文章核心观点 - 基金经理的从业背景深刻影响其投资方法论和产品业绩表现，不同背景的基金经理在2025年以来的市场中业绩分化明显 [1] - 截至2025年9月19日，有业绩展示的2669位私募基金经理旗下5270只产品年内收益均值为25.57% [1] - 公募背景和期货背景的基金经理业绩领先，旗下产品平均收益均超过31%，显著高于行业平均水平 [1][4][7] 不同从业背景基金经理业绩概览 - 公募背景基金经理表现最佳，旗下328只产品收益均值为31.26% [1][3][4] - 期货背景基金经理业绩紧随其后，旗下72只产品收益均值为31.21% [1][3][7] - 民间背景基金经理旗下119只产品收益均值为30.07%，位居第三 [1][3][12] - 券商背景基金经理旗下936只产品收益均值为27.66%，低于期货派和民间派 [1][2][3] - 银行背景和媒体背景的基金经理业绩相对落后，产品平均收益分别为18.56%和12.03% [3] 公募背景基金经理TOP10产品分析 - 路远私募路文韬管理的宏观策略产品“路远睿泽稳增”位列公募派第一，基金经理拥有近20年从业经验 [5] - 产品主要持仓方向为黄金和军工行业，近期军工仓位减少，黄金仓位增加，看好黄金长期走势 [6] - 翰荣投资聂守华管理的量化多头产品“翰荣安晟进取一号B类份额”是前十中唯一的量化产品，基金经理曾任职于前海开源基金 [6] - 百亿私募复胜资产有两只产品上榜，均由具备公募背景的基金经理管理，策略为主观多头 [6] 期货背景基金经理TOP10产品分析 - 富延资本刘腾蛟管理的“富延盛世1号”以主观多头策略位列期货派第一，基金经理拥有多年期权期货市场实战经验 [9] - 平石资产尹志平管理的“平石Z50指数”位列第二，公司投资理念强调多空组合的相对变化 [10] - 量魁私募梁涛管理的指数增强产品位列第三，基金经理拥有10年量化投研经验，擅长股票alpha和商品CTA策略 [9][11] - 头部私募量魁私募和昌都凯丰投资均有产品上榜，显示大型期货背景私募的竞争力 [10] 民间背景基金经理TOP10产品分析 - 深圳泽源唐韵捷管理的“泽源多策略2号A类份额”位列民间派第一，基金经理具有学术背景，擅长行业动态跟踪 [14] - 前海海富资产李佳彬管理的产品业绩亮眼，公司专注于生物医药和医疗器械领域投资 [14] - 新思哲投资韩广斌管理的“新思哲多策略3期”是上榜产品中规模最大的，基金经理从业年限近33年，投资经验丰富 [15] - 民间派基金经理展现出独特的投资视角，部分聚焦于特定行业深度研究 [14][15]

陆浦财富未按照基金合同约定向相关私募基金投资者提供以下可能影响投资者合法权益的重大信息：所 投资信托计划收益权系劣后级信托份额对应的收益权、信托计划发放贷款曾出现违约情况、信托贷款违 约后相关诉讼及后续执行情况、某房地产项目重整进展情况等，涉及相关私募基金产品2020年第二至四 季度报告和年度报告、2021年至2023年各季度报告和年度报告及2024年第一季度报告。 经济观察网据证券时报网消息，中国证券投资基金业协会(下称中基协)网站近日公布新一批纪律处分决 定书。其中，涉及陆浦财富管理(上海)有限公司(下称陆浦财富)的罚单格外引人关注，这家知名私募最 终被中基协暂停受理产品备案六个月。 中基协在相关纪律处分决定书中指出，根据中国证券监督管理委员会上海监管局行政处罚决定书，陆浦 财富存在以下违规行为：陆浦财富于2014年10月登记为其他私募投资基金管理人，为相关私募基金的管 理人。相关私募基金受让由陆浦财富管理的其他基金所持有的相关信托计划4.01亿元劣后级信托份额对 应的收益权。相关信托计划用于向某房地产项目发放信托贷款。 陆浦财富的上述行为违反了《私募基金监管办法》第二十四条和《私募投资基金监督管理条例》 ...

