报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 LLDPE期货价格震荡，节前盘面反弹使库存向中游转移，仓单暂停去化；节中地缘扰动支撑原油价格，现货多上涨；原料端原油价格企稳反弹，PE工艺利润压缩，盘面低位反弹，成交集中中游，下游未追涨补货；近端下游农膜转弱，包装膜刚需维持，中下游持货意愿转弱，上游厂库小幅去化，基差偏弱；供应端广西石化逐步开车，1月检修计划中性，部分FD转产及内蒙装置降负，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - L2605期货昨日收盘价6449，日涨跌-0.36%，昨日成交452112，持仓变动7498 [1] - 05合约基差昨日价差-129，前日价差-182；05 - 09合约价差昨日价差-47，前日价差-37 [1] - 重要现货价格方面，北华昨日价格6320元/吨，前日价格6290元/吨；华东昨日价格6400元/吨，前日价格6380元/吨；华南昨日价格6470元/吨，前日价格6370元/吨 [1] 现货消息 - 期货震荡，节前盘面反弹给代理、期现商建仓机会，市场补空和套保成交积极，库存向中游转移，仓单暂停去化 [1] - 节中地缘扰动支撑原油价格，现货多上涨，外盘报价持稳，下游工厂多谨慎观望，成交欠佳，预计地缘加剧或支撑美金盘偏强运行 [1] 市场状况分析 - 原料端原油价格企稳反弹，单体环节弱稳，PE乙烯、乙烷工艺利润有所压缩 [2] - PE盘面低位反弹，成交多集中中游，下游暂未追涨补货 [2] - 近端下游农膜有转弱，包装膜行业刚需维持，近期下跌后中下游持货意愿转弱，上游年底让价出货，厂库小幅去化，基差偏弱 [2] - 供应端广西石化逐步开车，1月目前检修计划中性，部分FD转产及内蒙装置降负，中期需关注存量高产能和需求转弱带来的供需压力 [2] 趋势强度 LLDPE趋势强度为0 [2]

2025年9月贵州省初级形态塑料产量核心观点 - 2025年9月贵州省初级形态塑料产量同比高速增长47.0%，增速显著高于全国水平及本省上年同期，显示短期生产活动异常强劲 [1] - 2025年1-9月累计产量同比增长18.7%，增速亦高于全国及本省上年同期，表明行业前三季度整体维持稳健扩张态势 [3] 产量与增长数据 - **2025年9月单月产量**：达0.3万吨，同比增长47.0% [1] - **2025年9月增速对比**：增速较2024年同期高45.3个百分点，较同期全国增速高36.6个百分点 [1] - **2025年1-9月累计产量**：达2.2万吨，同比增长18.7% [3] - **2025年1-9月增速对比**：增速较2024年同期高7.6个百分点，较同期全国增速高7.1个百分点 [3] 市场占比 - **贵州省全国占比**：2025年9月产量约占同期全国总产量1266.54696万吨的0.0% [1] - **累计全国占比**：2025年1-9月累计产量约占同期全国总产量10970.31113万吨的0.0% [3] 统计口径说明 - **产品名称**：初级形态的塑料在2004年及以前名称为塑料树脂及共聚物 [4] - **统计标准**：自2011年起，中国规模以上工业企业起点标准调整为年主营业务收入2000万元 [4]

证券日报网讯 1月5日，国风新材在互动平台回答投资者提问时表示，公司近年来加快产业转型升级， 聚焦"芯屏汽合"产业，加快培育新质生产力，相继投资建设电子级聚酰亚胺膜材料和光学级聚酯薄膜材 料项目等，公司将持续推进项目建设，以科技创新推动产业创新，进而加快公司高质量发展。 （文章来源：证券日报） ...

