北京商报讯（记者 陶凤 王天逸）10月29日，美的集团披露2025年三季度报告，公司三季度实现营业收 入1119.33亿元，同比增长10.06%；归属于上市公司股东的净利润118.7亿元，同比增长8.95%。 2025年前三季度，公司实现营业收入3630.57亿元，同比增长13.82%；归属于上市公司股东的净利润 378.83亿元，同比增长19.51%。 ...

公司财务业绩 - 2025年第三季度营业收入达1119.33亿元，同比增长10.06% [1] - 2025年第三季度归属于上市公司股东的净利润为118.70亿元，同比增长8.95% [1] - 2025年前三季度累计营业收入3630.57亿元，同比增长13.82% [1] - 2025年前三季度累计归属于上市公司股东的净利润为378.83亿元，同比增长19.51% [1] 业务板块表现 - 新能源及工业技术板块收入306亿元，同比增长21% [1] - 智能建筑科技板块收入281亿元，同比增长25% [1] - 机器人与自动化板块收入226亿元，同比增长9% [1] - 业绩增长得益于新能源及工业技术、智能建筑科技、机器人与自动化等业务板块收入提升 [1]

公司财务表现 - 2025年第三季度公司营收为48.69亿元，同比下降2.30% [2] - 2025年第三季度公司净利润为3.39亿元，同比增长27.51% [2] - 前三季度公司累计营收为143.46亿元，同比增长2.87% [2] - 前三季度公司累计净利润为9.77亿元，同比增长18.45% [2]

公司整体业绩 - 2025年前三季度营业收入约3630.57亿元，同比增长13.82% [1] - 归属于上市公司股东的净利润约378.83亿元，同比增长19.51% [1] - 基本每股收益为4.98元 [1] 分业务板块收入 - 新能源及工业技术业务收入306亿元，同比增长21% [1] - 智能建筑科技业务收入281亿元，同比增长25% [1] - 机器人与自动化业务收入226亿元，同比增长9% [1]

财务业绩表现 - 2025年第三季度公司实现营业收入1119.33亿元，同比增长10.06% [1] - 2025年第三季度公司实现归属于上市公司股东的净利润118.7亿元，同比增长8.95% [1] - 2025年前三季度公司累计实现营业收入3630.57亿元，同比增长13.82% [1] - 2025年前三季度公司累计实现归属于上市公司股东的净利润378.83亿元，同比增长19.51% [1] 盈利能力指标 - 2025年第三季度公司基本每股收益为1.57元 [1] - 2025年前三季度公司基本每股收益为4.98元 [1]

公司股份回购 - 公司于2025年10月28日斥资9999.99万元回购134.34万股A股 [1] - 回购价格区间为每股74.16元至74.78元 [1]

公司财务表现 - 2025年前三季度公司营收约14.12亿元，同比增长0.52% [1] - 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润约4640万元，同比下降14.98% [1] - 2025年前三季度基本每股收益为0.261元，同比下降16.77% [1] 公司市值 - 截至发稿时，公司市值约为26亿元 [2]

行业整体趋势 - 奥维云网研究判断今年9至12月家电大盘零售额同比下滑至少16.4% [1] - 厨电行业整体承压，市场需求疲软 [1] 公司财务表现 - 华帝股份2025年前三季度营业总收入为41.58亿元 [1] - 公司2025年前三季度毛利率达到43.29% [1] - 公司在行业下行周期中实现了毛利率的逆势增长 [2] 公司核心战略 - 公司坚持高端化、智能化与年轻化战略以应对行业竞争 [1] - 战略核心是精准抓住消费升级趋势，将用户价值转化为产品竞争力与品牌溢价能力 [1][2] 产品智能化布局 - 公司加速AI赋能，构建覆盖整个烹饪链路的智能体验系统 [1] - 自研VCOO智慧管理系统，用户可通过APP远程操控设备，完成自动清洁提醒、空气焕新等操作 [1] - 部分产品接入鸿蒙OS，实现更高效便捷的交互 [1] 健康功能技术 - 公司推出低氧速蒸、低脂烤、微炸等技术，蒸紫薯花青素保留率达93%，微波功能减盐率25%，微炸脱脂率达90.9% [2] - 迭代推出第五代冲浪蒸水洗技术，通过110℃高温软化和80℃热水冲刷实现99.2%的洗净率，解决中式厨房清洁难题 [2] 产品设计与场景解决方案 - 公司推出全隐套系厨电，涵盖烟机、灶具、蒸烤一体机、洗碗机、燃气热水器、净饮一体机等全品类产品 [2] - 采用“隐形”设计使厨电与橱柜无缝衔接，融合“冲浪蒸水洗”、“高透活肌科技”、“双子方形全域洗”等健康功能 [2] - 产品设计将厨房从操作区转变为融合美学、健康与情感连接的家庭核心场域 [2] 消费需求变迁 - 中国消费者对厨电的需求从“能做饭”转向“悦生活” [1] - 驱动购买决策的核心要素包括更智能的烹饪体验、更健康的饮食管理、更具质感的场景设计 [1]

业绩回顾 - 公司1-3Q25营业收入23.84亿元，同比下降0.63%，归母净利润0.89亿元，同比下降14.66% [1] - 公司3Q25营业收入6.99亿元，同比下降10.26%，归母净利润0.20亿元，同比下降44.34%，业绩低于预期 [1] - 1-3Q25净饮机全渠道零售额同比增长69.5%，公司作为行业引领者受益，水健康业务预计保持增长 [1] - 3Q25公司清洁电器线上零售额同比下降11.9%，主要受行业品牌竞争激烈影响 [1] - 个护健康品类受国补退坡影响较小，按摩品类收入预计相对稳定 [1] - ODM业务受小米热度较高拉动及新增小家电品类合作，预计整体增长较好 [1] 财务分析 - 3Q25公司毛利率达32.0%，同比提升0.8个百分点，预计水健康业务受规模及新品拉动毛利率提升，公司整体持续降本增效 [2] - 3Q25公司销售/管理/研发费用率分别同比提升1.9/0.6/1.1个百分点，费用率提升受收入规模下降及公司持续加大研发投入影响 [2] - 3Q25公司归母净利润率为2.9%，同比下降1.8个百分点 [2] 业务发展趋势 - 水健康业务持续产品创新、完善SKU矩阵，计划通过台式净饮机品牌声量带动厨下净水器等产品增长 [3] - 清洁电器业务加快全球布局，通过聚焦热门产品切入海外广阔市场，预计有望开启业务增长新动能 [3] 盈利预测与估值 - 由于清洁电器业务面临竞争压力，公司下调2025/2026年净利润预测9%/8%至1.5亿元/1.8亿元 [4] - 当前股价对应30.0倍/25.7倍2025/2026年市盈率 [4] - 目标价下调8%至11.37元，对应34.0倍/29.2倍2025/2026年市盈率，较当前股价有13.5%上涨空间 [4]

财务表现 - 公司2025年前三季度营业总收入为27.9亿元，同比下降14.67% [1] - 公司2025年前三季度归属母公司股东净利润为3668.45万元，同比下降45.46% [1] - 公司2025年前三季度基本每股收益为0.0451元 [1]