投资评级与核心观点 - 报告对联邦制药维持“买入”评级 [1][6] - 目标价为20.92港币，较2026年2月25日收盘价12.87港币有约62.5%的上涨空间 [6] - 报告核心观点：公司旗下UBT251（GLP-1/GIP/GCGR三靶点激动剂）的国内II期减重数据表现惊艳，在更低剂量下减重速率优于礼来retatrutide，且安全性良好 [1] - 基于靓丽的国内II期数据，近期由诺和诺德启动的全球II期临床数据确定性提升，看好UBT251的海外销售潜力 [1] UBT251疗效数据 - UBT251国内II期入组205例肥胖患者（基线平均BMI 33.1 kg/m²），患者1:1:1:1分配至2/4/6mg及安慰剂组，每周一次给药24周 [2] - 24周后，受试组体重较基线最高下降**19.7%**（安慰剂组下降**2%**），腰围、血糖、血压、血脂改善显著优于安慰剂 [2] - 在更低患者基线（UBT251: 33.1 kg/m² vs retatrutide: 37.3 kg/m²）及更低给药剂量下，UBT251的减重数据优于礼来retatrutide的全球II期数据（24周1/4/8/12mg剂量组分别减重7.2%/12.9%/17.3%/17.5%） [2] - 报告看好后续诺和诺德在提剂量下的全球II期数据更具潜力，从而弥补海外商业化速度短板 [2] UBT251安全性数据 - UBT251国内II期延续了此前Ib期的优异安全性，无任何不良事件导致的退出 [3] - 不良事件（AEs）多为轻中度，主要为胃肠道反应 [1][3] - 相较于礼来retatrutide在III期TRIUMP-4研究中除胃肠道反应外，感觉异常发生率（9mg/12mg分别为8.8%/20.9%）和停药率（分别12.2%/18.2%）的情况，UBT251潜在安全性表现更优，媲美替尔泊肽 [3] UBT251在诺和诺德管线中的地位与前景 - 诺和诺德于2026年2月正式开启UBT251全球II期临床 [4] - 报告指出，在诺和诺德已披露数据的代谢管线中：1）CagriSema（GLP-1/Amylin）III期84周减重20.2%，头对头不敌替尔泊肽（23.6%）；2）Amycretin皮下注射Ib/II期60mg治疗36周最高减重24.3%，口服I期12周最高剂量组平均减重13.1% [4] - 此前诺和诺德缺乏在主流减重路径上明确优于礼来多靶点品种的药物，UBT251的数据弥补了这一痛点 [4] - 报告看好UBT251在2027年开展全球III期临床，并有望成为诺和诺德后续商业化重磅品种，参考2025年替尔泊肽全球销售额**365亿美金**和司美格鲁肽**361亿美金**的规模 [4] 公司盈利预测与估值 - 报告维持公司2025/2026/2027年每股收益（EPS）预测分别为**1.28元**、**1.19元**、**1.42元** [5][9] - 给予2026年**16倍**市盈率（PE）估值（可比公司平均PE为17倍，考虑公司中间体/原料药业务周期波动），得出目标价**20.92港币** [5] - 根据预测，公司2025至2027年营业收入预计分别为**136.05亿元**、**136.48亿元**、**146.09亿元**，归属母公司净利润预计分别为**25.27亿元**、**23.49亿元**、**27.97亿元** [9] - 2027年净利润预计同比增长**19.04%**，主要受收入增长**7.04%** 和毛利率改善（从2026E的44.61%提升至46.96%）驱动 [9][16] 公司基本数据与市场表现 - 截至2026年2月25日，公司收盘价为**12.87港币**，市值为**253.93亿港币** [6] - 公司6个月平均日成交额为**1.53亿港币**，52周价格区间为**11.02-17.98港币** [6] - 2024年公司营业收入为**137.59亿元**，归属母公司净利润为**26.60亿元**，每股收益为**1.35元** [9]

