美股市场整体表现 - 美股主要指数周三全线上涨 道琼斯工业平均指数上涨307.65点 涨幅0.63% 收于49482.15点 纳斯达克指数上涨1.26% 收于23152.08点 标普500指数上涨0.81% 收于6946.13点 [2] - 市场对人工智能的担忧情绪减退 对该技术潜在利好的乐观情绪重新成为主导 [2] 科技与半导体板块 - 明星科技股普遍上涨 微软上涨2.99% Meta上涨2.25% 特斯拉上涨1.94% 英伟达上涨1.44% 亚马逊上涨1.00% 苹果上涨0.77% 谷歌上涨0.68% [3][4] - 费城半导体指数上涨超过1.5% 英特尔上涨1.65% 博通上涨2.10% [5] - 存储板块表现强劲 西部数据上涨7.53% 希捷科技上涨6.52% 闪迪因香橼做空影响下跌0.96% [6] - 软件板块延续涨势 iShares科技软件板块ETF上涨2% 甲骨文上涨1.19% IBM上涨3.62% [6] - 稳定币公司Circle股价暴涨35.34% 因公司在第四季度数字资产市场低迷期仍实现利润和营收增长 [6] 金融板块 - 金融板块发力上涨 花旗集团上涨4.35% 高盛、美国银行、摩根大通、富国银行均上涨超过2% [4] 中概股板块 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.47% 京东微涨0.04% 拼多多微涨0.02% 阿里巴巴下跌0.54% 百度下跌0.73% 网易下跌1.33% [6] 市场关注焦点与机构观点 - 市场关注焦点转向即将发布财报的英伟达 投资者希望其营收大幅超出预期并提供强劲的业绩指引 尤其是在AI驱动的数据中心需求方面 [7] - 瑞银观点认为 市场信心能否持续部分取决于英伟达财报 市场预计其营收指引将高于共识并实现强劲销售增长 [7] - D.A. Davidson报告指出 对英伟达前景的关注有助于判断近期AI相关股票的波动是否已告一段落 [7] - 安吉利斯投资顾问公司首席投资官认为 投资者对软件与AI的担忧有些过度 市场正从普涨转向更具甄别力地判断公司优势 [8] 宏观经济与大宗商品 - 美国国债收益率窄幅波动 两年期国债收益率上升1.3个基点至3.47% 10年期国债收益率上涨1.5个基点至4.04% [8] - 美国抵押贷款申请量在截至2月20日当周上升0.4% 主要受抵押贷款利率下降推动的再融资活动增加影响 [8] - 国际油价走低 美国上周商业原油库存增加1600万桶远超预期 美国原油期货收于每桶65.42美元 下跌0.32% [9] - 贵金属市场尾盘走弱 纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货报每盎司5190.20美元 上涨0.30% 白银期货报每盎司90.06美元 上涨2.12% [9]

Anthropic AI进展引发的市场反应 - Anthropic人工智能聊天机器人的最新进展和公告引发市场恐慌 被视为美国股票市场最新的“噩梦” [1] - 市场担忧人工智能可能对从软件到货运等各个行业造成颠覆性影响 [1][2] - 软件股受到的影响尤为严重 损失惨重 投资者担忧该行业是否会被人工智能蚕食 [1][3] 德意志银行对软件行业的分析观点 - 在Anthropic周二的简报会后 德意志银行分析师对软件行业仍持乐观态度 [1][3] - 认为Anthropic的发展及AI的更广泛普及 很可能成为科技行业的积极推动因素 [1][3] - 模型提供商不太可能取代软件行业现有的主导者 而是将自身定位为现有系统之上的一个编排层 [1][3] - 核心论点是AI技术不应被视为整个系统的替代品 [1][3] 支持乐观看法的具体论据 - 当天发布的各种合作公告（包括Intuit）以及数据和背景信息的重要性表明 复制或取代现有系统积累的大量知识、元数据和工作流程非常困难 [2][3] - 人类/代理对底层企业数据的查询不断增加 这对基础设施/计算层来说是积极的 [2][4] - 尽管认为软件类股票存在一定风险 但对整个行业的看法是乐观的 人工智能的兴起将全面提振软件制造商 [2][3]

