市场扩张和并购 - 2025年11月24日与甘肃演艺集团签不具法律约束谅解备忘录[4] - 拟成立合资公司负责演出推广，投资不少于2000万港元[4] - 合作落实推动电影分部拓展及中国市场发展[6]

消费趋势与城市战略 - 消费成为拉动经济增长的主引擎，需求向高品质消费升级，年轻群体更愿意为情绪价值产品和服务买单[1] - 沈阳市通过精研消费心理，以丰富多元的情绪价值供给吸引年轻群体，利用首发经济、演出经济、赛事经济等活动场景释放情绪价值[1] - 消费行为从功能性向情绪性转变，承载个性表达、情感陪伴与社交价值等多重意义[1] 情绪价值与娱乐产业 - 喜剧产业在沈阳深植，通过相声茶社、脱口秀场、二人转大舞台等幽默艺术提供沉浸式体验，推销年轻时尚生活方式[2] - 中国喜剧电影周落户沈阳，通过《喜游记》等节目打造"电影+文旅"打卡指南，吸引游客跟随电影去旅游和品美食[3] - 沉浸式互动戏剧《幡灵迷境》以388元票价吸引百余名年轻观众，部分粉丝专程坐飞机来沈阳二刷三刷体验剧情[4] 演出与赛事经济 - 沈阳每年定期举办玫瑰音乐节、草莓音乐节等，盛京大剧院一家剧场年演出超过400场，演出经济从年初火到年尾[4] - 体育赛事与音乐节同期举行，包括国际青少年足球邀请赛、青少年田径运动会、马拉松等，串联城市活力图谱[5] - 借助辽宁男篮等三大职业联赛主场之利，球迷团体迅速扩大，带动商家打造"赛事直播+球星周边+球迷社交"多元消费场景[6] 消费场景与创新实践 - 沈阳用"首展、首秀、首店"创新实践推动商业场景创新，沈阳环球港动感城开业当天接待年轻客群近10万人次[3] - 推出"首发经济×文旅潮玩"高校行活动，打开"沈北逛一逛、五天不重样"游玩模式[3] - 沈阳发布扫街榜，基于近一年1880万人导航3.9亿次大数据，绘制宝藏小馆"干饭地图"[7] 国潮经济与文化体验 - 沈阳旗袍定制量年平均增长近30%，辽宁省博物馆国潮文创产品2024年营业收入激增534%[9] - 国潮盘发发簪单品销售超过4万根，年轻女孩一次购买多根换着用[9] - 文化餐厅通过创意菜和古装表演提供唐风沉浸式体验，用餐从饱腹转变为全方位文化沉浸[8] 票根经济与留量策略 - 沈阳激活"票根经济"，凭演出或比赛票根可享受网约车6折、酒店折扣、半价游览故宫等优惠[11] - 通过票根经济联动，今年上半年带动演唱会和赛事期间在线旅游收入同比增长692%[12] - 联合航空公司提供机票"折上折"，滴滴出行推出最低六折打车券，60余家酒店和30余个景区列入票根优惠通道[11] 境外消费与服务质量 - 沈阳离境退税商店从34家增至308家，覆盖主要商圈和景区[12] - 今年1月至10月，办理离境退税境外游客人数同比增长183%，退税金额同比增长301%，商店销售额同比增长256%[12] - 部分商场实现双语标识全覆盖，设置中英双语导视系统，通过APP提供多语言导航和翻译服务[13] 城市特色与消费理念 - 沈阳注重生活烟火气、人情味，幸福感伴随幽默感，松弛感透着满足感，从装备之都转变为快乐之城[7] - 消费理念从性价比到"心价比"，年轻人乐意花钱但要求每一分钱花得有价值[7] - 早市成为年轻游客旅游目的地，国庆中秋假期搜索量大幅上涨，"顶流大排档"以水泥管、集装箱等接地气形式受欢迎[7]

