Norwegian Cruise Line (NYSE:NCLH) Q3 2025 Earnings Call November 04, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsMark Kempa - EVP and CFOSarah Inmon - Head of Investor Relations and Corporate CommunicationsHarry Sommer - President and CEOConference Call ParticipantsMatthew Voss - AnalystVince Ciepiel - Senior AnalystPatrick Scholes - Managing Director and Equity Research AnalystBen Chacon - AnalystSteve Wieczynski - Managing Director and Senior Equity AnalystBrandt Montour - Equity Research AnalystAndrew Didora - ...

挪威邮轮(NCLH.US)周二公布的第三季度营收未达预期，原因是消费者对邮轮旅游的热情有所减弱，而 此前该行业一直表现强劲。根据LSEG的数据，该公司三季度营收增长约5%至29.4亿美元，而分析师的 预期为30.2亿美元。每股收益为0.86美元，低于预期的1.11美元。调整后每股收益(不包括特殊项目)为 1.20美元，而预期为1.16美元。 展望未来，挪威邮轮重申全年调整后净利润预计约为10.5亿美元，但将其调整后利润预期上调至每股 2.10美元，而此前的预期为每股2.05美元。挪威邮轮公司预计四季度调整后每股盈利为27美分，低于30 美分的预期。 此前，疫情过后美国邮轮旅游需求大幅增长，并且连续三年创下记录。今年，"三大邮轮公司"的股票 ——嘉年华邮轮(CCL.US)、皇家加勒比邮轮(RCL.US)和挪威邮轮——因预订量强劲而大幅上涨。这三 家公司的股价在过去六个月里均有所上涨，涨幅超过了标普500指数。 此外，由于地缘政治局势不断紧张(包括在中东地区)，燃料价格也出现波动，这给邮轮运营商带来了压 力，同时还有与干船坞、船舶交付和维护相关的费用。扣除套期保值因素后，挪威邮轮三季度每吨燃料 价格从去年同期的6 ...

三是实施市场推广与品牌建设工程,优化客源拓展支持政策,创新产品营销体系,放大"邮轮+城市""邮轮 +山东"引流效应和差异化竞争力,打造"东方邮轮会客厅"国际邮轮文旅城市品牌。 为实现发展目标,《规划》明确了近期(2025-2028年)五大重点任务: 一是实施港口设施与服务提升工程,建设智慧通关系统、邮轮船供保税仓、邮轮维修保养基地等,推动母 港周边商业配套完善、综合交通体系优化,提升游客服务水平及邮轮服务能级。 二是实施航线拓展与产品升级工程,丰富母港航线,拓展国际访问港航线,开发沿海邮轮航线及无目的地海 上游产品,构建多元主题产品矩阵。 记者尚青龙青岛报道 日前,青岛多部门联合印发《青岛市邮轮产业发展规划(2025-2035年)》,提出以建设国际一流邮轮旅游目 的地为核心,构建"文旅商产"四位一体的现代化邮轮经济体系,打造引领环渤海、辐射东北亚的邮轮产业 发展中心和"一带一路"邮轮合作核心节点。 《青岛市邮轮产业发展规划(2025-2035年)》(以下简称《规划》)由青岛市发展和改革委员会、青岛市交 通运输局、青岛市海洋发展局、青岛市文化和旅游局、青岛国际邮轮港区服务管理局联合印发,立足青 岛区位、资源与产 ...

王新民举例称，过去以常规日销为主的包车游商家，今年双11首次推出了境外包车服务通兑，上线即火爆；松赞旅行首次推出将直升机作为交通工具俯瞰 川滇壮美山河的低空旅行套餐，该商品上线仅两小时，已吸引不少消费者购买并预约出行。 今年才入驻飞猪的趣欧旅游旗舰店，双11正式开售24小时店铺成交额即突破千万，主推的一款摩尔曼斯克极光旅游团很受欢迎。负责人马静说，他和团队 在组织货品前做过大量市场调研，认为极光是这个季节年轻消费者最感兴趣的主题之一，而摩尔曼斯克作为旅游目的地相对小众新奇、性价比也高。 双11大卖带动了旅游商家的强劲增长。飞猪数据显示，截至目前旅行社、乐园、邮轮等度假型商家中，双11活动成交额破1000万的商家数已大幅超越去年 全周期。 每年双11，大型主题乐园、景区的玩乐商品都是"必囤款"。今年，长隆旅游度假区、上海迪士尼度假区、北京环球度假区、香港迪士尼乐园、上海乐高乐 园度假区等品牌纷纷推出既好玩、又"好价"的活动商品，不仅往年爆款悉数回归，体验也更全面了。 一价全包、松弛感拉满的邮轮旅行作为近年越来越火的度假方式，也在今年双11画出了亮眼的增长曲线。飞猪数据显示，双11国际邮轮的交易用户数较去 年同期 ...

