核心观点 - 兆龙互连为高速连接与光纤通信领域的重要企业 受益于数据中心升级和人民币贬值等积极因素 近期股价表现强劲且财务数据显著改善 [1][2][3][6][7] 业务与技术优势 - 公司高速组件系列产品（DAC）覆盖25G至800G速率 主要应用于大型数据中心交换机与服务器连接 [2] - 光产品包括光纤跳线 MPO/MTP预端接 LC光纤连接器等 国内主要服务金融系统 高等院校 医疗等中高端项目 并正拓展海外市场 [2] - 为国内少数有能力设计制造超六类 七类 超七类乃至八类数据电缆的企业 满足5G时代数据传输需求 [2] - 机器视觉产品已批量应用于多种连接系统解决方案 包含CoaXPress GigE 10GigE Camera Link 光跳线等 [2] 财务表现 - 2025年第一季度实现营业收入4.48亿元 同比增长21.54% 归母净利润3259.24万元 同比增长85.12% [7] - 海外营收占比为61.93% 受益于人民币贬值 [3] - A股上市后累计派现1.13亿元 近三年累计派现8234.03万元 [8] 市场与资金动态 - 8月5日股价涨4.93% 成交额13.75亿元 换手率10.50% 总市值163.58亿元 [1] - 当日主力净流入3555.69万元 占比0.03% 行业排名25/89 连续3日被主力资金增仓 [4] - 所属行业主力净流入26.45亿元 主力趋势不明显 [4] - 近3日主力净流入5746.36万元 近5日8376.88万元 近10日5998.97万元 近20日-3600.48万元 [5] - 主力持仓未控盘 筹码分布非常分散 主力成交额2.81亿元 占总成交额8.07% [5] 技术面与股东结构 - 筹码平均交易成本为47.50元 近期获筹码青睐且集中度渐增 股价在压力位53.50元和支撑位51.55元之间 [6] - 截至3月31日股东户数2.81万户 较上期减少17.33% 人均流通股7552股 较上期增加20.97% [7] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东 持股104.17万股 较上期减少266.90万股 [8] 行业与概念定位 - 公司所属申万行业为通信-通信设备-通信线缆及配套 概念板块包括云计算 阿里概念 大数据 机器视觉 东数西算等 [7]

核心观点 - 兆龙互连是一家专注于数据电缆、专用电缆和连接产品设计、制造与销售的公司，产品覆盖高速组件系列（如25G至800G速率）、超六类至八类数据电缆以及机器视觉连接解决方案，受益于人民币贬值（海外营收占比61.93%）[2][3][7] - 公司2025年第一季度业绩显著增长，营业收入4.48亿元（同比增长21.54%），归母净利润3259.24万元（同比增长85.12%）[7] - 股价近期表现活跃，但主力资金趋势不明显，筹码分布分散，技术面显示股价靠近压力位50.98元[4][5][6] 业务与产品 - 高速组件系列产品（DAC）用于大型数据中心交换机与服务器连接，包括25G、100G、200G、400G及已开发的800G传输速率产品[2] - 公司是国内少数能设计制造超六类、七类、超七类及八类数据电缆的企业，满足5G时代数据传输需求[2] - 机器视觉产品已批量应用于多种连接系统解决方案，包括CoaXPress、GigE、10GigE、Camera Link和光跳线[2][3] - 主营业务收入构成：6类及以下数据通信线缆52.44%、6A及以上数据通信线缆21.25%、连接产品10.04%、专用电缆8.51%、其他(补充)4.54%、其他主营产品3.23%[7] 财务表现 - 2025年第一季度营业收入4.48亿元（同比增长21.54%），归母净利润3259.24万元（同比增长85.12%）[7] - A股上市后累计派现1.13亿元，近三年累计派现8234.03万元[8] - 海外营收占比61.93%，受益于人民币贬值[2] 市场与交易 - 8月4日股价涨1.57%，成交额7.72亿元，换手率6.14%，总市值155.89亿元[1] - 主力资金净流入-16.09万（占比0%），行业排名31/89，无连续增减仓现象；所属行业主力净流入-11.05亿，连续3日减仓[4] - 主力持仓未控盘，筹码分布分散，主力成交额2.67亿（占总成交额7.2%）[5] - 筹码平均交易成本47.10元，股价靠近压力位50.98元[6] 公司背景 - 成立于1995年8月21日，2020年12月7日上市，位于浙江省湖州市德清县新市镇士林工业区[7] - 所属申万行业：通信-通信设备-通信线缆及配套；概念板块包括云计算、东数西算、阿里概念、大数据、CPO概念等[7] - 截至2025年3月31日，股东户数2.81万（较上期减少17.33%），人均流通股7552股（较上期增加20.97%）[7] - 香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股104.17万股（较上期减少266.90万股）[9]