公司概况与上市信息 - 普莱医药-B于2026年2月13日首次向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，独家保荐人为中信 [1] - 公司是一家成立于2009年4月的创新型抗菌肽治疗药物公司，专注于抗感染、代谢疾病、肿瘤及自身免疫疾病四个核心治疗领域 [1] - 截至最后实际可行日期，公司拥有九种候选药物，包括一种核心产品PL-5和两种主要产品PL-3301及PL-18 [1] 核心与主要产品管线 - 核心产品PL-5是首款已在全球提交新药上市申请的加南类药物，于2024年在中国提交新药上市申请，正在美国进行II期临床试验 [2] - 2022年12月，公司与正大天晴就PL-5的销售订立独家商业合作协议，授予其在中国大陆的独家商业化权利 [2] - 主要产品PL-3301是一款潜在的同类首创温敏肽凝胶，用于治疗口咽念珠菌病，正处于临床开发阶段 [2] - 主要产品PL-18是一款潜在的同类首创抗菌肽药物，用于治疗外阴阴道念珠菌病，正处于临床开发阶段 [2] - 临床前旗舰资产PL-MD-333是一款潜在的同类首创口服FGF19/FGF21诱导剂及脂质代谢调节剂 [3] - 在肿瘤领域，候选产品PL-AC-2001是一款利用专有PROTAC技术开发的高效PARP-1降解剂，处于临床前阶段 [4] 研发技术平台 - 公司已建立四个核心技术平台：抗菌肽从头设计平台、基于PROTAC的靶向蛋白降解剂发现平台、拟肽发现与开发平台及肽制剂多元化开发及精准递送平台 [4] - 这些平台特点是技术壁垒高、临床价值突出，旨在开发精准克服传统疗法核心局限性的潜在同类首创产品 [4] 财务业绩 - 2024年全年收入为人民币0.05亿元，净亏损人民币1.58亿元 [1] - 2025年前9个月收入为人民币0.03亿元，同比减少34.12%；净亏损为人民币1.01亿元，同比减少16.96% [6] - 2025年前9个月毛利率为40.24%，研发费用率为1,285.71%，净利率为-3,420.47% [6] - 截至2025年9月30日，公司账上现金约人民币0.12亿元，短期贷款人民币0.70亿元，2025年前9月经营现金流约为人民币-0.56亿元 [7] 行业概况 - 全球多肽药物市场规模从2020年的628亿美元增长至2024年的1,096亿美元，预计到2035年将增长至2,885亿美元，2020年至2035年间的复合年增长率为5.8% [8] - 中国多肽药物市场规模2024年为83亿美元，预计到2035年将达到407亿美元，2020年至2035年间的复合年增长率为13.7% [8] - 截至最后实际可行日期，全球有6种处于临床阶段的肽类抗感染候选药物正在开发中，中国有8种 [10] 竞争格局与可比公司 - 公司的核心产品PL-5在中国处于III期临床阶段，用于治疗继发性创面感染 [14] - 主要产品PL-18处于I/II期临床阶段，用于治疗外阴阴道念珠菌病；PL-3301处于I期临床阶段，用于治疗口咽念珠菌病 [14] - 可比公司包括艾伯维和腾盛博药-B，普莱医药-B最近财年营收为人民币0.05亿元，毛利率为41.86% [15] 公司治理与股东结构 - 公司董事会由九名董事组成，包括六名执行董事及三名独立非执行董事 [15] - 董事会主席、行政总裁陈育新博士直接及间接合计持股约35.74%，为公司一组控股股东 [16] - 上市前股东包括中国人民保险集团旗下人保科创基金持股约7.97%，以及正大制药持股约0.80% [17] 融资历程 - 公司上市前经历了多轮融资，累计融资约人民币7.87亿元 [19] - 在2025年10月的D+轮最新融资中，公司的投后估值约为人民币25.05亿元 [19]

