公司整体业绩 - 公司去年收入同比下跌9%至275亿港元，但股东应占净利润同比增长16%至39亿港元，业绩好于预期[1] - 全年每股派息27港仙，同比增长17%，派息比例提升至42.3%[1] - 上调公司今明两年净利润预测4.9%及4.6%，目标价上调18%至6.16港元[1] 财务与运营效率 - 建造服务收益同比下跌53%至27亿港元，反映营运转型持续[1] - 费用管控得当，财务费用率同比下降1.2个百分点至8.7%[1] - 去年底资产负债率进一步下降2个百分点至62%[1] - 环保能源及绿色环保板块回款率均创历史新高，去年底未发补贴余额降至23亿港元[2] 环保能源业务表现 - 环保能源业务经调整EBITDA同比增长3%至71亿港元[1] - 垃圾处理量同比增长3%至5，370万吨，吨垃圾发电量同比增长1%至467千瓦时[1] - 上网电量同比增长5%至176亿千瓦时[1] - 供热供汽量约350万吨，自2021年起连续同比增幅超过30%[1] - 公司持续推进供热供汽等非电业务拓展，提升存量项目营运效率，提振现金流表现[2] 环保水务业务表现 - 环保水务业务经调整EBITDA同比下跌13%至19亿港元[1] - 建造服务收益下跌56%至13亿港元，主要由于在建项目数量及建造活动减少[1] - 营运服务收益仍稳健增长5%，污水处理量同比增长3%[1] 未来展望与驱动因素 - 考虑到营运转型持续、毛利率提升及减值有望下降[2] - 考虑到现金流逐步充沛有望支撑派息能力[1]

纪要涉及的行业或公司 * 公司：光大环境（光大环境及其旗下环保能源、绿色环保、环保水务板块）[1] 核心观点与论据 * **盈利结构优化，稳健性增强**：2025年运营收入同比增长2%至198亿港元，占主营收入比重从64%提升至72%；建造收入同比下滑53%至27亿港元，占比降至10%[2][3] * **归母净利润增长驱动因素**：2025年归母净利润同比增长16%至39.25亿港元，增长5.5亿港元，主要驱动为运营效率提升、财务费用下降（2025年为24亿港元，同比下降6亿港元，综合融资成本下降56个基点）以及资产减值收窄（信用类减值计提4.5亿港元同比收窄近1亿港元，资产类减值计提8.81亿港元同比收窄5.6亿港元）[3] * **环保能源板块表现突出**：该板块应占净利润为45亿港元，同比增长17%[2][4]；已投运垃圾焚烧项目处理能力为4.03万吨/日[4]；2025年生活垃圾处理量5,370万吨同比增长3%，上网电量179亿度同比增长5%[4]；运营效率提升，入炉吨垃圾上网电量提升1%至467度，供热量大幅增长39%至350万吨，炉渣产量提升55%至1,200万吨[4][5] * **绿色环保板块大幅减亏**：光大绿色环保2025年实现归母净利润1.13亿港元，而2024年为亏损4.15亿港元，主要得益于生物质板块稳定增长及危废业务成本管控与资产处置，带动该板块资产减值同比大幅收窄7亿港元[5] * **环保水务板块业绩下滑**：光大水务归母净利润从2024年的10.2亿港元降至2025年的8.42亿港元，主要受建造收入下滑及因特殊原因导致水价下调带来的一次性冲减约1.2亿港元影响[5] * **现金流表现强劲**：2025年自由现金流达101.3亿人民币，较2024年的40.4亿人民币显著增长[2][5]；经营性现金流净额达127.3亿人民币，较2024年的89.1亿人民币增长近40亿人民币[2][5]；整体应收账款回款率超过98%同比提升12个百分点，其中国家可再生能源补贴（国补）回款率达到134%[5] * **资本开支下降与国补欠款减少**：资本开支从2024年的48.7亿人民币大幅下降至2025年的26亿人民币[2][5]；截至2025年底，国补欠款余额为133.8亿人民币，同比下降12.3亿人民币，占净资产的21%[2][5] * **分红政策与未来潜力**：2025年全年每股派息0.27港元，较2024年的0.23港元同比增长17%；分红