智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，近期，欧莱雅(LRLCY.US)、宝洁(PG.US)等国际美护龙头发 布财报，2Q海外品牌在国内增速均环比改善，功效护肤、医美业务中国市场领跑。2025年市场风险偏 好显著修复，美护板块变化较多、且国货整体呈崛起趋势，成长属性明显，基本面维度品牌分化加剧， 建议自下而上优选存在产品及渠道变化、具备弹性的标的。1)存在边际向上催化标的；2)稳健高增标 的；3)预期筑底，有望迎来拐点的标的。 国泰海通主要观点如下： 欧莱雅(LRLCY.US)：四大事业部全线增长，中国市场增速环比转正 1H25销售额224.7亿欧元，同比增长3.0%，其中1Q/2Q分别同比增长2.6%/3.7%；净利润37.83亿欧元同比 增长1.0%。分事业部来看，专业美发分部同比增长6.5%增速领先，大众护肤品/高档化妆品/皮肤科学美 容部分别同比增长2.8%/2.0%/3.1%；分地区来看，中国内地市场2Q同比增长3%，较1Q小幅下滑有所改 善，其中皮肤科学美容部、专业美发产品部增速更优。分品牌来看，卡诗、理肤泉、修丽可、CeraVe在 各事业部表现亮眼。 宝洁(PG.US)：美容业务增速回暖，单季盈 ...

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司财务总监CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 美容护肤行业上市公司财务总监平均年薪为77万元，最高为珀莱雅CFO王莉293.3万元，最低为两面针原CFO王为民34.26万元 [1] - 美容护肤行业有12家上市公司CFO年薪超百万，其中5家超200万元（稳健医疗201.5万元、百亚股份204.78万元、爱美客233.5万元、贝泰妮282万元、珀莱雅293.3万元） [2][3] 公司财务表现 - 贝泰妮CFO王龙年薪282万元，但公司增收不增利，销售毛利率、净资产收益率、应收账款周转率、总资产周转率均下滑 [1][4] - 稳健医疗CFO方修元年薪201.5万元，但应收账款增速高于营收增速，销售毛利率下降，存货周转率持续下降 [3] - 爱美客CFO张仁朝年薪233.5万元，但营收及归母净利润增速放缓，销售毛利率、净资产收益率下滑 [3] 高管年龄与任期 - 水羊股份CFO邹飞、青松股份CFO汪玉聪均为35岁，是行业内最年轻的CFO [4] - 中顺洁柔CFO董晔61岁，是行业内年龄最大的CFO [4] - 青松股份CFO汪玉聪任期内公司营收连续4年下降，归母净利润一度亏损 [4]

2024年度A股CFO薪酬概况 - 2024年A股上市公司CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 美的集团CFO钟铮年薪946万元，比亚迪CFO周亚琳年薪896万元 [1] - 美容护肤行业上市公司CFO平均年薪为77万元 [1] 美容护肤行业CFO薪酬分析 - 12家美容护肤上市公司CFO年薪超百万，包括青松股份(115万元)、锦波生物(115.7万元)、登康口腔(125.78万元)、力合科创(132.08万元)、华熙生物(158.77万元)、中顺洁柔(168.41万元)、稳健医疗(201.5万元)、百亚股份(204.78万元)、爱美客(233.5万元)、贝泰妮(282万元)、珀莱雅(293.3万元) [2] - 5家美容护肤上市公司CFO年薪超200万元：稳健医疗(201.5万元)、百亚股份(204.78万元)、爱美客(233.5万元)、贝泰妮(282万元)、珀莱雅(293.3万元) [2][3] 公司财务表现与CFO薪酬对比 - 爱美客CFO年薪233.5万元，但公司营收和归母净利润增速明显放缓，销售毛利率和净资产收益率下滑 [1][3] - 稳健医疗CFO年薪201.5万元，但应收账款增速高于营收增速，销售毛利率下降，存货周转率持续下降 [3] - 贝泰妮CFO年薪282万元，但公司增收不增利，销售毛利率、净资产收益率、应收账款周转率和总资产周转率均下滑 [4] CFO年龄分布与业绩表现 - 水羊股份CFO邹飞和青松股份CFO汪玉聪均为35岁，是行业内最年轻的CFO [4] - 中顺洁柔CFO董晔61岁，是行业内年龄最大的CFO [4] - 青松股份CFO汪玉聪任期内(2018年5月起)，公司营收连续4年下降，归母净利润一度亏损 [4]