百济神州2025年度业绩快报 - 公司发布2025年度业绩，全年营业总收入382.05亿元，同比增长40.4% [1][7] - 归属于母公司所有者的净利润为14.22亿元，实现扭亏为盈，这是公司首次实现年度盈利 [1][7] - 业绩增长得益于核心产品百悦泽全球销售额达280.67亿元，同比增长48.8% [1][7] - 公司产品收入为377.70亿元，同比增长39.9% [2][8] - 公司营业利润为25.62亿元，利润总额为25.58亿元，扣除非经常性损益的净利润为13.81亿元 [2][8] - 公司多款候选药物取得进展，百悦达在中国获批上市，BGB-B2033获FDA快速通道资格认定 [1][7] 市场与股价反应 - 尽管业绩利好，但公司股价表现不佳，公告发布次日，百济神州港股股价下挫9.16% [2][8] - 在业绩快报发布后的第二个交易日（2月27日）早盘，公司A股和H股股价同跌逾1% [2][8] - 市场可能对公司盈利质量、收入增速边际放缓以及费用端压力等因素保持审慎态度 [2][8] 创新药板块及ETF表现 - 创新药板块整体延续调整态势，港股通创新药ETF（520880）价格下跌0.8%，但场内出现宽幅溢价，显示买盘资金活跃 [3][9] - A股创新药表现分化，药ETF（562050）在水面附近盘整 [3][9] - 百济神州港股在港股通创新药ETF（520880）中的权重占比为10.7% [3][9] - 百济神州A股在药ETF（562050）中的权重占比为5.32% [3][9] - 港股通创新药ETF（520880）前十大权重股占比超七成，龙头属性突出 [4][10] - 药ETF（562050）是全市场唯一跟踪制药指数的ETF，超六成仓位布局创新药，同时兼顾高股息中药，旨在降低波动 [5][11] 行业观点与展望 - 开源证券指出，中国创新药行业正经历从“规模积累”走向“价值释放”的国际化跨越，并持续迎来从“管线预期”转向“业绩兑现”的商业化收获期 [4][10] - 创新药板块已回调两个季度，长期看，较多优质标的估值性价比明显，当前位置建议加大关注 [4][10]

公司2025年业绩概览 - 2025年营业总收入达382.05亿元，同比增长40.4% [1] - 归属于母公司所有者的净利润达14.22亿元，实现盈利 [1] - 产品收入达377.70亿元，同比增长39.9% [1] 核心产品百悦泽（泽布替尼）表现 - 百悦泽全球销售额达280.67亿元，同比增长48.8%，是业绩增长主要驱动力 [1] - 在美国市场年销售额达202.06亿元，同比增长45.5% [1] - 在欧洲市场年销售额达42.65亿元，同比增长66.4% [1] - 在中国市场年销售额达24.72亿元，同比增长33.1% [1] - 已在全球超过75个市场获批，是获批适应症最广泛的BTK抑制剂 [2] - 长期临床试验数据进一步验证其在慢性淋巴细胞白血病等领域的持续获益 [2] 核心产品百泽安（替雷利珠单抗）表现 - 百泽安2025年全球销售额达52.97亿元，同比增长18.6% [2] - 已在全球超过50个市场获批 [2] - 预计2026年上半年在美国和中国递交其联合百赫安用于HER2阳性胃食管腺癌一线治疗的新适应症上市申请 [2] 其他产品及合作收入 - 安进公司授权许可产品2025年销售额达34.71亿元，同比增长33.6% [3] 公司未来业绩与费用指引 - 预计2026年全年营业收入介于人民币436亿元至450亿元之间 [4] - 预计2026年毛利率处于80%区间的高位 [4] - 预计2026年研发费用、销售及管理费用合计介于人民币333亿元至348亿元之间 [4] 后续产品管线进展 - BCL2抑制剂百悦达（索托克拉）在中国取得全球首次上市许可申请批准 [4] - 百悦达已获得美国FDA授予的优先审评资格，并已在欧盟递交上市许可申请 [4] - 已完成百悦达联合百悦泽用于治疗初治CLL成人患者的3期试验首例受试者入组 [4] - 预计2026年上半年对BGB-16673治疗慢性自发性荨麻疹的1b期试验进行数据读出 [5] - 预计2026年上半年对BGB-45035治疗类风湿关节炎的1/2期试验进行数据读出 [5] 行业视角与公司战略意义 - 百济神州从常年亏损到实现正向现金流，标志着中国创新药全球化逻辑的根本性迭代 [3] - 百悦泽的成功证明具备最佳临床数据的原研药能在美国市场获得溢价，并用利润反哺全球研发 [3] - 公司管线投入进入“平台期”，已上市产品开始产生持续回报，销售费用的边际效益在提升 [3] - 公司正尝试将血液肿瘤领域的强大靶点能力复制到银屑病、关节炎等庞大患者群体的非肿瘤领域 [5] - 资本市场对公司的估值逻辑依然是成长股，期待在现有核心产品之后，能有新的重磅候选药物跑出 [5]

