公司五周年店庆活动概览 - 海控全球精品免税城于1月31日举办以“无限热爱·‘5’出精彩”为主题的五周年店庆盛典，该庆典被视为海南自贸港封关运作后的行业标杆性活动 [1] - 活动通过线上线下全渠道联动，准备了“十重礼遇”回馈消费者，展现行业在自贸港新阶段的活力与潜力 [1] 店庆营销与消费者互动策略 - 活动结合农历新年购物旺季，在店内打造浓厚节日氛围，消费者进店可领取新春礼盒、参与品牌打卡互动，并有机会赢取五粮液、LABUBU潮玩、万元自行车等重磅大奖 [3] - 店庆当日，任意消费有机会获赠LABUBU 4.0潮玩挂件，该产品造型软萌，在社交媒体上成为打卡新宠 [3] - 当天16:00在L1层举行庆生仪式，推出巨型店庆蛋糕、免费派送福利彩票、舞狮庆生及2026年海南省街舞公开赛等活动，全天候设有“店庆市集”与“名酒品鉴”活动 [3] - 游客反馈显示，免税店被视作有文化、有互动、有温度的城市生活新地标，而不仅仅是购物场所 [3] 促销与价格策略 - 公司推出“131元爆品秒杀”和“1310元明星套组秒杀”等店庆优惠活动，精选香化、酒水、玩具、精品等品类的国际大牌 [4] - 特别推出轩尼诗、麦卡伦、马爹利等名酒至高15倍积分，以及香化品类店庆折扣叠加5倍积分活动，旨在通过“破价”策略让利消费者 [4] - 有广东游客表示，封关后感觉免税商品更丰富、价格更实惠，通过秒杀活动购买手机比预期节省近千元 [6] - 抖音及美团平台同步推出“百万补贴”计划，涵盖数码、黄金及通用券等多重福利 [6] 战略定位与行业展望 - 活动策划旨在契合封关后的消费新趋势，通过数字化手段打通线上线下渠道，联动抖音、美团等平台，实现“线上囤券、线下核销”，体现免税购物便利化与多元化 [6] - 公司引入LABUBU潮玩、街舞赛事等年轻化IP，旨在打造“免税+文旅”的新消费场景，吸引年轻客群，让海南免税成为生活方式升级地标 [6] - 公司负责人表示，封关意味着更成熟的政策环境和更优的营商环境，五周年店庆是站在自贸港新起点上的一次全新“亮相”，旨在让消费者感受政策红利，并向世界展示海南免税市场的活力与竞争力 [6] - 未来目标为深耕“旅游零售+”模式，将自身打造为国际旅游消费中心的标杆项目，持续依托自贸港政策优势，聚焦服务质量提升 [8]

公司五周年店庆活动概况 - 海控全球精品免税城于1月31日举办五周年店庆盛典 主题为“无限热爱·‘5’出精彩” [1] - 该活动是海南自贸港封关运作后的首个标杆性店庆活动 具有里程碑意义 [1][10] 活动营销与消费者互动策略 - 活动推出“十重礼遇”回馈消费者 并通过线上线下全渠道联动展开 [1] - 店庆期间推出“131元爆品秒杀”和“1310元明星套组秒杀”等核心优惠 覆盖香化、酒水、玩具、精品等多品类国际大牌 [7] - 轩尼诗、麦卡伦、马爹利等名酒享至高15倍积分 香化品类店庆折扣叠加5倍积分 [7] - 在抖音、美团等平台同步上线“百万补贴”计划 涵盖数码、黄金及通用券等多重福利 采用“线上囤券、线下核销”模式 [7] - 消费者进店可领取马年新春礼盒 参与“店庆地图”品牌打卡互动 有机会赢取五粮液、LABUBU潮玩、万元自行车及滑雪板等重磅奖品 [3] - 1月31日当天任意消费即可获赠LABUBU 4.0潮玩挂件 该产品成为年轻群体社交平台打卡热点 [3] 消费体验与场景创新 - 活动打造沉浸式消费体验 包括舞狮表演、2026年海南省街舞公开赛、全天候“店庆市集”与“名酒品鉴”活动 [5] - 公司引入潮玩、街舞赛事等年轻化IP 旨在打造“免税+文旅”新消费模式 推动海南免税从购物场所向生活方式升级地标转型 [9] - 消费者反馈显示 封关后免税商品品类更丰富、价格更实惠 有游客通过秒杀活动购买手机节省近千元 [7] - 有游客表示 免税店如今更像兼具文化、互动与温度的城市生活新地标 [5] 行业趋势与公司战略定位 - 此次店庆主题契合封关后自贸港消费新趋势 旨在吸引年轻客群 [9] - 封关运作为行业带来了更成熟的政策环境与更优的营商环境 [10] - 公司明确未来将深耕“旅游零售+”发展模式 致力于打造国际旅游消费中心标杆项目 [10] - 公司将持续依托自贸港政策优势 在提升销售额的同时聚焦服务质量升级 为海南建设国际旅游消费中心注入动力 [10]