智翔金泰 - 斯乐韦米单抗注射液获国家药监局批准用于2-18岁儿童及青少年狂犬病病毒暴露后被动免疫的临床试验 [1] - 公司成立于2015年10月 主营业务为抗体药物研发、生产与销售 [1] - 所属医药生物行业-生物制品-其他生物制品细分领域 [1] 力源科技 - 实际控制人沈万中因违规披露重要信息罪被判有期徒刑一年缓刑一年六个月并处罚金330万元 [1] - 沈万中已辞去董事长及董事职务 判决不影响公司日常经营 [1] - 公司成立于1999年5月 主营环保水处理设备及氢燃料电池发动机系统业务 [1] - 所属环保-环境治理-水务及水治理行业 [2] 仕佳光子 - 2025上半年营收9.93亿元同比增长121.12% 净利润2.17亿元同比激增1712% [2] - 扣非净利润2.14亿元 同比增长12667.42% [2] - 公司成立于2010年10月 主营光集成芯片及光电产品研发销售 [2] - 所属通信-通信设备-通信网络设备及器件行业 [3] 星华新材 - 预计2025上半年净利润7500-8500万元 同比增长12.37%-27.36% [3] - 扣非净利润预计7300-8300万元 同比增长11.27%-26.51% [3] - 公司成立于2003年4月 主营反光材料及制品业务 [3] - 所属基础化工-化学制品-其他化学制品行业 [3] 绿地控股 - 2025Q2合同销售面积221.7万平方米同比增长31.03% 金额217.52亿元增长16.93% [3] - 上半年累计销售面积373万平方米增长25.63% 金额338.95亿元增长6.46% [3] - 公司成立于1992年7月 主营房地产开发及配套业务 [4] 蓝丰生化 - 股东海南闻勤计划减持不超过979.56万股 占总股本2.61% [5] - 公司成立于1990年10月 主营农药原药及光伏组件业务 [5] - 所属基础化工-农化制品-农药行业 [5] 嘉和美康 - 股东国寿成达拟减持不超过412.76万股 占总股本3% [5] - 公司成立于2006年3月 主营医疗信息化软件业务 [5] - 所属计算机-软件开发-垂直应用软件行业 [5] 亿田智能 - 与SMEG及思美科签署3年经销协议 将销售其厨房电器产品 [6] - 公司成立于2003年9月 主营集成灶等厨房电器 [6] - 所属家用电器-厨卫电器-厨房电器行业 [6] 北方国际 - 2025Q2新签5个项目合计3.87亿美元 累计未完工合同达136.77亿美元 [6] - 公司成立于1986年4月 主营工程建设与电力运营等业务 [6] - 所属建筑装饰-专业工程-国际工程行业 [7] 雅本化学 - 拟终止投资甘肃皓天科技事项 因核心条款未达成一致 [7] - 公司成立于2006年1月 主营农药及医药中间体业务 [8] - 所属基础化工-农化制品-农药行业 [9] 蓝海华腾 - 股东徐学海拟减持不超过150万股 占总股本0.72% [9] - 公司成立于2006年2月 主营电动汽车电机控制器等产品 [9] - 所属机械设备-自动化设备-工控设备行业 [10] 神马电力 - 拟3-4亿元回购股份 价格上限38元/股 用于股权激励 [10] - 公司成立于1996年8月 主营电力系统外绝缘产品 [11] - 所属电力设备-电网设备-线缆部件及其他行业 [12] 拉卡拉 - 股东联想控股减持535.96万股 持股比例降至25.86% [12] - 公司成立于2005年1月 主营数字支付业务 [13] - 所属非银金融-多元金融-金融信息服务行业 [14] 光智科技 - 2025上半年营收10.20亿元增长78.20% 净利润2399.88万元实现扭亏 [14] - 公司成立于2006年7月 主营红外光学器件及铝合金材料 [14] - 所属电子-光学光电子-光学元件行业 [15] 海伦哲 - 两股东拟合计减持不超过0.97%股份 [15] - 公司成立于2005年3月 主营特种车辆产品 [16] - 所属机械设备-工程机械-工程机械整机行业 [16] 安记食品 - 控股股东拟减持不超过470.4万股 占总股本2% [16] - 公司成立于1995年9月 主营调味品业务 [16] - 所属食品饮料-调味发酵品Ⅱ-调味发酵品Ⅲ行业 [16] *ST海华 - 控股子公司拟422.11万元收购若羌源鑫51%股权 [16] - 拟4300万元收购巴州鲁新鼎盛100%股权 加强清洁能源布局 [18] - 公司成立于1998年8月 主营齿轮箱等机械产品 [17] - 所属机械设备-通用设备-其他通用设备行业 [18] 爱旭股份 - 向特定对象发行股票申请获证监会注册批复 [19] - 公司成立于1996年8月 主营太阳能电池及组件 [19] - 所属电力设备-光伏设备-光伏电池组件行业 [19] 通鼎互联 - 股东拟减持不超过2559万股 占总股本2.08% [19] - 公司成立于2001年2月 主营光电通信及网络安全业务 [20] - 