市场表现 - 沪指报3346 84点 跌0 05% 成交4005亿元 深证成指报10091 16点 跌0 41% 成交6094亿元 创业板指报2005 26点 跌0 80% 成交2684亿元 [1] - 板块方面 可控核聚变 智能物流 PEEK材料 IP经济等板块涨幅居前 创新药 汽车整车 中药 维生素等板块跌幅居前 [1] - 个股涨多跌少 全市场超3700只个股上涨 [2] 盘面热点 - 核电股集体爆发 中核科技等近20股涨停 [2] - IP经济概念股震荡走强 京华激光等近10股涨停 [2] - 智能物流概念股持续活跃 湘邮科技等涨停 [2] - 医药股集体调整 海辰药业等多股跌超5% [2] 机构观点 - 巨丰投顾建议短线关注兼并重组 核电核能 环保等题材 中线建议持续关注大消费 半导体 机器人等受益于政策支撑的行业 [3] - 银河证券认为银行基本面积极因素持续积累 业绩拐点可期 继续看好银行板块配置价值 [3] - 申万宏源维持A股二季度是中枢偏高的震荡市判断不变 短期继续看好医药（CXO和创新药）和贵金属景气延续 [4] 消息面 - 信用债ETF试点开展交易所债券通用质押式回购业务拟于近日正式实施 多家公募机构此前申报的信用债ETF符合条件 将被正式纳入回购质押库 [5] - 汽车板块全线下跌 分析人士认为价格战可能是汽车股杀跌的直接原因 比亚迪近日推出重磅限时促销活动 最高优惠可达5 3万元人民币 [6] - 长城汽车魏建军表示汽车产业存在的影响到行业健康发展的一些列问题值得重视 [6] 行业数据 - 国家铁路累计运输货物7776万吨 环比增长1 24% [7] - 全国高速公路累计货车通行5540 8万辆 环比下降0 88% [7] - 监测港口累计完成货物吞吐量27134 8万吨 环比增长2 8% 完成集装箱吞吐量656 4万标箱 环比增长3 63% [7] - 民航累计保障航班12 1万班 环比增长0 55% [7] - 邮政快递累计揽收量约41 47亿件 环比增长1 97% 累计投递量约42 16亿件 环比增长6 41% [7]

市场表现 - 沪指微跌0.05% 深成指跌0.41% 创业板指领跌0.8% [1] - 沪深两市成交额1.01万亿 较上个交易日缩量1456亿 [1] - 全市场超3700只个股上涨 个股涨多跌少 [1] 板块涨跌 - 核电股集体爆发 中核科技等近20股涨停 [1] - IP经济概念股走强 京华激光等近10股涨停 [1] - 智能物流概念股持续活跃 湘邮科技等涨停 [1] - 医药股集体调整 海辰药业等多股跌超5% [1] - 涨幅居前板块：可控核聚变 智能物流 PEEK材料 IP经济 [1] - 跌幅居前板块：创新药 汽车整车 中药 维生素 [1] 指数数据 - 上证指数报3346.84点 下跌1.53点（0.05%） [2] - 深证成指报10091.16点 下跌41.25点（0.41%） [2] - 创业板指报2005.26点 下跌16.24点（0.80%） [2] 封板数据 - 封板率73% 封板62家 触及23家 [6] - 昨涨停今表现2.6% 高开率63% 获利率61% [6]

