核心观点 - AI在外贸行业的应用已从工具升级为业务队友，实现主动决策和结果交付 [6][7][8] - 行业+AI模式通过深度行业Knowhow构建竞争壁垒，而非技术堆砌 [16][17][18] - 12年外贸SaaS数据积累形成OKKI的AI护城河，实现业务增量转化 [36][37][38] AI与业务协同 - AI角色转变：从被动执行工具(L1-L2)进化为独立处理完整流程的L3智能体，如OKKI AiReach实现从潜客挖掘到成交的全链路自动化 [11][12][15] - 效果指标重构：业务员关注点从AI功能按钮转向月度有效询盘量，深圳智能门锁公司通过AI发现民宿新渠道且转化率超传统渠道 [20][21] - 稳定性优先：B端场景要求AI输出95%可用率，远超30%的临界阈值 [19] 行业实践洞察 - 能力平权效应：AI使新人业务员3-5年经验差距被抹平，刘世奇团队转化率从9.96%提升至20%+ [24][25][26] - 管理范式迁移：企业主需率先放权AI决策，否则工具价值仅限展示层 [29][30][34] - 数据资产价值：OKKI的12年客户行为数据构建不可复制的训练素材，结构化反馈数据决定AI能力上限 [36][38][39] 商业模式变革 - 结果导向设计：AI产品直接承诺生意增量，如客户回复率/成单量等硬指标取代技术参数 [41][42][45] - 效率重新分配：传统CRM耗费80%时间完成数字化，AI将80%时间释放给价值创造 [20] - 最小单元突破：单人单机+AI流程可能穿透垂直市场，颠覆传统团队架构 [27]

文章核心观点 公司作为全球领先的人工智能订单到现金应用程序提供商，入选《财富》与Statista联合发布的2025年欧洲最具创新力公司榜单，凭借创新文化和技术领先优势，有望在代理人工智能时代重塑金融实践并创造更大价值 [1][3] 公司排名与评估 - 公司在《财富》与Statista发布的2025年欧洲最具创新力公司榜单中排名第141位 [1] - 该榜单基于超10.8万份专家和员工评估以及LexisNexis专利组合指数，从产品创新、流程创新和创新文化三个维度评估公司 [1] - 公司因创新思维优势脱颖而出，这是其重塑订单到现金领域金融实践能力的关键驱动因素 [1] 创新发展历程 - 公司自2000年成立以来保持持续创新，起源于法国巴黎，当地技术生态系统截至2025年在全球排名第四 [2] 技术变革与战略意义 - 公司创始人兼首席执行官表示，入选榜单正值公司进入代理人工智能时代，对客户而言意味着增强金融时代到来，公司技术领先市场超三年 [3] - 公司为财务部门配备实时行动、沟通和适应的自主代理，从辅助人工智能向执行人工智能转变，被分析师视为商业模式转型 [3] - 分析师指出，代理人工智能的出现是企业财务运营模式的转折点，公司凭借技术领先、实时行为数据掌握和为大企业规模化应用自主智能的能力，是战略上被低估的资产 [4] 公司业务与服务 - 公司提供SaaS平台，利用名为Aimie的下一代人工智能，每天在云端分析价值7.2万亿美元的企业对企业支付交易，预测客户支付行为和超4000万买家的流失风险 [5] - Aimie推荐最佳运营策略，将订单到现金流程非物质化并智能自动化，以提高组织生产力、业绩和营运资金 [5] 公司规模与客户 - 公司全球拥有超400名员工，分布在欧洲、美国和加拿大，为超85个国家的全球企业提供服务 [6] - 公司客户包括AGFA、Bidcorp、宝马金融服务等众多知名企业 [6] 公司社会责任 - 公司是联合国全球契约参与者，遵循其基于原则的负责任商业方法 [6]

