脑机接口技术 - 武汉依瑞德医疗设备新技术有限公司展示了两台自主研发的无创脑机接口设备，一台用于诊断，一台用于治疗，其中经颅磁刺激仪通过脉冲磁场无创治疗神经精神疾病 [3] - 无创脑机接口设备采用光纤帽和磁刺激线圈技术，可进行近红外脑功能成像检查和诊断 [3] - 参观者可现场体验无创脑机接口设备的组词任务和诊断功能 [5] 机器人触觉技术 - 武汉华威科智能技术有限公司研发的"电子皮肤"在机械手上布置超过1000个感应点，使机械手具备灵敏触觉，能抓握豆腐并感知压力和温度 [7][8] - 华威科的人形机器人柔性触觉系统出货量在业内处于领先地位 [8] - 展示的机械手"灵巧手"触感柔软，参观者可现场体验握手互动 [3] AR智能设备 - 星纪魅族展示两款AR智能眼镜，一款通过指环控制实现提词翻译功能，另一款可调节清晰度改善视力 [12] - AR智能眼镜采用语音识别和大数据处理技术，适用于生活和办公场景，被称为"脱稿神器" [12] - 参观者对AR智能眼镜表现出浓厚兴趣并现场体验 [11] 其他前沿科技展示 - 东风猛士展示917越野电动汽车和两款车规级芯片"龍鹰一号"和"星辰一号" [12] - 活动集中展示了20余家武汉科创企业的前沿科技产品，包括九峰山实验室、长飞光纤、芯擎科技等企业 [1] - 展品涵盖脑机接口、机器人、AR眼镜、智能汽车等多个高科技领域 [9][12]

基金表现 - 中欧中证全指医疗保健设备与服务指数发起A（021714）6月19日下跌1.31%，最新净值1.03元，连续5个交易日下跌，区间累计跌幅4.73% [1] - 该基金成立于2024年8月，基金规模0.13亿元，成立以来累计收益率2.92% [1] - 截至2024年末，基金机构持有0.10亿份，占总份额的91.94%，个人投资者持有0.01亿份，占总份额的8.06% [1] 基金经理 - 现任基金经理宋巍巍历任中欧基金管理有限公司研究员、投资经理，现任中欧基金管理有限公司基金经理 [2] - 宋巍巍自2024年8月2日起担任中欧中证全指医疗保健设备与服务指数发起式证券投资基金的基金经理 [2] - 宋巍巍还管理多只其他指数基金，包括中证机器人指数、中证芯片产业指数、中证全指软件开发指数等 [2] 持仓结构 - 截至2025年3月31日，中欧中证全指医疗保健设备与服务指数发起A前十持仓占比合计41.48% [3] - 前三大持仓分别为迈瑞医疗（9.10%）、爱尔眼科（7.77%）、联影医疗（6.36%） [3] - 其他主要持仓包括爱美客（3.44%）、DR惠泰医（3.09%）、新产业（2.86%）等 [3]

大公司动态 - 阿里国际站6月至今平台订单同比大涨42%，GMV增长近30%，美国市场恢复25%增速，欧洲保持超高速增长，并延长"外贸618"活动至8月以承接美国订单潮 [1] - 日发精机下属意大利MCM公司因持续亏损申请破产，但不会对公司国内主营业务和持续经营产生重大影响 [2] - 迪士尼中国与上海美术电影制片厂合作推出《疯狂动物城：动物城日与夜》动画短片系列，采用中国传统美术动画技法，预计2025年11月发布 [3] 平台与内容 - B站推出"觉醒计划"动画短剧激励政策，提供30%-100%成本覆盖和最高80%分成，2024年动画短剧内容消费量超千亿级且保持两位数增长 [4] - 抖音生活服务发布"私信"产品和"AI即用"解决方案，过去一年私信业务用户量增长34%，对话量增长25%，90%以上线索商家使用该功能 [9] 医疗健康 - 吉利德科学Yeztugo®获FDA批准作为HIV暴露前预防药物，一年仅需给药两次，临床研究显示超过99.9%受试者保持HIV阴性 [5] - 可孚医疗与智慧眼、老来健康合作研发AI医疗终端，聚焦慢病监测、个性化干预和危急情况警报 [6] - 耀速科技与辉瑞推出AI病理识别系统，将数小时人工标注流程压缩至30秒内完成 [10] 投融资与建设 - 迪拜EDGNEX将斥资23亿美元在印尼建设数据中心，预计2026年完成一期 [7] - 宇树科技完成C轮融资，由移动旗下基金、腾讯、阿里等共同领投 [8] - 宁波远洋拟投资不超过20亿元建造4艘4300TEU集装箱船 [8] 消费与市场 - 泡泡玛特Labubu3.0补货后二手价格从1100-1500元降至600-900元，市场需求远超供应链反应速度 [11] - 英国央行预计12个月CPI通胀率从3月2.6%升至5月3.4%，主要受能源价格和监管价格影响 [11]

