市场整体表现 - 2024年1月12日，养殖业板块整体微涨0.04%，而当日上证指数上涨1.09%，深证成指上涨1.75% [1] - 板块内个股表现分化，10只股票上涨，10只股票下跌 [1][2] 领涨个股表现 - 福成股份领涨板块，收盘价6.35元，单日涨幅达10.05%，成交量为37.01万手，成交额为2.27亿元 [1] - 益生股份涨幅3.34%，收盘价9.27元，成交额2.36亿元 [1] - 益客食品、晓鸣股份、天域生物涨幅分别为2.24%、1.69%、1.66% [1] 下跌及平盘个股表现 - 罗牛山跌幅最大，为-1.05%，成交额达7.82亿元 [2] - 牧原股份下跌0.82%，收盘价49.35元，成交额高达17.60亿元 [2] - 立华股份、天邦食品、京基智农分别下跌0.42%、0.36%、0.25% [2] - 新希望、东瑞股份、正邦科技、温氏股份小幅上涨，涨幅在0.22%至0.41%之间 [2] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流出2.33亿元，游资资金净流出1677.8万元，但散户资金净流入2.5亿元 [2] - 个股资金流向差异显著，温氏股份获得主力资金净流入3317.98万元，主力净占比4.38% [3] - 圣农发展、天域生物、益生股份分别获得主力资金净流入1479.95万元、897.77万元、526.58万元 [3] - 领涨股福成股份却呈现主力资金净流出5099.47万元，主力净占比-22.49% [3]

公司业绩与市场表现 - 2025年归母净利润预告为50-55亿元，同比下降40%-46% [1] - 以预告中值测算，2025年第四季度归母净利润区间为-2.6亿元至+2.5亿元 [1] - 维持目标价25元，对应2026年及2027年市盈率分别为32倍和22倍，隐含47%上行空间 [1] 业绩驱动与成本分析 - 2025年利润同比下降主因畜禽价格回落 [1] - 2025年第四季度单季度业绩承压主因猪价低迷 [1] - 猪鸡销售量均创历史新高，成本优势持续深化 [1] 公司战略与发展方向 - 公司战略从“规模增长”转向“质量提升” [1] - 锚定“成长、科技、绿色、有担当、高质量”的新温氏定位 [1] - 强化配套业务、构建产业链生态圈，以联农带农、优化股东回报践行担当 [1]

核心公告 - 农业农村部农村社会事业促进司发布公告，拟将90项传统农业系统列入第八批中国重要农业文化遗产候选项目名单 [2][3][4] - 公示期为2026年1月12日至2026年1月16日，共五天 [7] 广东省入选项目 - 广东省共有4个项目入选本次候选名单 [1][6] - 具体项目为：广东东莞土沉香栽培与莞香文化系统、广东汕尾晨洲蚝养殖系统、广东连山梯田系统、广东化州化橘红种植系统 [6][7] 全国候选项目概览 - 候选项目名单总计90项，覆盖全国多个省、自治区、直辖市 [4][11] - 项目类型多样，包括特定作物栽培系统（如北京大兴沙地西瓜栽培系统）、特色养殖系统（如内蒙古扎鲁特草原游牧系统）、复合农业系统（如海南昌江木棉稻田复合系统）及茶文化系统（如福建武夷山茶文化系统）等 [12]至[83] - 部分项目为跨区域联合申报，例如浙江山地灵芝文化系统（金华市武义县、丽水市龙泉市）和湖南山地莓茶文化系统（张家界市永定区、湘西土家族苗族自治州永顺县） [33][34][53]