所属通信-通信设备-通信线缆及配套行业 [20] 奥特维 - 两股东拟合计减持不超过430万股 占总股本1.37% [20] - 公司成立于2010年2月 主营高端装备制造 [20] - 所属电力设备-光伏设备-光伏加工设备行业 [20] 道氏技术 - 与能斯达、芯培森签署战略协议 合作研发人形机器人关键材料 [20] - 公司成立于2007年9月 主营陶瓷材料及机电产品 [21] - 所属电力设备-电池-电池化学品行业 [22]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [2] 报告的核心观点 - 上半年中国通信业运行平稳，电信业务量收增长，新型基础设施建设推进，5G等用户规模扩大，移动互联网接入流量增势较快 [3][38] - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI等新质生产力方向释放增长动能，蜂窝物联网模组复苏，通信设施建设有望推进，带来新需求，建议关注相关企业机遇 [3][38] 根据相关目录分别进行总结 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近2周（7/11 - 7/24）累计上涨6.78%，跑赢沪深300指数3.31个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第7位；7月累计上涨6.98%，跑输沪深300指数1.57个百分点；今年累计上涨17.04%，跑赢沪深300指数11.60个百分点 [3][11] - 除电信运营商板块，申万通信板块6个三级子板块近2周总体上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+14.31%）＞SW其他通信设备（+3.97%）＞SW通信应用增值服务（+3.79%）＞SW通信终端及配件（+1.48%）＞SW通信线缆及配套（+0.65%）＞SW通信工程及服务（-1.37%） [3][13] 产业新闻 - Dell'Oro报告显示2024 - 2029年全球5G移动核心网市场预计以6%年复合增长率增长，多接入边缘计算（MEC）市场预计以17%年复合增长率增长，目前全球39个国家/地区的70家移动网络运营商已部署5G SA网络，2025年新增5个5G SA商用网络 [16] - 中国移动2025 - 2027年数据中心交换机产品（新建部分）集中采购项目，标包4接入交换机中标候选人为迈普通信、新华三、华为、锐捷网络，项目预估采购约3.33万台 [18] - 峰飞航空科技吨级以上eVTOL（电动垂直起降航空器）V2000CG获单机适航证，成为全球首架“三证齐全”吨级以上eVTOL航空器，其2吨级航空器已完成超4万公里安全飞行，飞行轨迹覆盖多地及海外国家 [19] - 工信部数据显示上半年电信业务收入累计完成9055亿元，同比增长1%，按上年不变价计算电信业务总量同比增长9.3%；截至6月末，移动电话用户总数达18.1亿户，5G移动电话用户达11.18亿户，5G基站总数达454.9万个 [20] - IDC报告显示2025年第二季度全球智能手机出货量同比增长1.0%，中国智能手机市场出货量为6896万部，同比下降4.0% [21] 公司公告 - 中际旭创上半年预计净利36 - 44亿元，同比预增52.64% - 86.57%，因终端客户对算力基础设施建设、资本开支增长带动高端光模块销售增加 [22][23] - 新易盛上半年预计净利37 - 42亿元，同比预增327.68% - 385.47%，受益于人工智能算力投资增长，高速率产品需求增加 [24] - 美格智能上半年预计归母净利润7000 - 8500万元，同比增长109.07% - 153.87%，面向多领域产品出货量高速增长，高算力模组应用深入 [25] - 星网锐捷上半年预计归母净利润18000 - 24000万元，同比增长43.81% - 91.75%，AI浪潮驱动算力基础设施升级，子公司数据中心交换机产品订单交付增加，费用管控有成效 [26] 行业数据更新 通信运营用户规模数据 - 2025年6月移动电话用户规模约18.10亿户，同比上升2.66%，环比上升0.19% [27] - 2025年6月互联网宽带接入用户规模约6.84亿户，同比上升4.98%，环比上升0.31% [28] 光纤光缆数据 - 2025年Q2光缆线路长度约7377万公里，同比增长9.91%，环比下降1.03% [29] - 2025年6月光缆产量为2478.70万芯千米，同比上升8.90%，环比上升10.75% [33] 5G发展情况 - 2025年6月5G基站总数达454.9万个，比上年末净增29.8万个，占移动基站总数的35.7%，占比较一季度提高1.3个百分点 [20][34] 通信板块本周观点 - 投资建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”三大主线下的企业机遇 [3][38] - 建议关注标的有中国电信（601728.SH）、烽火通信（600498.SH）、长飞光纤（601869.SH）、威胜信息（688100.SH）等 [38]