市场表现与宏观动态 - 投资者押注英伟达强劲业绩，推动科技股连续第二日反弹，纳指再涨1%，两个月来首次连续两日涨幅超1%，软件股ETF上涨3% [2] - 美债收益率全线上行，美元跌0.24%，人民币四连涨，日内接连升破6.87、6.86关口，逼近6.85，创2023年4月以来高点 [2] - 加密货币大反弹，比特币大涨近8%重新逼近7万美元，以太坊飙升13%一度突破2100美元 [2] - 交易员削减美联储降息押注，6月降息概率降至50%，创年内新低 [11][25] - 香港年度财政预算案预计2026年经济增长2.5%至3.5%，2025年恒指全年涨28%，股市日均成交额增九成至近2500亿港元 [5][20] 人工智能与半导体 - 英伟达Q4营收同比增长73%，Q1营收指引中值同比增近77%，远超预期，盘后股价一度涨近4% [2][7][22] - 英伟达创始人黄仁勋上调芯片收入预期至5000亿美元，并指出企业对AI代理的应用飙升 [7][22] - 市场传闻英伟达下一代算力芯片“Feynman”将独占台积电1.6nm先进制程，预计2028年启动生产 [22] - 高盛报告指出，AI资本支出激增正外溢至电力供应链，预计2030年全球数据中心用电需求将暴增220% [27] - IBM确立以超导量子比特为核心的技术路线，计划2026年实现量子优势，2029年迈向容错计算 [36] 科技巨头与软件行业 - 字节跳动新估值达5500亿美元，较去年11月的4800亿美元上涨14.6%，年度利润有望达480亿美元 [6][21] - 汇丰认为企业级软件将“吞噬并驯化”AI，传统软件巨头凭借数据和架构壁垒正将AI嵌入平台，当前软件板块估值处于历史低点 [26] - OpenAI与Anthropic面临盈利挑战，OpenAI去年毛利率从40%降至33%，推理成本激增至84亿美元，免费用户占比95%拖累利润 [34] - Anthropic放松了其标志性的“安全护栏”承诺，将重心转向盈利 [34] - 阿里云推出低价AI编程套餐，集成四大顶级开源模型，轻量版首月售价7.9元 [30] 地缘政治与贸易政策 - 美贸易代表称继续推进对华301调查，并表示若美方出台关税等限制性措施，中方将采取一切必要措施捍卫权益 [4][19] - 美贸易代表称，美国对部分国家加征的“全球进口关税”税率或将从10%升至15%或更高 [8][23] - 欧盟估计在美国新关税机制下，约7%的欧盟出口商品（价值42亿欧元）将面临高于15%协议上限的关税 [8][24] - 中信建投指出，2025年特朗普关税政策成本的92%由美国进口商承担，已累计推升PCE同比约0.72个百分点 [24] 能源与大宗商品 - WTI原油跌0.77%，美国原油库存大幅增加给油价带来压力 [2] - 全球第四大锂生产国津巴布韦宣布即日起暂停锂精矿及原矿出口，该国锂储量达1.26亿吨，是全球主要供应国 [12][25][41] - 多位OPEC+代表预计4月将重启“温和小步”增产模式，分析师预计将释放约13.7万桶/日的有限增量 [33] - 芝商所技术故障致天然气与金属期货交易中断，周三委托单全数取消 [12][25] 国内政策与市场 - 上海发布楼市新政“沪七条”，非沪籍外环内购房社保门槛降至1年，公积金贷款最高可贷324万 [5][20] - 香港2025年住宅成交量创四年新高，房价结束三年跌势，楼市回暖 [20] - 人民币持续升值，财通证券测算极端情况下可能升破6.8 [28] - 中国首次启用关注名单制度，对日本军事相关实体采取严格禁止措施 [28] 行业与概念热点 - AI眼镜销售在2026年春节期间呈现爆发式增长，深圳华强北销量较平日激增70%至80% [37] - 