报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 价格方面，7月15 - 22日沙河安全5mm大板从1160涨至1220，沙河长城5mm大板从1164涨至1220，沙河5mm大板低价从1160涨至1215，武汉长利5mm大板从1120涨至1160，湖北大板低价从1020涨至1080，山东5mm大板价格持平为1130，华南低价5mm大板价格持平为1400 [1] - 合约方面，FG09合约从1071涨至1249，FG01合约从1168涨至1342，FG9 - 1价差从 - 97变为 - 93 [1] - 基差方面，09河北基差从89变为 - 127，09湖北基差从 - 51变为 - 169 [1] - 利润方面，华北燃煤利润从285.5涨至302.6，华北燃煤成本从874.5涨至912.4，华南天然气利润持平为 - 118.6，华北天然气利润从 - 193.1涨至 - 171.7，09FG盘面天然气利润从 - 289.2涨至 - 145，01FG盘面天然气利润从 - 203.1涨至 - 64.4 [1] - 产销方面，沙河产销为117，湖北产销为121，华东产销为115，华南产销为108 [1] 纯碱 - 价格方面，7月14 - 21日沙河重碱从1230涨至1280，华中重碱从1210涨至1200，华南重碱价格持平为1400，青海重碱从960涨至1000，华北轻碱从1160涨至1140，华中轻碱从1160涨至1140 [1] - 合约方面，SA05合约从1311涨至1390，SA01合约从1286涨至1354，SA09合约从1241涨至1295 [1] - 基差方面，SA09沙河基差从 - 11变为 - 15 [1] - 月差方面，SA月差09 - 01从 - 45变为 - 59 [1] - 利润方面，华北氨碱利润从 - 75.6涨至 - 33.2，华北氨碱成本从1285.6涨至1293.2，华北联碱利润从 - 60.9涨至 - 35 [1] - 现货与产业方面，重碱河北交割库现货报价1260左右，送到沙河1280左右，重碱下游拿货意愿差，工厂库存小幅去库 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 玻璃 - 国内反内卷情绪高涨，多头情绪较浓推动盘面持续走高，上周玻璃周度产量环比回升，后续有较强供应压力，下游深加工订单天数环比下滑，短期投机需求带动玻璃厂库存去化，当前宏观对盘面驱动较强，关注短多思路，玻璃指数运行区间参考1090 - 1200 - 1250，套利FG09 - SA09偏强思路对待 [5] 纯碱 - 纯碱供应逐渐恢复，玻璃产量显著走弱，需求端承压，后续有较强的累库压力，当前宏观情绪对盘面驱动较大，暂观望为宜，等情绪消退后，关注逢高偏空思路，纯碱指数运行区间参考1220 - 1350，套利FG09 - SA09偏强思路对待 [6] 根据相关目录分别进行总结 玻璃 供应 - 前期点火产线产量逐步攀升，玻璃供应压力上升，上周浮法玻璃产量110.84万吨（+0.14），全国浮法玻璃开工率75.63%（-0.05） [5][13] 需求 - 7月15日下游深加工厂订单天数9.3天（-0.2），下游需求处于历年同期偏低水平，北方高温叠加南方梅雨季节，需求淡季来临，后续需求将承压，盘面走高带动投机需求上升，玻璃表需环比走高，上周浮法玻璃周度表需2433.05万重量箱（+20.7） [5][17] 库存 - 投机需求带动下，上周玻璃厂去库，上周全国浮法玻璃样本企业总库存6493.9万重箱（-216.3），上周湖北厂内库存612万重量箱（-66） [5][20] 成本与利润 - 上周玻璃成本下滑，利润上涨，以天然气为燃料的浮法玻璃周均成本1442元/吨（-1）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均成本1004元/吨（-7）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均成本1053元/吨（-27）；以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-178.9元/吨（+4.21）；以煤制气为燃料的浮法玻璃周均利润121.83元/吨（+13.05）；以石油焦为燃料的浮法玻璃周均利润-4.76元/吨（+45.71） [5][31][35] 基差与月差 - 截至7月18日，玻璃01基差-125，玻璃05基差-200，玻璃09基差-41，基差对盘面驱动较弱；玻璃9 - 1合约价差-84，玻璃1 - 