2025年度业绩概览 - 2025年度营业总收入达382.05亿元，同比增长40.4% [1] - 归属于母公司所有者的净利润达14.22亿元，实现盈利 [1] - 产品收入达377.70亿元，同比增长39.9% [1] 核心产品百悦泽®（泽布替尼）表现 - 百悦泽®全球销售额达280.67亿元，同比增长48.8%，创历史新高 [1] - 在美国市场年销售额达202.06亿元，同比增长45.5% [1] - 在欧洲市场年销售额为42.65亿元，同比增长66.4% [1] - 在中国市场年销售额为24.72亿元，同比增长33.1% [1] - 已在全球超过75个市场获批，是全球获批适应症最广泛的BTK抑制剂 [2] - 3期SEQUOIA试验六年随访及ALPINE试验长期结果进一步验证其在CLL/SLL治疗中的持续获益 [2] - 预计2026年上半年对用于套细胞淋巴瘤一线治疗的3期试验MANGROVE进行期中分析 [2] 核心产品百泽安®（替雷利珠单抗）表现 - 2025年全球销售额达52.97亿元，同比增长18.6% [2] - 已在全球超过50个市场获批 [2] - 预计2026年上半年在美国和中国递交其联合百赫安®用于HER2阳性胃食管腺癌一线治疗的新适应症上市申请 [2] - 有望2026年下半年在日本获得用于胃癌一线治疗的监管决定 [2] 其他产品及授权收入 - 安进公司授权许可产品2025年销售额达34.71亿元，同比增长33.6% [3] 公司战略与行业意义 - 业绩表现标志着中国创新药全球化逻辑的根本性迭代，从“烧钱机器”转向“赚钱机器” [3] - 百悦泽®的成功被视为关于“全球定价权”的演习，证明具备Best-in-class数据的原研药可在美国市场获得溢价并反哺全球研发 [3] - 公司管线投入进入“平台期”，已上市产品开始产生持续收入，销售费用的边际效益提升 [3] 未来业绩与财务指引 - 预计2026年全年营业收入介于436亿元至450亿元之间 [4] - 预计2026年毛利率处于80%区间的高位 [4] - 预计2026年研发费用、销售及管理费用合计介于333亿元至348亿元之间 [4] 后续管线进展与潜力 - 在血液肿瘤领域，多款临床后期基石性产品临近商业化，包括BCL2抑制剂百悦达®（索托克拉） [4] - 百悦达®在中国取得全球首次上市许可申请批准，用于R/R MCL及CLL/SLL患者 [4] - 百悦达®用于R/R MCL的适应症已获美国FDA优先审评资格，并已在欧盟递交上市申请 [4] - 已完成百悦达®联合百悦泽®作为固定疗程方案对比阿可替尼联合维奈克拉用于初治CLL的3期试验首例受试者入组 [4] - 预计2026年上半年对BGB-16673治疗慢性自发性荨麻疹的1b期试验及BGB-45035治疗类风湿关节炎的1/2期试验进行数据读出 [5] - 将BTK抑制剂和IRAK4降解剂引入自身免疫疾病是热门方向，公司试图将血液肿瘤领域的靶点能力复制到银屑病、关节炎等非肿瘤领域 [5] 资本市场观点 - 公司已穿过“死亡谷”并实现盈利里程碑 [5] - 当前14亿元的净利润相对于约4000亿元的市值，市盈率依然较高 [5] - 资本市场对其估值逻辑仍是成长股而非价值股，市场期待在百悦泽、百泽安之后，能有更多具备重磅潜力的候选药物跑出 [5]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：AI制药（人工智能驱动的药物研发）行业[1] * 公司：英矽智能（生成式人工智能驱动的生物医药科技公司）[2] 核心观点和论据 **1 公司提出并实践“AI驱动、完全自主”的下一代药物研发范式** * 公司与礼来联合发表文章，提出一套面向“完全自主、由AI统一编排”的药物发现综合框架[1] * 该框架旨在将AI驱动的靶点发现、生成式化学、自动化合成、湿实验验证与临床规划整合为单一工作流程[1] * “AI设计 + 自动化执行”的闭环药物发现正成为行业关注的下一代研发新范式[2] **2 AI技术显著提升药物早期研发效率** * 与传统药物研发通常需要 2.5-4 