纪要涉及的行业和公司 - **行业**：机器人行业、汽车行业 - **公司**：特斯拉、浙江荣泰、涛涛车业、杭叉集团、安徽合力、东利股份、诺力股份、杰克股份、华翔股份、上海延浦、资源关联公司、尚伟新材、云深处、中国移动、小米、美的、华为、捷昌驱动、微光股份、五洲新春、雷迪克、北方机械、腾展精密、豪能股份、隆盛科技、美湖股份 纪要提到的核心观点和论据 1. **行业趋势**：机器人行业中长期看好，相关指数预计不断创新高，特斯拉调整方案短期有影响但不改变中长期趋势，其新方案具里程碑意义，引领产业成熟度加速行业发展[2] 2. **中美公司对比**：目前特斯拉在推进机器人产业成熟度上领先，中国公司如优必选、宇树、云深处等在技术引领上逐步追赶，但领先优势脆弱，其股价反应有意义[3] 3. **投资标的选择**：选投资标的需考虑对行业认知、大规模交付能力、加入生态系统；选股可关注龙头赚贝塔收益，找低估值低市值预期不充分公司获超额收益，如浙江荣泰、涛涛车业等[5] 4. **国内企业发展**：资源关联公司收购尚伟新材，云深处完成 5 亿元融资，表明国内企业积极扩展业务和寻求资金支持推动技术进步和市场拓展[6] 5. **应用前景**：中国人形机器人市场应用前景广阔，中国移动签 1.2 亿订单标志产业化和应用场景落地，涛涛车业美国代工业务及杭叉集团工业场景应用展示实际潜力[7] 6. **低估值与龙头标的作用**：低估值标的可能带来超额收益，龙头标的有稳定盈利能力和市场份额，杭叉集团、杰克股份等值得关注[8] 7. **智能搬运领域发展**：杭叉集团及其相关企业在智能搬运领域发展迅速，解决物料上下料问题，提高生产效率，成为重要参与者[9] 8. **杰克股份应用**：杰克股份人形机器人用于服装制造环节，可进行布料对准等操作，提高效率、减少成本，适用于大小型制造商[10][11] 9. **推荐公司**：涛涛车业、杭叉集团、华翔股份、杰克股份等具备技术实力和竞争力，低估值标如捷昌驱动等及特斯拉产业链中浙江荣泰等值得关注[12] 10. **汽车行业关键环节趋势**：丝杠方面雷迪克参股合作提升产品性能，减速器方面豪能股份等公司技术路线卡位好，有望随需求增加放量增长[13] 11. **豪能股份布局**：豪能股份在机器人传动机构领域布局显著，行星减速器有成本等优势，摆线减速器海外关注度高[14] 12. **隆盛科技布局**：隆盛科技在机器人领域布局谐波减速器、灵巧手、参股触觉传感器领域，有前瞻性战略眼光[15] 13. **美湖股份竞争力**：美湖股份作为平台型公司，核心竞争力在于广泛的传动机构生产能力、壳体和轻量化零部件生产能力，供应链覆盖广，与头部客户合作有望业务放量[16] 14. **行业配置建议**：采用“1 + 1 + x”思路，以银行为压仓石，券商控节奏，关注泛科技成长方向，机器人板块有配置机会，轻指数重个股[17] 15. **大盘走势**：近期大盘走势乐观，有望冲击去年 10 月 8 日附近高点，上周五调整是短线获利盘带来的正常调整[18] 其他重要但是可能被忽略的内容 全球服装制造行业有 5000 万至 9000 万从业人员，很大一部分工作可由杰克股份开发的人形机器人替代[10]