行业事件概述 - 多部原定上映的日本电影被证实暂缓上映，包括《蜡笔小新：炽热的春日部舞者们》和《工作细胞》[2][3] - 部分日本喜剧演出因不可抗力取消，例如上海国际喜剧节的“吉本喜剧专场”[2][3] - 日系电影、演出、IP衍生品及游戏等泛文娱产业已显露波动和影响[2] 具体影响案例 - 电影《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》上映首周末IMAX票房表现强劲，斩获8750万人民币，并以1%的银幕数收获23%的票房占比[3] - 该影片11月14日零点场，万达影城&寰映影城直营店以高达28.2%的市场份额领跑，打破《灌篮高手》零点场25.1%的市场份额纪录[3] - 中国原创积木品牌布鲁可的半年报显示，奥特曼、初音未来等日本IP新品的收入占公司总收入的53.1%[7] 行业应对策略 - 企业需减少对日本IP的短期依赖，加速转向国产或原创IP，例如实丰文化转向蛋仔派对、奶龙等国产IP并开发AI玩具新业务线[7] - 光线传媒、华策影视已清空日本电影储备，可探索联合制作、虚拟偶像、数字藏品等多元化变现路径以分散风险[7] - 国内主流谷子公司开始探索自有IP打造或扩大IP合作范围，将欧美日韩IP纳入合作以最大限度降低外部风险影响[8] - 游戏行业和演唱会经济也可能受到影响，包括日本IP授权游戏和含有日本IP角色的游戏，以及初音未来等虚拟偶像音乐会[8]

文章核心观点 - 近期多部日本电影暂缓上映及部分喜剧演出取消 显示中日文化交流项目出现连锁反应[3][5][6][7] - 事件已对日系电影 演出 IP衍生品及游戏等泛文娱产业产生波动和影响[4] - 产业专家建议企业应减少对日本IP的短期依赖 加速转向国产或原创IP 并通过多元化合作抵御风险[11][12] 电影与演出市场影响 - 原定上映的日本电影《蜡笔小新：炽热的春日部舞者们》《工作细胞》已宣布暂缓上映[6] - 影片《鬼灭之刃：无限城篇》上映首周末IMAX票房达8750万人民币 并以1%的银幕数收获23%的票房占比[6] - 上海国际喜剧节“吉本喜剧专场”因不可抗力原因取消 吉本兴业是日本最大艺能事务所之一[7] IP衍生品行业风险与应对 - 布鲁可公司半年报显示 奥特曼等日本IP新品收入占公司总收入53.1%[11] - 依赖日本IP的衍生品公司如金添动漫 布鲁可等可能因IP热度降温面临产品滞销和库存积压风险[11] - 部分公司已采取行动 如实丰文化转向蛋仔派对等国产IP并开发AI玩具新业务线 光线传媒和华策影视已清空日本电影储备[11] - 有衍生品公司内部人士表示 公司主力IP已非日漫 且因处于下游链条 受影响程度有限 产品仍在正常售卖[12] 行业长期发展策略 - 专家建议企业扩大IP合作范围 欧美日韩IP均可合作 以最大限度降低外部风险影响[12] - 可探索联合制作 虚拟偶像 数字藏品等多元化变现路径来分散风险[11][12] - 国内主流谷子公司已开始探索自有IP打造 labubu的成功是典型案例[12] - 游戏行业和演唱会经济也可能受到影响 包括日本IP授权游戏和初音未来等虚拟偶像音乐会[12]

文章核心观点 - 企业需减少对日本IP的短期依赖，加速转向国产或原创IP以应对当前中日文化交流项目出现的波动和影响 [1][6] 电影与演出市场影响 - 多部日本电影暂缓上映，包括《蜡笔小新：炽热的春日部舞者们》、《工作细胞》，部分影院已确认消息属实 [2] - 《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》被传将在20日之后暂停密钥，该片上映首周末IMAX票房达8750万人民币，并以1%的银幕数收获23%的票房占比 [2] - 原定于2025年11月20日—22日举办的上海国际喜剧节“吉本喜剧专场”因不可抗力原因取消 [2] IP衍生品行业风险与应对 - 中国原创积木品牌布鲁可的半年报显示，奥特曼、初音未来等日本IP新品收入占公司总收入的53.1% [6] - 依赖日本IP的衍生品公司如金添动漫、布鲁可等将遭受明显冲击，IP热度降温可能导致产品滞销、库存积压 [6] - 部分公司已采取行动，如实丰文化转向蛋仔派对、奶龙等国产IP并开发AI玩具新业务线，光线传媒、华策影视已清空日本电影储备 [6] - 产业时评人认为，企业可探索联合制作、虚拟偶像、数字藏品等多元化变现路径，或扩大IP合作范围至欧美日韩以分散风险 [6][7] 行业现状与潜在影响 - 部分衍生品公司表示受影响程度有限，因主力IP已非日漫，且衍生品处于下游链条，不会第一时间反馈，线下渠道产品仍在正常售卖 [7] - 游戏行业和演唱会经济也可能受到影响，包括日本IP授权游戏、游戏中的日本IP角色，以及初音未来虚拟偶像音乐会、日本动漫影视歌曲音乐会等 [7]