5合约价差-75，暂无月差机会 [40][44] 纯碱 供应 - 碱厂检修结束，纯碱产量逐渐恢复，上周纯碱产量73.32万吨（+2.43），其中，轻碱产量31.85万吨（+0.97），重碱产量41.47万吨（+1.46） [6][53] 需求 - 光伏玻璃产量显著下滑，后续将继续下行，重碱需求有下降预期，轻碱需求较为稳定，上周盘面走高带动投机需求升温，纯碱表需上升，上周浮法加光伏玻璃日产量246075吨，上周纯碱表需69.1万吨（+3.6），其中，重碱表需36.42万吨（+3.15），轻碱表需32.68万吨（+0.45） [6][58][62] 库存 - 上周碱厂库存高位回升，后续随着供应恢复及光伏减产落地，碱厂累库趋势难改，上周纯碱厂家总库存190.56万吨（+4.22），其中，轻碱库存78.3万吨（-0.83），重碱库存112.26万吨（+5.05） [6][66] 成本与利润 - 根据钢联显示，上周纯碱成本略有上升，利润涨跌互现，当前华东地区重碱联碱法成本支撑在1240附近 [6][72] 基差与月差 - 截至7月18日，纯碱01合约基差-59，纯碱05合约基差-100，纯碱09合约基差-10，基差驱动较弱，暂观望为宜；纯碱9 - 1合约价差-49，纯碱1 - 5合约价差-41，暂无月差机会 [79][83] 纯碱玻璃价差 - 截至7月18日，纯碱玻璃01合约价差-100，纯碱玻璃05合约价差-66，纯碱玻璃09合约价差-135，FG09 - SA09偏强思路对待 [88]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 玻璃相关总结 玻璃价格 - 沙河安全5mm大板从7月14日的1160.0涨至7月21日的1207.0，周度变化47.0，日度变化47.0 [1] - 沙河长城5mm大板从7月14日的1164.0涨至7月21日的1211.0，周度变化47.0，日度变化47.0 [1] - 沙河5mm大板低价从7月14日的1156.0涨至7月21日的1177.0，周度变化21.0，日度变化21.0 [1] - 武汉长利5mm大板从7月14日的1080.0涨至7月21日的1160.0，周度变化80.0，日度变化40.0 [1] - 湖北大板低价从7月14日的1000.0涨至7月21日的1080.0，周度变化80.0，日度变化60.0 [1] - 华南低价5mm大板7月14 - 21日价格均为1400.0，无变化 [1] - 山东5mm大板7月14 - 21日价格均为1130.0，无变化 [1] 玻璃合约价格 - FG09合约从7月14日的1102.0涨至7月21日的1173.0，周度变化71.0，日度变化92.0 [1] - FG01合约从7月14日的1196.0涨至7月21日的1254.0，周度变化58.0，日度变化89.0 [1] - FG 9 - 1价差从7月14日的 - 94.0变为7月21日的 - 81.0，周度变化13.0，日度变化3.0 [1] 玻璃基差与利润 - 09河北基差从7月14日的54.0变为7月21日的 - 77.0，周度变化 - 131.0，日度变化 - 68.0 [1] - 09湖北基差从7月14日的 - 102.0变为7月21日的 - 93.0，周度变化9.0，日度变化 - 32.0 [1] - 华北燃煤利润从7月14日的276.2涨至7月21日的281.7，周度变化5.5，日度变化5.2 [1] - 华北燃煤成本从7月14日的879.8涨至7月21日的895.3，周度变化15.5，日度变化15.8 [1] - 华南天然气利润7月14 - 21日均为 - 118.6，无变化 [1] - 华北天然气利润从7月14日的 - 203.4变为7月21日的 - 192.9，周度变化10.5，日度变化6.3 [1] - 09FG盘面天然气利润从7月14日的 - 263.9变为7月21日的 - 204.2，周度变化59.7，日度变化75.4 [1] - 01FG盘面天然气利润从7月14日的 - 179.3变为7月21日的 - 135.6，周度变化43.7，日度变化70.3 [1] 玻璃现货与产销 - 沙河工厂产销尚可，贸易商低价1190左右，出货一般，期现部分拿货；湖北省内工厂提涨，低价1080左右；湖北期现新货1100，成交一般 [1] - 沙河玻璃产销为114，湖北为108，华东为106，华南为101 [1] 纯碱相关总结 纯碱价格 - 沙河重碱从7月14日的1230.0涨至7月21日的1280.0，周度变化50.0，日度变化70.0 [1] - 华中重碱从7月14日的1210.0变为7月21日的1200.0，周度变化 - 