业绩说明会安排 - 会议将于2025年9月15日11:00-12:00通过上证路演中心网络互动方式召开[1][2] - 投资者可在2025年9月8日至9月12日16:00前通过官网提问栏目或公司邮箱zqb@sd-pharm.com提交问题[1][2] - 会议地点为上海证券交易所上证路演中心（网址http://roadshow.sseinfo.com/）[1][2] 参会人员 - 公司董事长洪爱、董事兼总经理周斌、董事会秘书ZHU JENNY YI-XUAN（朱怡萱）、财务负责人许祥晓及独立董事陈希琴将出席[2] - 如有特殊情况参会人员可能进行调整[2] 会议内容与后续安排 - 公司将针对2025年半年度经营成果及财务指标与投资者进行互动交流[1] - 在信息披露允许范围内对投资者普遍关注的问题进行解答[1][2] - 会议结束后投资者可通过上证路演中心查看会议召开情况及主要内容[3]

财务表现 - 2025年上半年公司实现营业收入5863.98万元 同比增长14.85% [1] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润为-9735.26万元 较上年同期-1.60亿元亏损收窄 [1] - 2025年上半年扣除非经常性损益的净利润为-1.15亿元 较上年同期-1.76亿元亏损收窄 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为-9822.78万元 较上年同期-8919.15万元现金流出扩大 [1] - 2018年至2024年公司持续亏损 归属于上市公司股东的净利润累计亏损超18亿元 [1] 融资活动 - 2020年首次公开发行募集资金净额17.17亿元 发行价格20.50元/股 发行数量8996万股 [1][2] - 2022年以简易程序向特定对象发行股票募集资金净额1.96亿元 发行价格13.51元/股 [3] - 两次募资总额达20.44亿元 [4] - 首次公开发行承销及保荐费用为1.16亿元 [2] 业务发展 - 募集资金主要用于1000万支注射用HIV融合抑制剂项目及联合疗法临床研发 [2] - 公司布局新型透皮镇痛贴片AB001临床研发项目及营销网络建设 [2] 股价表现 - 上市当日股价最高达35.53元 为历史峰值 [2] 公司治理 - 实际控制人DONG XIE（谢东）为美国国籍 持有中国永久居留权 [5]

信达生物 - 产品线前景广阔 IBI363(PD-1/IL-2)全球研发潜力巨大 mazdutide商业化潜力巨大 [1] - 目标价上调至1374港元 维持买入评级 [1] 中国人寿 - 2025年上半年净利润同比增长7% 新业务价值同比增长203% 银保渠道大幅增长179% [1] - 投资结构优化核心权益资产占比提升 股息收入大幅增长 未来利润稳定性增强 [1] - 2025-2027年EPS上调至299/323/367元 目标价上调至29港元 [1] 中兴通讯 - 2025年上半年收入同比增长15%至716亿元 政企业务成为核心增长引擎 [2] - 服务器及存储销售同比增长超200% AI服务器占整体服务器收入约55% [2] - 作为AI基础设施与国产化替代关键受益者 未来增长动能强劲 [2] - 基于2026年25倍PE 上调H股目标价至42港元 [2] 招商银行 - 预计2025至2027财年盈利年复合增长率为25% 盈测下调3至8% [3] - 净息差受压 费用收入前景调整 目标价下调至535港元 [3] 理想汽车 - 新车i6上市销量表现乐观 VLA模型应用后车型竞争力保持领先 [4] - 辅助驾驶能力有望维持国内第一梯队水平 目标价下调至10543港元 [4] 茶百道 - 2025年上半年收入同比增长43%至25亿元 归母净利润同比增长375%至33亿元 [5] - 毛利率同比提升09个百分点至326% 聚焦下沉市场加密布局 [5] - 产品推新成效显著 加盟商经营改善 预计下半年经营持续改善 [5] 朝云集团 - 2025年上半年收入同比增长72%至134亿元 宠物业务收入同比增长1014% [6] - 线上渠道收入增长274% 毛利率提升29个百分点至493% [6] - 现金储备充足 派息率达40% 股东回报力度大 [6] 和誉-B - 口服PD-L1抑制剂ABSK043联合戈来雷塞获批二期临床 [7] - 核心产品匹米替尼获默克8500万美元行权费 商业化前景明确 [7][8] - 现金储备达23亿元 被纳入MSCI全球小盘股指数 流动性有望提升 [7][8] 康方生物 - 预计更新多项关键数据 核心资产伊沃西单抗与全球跨国公司存在潜在合作 [8] - 目标价2243港元 给予买入评级 [8] 达势股份 - 2025年上半年收入同比增长27%至2593亿元 归母净利润6600万元 [8] - 经调整净利率提升1个百分点至35% 门店净增190家 [8] - 非一线城市为扩张主力 单店日均销售额129万元 规模效应持续释放 [8]