文章核心观点 - 以“国潮”为代表的中国品牌正凭借深厚的文化底蕴与持续创新，从“卖产品”转向“品文化”，在国际市场掀起“中国风”，推动中国品牌在全球价值链中向高端文化创造跃升 [1][2][6] 国潮消费现象与市场表现 - 承载中华文脉的“国潮”火爆出圈，人文元素为消费注入新活力，催生了消费领域的新模式、新服务、新场景 [1] - 义乌国际商贸城文具专区等地的中国特色文具产品，因物美价廉和独特造型，受到印尼等海外客商欢迎 [2] - 浙江一家文具公司门店因外商跨国下单成为常态，曾一天收获几十万订单并新增20多个微信客户 [2] - 从时尚美妆到科技产品，越来越多的中国产品和品牌在国际市场掀起“中国风”，例如LABUBU潮玩和样式新颖的陶瓷树 [2] - 源自“十里红妆”、“千角灯”等东方美学灵感的原创金属拼接玩具，畅销全球100多个国家和地区 [2] - 自主品牌“拼酷”引领3D金属拼接创意产品热潮，其全球市场占有率已超过90% [2] 文化赋能与品牌价值提升 - 文化属性为产品带来更强生命力，例如平面金属片拼接后的立体成品宛如工艺品，为消费者带来美感和成就感 [2] - 中国品牌在全球供应链中的品牌价值持续提升，国潮出海是文化自信、科技创新赋能产业和中国品牌国际化的体现 [2] - 中国品牌不只“卖产品”，更让消费者感受到东方文化、哲学和智慧，其蕴含的神秘性、哲思性与审美独特性契合全球消费者对多元文明与精神满足的深层需求 [3] - 购买中国彩妆可体验“东方妆韵”，选择山水内饰的中国汽车是对中式空间美学的认同 [3] - 国潮商品的走红，得益于成熟高效的产业链供应链体系，也是中国文化和创意加速走向世界的缩影 [4] 创新驱动与产业升级 - 为满足国际市场多元化需求，中国企业不断改进设计和工艺以提升产业价值链 [4] - 有本土玩具企业借助3D打印技术，将新品开发周期从15天压缩到3天，实现了从规模领跑到实力领先 [4] - 世界知识产权组织《2025年全球创新指数报告》显示，中国在全球创新指数排名中首次跻身全球前十 [4] - 融合文化属性的本土企业应持续加大研发投入，用新质生产力铸造品牌实力，讲好技术背后的文化和品牌故事 [6] - 将“外贸成绩单”转化为持久的“品牌资产”，未来的全球竞争是品牌生态的比拼 [6] 基础设施与外贸支撑 - 2025年，即便身处复杂的国际环境，中国仍与190多个国家和地区进出口实现增长 [5] - 中欧班列、西部陆海新通道、港珠澳大桥等基础设施的繁忙景象，构成了中国品牌通往世界的“血管” [5] - 国货“潮品”火遍全球，依托的是中国制造的硬实力 [6] 政策支持与发展路径 - 中国出台《关于推动文化高质量发展的若干经济政策》等相关举措，浙江、广东等省份推出专项方案，推动人文经济从短期热潮转向可持续增长 [6] - 政策旨在为提振消费、扩大内需注入持久动力，政策精准滴灌、产业深度协同、场景多元拓展的长效路径逐步清晰 [6] - 积极推进中国产品“出海”，加快构建更多具有全球影响力的品牌矩阵，有望推动中国品牌在全球价值链中从制造加工向高端文化创造跃升 [6]