10.0，日度变化30.0 [1] - 华南重碱7月14 - 21日价格均为1400.0，无变化 [1] - 青海重碱从7月14日的960.0涨至7月21日的1000.0，周度变化40.0，日度变化40.0 [1] - 华北轻碱从7月14日的1160.0变为7月21日的1140.0，周度变化 - 20.0，日度变化30.0 [1] - 华中轻碱从7月14日的1160.0变为7月21日的1140.0，周度变化 - 20.0，日度变化30.0 [1] 纯碱合约价格 - SA05合约从7月14日的1311.0涨至7月21日的1390.0，周度变化79.0，日度变化84.0 [1] - SA01合约从7月14日的1286.0涨至7月21日的1354.0，周度变化68.0，日度变化89.0 [1] - SA09合约从7月14日的1241.0涨至7月21日的1295.0，周度变化54.0，日度变化79.0 [1] 纯碱基差、月差与利润 - SA09沙河基差从7月14日的 - 11.0变为7月21日的 - 15.0，周度变化 - 4.0，日度变化 - 9.0 [1] - SA月差09 - 01从7月14日的 - 45.0变为7月21日的 - 59.0，周度变化 - 14.0，日度变化 - 10.0 [1] - 华北氨碱利润从7月14日的 - 75.6变为7月21日的 - 33.2，周度变化42.4，日度变化68.1 [1] - 华北氨碱成本从7月14日的1285.6涨至7月21日的1293.2，周度变化7.6，日度变化1.9 [1] - 华北联碱利润从7月14日的 - 60.9变为7月21日的 - 35.0，周度变化25.9，日度变化54.9 [1] 纯碱现货与产业 - 重碱河北交割库现货报价在1260左右，送到沙河1280左右，重碱下游拿货意愿差 [1] - 纯碱工厂库存小幅去库 [1]

报告行业投资评级 - 玻璃投资观点偏多 [3] - 纯碱投资观点震荡 [4] 报告的核心观点 - 短期“反内卷”题材是市场主要交易逻辑，整体情绪改善，玻璃纯碱价格跟随走强 [40] - 玻璃下游终端需求步入淡季但保有韧性，基本面边际改善，价格有支撑 [41] - 纯碱供应增加、需求走弱，浮法和光伏玻璃日熔量稳中有降，成本支撑弱化，价格承压 [42] - 策略推荐玻璃买入看涨期权，纯碱买入看跌期权 [43] 根据相关目录分别进行总结 主要观点及策略概述 - 玻璃供给中性，本周全国浮法玻璃日产量15.84万吨、开工率75.68%、产能利用率79.2%均与10日持平，本周无点火或放水生产线，下周1条前期点火产线或将出玻璃 [3] - 玻璃需求偏多，淡季需求整体承压但短期保有韧性、产销尚可，中期地产颓势难挽，竣工数据同比延续下滑，后市需求担忧犹存 [3] - 玻璃库存偏多，企业库存6493.9万重箱，环比-216.3万重箱、-3.22%，同比+0.29%，折库存天数27.9天，较上期-1.0天 [3] - 玻璃基差/价差中性，本周基差波动剧烈，09 - 01价差走低 [3] - 玻璃估值中性，目前价格已较最低点有所反弹，成本有支撑 [3] - 玻璃宏观及政策偏多，市场交易反内卷逻辑，整体情绪改善 [3] - 玻璃投资观点偏多，短期供需持稳，情绪主导 [3] - 玻璃交易策略单边买入看涨期权，套利无，关注日熔量、产销、海内外宏观政策扰动 [3] - 纯碱供给偏空，本周纯碱产量73.32万吨，环比增加2.42万吨、涨幅3.42%，企业检修恢复，预计下周整体供应增加 [4] - 纯碱需求偏空，浮法光伏需求走弱，光伏持续减产，终端需求不理想，下游按需采购为主 [4] - 纯碱库存偏空，厂家总库存190.56万吨，较上周四增加4.22万吨、涨幅2.26%，其中轻质纯碱78.3万吨环比下跌0.83万吨，重质纯碱112.26万吨环比增加5.05万吨 [4] - 纯碱基差/价差中性，本周基差震荡走弱，09 - 01价差走低 [4] - 纯碱估值中性，目前价格有所反弹，成本有支撑 [4] - 纯碱宏观及政策偏多，市场交易反内卷逻辑，整体情绪改善 [4] - 纯碱投资观点震荡，基本面偏弱，情绪偏多 [4] - 纯碱交易策略单边无，套利无，关注碱厂生产、玻璃产销、海内外宏观政策扰动 [4] 期货及现货行情回顾 - 玻璃本周价格震荡走强，主力合约收于1081（+55），沙河现货价格1088（+12） [6] - 纯碱本周价格震荡偏强，主力合约收于1216（+42），沙河现货价格1215（+13） [11] - 纯碱09 - 01价差震荡，基差震荡；玻璃09 - 01价差小幅走高，基差震荡 [20] 供需基本面数据 - 