在竞争中优化商品结构、提升服务，将推动整个免税行业的升级与可持续发展 [10] - **增长动力充沛**：在免税政策红利持续释放下，机场免税板块增长动力充沛 [10]

上述项目签约后，公司于国内核心机场的渠道优势将进一步提升，有利于满足出入境旅客多层次、多样 化的购物需求，提升多元化免税购物体验，进而推动机场免税业务高质量发展。如上述项目顺利实施， 将对公司未来经营业绩发展产生积极影响。 智通财经APP讯，中国中免(01880)发布公告，2025年12月26日，公司收到中招国际招标有限公司发来的 《中标通知书》，确认公司全资子公司中国免税品(集团)有限责任公司为北京首都国际机场免税项目01 标段的中标人。中标金额：首年保底经营费人民币4.8亿元，首年销售额提成比例5%。经营期限：自合 同约定的起始日起至2034年2月10日止(不超过8年)。 ...

文章核心观点 - 京沪两大国际枢纽机场免税项目经营权完成更迭，日上免税正式退出，市场格局由一家独大转变为中免集团、王府井、杜福睿三足鼎立 [1][3][9] - 机场免税项目的收益模式发生根本性调整，从“月保底销售提成和月实际销售提成两者取高”转变为“固定租金+提成”模式 [1][5] - 行业竞争态势趋于多元和市场化，有望促进产品供给、服务体验及行业健康发展 [1][9][10] 市场格局变化 - **日上免税全面退出京沪枢纽**：随着首都机场T2（王府井中标）、T3（中免集团中标）及上海浦东、虹桥机场（中免集团、杜福睿等中标）项目落定，日上免税正式撤出京沪两地机场 [1][3][4] - **新格局形成“三足鼎立”**：京沪机场免税市场由原先日上免税主导，转变为中免集团、王府井集团、杜福睿（上海）商业有限公司三家主要运营商竞争的局面 [9] - **招标规则有意打破垄断**：首都机场和上海机场的招标规则均设定同一运营商在同一个机场内最多只能中标一个标段，旨在避免一家独大 [9] 主要运营商动态 - **王府井集团**：中标首都机场T2航站楼免税项目，为首年保底经营费1.13亿元，首年销售额提成比例5%，实现其在国内超大型国际枢纽机场的首次布局 [1][3] - **中国中免（中免集团）**：中标首都机场T3航站楼（经营期限不超过八年）及上海浦东T2、虹桥T1航站楼免税项目，进一步巩固其在国内核心机场的渠道优势 [1][3] - **杜福睿（上海）商业有限公司**：中标上海浦东国际机场T1航站楼及S1卫星厅国际区域场地免税项目 [4] - **日上免税出局原因**：其控股股东中免集团（海南）运营总公司（持股51%）委派的董事在董事会表决中不同意日上上海参与上海机场免税项目投标 [4] 项目经营条款调整 - **经营面积显著扩大**：上海机场新签免税合同总面积增加，其中浦东机场免税项目经营面积合计18096.68平方米，较原协议增加约1181平方米；虹桥机场项目经营面积由2087.55平方米增加至2470.55平方米，两机场总计扩大超1500平方米 [1][5] - **收益模式变为“固定租金+提成”**：上海机场新合约采用月固定费用加销售额提成模式，例如浦东T1（杜福睿）月固定费用单价3141元/平方米/月，提成比例8%—24%；浦东T2（中免）月固定费用单价3090元/平方米/月，提成比例8%—24%；虹桥T1（中免）月固定费用单价2827元/平方米/月，提成比例8%—22% [5] - **旧模式回顾**：2023年上海机场与日上上海的协议采用月保底销售提成和月实际销售提成两者取高的模式 [6] - **首都机场模式预期调整**：行业专家预计首都机场免税项目的收益模式大概率也会进行类似调整，与上海机场保持步调一致 [7] 行业影响与展望 - **对机场方的影响**：新的收益模式有利于机场开展更大面积和规模的免税业务，吸引更多品牌入驻，将机场铺面价值延伸至广告位，与运营商的关系推向更市场化的合作 [5][6] - **对运营商的影响**：运营商运营自主性增强，但需承担固定租金带来的基础经营压力和运营效率压力，中长期投入信心可能增加，以短期固定成本换取长期利润增长空间和经营自由度 [6] - **对行业与消费者的影响**：市场化竞争打破垄断，国家鼓励免税业多元化发展，央国企和民企拥有更多机会，市场竞争有望为消费者带来更好的产品供给、服务体验，推动行业升级与可持续发展 [9][10] - **行业增长动力**：免税政策红利持续释放，机场免税板块增长动力充沛 [10]