海通发展业绩 - 上半年营业收入18亿元 同比增长6.74% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8686.61万元 同比下降64.14% [1] - 扣除非经常性损益的净利润8583.14万元 同比下降58.31% [1] - 公司主营国内沿海及国际远洋干散货运输业务 [1] - 所属交通运输–航运港口–航运行业 [1] 晶合集成业绩预告 - 预计上半年营业收入50.7亿元至53.2亿元 同比增长15.29%至20.97% [1] - 预计归属于母公司所有者的净利润2.6亿元至3.9亿元 同比增长39.04%至108.55% [1] - 预计扣除非经常性损益净利润1.57亿元至2.35亿元 同比增长65.83%至148.22% [1] - 公司主营12英寸晶圆代工业务及其配套服务 [1] - 所属电子–半导体–集成电路制造行业 [2] 航天环宇业绩预告 - 预计上半年归属于母公司所有者的净利润3438万元 同比增长50.59% [2] - 预计扣除非经常性损益净利润2216万元 同比增长94.90% [2] - 公司主营航空航天领域技术方案解决和产品制造配套服务 [2] - 所属国防军工–航天装备Ⅱ–航天装备Ⅲ行业 [3] 国电电力发电量 - 上半年完成发电量2060.26亿千瓦时 同比下降3.61% [3] - 上网电量1958.01亿千瓦时 同比下降3.53% [3] - 市场化交易电量占上网电量比例91.84% [3] - 公司主营电力、热力生产及销售 [4] - 所属公用事业–电力–火力发电行业 [5] 上海医药药品进展 - 氨甲环酸注射液通过仿制药一致性评价 [5] - 该药品主要用于治疗各种出血症状 [5] - 公司主营医药工业、医药商业 [6] - 所属医药生物–医药商业–医药流通行业 [7] 三友化工融资获批 - 公开发行面值总额不超过9亿元科技创新公司债券获批 [7] - 注册有效期自同意注册之日起24个月内 [8] - 公司主营粘胶短纤维、纯碱、烧碱等系列产品生产销售 [8] - 所属基础化工–化学原料–纯碱行业 [9] 百奥泰药物研发 - BAT4406F注射液新增适应症获药物临床试验批准 [9] - 适应症包括微小病变肾病/局灶节段性肾小球硬化 [9] - 公司致力于开发创新药和生物类似药 [9] - 所属医药生物–生物制品–其他生物制品行业 [10] 华森制药药品注册 - 收到3个药品再注册批准通知书 [10] - 涉及药品包括甘桔冰梅片、六味安神胶囊和西洛他唑片 [11] - 公司主营中成药、化学药研发、生产和销售 [11] - 所属医药生物–中药Ⅱ–中药Ⅲ行业 [12] 白云山药品注册 - 盐酸曲美他嗪缓释片获药品注册证书 [12] - 该药品为化学药品4类 用于治疗稳定型心绞痛 [12] - 公司主营中西成药、化学原料药等研发制造与销售 [12] - 所属医药生物–中药Ⅱ–中药Ⅲ行业 [13] 山鹰国际投资设立 - 全资子公司拟发起设立智源基金 [13] - 基金总规模1亿元 公司认缴出资9900万元 [13] - 基金主要投资工业智能技术产品企业 [13] - 公司主营箱板纸、瓦楞原纸等生产和销售 [13] - 所属轻工制造–造纸–大宗用纸行业 [14] 怡球资源资产出售 - 子公司出售马来西亚两处土地及建筑物 [15] - 交易金额分别为800万林吉特和1515万林吉特 [15] - 约合人民币1268.40万元和2402.03万元 [15] - 公司主营再生铝合金产品生产 [15] - 所属有色金属–工业金属–铝Ⅲ行业 [15] 贵州百灵融资计划 - 拟向银行申请合计不超过9.2亿元贷款 [15] - 贷款期限均不超过2年 [15] - 用于置换到期贷款及补充流动资金 [15] - 公司主营苗药研发、生产、销售 [15] - 所属医药生物–中药Ⅱ–中药Ⅲ行业 [16] 三星医疗中标合同 - 子公司中标巴西变压器采购框架合同 [16] - 合同金额2.63亿雷亚尔 约合3.41亿元 [16] - 公司主营智能配用电板块、医疗服务板块 [16] - 所属电力设备–电网设备–配电设备行业 [16] 长盈通业绩预告 - 预计上半年营业收入1.73亿元至2.11亿元 同比增长26.35%至54.43% [16] - 预计归属于母公司所有者的净利润2612万元至3192万元 同比增长72.12%至110.33% [16] - 预计扣除非经常性损益净利润2274万元至2855万元 同比增长167.72%至236.13% [16] - 公司主营光纤陀螺核心器件研发、生产、销售 [16] - 所属通信–通信设备–通信线缆及配套行业 [17] 灿勤科技业绩预告 - 预计上半年营业收入2.86亿元至2.90亿元 同比增长52.12%至54.25% [17] - 