玻璃供给持稳，本周全国浮法玻璃日产量、开工率、产能利用率与10日持平，本周无点火或放水生产线，下周1条前期点火产线或将出玻璃，随着现货价格企稳，玻璃生产利润小幅修复 [23] - 玻璃需求有韧性，下游深加工订单偏弱，全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比-2.1%，同比-7.0%，地产中后端竣工数据不佳，1 - 6月份房屋施工面积同比下降9.1%、新开工面积下降20.0%、竣工面积下降14.8% [26][27] - 玻璃库存去化明显，企业库存6493.9万重箱，环比-216.3万重箱、-3.22%，同比+0.29%，折库存天数27.9天，较上期-1.0天 [28] - 纯碱供给产量回升，本周纯碱产量73.32万吨，环比增加2.42万吨、涨幅3.42%，企业检修恢复，预计下周整体供应增加，碱厂利润走低，煤炭价格走强，利润压缩 [32][33] - 纯碱需求走弱，浮法光伏需求走弱，光伏后续有减产预期，终端需求不理想，下游按需采购为主，负反馈压力犹存 [36] - 纯碱库存增加，厂家总库存190.56万吨，较上周四增加4.22万吨、涨幅2.26%，其中轻质纯碱78.3万吨环比下跌0.83万吨，重质纯碱112.26万吨环比增加5.05万吨 [37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周纯碱主力合约SA2509价格低位震荡，截至7月18日下午收盘当周下跌1元/吨，周度跌幅0.18%报收1216元/吨；预计本周纯碱供强需弱，走势底部震荡运行，市场整体平稳，价格支撑弱，需关注宏观与政策影响谨慎操作控制仓位；当前市场关注点在“反内卷”政策预期上，但具体政策细则未落地，实际影响需等待政策明确后评估，建议交易者保持观望警惕追高风险 [6][10][38] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周纯碱主力合约SA2509价格在1247 - 1202元/吨之间运行，保持低位震荡，截至7月18日下午收盘当周下跌1元/吨，周度跌幅0.18%，报收1216元/吨 [6] 基本面分析 产量、产能利用率增加 - 截至7月17日，国内纯碱产量73.32万吨，环比增加2.42万吨，涨幅3.42%，其中轻质碱产量31.85万吨，环比增加0.97万吨，重质碱产量41.47万吨，环比增加1.45万吨 [7][11] - 纯碱综合产能利用率84.10%，上周81.32%，环比增加2.78%，其中氨碱产能利用率87.70%，环比增加5.13%，联产产能利用率73.93%，环比增加3.60% [15] 纯碱库存增加 - 截至7月17日，国内纯碱厂家总库存190.56万吨，较周一增加2.16万吨，涨幅1.15%，其中轻质纯碱78.3万吨，环比下跌0.71万吨，重质纯碱112.26万吨，环比增加2.87万吨；较上周四增加4.22万吨，涨幅2.26%，其中轻质纯碱78.3万吨，环比下跌0.83万吨，重质纯碱112.26万吨，环比增加5.05万吨；去年同期库存量为89.95万吨，同比增加100.61万吨，涨幅111.85% [19] 出货量、出货率增加 - 7月11 - 17日中国纯碱企业出货量69.10万吨，环比增加5.48%；纯碱整体出货率为94.24%，环比增加1.85个百分点 [9][21][37] 浮法玻璃行业产量同比下降 - 截至7月17日，全国浮法玻璃日产量为15.78万吨，比10日下降0.38%；7月11 - 17日全国浮法玻璃产量110.72万吨，环比增加0.01%，同比下降7.14% [25] 浮法玻璃行业库存 - 截至7月17日，全国浮法玻璃样本企业总库存6493.9万重箱，环比减少216.3万重箱，环比下降3.22%，同比增加0.29%；折库存天数27.9天，较上期减少1.0天 [29] 现货市场价格 | 产品 | 区域/类别 | 7 月 17 日 | 7 月 10 日 | 涨跌值 | 涨跌幅 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 动力煤 | 5500 大卡 | 635 | 621 | +14 | +2.25% | 元/吨 | | 原盐 - 井矿盐 | 华东 | 250 | 250 | 0 | 0% | 元/吨 | | | 东北 | 1300 | 1350 | -50 | -3.70% | 含税送到 | | | 华北 | 1180 | 1180 | 0 | 0% | 含税出厂 | | | 华东 | 1120 | 1120 | 0 | 0% | 含税出厂 | | 轻质纯碱 | 华中 | 1100 | 