私募基金备案监管动态 - 中国证券投资基金业协会发布《私募基金登记备案动态》以提升登记备案透明度并服务行业规范发展 [2] - 本期动态总结投资者不具备出资能力等典型问题并形成案例对外发布 [2] 投资者出资能力不足案例 - 机构投资者B公司对私募股权基金认缴10亿元但仅实缴1000万元其自身注册资本1亿元经审计净资产5000万元 [3] - 机构投资者C公司对私募股权基金认缴4亿元但仅实缴400万元其经审计净资产1000万元 [3] - 投资者B公司主张其股东经审计净资产10亿元可支持出资但基于法人财产独立性原则股东无法律义务为其出资 [4] - 投资者C公司主张已中标工程分包项目的未来工程款收入可作为出资来源但该或有收入无法被认定为充足出资能力证明 [4] 监管要求与案例分析 - 私募基金管理人及销售机构须核实投资者出资金额与其出资能力相匹配并可被要求提供出资能力证明 [3] - 协会因投资者实缴出资能力与认缴规模不匹配退回备案申请要求补充证明材料或进行整改 [4] - 私募基金管理人需合理确定基金规模并在投资者适当性程序基础上强化对出资能力的核查 [4]

案件核心概述 - 杭州“30亿元量化私募跑路”事件核心案情披露，涉事主体为磐某股权投资基金管理（上海）有限公司及其实际控制人毛某与姚某 [1] - 两名主犯利用FOF基金、私募基金实施操纵证券市场犯罪，自恃犯罪手法专业隐蔽，到案后拒不交代犯罪事实 [1] - 检察机关通过穿透复杂金融布局，粉碎了这场资本迷局 [1] 案件背景与涉案人员 - 2023年末，传闻“杭州30亿元量化私募跑路”震动资本市场，直指磐某基金及实控人毛某和姚某 [3] - 毛某为法律专业背景，姚某为海归金融精英，通过母亲代持股份隐匿身份 [3] - 二人自2017年起盯上一只代号“企鹅”的股票，动用55个账户展开股权争夺战，并于2020年9月17日成功跻身该公司大股东之列，毛某受聘担任总经理 [3] - 2020年底“企鹅”股票连续跌停，为维系股价，二人在多地组建操盘团队，利用资金与持股优势进行大量集中交易 [3] - 二人曾因违规增持分别被处以1500万元罚款，并提前销毁大量交易证据企图抹去犯罪痕迹 [4] 犯罪手法与资金运作 - 操纵股价需要天量资金，毛某和姚某自有资金不足 [6] - 毛某找到未取得证券融资融券业务资质的上海J公司和浙江T公司实控人李某、蒋某某 [6] - 设计“灰色”资金通道：利用FOF基金产品投资至毛某、姚某实际控制的私募基金产品，名义为合规投资，实质为场外配资，资金高达4.6亿元 [6] - FOF基金层层嵌套的结构使资金最终流向模糊，为操纵市场行为提供了掩护 [6] 案件侦办与司法判决 - 办案团队确立“全方位实质审查、全流程追赃挽损”的侦办思路，核心任务是“穿透” [8] - 穿透复杂金融产品结构：引入AI模型工具处理几十个G的电子数据，通过多重交叉验证定位配资资金来源与去向 [9] - 穿透反侦查措施：对毛某团伙设立的多个流动操盘点进行全流程“地毯式”审查，穿透产品层、交易层和资金层 [9] - 穿透形式合法直达实质违法：围绕资金流向开展“穿透式审查”，查清关联账户间资金交叉，证明其本质为非法证券融资业务 [10] - 办案团队形成20万字阅卷笔录、3万字金融知识摘要和15万字审查报告 [10] - 2024年9月20日一审判决，以操纵证券市场罪判处毛某、姚某、白某某有期徒刑七年至三年六个月不等并处罚金 [10] - 同年11月5日以非法经营罪判处李某、蒋某某等配资方人员有期徒刑六年至一年九个月不等并处罚金 [10] - 毛某、姚某上诉后，今年4月24日上海市高级法院二审裁定维持原判 [10] 行业影响与专家观点 - 专业资质非“免罪金牌”，复杂金融工具可成为犯罪掩体 [11] - 投资者须穿透“高收益”表象，核查底层资产与风控机制 [11] - 金融从业者需强化合规培训，明确“专业优势≠犯罪掩护” [11] - 任何试图挑战法律权威、谋取不正当利益的行为都将受到严惩 [11] - 投资者应增强风险意识，仔细审查私募机构合规性和信誉度，不盲目追求高收益 [11]

