证券代码：603179 证券简称：新泉股份 公告编号：2025-039 债券代码：113675 债券简称：新 23 转债 江苏新泉汽车饰件股份有限公司 股票交易异常波动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 江苏新泉汽车饰件股份有限公司（以下简称"公司"）股票交易于 2025 年 9 月 2 日至 2025 年 9 月 4 日连续 3 个交易日内收盘价格涨幅偏离值累计超过 形。 ? 经公司自查并书面询证控股股东及实际控制人，截至本公告披露日，确 认不存在应披露而未披露的重大信息。 ? 公司在股票交易异常波动期间未涉及市场热点概念，请广大投资者理性 投资，注意二级市场交易风险。 一、股票交易异常波动的具体情况 公司股票交易于 2025 年 9 月 2 日至 2025 年 9 月 4 日连续 3 个交易日内收盘 价格涨幅偏离值累计超过 20%，根据《上海证券交易所交易规则》的有关规定， 属于股票交易异常波动情形。 二、公司关注并核实的相关情况 （一）生产经营情况 经公司自查，公司目前生产经营活动正 ...

每经AI快讯，"A股绿色报告"项目监控到的数据显示，胜利精密（SZ002426）参股公司苏州普强电子科技有限公司扩建生产数码设 备外壳项目环评审批获原则同意。该项目总投资额达280万元。该审批信息于2025年8月15日被相关监管机构披露。 "A股绿色报告"项目由每日经济新闻联合环保领域知名NGO公众环境研究中心（IPE）共同推出，旨在让上市公司环境信息更加阳光 透明。本项目基于31个省（区、市）、337个地级市政府发布的权威环境监管数据，筛选监控上市公司及其旗下公司（包括分公司、 参股公司和控股公司）的环境表现，加以专业数据分析及深入解读，每日智能写作及时发布上市公司AI绿报，每周推出A股绿色周 报，定期动态更新上市公司环境风险榜。 上期（总第212期）A股绿色周报显示，共有6家上市公司在近期暴露了环境风险。 2025年半年报显示，胜利精密的主营业务为消费电子、汽车零部件、其他业务，占营收比例分别为：68.87%、29.93%、1.21%。 | 市值(亿元) | 时间 | 2023Y | 2024Y | 2025H1 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 129.98 | | ...

| 市值(亿元) | 时间 | 2023Y | 2024Y | 2025H1 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 271.86 | | | | | | | 营业收入 | 172.44 | 188.54 | 98.46 | | 机构持股(占流通盘) | (亿元) | | | | | 0家 | 归母净利润 | 11.31 | 12.52 | 8.17 | | 北向资金持股比例 | (亿元) | | | | | | 净资产收益率 | 9.74 | 10.00 | 6.13 | | 3.17% | (%) | | | | | (9月4日) | | | | | | | 毛利率 | 21.95 | 22.82 | 23.58 | | 大股东质押率 | (%) | | | | | 26.75% | 每股收益。 | | | | | 最新监管情况 | (元) | | | | | 近一年无相关信息 | 经营活动现金流 | 14.45 | 17.26 | 6.17 | | | (亿元) | | | | | 公司品牌价值 | 应收账款 | 41.79 | 42.09 | 44.26 | | 26. ...

德意志银行投行亚太区前执行主席、汉德资本管理合伙人蔡洪平受访现场。张斌摄 9月5日，第十五届智慧城市与智能经济博览会(下称：智博会)将在浙江宁波举行。本届智博会由宁波市 人民政府、浙江省经济和信息化厅、中国信息通信研究院、中国电子信息行业联合会、中国电信、中国 移动、中国联通共同主办，将聚焦"AI赋能，数智向新"的主题，全面展现人工智能在产业创新、城市治 理、民生服务中的深度融合，加速推动AI赋能全域数智化转型与新型工业化。(完) 蔡洪平指出，AI发展正带来深刻变革，将替代大量知识型、数据型脑力劳动，甚至部分传统行业及高 校相关教学体系也将受影响。但变革中亦有新生，他认为AI应用落地需硬科技支撑，未来无人化装 备，如生活服务机器人、自动化设备等领域将迎来爆发，5到10年内或诞生真正类人智能机器人。 （文章来源：中国新闻网） 中新网宁波9月4日电(张斌)德意志银行投行亚太区前执行主席、汉德资本管理合伙人蔡洪平4日在宁波 围绕AI影响、产业机遇及投资建议等话题分享观点，尤其提及宁波在硬科技领域的发展潜力。 谈及宁波，蔡洪平认为，当地优势显著。宁波在汽车零部件领域占据重要地位，具备材料、硬件、电机 设备等硬科技产业 ...