比例同比提升0.5个百分点至42.3%[2][6]；在国补回款率100%的常态化假设下，预计经营性现金流净额可达115亿人民币（约130亿港元），保守假设资本开支35-40亿人民币（约40-45亿港元），测算潜在分红能力在61-66亿港元之间，理论分红比例潜力可达155%-168%[6] * **估值提升空间**：当前公司港股市净率（PB）为0.6倍[2][6]；国补欠款回收（133.8亿人民币占净资产21%）预计可为PB带来约0.2倍的提升空间[6]；运营资产持续提质增效（如提升发电供热效率、拓展海外市场）可改善净资产收益率[6]；公司正在推进A股上市，可能成为估值提升催化剂[2][6] 其他重要内容 * 财务收入同比下降2%至50亿港元，占主营收入比重为18%[3] * 若剔除一次性因素，环保水务板块业绩表现相对稳健[5]

核心观点 报告认为，在权益市场走强、转债价格与估值均处于高位的背景下，应沿用“非典型哑铃配置策略”，重点配置科技成长板块，并辅以低位顺周期品种，以应对市场可能出现的继续走高或扰动回撤[4][34] 市场回顾 - **权益市场走强，转债表现更优**：截至2026年1月28日，上证指数月度上涨4.60%，中证1000指数上涨10.59%，深证成指上涨6.05%[1][8][9]。同期，中证转债指数月度环比上涨8.45%，跑赢大盘指数3.85个百分点[1][8] - **转债价格与估值同步上行**：2026年1月，可转债算术平均价格为169.06元，环比上涨10.97%，处于2023年以来的99.80%分位水平[1][12]。余额加权平均转股溢价率为42.76%，环比上升3.01个百分点，但仍处于2023年以来的低位区间（分位数为17.30%）[1][14] - **高价券估值扩张明显**：按平价区间分类，110-130元及130元以上区间的转债加权转股溢价率月度环比分别大幅上涨13.72%和8.53%[17] - **行业表现分化**：1月份，机械设备、计算机、通信等泛科技板块转债表现较优[9]。按万得行业指数看，信息技术、材料、医疗保健行业转债月度涨幅居前，分别为10.53%、10.03%和8.55%[17][20] - **持有人结构变化**：2026年1月，公募基金继续增持可转债，在上交所市场增持90.5亿元，但在深交所市场，自然人投资者减持规模较大，达25.9亿元[2][21] - **一级市场与条款动态**：1月仅有4只新券上市，市场对新券态度积极，首日价格均在157元以上[25][27]。截至1月28日，共有18只转债发布提前赎回公告，强赎比率为60%；有10只转债发布下修相关公告，向下修正比率为38.5%[3][30] 策略布局 - **上期组合表现优异**：报告推荐的转债优选组合在2025年10月至2026年1月28日期间，算术平均收益率为29.22%，大幅跑赢同期中证转债指数9.88%的涨幅，所有持仓均获正收益，主要得益于科技、有色板块个券的超额收益，如华懋转债期间上涨98.24%[4][33][34] - **本期配置策略**：建议沿用“非典型哑铃配置策略”[4][34]。核心是继续聚焦政策支持与产业创新驱动的科技成长板块，同时加入化工等低位顺周期品种，以平衡风险与收益[4][34] - **组合调整**：在上期组合基础上，剔除了因强赎退市的博23转债和豫光转债，新加入了阿拉转债与和邦转债，旨在增强组合防御性的同时，静待行业复苏带来的超额收益[4][34]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海天转债发行规模 8.01 亿元，建议积极申购，首日目标价 147 - 152 元，转股溢价率预计在 45% - 50%区间，首日打新中签率预计在 0.0028% - 0.0034%附近 [3][19][20] 根据相关目录分别进行总结 海天转债打新分析与投资建议 转债基本条款分析 - 发行方式为优先配售和网上发行，债项和主体评级 AA，发行规模 8.01 