特种电子布供需持续紧张，机构预计本轮7628电子布价格上涨空间有望达到8元/米，2026年特种布需求增幅有望达到100% [38][39] - 北京大学团队制备出1纳米栅长铁电晶体管，能耗比国际最好水平降低一个数量级，为AI芯片算力和能效提升提供支撑 [39][40] - 中国科学院团队开发出“组氨酸扫描法”，可增强T细胞清除癌细胞的能力，为开发新一代癌症免疫疗法提供新思路 [40][41] 公司动态与业绩 - 英伟达Q4数据中心收入同比加速增长75%，其中网络收入增逾260%，游戏收入因渠道库存影响环比降13% [22] - Circle四季度财报好于预期，股价暴涨35% [2] - 海光信息2025年营收同比增长57%，预计2026年Q1净利润同比增23%到42% [31] - 传音控股2025年净利润暴跌53%，存储芯片涨价成主要因素 [30] - 三星电子获大摩调升目标价，DRAM超级定价周期料延续至2027年，公司正迈向“万亿美元俱乐部” [35] - SK海力士宣布龙仁新厂150亿美元投资计划，首座洁净室投产时间提前至2027年2月 [35]

美股市场整体表现 - 美股三大股指周三普遍上涨，道琼斯工业平均指数上涨307.65点，涨幅0.63%，收于49482.15点；纳斯达克综合指数上涨1.26%，收于23152.08点；标普500指数上涨0.81%，收于6946.13点 [1] - 市场情绪转向乐观，对人工智能潜在利好的重新乐观情绪取代了此前对其冲击与成本的担忧，推动股市延续前一交易日涨势 [1] - 纳斯达克中国金龙指数逆市下跌0.47% [1][5] 主要股指与债券收益率 - 中长期美债收益率小幅走高，10年期美国国债收益率上涨1.5个基点，报4.04% [1][8] - 2年期美国国债收益率上升1.3个基点，至3.47% [8] 科技股与热门股表现 - 明星科技股普遍上涨，微软上涨2.99%，Meta上涨2.25%，特斯拉上涨1.94%，英伟达上涨1.44%，亚马逊上涨1.00%，苹果和谷歌均上涨约0.7% [2][3] - 费城半导体指数上涨超过1.5%，成分股英特尔上涨1.65%，博通上涨2.10% [4] - 软件板块延续涨势，iShares科技软件板块ETF上涨2%，甲骨文上涨1.19%，IBM上涨3.62% [5] 金融与特定板块表现 - 金融板块表现强劲，花旗集团股价上涨4.35%，高盛、美国银行、摩根大通、富国银行均上涨超过2% [3] - 存储板块表现不俗，西部数据股价上涨7.53%，希捷科技上涨6.52%，闪迪因受香橼做空影响下跌0.96% [5] - 稳定币公司Circle股价暴涨35.34%，因公司在数字资产市场低迷的第四季度仍实现了利润和营收增长 [5] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.47%，成分股中京东微涨0.04%，拼多多微涨0.02%，阿里巴巴下跌0.54%，百度下跌0.73%，网易下跌1.33% [5] 市场驱动因素与机构观点 - 市场对人工智能的担忧消退，软件与网络安全股企稳，投资者正重新评估科技股高估值，并对云厂商的高额AI资本支出持怀疑态度 [6] - 市场关注焦点转向英伟达即将发布的财报，预期其营收指引将高于市场共识，并实现强劲的销售增长，尤其是AI驱动的数据中心需求 [6] - 有观点认为市场正从普涨转向更具甄别力，判断哪些公司在AI领域更具优势，当前阶段可能已从恐慌性抛售进入后质疑阶段 [6] 大宗商品市场 - 国际油价涨跌互现，美国WTI原油期货下跌0.32%，收于每桶65.42美元；布伦特原油期货微涨0.11%，结算于每桶70.85美元，因美国商业原油库存意外大幅增加1600万桶 [9] - 贵金属尾盘走弱但日内仍收涨，COMEX 4月黄金期货上涨0.30%，报5190.20美元/盎司；白银期货上涨2.12%，报90.06美元/盎司 [9] 经济数据与官员言论 - 截至2月20日当周，美国抵押贷款申请量环比上升0.4%，主要受抵押贷款利率下降推动的再融资活动增加所带动 [8] - 美联储官员发表讲话，堪萨斯城联储主席施密特强调通胀过高仍是关键问题，亚特兰大联储主席博斯蒂克对政治斗争削弱央行独立性表示担忧 [7]