现代农业经营体系构建 - 贵阳贵安着力构建以种养大户与家庭农场为主力、合作社为纽带、龙头企业为引领、社会化服务组织为支撑的现代农业经营体系 [2] - 通过盘活土地资源、优化产业布局、强化政策扶持与服务保障，推动四大经营主体蓬勃发展 [2] 龙头企业引领与产业链效能 - 龙头企业被视为现代农业发展的“火车头”，通过“公司+村集体+农户”等模式带动产业发展 [3][5] - 清镇市引进温氏、德康等4家龙头企业，2024年肉鸡产能达3000万羽、产值12.2亿元，产量稳居全省第一 [5] - 清镇温氏推行“四提供一回收一确保”模式，带动千余农户户均年增收超11万元 [3] - 2025年，贵阳市新增市级龙头企业12家，农业产业化市级以上重点龙头企业累计达213家（国家级13家、省级85家、市级115家） [5] - 为拓宽销售渠道，组织企业参与展销活动，推动禽蛋等农产品进入大湾区市场，累计销售产值突破2000万元 [5] - 在金融支持方面，与银行合作推出“爽农直贷”等产品，已有62家企业获贷1.2亿元 [5] 合作社规范发展与纽带作用 - 合作社成为联结农户与市场的重要桥梁，通过规范运营实现生态循环与多重收益 [6] - 贵阳印忠生态养殖农民专业合作社养殖黑毛猪500头，流转闲置土地10.7公顷，形成“猪－肥－菜”生态循环链 [6] - 息烽素祥农业专业合作社通过“就业带动+技术帮带”模式，带动43户农户种植南瓜，2025年全镇南瓜种植面积170余公顷，累计吸纳劳动力1000余人次，发放劳务报酬18万余元 [6] - 政府强化项目支持，协助争取资金，并建立闭环办理机制为合作社纾困解难 [6] - 2025年，全市新增农民专业合作社73家 [7] 家庭农场特色经营与增收 - 家庭农场成为特色经营和增收致富的重要单元，通过精细化管理发展特色种植 [8][10] - 张娅家庭农场种植爱媛果冻橙，果园面积达3公顷多，年产量达两万公斤，总产值40万元，获评“贵州省五星家庭农场” [8] - 乌当区新堡乡新堡村推广“一户一地一农场”模式，种植户田海强将梨园从2公顷扩至3.33公顷，亩产从1000公斤提升至2000公斤，预计年收入突破30万元 [10] - 该模式已在新堡村催生出17个家庭农场，村集体经济收入增至150余万元，亩均增收近2000元 [10] - 贵阳贵安深化行政审批改革，群众满意度达100%，并设立农产品专区与社区直销点助力产品入市 [11] - 2025年，全市新增家庭农场248家 [11] 种养大户规模经营与产业根基 - 种养大户通过专业化、规模化经营夯实产业基础，并向精细化、高附加值方向转型 [12] - 种植大户雷世蛟发展羊肚菌、马桑菌等仿野生林下种植，计划打造采摘观光一体化基地 [12] - 养殖大户黄均平通过“以粪养蚓”模式处理养牛粪污，在“村集体+公司+农户”模式下利用闲置大棚养殖蚯蚓，已带动20余名村民就近就业 [12] - 贵阳贵安鼓励中小农户通过代耕代种、林下经济等形式开展适度规模经营 [14] - 在金融保障方面，梳理惠农贷款政策50余条，建立“政银企”协同机制 [14] - 2025年，全市培育种养大户2265户 [14] 未来发展路径 - 下一步将坚持“主力、纽带、引领、支撑”协同发展思路，加大种养大户规模、支持家庭农场特色经营、突出合作社规范建设、强化龙头企业带动能力 [15] - 目标培育具有持久市场竞争力的主导产业，打造“十链、百园、千亿级、万主体”产业生态 [15] - 将强化服务保障，推动各项支持政策落地，畅通政策、技术、市场、金融等信息服务渠道 [15]

生猪市场核心观点 - 本周生猪现货价格震荡微涨，但期货价格下跌，市场呈现节后供应缩量支撑现货、但需求疲软且未来出栏增加预期压制价格的复杂格局 [3][5][6] - 供应端呈现结构性调整，能繁母猪存栏微降，商品猪出栏增加但出栏体重下降，规模场控量及散户大猪出栏偏低是当前现货主要支撑 [4][5] - 需求端表现疲软，节后消费惯性下滑，屠宰开工率下降，鲜销率走低，冻品库存虽环比下滑但仍处历史高位 [4][7] - 市场情绪与结构变化方面，养殖亏损收缩带动看涨情绪，仔猪补栏需求回暖价格短期大涨，但标肥价差走缩限制二次育肥对价格的持续拉动 [5][6] - 短期展望，养殖端预计下周逐步增加出栏量，价格可能相应承压，需观察供需格局的新扰动 [6][7] 生猪市场重要数据 - **期货价格**：2026年1月9日，生猪2603合约收盘11770元/吨，较上周下跌25元 [3] - **现货价格**：河南地区外三元生猪价格12.93元/公斤，较上周上涨0.28元/公斤；江苏地区13.19元/公斤，上涨0.19元/公斤；四川地区12.98元/公斤，上涨0.03元/公斤 [3] - **供应数据**： - 12月规模场能繁母猪存栏502.02万头，环比微降0.18%，同比降0.47% [4] - 12月能繁母猪淘汰量115,814头，环比涨3.06%，同比涨18.80% [4] - 样本点商品猪存栏3692.16万头，环比减0.23%，同比增4.72% [4] - 样本点商品猪出栏1178.29万头，环比增3.68%，同比增6.64% [4] - 本周全国外三元生猪出栏均重123.32公斤，较上周下滑0.03公斤 [4] - **需求与库存数据**： - 本周屠宰企业开工率36.63%，较上周下降3.71个百分点 [4] - 本周重点屠宰企业鲜销率87.54%，较上周下滑0.59% [4] - 本周冻品库容率17.62%，较上周下滑0.29% [4] 鸡蛋市场核心观点 - 本周鸡蛋期现货价格同步上涨，主要受春节前备货情绪刺激，但供应过剩格局未变，市场对后市持谨慎态度 [8][9] - 供应端产能仍显充裕，在产蛋鸡存栏同比增幅显著，老鸡淘汰速率偏慢，1月新开产鸡群预计环比下滑但难以扭转过剩局面 [8][9] - 需求端受节前备货带动走货加快，库存得到有效消化，生产与流通环节库存周环比大幅下降至正常区间 [8][9] - 短期展望，春节备货情绪是支撑蛋价的主要动能，需观察备货结束后价格是否回落 [9] 鸡蛋市场重要数据 - **期货价格**：2026年1月9日，鸡蛋期货主力2603合约收盘3040元/500千克，环比上涨89元，涨幅3.02% [8] - **现货价格**：辽宁地区鸡蛋现货价格3.08元/斤，环比上涨0.17元/斤；河北地区3.15元/斤，上涨0.17元/斤；山东地区3.23元/斤，上涨0.23元/斤 [8] - **供应数据**： - 12月全国在产蛋鸡存栏量约12.95亿只，环比减0.92%，同比增7.11% [8] - 上周淘汰鸡出栏量66.20万只，环比减少0.14% [8] - 周平均出栏日龄487天，与上周持平 [8] - **需求与库存数据**： - 本周北京市场到货82车，较上周减少9车，减幅9.89% [8] - 本周广东市场到货707车，较上周增加16车，增幅2.32% [8] - 上周全国重点地区生产环节库存0.84天，较上周减少13.40% [8] - 上周流通环节库存1.00天，较上周减少24.24% [8]

销售数据 - 2025年12月销售生猪3.92万头，收入4468.62万元，环比122.41%、83.72%，同比39.48%、 - 24.74%[2] - 2025年1 - 12月累计销售生猪37.88万头，同比升22.92%；收入51920.70万元，同比降10.38%[2] - 2025年1 - 7月各月有具体销售生猪数量及收入数据[4] 存栏数据 - 2025年12月末生猪存栏20.42万头，同比升13.65%，环比升8.65%[2] - 2025年1 - 7月各月有具体期末库存数据[4]

养殖业板块市场表现 - 2024年1月9日，养殖业板块整体下跌0.22%，表现弱于大盘，当日上证指数上涨0.92%，深证成指上涨1.15% [1] - 板块内个股表现分化，京基智农以3.13%的涨幅领涨，福成股份以-1.70%的跌幅领跌 [1][2] - 板块主力资金呈现净流出状态，当日净流出4.25亿元，而游资和散户资金分别净流入5207.48万元和3.73亿元 [2] 个股价格与成交情况 - 涨幅居前的个股包括：京基智农收盘价15.83元，涨3.13%，成交额2.38亿元；立华股份收盘价21.19元，涨1.92%，成交额2.14亿元；湘佳股份收盘价13.98元，涨1.45% [1] - 跌幅居前的个股包括：福成股份收盘价5.77元，跌1.70%，成交额1.22亿元；罗牛山收盘价8.55元，跌1.04%，成交额5.41亿元；牧原股份收盘价49.76元，跌0.80%，成交额17.25亿元 [2] - 部分权重股成交活跃，温氏股份成交额6.22亿元，牧原股份成交额17.25亿元，正邦科技成交量156.83万手 [1][2] 个股资金流向分析 - 京基智农获得主力资金净流入2173.38万元，主力净占比9.12%，但游资和散户资金呈净流出 [3] - 新五丰获得主力资金净流入974.12万元，主力净占比10.29%，游资净流出1091.26万元 [3] - 多只个股遭遇主力资金净流出，其中圣农发展主力净流出273.55万元，民和股份主力净流出341.10万元，华英农业主力净流出455.16万元，仙坛股份主力净流出633.63万元 [3] - 游资在部分个股呈现净流入，例如民和股份游资净流入536.55万元，仙坛股份游资净流入1051.94万元 [3]

市场整体表现 - 2024年1月8日，养殖业板块整体下跌0.31%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.07%，深证成指下跌0.51% [1] - 板块内个股表现分化，领涨股为益生股份，上涨2.18%，领跌股为牧原股份，下跌1.26% [1][2] 个股价格与交易情况 - 涨幅居前的个股包括：益生股份(收盘价8.90元，涨2.18%)、*ST天山(收盘价6.49元，涨1.68%)、民和股份(收盘价8.94元，涨1.48%) [1] - 跌幅居前的个股包括：牧原股份(收盘价50.16元，跌1.26%)、圣农发展(收盘价16.54元，跌0.78%)、罗牛山(收盘价8.64元，跌0.58%) [2] - 成交额较高的个股包括：牧原股份(成交额13.08亿元)、正邦科技(成交额4.96亿元)、温氏股份(成交额4.43亿元) [2] 板块资金流向 - 当日养殖业板块整体呈现主力资金净流出，净流出金额为2.71亿元 [2] - 游资资金净流出635.37万元，而散户资金则净流入2.77亿元 [2] - 个股层面，京基智农主力资金净流入最高，达1776.12万元，主力净占比7.61% [3] - 福成股份主力资金净流入966.83万元，主力净占比6.78% [3] - *ST天山主力资金净流入444.45万元，但主力净占比最高，达11.48% [3]

核心观点 - 节前备货需求推动12月制造业PMI环比上行0.9个百分点至50.1%，自2025年3月以来首次回升至荣枯线以上，非制造业PMI也环比上行0.7个百分点至50.2% [13] - 景气度改善主要集中于资源品、消费服务和信息技术领域，具体表现为工业金属、新能源材料、存储器价格上涨，以及猪鸡、中药材价格上行 [2] - 报告推荐关注景气度较高或有改善的领域，包括有色金属、化工、电力设备、养殖业、存储器、半导体、非银金融等 [2] 本周行业景气度核心变化总览 - **制造业PMI全面回暖**：12月制造业PMI录得50.1%，生产指数环比上行1.7个百分点至51.7%，新订单指数环比上行1.6个百分点至50.8%，企业生产经营活动预期指数环比大幅改善2.4个百分点至55.5% [13][15][16] - **需求与价格驱动**：需求端受出口韧性增长、上游原材料涨价和节前备货推动，内外需订单均有回升；价格端在宏观流动性宽松、下游需求旺盛及供需紧平衡驱动下，购进价格指数为53.1%，处于近十年70%的历史高位 [15][16] - **行业分化明显**：高技术制造业PMI环比上行2.4个百分点至52.5%，装备制造业和消费品行业PMI均边际改善至荣枯线以上的50.4%，基础原材料行业持续回暖至48.9% [17] - **非制造业结构差异**：建筑业PMI环比上行3.2个百分点至52.8%，受年底实物工作量落地支撑；服务业PMI环比仅微升0.2个百分点至49.7%，仍位于荣枯线以下，因前期需求释放后缺乏假期催化 [19] 信息技术产业 - **半导体指数普涨**：本周费城半导体指数周环比上行6.72%至7650.93点，台湾半导体行业指数周环比上行11.28%至1003.55点，DXI指数周环比上行7.97%至493490.70点 [24] - **存储器价格持续上涨**：本周8GB DDR4 DRAM价格周环比上行5.64%至25.09美元，16GB DDR5 DRAM价格周环比上行8.72%至31.07美元；NAND指数周环比上行4.56%，DRAM指数周环比上行10.91% [26] - **PCB需求强劲**：11月北美PCB出货量三个月滚动同比增幅扩大2.77个百分点至25.83%，订单量三个月滚动同比增幅扩大9.13个百分点至21.93%，当月BB值为1.12 [28][29] - **软件利润增速放缓**：1-11月软件产业利润总额累计同比增幅为6.60%，较1-10月收窄1.10个百分点 [31] - **消费电子出货分化**：11月智能手机出货量三个月滚动同比增幅收窄0.2个百分点至7.47%；11月NB LCD出货量三个月滚动同比增幅收窄1.70个百分点至10.99%，而TV LCD出货量三个月滚动同比增幅收窄4.19个百分点至2.94% [34][38] 中游制造业 - **新能源产业链价格多数上涨**：本周碳酸锂价格周环比上行8.10%至127590元/吨，氢氧化锂价格周环比上行6.84%至117560元/吨，电解镍现货平均价周环比上行5.64%至147900元/吨；但六氟磷酸锂价格周环比下行11.11%至16万元/吨 [40][41] - **光伏价格指数上行**：光伏行业价格指数周环比上行7.73%至16.16，其中硅料、硅片、电池片、组件价格指数均上行；国产多晶硅料价格周环比上行4.44%至7.251美元/千克，晶硅光伏组件价格周环比上行4.05%至0.077美元/瓦 [52][54] - **重卡销量增速收窄**：12月重卡销量三个月滚动同比增幅收窄23.37个百分点至46.08% [55] - **航运指标涨跌互现**：本周中国出口集装箱运价指数CCFI周环比上行1.95%至1146.67点；但波罗的海干散货指数BDI周环比下行2.50%至1830点，原油运输指数BDTI周环比下行14.85%至1181点 [62][63] 消费需求景气观察 - **生猪养殖利润改善**：本周猪肉平均批发价周环比上行1.47%至17.99元/公斤，自繁自养生猪养殖利润较上周上行95.52元/头至-34.59元/头，外购仔猪养殖利润较上周上行114.45元/头至-48.35元/头 [69][70] - **肉鸡与中药材价格上涨**：全国鸡肉市场价周环比上行0.04%至22.30元/公斤，肉鸡苗主产区均价周环比上行1.70%至3.59元/羽；中药材价格指数周环比上行0.08%至2544.28点 [70][77] - **电影市场量升价跌**：十日票房收入均值周环比上行36.95%至11508.88万元，但全国电影票价十日均值周环比下行6.46%至40.42元 [74] - **家电零售承压**：空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大至-39.20% [79] - **基础农产品价格有涨有跌**：生鲜乳价格持平于3.03元/公斤，食糖综合价格周环比下行0.02%至5551元/吨，棉花期货结算价周环比上行1.15%至65.06美分/磅 [64][72] 资源品高频跟踪 - **工业金属价格普遍上涨**：本周工业金属价格普遍上行，库存多数下行 [23] - **钢材需求偏弱**：建筑钢材成交量十日均值周环比下行4.89%，螺纹钢价格周环比下行0.58%至3403元/吨；国内铁矿石港口库存周环比上行2.23%至15860万吨 [82][84] - **煤炭市场分化**：焦煤期货结算价周环比上行2.48%至1136元/吨，焦炭期货结算价周环比上行0.79%至1721元/吨；但秦皇岛优混动力煤价周环比下行1.40%至672.67元/吨，京唐港山西主焦煤库提价周环比下行6.90%至1620元/吨 [89] - **煤炭库存变动不一**：秦皇岛港煤炭库存周环比下行16.09%至537万吨，天津港焦炭库存周环比下行6.85%至68万吨，但京唐港炼焦煤库存周环比上行1.84%至204.74万吨 [89] - **原油与化工品价格上涨**：Brent国际原油价格周环比上行1.2%；中国化工产品价格指数周环比上行0.28%，其中二乙二醇市场价周环比上行5.13% [23] 金融地产行业 - **货币市场净投放**：上周货币市场实现净投放 [23] - **A股交投活跃度提升**：A股换手率、日成交额上行 [23] - **房地产市场偏冷**：本周土地成交溢价率下行，30大中城市商品房成交面积7日均值周环比大幅下行54.27%；全国二手房出售挂牌量上行，但挂牌价指数下行 [23] 公用事业 - **天然气价格内外分化**：我国天然气出厂价周环比下行2.51%，但英国天然气期货价格周环比上行0.92% [23] - **发电量同比降幅扩大**：全国重点电厂日均发电量12周滚动同比降幅扩大 [23]

核心观点 金融通过制度创新与技术赋能，将乡村“沉睡资产”转化为可抵押的清晰资产，并构建协同金融服务生态，以支持广西特色农业产业链整合与延伸，推动乡村产业从外部扶持转向内生成长 [5][7][12] 乡村产业发展困局 - **资产沉睡之困**：活体资产如肉牛、海产养殖物缺乏标准化价值评估和清晰权属，难以成为传统信贷体系认可的抵押物 [2] - **风险悬顶之困**：农业面临自然风险（如洪水导致900多亩玉米绝收）与市场风险（如八角价格跌至每斤3元多、进口牛肉冲击）的双重打击 [3] - **产业融资之困**：以糖业为例，广西糖料蔗和食糖产量占全国60%以上，但产业大而不强，普遍存在融资难、融资贵问题 [4] 金融破局路径：资产确权与科技赋能 - **海域确权**：防城港市推行开放式养殖用海《不动产权证书》，将模糊的养殖权变为可抵押资产，银行据此提供利率约3.6%的授信 [5][6] - **活体资产数字化**：中国人寿财险应用“牛脸识别”技术，为肉牛创建唯一生物特征数字身份，技术准确率达98%，将承保验标流程从30分钟缩短至2分钟，并将活牛转化为可追溯的“数字资产” [6] - **协同金融模式**：天等县形成“保险兜底、信贷输血、担保增信、财政引导”的“四轮驱动”模式，累计投放“活体抵押+保单”质押贷款8615万元 [6] 产业链整合与延伸 - **供应链金融**：中国人民银行广西分行推动糖业供应链金融，桂林银行依托“银行+糖厂+蔗农”模式及“微链贷”产品，解决蔗农融资难问题 [7] - **特色信贷产品**：防城港市金融机构首创海洋碳汇预期收益权质押贷款、金鲳鱼气象指数险海水养殖贷款等，形成“一业一策”信贷服务模式 [7][8] - **电商与品牌培育**：中国人寿援建天等县电商销售中心并提供培训，2025年该中心线上线下销售额超80万元；同时为当地1040亩星油藤提供415.92万元风险保障，助力品牌发展 [8][9] 系统性金融生态构建 - **政策与资金引导**：防城港市投入0.23亿元财政贴息资金，撬动10.33亿元“桂惠贷”投放，惠及104户农业企业，直接降低融资成本0.23亿元；截至2025年10月末，全市普惠小微贷款余额174.36亿元，同比增长10.53% [10] - **银企对接平台**：通过“桂惠通”平台，金融机构向天等县企业发放贴息贷款2.26亿元，惠及154户经营主体，降低融资成本237.64万元 [11] - **农户数字信用体系**：农业银行广西分行为农户建立数字档案，截至2025年10月末建档农户达24.9万户，年内新增3.4万户，2025年通过建档带动农户贷款增量78亿元 [11] - **全产业链金融支持**：金融服务广西糖业高质量发展指挥部围绕糖业全链条推出特色融资模式，如来宾“惠糖贷”截至2025年9月末累计投放63.88亿元；广西北部湾银行投放15.27亿元支持蔗渣造纸等循环经济项目 [12][13]