行业薪酬概况 - 2024年A股上市公司财务总监CFO群体薪酬规模合计达42.70亿元，平均年薪为81.48万元 [1] - 美容护肤行业上市公司财务总监平均年薪为77万元，最高为珀莱雅CFO王莉293.3万元，最低为两面针原CFO王为民34.26万元 [1] - 美容护肤行业有12家上市公司CFO薪酬超百万，其中5家超200万 [2] 高薪CFO名单 - 稳健医疗CFO方修元年薪201.5万元 [1][2][3] - 百亚股份CFO张黎年薪204.78万元 [2][3] - 爱美客CFO张仁朝年薪233.5万元 [2][3] - 贝泰妮CFO王龙年薪282万元 [2][3] - 珀莱雅CFO王莉年薪293.3万元 [1][2][3] 公司财务表现 - 稳健医疗应收账款增速高于营收增速，应收账款/营收比值持续增长，销售毛利率下降，存货周转率持续下降 [1][3] - 爱美客2024年营收和归母净利润增速明显放缓，销售毛利率和净资产收益率均下滑 [3] - 贝泰妮2024年增收不增利，销售毛利率、净资产收益率、应收账款周转率和总资产周转率均下滑 [4] 年龄结构 - 水羊股份CFO邹飞和青松股份CFO汪玉聪均为35岁，是行业内最年轻的CFO [4] - 中顺洁柔CFO董晔61岁，是行业内年龄最大的CFO [4] - 青松股份CFO汪玉聪任期内公司营收连续4年下降，归母净利润一度亏损 [4]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 沪指微涨0.01%报3582.30点 深证成指跌0.37%报11059.04点 创业板指跌0.01%报2310.67点 [1] - 两市成交额分化 沪市成交8570亿元 深市成交10076亿元 创业板成交4487亿元 [1] - 雅江电站概念股分化 中国电建、华新水泥涨停 但全市场炸板率达50% [1] - 美容护理概念股走强 润本股份涨停 [1] - 军工股调整 长城军工等跌超5% 海南自贸区板块调整 海南瑞泽跌停 [1] 热点板块 - 涨幅居前板块：美容护理、保险、金属新材料、雅下水电、CRO、光刻机 [2] - 跌幅居前板块：电网设备、橡胶制品、化学原料、兵装重组、中船系、水泥 [2] 机构观点 - 巨丰投顾认为市场已探明底部 建议关注半导体、消费电子、人工智能、机器人、低空经济等领域增量机会 [3] - 中信建投看好算力行业 建议关注北美算力链标的、1.6T光模块及CPO产业链、国产算力链 [3] - 华泰证券指出金属板块表现较佳 多晶硅价格修复外溢至碳酸锂和氧化铝 锂钴稀土价格底部已现 [4] 政策动态 - 国家发改委强调健全国企民企协同发展机制 推动整治内卷式竞争、拓展产业链合作、促进科技创新 [5] 行业数据 - 锂盐产量保持平稳 碳酸锂6月产量上升 氢氧化锂持平 动力电池装机量同比增长 [6] - 新能源车产销高速增长 磷酸铁锂装车量占比提升 零售渗透率持续增长 [6] 公司动态 - 阿里巴巴将发布首款自研AI眼镜 集成语音助手、实时翻译、会议纪要等功能 系AI To C战略延展 [7]

市场表现 - A股市场全天冲高回落 沪指3600点得而复失 [1] - 沪深两市全天成交额1.86万亿 较上个交易日缩量284亿 [1] - 沪指涨0.01% 深成指跌0.37% 创业板指跌0.01% [2] 板块表现 - 超级水电概念股出现明显分歧 中国电建等多股涨停 但多数个股炸板回落 全市场炸板率接近50% [1] - 美容护理概念股震荡走强 润本股份等涨停 [1] - 军工股展开调整 长城军工等跌超5% [1] - 超级水电、美容护理、保险、证券等板块涨幅居前 [1] - 海南、军工、特高压、水泥等板块跌幅居前 [1] 个股表现 - 全市场超4000只个股下跌 [1]

中韩柞蚕丝合作项目 - 辽宁中天蚕业科技有限公司与韩国睿姿丽株式会社合作开发7款以辽宁柞蚕丝为核心原料的美容护肤创新产品 [1][3] - 双方合作始于2024年5月东北亚国际消费品博览会，签署100%蚕丝面膜产品开发意向书 [3] - 2024年8月签署柞蚕丝创新深加工产品开发合作备忘录，正式启动全面合作 [3] 合作进展与成果 - 2025年3月完成首款100%蚕丝面膜产品并运抵辽宁，实现第一阶段合作闭环 [3] - 已完成13款以柞蚕丝蛋白为核心原料的美容护肤品开发及中韩两国市场准入 [4] - 蚕丝肽完成韩国食品备案，实现柞蚕蛋白应用领域重大突破 [4] 未来合作规划 - 双方签署在辽宁省内合作建设美容护肤品加工基地项目合作意向书 [4]