要知道，飞书多维表格虽然也有免费版本，但是使用次数和功能受限，而钉钉则是"全面免费"。 我和几位同赛道的 SaaS 公司高管聊了下，他们的反应都是"天塌了"。 毕竟，以前大家都收费，好歹还有个"最低价竞标"的机会，现在大厂产品"完全免费"，竞标的机会都没了。 这让我想起 10 年前，我和客户成功部门的负责人一起盘点公司 SaaS 产品的续费率。 我们发现了一个奇怪的现象，一款通用 SaaS 产品，续费率会随机的断崖式下滑，而且这种下滑是永久性的。 很快我们就搞清楚了原因，在每一个续费率下滑的时间点，都发生了同一件事：钉钉发布了新的免费版本。 SaaS 行业的老兵都知道，最早做办公SaaS的并不是钉钉，而是纷享销客、明道云和今目标等 SaaS 创业公司。 最近看到一则消息，钉钉多维表格免费了。 但是在他们如日中天的时候，钉钉宣布切入办公 SaaS，并且"全面免费"。 结果是，纷享销客退出办公 SaaS，转型 CRM；明道云也选择退出，转型了无代码（一款类似多维表格的产品）；而今目标则选择坚守，但最终连工资都 发不出来，2021年更是因为付不起 IDC 服务费，平台无法正常访问。 要知道，10 年前，今目标就拥有 ...

文章核心观点 公司宣布自2025年6月19日起在泛欧交易所布鲁塞尔的股票代码将从“UPG”变更为“BANQ”，这一变更反映公司更名为Banqup Group SA，强调专注核心数字服务和SaaS业务 [1][2] 股票代码变更 - 公司股票代码将于2025年6月19日市场开盘时从“UPG”变更为“BANQ”，ISIN代码（BE0974371032）保持不变 [1] 更名原因 - 股票代码变更反映公司在2025年5月20日特别股东大会上获批更名为Banqup Group SA，新代码“BANQ”与公司Banqup平台一致 [2] - 更名强调公司专注核心数字服务，定位为纯SaaS提供商，强化在电子发票和支付解决方案领域的增长承诺 [2] 公司业务 - 公司提供基于云的集成SaaS解决方案，涵盖电子发票、电子支付到税务报告等业务交易全生命周期 [3] - 面向企业的Banqup解决方案将采购到付款、订单到收款、电子发票合规和电子支付整合到一个安全平台 [3] - 面向政府的eFaktura World解决方案是为税务部门设计的综合数字平台，用于实施电子发票和简化B2G和B2B税务报告流程 [3] 财务日程 - 2025年8月26日公布2025年上半年业绩（网络直播） [5] - 2025年11月13日公布2025年第三季度业务更新 [5]