随着2025年进入四季度，国际邮轮巨头2026年中国市场航线计划日渐清晰。截至10月29日，维京游轮、 MSC地中海、皇家加勒比等多家邮轮公司均发布2026年航线计划，通过新增航线、拓展航点、细分时 段、"卷"服务等举措展开激烈角逐。在业内人士看来，邮轮市场的"卷"，本质上是行业从粗放增长转向 精细化、高质量运营的标志。持续深化本土经营、加速产品创新将成为邮轮公司角力的关键。 多家邮轮巨头计划在2026年增加全新航线，涵盖更多目的地航点。 2026年欧洲航季，维京游轮的航线部署从河流拓展到海洋，推出14条河轮航线与5条海轮航线。其中， 在已有的莱茵河、多瑙河航线的基础上，维京游轮推出中文服务地中海航线。10条"河轮+陆地游"产品 新增米兰、科莫、里昂、慕尼黑等小众目的地。 皇家加勒比则采取"坚守东亚主力市场，渗透新兴目的地"的策略。"海洋光谱号"以上海、香港为双母港 全年运营，在维持东京、大阪等传统热门停靠港的同时，首次将富士山、名古屋航点纳入航程。MSC 荣耀号同样加码中国市场，新增6条上海母港秋季航次。 不仅是航线，各大邮轮巨头也在航次时段布局上展开较量。 由于邮轮游的主力军是亲子、多代家庭，春节、寒暑假 ...

得益于控制人工、餐饮及燃料成本，单季每股盈利(EPS)升至5.75美元，同比增11%，且较市场预期高出 7美分，经调整EBITDA为23亿美元，同比增长7%。 第三季度该邮轮运营商各项核心运营指标向好：载客率、乘客数量及平均邮轮天数均较去年上升；船票 收入与船上消费亦同比增加，推动总营收增长4.3%至51.4亿美元，略低于市场共识的51.7亿美元。 智通财经APP获悉，周二，皇家加勒比邮轮(RCL.US)股价下跌，截至发稿，该股跌超8%，报294.6美 元。尽管公司第三季度盈利优于预期并上调全年指引，营收以及对下一季度与新财年的展望不及市场预 期导致了该股的大跌。受皇家加勒比邮轮拖累，嘉年华集团(CCL.US)跌超4.7%，挪威邮轮(NCLH.US) 跌超4.8%，Viking Holdings(VIK.US)跌超2.5%。 全年盈利指引上调至15.58–15.63美元(原为15.41–15.55美元)，仍低于市场预估的15.69美元。CEO Jason Liberty 表示，强劲的订位情况让公司对2026年及以后有信心，预期2026年每股盈利17美元以上。不过 市场当前对2026年的共识预估更高，超过18. ...

股价表现 - 皇家加勒比邮轮股价周二下跌超过8%，报收294.6美元 [1] - 股价下跌主要原因为第四季度及全年盈利展望不及市场预期，尽管第三季度盈利优于预期并上调全年指引 [1] - 行业同行嘉年华集团股价下跌超过4.7%，挪威邮轮下跌超过4.8%，Viking Holdings下跌超过2.5%，受皇家加勒比拖累 [1] 第三季度财务业绩 - 总营收增长4.3%至51.4亿美元，略低于市场共识的51.7亿美元 [1] - 每股盈利为5.75美元，同比增长11%，较市场预期高出7美分 [1] - 经调整EBITDA为23亿美元，同比增长7% [1] - 营收增长由载客率、乘客数量及平均邮轮天数上升推动，船票收入与船上消费同比增加 [1] 第三季度运营指标与成本控制 - 核心运营指标向好，包括载客率、乘客数量及平均邮轮天数均较去年上升 [1] - 盈利增长得益于对人工、餐饮及燃料成本的有效控制 [1] - 期末流动性为68亿美元，较上季度71亿美元略降，但足以覆盖到期债务 [1] 债务与利息支出 - 由于第三季度债务有所增加，公司将全年利息支出指引由9.30亿–9.40亿美元上修至9.45亿–9.55亿美元 [1] 第四季度展望 - 预计第四季度运力将因新船交付增长10.3%，同时成本预计同比下降5.7%-6.2% [2] - 预计第四季度调整后每股盈利为2.74–2.79美元，较去年几乎翻倍，但低于市场预估的2.90美元 [2] 全年及长期展望 - 全年盈利指引上调至15.58–15.63美元，原指引为15.41–15.55美元，但仍低于市场预估的15.69美元 [2] - 公司对2026年及以后有信心，预期2026年每股盈利17美元以上，但市场当前共识预估超过18.21美元 [2] - 信心源于强劲的订位情况 [2]