市场整体表现 - 美股三大股指周三普涨 道琼斯工业平均指数上涨307.65点至49482.15点 涨幅0.63% 纳斯达克综合指数上涨1.26%至23152.08点 标普500指数上涨0.81%至6946.13点 [2] - 市场情绪转向乐观 对人工智能潜在冲击与成本的担忧退居次位 取而代之的是对这项新兴技术潜在利好的重新乐观情绪 [2] - 中长期美债收益率小幅走高 10年期美债收益率报4.04% 两年期国债收益率上升1.3个基点至3.47% [2][9] 科技与软件板块 - 明星科技股普遍上涨 微软上涨2.99%至400.635美元 Meta上涨2.25%至653.690美元 特斯拉上涨1.94%至417.330美元 英伟达上涨1.44%至195.625美元 亚马逊上涨1.00%至210.640美元 苹果和谷歌均上涨约0.7% [2][3] - 软件板块延续涨势 iShares科技软件板块ETF上涨2% 甲骨文上涨1.19% 此前奥本海默上调其评级 IBM上涨3.62% 从周初抛售中有所恢复 [1][6] - 费城半导体指数上涨超过1.5% 英特尔上涨1.65% 博通上涨2.10% [5] - 存储板块表现强劲 西部数据上涨7.53% 希捷科技上涨6.52% 闪迪因香橼做空影响下跌0.96% [6] 金融板块 - 金融板块发力上涨 花旗集团上涨4.35% 高盛 美国银行 摩根大通 富国银行均上涨超过2% [4] 中概股与特定个股 - 纳斯达克中国金龙指数下跌0.47% 京东微涨0.04% 拼多多微涨0.02% 阿里巴巴下跌0.54% 百度下跌0.73% 网易下跌1.33% [6] - 稳定币公司Circle股价暴涨35.34% 因公司表示在第四季度数字资产市场低迷期 其利润和营收依然实现增长 [6] 市场驱动因素与观点 - 市场反弹部分源于对人工智能颠覆行业担忧的消退 人工智能新贵Anthropic为其工具推出新插件 允许接入谷歌云端硬盘等现有应用 促使软件与网络安全股企稳 [7] - 投资者正重新评估科技股高估值 并对超大规模云厂商高额AI资本支出越发持怀疑态度 [7] - 市场关注焦点转向即将发布财报的英伟达 预期其营收将大幅超出预期并提供强劲业绩指引 尤其是在AI驱动的数据中心需求方面 [7] - 有观点认为市场正从“一刀切式普涨”转向更具甄别力地判断公司优势 且已从“先抛售、后质疑”阶段进入“后质疑”阶段 [7] 大宗商品市场 - 国际油价走低 美国上周商业原油库存增加1600万桶远超预期 美国原油期货下跌0.32%至每桶65.42美元 布伦特原油期货微涨0.11%至每桶70.85美元 [10] - 贵金属市场尾盘走弱 纽约商品交易所4月交割的COMEX黄金期货上涨0.30%至5190.20美元/盎司 白银期货上涨2.12%至90.06美元/盎司 [10]

报告引发的市场反应 - 西特里尼研究公司发布的《2028全球智能危机》假设性报告引发市场担忧，导致多家科技和金融公司股价大幅下跌[1] - 标准普尔指数周一下跌超过1%[3] - IBM公司股价当天下跌13%，为该公司自2000年以来表现最差的一天[3] - 美国运通公司、KKR集团、黑石集团以及外卖平台DoorDash股价均出现下跌，其中DoorDash股价下跌6.6%[3] 报告内容与专家观点 - 报告描绘了自主人工智能系统彻底改变美国经济的假设场景，其影响可能从软件公司蔓延至私人信贷和抵押贷款，形成恶性循环[2] - 部分专家认为市场反应过度，盛宝金融分析师称其为典型的末日题材内容，美国白宫经济顾问委员会代理主席则称其违反了基本经济学原理[2] - 报告作者澄清该文章并非预测，而是一种假设情景[3] 对人工智能行业的市场情绪与风险 - 市场反应凸显投资者对“AI泡沫”的警惕已达到相当高的水平[1][4] - 