纪要涉及的公司 FiscalNote Holdings (NOTE) 纪要提到的核心观点和论据 公司业务与市场机遇 - **业务内容**：通过AI驱动的SaaS平台，提供基于订阅的关键政策和监管信息访问服务，包括核心数据、专有洞察、工作流和报告工具 [4] - **市场需求增长原因**：全球和本地的监管政策日益复杂，企业管理难度增大，相关岗位责任和关注度提升；企业和个人更愿意利用技术和AI解决问题；长期来看，自动化工作流的机会增加 [5][6][7] - **客户构成**：约50%来自私营企业，25%来自公共部门政府组织，25%来自非营利组织和非政府组织；典型终端用户为法律、政府事务、公共事务等岗位人员；约一半的财富100强企业是客户；92%的收入为订阅收入 [8][13] 公司运营与财务状况 - **盈利能力提升**：过去两年运营方式显著改变，从2022年调整后EBITDA亏损2450万美元转变为去年盈利980万美元，连续七个季度盈利且利润率持续扩大，今年利润率将是去年的两倍 [19] - **债务管理与现金流改善**：过去一年半高级定期贷款减少60%，自由现金流迅速改善，通过剥离非核心资产实现，有助于聚焦政策和监管领域，形成良性循环 [21] 产品问题与解决方案 - **产品挑战**：过去用户需通过遗留的孤立平台访问数据，导致销售过程摩擦大、用户留存问题和拓展收入困难 [24] - **解决方案**：推出新平台Policy Note，整合所有数据和信息，提供更好的用户体验，更符合AI趋势，便于用户查找信息 [25] Policy Note平台优势与效果 - **用户体验提升**：用户可通过AI助手查找信息，AI警报功能能提供更相关信息，提高用户参与度和满意度 [25][26] - **客户反馈积极**：迁移高风险客户到Policy Note后，四分之三的客户变得活跃，部分成为超级用户；新客户签约多年，ARR份额同比翻倍 [28][31] - **对业务的积极影响**：从新客户角度，可通过更好的捆绑销售提高ACV，采用产品驱动的销售模式，提高交易速度；从客户留存角度，预计提高参与度和留存率；从拓展收入角度，减少交叉销售和追加销售的摩擦，可引入新数据集和功能 [32][33] 产品创新与商业成功 - **创新速度**：自1月推出Policy Note以来，已推出15项重大新产品功能和更多增强功能，如在两周内推出全球关税追踪器 [35][37] - **商业转化**：关税追踪器推出当天新增100万美元新销售管道，证明公司能将产品创新转化为商业成功 [38] AI对公司的影响 - **AI是加速器**：公司认为AI是业务的加速器，客户重视数据准确性和可信赖性，公司在这方面有品牌优势 [39][40] - **保证准确性的方式**：运行查询仅针对相关数据集，结合专有分析，确保数据准确可靠；利用LLMs提升结果和能力，解决更复杂的工作流问题，提高ACV [41][42][43] 公司竞争优势 - **竞争对手情况**：主要竞争对手有Bloomberg、Politico和Quorum。Bloomberg和Politico内容多源于新闻业务，以美国为主，不够全面和数据导向；Quorum平台类似，但缺乏公司提供的人类智能、定制服务和客户支持 [48][49][50] - **公司独特优势**：拥有全面的全球到本地数据集，结合专有分析，提供定制服务和高水平客户支持 [15][17][50] 客户留存情况 - **留存率现状**：最近报告的留存率在92%-93%左右，历史上更高，主要挑战来自遗留的孤立平台导致的用户参与度和销售摩擦问题 [51] - **未来预期**：随着Policy Note平台用户参与度的提升，预计净留存率将恢复到更理想的水平 [52] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **数据性质**：提供给终端用户的大部分数据是公共数据集，但获取、清理和利用这些数据存在挑战；公司有时能比其他方更快获取数据，具有市场速度优势；提供的洞察是公司独有的 [53][54][56] - **数据授权问题**：公司认为其数据和分析有价值，但更倾向于利用LLMs的优势，结合自身数据和专有信息，为用户提供更强大的解决方案，避免被中介化 [57][58]

业绩总结 - 截至2020年6月30日，公司拥有680万名订阅用户，较去年增长16%[10] - 2020年第二季度总收入为1.416亿美元，同比增长16%[121] - 2020年第二季度调整后EBITDA为2920万美元，毛利率为65.4%[121] - 2020年第一季度非GAAP调整后净收入为17,170千美元，较2019年第一季度增长90.5%[141] - 2020年第二季度非GAAP调整后净收入为19,903千美元，较2019年第二季度增长44.5%[141] - 2020年总收入为141,637千美元，较2019年增长了27.8%[143] - 2020年第一季度净收入为8,571千美元，较2019年第一季度的9,010千美元下降4.9%[143] - 2020年第二季度硬件及其他收入为45,933千美元，较2019年第二季度增长42.3%[143] 用户数据 - 公司在美国和加拿大的专业监控安全住宅数量为2400万，Alarm.com平台服务的家庭数量为680万[31] - 2019年公司拥有超过680万订阅用户和超过1亿个连接设备[132] - 2019年SaaS和许可收入续订率为94%[133] 财务状况 - 公司截至2020年6月30日的现金余额为2.058亿美元[121] - 2019年自由现金流为77,051万美元[139] - 2020年第二季度自由现金流为21,308千美元，较2019年第二季度的-2,746千美元显著改善[141] - 2020年总运营费用为77,638千美元，占总收入的54.8%[143] 市场展望 - 全球智能家居市场渗透率为5.3%，全球家庭数量在14亿到15亿之间[101] - 北美商业市场视频监控服务市场规模为44亿美元，预计2022年市场份额将从9%增长至15%[39] - 公司在40多个国家提供服务，目标是增加新的市场和战略合作伙伴[101] - 目前公司拥有9000多家服务提供商合作伙伴，持续扩展商业市场[100] 收入构成 - 2020年第二季度SaaS许可收入为9570万美元，同比增长16%[121] - 2020年第一季度SaaS和许可收入为80,055千美元，较2019年第一季度增长0.9%[143] - 2020年第二季度SaaS和许可收入为82,334千美元，较2019年第二季度增长6.5%[143] - 2019年SaaS和许可收入为337,375万美元，较2018年增长15.9%[136] - 2019年硬件及其他收入为164,988万美元，较2018年增长27.6%[136] 负面信息 - 2020年第一季度每股非GAAP调整后净收入为0.34美元，较2019年第一季度的0.40美元下降15%[141]