年的时间周期相比，公司自研项目从立项到提名临床前候选药物的平均耗时仅为 12-18 个月[2] * 每个项目仅需合成和测试约 60-200 个分子，远低于传统方法[2] **3 公司商业模式以BD合作为主，SaaS为辅** * 公司最主要的商业模式为BD（业务发展）合作，自2021年以来已达成9个重要BD交易，交易总计签约金额超过40亿美金[2] * 仅2026年开年就分别与施维雅（总金额 8.88 亿美元）、衡泰生物（总金额 5 亿港币）及齐鲁制药（总金额9.31 亿港元）达成三项BD合作[2] * 第二个商业模式为SaaS软件服务，软件服务收入占比约5%-10%[2] **4 公司管线储备丰富，采用差异化靶点策略** * 公司临床或IND申报的资产约20项[2] * 公司采用20%全新靶点（FIC，即同类首创）+80%优化靶点（全新分子，拥有100%知识产权）的策略[3] * 进展最快的TNIK靶点小分子候选药物ISM001-055在国内的IIb/III期临床预计年内启动[3] 其他重要内容 * 公司成立于2014年，高管团队具备AI及生物科技背景[2] * 公司与礼来、英伟达等大公司有持续合作[2]

纪要涉及的公司与行业 * **公司**：英矽智能（生成式人工智能驱动的生物医药科技公司）[2] * **行业**：AI制药（人工智能驱动的药物研发）[1] 核心观点与论据 * **AI制药重塑产业生态，打造药物发现超级智能闭环** * 英矽智能与礼来联合发表文章，提出“完全自主、由AI统一编排”的药物发现综合框架[1] * 该框架旨在将AI驱动的靶点发现、生成式化学、自动化合成、湿实验验证与临床规划整合为单一工作流程[1] * “AI设计+自动化执行”的闭环药物发现正成为行业关注的下一代研发新范式[2] * **AI显著提升研发效率** * 与传统药物研发通常需要2.5-4年的时间周期相比，英矽智能在2021至2024年间的自研项目，从立项到提名临床前候选药物的平均耗时为12-18个月[2] * 每个项目仅需合成和测试约60-200个分子[2] * **商业模式以BD合作为主，SaaS为辅** * 公司最主要的商业模式为BD合作，自2021年以来已达成9个重要BD交易，交易总计签约金额超过40亿美金[2] * 仅2026年开年，公司分别与施维雅（总金额8.88亿美元）、衡泰生物（总金额5亿港币）及齐鲁制药（总金额9.31亿港元）达成三项BD[2] * 第二个商业模式为SaaS软件服务，软件服务收入占比约5%-10%[2] * **管线储备丰富，采用差异化策略** * 公司临床或IND申报的资产约20项[3] * 公司采用20%全新靶点（FIC）+80%优化靶点（全新分子，拥有100%IP）的策略[3] 其他重要但可能被忽略的内容 * 公司高管团队具备AI及生物科技背景[2] * 公司与礼来、英伟达等大公司有持续合作[2] * 进展最快的TNIK靶点小分子候选药物ISM001-055在国内的IIb/III期临床预计年内启动[3]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：生物医药/制药行业，专注于BTK抑制剂、BCL-2抑制剂、ADC、双抗等创新药领域 [1][2] * 公司：百济神州 [1][2] 核心观点与论据 **1 对核心产品泽布替尼（Zanubrutinib）的竞争格局与前景持积极态度** * 认为非共价BTK抑制剂pirto对泽布替尼影响有限，持续看好其业绩兑现 [1] * 论据：疗效上，泽布替尼在慢性淋巴细胞白血病（CLL）中位随访时间42.5个月，无进展生存期风险比为0.69；而pirto在中位随访18.2个月下，风险比为0.845 [1] * 论据：安全性上，泽布替尼在多个临床主要副作用的发生率均优于pirto [1] * 公司观点：从目前数据看，pirto难以撼动CLL用药格局 [2] **2 泽布替尼联合疗法（Soran+Zanu）在CLL市场有扩张潜力** * 固定疗程方案为百济神州提供了进入CLL新患者市场的机会 [2] * 论据：在CLL新患者中，基于venetoclax的方案及其他疗法合计市场份额约50% [2] **3 