预计归属于母公司所有者的净利润5130万元至5530万元 同比增长50.14%至61.85% [17] - 预计扣除非经常性损益净利润3930万元至4330万元 同比增长65.45%至82.29% [17] - 公司主营高端先进电子陶瓷元器件研发、生产和销售 [17] - 所属通信–通信设备–通信网络设备及器件行业 [17] 大亚圣象租赁协议 - 全资子公司签订刨花板生产厂房及设备租赁合同 [18] - 年租金1700万元 租赁期限3年4个月 [18] - 公司主营人造板和木地板生产和销售 [19] - 所属轻工制造–家居用品–瓷砖地板行业 [20] 中再资环人事变动 - 董事、总经理张海航辞去所有职务 [20] - 副总经理吕洁冰暂代总经理职责 [20] - 公司主营废电回收与拆解处理 [20] - 所属环保–环境治理–固废治理行业 [21] 富维股份业务进展 - 获知名自主豪华品牌座椅项目定点 [21] - 项目生命周期总销售金额预计49亿元 [21] - 预计2026年3月和9月开始批量供货 [21] - 公司主营汽车零部件设计、研发、制造和销售 [21] - 所属汽车–汽车零部件–车身附件及饰件行业 [21] 中公高科人事任命 - 聘任潘宗俊为总经理兼总工程师 [22] - 曹江和徐全亮分别被聘任为副总经理 [22] - 公司主营工程咨询服务 [22] - 所属建筑装饰–工程咨询服务Ⅱ–工程咨询服务Ⅲ行业 [23] 奥精医疗产品注册 - 人工骨修复材料在越南获批注册 [23] - 注册证有效期自2025年7月16日起永久有效 [23] - 公司主营高端生物医用材料及相关医疗器械 [23] - 所属医药生物–医疗器械–医疗耗材行业 [24] 宏鑫科技业务合作 - 与头部飞行汽车公司签订技术开发及零部件采购合同 [24] - 负责多个车型壳体及车轮开发、制造、调试及交付 [24] - 公司主营汽车锻造铝合金车轮研发、设计、制造和销售 [25] - 所属汽车–汽车零部件–轮胎轮毂行业 [26] 美力科技融资进展 - 可转债申请获深交所受理 [26] - 后续需通过深交所审核及证监会同意注册 [26] - 公司主营高端弹簧产品研发、生产和销售 [26] - 所属汽车–汽车零部件–底盘与发动机系统行业 [27] 金智科技控制权变更 - 控股股东筹划股份协议转让事宜 [27] - 可能导致公司控制权变更 [27] - 公司股票自7月21日起停牌 [27] - 公司主营智慧能源业务和智慧城市业务 [27] - 所属电力设备–电网设备–电网自动化设备行业 [28] 中天科技分红方案 - 拟向全体股东每10股派发现金红利3元 [28] - 股权登记日为2025年7月24日 [28] - 除权（息）日及现金红利发放日为2025年7月25日 [28] - 公司主营能源网络业务、通信网络业务 [29] - 所属通信–通信设备–通信线缆及配套行业 [30] 华海诚科分红方案 - 拟向全体股东每股派发现金红利0.2002元 [30] - 股权登记日为2025年7月28日 [30] - 除权（息）日及现金红利发放日为2025年7月29日 [30] - 公司主营半导体封装材料生产、销售 [30] - 所属电子–半导体–半导体材料行业 [31] 达实智能中标项目 - 中标深圳市城市轨道交通13号线二期综合监控系统项目 [31] - 合同金额1.22亿元 [31] - 项目采用全自动运营模式 [31] - 公司主营AIoT智能物联网管控平台及智慧服务 [31] - 所属计算机–IT服务Ⅱ–IT服务Ⅲ行业 [32] 东岳硅材火灾事故 - 合成三期B床发生火灾事故 [33] - 未造成人员伤亡及次生灾害 [33] - 厂房、设备及存货不同程度受损 [33] - 恢复生产经营时间尚不确定 [33] - 公司主营有机硅材料研发、生产和销售 [34] - 所属基础化工–化学制品–有机硅行业 [35] 陕国投A业绩快报 - 上半年营业收入13.67亿元 同比下降2.95% [35] - 净利润7.26亿元 同比增长5.74% [35] - 公司主营信托业务、固有业务和投资顾问等中介业务 [36] - 所属非银金融–多元金融–信托行业 [37] 一博科技股东减持 - 股东拟减持不超过3%公司股份 [37] - 减持期间2025年8月11日至2025年11月10日 [37] - 公司主营PCB设计服务和PCBA制造服务 [38] - 所属电子–元件–印制电路板行业 [39] 熙菱信息控制权变更 - 控股股东、实际控制人筹划控制权变更事宜 [39] - 公司股票自2025年7月21日起停牌 [39] - 公司主营大数据智能应用软件及解决方案 [39] - 所属计算机–计算机设备–安防设备行业 [40] 天力锂能股东减持 - 股东拟大宗交易减持4.55%公司股份 [40] - 减持系因经营期限即将届满 [40] - 公司主营锂电池材料研发、生产和销售 [41] - 所属电力设备–电池–电池化学品行业 [42] 四会富仕股东减持 - 2股东拟合计减持不超过3%公司股份 [42] - 减持系股东自身资金需求 [43] - 公司主营印制电路板研发、生产和销售 [43] - 所属电子–元件–印制电路板行业 [43] 金马游乐股东减持 - 实控人等拟合计减持不超4.83%公司股份 [43] - 减持系个人资金需求 [43] - 公司主营大型游乐设施研发、制造、销售 [44] - 所属机械设备–专用设备–其他专用设备行业 [45] *ST紫天退市风险 - 公司股票可能被终止上市 [45] - 股票自2025年7月21日起停牌 [45] - 公司主营互联网广告业务、云服务业务和电商贸易业务 [46] - 所属传媒–广告营销–广告媒体行业 [47]