火灾事故 - 全资子公司天津雄邦后处理车间9月2日发生火灾 波及立体仓库 初步原因为设备接触不良产生电火花[1] - 火情已扑灭 未造成人员伤亡 未影响压铸和机加车间及其他库房 但部分厂房、设备和存货受损[1] - 事故预计对2025年全年业绩产生一定影响 部分需后处理产品的生产进度受延误[1] 财务表现 - 上半年营业总收入28.03亿元 同比下降8.88% 归母净利润1311万元 同比下降83.98%[1][2] - 利润总额4715.60万元 同比下降57.83% 扣非净利润1184.47万元 同比下降83.93%[2] - 经营性现金流净额3872.52万元 同比下降84.58%[2][3] 业绩下滑原因 - 本部营业收入减少0.58亿元 主因一季度出口欧美产品减少[2] - 百炼集团营业收入减少2.15亿元 受欧洲和北美洲汽车市场变动导致客户订单减少[2] - 欧洲能源价格显著上升及制造业成本增加 致百炼集团上半年亏损[3] 业务展望 - 2025年下半年欧美关税协议达成 出货环境相对稳定 但外部不确定因素较多[3] - 公司将保障安徽、重庆基地产能供应及广东新工厂投产 加强海外业务管控与市场开拓[3] 市场表现 - 9月4日股价下跌0.80%至20.96元/股 最新市值65.91亿元 年内累计下跌10%[4]

海外机构调研概况 - 近10日海外机构共调研346家上市公司 其中蓝思科技最受关注 被72家海外机构密集调研 [1] - 同期共有885家公司获机构调研 证券公司调研856家占比最多 基金公司调研740家居次 [1] - 调研股近10日平均股价下跌0.67% 其中219只股价下跌 跌幅最大为高测股份达20.59% [1] 重点调研公司表现 - 蓝思科技获72家海外机构调研 股价上涨6.56%至30.20元 属电子行业 [3] - 天孚通信获59家海外机构调研 股价上涨45.04%至173.66元 属通信行业 [1] - 迈瑞医疗获57家海外机构调研 股价下跌4.97%至233.50元 属医药生物行业 [8] - 联影医疗获52家海外机构调研 股价上涨5.53%至141.20元 属医药生物行业 [3] - 珀莱雅获35家海外机构调研 股价下跌5.84%至81.80元 属美容护理行业 [8] 行业调研集中度 - 电子行业受调研公司数量最多 包括中际旭创 源杰科技 东微半导 兆易创新等67家公司 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] - 电力设备行业其次 包括璞泰来 迈为股份 隆基绿能 德方纳米等45家公司 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] - 医药生物行业排名第三 包括艾力斯 长春高新 爱博医疗 乐普医疗等38家公司 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 股价表现突出个股 - 豪恩汽电涨幅61.38%最高 获3家海外机构调研 股价达126.60元 属汽车行业 [1] - 天孚通信涨幅45.04% 获59家海外机构调研 股价达173.66元 属通信行业 [1] - 中际旭创涨幅39.18% 获4家海外机构调研 股价达369.14元 属通信行业 [1] - 源杰科技涨幅38.58% 获1家海外机构调研 股价达363.06元 属电子行业 [1]