业绩预期 - 华尔街分析师预期皇家加勒比季度每股收益为5.67美元，同比增长9% [1] - 预期季度营收为51.6亿美元，同比增长5.7% [1] - 过去30天内，共识每股收益预期被向上修正了0.1% [1] 营收构成与运营指标 - 预计船上及其他收入将达到15亿美元，同比增长5.7% [4] - 预计客票收入将达到36.6亿美元，同比增长5.5% [4] - 可用邮轮客舱天数预计为13702天，高于去年同期的13317天 [4] - 预计净收益率将达到302.77美元，高于去年同期的293.46美元 [5] - 预计入住率为112.1%，高于去年同期的111.0% [5] - 预计乘客邮轮天数将达到15364天，高于去年同期的14786天 [5] 成本与载客量 - 预计不包括燃料的每可用客舱天净邮轮成本为125.98美元，高于去年同期的118.12美元 [6] - 预计每可用客舱天净邮轮成本为147.73美元，高于去年同期的139.87美元 [6] - 预计载客量将达到256万人次，高于去年同期的231万人次 [6] 股价表现 - 过去一个月，皇家加勒比股价回报率为-2.8%，而同期标普500指数上涨0.2% [7]

市场增长与前景 - 美国邮轮游客数量预计在2026年达到2170万人次，较2023年的2070万持续增长，标志着连续第四年创下纪录 [1] - 行业预测从2024年到2025年，美国邮轮游客数量将增长8.4%，到2026年还将再增长4.5% [1] - 邮轮旅游已逐渐成为一种主流且经济实惠的旅行方式，并摆脱了仅限退休人员使用的形象 [1] 行业复苏与需求驱动因素 - 近一半的邮轮乘客是在2022年首次进行了疫情后的旅行，他们受到折扣的吸引 [1] - 尽管机票和酒店价格处于高位，许多美国人正将邮轮旅行视为一种更经济的度假选择 [1] - 行业正通过宣传自身优势来增加客流量，而非仅仅依赖早期的报复性旅行需求 [1] 公司战略与运营动态 - 邮轮公司充分利用价格策略，将邮轮旅行宣传为相较于陆上度假村更具性价比的选择 [2] - 持续不断的促销活动以及会员折扣正有助于吸引新客户和回头客 [2] - 邮轮运营商已投入至少15亿美元来升级或扩建加勒比海地区的私人岛屿，以提升海上度假体验并扩大吸引力 [2] 财务表现与市场反应 - 三大邮轮公司（嘉年华邮轮、皇家加勒比邮轮、挪威邮轮）的股票因预订量强劲而在过去六个月大幅上涨，涨幅超过了标普500指数 [2] - 嘉年华邮轮在9月份连续第三个季度上调了全年盈利预期，理由是创纪录的未来预订量和不断上升的净收益率 [2]

齐鲁晚报.齐鲁壹点杨雪 近日，文化和旅游部正式批复支持青岛国际邮轮港区开展《推进青岛国际邮轮母港消费设施建设及场景提升总结和模式探索》重大课题项目，并给予专项 资金支持。青岛是北方唯一入选城市，标志着青岛邮轮经济高质量发展跻身全国先进行列，更将填补国内特别是北方区域邮轮消费升级系统性研究空白， 为我国邮轮母港消费升级提供"可复制、可推广"的实践经验。 "招商伊敦"号和"蓝梦之歌"号同时停靠青岛邮轮母港 此次课题落地，是青岛国际邮轮港区深入贯彻落实国务院办公厅今年印发的《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》关于"推动国际 邮轮母港消费设施建设，打通从船上到岸上的消费场景"等相关部署要求的重要成果。在国家和省市文旅部门的大力支持和专业指导下，青岛国际邮轮港 区服务管理局制定专项工作方案，聚焦"设施升级、业态丰富、场景贯通"三大核心方向，全力推进邮轮母港从"交通枢纽"向"文旅消费地标"转型，打通从 船上到岸上的消费链条，让邮轮母港成为激活区域文旅消费新引擎。 国际游客乘坐邮轮到访青岛 作为我国第四个中国邮轮旅游发展实验区，青岛国际邮轮港区战略优势尤为突出。地处胶州湾东岸、青岛市核心位置，陆域面积约1 ...