业绩预告 - 预计归属于上市公司股东的净利润为450万元至640万元 上年同期亏损258.99万元 实现扭亏为盈 [1] - 扣除非经常性损益后的净利润为350万元至500万元 上年同期亏损5,103.26万元 [1] - 基本每股收益为0.0050元/股至0.0071元/股 上年同期亏损0.0029元/股 [1] 业绩变动原因 - 线缆板块营业收入及毛利率增长 得益于全球AI人工智能基础设施建设市场机遇 [1] - 通过加强成本管控和生产工艺改进 有效降低运营成本 提升整体盈利能力 [1] 其他说明 - 业绩预告为财务部门初步测算结果 具体数据以2025年半年度报告为准 [2] - 信息披露指定媒体为《证券时报》《证券日报》《上海证券报》和巨潮资讯网 [2]

报告行业投资评级 - 超配（维持） [2] 报告的核心观点 - AI等新兴业务对带宽和时延需求提高，推动光网络向更大容量、更低时延方向发展，相关云与基础设施建设持续推进，DCI带宽溢出或使DWDM带宽需求急剧上升 [3][41] - 2025年通信行业处于技术迭代与政策红利叠加期，AI、量子通信、低空经济等新质生产力方向将释放增长动能，蜂窝物联网模组复苏，通信设施建设有望推进，带来新需求，建议关注“技术商用+政策催化+业绩确定性”主线下的企业机遇 [3][41] 根据相关目录分别进行总结 通信行业行情回顾 - 申万通信板块近2周（6/27 - 7/10）累计上涨3.91%，跑赢沪深300指数2.29个百分点，涨幅在31个申万一级行业中位列第9位；7月累计上涨0.19%，跑输沪深300指数1.69个百分点；今年累计上涨9.61%，跑赢沪深300指数7.70个百分点 [3][11] - 除电信运营商板块，申万通信板块6个三级子板块近2周总体上涨，涨幅从高到低依次为：SW通信网络设备及器件（+8.22%）＞SW通信线缆及配套（+2.67%）＞SW通信终端及配件（+2.07%）＞SW通信应用增值服务（+1.57%）＞SW通信工程及服务（-0.29%）＞SW其他通信设备（-1.30%） [3][15] 产业新闻 - Dell'Oro：AI RAN市场规模到2029年将突破100亿美元，短期内发展重点聚焦分布式RAN、单一用途部署及5G技术应用 [16] - 马斯克发布Grok 4，处理学术问题达博士级别，跑分成绩亮眼，将和顶尖模型较量 [18] - 两部门印发《计量支撑产业新质生产力发展行动方案（2025 — 2030年）》，围绕新兴产业需求开展关键共性计量技术研究等 [19] - IoT Analytics：2025年Q1蜂窝物联网模块出货量增长23%，市场从库存调整中复苏，五大厂商占73%市场份额 [20] - LightCounting：AI带来DWDM流量增长，电信运营商需关注数据中心流量溢出，DWDM网络需升级，DCI溢出会使DWDM带宽需求急剧上升 [21] 公司公告 - 移远通信上半年预计归母净利润同比增长121.13%，扣非后同比增长134.99% [22][23] - 华测导航上半年预计归母净利润同比增长27.37% - 33.34%，因拓展业务、加大研发投入 [24] - 广和通2024年度分红派息以每10股派3.5元实施，合计派发现金红利2.67亿元 [25] 行业数据更新 通信运营用户规模数据 - 2025年5月移动电话用户规模约18.07亿户，同比上升2.71%，环比上升0.20% [26] - 2025年5月互联网宽带接入用户规模约6.82亿户，同比上升5.05%，环比上升0.30% [29] 光纤光缆数据 - 2024年Q4光缆线路长度约7288万公里，同比增长13.31%，环比上升1.46% [30] - 2025年4月光缆产量为2238.10万芯千米，同比下降8.10%，环比上升5.02% [31] 5G发展情况 - 2024年12月中国移动、中国电信、中国联通5G移动电话业务用户数分别约达5.52亿户、3.51亿户、2.87亿户，分别环比上升0.97%、0.60%、0.35% [35] - 2025年5月5G基站总数达448.6万个，比上年末净增23.5万个，占移动基站总数的35.3%，占比较前4个月提高0.4个百分点 [36] 通信板块本周观点 - 建议关注中国电信、烽火通信、长飞光纤、威胜信息等标的 [41] - 中国电信是领先的综合智能信息服务运营商，优化算力布局，股息分配有提升计划 [42] - 烽火通信是国内集光通信三大战略技术于一体的实体，产品覆盖广，深入数据安全布局 [42] - 长飞光纤是全球领先的光纤相关产品研发制造企业，形成完整产业链和多元国际化业务模式 [43] - 威胜信息是能源物联网领先企业，产品线覆盖广，参与海外建设，有望受益于相关投资和建设机遇 [43]