核心事件 - 上海普利特复合材料股份有限公司的LCP薄膜产品已通过消费电子行业头部客户验证，并开始为新一代手机终端的软板天线进行大批量供货 [1][8] - 此举标志着国产LCP薄膜首次在手机终端设备上实现规模化应用，打破了国外厂商在高端LCP薄膜应用领域的长期垄断 [1][8] - 本次突破为普利特带来新的业绩增长点，更意味着国内LCP产业链在5G/6G高频通讯时代迈出关键一步 [2][9] LCP材料特性与市场格局 - 液晶聚合物（LCP）是一种高性能特种工程塑料，具有高强度、高模量、耐热性突出等优点，在5G及以上高频通信中因其低介电常数和低损耗特性成为理想材料 [3][10] - 长期以来，全球LCP产能主要由美国和日本企业主导，美国塞拉尼斯、日本宝理塑料和住友化学等国际巨头占据全球**70%以上**的市场份额 [3][11] - 以沃特股份、金发科技、普利特为代表的中国企业通过引进技术与自主创新，已实现LCP产能快速扩张，普利特已构建“树脂合成—改性造粒—薄膜成型—纤维纺丝”全产业链闭环 [3][11] 下游应用驱动需求增长 - 智能手机是LCP重要应用领域，手机内部空间紧凑化推动LCP替代传统材料，苹果公司采用后，其他品牌纷纷跟进，使其成为中高端手机天线模组、射频传输线等的核心优选材料 [4][12] - 新能源汽车产业爆发为LCP开辟新增长空间，**2023年全球新能源汽车销量接近1400万辆**，带动了动力电池、电控系统等对高性能材料的需求，LCP应用于电池管理系统连接器、高压线束绝缘材料等 [4][12] - 人形机器人、低空飞行器等前沿领域需求逐步显现，特别是人形机器人关节数量预计在**40个以上**，将大幅推动LCP在精密电子元件的应用 [4][12] 技术发展趋势与创新方向 - 随着5G向6G演进，LCP材料正通过纳米填料改性、配方调整等技术手段，进一步提升力学性能、热稳定性和电性能 [5][13] - 绿色环保成为行业焦点，生物基LCP研发取得突破，中科院宁波材料所开发的玉米秸秆衍生单体已实现**30%**化石原料替代，相关产品碳足迹降低**38%** [5][13] - 生产工艺向智能化升级，高速挤出成型、精密注射成型等工艺结合工业互联网与大数据分析，可显著提升良率与生产效率 [5][6][13] 产业链挑战与瓶颈 - 树脂合成及成膜技术不够成熟，核心技术由少数美日企业垄断，国内企业较少拥有自主产权的纯树脂生产技术，树脂产能暂未完全打开 [7][14] - 原材料供应受制于人，美日两国控制近**80%**的LCP材料产能，导致供给下游薄膜制备厂商的原材料稀缺，国内薄膜产能处于被卡脖子状态 [7][14] - 市场需求和应用领域开放不充分，如下游5G通信技术升级和自动驾驶汽车信号传输等领域，国内企业涉猎较少，限制了LCP材料的应用拓展 [7][14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月国内PE新产能持续放量，海外低价资源持续流入，国内企业或增加临停装置缓解供应压力，需关注检修动态；农膜需求淡季开工率下降，包装膜需求跟进有限难以支撑；成本方面美委地缘冲突消化，未来原油供应过剩担忧仍存，日内国际油价偏弱波动；短期L2605预计震荡走势，日度区间预计在6360 - 6580附近 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力合约收盘价6449元/吨，环比-23；1月合约收盘价6240元/吨，环比-30；5月合约收盘价6449元/吨，环比-23；9月合约收盘价6496元/吨，环比-13 [2] - 成交量397441手，环比72633；持仓量508923手，环比7498 [2] - 1 - 5价差-209，环比-7；前20名买单量424068手，环比19428；前20名卖单量486835手，环比8277；前20名净买单量-62767手，环比11151 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价6476.52元/吨，环比53.91；华东均价6534.88元/吨，环比30.93 [2] - 基差27.52 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价56.36美元/桶，环比-0.6；CFR石脑油日本地区中间价530.13美元/吨，环比-6.25 [2] - 乙烯CFR东南亚中间价726美元/吨，无环比变化；乙烯CFR东北亚中间价746美元/吨，无环比变化 [2] 产业情况 - PE石化全国开工率83.23%，环比0.59 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率48.41%，环比0.19；管材开工率30.17%，环比-0.5；农膜开工率38.95%，环比-4.91 [2] 期权市场 - 20日历史波动率16.03%，环比-0.05；40日历史波动率12.77%，环比0.01 [2] - 平值看跌期权隐含波动率14.15%，环比-0.73；平值看涨期权隐含波动率14.14%，环比-0.73 [2] 行业消息 - 12月27日至1月2日，PE工厂开工率环比+0.59%至83.23% [2] - 同期，PE下游开工率环比-0.68%至41.15%，其中农膜开工率环比-4.91%至38.95%，包装膜开工率环比+0.19%至48.41% [2] - 截至1月2日，PE工厂库存37.07万吨，环比上周-19.17%；PE社会库存47.51万吨，环比上周+0.76% [2] - 12月27日至1月2日，LLDPE油制成本环比-0.55%至6925.43元/吨，煤制成本环比维稳在5732元/吨；油制利润环比+36.71元/吨至-630.29元/吨，煤制利润环比+143.14元/吨至-63.57元/吨 [2]