据中国证券投资基金业协会，为持续提升私募基金登记备案透明度，便于行业及时了解登记备案最新情 况，更好服务行业规范健康发展，协会根据市场需求不定期发布《私募基金登记备案动态》（以下简称 《动态》），供行业参考。 《动态》立足回应行业关切，明确自律监管要求，促进沟通交流，提升服务水平，聚焦私募基金登记备 案最新实践，力求对实践中的共性问题、典型问题、热点和难点问题进行解析，内容编排上包括总体情 况、政策法规、案例分析、案例提示等多种形式，具体根据市场需求调整完善。 根据近期私募基金备案情况，总结管理人变相开展通道业务、管理人需具备持续展业能力、投资者不具 备出资能力、管理人违规担任有限合伙人或私募基金违规担任普通合伙人等四类典型问题，形成案例并 配套分析说明对外发布，充分发挥案例示范引导作用，帮助行业正确理解备案规则，引导行业自觉筑牢 信义义务基石，提高规范运作水平。 其中，管理人变相开展通道业务涉及情形如下： 案例一：管理人与执行事务合伙人职责分工不清、收费不合理，未切实履行受托管理职责 【案例分析】根据《私募投资基金监督管理条例》（以下简称《私募条例》）第二十七条第一款、《私 募投资基金登记备案办法》（以下简 ...

案件核心概述 - 最高检披露杭州“30亿元量化私募跑路”事件核心案情，涉案主体为磐某股权投资基金管理（上海）有限公司及其实际控制人毛某与姚某 [2] - 毛某与姚某利用FOF基金、私募基金实施操纵证券市场犯罪，涉案金额高达数十亿元 [2] - 两名主犯自恃犯罪手法专业隐蔽，到案后拒不交代犯罪事实，但检察机关通过穿透复杂金融布局将其定罪 [2] 涉案主体与背景 - 涉案公司为磐京股权投资基金管理（上海）有限公司，实控人为毛某（法律专业背景）和姚某（海归金融精英） [3] - 二人早在2017年盯上一只代号“企鹅”的股票，动用磐某基金账户、私募产品账户、个人账户等共计55个账户进行股权争夺 [3] - 2020年9月17日，二人成功跻身“企鹅”公司大股东之列，毛某受聘担任该公司总经理 [3] - 二人曾因违规增持分别被处以1500万元罚款，并提前销毁大量交易证据企图抹去犯罪痕迹 [4] 操纵市场手法 - 2020年底“企鹅”股票连续跌停，为维系股价，毛、姚二人在沈阳、大连、上海、杭州多地组建操盘团队 [3] - 操盘团队由白某某具体对接，利用资金与持股优势，通过大量集中交易等手段强行扭转股价走势 [3] - 操纵股价需要天量资金，毛某和姚某的自有资金不足，因此寻求场外配资 [5] 资金链条与FOF隐身术 - 毛某找到上海J公司和浙江T公司进行配资，两家公司实控人李某、蒋某某在未取得证券融资融券业务资质的情况下与毛某合作 [5] - 资金通道设计为利用FOF基金产品投资至毛某、姚某实际控制的私募基金产品，名义上是合规投资，实质是场外配资 [5] - 该笔配资资金高达4.6亿元，配资方通过另外收取利息的方式牟取暴利 [5] - FOF基金层层嵌套的结构使得资金最终流向模糊，为操纵市场行为提供了掩护 [5] 案件侦办与判决 - 办案团队确立“全方位实质审查、全流程追赃挽损”的侦办思路，核心任务是“穿透” [6] - 穿透复杂的金融产品结构：引入AI模型工具处理几十个G的电子数据，定位每一笔配资资金的来源与去向 [6] - 穿透反侦查措施：毛某团伙设立多个流动操盘点，采用指令单向联系和“无痕式流动交易”，办案团队进行了全流程“地毯式”审查 [6] - 穿透形式的合法直达实质的违法：通过“穿透式审查”查清资金交叉，证明配资本质是非法证券融资业务，操盘目的是拉抬股价 [7] - 办案团队形成20万字的阅卷笔录、3万字的金融知识摘要和15万字的审查报告 [7] - 2024年9月20日一审判决：以操纵证券市场罪判处毛某、姚某、白某某有期徒刑七年至三年六个月不等并处罚金 [7] - 同年11月5日以非法经营罪判处李某、蒋某某等配资方人员有期徒刑六年至一年九个月不等并处罚金 [7] - 毛某、姚某上诉后，今年4月24日上海市高级法院二审裁定维持原判 [7]

林园投资旗下私募基金业绩表现 - 林园投资173号私募产品截至9月26日净值为0.7598，投资者持有金额99.48万元，浮动亏损60.52万元，持有期间亏损37.82% [1] - 林园投资173号自2020年10月成立以来累计亏损24%，今年以来亏损3.7% [3] - 林园投资旗下多只产品今年收益为负，例如林园投资21号累计收益133.64%但今年亏损3.70%，林园投资29号累计收益129.50%但今年亏损0.09% [4] 市场评论与行业观点 - 财经博主指出林园投资风格曾非常激进，不同年龄和资产级别的投资者在市场中的姿态不同 [4] - 部分观点力挺林园，认为其投资茅台也有类似经历，属于价值投资，只有不懂价值投资的人才会批评 [4] - 有评论指出林园旗下19只产品全部跑输沪深300指数，其中6只产品亏损，认为其是典型的老牌白酒板块代言人 [5] - 市场评论认为对于投资科技股分歧仍大，场外仍有大量资金停留在传统资产，尚未进入科技领域，这些是科技股的潜在多头 [5] 林园投资策略与市场环境 - 林园本人近期回应市场关切，表示其持有科创板股票实为被动操作，在科技股上的投入可以忽略不计 [5] - 市场周期和投资逻辑发生变化，白酒与医药等传统消费赛道表现疲弱 [5]