股价表现 - 截至2025年7月11日收盘价22.75元，较上周21.43元上涨6.16% [1] - 7月9日盘中最高价23.97元触及近一年高点，7月7日最低价20.86元 [1] - 当前总市值58.6亿元，工程机械板块市值排名17/28，两市A股排名2669/5149 [1] 业务发展 - 2015年起与上海交大合作成立上海诺力，专注叉式AGV产品线（托举式/叉式AGV）用于生产物料搬运 [2] - 战略路径：传统手动搬运车→新能源车辆→具身智能机器人 [2] - 2016年并购无锡中鼎转型为场内物流方案供应商，2019年并购法国SAVOYE强化集成板块 [3] 产能布局 - 海外工厂：2013年马来西亚建厂，2019年越南建厂，为行业首家海外设厂的叉车主机企业 [2][3] - 湖州长兴五期工厂总规划产能5万辆大车，一期3万辆预计2025年四季度竣工智能化生产线 [2][3] 技术研发 - 2024年底启动具身智能搬运机器人研发，与浙江大学合作探索大模型技术赋能 [3] - 已聘请机器人专家并与浙大机器人研究院合作布局下一代产品 [2][3] 财务数据 - 2024年总营收69亿人民币，其中叉车37亿、中鼎18亿、法国SAVOYE 14亿，集成板块合计32亿 [3] - 中鼎2024年盈利8800万人民币，其余利润来自母公司叉车板块 [3] 资本运作 - 中鼎智能2025年5月9日向联交所递表，6月27日获中国证监会国际部备案受理 [2][4]

股价及交易数据 - 截至2025年7月9日收盘 诺力股份报收于23 05元 上涨0 61 [1] - 当日换手率8 51% 成交量21 92万手 成交额5 13亿元 [1] - 主力资金净流出1655 96万元 占总成交额3 23% [2][4] - 游资资金净流入4649 37万元 占总成交额9 06% [2][4] - 散户资金净流出2993 41万元 占总成交额5 83% [2] 公司发展历程 - 公司成立于2000年 主要生产基地位于浙江长兴 [2] - 2013年在马来西亚设厂 2019年在越南设厂 成为行业内首家海外拥有产能的叉车主机企业 [2] - 2015年上市 同年与上海交大合作成立公司研发AGV车 重点发力叉式AGV车 [2] - 2016年并购无锡中鼎 转型为场内物流生产方案供应商 [2] - 2019年并购法国SAVOYE 推动集成板块国内外同步发展 [2] - 去年年底开始研发具身智能搬运机器人 并与浙江大学合作探索大模型技术赋能 [2] 财务及业务数据 - 去年公司营收69多亿人民币 其中叉车营收37亿人民币 [2] - 中鼎营收18亿人民币 法国公司营收14亿人民币 集成板块营收约32亿人民币 [2] - 中鼎去年盈利8800多万人民币 其余利润由母公司叉车板块贡献 [2] 子公司动态 - 中鼎智能于2016年被收购 今年5月9日向联交所递表 [2][4] - 6月27日被中国证监会国际部披露备案受理 目前处于审核阶段 [2] 产能建设进展 - 叉车板块在湖州长兴的5期工厂进展顺利 去年年底建筑主体竣工 [2] - 预计今年四季度首条智能化生产线竣工投产 [2]

人形机器人+低空经济+铜缆高速连接+数据中心 - 公司高速铜缆AEC相关产品进展顺利 [1] - 公司在具身智能机器人领域有多种产品 [1] 人形机器人+无人驾驶+固态电池 - 公司与浙江大学共同研发具身智能搬运机器人 [1] - 公司积极研究固态电池工艺设备 [1] 创新药+减肥药+智能医疗+虚拟数字人 - 公司上半年净利同比预计翻倍 [1]

人物背景与成就 - 熊蓉现任浙江人形机器人创新中心首席科学家、浙江大学求是特聘教授，长期专注机器人智能感知与控制技术研究，在视觉识别、动态环境建模、仿生腿足运动控制等领域取得系列成果 [3] - 2000年带领3名学生组建浙大机器人初创团队，2003年研制出中国最早的RoboCup小型足球机器人雏形，2012年起4次获得世界机器人大赛冠军 [8][10][14] - 2011年主导开发全球首对快速连续对打仿人机器人"悟"与"空"，反应速度0.1秒，预判旋转球误差小于2.5厘米，获浙江省科学技术一等奖 [12][26] 技术突破与产品迭代 - 足球机器人ZJUlict采用四轮全方位移动机构，加速度连续轨迹规划及多机智能决策系统，2013年RoboCup决赛击败卡内基梅隆大学，其抗干扰设计为后续产业化奠定基础 [25] - 2015年团队研发国内首套无轨自主导航AMR智能搬运机器人，应用于3C、汽车、新能源等行业，解决工厂物流升级痛点 [16] - 2024年推出"领航者1号"人形机器人整机，具备双足行走和简单任务能力，8月升级为"领航者2号"，负载能力提升至5kg，末端控制精度达0.1mm，275TOPS算力GPU支持工业场景作业 [19][27] 行业应用与战略方向 - 团队早期技术聚焦动态环境感知与多机协作，2010年后转向具身智能，通过视觉/力觉/触觉多模态融合训练机器人实现"感知-推理-交互"闭环 [20] - 当前研发重点为高精度轻量化仿人臂，单臂自重负载比超0.75，专注工业场景而非全人形设计，以解决运动灵活性与操作精度的矛盾 [23] - 浙江人形机器人创新中心联合产业方实现通用人形机器人全域自研，组建含硬件/算法/软件等近20个分组的全链路团队，推动技术产业化 [19][27] 行业生态与竞争格局 - 人形机器人赛道呈现爆发态势，国内外企业聚焦跳舞、空翻等炫技功能，但熊蓉团队坚持工业场景落地优先策略 [20][21] - 全球制造业面临劳动力结构性矛盾，人形机器人成为科技博弈新战场，中国企业在灵巧操作、环境适应等细分领域形成差异化优势 [23][24] - 产业链涵盖工业机器人（埃斯顿、节卡）、服务机器人（亿嘉和、普渡）、核心零部件（绿的谐波、因时机器人）等企业集群 [31][32][34]