人群画像迭代 - 小红书B2B受众从2025年前以20-25岁女性为主（B2C/初创团队）转变为当前25-35岁企业中高层（运营/市场/品牌/CMO），企业规模超百人占比显著提升 [2][18] - 内容策略需聚焦专业议题（行业趋势/技术应用/管理策略），兼顾性别差异与视觉呈现 [2] - 需求分层需覆盖"直接需求"（产品选型）与"边缘需求"（职场技能），例如营销SaaS企业可围绕"AI SEO"延伸至"市场人效率工具"等关联话题 [3] 内容策略 - 采用"对标-原创-IP化"三步走：对标高赞内容（3个月内阅读量超5000/收藏率10%），微调行业案例（如医疗设备厂商替代互联网企业） [5][6] - 原创内容基于"需求图谱"跨界挖掘（如"AI SEO"用户关联关注"MarTech工具选型"），采用三段式结构（痛点拆解+解决方案+案例验证）搭配图表 [7][8] - 双账号策略：官媒账号发布白皮书/客户案例强化专业信任，创作者账号以市场部IP人设分享职场干货拉近距离 [9][26] 获客链路设计 - 钩子设计通过店铺引流（9.9元行业报告）或"大号发布+小号评论"私信引导（如"私信'SEO'获取37页白皮书"） [11][32] - 线索分级采用Leads-MQL-SQL模型：Leads需内容培育（自动推送白皮书），MQL触发SDR沟通，SQL移交销售团队并标记渠道来源 [12][13] - 数据优化以15天为周期，测算单条内容产出（如2000阅读量带来5个MQL，单个成本350元），动态淘汰低转化话题 [14][20] 效率工具与标准化 - "MarketUP营销流程标准化系统"实现全渠道数据打通，AI辅助生成标题/线索评分/效果归因（小红书SQL转化率比百度SEM高20%） [15] - 未部署系统企业可用Excel手动记录，标注优质内容（黄色=MQL，红色=SQL），构建高转化话题库 [15] - 内容封面需发问式标题（如"市场部花300万买线索不如试低成本法？"）配痛点场景图，文字控制在10字内 [8][29][31]

港股市场整体表现 - 港股三大指数集体上涨 恒生指数涨1 63% 国企指数涨1 74% 恒生科技指数涨2 78% [1] 影视行业 - 影视股涨幅居前 阿里影业涨11 58% 近15个交易日累计上涨超125 5% 猫眼娱乐涨4 42% 柠萌影视涨2 02% [1] - 电影市场热度回升 2024年暑期档票房基数较低 今年有望实现明显同比改善 优质影片供给丰富推动暑期档表现 [1] 医药行业 - 医药股普涨 医药外包概念股 医美概念 生物医药股 创新药概念等板块均上扬 四环医药涨14 56% 三生制药涨8 17% 金斯瑞生物科技涨16 14% 凯莱英涨8 05% 泰格医药涨8 51% 康方生物涨6 08% 药明生物涨5 48% [1] - 医药领域多重利好 截至5月底共有34款国产创新药在国内获批上市 接近去年全年总数 5月下旬中国创新药企71项原创性研究成果入选ASCO口头发言环节 [2] 科技行业 - 科技相关概念股表现活跃 金蝶国际涨11 8% 狮腾控股涨9 31% 迈富时涨8 49% 腾讯音乐 快手均涨5 58% 美团涨4 73% 携程集团涨4 88% [2] 金融行业 - 中资券商股 保险股多数上涨 弘业期货涨6 44% 广发证券涨4 66% 光大证券涨5 27% 中信证券涨4 32% 众安在线涨5 49% 中国平安涨3 28% 中国太保涨2 49% [2] 消费行业 - 新消费概念 节假日概念等板块涨幅靠前 H&H国际控股涨8 81% 布鲁可飙升22 34% 蜜雪集团涨5 41% 古茗涨4 34% [3] 下跌板块 - 黄金股 有色金属股集体回调 珠峰黄金跌6 06% 招金矿业跌3 88% 山东黄金跌3 99% 赤峰黄金跌2 77% 紫金矿业跌1 64% [3] - 啤酒 化妆品 烟草概念下滑 百威亚太跌2 06% 华润啤酒跌1 35% 青岛啤酒股份跌1 12% 中国波顿跌3 39% 中烟香港跌1 86% [3] - 锂电池 煤炭 燃气股 核电等板块走弱 [4]

