威力传动分析师会议 调研日期：2025年07月25日 调研行业： 参与调研的机构：海通证券、前海人寿、博时基金等 / 机构调研pro小程序 DJvanbao.com 洞见研报 出品 : 机构调研pro小程序致力于为金融证券投资者提供最新最全的调研会议纪要。 来机构调研pro小程序，了解最新的：行业投资风向、热门公司关注、权威机构分析... 权威完善的信息持续更新! 更多精彩的机构调报告请移步机构调研pro小程序~ 一解投资机构行业关注度。 频判市场 | Gallia | | | --- | --- | | 11 2 12 200 2 110 | | | 1:给我们 = 影片面临官 = | | | 阿里巴巴佩尼 | | | 钢铁机之题。 8 | 图纸制图: 23 | | 20GB Millio Aller 19 | | | 海双集团 | | | 1 1 80.0 0 | 总机构建 23 | | LOGA: REGH, KETA: 1986 | | | 小麦具日 | | | 的研究次数:8 | 上机构馆:23 | | 定年代的:用者点击:我要的中:主要原因 | | | START SHILL CARD | | | ...

文章显示，在大规模设备更新政策带动下，2024年全国重点领域设备更新总量超过2000万台（套）； 2025年上半年，设备工器具购置投资同比增长17.3%，与"两新"密切相关的计算机及办公设备制造业、 消费品制造业、装备制造业、工业技改投资同比分别增长21.5%、12.3%、6.3%、3.6%。在消费品以旧 换新政策带动下，2024年汽车、家电、家装、电动自行车等销售额超过1.3万亿元；2025年消费品以旧 换新政策继续显效，截至6月底，汽车、家电、手机等数码产品、家装、电动自行车5大类消费品以旧换 新合计带动销售额超过1.6万亿元，已超过2024年消费品以旧换新销售额。 7月25日，国家发展改革委在署名文章《扎实推动大规模设备更新和消费品以旧换新》中表示，随着我 国新型工业化和新型城镇化深入推进，很多存量资产陆续进入报废和更新高峰期，设备更新的市场规模 每年可达到5万亿元以上，汽车、家电等产品换新蕴藏万亿元规模的市场空间。 文章称，数据显示，截至2024年底，我国规模以上工业企业资产超过178万亿元，工程机械保有量接近 900万台，工业机器人保有量占全球1/3，汽车保有量达到3.36亿辆，冰箱、洗衣机、空调等 ...

美国6月核心资本品订单意外下滑 设备投资动能减弱 金十数据7月25日讯，周五数据显示，6月美国关键资本品新订单意外下降，表明在企业抢在进口关税上 调前提前采购所带来的提振效应消退后，设备投资出现回落。6月，扣除飞机非国防资本耐用品订单月 率（被广泛视为企业支出意愿的风向标）下降0.7%，低于预期的增长0.2%。5月数据上修为增长2.0%。 6月核心资本品出货量增长0.4%，低于5月的0.5%。尽管部分因关税引发的抢购趋势仍在延续，但由于 关税最终水平的不确定性加剧，一些企业开始推迟资本支出计划。标普全球周四调查显示，7月美国制 造业PMI初值自去年12月以来首次陷入萎缩。标普指出，"尽管进口关税带来一定保护作用，但更高的 价格和上升的成本反而成为企业更大的担忧。" ...