公司概况 - 中鼎智能是A股上市公司诺力股份(603611SH)的全资子公司，成立于2009年，总部位于江苏省无锡市惠山区洛社镇 [1][3] - 诺力股份在2016年收购中鼎智能90%股权，2022年完成剩余10%股权收购，截至2025年5月6日持股99.6% [3][4] - 公司控股股东为诺力股份及丁晟家族（丁晟、丁毅、毛英），构成一致行动人，合计持有诺力股份35.54%股权 [4][5] 管理层结构 - 董事长丁晟（1982年出生）2017年起任职，促成2016年诺力股份收购案，领导期间公司新增订单从2016年7200万元增长至2021年30亿元 [4] - 丁毅（丁晟父亲）担任诺力股份董事长，毛英（丁毅配偶）任诺力股份总经理，三人构成核心管理团队 [5] 业务模式 - 主营业务为智能场内物流解决方案（占比96%），集成软件系统与自动化设备（堆垛机/穿梭车/机器人等），服务新能源（75%+）、汽车零部件、医疗保健等行业 [7][12][15] - 收入确认方式：项目制，在解决方案安装调试完成后确认收入 [12] - 2024年在中国智能场内物流解决方案市场份额1.7%，新能源锂离子电池领域排名第一，工业领域排名第二 [27] 财务表现 - 2022-2024年收入持续增长：16.43亿元→16.95亿元→17.98亿元，净利润从7057.7万元增至8862.6万元 [9][10] - 毛利率连续下滑：2022年14.1%→2023年14.0%→2024年13.1%，主因行业竞争加剧导致定价策略调整 [13][14] - 合同负债显著下降：2022年21.35亿元→2023年19.31亿元→2024年9月14.73亿元，反映订单量减少风险 [16] - 2024年11月向控股股东派发股息2350万元 [17] 行业前景 - 中国智能场内物流解决方案市场规模2024年达1013亿元，预计2029年增至2010亿元（CAGR14.7%） [23] - 新能源细分领域增速更快：2020-2024年CAGR31.1%，2024年规模73亿元，预计2029年达155亿元（CAGR16%） [23] - 行业集中度较低，前五名厂商合计市场份额不足10% [26]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为业绩说明会，于 2025 年 5 月 13 日 15:00 - 17:00 通过网络互动方式召开，参与人员为线上全体投资者，接待人员包括董事长梁晨、董事会秘书陈帅、财务总监吴小卫、独立董事杨远贵 [1] 机器人项目与合作进展 - 公司在具身智能机器人领域重点研发物流场景机器人技术，已实现部分场景实地应用，未来可替代人工、降低成本、提升效率和柔性 [1][2] - 2 月底与乐聚机器人签订战略合作协议，双方将发挥各自优势打造制造业物流具身智能标杆产品 [1] 研发重点与技术 - 研发重点聚焦于机器人运动控制系统和智能仓储整场协同控制系统，通过自主开发的控制算法和数字孪生技术确保机器人精准作业和跨场景协作 [2] 场域智能体 - 海晨“场域智能体”是基于数字孪生和人工智能技术构建的智能物流生态系统，优势是实现物流作业全流程智能化协同，已在多个智能仓储项目应用 [2] 2024 年产业布局与研发进展 - AMHS 及物流机器人制造业务板块快速发展，交付多地项目，产品获认可 [3] - 数字基建领域打造智能仓储项目，合肥技术改造主体项目完成，常州及深圳项目有序建设 [3] - 人工智能研发领域利用数据和算力中心打造海晨行业大模型，推进多领域研发 [3] - 具身智能研发领域组建人形机器人研发团队，实现部分场景实地应用 [3] 未来发展方向 - 研发上加大人工智能、机器人和数字人等前沿领域投入，构建全自研智能生产物流核心技术体系 [3][4] - 数字基建方面扩大自动化仓储基地建设，推动生产物流场景数字化和智能化升级 [3][4] - 推动物流装备自动化和生产物流运营业务融合，扩大国内业务，推进国内和国际双循环布局 [3][4] 行业现状与应对策略 - 制造业物流行业因制造业转型升级和智能化浪潮迎来发展机遇，公司将坚持“科技引领、创新驱动”，推进相关策略，打造领先服务商和制造商 [4] 财务相关 - 一季报期末合同负债 12,519,163 元，较期初增加近 500 万，预收账款增加源于多笔合同，近期暂无新增 [4] 其他问题回复 - 暂无昆山盟立入驻昆山陆家在建海美国际机器人产业园的计划 [5] - 杭州客户为非上市公司 [5] - 暂未计划携手乐聚机器人参加世界机器人大会相关赛事 [5] - 国际物流业务包括货代、报关等，在新加坡等多个国家和香港地区建有营业网点，在泰国运营保税仓业务 [6]

公司经营业绩 - 2024 年公司实现营业收入 16.5 亿元，同比下降 9.7%；归母净利润 2.9 亿元，同比上升 4.4% [1] - 截至 2024 年 12 月 31 日，公司总资产 48.4 亿元，同比增加 14.1%；净资产 32.8 亿元，同比增加 10.4%；资产负债率 32.2% [1] - 2025 年一季度，公司实现营业收入 4.0 亿元，同比下降 0.39%；归母净利润 0.58 亿元，同比上升 0.99% [1] 业务板块发展 制造业物流服务 - 2024 年消费电子下游客户行业温和复苏，新能源汽车产业链快速增长 [1] - 公司在消费电子、新能源汽车等领域取得进展，新增重庆某新能源汽车领军企业等优质客户 [2] 物流装备及物流机器人制造业务 - 报告期内实现营业收入 1.4 亿元，服务半导体、面板等行业客户 [2] - 公司完成多个标杆项目交付，核心产品获市场认可，跻身国内 AMHS 行业第一梯队 [2] 新技术应用 人工智能 - 公司利用制造业物流数据和算力中心打造海晨行业大模型，推进数字员工等领域研发 [3] 具身智能 - 公司组建人形机器人研发团队，实现部分场景实地应用，未来可替代人工操作 [3] 合作优势 - 海晨深耕智能制造物流系统领域，拥有自研平台和丰富经验，与人形机器人厂商优势互补 [5] 分红规划 - 公司重视投资者回报，派息总额和股息率呈上升趋势，将综合制定利润分配方案 [5] 资本开支 - 公司贯彻“新基建、碳中和、机器换人”战略，打造多个“场域智能体”项目 [5] - 合肥技术改造主体项目完成，重庆自动化项目验收调试，常州及深圳智能仓储项目有序建设 [5]