| 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 301237 | 和顺科技 | 54.53 | -5.84% | 5.27万 | 2.84亿 | | 002361 | 神剑股份 | 13.70 | -4.46% | 308.01万 | 42.81 Z | | 600135 | 乐凯胶片 | 9.87 | -4.36% | 68.56万 | 6.83亿 | | 301003 | 江苏博云 | 43.03 | -3.52% | 2.58万 | 1.11亿 | | 301687 | C新广益 | 69.18 | -3.00% | 17.30万 | 12.34亿 | | 300180 | 华峰招经 | 6.75 | -2.60% | 70.24万 | 4.73亿 | | 300221 | 银禧科技 | 10.07 | -2.42% | 39.19万 | 3.96亿 | | 300806 | 斯迪克 | 30.08 | -2.15% | 10.98万 | 3.31亿 | | 300539 | 横河精密 | ...

行业技术突破 - 青岛科技大学研究团队在可降解、可闭环回收高分子材料的设计合成方面取得重要进展，为塑料回收提供了新路径 [1] - 传统塑料在自然条件下不可降解导致严重环境污染，发展可循环、可降解的脂肪族聚酯材料被视为解决塑料污染的有效途径之一 [1] - 环内酯的开环聚合是制备脂肪族聚酯材料的重要方法，但现有催化剂体系面临活性低、毒性高、控制性差等挑战 [1] 催化剂技术细节 - 研究团队制备出有机铝催化剂，并成功实现α-亚甲基-δ-戊内酯的化学选择性开环聚合 [1] - 该催化剂可用市售的烷基铝和抗氧剂一步制备而无需纯化，简化了生产流程 [1] - 采用该催化剂实现了多种环状单体的活性/可控开环聚合，进而制备出高分子量聚酯 [1] - 该催化剂表现出优异的质子耐受性，在100当量醇的用量下仍能够制备得到分子量和端基可控的聚酯多元醇 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - LLDPE方面，短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主，当前处于低位回暖但反弹有限的状态[2] - PP方面，短期盘面暂无明显驱动，预计震荡为主，也呈现驱动不足、反弹有限的态势[3] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE分析 - **供给**：本周我国聚乙烯产量67.22万吨，较上周减少1.09%；产能利用率84.11%，较上周期增加0.06个百分点，周内独山子石化两套全密度装置检修但部分存量装置重启[2] - **需求**：下游制品平均开工率多数下滑，11月我国聚乙烯进口量106.22万吨，同比-9.93%，环比+5.04%，因10月船期延误及伊朗资源到港增加[2] - **库存**：生产企业样本库存量34.67万吨，较上期下跌9.39万吨，环比下跌20.48%；社会样本仓库库存47.51万吨，较上周期增加0.36万吨，环比增加0.77%，同比高19.11%；进口货仓库库存环比增加2.03%，同比高15.32%[2] - **基差**：当前主力合约基差在124附近，盘面贴水[2] - **利润**：油制、甲醇制成本上调，煤制、乙烷制成本下调，乙烯制较上周持平；进口套利利润涨跌互现，LLDPE进口利润较上周期增加88元/吨，HDPE进口利润较上周期减少3元/吨，LDPE进口利润较上周期减少168元/吨[2] - **估值**：现货绝对价格偏低，主力合约贴水[2] - **宏观**：美国对委内瑞拉发动战争使国际油价有上涨风险，宏观情绪偏暖，人民币升值[2] PP分析 - **供给**：本周国内聚丙烯产量79.37万吨，相较上周减少2.61万吨，跌幅3.18%；相较去年同期增加7.58万吨，涨幅10.56%；平均产能利用率76.87%，环比下降2.53%，中石化产能利用率81.40%，环比下降1.86%[3] - **需求**：平均开工下降0.48个百分点至52.76%，元旦节前制品消费提振作用疲弱，核心下游终端采购进入收尾阶段，多数行业按需降负生产，预计后续开工率将延续下滑走势[3] - **库存**：生产企业库存量49.07万吨，较上期下降4.26万吨，环比下降7.99%；贸易商样本企业库存量较上期下降1.00万吨，环比下降5.32%；港口样本库存量较上期跌0.24万吨，环比跌3.49%[3] - **基差**：当前主力合约基差在 -88附近，盘面升水[3] - **利润**：本周外采丙烯制、PDH制PP利润修复，油制、煤制、甲醇制PP利润下滑；中国聚丙烯出口样本周均利润为 -4.14美元/吨，较上周降5.78美元/吨，环比降352.44%[3] - **估值**：现货绝对价格偏低，主力合约升水[3] - **宏观政策**：美国对委内瑞拉发动战争使国际油价有上涨风险，宏观情绪偏暖，人民币升值[3] 主要周度数据变动回顾 - **期货价格**：PP期货价格6348元/吨，较上周上涨0.89%；PE期货价格6472元/吨，较上周上涨0.11%[5] - **现货价格**：PP现货价格6260元/吨，较上周上涨1.95%；LLDPE现货价格6410元/吨，较上周上涨1.58%[5] - **产量**：PP产量较上周减少0.10%，PE产量较上周减少1.09%[5] - **开工率**：PP开工率数据缺失，PE开工率82.64%，较上周下降1.46%[5] - **库存**：PP厂库30050万吨，较上周下降19.15%；PE社库56.99万吨，较上周增加0.49%[5]