1100 | 0 | 0% | 含税出厂 | | | 华南 | 1350 | 1350 | 0 | 0% | 含税出厂 | | | 西南 | 1250 | 1250 | 0 | 0% | 含税出厂 | | | 西北 | 960 | 960 | 0 | 0% | 含税出厂 | | | 东北 | 1300 | 1350 | -50 | -3.70% | 含税送到 | | | 华北 | 1300 | 1300 | 0 | 0% | 含税送到 | | | 华东 | 1230 | 1230 | 0 | 0% | 含税送到 | | 重质纯碱 | 华中 | 1200 | 1200 | 0 | 0% | 含税送到 | | | 华南 | 1400 | 1400 | 0 | 0% | 含税送到 | | | 西南 | 1300 | 1300 | 0 | 0% | 含税送到 | | | 西北 | 960 | 960 | 0 | 0% | 含税出厂 | | 浮法玻璃 | 中国 | 1179 | 1173 | +6 | +0.51% | 元/吨 | | 光伏玻璃 2.0 | 中国 | 10.5 | 10.5 | 0 | 0% | 元/平方米 | | 烧碱 32%碱 | 江苏 | 900 | 940 | -40 | -4.26% | 元/吨 | | 氯化铵 - 干铵 | 河南 | 420 | 400 | +20 | +5% | 元/吨 | | 合成氨 | 江苏 | 2250 | 2275 | -25 | -1.10% | 元/吨 | [37] 后市展望 - 供给端产量、产能利用率持续增加，个别装置提量，上周装置开停并存，供应高位调整，国内纯碱产量73.32万吨，环比增加2.42万吨，涨幅3.42% - 需求端纯碱出货量、出货率增涨，下游需求表现平稳，低价补库成交，高价抵触，对原料保持刚需为主，上周企业出货量69.10万吨，环比增加5.48%；整体出货率为94.24%，环比增加1.85个百分点 [9][37][38] 操作策略 - 预计本周纯碱供强需弱，走势预期底部震荡运行，市场整体表现平稳，价格支撑较弱，需关注宏观与政策影响，谨慎操作，控制仓位以应对潜在波动风险 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃短期现货成交稳定，政策提议和旺季预期助推反弹，但弱基差、仓单定价、高库存压制盘面，不宜过度高看，低位下跌空间有限，反内卷政策影响有限，盘面持续上涨有难度 [3] - 纯碱短期估值偏低、成本端或企稳、市场预期乐观带动反弹，但玻璃高库存、亏损大导致纯碱提价难，未来有交割压力，预计短期冲高后回落，8月需注意回归现实 [8] 根据相关目录分别进行总结 玻璃供应 - 截至20250717，国内玻璃生产线剔除僵尸产线后共296条，其中在产223条，冷修停产73条，全国浮法玻璃日产量15.78万吨，较10日降0.38%，日度损失量4.22万吨，环比增1.44%，周度损失量23.9万吨，环比降0.05% [2] - 2025年已冷修产线总计日熔量10530吨/日，已点火产线总计日熔量11510吨/日，潜在新点火产线总计日熔量14600吨/日，未来潜在老线复产总计日熔量8130吨，潜在冷修产线总计日熔量6900吨/日 [11][12][13] - 玻璃产量短期减产空间有限，若三季度需求不畅，四季度或有一定规模减产，当前在产产能15.8万吨/日左右，2021年产能高峰17.8万吨/日，近年来低位产能14.8 - 15万吨/日 [17] 玻璃需求 - 截至20250715，全国深加工样本企业订单天数均值9.3天，环比降2.1%，同比降7.0%，7月中多数反馈订单维持前期水平，需求未见好转，利润偏低，少数反馈订单下滑 [2] 玻璃库存 - 截至20250717，全国浮法玻璃样本企业总库存6493.9万重箱，环比降216.3万重箱，降3.22%，同比增0.29%，折库存天数27.9天，较上期减1.0天，华北、华中、华南区域库存有不同程度下滑 [3] 玻璃价格与利润 - 本周玻璃成交基本稳定，大部分价格变化不大，沙河部分涨价10元/吨，沙河1130 - 1180元/吨左右，华中湖北地区1050 - 1100元/吨左右，华东江浙地区部分大厂1220 - 1360元/吨左右 [20][23] - 期货反弹，基差偏弱，月差偏弱，在近月仓单因素影响下，月差偏弱 [26][28] - 以煤炭为燃料装置利润108元/吨，以天然气为燃料装置利润 - 183元/吨，以石油焦为燃料装置利润 - 50元/吨，实际利润因厂家和区域差异不同 [34] 光伏玻璃 - 价格下滑，近期订单跟进量稍减，厂家出货一般，库存持续增加，2.0mm镀膜面板主流订单价格10 - 11元/平方米，环比下滑2.33%，3.2mm镀膜主流订单价格18 - 19元/平方米，环比持平 [46][48] - 随着市场走弱，未来或再次进入减产周期，截至7月初实际产能9.4万吨/日左右，样本库存天数约35.64天，环比增加2.94%，较上周增幅收窄3.86个百分点 [50][51][55] 纯碱供应及检修 - 周内纯碱企业装置逐步恢复提量，综合产量较上周增加，本期国内纯碱产量73.32万吨，环比增3.42%，产能利用率84.10%，上周81.32%，环比增2.78% [6] - 部分企业装置有停车、减量、提量或检修情况，如宁夏日盛停车、博源银根短暂减量后恢复等，部分企业有未来检修计划 [6][59] 纯碱需求 - 下游浮法玻璃各工艺利润逐步好转，煤制气利润相对乐观，但石油焦及天然气制仍亏损，光伏玻璃利润处于低位，浮法玻璃、光伏玻璃对纯碱采购普遍偏谨慎，需求未见明显扩张 [6] 纯碱库存 - 本期纯碱企业库存在190.56万吨，环比增加2.26%，同比增加111.85%，轻质纯碱78.3万吨，环比下跌0.83万吨，重质纯碱112.26万吨，环比增加5.05万吨 [7] 纯碱价格、利润 - 沙河、湖北名义价格1200 - 1300元/吨左右，本周价格变化不大，期货市场跟随玻璃反弹，主力合约空头大幅砍仓，导致基差持续走弱 [70][73][79] - 华东（除山东）联碱利润 - 39.5元/吨，华北地区氨碱法利润 - 82元/吨 [81] 策略建议 - 玻璃单边震荡偏强，上方压力1180 - 1200，下方支撑1000 - 1030；跨期买01空09；跨品种买玻璃空纯碱 [4] - 纯碱单边震荡偏弱，上方压力1320 - 1340，下方支撑1220、1150；跨期买01空09；跨品种买玻璃空纯碱 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玻璃市场夏季梅雨淡季，盘面情绪波动大，真正反转需更多冷修兑现，建议观望 [1] - 纯碱整体需求无明显增长，检修结束后累库或加速，建议关注逢高空机会 [1] - 原木期货短期上涨持续性待察，高温需求淡季，建议观望、谨慎追涨 [2] - 天然橡胶短期受宏观和产区降雨影响反弹，空单避让，关注主产区天气，逢高空为主 [4] - 工业硅现货企稳、期货主力合约上涨，关注现货价格调涨和仓单变化，复产或加剧供应压力，价格短期震荡 [6] - 多晶硅期货价格大幅上涨创新高，短期内多头氛围强，后续或仍有上涨空间，需关注供需调控和风险管理 [8] 根据相关目录分别进行总结 玻璃纯碱 - 玻璃价格方面，华北、华东、华中、华南报价持平，玻璃2505涨0.32%、2509涨2.06%，05基差降5.56% [1] - 纯碱价格方面，华北、华东、华中报价持平，纯碱2505涨1.24%、2509涨1.32%，05基差降27.12% [1] - 供应方面，纯碱开工率和周产量分别增3.42%和3.41%，浮法日熔量降0.38%，光伏日熔量降2.70% [1] - 库存方面，纯碱交割库库存增3.61%，玻璃厂纯碱库存天数增11.34% [1] - 地产数据方面，新开工面积、施工面积同比下降，竣工面积、销售面积同比上升 [1] 原木 - 期货价格方面，原木2507跌0.06%，2509、2511、2601合约均上涨 [2] - 基差方面，09、11、01合约基差均下降 [2] - 现货价格方面，日照港不同规格辐射松和云杉价格持平 [2] - 外盘报价方面，辐射松4米中A、云杉11.8米CFR价持平 [2] - 供给方面，港口发运量增2.12%，新西兰离港船数降8.62%，中国主要港口库存降0.31% [2] - 需求方面，中国日均出库量降12% [2] 天然橡胶 - 现货价格方面，云南国营全乳胶、泰标混合胶等部分品种价格上涨，西双版纳州胶水价格下降 [4] - 基差方面，全乳基差升23.33%，非标价差降32.50% [4] - 月间价差方面，9 - 1、1 - 5价差上升，5 - 9价差下降 [4] - 基本面数据方面，5月泰国、印尼、印度、中国产量有不同程度变化，轮胎开工率、产量、出口等数据有变动 [4] - 库存变化方面，保税区库存、天然橡胶厂库期货库存等有不同变化 [4] 工业硅 - 现货价格方面，华东通氧S15530、SI4210工业硅和新疆99硅价格持平 [6] - 基差方面，各基准基差均下降 [6] - 月间价差方面，部分合约价差有不同程度变化 [6] - 基本面数据方面，4月全国及部分地区工业硅产量、开工率有变动，5月有机硅DMC、多晶硅等产量有变化 [6] - 库存变化方面，新疆、云南、四川厂库库存和社会库存、仓单库存等有不同变化 [6] 多晶硅 - 现货价格方面，N型复投料平均价涨2.75%，N型硅片-210mm、210R平均价涨幅超23% [8] - 基差方面，N型料基差降58.90%，菜花料基差降190.66% [8] - 期货价格与月间价差方面，PS2506涨6.42%，部分合约价差有不同变化 [8] - 基本面数据方面，周度硅片产量降3.48%、多晶硅产量增0.88%，月度多晶硅产量、进出口量等有变动 [8] - 库存变化方面，多晶硅库存降9.78%，硅片库存降11.64%，多晶硅仓单持平 [8]