三木集团业绩预告 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净亏损1亿元至1.2亿元，上年同期盈利740.27万元 [1] - 扣除非经常性损益后的净亏损7700万元至9500万元 [1] - 基本每股收益亏损0.2148-0.2578元/股 [1] - 主营业务为进出口贸易、城市产业发展、经营性物业运营管理和创业投资 [1] - 所属行业为综合–综合Ⅱ–综合Ⅲ [1] 蓝黛科技控制权变更 - 实际控制人筹划转让18%股份，可能导致控制权变更 [1] - 股票自2025年7月8日起停牌，预计不超过2个交易日 [1] - 主营业务为动力传动业务、触控显示业务 [2] - 所属行业为电子–光学光电子–面板 [2] 新锐股份高管减持 - 高级管理人员刘勇拟减持不超过75万股，占总股本0.2971% [2] - 减持时间为2025年7月30日至10月29日 [2] - 主营业务为硬质合金及工具的研发、生产和销售 [3] - 所属行业为机械设备–通用设备–金属制品 [4] 必易微股东减持 - 股东方广二期拟减持不超过139.68万股（占总股本2%），苑成军拟减持不超过69.84万股（占总股本1%） [4] - 减持时间为2025年7月29日至10月28日 [4] - 主营业务为高性能模拟及数模混合集成电路的设计和销售 [5] - 所属行业为电子–半导体–模拟芯片设计 [6] 长芯博创股东减持 - 股东朱伟及配偶王晓虹拟减持不超过860万股，占总股本2.95% [6] - 减持时间为2025年7月29日至10月28日 [6] - 主营业务为光通信领域集成光电子器件的研发、生产和销售 [7] - 所属行业为通信–通信设备–通信网络设备及器件 [8] 天赐材料H股上市计划 - 计划公开发行H股并在香港联交所主板上市 [9] - 主营业务为精细化工新材料的研发、生产和销售 [10] - 所属行业为电力设备–电池–电池化学品 [10] 三湘印象控制权变更终止 - 控股股东收到终止《股权转让协议》的通知 [10] - 主营业务为房地产开发与经营及文化旅游演艺类业务 [11] - 所属行业为房地产–房地产开发–住宅开发 [12] 中核科技终止资产重组 - 终止发行股份购买资产并募集配套资金事项 [12] - 主营业务为工业用阀门的研发、生产、销售及服务 [13] - 所属行业为机械设备–通用设备–金属制品 [14] 杭叉集团子公司收购 - 子公司杭叉智能拟增资收购国自机器人99.23%股权 [14] - 交易完成后杭叉集团持股比例由81%降至44.28% [14] - 主营业务为工业车辆及相关产品的全产业链运营 [15] - 所属行业为机械设备–工程机械–工程机械整机 [16] 富瀚微股东减持 - 控股股东一致行动人杰智控股拟减持不超过690.21万股，占总股本3% [16] - 减持时间为2025年7月29日至10月28日 [16] - 主营业务为视觉芯片的设计开发及销售 [16] - 所属行业为电子–半导体–数字芯片设计 [17] 澳华内镜股东减持 - 股东君联欣康和高燊拟合计减持不超过258.18万股，占总股本1.92% [17] - 减持时间为2025年7月14日至10月13日 [17] - 主营业务为电子内窥镜设备及耗材的研发、生产和销售 [18] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗设备 [18] 星源材质H股上市申请 - 已向香港联交所递交H股发行及上市申请 [18] - 主营业务为锂离子电池隔膜研发、生产及销售 [18] - 所属行业为电力设备–电池–电池化学品 [19] 西山科技控股股东增持 - 控股股东拟增持500万至1000万元公司股份 [19] - 主营业务为外科手术医疗器械的研发、制造、销售和服务 [20] - 所属行业为医药生物–医疗器械–医疗耗材 [21] 新希望生猪销售数据 - 6月销售生猪133万头，同比增长3.38% [21] - 销售收入18.71亿元，同比下降19.14% [21] - 商品猪销售均价14.18元/公斤，同比下降21.53% [21] - 主营业务为饲料、生猪养殖与屠宰 [22] - 所属行业为农林牧渔–养殖业–生猪养殖 [23] 中航沈飞高管变动 - 聘任王克喜为副总经理 [23] - 主营业务为航空产品制造 [24] - 所属行业为国防军工–航空装备Ⅱ–航空装备Ⅲ [25] ST舜天申请撤销风险警示 - 申请撤销公司股票其他风险警示 [25] - 主营业务为服装出口贸易和国内贸易等 [25] - 所属行业为商贸零售–贸易Ⅱ–贸易Ⅲ [26] ST特信撤销风险警示 - 撤销其他风险警示，股票简称变更为"特发信息" [27] - 主营业务为光通信产业及相关业务 [27] - 所属行业为通信–通信设备–通信线缆及配套 [28] ST中利撤销风险警示 - 撤销其他风险警示，股票简称变更为"中利集团" [28] - 主营业务为特种电缆和新能源光伏组件 [28] - 所属行业为电力设备–电网设备–线缆部件及其他 [28] 联合化学增资 - 拟1.2亿元增资卓光芮科技，持股19.35% [28] - 主营业务为偶氮类有机颜料、挤水基墨的研发与生产 [29] - 所属行业为基础化工–化学制品–涂料油墨 [30] 壹连科技设立合伙企业 - 拟出资2000万元设立创业投资合伙企业，占比9.09% [30] - 基金专注于新能源汽车、智能制造等领域 [30] - 主营业务为电连接组件研发与销售 [30] - 所属行业为汽车–汽车零部件–汽车电子电气系统 [31] *ST观典风险警示 - 因财务指标虚假记载被叠加实施其他风险警示 [31] - 主营业务为飞行服务与数据处理、无人飞行系统等 [31] - 所属行业为国防军工–航空装备Ⅱ–航空装备Ⅲ [32]

财务造假事件 - 子公司特发东智通过跨期调节成本、虚构业务等手段虚增利润，五年间累计虚增利润总额1.49亿元，导致2015-2019年年报存在虚假记载 [3] - 2024年5月10日公司收到《行政处罚及市场禁入事先告知书》，深交所对公司股票实施其他风险警示，"特发信息"变为"ST特信" [3] - 深圳证监局对公司给予警告并处以800万元罚款，对时任高管罚款100万元至400万元不等 [3] 业绩表现 - 2024年公司实现营收44.09亿元，同比下降10.69%，归母净利润亏损4.03亿元，同比下降47.74% [4] - 利润下降主要因并购子公司及智慧城市创展基地项目市场拓展不及预期，计提商誉及相关资产减值准备 [4] - 线缆板块实现收入29.31亿元，同比增长6.25%，融合板块收入3.80亿元，同比增长19.61% [4] 业务发展 - 2025年中标中国移动、中国联通、国家电网、南方电网等多个集采项目，为未来1-2年营收增长打下基础 [4] - 行业竞争日益激烈，公司需要加快转型，优化业务结构，提升盈利能力 [6] 风险警示撤销 - 公司已完成行政处罚决定所涉事项整改，将于7月7日向深交所申请撤销股票交易其他风险警示 [2] - 撤销风险警示后将为公司发展带来新契机，但仍需提升盈利能力和市场形象 [6]

公司简称变更 - 新华联证券简称变更为"盈新发展"，证券代码000620保持不变 [1] - 公司成立于1993年6月，主营业务为文旅景区开发运营、酒店管理、旅行社、房地产开发等 [1] 股东减持 - 苏奥传感实控人李宏庆拟减持不超过2389.65万股，占总股本3% [2] - 兆龙互连实控人一致行动人拟合计减持不超过259.56万股，占总股本1% [9][10] - 东华测试控股股东及一致行动人拟减持不超过284万股，占总股本2.06% [10] - 力源信息实控人及一致行动人拟减持不超过1154.01万股，占总股本1% [10][11] - 天源迪科董事及高管拟合计减持不超过302.47万股，占总股本0.47% [12][13] - 朗坤科技4股东拟合计减持不超过421.81万股，占总股本1.75% [19][20] - 襄阳轴承股东拟减持不超过1378.84万股，占总股本3% [23][24] - 天银机电控股股东拟减持不超过275.11万股，占总股本3% [29][30] 股权收购与控制权变更 - 北方华创完成受让芯源微8.40%股份，持股比例增至17.87%，成为第一大股东并取得控制权 [3][4] - 科力远股东吉利科技拟转让5.5%股份给欣迈捷，转让价格每股5元，总价4.58亿元 [31][32][33] 资产出售 - 亚邦股份拟公开挂牌转让亚染租赁100%股权 [5][6] - 晶科科技拟出售4家工商业分布式光伏电站，交易价格合计2.87亿元，涉及装机容量76.55MW [7][8] - 海特高新出售3架B737-800飞机，交易价格在0.73亿至1.04亿美元之间 [14][15] 定增与募资 - *ST金刚拟定增募资不超过1.13亿元，重整投资人获得股份价格为6.5元/股 [15][16] - 华业香料拟定增募资不超过1.13亿元，用于年产1300吨香料生产项目 [17][18] 业绩预告 - 三花智控预计2025年上半年归母净利润18.93亿-22.72亿元，同比增长25%-50% [26][27] 股份回购与增持 - 湖南白银拟以6000万-1.05亿元回购股份，回购价格上限5元/股 [27][28] - 阳煤化工控股股东拟增持5000万-1亿元，已增持210.42万股，金额499.8万元 [28][29] 新业务拓展 - *ST金刚设立全资子公司北京金刚数海智算科技，注册资本1000万元，拓展智能算力业务 [16]