7月25日，盈方微发布公告，其控股子公司接受关联方无偿担保构成关联交易。 公司于2025年7月25日召开第十二届董事会第二十六次会议审议通过相关议案，关联董事回避表决，独 立董事也同意该议案。此次关联方提供抵押担保不收取担保费用，亦不需要公司及控股子公司提供反担 保。公司已向深圳证券交易所申请豁免提交股东大会审议，该关联交易不构成重大资产重组等情况。这 一担保有利于支持公司及控股子公司的经营与发展，不存在损害公司及股东利益的情况。2025年初至本 公告披露日，除此次担保等事项外，公司及控股子公司与正邦汽车模具、普众景观园林累计已发生的各 类关联交易总金额为0.14万元。 为确保盈方微电子股份有限公司控股子公司深圳市华信科科技有限公司与深圳市汇顶科技股份有限公司 签订的《经销框架协议》等相关协议的履行，公司第一大股东浙江舜元企业管理有限公司控制的浙江正 邦汽车模具有限公司、舜元企管的子公司关键管理人员控制的绍兴市上虞区普众景观园林工程有限公 司，分别与汇顶科技签署《不动产抵押合同》。同时，为确保华信科与HUIKE（SINGAPORE） HOLDINGPTE.LTD签订的《经销框架协议》等相关协议的履行，正邦汽车 ...

作为外向型经济城市，面对国际经贸秩序不稳定性和不确定性明显增大的挑战，上海市经济仍保持稳定 增长，展现出较强韧性。 上海实现了"时间过半、完成任务过半"的目标。 另一方面，上海第三产业增长较快，信息服务业表现亮眼。 今年上半年，上海市第三产业增加值同比增长5.4%。其中，信息传输、软件和信息技术服务业增加值 同比增长14.6%，金融业增加值增长8.8%，增速分别高于全市GDP增速9.5个和3.7个百分点，合计对全 市GDP增长的贡献率超六成。同期，交通运输、仓储和邮政业增加值增长6.3%；租赁和商务服务业增 加值增长2.4%。 上海统计局7月25日发布上海经济最新成绩单：今年上半年，上海GDP同比增长5.1%，增速与一季度持 平。这也实现了"时间过半、完成任务过半"的目标。 新动能壮大，二三产业协调发展 上海经济的"稳中有进"，不仅体现在工业经济运行的稳定上，还体现在服务业优势行业的有力支撑上， 总体呈现出新动能持续壮大，二三产业协调发展的态势。 一方面，在宏观政策发力显效和产业升级发展的双重促进下，今年上半年上海市工业增加值同比增长 5.0%。 具体而言，上海规模以上工业总产值同比增长5.6%，增速比一季度 ...

事件： 泰科（TEL）发布2025财年第三季度（25CQ2，2025年3月29日~6月27日）财报，FY25Q3营收45.3亿美元，同比+13.9% /环比+9.4%，创单季新高；调整后 营业利润率为19.9%，同比+0.6pct/环比+0.5pct；调整后EPS为2.27美元，同比+19%/环比+8%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下： 点击招商研究小程序查看PDF报告原文 公司预计FY25Q4营收将达45.5亿美元，同比增长12%；调整后EPS预计为2.27美元，同比增长16%。全年预计营收实现高个位数增长，调整后EPS实现双 位数增长。AI业务持续放量，预计FY25/26全年AI相关收入将超8/10亿美元，成为核心增长引擎；同时，汽车业务维持中长期4%-6%的年均超额增长目 标，工业与通信板块也将继续受益于结构性需求回升。 风险提示：宏观经济风险；库存去化不及预期风险；下游需求不振风险；订单取消风险；原材料成本波动风险。 评论： 1、 FY25Q3营收、EPS均超预期，工业业务增长强劲，AI拉动作用持续释放 本季度营收与EPS均超出市场预期，营收45.3亿美元，同比+13.9% /环比+9.4%，创 ...