股价表现 - 百克生物9月4日股价下跌1.35%至22.64元/股 成交金额9433.05万元 换手率1.00% 总市值93.65亿元 [1] - 公司股价连续8个交易日下跌 区间累计跌幅达10.69% [1] 股东持仓 - 南方中证1000ETF二季度新进十大流通股东 持有152.25万股 占流通股比例0.37% [2] - 该基金当日浮亏47.2万元 8日累计浮亏412.61万元 [2] - 南方中证1000ETF最新规模649.53亿元 今年以来收益率22.23% 近一年收益率59.18% [2] 公司概况 - 长春百克生物科技股份公司成立于2004年3月4日 于2021年6月25日上市 [1] - 公司主营业务为人用疫苗的研发、生产和销售 收入100%来自商品销售 [1]

公司股价表现 - 9月4日股价下跌5.01%至40.38元/股 成交额1.94亿元 换手率2.30% 总市值81.27亿元 [1] - 华泰保兴科荣A基金持有2.1万股 当日浮亏约4.47万元 [2] 公司基本情况 - 主营业务为重组蛋白药物和微生态制剂的研发生产销售 医药产品收入占比97.38% [1] - 成立于1997年8月22日 于2020年12月14日上市 注册地址位于山东省济南市和广东省深圳市 [1] 基金持仓情况 - 华泰保兴科荣A基金持有公司股票2.1万股 占基金净值比例1.59% 为第八大重仓股 [2] - 该基金规模2080.67万元 今年以来收益9.58% 近一年收益14.97% 成立以来收益36.3% [2] 基金经理信息 - 基金经理周咏梅任职7年213天 管理规模88.97亿元 最佳回报43.67% 最差回报-1.86% [3] - 基金经理陈祺伟任职2年79天 管理规模245.94亿元 最佳回报19.03% 最差回报-1.86% [3]

私募股权与创业投资市场概况 - 2025年8月新增登记私募股权及创业投资基金管理人仅5家 环比骤降近70% 同比减少64.3% [1] - 新增备案私募股权投资基金和创业投资基金合计368只 同比增长25.2% 环比微降1.9% [1] - 一级市场发生565起融资事件 同比增长28.4% 环比增长2.4% 披露融资总额351.78亿元 同比提高32.8% 环比下降约50% [1] - 剔除7月国网新源365亿元巨额融资后 8月融资总额环比基本持平 平均单笔融资额6336.16万元 同比小幅提升3.4% [1] 启明创投基金运营与战略布局 - 管理11只美元基金和7只人民币基金 管理资本总量95亿美元（约690亿元人民币） 累计投资530余家企业 通过上市退出超70家 并购等其他方式退出超130家 [2] - 2025年截至8月末仅备案1只基金——苏州启辰 注册出资额4.60亿元 出资方包括元禾辰坤和昆山创控集团 [2] - 通过苏州启辰基金以4.52亿元收购天迈科技26.1%股份 对应交易市值17.32亿元 成为控股股东 [2] - 天迈科技为智能公共交通解决方案提供商 因客流量下滑及财政补贴减少导致业绩欠佳 收购可打造平台企业并扭转经营颓势 [3] 启明创投投资动态与策略特征 - 8月公开披露股权投资事件8起 同比增长60.0% 环比增长8倍 投资活跃度呈脉冲式特征 在市场趋冷时调整节奏 在窗口期加大投入 [3] - 采取全周期覆盖策略：成长阶段（A轮/B轮/E轮）占比50% 早期阶段（种子轮/天使轮/Pre-A轮）各占12.5% Pre-IPO布局明慧医药以实现短期退出 [6] - 超60%获投项目为医疗健康企业 涵盖生物制药、医疗器械和药物零售 体现对核心赛道忠诚度及行业刚性需求优势 [9] - 在人工智能赛道投资惠每科技和原力灵机 推动硬科技赋能产业升级 [9] 区域分布与产业协同 - 投资最集中区域为北京 占比约25% 因医疗健康与人工智能头部企业及科研机构密集 [11] - 长三角地区项目合计占比37.5% 西南和中部地区亦有布局 这些区域在高端制造、新能源、新材料等领域具备产业基础 [11] 三一氢能融资与业务进展 - 领投三一氢能数亿元A轮融资 跟投方包括涌铧投资和广州新兴基金 资金用于研发制造、产品迭代及绿氢项目落地 [13] - 三一氢能为三一集团氢能战略平台 依托集团技术积累与全球渠道 形成圆形槽、方形槽、PEM槽、BOP的"3+1"产品矩阵 单体电解槽覆盖200-3000Nm³/h [13] - 2025年1-7月中标央国企标杆项目总量123MW 稳居行业前列 满足风光耦合制氢及多元下游场景需求 [13]