行业概况 - 网络直播行业已成为第五大网络文娱产业 发展迅猛[1] - 直播内容生态多元化 知识分享 教育培训 生活美学等新兴领域快速崛起[1] - 直播带货成为新型营销渠道 大幅缩短商品触达路径 提升转化效率[1] - 中国企业直播服务市场规模从2019年21 46亿元增长至2024年60 87亿元 复合年增长率23 2%[5] - 预计2029年市场规模将达114 77亿元 复合年增长率降至13 5%[5] - SaaS解决方案占企业直播服务市场79%份额 2024年规模48 1亿元[5] 公司业务 - 随手播是专注娱乐 社交直播 精准营销 新零售的SaaS解决方案提供商[2] - 2020年推出SaaS解决方案 特点为行业定制 端到端覆盖 协同生态系统[2] - 2024年在中国企业直播SaaS市场排名第十 市场份额1 0%[2] - 2024年推出线上营销解决方案业务 成为新增长点[2] - 业务分为娱乐及社交直播 精准营销 新零售三大板块[2] - 线上营销解决方案半年内贡献3590万元营收 占总营收36 5%[3] 财务表现 - 2022-2024年收益分别为4509 8万元 5066 6万元 9895 1万元[2] - 同期净利润分别为3249万元 2645万元 3814万元[2] - SaaS解决方案业务收益年复合增长率18 3%[2] - 娱乐及社交直播业务营收占比从99 3%降至44 2%[3] - 精准营销业务营收占比提升至10% 新零售业务占比9 6%[3] 客户与供应商 - 前五大客户集中度从100%降至67 7% 客户数量从6家增至42家[4] - 最大客户营收占比从69 3%降至30 5%[4] - 五大供应商采购占比维持在87 8%-98 2%[4] - 最大供应商采购占比从34 3%升至66 0%[4] 竞争格局 - 2024年中国十大企业直播SaaS提供商市场份额合计31 8%[7] - 行业增速放缓 预计SaaS解决方案2024-2029年复合增长率降至12 1%[5] - 公司面临上下游依赖和行业竞争加剧的挑战[7]

展会概况 - 2025宁波出口跨境电商博览会于5月28日至30日在宁波国际会展中心举办，展会规模达7万平方米，汇聚2500家外贸工厂、36个跨境电商平台及190家服务企业，吸引91133位专业观众参展[2] - 该展会被誉为"华东跨境第一展"，是国内最具号召力的跨境高端专业展之一，且唯一聚焦"大家居"核心品类[4] 展会亮点 - 源头工厂展位占比高达80%，展品覆盖大家居、宠物及婴童、电子及照明、五金工具及汽车用品、日用品及礼品等核心品类，形成"大件更全、小件更精"的供应链矩阵[5] - 展会现场气氛火爆，参展商与观展卖家积极交流合作，妙手ERP与TikTok Shop官方联合参展，为中国品牌出海提供支持[7] 妙手ERP展示 - 妙手ERP在展会上展示核心业务与技术实力，分享跨境店铺运营技巧，并与TikTok Shop官方联合举办运营技巧分享活动，现场反响热烈[9] - 公司已全面对接TikTok Shop各站点，提供多平台多店上货、多样化营销工具、产品精准定价、高效订单处理、进销存一体化管理等一站式跨境运营服务[13] 行业活动 - TikTok Shop官方在展会期间举办"2025 TikTok Shop驱动跨境新势能"主题活动，聚焦选品、店铺运营、短视频内容、达人建联、物流及广告投流等出海难点[11] - 妙手ERP项目经理林拱学在活动中分享精细化运营工具的使用方法，帮助卖家解决店铺运营挑战[11] 行业展望 - 展会成为洞察行业前沿动态、倾听用户心声的重要平台，妙手ERP未来将继续紧跟行业动向，升级产品功能和服务优势，助力卖家高效运营[17]