跨城观演市场需求与特征 - 大型演唱会跨城观演率保持在60%以上 [2] - 去年大型演唱会共覆盖180座城市 [2] - 跨城观演返程面临交通拥挤及合适时间车票紧缺等痛点 [2] 文旅行业服务创新举措 - 铁路部门开行歌迷专列提供凌晨发车、车厢内张贴海报、低音量广播及到站叫醒等定制化服务 [1] - 多地采取开通接驳公交专线、延长地铁运营时间、增配出租车运力等方式畅通交通微循环 [2] - 哈尔滨通过冻梨摆盘、烤地瓜送勺、人造月亮配景等花式宠客细节赢得游客认可 [3] - 开封清明上河园景区因雨天及时为游客送上雨衣和姜茶而受到好评 [3] 城市服务提升对文旅行业的影响 - 细致入微、快速响应的公共服务成为赢得游客认可的关键因素 [3] - 游客更加追求深度体验和情感共鸣而非简单的到此一游 [3] - 想在前头、做在细处的服务能形成人无我有、人有我优的消费体验 [3] - 温暖包容的城市氛围有助于汇聚好人缘、拉满好感值，进而形成人才引力和发展动力 [3]

活动概况 - “大戏看北京”2025展演季为期3个月，包含117部精品剧目，为北京演出市场增添多重韵味[1] - 活动通过经典剧目多形态演绎和快闪片段灵动呈现，赋予“戏剧+消费”新内涵[1] 剧目演出 - 音乐剧《剧院魅影》作为重磅剧目在北京天桥艺术中心上演，以匠心舞台呈现和原汁原味经典唱段为特色，平均每5分钟进行一次场景切换，提供震撼视听体验[3] - 《风雪夜归人》《陈塘关声学疑云》等剧目采用快闪方式演绎别样风情[5] - 从12月开始，舞台剧、音乐剧、京剧等数十种剧目将成为活动主角[9] 消费与互动 - 活动设置文创及非遗手作摊位，并提供“戏剧护照”集章体验、戏剧角色妆造等互动项目，使文化消费更多元[5] - 活动首日吸引约2万名观众到场体验[5] - 活动旨在通过包含戏曲、海外大戏等内容的场景，增强观众可乐、可想、可购的消费体验[7]

财务业绩摘要 - FY26H1营收40.5亿元人民币，同比增长33% [4] - 毛利润14.4亿元，同比增长9.7%，毛利率35.7%，同比下降7.4个百分点 [4] - 经调整EBITA为5.50亿元，同比下降14%，但剔除FY25H1的1.6亿元一次性收益后同比增长14% [4] - 归母净利润5.20亿元，同比增长54% [4] - 销售及市场费用3.32亿元，同比增长1%，费用率由11%下降至8% [6] - 管理费用6.69亿元，同比增长12% [6] 业务分部表现 - 演出内容与科技业务收入13.39亿元，同比增长15%，分部业绩约7.54亿，同比增长5% [5] - 演出票务业务方面，演唱会抢票用户数同比增长17%，大麦平台可售票份额维持在70%以上，服务超过2,500场大型演出，场次同比增长19% [5] - 全新旅游频道消费人次突破二十万，FY26有望突破一百万，FY26H2进军体育赛事领域 [5] - 现场娱乐内容收入同比增长超50%，拥有虾米音乐娱乐、Mailive等六大内容厂牌 [5] - IP衍生品业务收入11.6亿元，同比增长105%，分部业绩2.35亿元，同比增长44% [5] - 阿里鱼业务收入超100%同比增长，利润基本翻倍，上游签约三丽鸥、吉伊卡哇等头部IP，下游合作野兽派、喜茶等品牌 [5] - 电影内容与科技业务收入10.64亿元，同比下降15%，公司转向谨慎策略，聚焦小金额、低风险内容 [5] - 剧集制作收入4.84亿元，同比增长4.23亿元，分部业绩约0.38亿元，转亏为盈，储备项目超20部 [5] 战略与展望 - 公司将以东南亚和日韩作为国际化业务的起点，继续拓展海外市场 [5] - IP零售品牌运营方面，吉伊卡哇中国首店落地上海，知名收藏卡牌TOPPS与阿里鱼、天猫潮玩达成战略合作 [5] - 依托AI、虚拟拍摄等技术，进一步降低电影成本 [5]