公告称，经营期限自合同约定的起始日起至2034年2月10日止。此项目签约后，公司于国内核心机场的 渠道优势将进一步提升，有利于满足出入境旅客多层次、多样化的购物需求，提升多元化免税购物体 验，进而推动机场免税业务高质量发展。 此前，中国中免已经中标上海机场两个免税店项目。中国中免于12月17日公告，公司全资子公司中国免 税品（集团）有限责任公司（中免集团）为上海浦东国际机场和上海虹桥国际机场相关免税店项目的中 标人。 伴随中免的强势入局，深耕京沪机场免税市场多年的日上免税行正式出局。资料显示，日上免税行已在 上海机场运营26年，同时负责首都机场T3航站楼免税业务，曾跻身全球旅游零售商前十。目前，日上 由中免集团控股约51%，其余的股份由外资创始股东佰瑞投资有限公司和上海机场全资子公司持有。 其出局核心原因在于控股股东中免集团的决策，在上海机场项目招标前的董事会上，中免委派的4名董 事否决了日上的投标申请，日上最终无缘续约。在首都机场的新一轮免税店运营招标中，日上免税行也 未参与投标。 业内分析认为，目前出入境旅客购物转化率较2019年下降约20%，如果为了保住地盘而接受机场的高昂 保底租金，中免或将面临"增收 ...

公司动态 - 中国中免全资子公司中免集团中标北京首都国际机场免税项目01标段 [1] - 此前中国中免已中标上海机场两个免税店项目 [1] - 中国中免控股的日上免税行（上海）有限公司在此次北京机场项目中彻底出局 [1] 行业格局 - 中国中免通过连续中标北京和上海机场免税项目，巩固了其在核心枢纽机场免税运营的市场地位 [1] - 日上免税行（上海）有限公司在北京机场项目出局，标志着其在京沪两大机场免税运营权的全面退出 [1]

公告显示，上述项目签约后，中国中免在国内核心机场的渠道优势将进一步提升，有利于满足出入境旅 客多层次、多样化的购物需求，提升多元化免税购物体验，进而推动机场免税业务高质量发展。如上述 项目顺利实施，将对中国中免未来经营业绩发展产生积极影响。 北京商报讯（记者 吴其芸）12月26日，中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称"中国中免"） 收到 中招国际招标有限公司发来的《中标通知书》，确认公司全资子公司中国免税品（集团）有限责任公司 为北京首都国际机场免税项目 01 标段的中标人。 根据公告，中国免税品（集团）有限责任公司中标标段为北京首都国际机场免税项目01标段，T3航站 楼。中标金额为首年保底经营费4.8亿元，首年销售额提成比例5%；经营期限为自合同约定的起始日起 至2034年2月10日止（不超过8年）。 中国中免方面表示，鉴于公司目前尚未签署正式合同，合同条款尚存在不确定性，具体内容以最终签署 的合同为准。 ...

海汽集团公告称，公司拟通过支付现金及/或资产方式，收购剥离华庭项目后的海旅免税控制权，不涉 及发行股份或配套募资。原重组方案为发行股份及支付现金购买海旅免税全部股权并募资。2024年9月 公司拟对原方案重大调整。自调整以来，因国内免税市场竞争激烈、消费需求放缓，标的公司业绩不及 预期，推进重组存在障碍，是否最终实施完成存在重大不确定性。 ...

新京报贝壳财经讯 12月25日，中国中免公告，2025年12月26日，公司全资子公司中国免税品(集团)有限 责任公司为北京首都国际机场免税项目01标段的中标人。中标金额为首年保底经营费4.8亿元，首年销 售额提成比例5%，经营期限自合同约定的起始日起至2034年2月10日止(不超过8年)。项目签约后，公司 于国内核心机场的渠道优势将进一步提升，有利于满足出入境旅客多层次、多样化的购物需求，提升多 元化免税购物体验，进而推动机场免税业务高质量发展。 ...

对于上海机场签约一事，中国中免表示，本项目中标并签署《合同》后，公司于国内核心机场的渠道优 势将进一步提升，有利于满足出入境旅客多层次、多样化的购物需求，提升多元化免税购物体验，进而 推动机场免税业务高质量发展。如上述项目顺利实施，将对公司未来经营业绩发展产生积极影响。 数据显示，今年前三季度，中国中免实现营业收入398.6亿元，净利润44.2亿元，同比分别下降7.34%、 18.89%。 在今年举行的年度投资者开放日活动上，中国中免表示，公司持续优化商品布局。过去免税业务的主流 品类是香化、烟酒等，经过近几年的调整，手机、黄金、运动产品、健康类等需求持续增长，公司相关 品类的店铺均在优化升级。关于口岸店和市内店新增品类，公司积极引入相关品类，紧密跟踪新消费需 求。 12月26日晚间，中国中免（601888）公告，公司收到中招国际招标有限公司发来的《中标通知书》，确 认公司全资子公司中免集团为北京首都国际机场免税项目01标段的中标人。 公告显示，本次中标项目为北京首都国际机场免税项目，中标标段为01标段，T3航站楼，中标金额首 年保底经营费4.8亿元，首年销售额提成比例5%，经营期限自合同约定的起始日起至20 ...

人民财讯12月26日电，中国中免（601888）12月26日公告，收到中招国际招标有限公司发来的《中标通 知书》，确认公司全资子公司中国免税品(集团)有限责任公司为北京首都国际机场免税项目01标段的中 标人，首年保底经营费4.8亿元，首年销售额提成比例5%。 ...