实体瘤管线资产年内有望取得进展** * CDK4抑制剂：对比atirmociclib具有更好的选择性，展现出高客观缓解率及最佳同类血液毒性表现；公司预计在学术大会上读出数据 [2] * B7-H4 ADC：在妇科肿瘤中展现出良好疗效及安全性，内部加速研发进度 [2] * PRMT5抑制剂：具有良好的脑透性和选择性，临床疗效及安全性良好 [2] * GPC3 x 4-1BB双抗：首创新药双抗，已获美国FDA快速通道认证 [2] * CEA ADC：采用拓扑异构酶1抑制剂及专有链接系统 [2] **4 血液瘤管线在2026年有多项关键催化剂** * 2026年上半年：泽布替尼用于复发/难治性套细胞淋巴瘤（R/R MCL）将于美国获批上市 [2] * 2026年下半年：BTK CDAC将凭借II期复发/难治性慢性淋巴细胞白血病（R/R CLL）数据递交加速审评申请 [2] * 2026年上半年：泽布替尼联合方案对比阿卡替尼联合维奈托克（AV）用于初治慢性淋巴细胞白血病（1L CLL）的三期临床将开启 [2] **5 BCL-2抑制剂领域将开展多项三期临床** * 三项BCL-2抑制剂三期临床即将开启，包括计划在2026年内开启的对比AV的三期临床 [2] 其他重要内容 * 公司管理团队将于北京时间2026年2月26日晚上9时举行业绩电话会议 [1] * 实体瘤概念验证（POC）资产有望借助外部数据催化剂进入后期研发阶段 [2]

公司业绩概览 - 2025年第四季度总收入为1.276亿美元，同比增长17%；2025年全年总收入为4.602亿美元，同比增长15% [1] - 2025年第四季度净亏损为5040.9万美元，同比收窄38.29%；2025年全年净亏损为约1.755亿美元，同比收窄31.73% [1] - 截至2025年12月31日，公司现金及现金等价物、短期投资和流动受限制现金总计为7.896亿美元 [1] 市场反应 - 公司发布业绩公告后，股价一度上涨超过8%，随后涨幅收窄，最终上涨2.14%，报14.79港元 [1] - 公告发布当日，公司股票成交额为8898.94万港元 [1]

核心观点 - 公司全资子公司力诺制药因合同纠纷案一审败诉，需承担赔偿责任，导致公司2025年度业绩预告进行修正，归属于上市公司股东的净利润预计大幅下滑70%至80% [1] - 业绩修正仅影响非经常性损益，公司扣非后净利润与此前预告一致，主营业务盈利能力未受影响 [1] - 诉讼案件尚在上诉期，判决未生效，未来进入二审程序后结果仍可能发生变化 [2] 公司业绩与财务影响 - 因一审判决需确认约1610.70万元的营业外支出，相应减少归属于上市公司股东的净利润 [1] - 修正后，公司2025年度归属于上市公司股东的净利润预计为1208.97万元至1813.45万元，较上年同期下降70%至80% [1] - 业绩修正仅针对非经常性损益项目，扣除非经常性损益后的净利润预计为2011.71万元至2905.81万元，与此前预告一致 [1] - 公司就此事与会计师事务所进行了沟通，双方在业绩修正方面不存在重大分歧 [1] - 截至公告日，力诺制药仍有一个银行账户处于冻结状态，涉及资金5700万元，占公司最近一期经审计归属于上市公司股东净资产的4.19% [2] 诉讼案件详情 - 案件为全资子公司山东力诺制药有限公司与江苏赛邦药业有限公司的销售代理合同纠纷 [1] - 江苏省灌南县人民法院已作出一审判决，力诺制药需承担赔偿责任 [1] - 该纠纷已持续一段时间，此前曾导致力诺制药部分银行账户被冻结 [2] - 随着一审判决作出，该事项的不确定性得以降低，但因尚在上诉期，判决尚未生效 [2] - 业内人士表示，若未来进入二审程序，诉讼结果仍可能发生变化 [2] 公司经营与业务进展 - 在诉讼进行的同时，公司各项业务稳步积极推进 [2] - 公司在2025年内有多款新产品上市，产品管线有所丰富 [2] - 全资子公司力诺制药在2025年上半年的净利润较去年同期有较大幅度增长，显示出其主营业务的盈利能力 [2] - 公司在数字化转型方面有所布局，其位于济南的智能化工厂项目已被列入省新旧动能转换重大产业攻关储备项目 [2]