公司概况与核心业务 * 保隆科技专注于汽车空气悬架系统及智能驾驶产品的研发与生产 主要产品包括空气弹簧 电控减震器 空气供给单元 悬架控制器 以及传感器和摄像头等电子产品[2][3][11] * 公司自2012年布局空气弹簧领域 2021年实现国内首批乘用车空气弹簧量产 拥有约300人的研发团队 具备从感知元件 执行元件到ECU硬件与软件算法的全栈自主研发能力 提供整套解决方案并打破国外垄断[2][8] 生产制造与自动化能力 * 合肥智能工厂投资逾10亿元建设 历时四五年 主要生产空气悬架核心零部件 目前拥有13条空气弹簧生产线 年产能达100万台套 配套的空气供给单元和电控减震器产能也在逐步提升[3] * 工厂自动化程度国内领先 初期自动化水平超60% 大量采用机械臂和传感器 通过MES系统实现过程追溯和无人化仓库管理[2][4] * 电控减震器产线节拍时间为15秒 单线年产能达100万件 仅需7名工人辅助 配备169道传感器和129个检测点 实现关键零件精确追溯 有效降低质量风险[2][9] * 黑灯工厂实现全程无人操作 从前端原材料上料到自动分拣均通过MACE系统下发料单 由AGV小车运送物料[12] 技术与产品创新 * 空气悬架技术通过空气弹簧和电控减震器 根据路况 车速和驾驶员意图调整弹簧刚度和阻尼 提供舒适或运动模式 优化驾乘体验[2][6] * 空气弹簧从早期单腔设计发展为双腔设计 通过电磁阀控制主 副腔室连通与关闭 以平衡运动性与舒适性[7] * 全主动悬架系统增加双目路面预瞄系统和电动液压泵 可在车速120公里时提前判断前方15米内路面高程信息 主动抵消颠簸 响应速度达每秒300毫米变化速度 计划2026年下半年量产[2][7][14] * 全主动悬架系统能根据手机摆动实现车辆运动 展示高水平的智能化和互动性[15] * 实测表明 开启全主动悬架后 车辆通过减速带时车身更平稳 水杯波动显著减小 舒适性提升明显[16] 市场拓展与战略规划 * 国内自主研发全主动悬架降低了成本 因需求量增加提升了质量保障 相比国外供应商更具经济性和产品体验优势[5][17] * 公司正建设匈牙利工厂 二期专门生产空气悬架产品 预计2025年底完成基础建设 2026年第二季度产线进场 主要服务欧洲客户 同时规划美国市场 致力于为全球用户提供优质产品[5][18] 行业影响与竞争地位 * 空气弹簧和减震器相当于悬架系统的肌肉 提供毫秒级阻尼响应和高度调节 悬架控制器则根据传感器信号控制空气弹簧和减震器 提升车辆舒适性和操控性[10][13] * 全主动悬架系统相比半主动系统增加了预判能力 通过双目预瞄系统提前感知路面信息 主动作动弥补颠簸[14]