2025年消费市场趋势：情绪价值驱动 - 2025年消费市场的核心趋势是情绪价值消费的兴起，消费者通过购买特定商品或体验来获取“精神快充”和“让自己开心”[2] - 情绪消费正成为激发内需潜力和展现国内市场动能的重要力量[2] 情绪消费的具体表现形式 - 以丑萌潮玩LABUBU为代表的潮玩产品强势出圈[2] - 造型软萌的手工捏捏等解压类产品受到市场欢迎[2] - 火热“苏超”等体育赛事演绎“草根”传奇，提供激情体验[2] - 《疯狂动物城2》等热门IP的联名周边产品热销[2] - 陪游、陪爬等陪伴式服务也成为情绪消费的一部分[2]

文章核心观点 - 潮流性消费商业特点是需求高度不确定且不可持续，其经营逻辑与经典品牌营销范式截然不同，核心是在产品走红后最大化“榨取”流行价值[2] - 泡泡玛特作为成功案例，通过工业化改造潮玩行业、构建艺术家发掘与IP孵化体系、采用灵活反应式经营模式，有效应对了行业核心痛点[17][20][22] - 行业普遍存在“二八原则”，高毛利率是覆盖高试错成本的基础，企业需通过大量产品选择提高爆款概率，并在流行期快速放大效应[12][29][30] 泡泡玛特的潮流生意 - 潮玩起源于20世纪90年代后期香港，是由艺术家设计、面向16岁以上成人的收藏品，早期属于小众市场[4] - 泡泡玛特2010年成立时定位潮流杂货铺，2016年通过销售分析发现Sonny Angel占销售额30%后聚焦潮玩，用工业化方式实现量产[4][5] - 公司形成从IP孵化、设计、生产到销售的商业闭环，2020年运营IP数量达93个，年销售额破百亿元，毛利率超70%[5][7] 横向差异化和纵向差异化 - 纵向差异化市场产品可依客观特质排序（如电动车续航），横向差异化市场基于主观偏好（如冰激凌口味）[9] - 潮流商品属于横向差异化，满足感性与心理需求，核心是“触动一根神经”而非“满足一个需求”[9][10] - 行业消费偏好具有不可预测性、相互依赖性和短暂性，导致销售呈现“二八原则”[12] 如何经营潮流性生意 - 泡泡玛特通过签约头部艺术家、打造高端调性（如门店与LV为邻）构建竞争壁垒[17][18] - 公司采用分级管理IP（S/A/B/C级），根据市场表现动态调整资源，例如SKULLPANDA从A级升至S级[20][21] - 通过用户反馈快速迭代产品，如开发搪胶毛绒类型使2024年毛绒销售同比增长1289%，占比达21.7%[21] - 直营销售体系支撑灵活经营，2022年借海外市场复苏倾斜资源至LABUBU，暂缓乐园计划[22] LABUBU案例与跟风效应 - LABUBU在2018年上市初期销售额位列公司第3-4名，占比个位数[23] - 2024年通过米兰时装周曝光、泰国明星Lisa推广引爆社交媒体，泰国搜索热度在4月达顶峰[24] - 泡泡玛特迅速推出泰国限定版及月度新系列，推动2024年上半年东南亚收入同比增长478.3%，占海外收入41.1%[24] - 2024年LABUBU系列销售额达30.4亿元，占公司营收近四分之一；2025年上半年其销售额增至48.1亿元，占比超三分之一[24][25] 潮流性生意的现实逻辑 - 企业需通过大量产品选择提高爆款概率，盈利产品的高毛利需覆盖失败产品成本[29] - 流行窗口期短暂，核心逻辑是快速放大流行价值而非过度保护品牌[30] - 持续推出新产品系列是延长IP生命周期的关键，但流行过后销量必然回归常态[27][30]

泡泡玛特商业模式与行业特性 - 公司通过工业化方式改造潮玩行业，实现从IP孵化、设计、生产到销售的全产业链闭环运营[4] - 潮流性消费的核心特徵是需求的高度不确定性和不可持续性，商业逻辑在于最大化“榨取”流行价值，与传统品牌营销范式截然不同[2][11] - 公司毛利率超过70%，高毛利率是覆盖行业高试错成本的关键[5][23] 泡泡玛特核心运营能力 - 构建了从艺术家发掘、产品化设计、规模化生产到全球营销推广的完整体系[4][5][13] - 采用灵活反应式经营模式，将IP分为S/A/B/C四级并根据市场表现动态调整资源配比[16] - 2020年运营IP数量达93个，通过大量选择提高爆款概率，前5大IP年销售额均超10亿元，合计占比超70%[5][20] 