投资者担心AI工具会使编程更容易，从而冲击提供订阅服务的软件公司[4] - 科技巨头为开发AI基础设施而进行的借贷狂潮可能多年无法带来回报[4] - 《黑天鹅》作者塔勒布警告，AI驱动涨势进入脆弱阶段，软件行业可能波动加剧甚至出现企业破产，市场低估了结构性风险[4] - 前海开源基金首席经济学家指出，AI技术能否兑现业绩存在不确定性，相关板块前期涨幅大、获利盘多，导致市场对风险敏感[5] - 美国投资者对AI态度存在明显分歧，既有狂热追捧者也有理性质疑者，这种认知分化可能加大板块后期波动风险[5] 亚洲市场的潜在机会 - 报告促使市场观点认为亚洲将成为人工智能变革的赢家，主要得益于其芯片制造企业[6] - 中国集中了大量先进芯片制造商、半导体代工厂和组装商，叠加近期新上市的人工智能相关股票，吸引了越来越多投资者[6] - 专家指出，半导体、数据中心、基础实验室、材料股及部分科技股将是人工智能交易的主要受益者[6] - 亚洲股票表现有望延续，得益于其在AI生态系统中的独特定位、较低的估值以及强劲的盈利增长[7] - 亚洲是人工智能关键硬件基础设施的制造中心，只要AI资本支出主题持续，亚洲股票就更可能保持韧性[7] - 摩根士丹利亚太指数中的主要成分股（如银行、材料和工业公司）受人工智能冲击的影响较小[6]

Citrini Research假想报告的核心观点 - 报告是一份以2028年6月为视角的“金融史思想实验”，并非当下市场预测，但其关于AI风险的论述成为近期美股波动的重要情绪推手 [4] - 核心论点是AI的通缩力量若失控，将成为针对“中介”和“白领工资”的经济瘟疫，而私募信贷市场崩塌会是金融系统危机的核心导火索 [4] - 报告描绘的危机传导路径为：AI导致SaaS行业护城河消失、商业模式失效，进而引发企业违约，最终触发私募信贷市场崩塌并向保险、资管行业扩散的恶性循环 [7] 假想报告描绘的危机传导机制 - **AI对SaaS行业的颠覆**：假设2025至2027年，AI从辅助开发升级为可内部复制SaaS功能，导致行业差异化崩溃、价格触底，依赖经常性收入（ARR）的SaaS商业模式彻底失效 [7] - **关键违约事件触发**：假设2027年全球知名CRM服务商Zendesk发生50亿美元私募信贷违约，成为史上最大规模同类事件，直接原因是AI客服替代人工导致企业不再续订软件 [7] - **金融传染路径**：SaaS定价崩溃导致杠杆收购（LBO）模型破产，进而造成私募信贷违约和资产估值暴跌的恶性循环，风险会从私募信贷向保险、资管行业扩散 [7] 市场对假想报告的反应与评价 - 报告引发美股广泛讨论及恐慌性抛售，配送、支付、软件类股票及被点名的黑石、KKR等全球私募巨头股价周一大幅下挫 [1] - 有美元VC人士指出报告本质是对未来可能性的模型推演，应理性看待，但其引发市场共鸣的核心原因是美国市场已切实感受到AI对软件和SaaS行业的颠覆性冲击 [9] - 盛景嘉成创始合伙人刘昊飞认为报告推演存在片面性，股票市场反应只是大资金为应对不确定性进行的适度减仓操作，类似去年初DeepSeek引发英伟达股价单日下跌17%、市值蒸发6000亿美元后的恐慌反应，不会改变AI发展大势 [9] 蓝鸮资本流动性危机及其影响 - 美国资产管理公司蓝鸮资本宣布暂停旗下OBDC II基金赎回并出售资产以满足投资者集中赎回需求，引发市场对私募信贷市场潜藏风险的担忧 [3][10] - 消息导致资管板块集体下跌，2月19日黑石、阿波罗全球管理股价应声下跌超5%，KKR、Ares等同行也纷纷走弱 [10] - 2月19日至23日三个交易日内，黑石股价累计下跌15.17%，KKR累计跌幅超11%，阿波罗全球管理股价累计下跌9.04% [3][10] 私募信贷市场的现状与潜在风险 - 私募信贷是企业向私人信贷基金、另类资管机构等申请定制化贷款融资的形式，是实体经济和资本市场重要的融资补充 [10] - 私募信贷市场近年来迅速扩张，规模已达1.8万亿美元 [14] - 瑞银2026年私人信贷展望报告指出，市场正从周期性风险转向结构性风险，AI驱动的颠覆成为主要威胁，预计行业违约率将上升约200个基点，科技和商业服务是风险敞口最大的领域 [14] - 私人信贷投资组合中25%～35%的资产面临较高的AI颠覆风险，业务发展公司（BDC）投资组合中科技和商业服务占比分别达24%和30% [14] - 有信贷投资机构创始人警告，即便AI尚未实质性冲击软件行业，单是市场恐慌就足以推高融资成本并触发大规模违约，因为当前软件企业普遍高杠杆运营且融资高度依赖私募信贷 [14] 私募巨头股价下跌的多元因素分析 - 黑石、KKR等股价大跌，本质上是Citrini报告所戳中的AI结构性风险，与私人信贷市场现实的流动性压力、行业基本面担忧形成共振的结果 [14] - 以黑石为例，其去年股价下跌7.84%，今年以来大跌超过20%，不仅受资管板块整体下跌拖累，更与美联储政策、公司基本面、地缘政治风险、业绩增长放缓等因素紧密相关 [11] - 尽管阿波罗全球管理合伙人公开强调公司对软件领域敞口不足2%，但其股价仍受行业情绪拖累而下跌 [10] 市场的后续审视与不同观点 - 美股市场已开始重新审视AI对金融和实体经济的长期影响，同时对私人信贷行业的风险定价、流动性管理提出更高要求 [15] - 城堡证券（Citadel Securities）在一份研究报告中反驳了AI将导致大规模岗位流失的观点，其宏观策略师指出历史经验表明技术变革并未带来失控式的指数级增长，也没有让劳动力变得多余 [15]

文章核心观点 - 红杉资本合伙人Alfred Lin认为市场对“AI颠覆软件行业”的担忧被明显放大 软件公司完全有能力挺过当前这波AI冲击 [1] - AI本身是大量软件的集合 AI的长期影响总体上是利好企业的 它更像是一种效率放大器 而非替代人类或摧毁既有商业模式的力量 [1] - 红杉资本当前的核心策略是利用AI放大人类现有工作的价值 而不是单纯追求“机器取代人” [2] 行业观点与趋势 - 软件行业本身一直在演进 许多被认为属于“旧时代”的软件公司（如甲骨文）至今依然屹立不倒 [1] - AI的影响是真实存在的 它将让企业能做的事情远远超过过去 [1] - 新一代AI工具的引入将把人们从重复性工作中解放出来 从而投入到更具战略性、创造性和“人性化”的工作中 [2] - AI可能重塑行业格局的担忧持续冲击软件股 相关报告再度引发华尔街对“AI冲击交易”的紧张情绪 [1] 公司战略与投资案例 - 红杉资本在AI领域的投资案例包括Rowspace AI 该公司为金融服务行业提供统一的数据连接平台 帮助企业更高效地分析信息、辅助决策 [2] - 红杉已在Rowspace的种子轮与A轮融资中合计领投5000万美元 [2] - 在Rowspace的技术路径中 始终有人类参与决策 [2] - 红杉资本并不追逐短期市场情绪 而是长期支持创始人和企业的发展愿景 [3] - 红杉资本合伙人Alfred Lin押注过的知名公司包括OpenAI、爱彼迎、DoorDash以及预测市场平台Kalshi [2] - 真正能长期存活的公司是在用几十年的时间打磨自己的愿景 例如英伟达和Snowflake [3]

美股市场表现 - 美股三大指数上涨，科技股涨幅居前，道琼斯指数微涨，纳斯达克指数涨近1%，标普500指数涨约0.4% [3] - 甲骨文股价涨约3%，领跑软件股的持续反弹 [4] - 稳定币第一股Circle股价飙升超过20%，其第四季度利润和营收在数字资产市场低迷期依然实现增长 [4] 英伟达财报预期与市场关注 - 市场等待英伟达财报，其股价涨超1%，期权市场预计财报公布次日股价将出现约5%的双向波动 [4][6] - 市场预计英伟达将预告超出共识预期的营收，并实现强劲销售增长，部分依据是超大规模云服务商宣布再次加大资本支出 [4] - 英伟达股价自去年第四季度至今仅上涨3.8%，因投资者质疑Alphabet和微软等客户在AI上的数千亿美元投入是否物有所值 [6] - 投资者将密切关注英伟达的毛利率，市场预计其去年第四季度调整后毛利率为75%，为一年多来最高水平，并关注其可持续性 [7] - 市场关注Blackwell和即将推出的Rubin芯片进展，公司CEO曾表示这两条芯片线有望在未来几个季度产生5000亿美元收入 [7] - 公司CEO在电话会议上的言论将受密切关注，其积极言论可能有助于提振陷入“AI痛苦交易”的市场情绪，使软件股等受益 [7] AI行业情绪与投资动态 - 投资人正重新评估科技股的高估值，并对超大规模云服务商高昂的AI资本支出愈发怀疑，市场希望看到AI前景稳固的证据 [4] - 上一个交易日主要股指上涨，因对AI颠覆各行业的担忧有所消退，且Meta宣布与AMD达成多年期协议后，AMD提振了整个市场 [4] - 有分析师认为，即便英伟达交出惊人数据，市场反应仍可能反复无常，其股价上涨空间有限 [6] - 投资者正逃离那些被认为可能受到AI颠覆威胁的行业，恐慌性抛售已蔓延至财富管理、房地产服务等数十家公司 [6][7] Circle公司业绩 - Circle旗下USDC稳定币流通量较去年同期增长72%，达到753亿美元 [5] - 在截至去年12月31日的季度中，其储备回报率为3.8% [5] - 公司大部分利润源于其持有的美国政府证券所产生的利息，这些证券作为储备金为稳定币提供1:1的价值支撑 [5] 贵金属市场 - 伦敦现货黄金价格上涨1.16%，伦敦现货白银价格上涨3.83% [8]

美股市场表现 - 美股周三早盘走高，科技股领涨，主要股指延续前一交易日涨势 [1] - 道琼斯工业平均指数上涨120.13点，涨幅0.24%，收报49294.63点 [3][8] - 纳斯达克综合指数上涨272.05点，涨幅1.19%，收报23135.74点 [3][8] - 标普500指数上涨41.46点，涨幅0.60%，收报6931.53点 [3][8] - 周二主要股指普遍上涨，因市场对人工智能颠覆多个行业的担忧有所缓解 [4][9] 科技股与人工智能板块动态 - 英伟达和甲骨文股价上涨对主要股指形成支撑 [1] - 人工智能概念股甲骨文股价上涨超过2%，延续软件股反弹势头，奥本海默上调其评级，认为近期回调后风险回报比“有利” [3][8] - 软件板块延续涨势，iShares拓展技术与软件板块ETF（IGV）上涨约2% [4][9] - Palantir Technologies和微软等软件个股走高 [4][9] - Meta Platforms宣布与AMD达成多年合作协议，带动AMD及大盘走高 [4][9] - 人工智能公司Anthropic为其工具Claude Cowork推出连接器和插件，允许与Google Drive等应用连接，带动软件和网络安全股反弹 [4][9] 关键公司财报与业绩预期 - 市场密切关注英伟达、赛富时及Snowflake等公司即将公布的财报 [1] - 英伟达、赛富时和Snowflake等公司将于周三收盘后公布业绩 [3][8] - 为重振股价表现，英伟达需要超越此前展望并设定高于华尔街当前预估的新目标 [3][8] - 瑞银全球股票首席投资官表示，未来几日市场信心能否持续，部分取决于英伟达的业绩，市场预期其将给出超预期的营收指引和强劲销售增长 [3][8] 行业趋势与市场情绪 - 投资者正在重新评估高企的科技股估值，并对超大规模企业高额的人工智能资本支出产生疑虑 [3][8] - 英伟达近月表现逊于芯片行业同类企业，与纳斯达克100指数自去年10月底以来未能创新高、以及资金从科技股撤出的轮动现象相吻合 [3][8] - 市场对人工智能支出浪潮不可持续的担忧日益加剧 [3][8] - 此前数周，Anthropic的Claude Cowork工具曾引发软件板块震荡，投资者担忧其会颠覆现有软件供应商业务 [4][9] 个股异动与风险 - 软件公司Workday因发布疲软营收预测，股价大跌9% [4][9]