亿元，初始转股价格 12.52 元，2 月 3 日转债平价 101.44 元，纯债价值 98.39 元，博弈条款正常，债券发行规模、流动性一般，评级尚可，债底保护性较好，机构入库不难 [2][15] 新债上市初期价格分析 - 公司业务分环保和新能源材料板块，募集资金用于供水、污水处理项目及补充流动资金，可提高运维效率和市场竞争力，转债首日目标价 147 - 152 元，建议积极申购 [3][18][19] 转债打新中签率分析 - 预计首日打新中签率 0.0028% - 0.0034%附近，假设老股东配售比例 61% - 68%，留给市场规模 2.59 亿 - 3.15 亿元，假定网上有效申购数量 940 万户 [20] 正股基本面分析 公司主营业务及所处行业上下游情况 - 环保板块以供水和污水处理为核心，布局固废业务，应用于城市基础设施领域；新能源材料业务为光伏导电银浆研发、生产与销售，适配多种电池技术路线 [21][22] - 水务业务上游包括水源供给等行业，下游为终端用户和政府部门等；垃圾焚烧发电业务上游有施工企业等供应商，下游包括电力公司等；新能源材料业务上游为原材料供应商，下游应用于光伏电池片 [22][23] 公司经营情况 - 近年营业收入整体上升，2022 - 2025 年上半年分别为 11.87 亿、12.77 亿、15.19 亿和 9.98 亿元，同比增长 9.58%、7.53%、18.95%和 38.38%，新能源材料业务成新营收增长驱动力 [28] - 综合毛利率保持稳定，2022 - 2025 年上半年分别为 44.2%、48.10%、48.94%和 31.66%，净利率分别为 18.14%、18.55%、21.75%和 7.22% [32] - 期间费用小幅上升，研发费用波动较小，2025 年 1 - 6 月研发费用投入大因收购新能源材料业务 [36][37] - 应收款项营收占比小幅上升，应收账款周转率总体下降，归母净利润波动较大，近年盈利能力总体上升，2025 年上半年明显下降 [41][43] 公司股权结构和主要控股子公司情况 - 股权结构集中，截至 2025 年 6 月 30 日，海天投资持股 57.99%为控股股东，四川和邦持股 2.63%，前两大股东持股 60.62%，前十大股东持股 67.71%，费功全为实际控制人 [44] 公司业务特点和优势 - 形成环保和新能源材料双主业格局，有区域运营、综合服务能力、技术和行业地位优势 [51] 本次募集资金投向安排 - 募集资金不超 8.01 亿元，扣除费用后 2.04 亿元用于简阳项目，2.54 亿元用于资阳项目，1.03 亿元用于夹江项目，2.4 亿元用于补充流动资金 [13][54] - 简阳和资阳项目引入智慧水务系统，预计自来水制水量年增长率 5%，产销差递减，内部收益率 6.08%、6.02% [55] - 夹江项目扩建污水处理厂并配套管网，预计污水处理含税定价 3.10 元/m³，中水销售收入含税定价 1 元/m³，内部收益率 6.18% [56]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周事件扰动因素减弱，中证 REITs 全收益指数先跌后涨，最终涨幅 1.56%，但未完全回补前期跌幅；产权 REITs 整体微涨 0.12%，经营权 REITs 仍下跌 3.61%；沪深交易所项目申报/受理节奏明显提速，为 2026 年基础设施 REITs 供给端增长奠定了项目储备基础 [3] 各部分总结 一级市场 - 共 4 单首发公募 REITs 取得新进展，包括华泰三峡清洁能源 REIT、中金火炬产业园 REIT、博时山东铁投路桥 REIT 新申报/受理，华夏中核清洁能源 REIT 募集结束，网下、公众有效认购倍数分别为 340、392 倍 [3][15] - 2 单扩募公募 REITs 取得新进展，中航京能光伏 REIT 扩募完成，国泰君安东久新经济 REIT 扩募份额上市 [3][16] - 当前审批流程中 