公司背景与股权结构 - 公司成立于2009年2月，初始注册资本500万元，后经多次增资[3] - 2012年与新能源公司合作后，在智能场内物流领域逐渐建立知名度[3] - 2016-2019年期间被诺力股份逐步收购，成为其全资子公司[3] - IPO前诺力股份持股99.6%，丁毅（诺力股份实控人）持股28.17%，其子丁晟为公司掌舵人[3] - 丁晟拥有15年以上场内物流和行政管理经验，丁毅虽为高中学历但通过进修获高级经济师职称[3] 财务表现 - 2022-2024年营收持续增长：16.43亿元→16.95亿元→17.98亿元，95%以上收入来自智能场内物流解决方案[4][5] - 同期净利润逐年提升：7060万元→8860万元[5] - 整体毛利率呈下降趋势：2022年14.1%→2024年13.1%[5] - 细分业务毛利率差异显著：售后服务从68.4%降至43.9%，汽车零部件智能物流从4.2%骤降至-5.3%[5] 行业竞争与战略应对 - 在中国智能场内物流解决方案行业排名第四，面临成立更早的上市公司竞争[5] - 新能源行业采取战略性降价策略，汽车零部件业务因验收项目少影响毛利率[5] - 2022-2024年研发投入分别为6894.4万元/7130万元/6584万元，占营收比例4.2%/4.21%/3.66%[6] - 募资将重点投入机器人研发：四向穿梭车托盘仓库机器人、第二代料箱多层穿梭车系统等[6]

公司上市申请 - 中鼎智能向港交所提交上市申请 国泰君安国际为独家保荐人 [3] - 公司由A股上市公司诺力股份(603611 SH)拆分而来 [3] - 诺力股份持有中鼎智能99 6%的股份 [3] - 丁毅持股诺力股份28 17% 丁晟(丁毅之子)任中鼎智能董事长 [3] 公司业务概况 - 公司是智能场内物流和仓储自动化解决方案提供商 [3] - 2024年在中国智能场内物流解决方案行业排名第四 市场份额1 7% [3] - 智能场内物流解决方案是主要收入来源 占比超95% [3] - 2022-2024年营收分别为16 43亿元 16 95亿元和17 98亿元 [3] - 同期净利润为7060万元 7820万元和8860万元 [3] 公司管理层 - 董事会由9名董事组成(6名执行董事和3名独立非执行董事) [5] - 董事长丁晟42岁 英国阿斯顿大学商业管理学士 [5] - 副董事长杨天彪62岁 曾任德马泰克物流系统首席运营官 [6][7] - 总经理陈黎升42岁 2021年起担任公司副总经理 [8] - CFO杜晶40岁 职工代表董事兼总经理助理苏彤46岁 [5]

公司分拆上市计划 - 诺力股份控股子公司中鼎智能正式向港交所递交上市申请 分拆后诺力股份仍保持控制权 [1] - 中鼎智能2024年在中国新能源锂离子电池领域智能场内物流解决方案提供商中排名第一 国内智能场内物流行业排名第四 [1] 主营业务与收入结构 - 2022-2024年总营收分别为16 43亿元 16 95亿元 17 98亿元 智能场内物流解决方案收入占比连续三年超94% [2][3] - 新能源行业客户贡献核心业务收入75%以上 2024年汽配行业客户收入占比从3 3%跃升至9 8% [3][5] - 2024年核心业务收入同比增7 8% 增速显著高于2023年 主要受益于新能源 汽配及化工行业客户收入增长 [4][5] 盈利能力分析 - 2022-2024年毛利率持续下滑 分别为14 1% 14% 13 1% 2024年收入增速6 1%但毛利率降幅扩大 [6] - 核心业务毛利率从2022年13 4%降至2024年12 2% 汽配行业解决方案毛利率2024年为-5 3% [6][7] - 新能源行业解决方案毛利率2024年回升至16 2% 但其他行业毛利率普遍下降 医疗保健行业毛利率5 9% [7] 客户结构与市场风险 - 前五大客户收入占比连续三年超71% 其中新能源行业客户占比超75% 锂离子电池制造商为主 [8] - 2022-2024年投标中标率波动大 分别为41% 24% 27% 市场竞争加剧影响利润水平 [9] 国际化战略布局 - 海外市场利润率更高 2023年巴基斯坦纺织项目合同利润率显著高于国内 [10] - 已在匈牙利 新加坡 马来西亚设立附属公司 计划建立海外团队拓展国际市场 [10]