潮流消费行业特点 - 行业满足感性和心理需求，消费偏好呈现高度不可预测性、相互依赖性和短暂性三大特徵[8][9] - 销售业绩呈现“二八原则”，少数爆款产品占据大部分收益[8] - 市场由横向差异化主导，消费者基于主观情感因素评估产品价值[6][7] LABUBU爆款案例分析 - LABUBU系列2024年销售额达30.4亿元，接近公司全年营收四分之一；2025年上半年销售额增至48.1亿元，占总销售额超三分之一[19][20] - 通过米兰时装周曝光、泰国明星Lisa等社交媒体传播引爆全球抢购潮，2024年上半年东南亚收入同比增长478.3%，占海外收入41.1%[19] - 99元盲盒在二手市场溢价达10倍以上，131cm高限量版在拍卖会卖出108万元高价[2] 泡泡玛特全球化与品牌建设 - 在全球几十个国家核心商圈开设500多家直营门店，线下收入常年高于线上[5][18] - 通过高端选址策略（如巴黎卢浮宫）与奢侈品牌为邻，提升品牌调性[14] - 2024年搪胶毛绒产品销售同比增长1289%，占销售总额21.7%，显示快速迭代能力[17] 潮流行业经营逻辑 - 企业需要搭建反应式体系并留有冗余，以便在爆款出现时快速放大流行效应[23] - 通过持续推出新系列和联名合作延长IP生命周期，在热度消退前实现价值最大化[22][24] - 行业确定性规律是总会有新爆款出现，但具体哪个产品会火爆无法预测[10]

汉堡王中国业务易主 - CPE源峰与汉堡王母公司RBI成立合资企业"汉堡王中国"，CPE源峰将注入3.5亿美元初始资金用于门店扩张、营销等[4] - 交易完成后CPE源峰持有约83%股权，RBI保留约17%股权，交易预计2026年第一季度完成[4] - 双方计划将汉堡王中国门店从目前约1250家拓展至2035年的4000家以上[4] 瑞幸咖啡动态 - 瑞幸咖啡正积极推动重回美国主板上市进程，但目前没有确定的时间表[5] - 公司2024年上半年收入同比增长44.57%至212.24亿元，净利润同比上涨125.41%至17.76亿元[5] - 截至2024年6月30日门店数达26206家，第二季度净增加门店2109家，2024年营收344.75亿元[5] - 瑞幸最大股东大钲资本考虑竞购可口可乐旗下Costa Coffee，潜在估值或达10亿英镑（13亿美元）[6] Burberry中国市场复苏 - Burberry 2026财年中期营收10.32亿英镑，按恒定汇率同比下降3%，营业亏损收窄至1800万英镑[7] - 集团收入从第一季度下滑1%转为第二季度增长2%，是连续下跌7个季度后首次正向反弹[7] - 包含中国在内的地区销售额最近三个月增长3%，扭转上一季度下降5%的局面，为中国市场一年多来首次增长[7] 泡泡玛特IP开发 - 索尼影业已与Labubu权益方签署协议，计划将其搬上大银幕，项目尚处于早期阶段[9] - Labubu所属的THE MONSTERS系列IP在2025年中财报实现营收48.1亿元，同比增长668%，占总营收超三成[9] - 泡泡玛特创始人曾表示希望公司成为世界的泡泡玛特，对于IP开发持开放态度[10] 品牌与零售动态 - INTO YOU将于11月20日全球发布"调色家系列"熊猫萌兰限定产品，持续加速全球化进程[12] - 茶颜悦色将于12月18日推出全新子品牌茶颜咖啡，上线9款特色咖啡饮品[14] - 山姆会员店扬州店开业，为全国第60家门店，并计划于2026年10月在无锡江阴市开设新店[16] - 加拿大鹅2026财年第二季度全球营收同比增长1.8%，亚太市场营收同比增长20%[17]