股价与市值 - 截至2025年6月13日收盘，炬申股份报收于16.58元，较上周上涨0.36% [1] - 本周盘中最高价16.91元，最低价16.14元 [1] - 当前总市值21.36亿元，在物流板块市值排名42/45，两市A股市值排名4850/5150 [1] 股本与股东变化 - 截至2025年5月30日股东户数为1.03万户，较3月31日减少2221户，减幅17.79% [2][10] - 户均持股数量由1.03万股增至1.25万股，户均持股市值20.14万元 [2] - 2024年度权益分派方案为每10股转增3股，不送红股，不进行现金分红 [10][12] 业务发展 - 公司在全国设有13家子公司，提供多样化运输方案 [3] - 专注于大宗商品物流和仓储领域，拥有四大期货交易所指定交割仓库资质 [5][7] - 已获批10个期货交割仓库资质，涵盖铝、铜、锌等品种 [5][7] - 2024年仓储业务收入增长主要因积极开拓市场需求 [8][10] - 计划新建造船舶用于开展海外驳运业务 [6][11] 资本运作 - 拟发行可转债总额不超过3.8亿元 [3][9] - 已披露《未来三年股东回报规划（2025-2027年）》 [5] 技术与设备 - AGV叉车主要用于棉纱装卸作业，采用智能导航技术 [5] - 已购置新能源运输设备、GV智能搬运机器人等 [9] 投资者关系 - 2025年持续加强投资者关系建设，举办多场交流活动 [4] - 未来将进一步加强投资关系管理 [4]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - AI驱动无人叉车技术持续发展，为“AI + 物流”模式提供支持，物流行业需加深与智能化技术融合，推进数字化、智能化进程 [1] - 无人叉车产业链由控制器、车体供应商以及集成商组成，各环节有不同特点和代表企业 [2] - 科技、物流龙头与叉车制造商合作密切，产业转型有望提速，智慧物流有望迎来快速发展期 [3] - 推荐杭叉集团、安徽合力，建议关注中力股份、昆船智能、音飞储存、兰剑智能、仙工智能（拟上市） [7] 各部分总结 无人叉车技术与物流行业发展 - 大型语言模型时代下人工智能模型提升智能程度，为“AI + 物流”提供支持，物流行业面临智能化转型需求 [1] 无人叉车产业链 - 产业链核心环节包括控制器、车体供应商和系统集成商 [2] - 控制器以仙工智能、NDC等为供应商，2024年毛利率高达81%，具备多种功能和智能算法 [2] - 车体供应商竞争激烈，毛利率大多在15% - 20%，有传统和专业供应商 [2] - 系统集成商如昆船智能、兰剑智能等，为客户提供智慧物流系统全套解决方案 [2] 企业合作与智慧物流发展 - 安徽合力与华为、顺丰、京东集团、德马科技合作，加快向智慧仓储领域转型 [3] - 杭叉集团组建业务群，形成智能物流整体解决方案 [3] - 中力股份投资多家公司，技术储备领先，推出无人搬运产品 [3] 投资建议 - 推荐具备深厚客户资源、叉车硬件优势明显的杭叉集团、安徽合力 [7] - 建议关注中力股份、昆船智能、音飞储存、兰剑智能、仙工智能（拟上市） [7]