产品技术突破 - EF6系列是国内首款64通道双探头掌上超声诊断设备，完成国家级安全性与有效性验证，正式取得合法上市资质 [1] - 采用64通道/128阵元高精度成像架构，较主流32通道产品性能倍增，图像清晰度接近中高端推车式超声设备水平 [6] - 双探头一体化设计支持线阵与凸阵协同工作，无需拆装即可切换浅表器官与深部结构扫描 [6] 产品设计创新 - 整机重量仅275克，体积接近手机大小，支持无线连接平板电脑/手机，摆脱传统线缆束缚 [7] - 具备无线充电能力，IPX7防水等级可在1米水深浸泡30分钟仍正常运行 [7] - 通过珠穆朗玛峰极端环境验证，能在高海拔、低温、低压条件下稳定运行 [7] 应用场景拓展 - 覆盖基层医疗、院内科室、院外急救与家庭护理四大场景，支持高血压、糖尿病等慢病初筛 [8] - 适用于ICU、急诊等床旁评估，替代中大型设备移动使用需求 [8] - 通过"云影"平台实现远程会诊，已在珠峰医疗保障任务中完成远程超声诊断支持 [9] 行业竞争格局 - 国际掌上超声市场由GE、Butterfly Network主导，国产设备近年快速迭代 [10] - 国家药监局优化创新器械注册审评通道，推动高性能超声产品研发转化 [10] - 省级集采推动基层医院对64通道、双探头设备需求，掌上超声向主力辅助设备演化 [10] 公司战略布局 - 华大智造超声产品线形成远程超声机器人MGIUS-R3、H1系列掌上超声、EF6系列高阶掌上平台三大梯队 [14] - "云影"平台实现设备无缝接入，支持远程阅片、在线指导等功能，构建智能影像解决方案 [13] - 累计获得400+产品注册证，超声设备出口90+国家地区，形成全球产品网络 [13]

鸿富瀚设立产业投资基金 - 公司拟出资3000万元参与设立深圳市高新投高端装备产业私募股权投资基金，认缴比例为2.0270%，合伙企业目标募资规模20亿元，当前认缴总额14.8亿元 [1] - 公司主营业务为精密功能性组件、自动化设备、散热解决方案及新材料的研发生产 [1] - 所属电子行业消费电子零部件及组装领域 [1] 华盛昌设立合资公司 - 全资子公司深度感测拟出资700万元设立深境智能技术公司，持股70%，合资公司注册资本1000万元 [1] - 公司主营业务为测量测试仪器仪表研发生产 [2] - 所属电力设备行业电工仪器仪表领域 [3] 浙江世宝股东减持 - 控股股东拟减持不超过822.63万股（占总股本1%），减持期为2025年7月10日至10月7日 [3] - 公司主营业务为汽车转向器及配件研发生产 [4] - 所属汽车行业底盘与发动机系统领域 [5] 英思特投资项目 - 拟投资6.5亿元在包头建设稀土永磁材料一体化应用项目 [5] - 公司主营业务为稀土永磁材料应用器件研发生产 [5] - 所属有色金属行业磁性材料领域 [6] 蔚蓝锂芯股东减持 - 股东昌正有限公司拟减持不超过593.86万股（占总股本0.52%） [6] - 公司主营业务为锂电池、LED芯片及金属物流配送 [7] - 所属电力设备行业锂电池领域 [8] 中国东航资产出售 - 拟以2.86亿元转让新上海国际20%股权至东航资产 [8] - 公司主营业务为航空客货运输及延伸服务 [9] - 所属交通运输行业航空运输领域 [9] 广联航空引入战投 - 拟转让控股子公司成都航新10%股权给四家战投，交易价4000万元，转让后持股降至50.10% [9] - 公司主营业务为航空航天高端装备研发制造 [9] - 所属国防军工行业航空装备领域 [9] *ST华微控制权变更 - 