日化护肤市场假货问题 - 完美芦荟胶凭借多年口碑成为消费者常备产品 市场占有率逐步提升 品牌影响力扩大 [1] - 不法分子利用品牌知名度制假售假 扰乱市场秩序 威胁消费者使用安全 [1] - 假冒产品已从芦荟胶扩展到保健品、美容日化等品类 包括"芦荟浓缩洗衣液"等 [4] 售假案件与模式 - 上海浦东警方破获销售假冒注册商标商品案 涉案金额250余万元 非法获利180余万元 [2] - 犯罪团伙以1.5元/支低价进货 通过电商平台销售 导致消费者皮肤过敏 [2] - 浙江非法生产窝点被查获 当场缴获3万余支假冒芦荟胶 5名嫌疑人被刑拘 [2] - 非官方直播间通过仿造二维码 以"正品促销"名义低价售假 欺骗消费者 [4] - 扬州警方曾破获涉案1.6亿元制假售假案 犯罪团伙自2017年起仿冒产品 [8] 企业打假措施 - 公司构建"刑事打击与民事诉讼双轨并行"维权体系 2012年成立专门打假小组 [8] - 累计捣毁数十个制假窝点 发起民事诉讼超千起 形成司法震慑 [8] - 配合警方调查 提供产品鉴定等专业支持 [8] - 面临取证困难 行刑衔接障碍 打假成本高等挑战 [9] 消费者权益保护 - 建议通过"油葱商城"及授权服务中心等正规渠道购买 [12] - 提供九步防伪鉴别方法 包括包装膜特征、防伪标签变化等具体识别标准 [15] - 提醒消费者保留订单截图、支付记录等证据 通过多渠道维权 [15]

公司战略调整 - Kenvue正在审视旗下部分品牌出售的可能性，包括Dr.Ci:Labo、Neostrata、Maui Moisture、Bebe和Clean & Clear等，计划仅保留Neutrogena和Aveeno等核心品牌 [1] - 拟出售品牌年收入超5亿美元(约合人民币36亿元)，占公司2024年总收入154.55亿美元(约合人民币1110亿元)的3.3% [1] - 公司已聘请高盛协助处理剥离流程，但最终出售品牌组合可能变化，交易尚未确定 [1] 市场反应与影响 - 消息公布后公司股价下跌2.68%，反映投资者对资产剥离可能影响未来增长前景和业务战略的担忧 [2] - 皮肤健康与美容部门2024年净销售额有机下滑1.9%，2023Q3至2024Q3连续5个季度下滑，2024Q4短暂回升后2025Q1再度下滑 [13] - 2024年公司销售额同比微增0.1%至154.55亿美元，但净利润同比暴跌38%至10.3亿美元 [18] 待售品牌分析 - 城野医生曾是日本市场占有率第一的皮肤学护肤品牌，但近年日本市场存在感下降，产品线缩减 [2] - 城野医生2017年回归中国市场后表现亮眼，3个月销量暴增15倍，6个月跻身天猫美妆TOP20，明星单品累计售出30万瓶 [7] - 芯丝翠被称为"果酸鼻祖"，但2023年因产品成分超标被罚没167万元，2024年任命骆王宇为科学护肤大使 [9] 行业背景 - 国际美妆集团普遍采取优化品牌组合策略，欧莱雅、联合利华等均在剥离非核心业务以提升效率 [18] - 医美赛道虽火热，但公司选择出售城野医生和芯丝翠两大医美品牌，决策显得矛盾 [2] - 公司战略转型旨在精简架构、聚焦核心品牌，但核心品牌露得清已在2023年4月开始缩减业务规模 [18]

核心观点 - TVB男神天团通过直播和跨界投资展现多元化的财富积累路径，不同个体在演艺事业外的商业布局差异显著[2][3][20] 财富自由型艺人 - 郭晋安持有5处物业总值8660万人民币，2007年509万购入的房产15年后以1737万售出，获利2.4倍[5] - 郭晋安与姐姐共同创办的草姬集团2024年上市，业务涵盖保健美容、房地产、科技等，个人财富从9000万港元飙涨至5亿港元[5][6] - 吴卓羲拥有40块劳力士收藏品，其中Rolex Daytona升值至30多万港元，另持有7辆汽车[10] - 吴卓羲2013年900万港元购入的房产升值至1700万港元，3年内还清贷款的投资房产持续收租升值，总身家超1亿港元[11] 跨界投资案例 - 高钧贤投资5万港元开设汽修厂，曾因投资居酒屋、服装店亏损，现转向内地迷你咖啡店连锁模式[12][15] - 王浩信加盟内地天浩盛世娱乐公司，2018年3306万港元购入西贡豪宅，采用"以租养房"策略优化资产[17] 另类生活方式 - 林晓峰坚持极简消费，代步车总价不足20万港元，被目击在二手店批量采购服装[19] - 尽管通过《披荆斩棘的哥哥》翻红，仍保持低调生活方式，未参与本次直播活动[19][20]