报告行业投资评级 无相关内容 报告的核心观点 无相关内容 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 价格方面，7月17日沙河安全5mm大板1160元，沙河长城5mm大板1164元，沙河5mm大板低价1151元，武汉长利5mm大板1120元，湖北大板低价1020元，华南低价5mm大板1400元，山东5mm大板1130元 [1] - 期货合约方面，FG09合约1092元，FG01合约1168元，FG 9 - 1价差 - 76元，09河北基差 - 17元，09湖北基差 - 72元 [1] - 利润成本方面，华北燃煤利润272.9元，华北燃煤成本878.1元，华南天然气利润 - 118.6元，华北天然气利润 - 204.2元，09FG盘面天然气利润 - 270.5元，01FG盘面天然气利润 - 204.2元 [1] - 现货情况，沙河贸易商价格1151左右，中游贸易商出货一般，期现少量拿货；湖北省内工厂低价1020 - 1040，厂家提价，成交较好；期现新货报价1020 +，成交偏弱 [1] - 产销情况，沙河97，湖北93，华东95，华南98 [1] 纯碱 - 价格方面，7月17日沙河重碱1210元，华中重碱1190元，华南重碱1400元，青海重碱960元，华北轻碱1110元，华中轻碱1110元 [1] - 期货合约方面，SA05合约1307元，SA01合约1271元，SA09合约1225元，SA09沙河基差 - 15元，SA月差09 - 01 - 46元 [1] - 利润成本方面，华北氨碱利润 - 99.4元，华北氨碱成本1289.4元，华北联碱利润 - 83.7元 [1] - 现货情况，重碱河北交割库现货报价在1190左右，送到沙河1210左右，重碱下游拿货意愿一般 [1] - 产业情况，工厂库存累积，交割库存微累 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 玻璃 - 价格方面，7月8 - 15日沙河安全5mm大板维持1160.0，沙河长城5mm大板从1160.0涨至1164.0，沙河5mm大板低价从1121.0涨至1160.0，武汉长利5mm大板从1080.0涨至1120.0，湖北大板低价从980.0涨至1020.0，华南低价5mm大板维持1400.0，山东5mm大板维持1130.0 [1] - 合约方面，FG09合约从1025.0涨至1071.0，FG01合约从1122.0涨至1168.0，FG9 - 1价差维持 - 97.0 [1] - 基差方面，09河北基差从96.0降至 - 8.0，09湖北基差从 - 45.0升至 - 51.0 [1] - 利润成本方面，华北燃煤利润从258.5涨至285.5，华北燃煤成本从862.5涨至874.5，华南天然气利润维持 - 118.6，华北天然气利润从 - 223.7涨至 - 193.1，09FG盘面天然气利润从 - 327.6涨至 - 289.2，01FG盘面天然气利润从 - 239.0涨至 - 203.1 [1] - 现货情况，沙河贸易商价格1156左右，中游贸易商出货一般，期现少量拿货；湖北省内工厂低价1020 - 1040，厂家提价，成交较好；期现新货980 +，成交一般 [1] - 产销情况，沙河101，湖北125，华东100，华南97 [1] 纯碱 - 价格方面，7月8 - 15日沙河重碱从1170.0涨至1200.0，华中重碱从1140.0涨至1180.0，华南重碱维持1400.0，青海重碱维持960.0，华北轻碱从1080.0涨至1110.0，华中轻碱从1080.0涨至1110.0 [1] - 合约方面，SA05合约从1246.0涨至1304.0，SA01合约从1218.0涨至1266.0，SA09合约从1178.0涨至1214.0 [1] - 基差月差方面，SA09沙河基差从 - 8.0降至 - 14.0，SA月差09 - 01从 - 40.0降至 - 52.0 [1] - 