控股股东筹划股份协议转让可能导致控制权变更，股票自6月19日起停牌不超过2个交易日 [9] - 公司主营业务为功率半导体器件设计研发与芯片加工 [10] - 所属电子行业分立器件领域 [11] 宁波精达股东减持 - 股东及董监高拟合计减持不超过3%股份，其中银万私募基金拟减持2% [11] - 公司主营业务为换热器装备和高速精密压力机研发生产 [11] - 所属机械设备行业机床工具领域 [12] 康达新材定增募资 - 拟向特定对象发行股票募资不超过5.85亿元，用于环氧树脂扩建等项目 [12] - 公司主营业务为电磁兼容、电源模块等电子产品研发生产 [12] - 所属基础化工行业胶黏剂及胶带领域 [13] 安泰科技增资 - 拟出资50万元增资合肥钢研稀土永磁材料研究院，增资后持股10% [14] - 公司主营业务为熔焊材料研发生产 [15] - 所属机械设备行业金属制品领域 [15] 哈焊华通股东减持 - 股东常州恒通拟减持不超过545.44万股（占总股本3%） [15] - 公司主营业务为熔焊材料研发生产 [16] - 所属机械设备行业金属制品领域 [17] 宇瞳光学股东减持 - 董事长等拟合计减持不超过250万股（占总股本0.67%） [17] - 公司主营业务为光学镜头设计生产 [18] - 所属计算机行业安防设备领域 [19] 兆威机电H股上市 - 向香港联交所递交H股发行上市申请 [19] - 公司主营业务为微型传动及驱动系统研发生产 [20] - 所属电力设备行业电机领域 [21] 金安国纪股东减持 - 两股东拟合计减持不超过814.62万股（占总股本1.12%） [21] - 公司主营业务为覆铜板研发生产 [22] - 所属电子行业印制电路板领域 [23] 科锐国际股东减持 - 控股股东及财务总监拟合计减持不超过359.95万股（占总股本1.83%） [23] - 公司主营业务为人力资源服务解决方案 [24] - 所属社会服务行业人力资源服务领域 [24] 日科化学设立合资公司 - 间接控股子公司拟出资1960万元成立克拉玛依融和智算科技公司，持股49% [24] - 公司主营业务为塑料改性剂和橡胶改性剂研发生产 [25] - 所属基础化工行业其他化学制品领域 [26] 瑞迈特股东减持 - 股东能金有限公司等拟减持不超过88.83万股（占总股本1%） [26] - 公司主营业务为呼吸健康医疗设备制造 [27] - 所属医药生物行业医疗设备领域 [28] 迈普医学股东减持 - 股东国寿成达拟减持不超过199.56万股（占总股本3%） [28] - 公司主营业务为医疗器械研发生产 [29] - 所属医药生物行业医疗耗材领域 [30] 中科星图恢复采购资格 - 军队采购网恢复公司参加军队物资工程服务采购活动资格 [30] - 公司主营业务为特种领域软件销售与数据服务 [30] - 所属计算机行业IT服务领域 [31] 美联新材股权收购 - 拟125万元收购控股子公司美彩新材0.1%股权，持股比例提升至51.1% [31] - 公司主营业务为高分子材料、精细化工及新能源业务 [32] - 所属基础化工行业改性塑料领域 [32]

公开市场操作 - 央行开展1563亿元7天期逆回购操作，利率1.40%，单日净回笼77亿元[1] 资金面 - 税期影响减弱，存款类机构隔夜质押式回购利率微降至1.37%，七天利率小幅上行 - 美国隔夜融资担保利率为4.32%[3][4][5] 同业存单 - 全国及主要股份制银行一年期同业存单成交价稳定在1.65%附近[6][8] 国债期货 - 30年期主力合约涨0.09%，10年期和5年期均跌0.01%，2年期涨0.01%[10] 金融开放政策 - 央行宣布八项举措：设立交易报告库、数字人民币国际运营中心、个人征信机构，开展离岸贸易试点，发展自贸离岸债，优化自贸账户功能，试点结构性货币政策工具创新，研究人民币外汇期货交易[11] - 证监会将深化科创板改革，推出"1+6"政策措施，加强投融资改革和投资者保护[11] 全球宏观 - 日本首相强调加薪优先于减税，计划应对油价波动和美国关税影响，坚持国家利益优先[13] 债券动态 - 海南将运用再贷款、科创债及跨境金融政策支持科技企业 - 西安银行获批发行不超过70亿元永续债[15] 负面事件 - 一周内7起债券负面事件，涉及主体评级下调、信用评级下调和违约，包括河南目川畅银、闻泰科技、中航工业产融等企业[16]