核心观点 报告对市场进行总览，分析了大势、行业和资金情况，并对中力股份和能源金属行业进行点评，指出中力股份拟建设泰国工厂推进全球化产能布局，智能搬运机器人打开空间；能源金属行业锂价跌至新低进入底部区间，投资价值凸显，2026年供需格局或将显著改善 [3][4][5][6] 市场总览 - 大势：周三上证指数、沪深300、科创50、中证1000、创业板指、恒生指数分别上涨0.4%、0.4%、0.5%、0.9%、1.1%、0.6% [3][4] - 行业：周三表现最好的行业为美容护理（+2.6%）、综合（+2.5%）等，表现最差的行业为交通运输（-0.6%）、国防军工（-0.2%）等 [3][4] - 资金：周三沪深两市总成交额为11530亿元，南下资金净流入35.2亿港元 [3][4] 重要点评 中力股份（603194）公司点评 - 主要事件：公司与永恒力战略合作，拟建设泰国工厂完善产能布局 [5] - 简要点评：双方将推动全球物料搬运行业电动化进程，拟建设泰国工厂完善产能布局 [5] - 催化剂：智能搬运机器人放量 [6] 能源金属行业深度 - 主要事件：锂价跌至新低，进入底部区间 [6] - 简要点评：锂行业进入“底部”区间，PB值到近几年最低，投资价值凸显；2025年锂行业过剩，2026年过剩幅度收窄至5.2万吨，供需格局或显著改善 [6][7] - 催化剂：锂价跌至新低，进入底部区间 [6][7]

合资公司成立 - 华民股份与天太机器人宣布成立合资公司 聚焦搬运机器人赛道 注册资本5000万元 华民股份出资3000万元占比60% 天太机器人出资1000万元占比20% 管理团队持股20% [2] - 合资公司将整合华民股份在资本运作和渠道资源的优势 以及天太机器人在核心运动单元和模块化关节等关键技术领域的积累 [3] - 合资公司采取双轨并行策略 一方面聚焦智能搬运机器人物流场景解决方案 构建全矩阵产品体系 另一方面布局具身智能和人形机器人等新兴技术方向 [3] 战略规划 - 华民股份在2024年年报中表示将锚定硬科技领域 推动科技平台化布局 2025年以来持续将新项目锚定在人工智能和机器人领域 [2] - 公司致力于将合资公司打造成中国搬运机器人领域最具影响力的企业之一 [2] 技术优势 - 天太机器人率先推出全球首款具有仿人脊柱功能的通用型人形机器人平台 在核心运动单元和模块化关节等关键技术上拥有深厚积累 [4] - 天太机器人的技术优势将强化合资公司的市场地位 形成独特竞争力和技术领先地位 [4] 行业影响 - 业内人士认为合作展现高度战略协同性与资源互补性 华民股份的上市公司平台能为合资公司提供资金支持和融资渠道 [3] - 华民股份的优质渠道资源将加速产品市场推广和销售 提升市场占有率 [3]

华民股份表示，合资公司将深度整合华民股份在资本运作、渠道资源方面的优势以及天太机器人在核心 运动单元、模块化关节等关键技术领域的深厚积淀，并在经营发展方面采取双轨并行策略。一方面瞄准 工业物流场景智能化升级需求，提供定制化解决方案，助力传统行业提升生产效率；另一方面加速布局 具身智能等新兴技术，拓展智能机器人在生活服务等多元场景的应用可能。 据介绍，此次双方合作形成了资源互补、双向赋能的格局。华民股份作为上市公司，将为合资公司注入 资本及渠道优势，加速产品市场渗透。而天太机器人凭借全球首款仿人脊柱人形机器人平台的技术积 淀，尤其在核心运动部件、模块化关节等领域的专利储备，将强化合资公司的技术领先地位。 市场相关人士认为，华民股份探索智能机器人在多元场景下的应用可能性，有望为公司未来发展注入强 劲动能，助推公司实现高质量可持续发展。(胡敏) 近日，华民股份（300345）与广东天太机器人有限公司(以下简称"天太机器人")共同宣布成立智能搬运 机器人合资公司(以下简称"合资公司")，双方将整合资本、技术与渠道资源，致力于打造中国搬运机器 人领域头部企业。 据了解，合资公司注册资本5000万元，华民股份以3000万 ...