**慧翰股份电话会议纪要关键要点分析** **一 公司及行业概览** * 纪要涉及公司为慧翰股份 所处行业包括汽车智能网联 ECO领域 新能源数字化能源管理 以及人工智能和机器人等新兴领域[1][2] * 公司参与中国AECS标准起草 产品研发充分 前期测试符合标准[2][4] * 公司是宁德时代的重要供应商 为其开发互联网管理平台 包括换电系统的平台和终端[2][9] **二 财务表现与经营状况** * 公司上半年营业收入保持稳健增长 净利润增速达26.33% 扣非净利润同比增长26.6%[3] * 整体盈利水平不断提升 净利润率和毛利率持续提高[3] * 经营现金流净额同比翻倍增长 行业账款健康度良好 回款情况稳定[22] **三 ECO业务进展与竞争格局** * 中国版AECS标准于2025年4月27日正式发布 目前实施细则仍在完善[4] * 大规模出货预计在2027年7月1日强制执行之后[2][4] * 公司在ECO领域保持龙头地位 技术和质量门槛较高 尚未看到特别大威胁的竞争对手[2][5][6] * 商用车市场尚无明确法规要求 政策进度较慢[21] **四 新能源数字化能源管理方案** * 方案已拓展至储能电池 汽车换电系统 电动船舶和工程机械等领域 覆盖电池全生命周期管理[2][7] * 受益于宁德时代换电系统推广 需求将成为行业重要需求[2][7] * 每辆换电车型大约需要2.2至2.5个配套终端[13] * 该业务板块属于轻量级产品 客单值略低于TBOX[14] **五 客户合作与市场拓展** * 与宁德时代有近五年紧密合作 目前逐步与其他主流电池厂商合作 有些已开始出货[9] * 向其他客户提供产品时会采取知识产权保护措施[11] * 未来市场空间非常大 从动力类到储能类再到整个能源行业具有巨大增长潜力[13] **六 海外业务与全球供应链机遇** * 海外业务是公司未来三年重要目标 已进行早期布局并取得一定基础[15] * 中国汽车供应链"出海上车"是重大机遇 公司已开始进入一些全球主机厂[2][16] * 为适应欧洲标准 公司正在重塑整个质量体系并通过BDA6.3等严格标准认证[16] **七 行业竞争与公司策略** * 国内汽车产业竞争激烈 新技术需求增加可能提升产品单价 同时对同类产品价格施加压力[17] * 公司通过提前布局高性价比方案和引入成熟国产供应链维持毛利率[17] * 供应链管理相对顺畅 合作伙伴均为行业领先企业 合作历史长达十几甚至二十年[19] **八 新业务领域拓展** * 公司正逐步进入人工智能和机器人领域 利用汽车智能化相关零部件及技术[2][20] * 能源数据和能源交易市场潜力极大 正与手机厂 电子厂和保险公司等客户深入交流[22][26] * 研发投入上半年增长20%以上 集中在已披露的新材料应用等领域[24] **九 其他重要信息** * 中国ECO标准与欧盟标准相当 但缺乏细则可能增加执行难度 公司因参与国标起草且测试顺利[22] * 大部分主流车厂是公司客户 进口车厂商供应链面临较大挑战 本土厂商具灵活性和响应速度优势[23][24] * 后装市场存量约3亿乘用车无强制安装 保险公司可能推动配置以降低赔付率[25]

投资评级 - 维持"优于大市"评级 [4][6][23] 核心观点 - 拓普集团是"人形机器人产业链核心标的" [4][23] - 公司依托热管理技术及客户资源切入液冷服务器、储能、机器人等领域 并取得首批订单15亿元 [3][22] - 平台化战略+Tier0 5模式持续推进 与赛力斯、理想、奇瑞、小米、吉利、斯特兰迪斯、宝马、奔驰等车企深化合作 [3] - 机器人业务从直线和旋转执行器开始布局 已研发灵巧手电机等产品并多次送样 项目进展迅速 [3][20] - 汽车电子业务中线控制动、空气悬架、电调管柱等产品陆续量产 X-Y-Z线控底盘体系逐步完善 [23] 财务业绩 - 2025年上半年营收129 4亿元 同比+5 8% 归母净利润12 95亿元 同比-11 1% [1][9] - 25Q2营收71 7亿元 同比+9 7% 环比+24 3% 归母净利润7 3亿元 同比-10 0% 环比+29 0% [1][9] - 25Q2扣非净利润6 7亿元 同比-3 6% [1][9] - 25Q2毛利率19 3% 同比-1 1个百分点 环比-0 6个百分点 [2][14] - 25H1固定资产开支15 6亿元 折旧摊销占营收比7 7% 同比+1 24个百分点 [2][14] 费用结构 - 25Q2销售费用率0 9% 同比-0 2个百分点 环比-0 3个百分点 [2][14] - 25Q2管理费用率2 6% 同比+0 2个百分点 环比-0 7个百分点 [2][14] - 25Q2研发费用率5 1% 同比+0 8个百分点 环比-0 9个百分点 [2][14] 盈利预测 - 预计2025年归母净利润32 2亿元（原预测35 4亿元） 对应EPS1 86元（原预测2 04元） [4][23] - 预计2026年归母净利润39 4亿元（原预测44 2亿元） 对应EPS2 27元（原预测2 55元） [4][23] - 预计2027年归母净利润47 7亿元（原预测54 1亿元） 对应EPS2 74元（原预测3 11元） [4][23] - 预计2025年营业收入313 88亿元 同比+18 0% 2026年383 25亿元 同比+22 1% 2027年461 82亿元 同比+20 5% [5] 业务进展 - 热管理系统新一代全集成模块及R290冷媒系统模块取得技术性突破 [3][22] - 已向华为、A客户、NVIDIA、META及各企业客户和数据中心提供商推广液冷产品 [3][22] - 机器人领域具备永磁伺服电机、无框电机自研能力 以及精密机械加工和系统集成能力 [20] - 积极布局机器人躯体结构件、传感器、足部减震器、电子柔性皮肤等产品 [3][20] 估值指标 - 当前市盈率（2025E）31 6倍 市净率（2025E）4 65倍 [5] - 净资产收益率（ROE）预计2025年14 70% 2026年15 84% 2027年16 75% [5] - EV/EBITDA预计2025年22 6倍 2026年20 2倍 2027年17 6倍 [5]