REITs，已申报 13 只，已问询并反馈 1 只，通过审核 1 只，注册生效待上市 1 只；扩募方面，已申报 3 只，已问询并反馈 0 只，通过审核 0 只 [3] 二级市场 行情回顾 - 中证 REITs 全收益指数收于 1014.80 点，涨幅 1.56%，跑输沪深 300 0.39 个百分点、跑赢中证红利 1.01 个百分点；年初至今涨幅 4.85%，跑输沪深 300 13.51 个百分点、跑赢中证红利 6.06 个百分点 [3][17] - 分项目属性来看，本周产权类 REITs 上涨 1.95%，特许经营权类 REITs 上涨 0.61%；分资产类型来看，保障房（+3.14%）、仓储物流（+2.20%）、园区（+2.11%）、数据中心（+1.80%）板块表现占优 [3] - 分个券来看，本周共 63 只上涨、15 只下跌，中金重庆两江 REIT（+7.86%）、华夏基金华润有巢 REIT（+5.99%）、博时津开科工产业园 REIT（+5.94%）位列前三，工银蒙能清洁能源 REIT（-5.04%）、国泰海通济南能源供热 REIT（-4.39%）、嘉实中国电建清洁能源 REIT（-3.87%）位列末三 [3] 流动性 - 产权类/特许经营权类 REITs 本周日均换手率 0.51%/0.60%，较上周 +12.26/+18.43BP，周内成交量 5.09/2.02 亿份，周环比 +33.57%/+43.95%；环保水务板块活跃度最高 [3][27] 估值 - 从中债估值收益率来看，产权类/特许经营权类 REITs 分别为 4.08%/5.04%，交通（6.20%）、仓储物流（5.61%）、园区（4.82%）板块位列前三 [3][29] 本周要闻和重要公告 本周要闻 - 2025/12/19，上海地产集团启动商业不动产 REITs 项目招标 [35] - 2025/12/22，郑州城发安居公募 REITs 项目启动二次比选 [35] - 2025/12/23，国家发改委等两部门支持符合条件的光热发电项目发行 REITs；南疆能源集团基础设施 REITs 基金管理人招标结果发布 [35] - 2025/12/25，四川证监局做好商业不动产 REITs 试点启动准备，对有意向发行的企业开展走访；央行等八部门统筹运用好 REITs 等多元化融资渠道支持西部陆海新通道建设 [35] - 2025/12/26，证监会黄建山表示正稳步推进商业不动产 REITs 试点 [35] 重要公告 - 多只 REITs 发布分红、运营数据、解禁提示、扩募份额上市、扩募公告等，如工银河北高速 REIT 2025 年度第三次分红，华夏南京交通高速公路 REIT 公布 2025 年 11 月运营数据等 [35][36]

公司公告核心 - 清新环境全资子公司国润水务拟参与竞买眉山国润金象排水有限公司100%股权 [1] - 标的股权转让方为四川省生态环保产业集团有限责任公司 挂牌转让底价为5620.00万元 [1] - 若竞买成功 国润水务将持有眉山金象100%股权 [1] 交易相关方 - 收购方为清新环境全资子公司四川发展国润水务投资有限公司 [1] - 出售方为四川省生态环保产业集团有限责任公司 [1] - 交易标的为眉山国润金象排水有限公司100%股权 [1] 交易细节 - 交易通过西南联合产权交易所公开挂牌转让方式进行 [1] - 本次竞拍挂牌转让底价为5620.00万元 [1]