宏观经济总体表现 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2% [1] - 分季度看，一季度同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8% [1] - 经济增速在主要经济体中位居世界前列，成为全球经济增长的重要来源 [2] - 9月末外汇储备连续22个月稳定在3.2万亿美元以上，保持在3.3万亿美元 [2] 工业与企业效益 - 1—8月份全国规模以上工业企业利润由1—7月同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转了累计利润持续下降的态势 [5] - 原材料制造业和装备制造业是推动工业企业利润回升的重要力量 [4] - 9月份装备制造业、高技术制造业和消费品行业PMI分别为51.9%、51.6%和50.6%，均位于扩张区间 [7] - 生产经营活动预期指数为54.1%，连续三个月回升 [7] 创新驱动与新质生产力 - 前三季度高技术制造业增加值同比增长9.6% [13] - 3D打印设备、工业机器人、新能源汽车产品产量同比分别增长40.5%、29.8%、29.7% [13] - 8月服务器产量同比增长86.2%，作为数字经济重要基础设施 [14] - 生成式人工智能用户规模达5.15亿人，呈现爆发式增长 [10] - 民用钢质船舶和铁路机车产量前三季度均实现两位数增长 [12] 投资与制造业升级 - 前三季度制造业投资增长4.0%，明显快于全部投资 [16] - 汽车制造业、船舶、交通运输设备等行业投资保持较快增长 [17] - 民营企业持续加大创新投入，积极布局新兴产业和未来产业 [16] 消费市场与内需 - 前三季度社会消费品零售总额同比增长4.5% [17] - 服务零售额同比增长5.2%，增速明显快于商品零售 [19][21] - 汽车、家电家居、3C数码等产品在以旧换新政策推动下快速增长 [19] - 消费需求呈现品质化、个性化、体验化趋势，情绪消费潜力巨大 [25] 对外贸易与出口 - 前三季度货物贸易进出口总额33.61万亿元人民币，同比增长4% [26] - 出口增长7.1%，对经济增长起到重要支撑作用 [26][28] - 出口工业机器人增长54.9%，高端装备增长22.4% [26] - “新三样”产品、铁道电力机车等绿色产品出口增速均达两位数 [26]

公司核心表现与战略 - 2025年9月，AYOR TOYS宣布田栩宁出任全球代言人，首日全渠道销售额突破4000万元，其中上线6分钟破1000万元，30分钟破2000万元 [1] - 品牌登顶天猫、抖音、小红书潮玩类目第一，五大代言款包揽淘宝天猫潮玩商品榜前五 [2] - 在抖音、天猫、小红书三个平台，AYOR TOYS的单日（9月24日）GMV超过了泡泡玛特，9月单月GMV大幅超过了潮玩品牌tnt和量子之歌潮玩业务品牌奇梦岛Letsvan [2] - 公司成立于2025年6月，2025年9月完成阿里巴巴旗下投资机构（杭州灏月企业管理有限公司）的15%股份投资 [2] - 公司采用全自营渠道，入驻抖音、天猫、小红书、京东等主流线上平台，截至发稿时，抖音粉丝13.7万，小红书5.6万，天猫4万 [2] - 公司自有IP包括"兔闪闪ShyShy"和"坏小孩 Kippo"，其中"闪亮世界系列"搪胶毛绒新品曾在2025年8月登上天猫盲盒热销榜第一 [3] - AYOR TOYS引入外部品牌合作，2025年9月19日宣布三款来自青壹坊旗下潮玩品牌dodosugar的IP登入AYORTOYS宇宙 [3] - 公司正扩大外部品牌合作计划和意向 [5] 核心商业模式：“发行”策略 - 公司核心强调「发行」，即通过系统性动作将产品从生产者传递到消费者，而非依赖“粉丝经济” [6][7] - 发行策略利用明星代言激发情绪，以明星为起点带动粉丝传播，形成话题与讨论，通过圈层影响更大群体，实现流量到销售的闭环 [7] - 