公司业务与产品定位 - 公司不生产LCP纤维，其业务是向下游纤维行业客户提供纤维级LCP树脂 [1] - 公司承担的LCP薄膜相关中央预算内核心技术攻关项目已于2025年通过验收 [1] 项目进展 - LCP薄膜核心技术攻关项目已通过验收，表明公司在LCP材料应用领域取得阶段性技术成果 [1]

政策发布与核心目标 - 国家发展改革委等部门联合印发《再生材料应用推广行动方案》，为再生材料应用比例逐步提高制定清晰的路线图[1] - 该方案旨在通过提升供给保障能力、加大应用力度、健全管理制度和完善推广政策，推动再生材料应用[1] - 应用推广再生材料是实现绿色低碳转型的重要路径，对保障资源安全和推动实现碳达峰碳中和具有重要意义[1] 行业发展现状与基础 - 中国已初步建立全球最大、覆盖品种最全的资源回收和再利用体系，产业规模和水平位居世界前列[1] - 具体产能包括：废钢铁年加工能力达1.8亿吨，再生纸浆年产量突破6300万吨，再生塑料年产量约1640万吨，主要再生有色金属年产量约1915万吨[1] - 大规模设备更新和消费品以旧换新政策的实施，导致报废设备和消费品的回收拆解量大幅增长，为促进资源回收和高效利用创造了有利条件[1] 重点领域与2030年量化目标 - 《行动方案》聚焦钢铁、有色金属、塑料、纸等重点领域[2] - 到2030年目标包括：废钢铁、废纸年回收利用量分别超过3亿吨、8000万吨，再生有色金属、再生塑料年产量分别超过2500万吨、1950万吨[2] - 汽车、电器电子产品、纺织、包装等领域再生材料替代使用比例将稳步提升[2] 重点应用行业与实施路径 - 明确将汽车、电器电子产品、电池、纺织、包装等作为再生材料应用推广的重点行业[2] - 方案提出重点在哪些零部件中使用再生材料，以及不同产品重点使用哪些品类的再生材料[2] - 鼓励有关骨干企业制定实施再生材料应用推广计划，为高品质再生材料找到应用场景[2] 战略意义与影响 - 首次以专门文件部署再生材料应用推广，对全面构建覆盖全社会的资源循环利用体系具有重要意义，有助于推动形成原生资源与再生资源相互补充的新资源安全观[2] - 推动钢铁、有色金属等传统制造业绿色化、低碳化转型升级，加大高品质再生材料供给力度，被视为发展新质生产力[3] - 该方案为因地制宜发展新质生产力提供了新方向，为顺应国际贸易发展趋势提供了新路径，也为推行绿色低碳生活风尚创造了新场景[2] - 再生材料使用规模和质量水平的提升，有助于循环利用理念融入日常生活，让绿色生活方式成为社会风尚[3]