基金表现 - 9月4日港股创新药ETF收盘下跌3.38% 成交额14.27亿元[1] - 基金经理马君任职期内收益率为99.52%[2] 基金规模 - 截至9月3日基金份额66.68亿份 规模67.24亿元[1] - 较2023年末份额增长1586.48% 规模增长1679.83%[1] 流动性指标 - 近20个交易日累计成交金额331.38亿元 日均成交16.57亿元[1] - 今年以来累计成交1850.61亿元 日均成交11.22亿元[1] 持仓结构 - 前十大重仓股集中度69.25% 以生物制药企业为主[2] - 信达生物持仓占比9.52% 市值2.60亿元[2] - 药明生物持仓占比9.47% 市值2.58亿元[2] - 百济神州持仓占比8.73% 市值2.38亿元[2] 基金基本信息 - 基金全称银华国证港股通创新药交易型开放式指数证券投资基金[1] - 管理费率0.50%每年 托管费率0.10%每年[1] - 业绩基准为国证港股通创新药指数收益率[1]

核心财务表现 - 2025年上半年总收入14.12亿元 同比增长37.75% [3] - 亏损从去年同期2.49亿元扩大至5.88亿元 增幅超135% [3] - 产品销售收入达14.02亿元 同比增长49.20% 成为核心收入引擎 [4][6] 股价与融资动态 - 年初至今股价上涨超1.5倍 港股市值一度突破1,400亿港元 [3] - 财报公布后股价连续两日下跌 累计跌幅超10% [3] - 以每股149.54港元配售2,355万股新股 募资35.22亿港元 80%用于创新研发管线 [4] - 两位创始人配售300万股老股套现4.5亿港元 持股比例微降 [4] 商业化进展 - 核心产品卡度尼利和依沃西纳入国家医保目录推动销售放量 [6] - 依沃西新获批非小细胞肺癌一线治疗适应症 卡度尼利新增宫颈癌适应症 [6] - 商业化团队扩至1,221人 销售费用同比增长30%至6.7亿元 [6] - 销售费用占收入比率降至47.80% 同比下降7.13个百分点 [6] 研发投入与亏损原因 - 研发开支7.31亿元 同比增长23.02% 占总收入51.8% [7] - 对Summit公司股权投资损失1.917亿元 同比增1.591亿元 [7] - 股权激励费用2,720万元 同比增2,190万元 [7] 产品管线价值 - 依沃西在关键临床试验总生存期分析中取得统计学显著获益结果 [4][7] - 当前市销率约45倍 显著高于同行信达生物的13倍 [7] - 现金及等价物达65.92亿元 无急迫流动资金需求 [5]

公司业务与平台 - 专注于开发涉及免疫检查点的免疫疗法 包括共刺激激动剂和检查点抑制剂 [1] - 业务拓展至CD3 T细胞衔接剂和抗体偶联药物(ADC)领域 [1] - 开发专有的Leads Body平台和X-body平台 作为持续药物发现的引擎 [1] 产品管线与前景 - 对开发PD-L1/4-1BB和TCE作为下一代免疫肿瘤学(IO)治疗持乐观态度 [1] - 获得招银国际首次覆盖给予"买入"评级 目标价63.5港元 [1]

公司业务与平台 - 专注于开发涉及免疫检查点的免疫疗法 包括共刺激激动剂和检查点抑制剂 [1] - 业务拓展至CD3 T细胞衔接剂和抗体偶联药物(ADC)领域 [1] - 已开发专有的Leads Body平台和X-body平台 作为持续药物发现的引擎 [1] 产品管线与机构观点 - 开发PD-L1/4-1BB和TCE作为下一代免疫肿瘤学(IO)产品 [1] - 招银国际首次覆盖给予"买入"评级 目标价63.5港元 [1]