价格法修正草案公布，强调"反内卷"；资金面进一步收敛，债市延续弱势 【内容摘要】7 月 24 日，资金面进一步收敛，主要回购利率大幅上行；受工业品涨价预期升 温、股市上涨、资金面收敛影响，债市进一步走弱；转债市场跟随权益市场走高，转债个券多 数上涨；各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体 10 年期国债收益率普遍大幅上行。 一、债市要闻 （一）国内要闻 【习近平会见欧洲理事会主席科斯塔、欧盟委员会主席冯德莱恩】7 月 24 日上午，国家主席 习近平在北京人民大会堂会见来华举行第二十五次中国－欧盟领导人会晤的欧洲理事会主席 科斯塔和欧盟委员会主席冯德莱恩。习近平指出，中欧建交 50 年来，交流合作成果丰硕，既 成就彼此又惠及世界，其中的重要经验和启示就是相互尊重、求同存异、开放合作、互利共赢。 这也是中欧关系未来发展应该坚持的重要原则和努力方向。今年是中欧建交 50 周年和联合国 成立 80 周年，中欧关系又站在一个关键历史节点。中欧都是主张多边主义、倡导开放合作的 建设性力量，国际形势越是严峻复杂，中欧就越要加强沟通、增进互信、深化合作。面对加速 演进的世界百年变局和变乱交织的国际形势，中欧领导人应再次展现 ...

金融界消息 截至2025年7月25日收盘，数码视讯（300079）报收于5.9元，上涨0.85%，换手率3.62%， 成交量46.40万手，成交金额2.73亿元。 资金流向方面，今日主力资金净流入1059.05万元，占比成交额3.88%。其中，超大单净流出257.56万 元、占成交额0.94%，大单净流入1316.61万元、占成交额4.83%，中单净流出流入258.26万元、占成交 额0.95%，小单净流出1317.31万元、占成交额4.83%。 数码视讯最新一期业绩显示，截至2025一季报，公司营业总收入1.31亿元、同比增长29.71%，归属净利 润775.86万元，同比增长12.44%，扣非净利润634.30万元，同比减少26.51%，流动比率9.104、速动比率 8.392、资产负债率7.12%。 天眼查商业履历信息显示，北京数码视讯科技股份有限公司，成立于2000年，位于北京市，是一家以从 事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本142751.8462万人民币，实缴资本 142751.8462万人民币。公司法定代表人为王万春。 通过天眼查大数据分析，北京数码视讯科技股份有限公司共对 ...

汉钟精机：2025年半年度净利润2.57亿元，同比下降42.90% 金十数据7月25日讯，汉钟精机发布公告，2025年半年度营业收入14.89亿元，同比下降18.86%；净利润 2.57亿元，同比下降42.90%。公司营业收入下降主要原因为光伏行业处于深度调整阶段，终端需求下 滑，导致用于光伏行业的真空泵产品营业收入下滑。同时，毛利率有所下滑和台币兑美元和人民币的汇 率波动导致的汇兑损失也影响了净利润。 ...

韩美半导体业绩表现 - 第二季度合并营收达1800亿韩元，营业利润达863亿韩元，营收同比增长45.8%，营业利润增长55.7%，营业利润率为47.9% [2] - 业绩增长主要受核心设备热压键合机（TC）销量推动，该设备是高带宽存储器（HBM）的关键工艺设备，供应给SK海力士和美光 [2] 韩美半导体投资计划 - 将在混合键合技术上投资1000亿韩元，计划2027年底推出混合键合机设备 [2] - 在仁川西区朱安国家工业园区投资1000亿韩元建设混合键合机工厂，预计明年下半年竣工，总建筑面积44,150坪（14,570平方米） [2] - 新工厂将生产下一代设备包括用于HBM的TC键合机、无助焊剂键合机、AI 2.5D封装的大芯片TC键合机以及用于HBM和逻辑半导体XPU的混合键合机 [2] 韩美半导体新产品进展 - 开始生产专为HBM4设计的TC Bonder 4设备，计划2025年下半年批量供应 [3] - HBM4性能比HBM3E提升60%，功耗仅为HBM3E的70%，最多可堆叠16层，每个DRAM芯片容量从24GB扩展到32GB [3] - TC Bonder 4精度显著提升以满足HBM4严苛规格要求，软件升级提升了易用性 [3] 韩美半导体技术支持 - 成立专门团队"Silver Phoenix"，由50多名经验丰富工程师组成，负责支持TC Bonder 4系统的定制、维护和优化 [4]