利润成本方面，华北氨碱利润从 - 141.1涨至 - 106.9，华北氨碱成本从1281.1涨至1286.9，华北联碱利润从 - 130.6涨至 - 91.6 [1] - 现货情况，重碱河北交割库现货报价在1180左右，送到沙河1200左右，下游拿货意愿一般 [1] - 产业情况，工厂库存累积 [1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 玻璃市场情况 玻璃价格与合约数据 - 沙河安全5mm大板7月7 - 14日价格均为1160元，FG09合约从1019元涨至1102元，周度涨83元，日度涨16元 [1] - 沙河长城5mm大板7月7 - 11日为1160元，14日涨至1164元，周度涨4元，日度涨4元，FG01合约从1114元涨至1196元，周度涨82元，日度涨26元 [1] - 沙河5mm大板低价7月7日为1126元，11日涨至1160元，14日降至1156元，周度涨30元，日度降4元，FG 9 - 1价差从 - 95元变为 - 94元，周度涨1元，日度降10元 [1] - 武汉长利5mm大板7月7 - 14日价格均为1080元，09河北基差从107元降至 - 40元，周度降147元，日度降30元 [1] - 湖北大板低价7月7日为980元，11 - 14日为1000元，周度涨20元，日度不变，09湖北基差从 - 39元降至 - 102元，周度降63元，日度降16元 [1] - 华南低价5mm大板7月7 - 14日价格均为1400元 [1] - 山东5mm大板7月7 - 14日价格均为1130元 [1] 玻璃利润数据 - 华北燃煤利润7月7日为265.9元，11日涨至286.5元，14日降至276.2元，周度涨10.3元，日度降10.3元 [1] - 华北燃煤成本7月7日为860.1元，11日涨至873.5元，14日涨至879.8元，周度涨19.7元，日度涨6.3元 [1] - 华南天然气利润7月7 - 14日均为 - 118.6元 [1] - 华北天然气利润7月7日为 - 216.6元，11日涨至 - 193.1元，14日降至 - 203.4元，周度涨13.2元，日度降10.3元 [1] - 09FG盘面天然气利润7月7日为 - 331.5元，11日涨至 - 274.8元，14日涨至 - 263.9元，周度涨67.7元，日度涨11元 [1] - 01FG盘面天然气利润7月7日为 - 244.7元，11日涨至 - 199.4元，14日涨至 - 179.3元，周度涨65.4元，日度涨20.1元 [1] 玻璃现货与产销情况 - 沙河贸易商价格1156元左右，中游贸易商出货一般，期现少量拿货；湖北省内工厂低价1010 - 1020元，厂家提价，成交较好；期现新货960元，成交一般 [1] - 玻璃产销方面，沙河94，湖北150，华东98，华南101 [1] 纯碱市场情况 纯碱价格与合约数据 - 沙河重碱7月7日为1160元，11日涨至1210元，14日涨至1230元，周度涨70元，日度涨20元，SA05合约从1236元涨至1311元，周度涨75元，日度涨29元 [1] - 华中重碱7月7日为1130元，11日涨至1180元，14日涨至1210元，周度涨80元，日度涨30元，SA01合约从1207元涨至1286元，周度涨79元，日度涨28元 [1] - 华南重碱7月7 - 14日价格均为1400元，SA09合约从1168元涨至1241元，周度涨73元，日度涨24元 [1] - 青海重碱7月7 - 11日为960元，14日不变，周度涨20元，日度不变，SA09沙河基差从 - 8元降至 - 11元，周度降3元，日度降4元 [1] - 华北轻碱7月7日为1080元，11日涨至1130元，14日涨至1160元，周度涨80元，日度涨30元，SA月差09 - 01从 - 39元降至 - 45元，周度降6元，日度降4元 [1] - 华中轻碱7月7 - 14日价格变化同华北轻碱 [1] 纯碱利润与成本数据 - 华北氨碱利润7月7日为 - 149.9元，11日涨至 - 105元，14日涨至 - 75.6元，周度涨74.3元，日度涨29.4元 [1] - 华北氨碱成本7月7日为1279.9元，11日涨至1285元，14日涨至1285.6元，周度涨5.7元，日度涨0.6元 [1] - 华北联碱利润7月7日为 - 142.8元，11日涨至 - 92.7元，14日涨至 - 60.9元，周度涨81.9元，日度涨31.8元 [1] 纯碱现货与产业情况 - 重碱河北交割库现货报价1210元左右，送到沙河1230元左右，下游拿货意愿弱 [1] - 纯碱产业工厂库存累积 [1]