自律处分事件概述 - 交易商协会于9月30日发布五则自律处分信息，涉及主体包括上海钉铃、天津滨海农商行、广汇汽车、桑德环境以及南通三建 [1] 天津滨海农商行违规情况 - 天津滨海农商行通过委托成立的单一资产管理计划参与自身发行的二级资本债券交易，构成实际交易自身发行的债券 [1] - 该行为规避了相关监管要求，影响市场正常交易秩序 [1] - 公司被予以警告，并被责令针对本次事件暴露出的债券交易等合规问题进行全面深入的整改 [1] 上海钉铃违规情况 - 上海钉铃私募基金管理有限公司作为相关资产管理产品管理人，与某发行人签署协议，协助发行人非市场化发行债务融资工具 [1] - 公司以基金申赎费用的形式收取大额财务资助 [1] - 公司被予以警告 [1]

纪律处分决定书显示，陆浦财富于2014年10月登记为其他私募投资基金管理人，为相关私募基金的管理人。相关私募基金受让由陆浦财富管理的其他基金所 持有的相关信托计划4.01亿元劣后级信托份额对应的收益权。相关信托计划用于向某房地产项目发放信托贷款。 陆浦财富未按照基金合同约定向相关私募基金投资者提供以下可能影响投资者合法权益的重大信息：所投资信托计划收益权系劣后级信托份额对应的收益 权、信托计划发放贷款曾出现违约情况、信托贷款违约后相关诉讼及后续执行情况、某房地产项目重整进展情况等，涉及相关私募基金产品2020年第二至四 季度报告和年度报告、2021年至2023年各季度报告和年度报告及2024年第一季度报告。 9月26日晚间，中基协发布了针对陆浦财富管理（上海）有限公司（以下简称"陆浦财富"）的纪律处分决定书。 天眼查信息显示，陆浦财富目前由上海陆浦投资管理集团有限公司全资控股。但值得注意的是，陆浦财富参保人数仅显示2人。 中基协认为陆浦财富违反了相关规定，决定暂停受理陆浦财富私募基金产品备案六个月。 陆浦财富在2024年11月已受到上海证监局的处罚。根据行政处罚决定书，针对上述违法行为，上海证监局对陆浦财富责 ...

百亿私募行业规模与结构 - 截至9月29日，国内百亿级证券私募数量达到94家，较8月底增加3家 [1] - 百亿私募中，量化策略、主观策略、"主观+量化"混合型策略机构分别为45家、41家、7家，另有1家未披露投资模式 [3] - 量化策略百亿私募的数量继续领先于主观策略百亿私募 [1][3] 新晋百亿私募机构概况 - 新晋级的3家百亿私募机构为上海正瀛资产、上海开思私募和深圳市红筹投资 [2] - 正瀛资产成立于2015年，是国内最早参与场内期权市场的投资机构，以主观和量化结合的方式进行投资 [2] - 开思私募成立于2009年，是一家主观多头的证券类私募基金管理人，专注于通过港股通投资港股上市公司 [2] - 红筹投资成立于1997年，以二级证券市场投资为主，长期看多中国核心资产 [2] 行业发展趋势与驱动因素 - 百亿私募数量扩容得益于A股市场回暖带动权益类资产收益提升，私募产品业绩与规模随之增长 [4] - 资金向业绩稳定、策略成熟的私募聚集，行业马太效应不断延续 [4] - 市场热度上升，整体居民财富正向权益市场转移，推动高净值客户配置私募产品 [4] - 量化策略与头部量化私募凭借在市场波动中的较强适应能力强势扩张，能快速捕捉科技成长、创新药等新兴领域的市场机会 [4] 中小型私募竞争格局 - 业绩突出、品牌知名度高的中小型主观私募和量化私募今年以来获得不少投资人青睐 [5] - 业绩平庸、缺乏特色及品牌认知的中小私募面临资金流出压力 [5] - 中小型私募需通过打造能力圈、提升策略灵活性、打造特色策略和品牌来提升核心竞争力，以绝对收益和阿尔法收益为长期目标 [5]