纪要涉及的公司 Myomo（MYO）是一家专注于开发和销售用于治疗上肢瘫痪的可穿戴医疗设备MyoPro的公司。该公司致力于通过创新技术帮助患者恢复上肢功能，提高生活质量。公司业务涵盖直接提供商业务、国际业务、O&P渠道等多个领域，在医疗设备行业具有一定的影响力。 纪要提到的核心观点和论据 公司战略与目标 - **战略目标**：公司计划在2028年实现1亿美元的营收目标，具体规划包括直接计费渠道占比62%、美国O&P渠道占比20%、国际业务占比15%，其余来自VA [498][503]。 - **依据**：直接计费渠道有稳定的市场需求和增长趋势，通过持续投入广告和优化运营有望实现适度增长；O&P渠道潜力大，随着认证中心增多和市场拓展，有望成为重要增长点；国际业务在德国等市场表现良好，且有进一步增长的空间 [506][507][509]。 业务板块分析 1. **直接计费业务** - **核心观点**：是公司目前主要的收入来源，占Q1营收的79%。通过多种营销手段获客，如电视广告、社交媒体等，成本效益逐步提升，4月成本每线索较2024年有所改善，且未达到饱和点 [9][42]。 - **论据**：营销团队通过优化广告投放策略，提高了线索转化率。例如，与数字机构合作，实时监测广告效果，调整投放策略，使得成本每线索降低。同时，公司加强了对患者旅程的管理，提高了从线索到管道新增的转化率 [33][44]。 2. **国际业务** - **核心观点**：重点聚焦德国市场，2024年德国营收达470万美元，占比6%。当地报销环境有利，通过与O&P诊所合作开展业务，目前业务增长依赖试验和转化，转化率为35%，计划扩大团队以提升业绩，预计2028年实现5000万美元营收 [308][327][334]。 - **论据**：德国有庞大的潜在患者群体，且法定健康保险覆盖度高，为业务发展提供了良好的市场基础。公司通过建立MyoCare项目，为患者提供培训和支持，提高了患者的使用体验和转化率。同时，公司计划招聘更多人员，扩大市场覆盖范围，提高业务效率 [310][323]。 3. **O&P渠道业务** - **核心观点**：公司重启O&P市场，目标是到2028年实现2000万美元营收。目前已取得早期进展，吸引了众多O&P提供商的兴趣，但仍面临一些挑战，如部分提供商的财务风险和营销能力不足 [368][397]。 - **论据**：公司通过提供培训和支持，帮助O&P提供商了解产品和报销流程，提高了他们的参与度。例如，为提供商提供远程培训，使其能够初步评估患者是否适合使用MyoPro。同时，公司与一些大型O&P提供商建立了合作关系，为业务发展奠定了基础 [379][393]。 产品研发与创新 - **核心观点**：持续投入产品研发，推出了MyoPro 2X等新产品，提升了产品的易用性和功能性。未来将重点开发MyoPro 3和配套应用程序，以提高患者的治疗效果和满意度 [455][467]。 - **论据**：MyoPro 2X在设计上进行了多项改进，如优化了前臂和肱骨外壳设计，提供了更可靠的传感器悬挂系统，使产品更易于穿戴和使用。同时，公司计划在MyoPro 3中采用新的技术和设计理念，进一步提升产品的性能和功能 [460]。 财务状况与展望 - **核心观点**：Q1营收980万美元，毛利率67%，运营费用1020万美元，现金支出270万美元。预计随着业务增长，将实现成本降低和盈利能力提升，目标毛利率70%-72%，EBITDA利润率15%-20%，现金流盈亏平衡点约为季度营收1700万-1800万美元 [485][486][488][500]。 - **论据**：公司通过扩大生产规模、优化供应链管理和降低成本等措施，有望提高毛利率。例如，计划将肘关节和抓握电机的组装业务内包，预计可降低成本约15%。同时，随着业务增长，固定成本将得到更好的分摊，从而提高盈利能力 [285][511]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **患者筛选与评估**：公司在患者筛选和评估过程中采用了多种方法，如远程健康筛查、MARC单元测试等，以确保患者适合使用MyoPro。同时，公司的临床团队会根据患者的具体情况，为其提供个性化的治疗方案 [20][210][211]。 - **市场竞争**：虽然目前美国市场竞争较小，但公司预计未来可能会面临来自德国等公司的竞争。公司拥有30多项涵盖多关节肌电矫形设备的专利，可在一定程度上抵御竞争 [550][551]。 - **合作与拓展**：公司考虑在合适的时候进行收购，以增强自身实力，但目前更专注于自身业务发展。此外，公司在国际市场有一些合作计划，如在中国的合资企业和在日本寻找合作伙伴 [542][562]。

封面新闻记者 赖芳杰 摄影报道 戴德梁行大中华区研究内容主管Shaun Brodie "戴德梁行在中国西部已经深耕25年了。作为城市发展的共建者，我们见证了成都的开放与起飞。" Shaun Brodie以全球领先的制药公司阿斯利康为例分 享，自十几年前，戴德梁行便开始为其在武侯区选址首间办公室提供了全程服务，见证了其在成都市场的持续开拓与壮大。2021年，阿斯利康在中国西部 首个功能完备的总部项目（占地15,000平方米）选择落户成都，迄今已成功引入超过20家上下游企业，共同构建起一个充满活力的创新生态圈。 "去年，我们助力包括华为、卡尔斯托斯、富士胶片、平安银行、中意人寿等内外资，科技、医疗等多个行业超过50家优质企业入驻成都。这些大企业落 户之前，也有对城市的比较，但最终是在政府招商政策房、高校科研实力、城市职住平衡系数等方面的考量中，选择了成都。" Shaun Brodie认为，在产 业生态方面，成都秉承的长期主义深得外企信赖。成都将产业园区作为经济发展主战场，实施"立园满园"行动，构建形成"3个国家级开发区+22个省级开 发区+N个市级产业园区"的园区体系，推动特色优势产业提能级、战略性新兴产业上规模 ...

股权激励计划 - 公司发布2025年限制性股票激励计划草案，拟以95元/股向1368名高级管理人员、核心技术人员、中层管理人员及董事会成员授予500万股限制性股票 [1] - 此次激励计划是继2023年、2024年后推出的新一轮激励，有效期内的激励计划涉及股票总计1162.19万股，占当前股本总额的1.41% [2] - 激励计划设定了2025-2027年营收增长考核指标，目标值分别为20%/44%/72.8%（年同比增速20%），触发值分别为16%/34.06%/56.09%（年同比增速16%） [2] - 预计激励计划摊销总额为2.04亿元，将在2025-2028年分别摊销5734万元/8730万元/4476万元/1480万元 [2] 医疗设备市场表现 - 2025年1-5月国内公立医疗机构医学影像设备更新招投标市场公布336个项目，金额总计54.1亿元，占全国常规采购市场规模的15.96% [3] - 公司在CT、MRI、MI等大影像设备市场份额持续提升，2025Q1已实现营收和利润同比正增长 [3] - 随着设备更新政策逐步落地执行，公司有望显著受益，并协同海外市场拓展，驱动业绩逐季度修复 [3] 财务预测 - 预计2025-2027年营业总收入分别为123.66/148.36/177.55亿元，同比增长20.05%/19.98%/19.67% [3] - 预计同期归母净利润17.63/22.25/27.41亿元，同比增长39.71%/26.23%/23.14% [3] - 对应PE估值分别为59/47/38倍 [3]