港股IPO市场概况 - 截至4月30日，港交所主板上市申请处理中130家，已上市19家，待上市18家，其他状态14家，总计181家 [1][2] - 5月以来有8家公司递表港交所，仅5月9日单日就有4家集中递表 [2] - 2025年一季度港股IPO集资额达187亿港元，为2024年同期的近四倍，17家公司上市使香港位列全球五大新股市场 [7] 拟上市公司行业分布 - 当前赴港上市企业以"硬科技+新消费"为主流方向 [3] - 4月受理的42宗申请中，主板32家、GEM板3家、第二十章规则申请7家 [2] 典型企业案例 铜师傅（新消费） - 中国铜质文创工艺品市场占有率35%排名第一，在线客单价超750元 [3] - 通过传统文化设计重构形成全国领军品牌，产品定位博物馆级工艺与收藏级艺术品 [3] 泽景电子（硬科技） - 中国智能座舱HUD解决方案先行者，覆盖20+主机厂客户 [3][4] - 2022-2024财年收入复合增长率64.3%，解决方案交付量增长3倍 [4] - 率先实现DLP技术AR-HUD量产，推动交互系统从2D向3D/AR升级 [4] 中鼎智能（智能物流） - 中国智能场内物流解决方案行业收入排名第四，工业领域第二，新能源锂电领域第一 [4] - 核心产品集成智能管理软件与堆垛机、机器人等设备实现全流程自动化 [4] 富友支付（金融科技） - 中国综合数字支付服务市场第八名，份额0.8%（2024年TPV 268.6万亿元） [5] - 首批获跨境外汇支付许可，收单服务与跨境支付产品为行业首创 [5] 重点IPO项目 - 宁德时代拟募资307亿港元（超额配售可达406亿港元），规模接近快手2021年IPO的412.76亿港元 [7] - 该项目将超越美的集团2024年306.68亿港元的募资纪录 [7] 市场驱动因素 - AI技术突破修复市场情绪，2025年新股首日破发率28%显著低于2024年的50% [8] - 美联储降息周期下南向资金与外资共同流入改善流动性 [8] - 预计全年IPO募资规模或达170-200亿美元，恢复至疫情前40%-50%水平 [8]

港股IPO市场概况 - 赴港上市的公司数量显著增加，仅5月9日就有4家公司同时递表港交所 [1][4] - 截至4月30日，港交所处理中的上市申请达130家，已上市19家，待上市18家，主板申请占主导地位 [2][3] - 4月港交所受理的上市申请包括32家主板、3家GEM和7家根据《主板上市规则》第二十章递交的申请 [3] - 5月以来已有8家公司递表，显示市场持续活跃 [4] 拟上市公司行业分布与特点 - 当前赴港上市公司以"硬科技+新消费"为主流方向 [6] - **铜师傅**：新消费领域龙头，中国铜质文创工艺市场份额35%，客单价超750元，定位高端文化艺术品市场 [6][8] - **泽景电子**：硬科技代表，智能座舱HUD解决方案提供商，客户覆盖20+主机厂，2022-2024年收入复合增长率64.3%，AR-HUD技术领先 [8] - **中鼎智能**：智能物流解决方案商，中国新能源锂电领域物流解决方案市占率第一，工业领域排名第二 [10][11] - **富友支付**：数字支付平台，中国综合支付市场排名第八（份额0.8%），TPV达268.6万亿元，曾于2024年递表 [12] 港股IPO市场动态与趋势 - 一季度港股IPO募资额达187亿港元，为2024年同期的近四倍，17家公司上市 [14] - 宁德时代即将上市，拟募资307亿港元（超额配售可达406亿港元），规模接近快手2021年IPO水平 [15][16] - 市场复苏驱动因素：AI技术突破提振市场信心、美联储降息改善流动性、新股首日破发率降至28%（2024年为50%） [17] - 预测2025年港股IPO募资额或达170-200亿美元，恢复至疫情前40%-50%水平，超大型A股公司或推动规模提升 [17]