合作的代言人田栩宁INS粉丝数仅用5个月、11条动态就突破100万，抖音单条视频能轻松获得百万赞，其与黛珂合作预售两小时突破5000万销售额，当前代言报价为3个月400万元 [7] - 田栩宁晒出的"黑色兔闪闪"单品被粉丝追捧，田栩宁ayortoys品牌全球代言人话题有1700万讨论，6.2亿阅读量 [9] - 公司客群锁定「大众型泛圈层」，预计今年年内将实现全平台单月GMV破亿 [9] - AYOR TOYS不经营稀缺性，田栩宁同款均保持在售状态，以预售形式持续销售，这与初创潮玩品牌常规路径有较大差异 [10] 行业趋势与竞争格局演变 - 2024年成为市场转折点，潮玩消费者规模从核心不到300万人左右扩大到了2~3亿，海外市场以惊人速度增长 [10] - 对于大众化泛人群，审美和设计并非首位因素，其消费更容易受情绪性引导，从"跟风"变成消费者 [10] - 泡泡玛特的LABUBU借助明星LISA快速出圈，证明了潮玩可以变成大众化消费品 [10] - 泛潮玩市场在切换竞争模式，早期品牌通过调控供给维护市场热度的方式面临增长瓶颈 [11][12] - 泡泡玛特、tnt潮玩、黑玩等品牌今年开始转变思路：为炒作降温，优化购物体验，采取常态化预售与滚动生产、逐步取消产品限量秒杀等措施 [13] - 多家玩具潮玩卡牌公司强化明星策略，签约品牌代言人动作显著增多 [14] - tnt潮玩在2025年8月和9月官宣白敬亭和欧阳娜娜为全球新奇代言人，Jellycat官宣杨幂为品牌潮趣合伙人，乐高聘任阿信为首席造乐官，Hitcard官宣鞠婧祎达成合作 [15] - 量子之歌奇梦岛的WAKUKU借助乐华娱乐的明星资源进行推广，频繁出现在虞书欣、章若楠等明星的生活场景及社媒账号上，其季度营收达6580万元 [15] - 品牌想要跨过「10亿级」门槛，需要突破原有圈层，利用情绪放大器扩大用户规模 [17]

河南企业整体表现 - 河南籍企业在多个赛道表现突出 成为"显眼包天团" [2] - 新消费领域有蜜雪冰城和泡泡玛特等代表性企业 [2] - 传统赛道中的牧原股份表现尤为亮眼 [2] 牧原股份财务表现 - 2025年上半年净利润达105.3亿元 较2024年同期的8亿元增长超13倍 [7] - 营业收入同比增长34.46%至764.63亿元 [8] - 净利润同比暴涨1169.77% [8] - 基本每股收益从0.15元增至1.96元 增长1206.67% [9] - 每天净赚5818万元 [10] - 宣布分红50.02亿元 占上半年归母净利润47.5% [11] - 创始人秦英林夫妇获得27.5亿元分红 [11] 成本控制优势 - 养殖成本从1月的13.1元/公斤降至7月的11.8元/公斤 [13] - 部分优秀场线成本低于11元/公斤 [13] - 豆粕使用比例降至4.9% 远低于行业10%的目标 [19] - 每头猪节省饲料成本15元 [19] - 年出栏7160万头猪 节省成本2.34亿元 减少大豆使用200多万吨 [19] 智能化与技术创新 - 拥有1200多人的研发团队 [24] - 1000多个养殖场每天产生10亿条数据 [24] - 通过智能系统管理水、饲料、空气和温度湿度 [22] - 使用智能设备处理猪粪和臭气 [22] 战略布局与行业担当 - 主动调减能繁母猪存栏 响应行业产能调控 [14] - 计划发行H股赴港交所上市 推进国际化 [14] - 投资60亿元建设全球超健康种猪选育平台 [32] - 目标使种猪基因表达准确度达90%-95%以上 [33] 行业前景与竞争格局 - 猪肉是关系国计民生的"硬刚需" 需求稳定 [28] - 行业核心竞争在于提升效率、品质和降低成本 [29] - 种猪育种需要长期投入 牧原致力于实现从"跟跑"到"领跑"的跨越 [33] - 头部企业通过逆势扩张和练内功等待周期回暖 [26]