投资评级 - 维持"优于大市"评级 [1][3][5][36][37] 核心观点 - 短期盈利受关税和成本波动压制，但海外产能释放有望驱动业绩修复 [1][2][8][16] - 长期成长性由全球化产能布局、高端配套业务及新零售战略支撑 [3][19][22][24][25][36] - 塞尔维亚工厂成为新增长引擎，复刻泰国工厂成功路径 [19] - 品牌价值持续提升，2024年上半年达981.37亿元（同比增160亿元） [30] 财务表现 - 2025年上半年营收118.1亿元（同比+13.8%），归母净利润8.5亿元（同比-7.7%） [1][8] - 2025Q2营收61.2亿元（同比+14.6%，环比+7.3%），归母净利润5.1亿元（同比+6.1%，环比+40.9%） [1][8] - 2025Q2毛利率16.0%（同比-6.1pct），主因原材料成本同比+0.7%及关税影响 [2][16] - 2025Q2财务费用率-7.1%（同比-7.9pct），受益汇兑收益 [2][16] 产能布局 - 塞尔维亚工厂2025H1营收1.2亿元（同比+148.1%），净利润-1.3亿元（因产能爬坡） [2][16] - 泰国工厂2025H1营收21.1亿元（同比+5.0%），净利润4.1亿元（同比-15.3%） [2][16] - 全球推行"7+5"战略（国内7基地+海外5基地），嵌入"3+3"非公路轮胎产能 [19][21] - 塞尔维亚工厂乘用车胎设计产能1,200万条，2025年达产300万条 [21] 配套业务 - 配套总量超3亿条，连续多年中国轮胎配套第一 [3][22] - 2024年新增配套：比亚迪秦L/海豹06、吉利银河E5、大众途观主胎等 [24] - 进入高端品牌供应链（宝马、通用、奥迪）及新能源车型（比亚迪第一大供应商） [24][36] 零售与品牌 - 新零售3.0系统上线，打造"玲珑养车驿站"+"阿特拉斯卡友之家"品牌 [3][25] - 2024年与京东养车战略合作，拓展线上渠道 [25] - 产品性能获国际认可，SportMaster轮胎在Auto Bild测试中位列第七 [28][29] 盈利预测 - 下调2025-2027年归母净利润至17.9/22.7/25.6亿元（原预测20.7/23.4/25.9亿元） [3][36][37] - 对应EPS 1.22/1.56/1.75元（原预测1.42/1.60/1.77元） [3][36][37] - 预计2025-2027年营收261.8/291.2/321.7亿元（同比+18.7%/+11.2%/+10.5%） [4][39]