财务业绩摘要 - 截至2025年9月30日，公司总收入约人民币40.47亿元，同比增长33% [1] - 报告期内归母净利润约人民币5.20亿元，同比增长54% [1] - 演出内容与科技业务收入人民币13.39亿元，同比增长15% [1] - IP衍生业务收入人民币11.60亿元，同比增长105% [1] - 剧集制作部分收入约人民币4.84亿元，同比增长约人民币4.23亿元 [2] 业务板块表现 - 演出内容与科技业务和IP衍生业务表现突出，成为重要增长引擎 [1] - 核心业务阿里鱼收入实现超过100%的同比增长，利润基本实现翻倍 [1] - 大麦平台交易总额稳中有升，保持行业领先地位 [1] - 淘票票市场份额稳定 [2] - 灯塔AI实现电影全链路服务，完成超600个项目的评估和服务 [2] 运营数据与市场地位 - 报告期内大麦演出顺利完成2500余场大型演出的现场服务，服务场次同比增长19% [1] - 大麦平台用户规模已达3亿 [1] - 平台接入影院12000+、场馆20000+、热门景点项目10万+ [1] - 公司出品与主宣发的电影《捕风追影》摘得2025暑期档票房季军 [2] - 剧集工作室重点储备项目超20部 [2] 战略与管理层观点 - 公司得益于线下娱乐市场的蓬勃发展以及多元业务布局 [2] - 公司在演出、IP衍生、影视投资制作、科技创新等领域前瞻性地构建了多极增长引擎 [2] - 在IP零售品牌运营方面，阿里鱼联合上游版权方及潮玩品牌方开设了多家国内首店 [1]

财务业绩表现 - 截至2025年9月30日，公司总收入约人民币40.47亿元，同比增长33% [1] - 归母净利润约人民币5.20亿元，同比增长54% [1] - 演出内容与科技业务收入人民币13.39亿元，同比增长15% [1] - IP衍生业务收入人民币11.60亿元，同比增长105% [1] - 剧集制作部分收入约人民币4.84亿元，同比增长约人民币4.23亿元 [7] 平台运营与用户规模 - 大麦平台用户规模突破3亿，保持全球行业领先地位 [2] - 平台交易总额稳中有升，覆盖电影、演唱会等40多个细分品类 [2] - 接入影院12000多家、场馆20000多家、热门景点项目10万多个 [2] - 报告期内顺利完成2500余场大型演出的现场服务，服务场次同比增长19% [2] 内容战略与项目执行 - 公司坚持“头部精品”与“破圈、平价、普惠”并重的内容战略 [2] - 通过六大内容厂牌协同发力，拓展内容生态 [2] - 上半财年现场娱乐内容收入同比增速超50% [3] - 出品与主宣发的电影《捕风追影》摘得2025暑期档票房季军 [7] IP衍生业务发展 - 以阿里鱼为核心的IP衍生业务收入实现超过100%的同比增长，利润基本翻倍 [4] - 阿里鱼已与数百个国内外优质IP及数千家品牌渠道商合作 [4] - 上游签约三丽鸥家族、宝可梦等全球头部IP，下游与野兽派、泡泡玛特等品牌合作 [4] - 联合开设吉伊卡哇中国大陆首家线下官方旗舰店，引发消费热潮 [5] 科技创新与AI应用 - 大麦APP升级构建以AI技术为驱动的“快、全、准、近”娱乐消费服务体系 [2] - 灯塔AI实现电影全链路服务，完成超600个项目的评估和服务 [6] - 在横店、周庄等地已有8个虚拟摄影棚建成并投入使用 [6] - 国际版iCIRENA与港澳地区多家头部电影院达成合作 [6] 国际化战略布局 - 国际化是公司长期战略的重要组成部分，以东南亚和日韩为起点 [3] - 海外艺人来华演出频繁，国内优质IP走向海外，跨境观演需求增长 [3] - 公司将依托中国市场积累的核心能力，向全球用户提供一站式服务平台 [3] 管理层战略展望 - 公司业绩增长得益于线下娱乐市场蓬勃发展和多元业务布局 [7] - 未来将继续以内容IP为核心驱动，围绕“娱乐+AI”战略关键词 [7] - 战略重点包括投入优质内容、拓展海外市场、扩大IP衍生商业规模 [7]