公司股价与交易表现 - 11月27日，中山公用股价上涨5.39%，报收12.71元/股，成交额6.07亿元，换手率3.88%，总市值187.49亿元 [1] 公司基本情况 - 中山公用事业集团股份有限公司成立于1992年12月26日，于1997年1月23日上市 [1] - 公司主营业务涉及环保水务、固废处理、环卫服务、工程建设、市场运营、港口客运、金融服务与股权投资等多个领域 [1] - 主营业务收入构成为：供水及污水处理37.07%，工程安装34.53%，环卫及垃圾发电18.79%，其他(补充)9.32%，新能源板块0.28% [1] 主要流通股东动态 - 银华基金旗下银华富裕主题混合A（180012）位列中山公用十大流通股东 [2] - 该基金于第三季度减持中山公用50万股，截至三季度末持有750万股，占流通股比例为0.6% [2] - 根据测算，11月27日该基金持仓浮盈约487.5万元 [2] 相关基金信息 - 银华富裕主题混合A（180012）成立于2006年11月16日，最新规模88.19亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为2.72%，近一年收益率为11.1%，成立以来收益率为806.83% [2] - 该基金基金经理为焦巍，累计任职时间13年347天，现任基金资产总规模114.81亿元 [3] - 焦巍任职期间最佳基金回报为103.34%，最差基金回报为-43.67% [3]

公司IPO备案概况 - 过去一周（11月3日-11月9日），证监会新增披露10家公司进行了IPO辅导备案，包括航中天启、安闻科技、映恩生物、嘉晨电子、东源环保、精一股份、深圳中基、新远科技、锦莱化工、华诺星空 [1] 航中天启 - 公司于11月4日在重庆证监局进行辅导备案登记，拟在A股创业板上市，辅导券商为国金证券 [3] - 公司成立于2019年，注册资本6618.975万元，主营高速电力线载波通信芯片及智能终端模组产品的研发、设计和销售 [3] - 2024年公司单、双模模组累计出货量超过4000万套，营收累计超过10亿元 [4] - 公司控股股东和实际控制人为孙向阳，合计控制公司股权比例75.2685% [4] - 公司在2024年9月完成A轮融资，投资方包括深创投、两江资本、复星创富、久科投资等机构 [4] 安闻科技 - 公司于11月4日启动IPO辅导备案，辅导机构是广发证券 [5] - 公司成立于1999年，注册资本3.6亿元，专注于汽车座舱安全与舒适零部件设计、开发与制造 [6] - 公司控股股东张海涛直接持有公司股份比例为40.92% [7] - 2025年5月14日，公司获得由国投招商领投的战略投资 [7] 映恩生物 - 公司于11月3日与中信证券签署上市辅导协议，拟回A股科创板上市 [8] - 公司成立于2019年，专注于抗体偶联药物（ADC）领域，拥有13款自主研发的ADC候选药管线，其中8款已进入临床阶段 [8] - 2022年至2024年及2025年上半年，公司营业收入分别为160万元、17.87亿元、19.41亿元、12.29亿元，净利润分别为-3.87亿元、-3.58亿元、-10.5亿元、-20.74亿元 [9] - 2025年上半年营收同比增长22.9%，但亏损额接近去年全年的两倍 [9] - 公司收入高度依赖"License-out"模式，2024年该模式收入占比近100% [9] - 公司于2025年4月15日在港交所上市，发行价94.6港元/股，IPO募资总额超15亿港元，截至11月12日收盘报307港元/股，市值达到271亿港元 [10] 嘉晨电子 - 公司于11月5日向湖北证监局提交上市辅导备案报告，拟创业板IPO，辅导机构为平安证券 [11] - 公司成立于2016年10月，注册资本6000万元，专业从事新能源领域高压安全系统产品研发、生产和销售 [12] - 自2019年首轮战略融资起至2023年，公司累计融资8次，投资方包括洪泰基金、联通中金基金、绿能股权投资等 [12] - 公司曾于2024年4月办理辅导备案，2025年4月完成第4期辅导后撤回 [12] 东源环保 - 公司于11月6日向内蒙古证监局提交上市辅导备案报告，辅导机构为国联民生承销保荐 [13] - 公司成立于2006年，注册资本约1.22亿元，是内蒙古最大的环保水务投资运营企业之一 [13] - 公司控股股东为内蒙古东源投资集团有限公司，持股59.47% [14] - 公司曾于2023年1月办理辅导备案，2025年7月完成第10期辅导后撤回 [14] 精一股份 - 公司于11月6日向广东证监局进行辅导登记备案，辅导机构为国信证券，谋求北交所上市 [15][16] - 公司成立于2009年11月，主营办公座椅的原创设计、研发、生产与销售 [15] - 2024年，公司实现营业收入13.48亿元，同比增长8.82%；归属于挂牌公司股东的净利润7808.1万元，同比下降12.06% [16] - 2025年上半年，公司实现营业收入5.9亿元，同比下降0.7%；实现归属于母公司的净利润2455.76万元，同比下降29.85% [16] 深圳中基 - 公司于11月7日在深圳证监局完成IPO辅导备案，拟北交所上市，辅导机构为国联民生证券 [17] - 公司成立于2004年5月，主营业务覆盖锂电池自动化生产设备的研发、设计、生产及销售 [17] - 2022年至2024年，公司营业收入分别为6.44亿元、8.53亿元，7.54亿元；归属于挂牌公司股东的净利润分别为1497.17万元、3555.36万元、2888.05万元 [17] - 2025年上半年，公司营业收入为1.7亿元，同比减少57.33%；归属于挂牌公司股东的净亏损4762.46万元 [17] - 公司主要客户包括A-PRO（终端服务客户为LG新能源）、宁德时代、比亚迪等锂电池厂商 [18] 新远科技 - 公司于11月7日向安徽证监局提交上市辅导备案报告，辅导机构为广发证券 [19] - 公司成立于2004年，专业研发生产环氧树脂活性稀释剂系列产品，具备年产5万吨的生产能力，全球市场占有率超过20% [19] - 公司拥有75项专利，建有省级工程技术研究中心，主持制定5项行业标准 [20] - 公司曾于2022年11月报送主板上市申请材料，于2024年6月主动撤回上市申请 [20] 锦莱化工 - 公司于11月7日向宁波证监局提交上市辅导备案报告，辅导机构为浙商证券 [22] - 公司成立于2005年，注册资本6000万元，控股股东朱兴荣直接持有公司69.84%股份 [23] - 公司产品广泛应用于石油化工、医药、农药等行业，是中石油、中石化定点供应商 [23] 华诺星空 - 公司于11月7日向湖南证监局提交上市辅导备案报告，辅导机构为平安证券 [24] - 公司成立于2006年，是我国实体空间安全领域的企业，拥有多体制和新体制雷达技术等核心技术 [24] - 公司曾于2025年1月递交IPO辅导备案，辅导机构为招商证券，此次转为平安证券 [25] - 公司控股股东及实际控制人为韩明华、衣晓飞，二人系夫妻关系，合计控制公司66.78%的股份 [25]

股价与交易表现 - 11月21日股价下跌4.45%，成交额为7349.47万元 [1] - 当日融资买入742.05万元，融资偿还637.04万元，融资净买入105.01万元 [1] - 截至11月21日，融资融券余额合计1.14亿元，融资余额占流通市值的4.34%，超过近一年50%分位水平 [1] - 融券余量为100股，融券余额为1483元，同样超过近一年50%分位水平 [1] 公司基本情况 - 公司全称为深水海纳水务集团股份有限公司，位于广东省深圳市南山区，成立于2001年5月31日，于2021年3月30日上市 [2] - 公司是环保水务行业的高新技术企业，致力于成为水生态环境领域的创新型综合服务商 [2] - 主营业务收入构成：工业污水处理运营业务占比27.28%，优质供水运营业务占比14.18%，供汽运营业务占比5.32%，工业污水处理工程建造占比2.82%，优质供水工程建造占比2.40%，其他业务占比1.24% [2] 股东与财务数据 - 截至9月30日，股东户数为2.36万户，较上期减少0.88%，人均流通股为6475股，较上期增加0.89% [2] - 2025年1月至9月，实现营业收入2.65亿元，同比减少15.00%，归母净利润为-2411.96万元，同比减少1165.87% [2] 分红情况 - A股上市后累计派现1347.33万元 [3] - 近三年累计派现0.00元 [3]