纪要涉及的公司 PROCEPT BioRobotics (PRCT) 纪要提到的核心观点和论据 手术业务方面 - **一季度表现与全年策略**：一季度手术业务超预期，公司将一季度的超预期表现纳入全年指引，策略是保留未来手术业务超预期和上调指引的空间[2][3]。 - **手术趋势向好**：1 - 2月仍受盐水短缺影响，3月手术业务势头强劲，4 - 5月延续这一优势；外科医生留存率超90%，新账户和多外科医生账户的推出情况良好[3][4]。 - **利用率增长**：过去十二个月首次实现业务无阻碍，设备利用率同比实现低到中个位数增长，证明了技术的接受度良好；现有账户中AquaBlation项目约占50%市场份额，市场拓展空间大；预计2025年安装超200台机器人，新账户虽需3 - 4个季度爬坡，但对增量手术贡献显著[8][11][12]。 - **不同客户群体表现**：老客户群体利用率逐季增加，同店销售是增长的重要驱动力；新账户对增长贡献大；中等规模医院的利用率增长轨迹与高流量医院相似，低流量医院占比小，预计不会稀释整体利用率[11][30][31]。 - **消除投资者担忧**：公司认为只要能持续销售设备，就能获得更多手术量，从而提高渗透率；Hydros新平台有助于扩大市场覆盖和提高采用率[19][20]。 资本业务方面 - **Hydros系统反响良好**：Hydros系统推出初期，市场接受度高，销售漏斗规模和售价均呈积极态势[4]。 - **IDN合作重要性**：与IDN网络合作是成为手术BPH切除领域标准治疗方案的关键，美国最大的17家IDN占所有BPH手术的25% - 30%；与IDN的合作虽未达到每年确定批量订单的阶段，但能使资本销售漏斗和流程更具可预测性，提高交易成交时间的可预测性，且不影响平均销售价格[33][34][37]。 - **平均销售价格上升**：机器人平均销售价格从2021年上市时的约30万美元提升至43 - 44万美元，且长期有上升空间，表明技术得到认可，资本环境未对业务产生负面影响[41]。 - **资本环境影响小**：公司认为资本环境相对稳定，公司设备价格相对较低，可在当地获批和资助，不依赖第三方融资和董事会批准；公司业务处于绿地市场，与替换市场不同，即使经济恶化，设备对医院仍有诸多益处，能帮助医院留住患者和外科医生，增加治疗患者数量[45][46][47]。 报销政策方面 - **CPT代码变更影响小**：公司从CPT代码类别3变更为类别1，预计医生费用支付会合理下降，但不会影响采用率，对业务风险较低；公司期望维持APC级别6，目前接近APC级别7，若提升至APC级别7将对公司极为有利[49][50][58]。 利润率和投资方面 - **利润率与投资策略**：公司运营费用（OpEx）指引已充分考虑，若营收超预期，有利润提升空间；公司处于商业化阶段，若能推动营收增长，会进行再投资[61][62]。 前列腺癌治疗方面 - **消除市场担忧**：公司明确Aquablation不会传播癌症，FDA已移除治疗已知前列腺癌患者的禁忌证，早期数据也支持这一观点[65][66]。 - **展示治疗能力**：BPH治疗和前列腺癌治疗方式不同，公司有能力治疗前列腺癌，并展示了治疗患者的实际案例[66][67]。 - **研究进展与时间表**：公司研究有6个月的终点，获得FDA突破性设备指定，有望成为少数能获得治疗前列腺癌声明的公司；正常情况下24个月完成患者招募，预计2028年初实现商业化，争取18个月完成招募[68][69][72]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **Hydros系统优势**：与早期Aqua Beam相比，Hydros系统在医院支持人员设置上更简单，减少对单一人员的依赖；采用单负载Scope，无需送外处理和消毒，对管理层面更具盈利性；95%的Hydros客户使用FirstAssist AI功能，有助于提高利用率[22][23][25]。 - **医生费用支付差异**：美国不同地区医生的前列腺切除手术费用差异较大，从600美元到900美元不等，但公司未发现费用差异对利用率有影响[53]。