航中天启 - 公司主营高速电力线载波通信芯片及智能终端模组产品的研发、设计和销售，产品涵盖低功耗芯片设计、通讯、AI算法等领域，是电力线载波通讯领域的国内龙头企业[5] - 2024年单、双模模组累计出货量超过4000万套，营收累计超过10亿元[6] - 公司控股股东和实际控制人为孙向阳，合计控制公司股权比例75.2685%[7] - 2024年9月完成A轮融资，投资方包括深创投、两江资本、复星创富、久科投资等机构[8] 安闻科技 - 公司专注于汽车座舱安全与舒适零部件设计、开发与制造，提供覆盖汽车热温舒适系统、体态舒适系统以及人体传感系统的一站式解决方案[10] - 控股股东张海涛直接持有公司股份40.92%[11] - 2025年5月获得由国投招商领投的战略投资[11] 映恩生物 - 公司专注于抗体偶联药物（ADC）领域，拥有13款自主研发的ADC候选药管线，其中8款已进入临床阶段[14] - 报告期内营业收入从2022年160万元增长至2025年上半年12.29亿元，但净利润持续亏损，2025年上半年亏损额达20.74亿元，接近去年全年两倍[14] - 收入高度依赖License-out模式，2024年该模式收入占比近100%[15] - 公司于2025年4月在港交所上市，发行价94.6港元/股，募资超15亿港元，截至11月12日市值达271亿港元[16][17] 嘉晨电子 - 公司专业从事新能源领域高压安全系统产品研发、生产和销售，为新能源汽车产业链客户提供高压安全系统配套解决方案[19] - 自2019年起累计完成8轮融资，投资方包括洪泰基金、联通中金基金、绿能股权投资等[20] - 公司曾于2024年4月办理辅导备案，2025年4月完成第4期辅导后撤回[21] 东源环保 - 公司是内蒙古最大的环保水务投资运营企业之一，业务涵盖环保水务运营投资、市政工程施工[23] - 控股股东为内蒙古东源投资集团有限公司，持股59.47%[24] - 公司曾于2023年1月办理辅导备案，2025年7月完成第10期辅导后撤回[25] 精一股份 - 公司主营办公座椅的原创设计、研发、生产与销售，业务涵盖高分子材料、精密模具等全产业链关键工序[27] - 2024年营业收入13.48亿元，同比增长8.82%，但净利润7808.1万元，同比下降12.06%，2025年上半年营收5.9亿元，净利润2455.76万元，同比下降29.85%[28] - 中国办公椅市场规模2024年突破380亿元，预计2025年突破400亿元，2025-2030年年均复合增长率维持在8.5%左右[28] 深圳中基 - 公司主营业务覆盖锂电池自动化生产设备的研发、设计、生产及销售，聚焦电芯装配与电芯检测两大核心环节[30] - 2025年上半年营业收入1.7亿元，同比减少57.33%，净亏损4762.46万元，上年同期盈利229.92万元[31] - 毛利率从上年同期20.18%提升至24.81%[32] - 主要客户包括A-PRO（终端服务客户为LG新能源）、宁德时代、比亚迪等锂电池厂商[33] 新远科技 - 公司专业研发生产环氧树脂活性稀释剂系列产品，具备年产5万吨生产能力，全球市场占有率超过20%[35] - 公司拥有75项专利，主持制定5项行业标准[36] - 曾于2022年11月报送主板上市申请材料，2024年6月主动撤回上市申请[36] 锦莱化工 - 公司产品广泛应用于石油化工、医药、农药、香料等行业，是中石油、中石化定点供应商[40][41] - 产品销往美国、日本、德国、法国等五十多个国家[41] - 控股股东朱兴荣直接持有公司69.84%股份[39] 华诺星空 - 公司是我国实体空间安全领域的企业，形成全域安防、安全应急、智能感知等五大产品线[43] - 拥有低频超宽带MIMO架构生命探测雷达等核心技术[43] - 曾于2025年1月递交IPO辅导备案，辅导机构为招商证券，此次转为平安证券[44] - 控股股东及实际控制人为韩明华、衣晓飞夫妇，合计控制公司66.78%的股份[45]