文章核心观点 - 公司已完成2022年限制性股票激励计划预留授予部分第三个归属期的股份登记工作，15,895股限制性股票将于2025年11月25日上市流通 [2][3][4] 激励计划决策程序 - 2022年6月24日，公司董事会审议通过2022年限制性股票激励计划相关议案 [4] - 2022年6月24日，公司监事会审议通过激励计划草案并对激励对象名单进行核实 [5] - 2022年7月15日，公司2022年第一次临时股东大会审议并通过激励计划相关议案 [6] - 2022年8月3日，公司董事会及监事会审议通过向激励对象首次授予限制性股票的议案 [7] - 2022年10月21日，公司调整限制性股票授予价格（含预留授予）由35.00元/股调整为34.931元/股，并审议通过授予预留部分限制性股票的议案 [8] 激励计划后续调整与执行 - 2023年7月13日，公司调整2022年激励计划限制性股票授予价格由34.931元/股调整为23.54元/股，并将已获授尚未归属的限制性股票总量由36.6000万股调整为54.1680万股 [9] - 2023年10月27日，公司审议通过2022年激励计划预留授予部分第一个归属期符合归属条件的议案 [10] - 2024年10月25日，公司审议通过调整授予价格、以及首次授予和预留授予部分第二个归属期符合归属条件的议案 [10] - 2025年10月24日，公司审议通过2022年激励计划预留授予部分第三个归属期符合归属条件的议案 [11] 本次归属基本情况 - 本次归属股票来源为公司向激励对象定向发行A股普通股 [12] - 本次归属的激励对象人数为4人 [12] - 本次归属股票的上市流通数量为15,895股 [12] 验资及股份登记情况 - 会计师事务所验资报告确认，4名激励对象共认购限制性股票15,895股，增加注册资本15,895.00元，应收认购款共计367,015.55元 [14] - 公司已于2025年11月19日完成本次归属的股份登记手续 [14] 对财务报告的影响 - 根据公司2025年三季报告，2025年1-9月实现归属于上市公司股东的净利润为196,100,933.85元，基本每股收益为0.55元/股 [15] - 本次归属后，以归属后总股本366,532,021股为基数计算，基本每股收益将相应摊薄 [15] - 本次归属股票数量占归属前公司总股本的比例约为0.004%，不会对最近一期财务状况及经营成果构成重大影响 [15]

行业趋势与采购核心 - 过碳酸钠作为环保型氧系漂白剂，兼具洗涤、漂白、杀菌等多重功效，其含氧量是下游企业采购的核心指标 [1] - 随着2025年全球绿色消费理念升级，市场对高含氧量、供应稳定的过碳酸钠需求持续攀升 [1] - 源头工厂的产能规模、直销渠道的便捷性以及全球供应能力成为采购决策的关键因素 [1] - 行业将朝着更高效、更绿色、更规范的方向发展，为相关产业提供重要材料支撑 [16] 圣恺环保新材 - 濮阳圣恺环保新材料科技股份有限公司成立于2006年，是国内过碳酸钠领域的标杆企业及全球重要源头供应商 [3] - 公司荣获国家专精特新“小巨人”、国家高新技术企业等荣誉，并参与制定两项行业标准，技术实力领先 [3] - 2025年其产品获评“专利密集型产品”，累计拥有11项核心专利 [3] - 公司过碳酸钠年产能达15万吨，稳居国内第一梯队，产品远销100多个国家和地区 [3] - 产品分为不包裹型与包裹型，不包裹型活性氧含量≥13.5%，包裹型≥13.0% [4] - 产品通过ISO、欧盟REACH、韩国K-REACH等国际认证，并获得全球有机纺织品标准（GOTS）认证 [4] 河南安通环保科技有限公司 - 公司是河南地区过碳酸钠骨干企业，专注于高纯度、高稳定性产品的研发生产 [5] - 采用先进的绿色生产工艺，可提供定制化产能服务，供应链响应迅速 [5] - 依托源头工厂优势，在批量直销领域表现突出，产品质量稳定性获得国内众多日化企业认可 [6] 山东蓝星化学有限公司 - 公司是华北地区重要的过碳酸钠源头制造商，拥有多年化工生产经验 [7] - 产品以高活性氧含量、均匀颗粒度为核心优势，适用于工业漂白、公共区域消毒等场景 [7] - 依托山东地区的资源优势与物流网络，产能供应充足，能够快速响应北方市场订单 [7] 江苏苏化集团有限公司 - 公司立足华东化工产业集群，聚焦环保型过碳酸钠研发生产，产品具有低残留、高效去污特点 [8] - 采用DCS自动控制系统保障生产连续性，绿色生产工艺符合国家环保政策导向 [8] - 兼具直销与区域批发服务能力，满足不同规模企业的采购需求 [8] 浙江传化股份有限公司 - 公司依托浙江精细化工产业链优势，实现过碳酸钠全流程质量管控，产品性价比突出 [9] - 构建了“生产-仓储-批发”一体化服务模式，合作方式灵活 [9] - 直销网络覆盖华东及华南部分地区，是国内兼具规模与灵活性的优质供应商 [9] 湖北兴发化工集团股份有限公司 - 公司以创新研发为核心竞争力，过碳酸钠产品体系丰富，可满足食品消毒、纺织品漂白等细分场景需求 [10] - 通过持续工艺改进，产品溶解性与安全性不断提升 [10] - 作为华中地区重要源头工厂，其供应网络覆盖中部及南方多个省份，在细分领域的定制化供应能力突出 [10] 江西宇波实业有限公司 - 公司2006年成立于江西上饶，是华东地区专业的过碳酸钠生产企业 [11] - 凭借稳定的品质远销韩国、埃及等国家，依托自有工厂优势开展直销业务 [11] - 在国际供应中可提供灵活的进出口相关服务，成为连接国内与国际市场的重要供应节点 [11] 江西省永泰化工有限公司 - 公司1996年成立于江西萍乡，集科工贸于一体，主打包膜过碳酸钠等核心产品 [12] - 年产包膜过碳酸钠达5万吨，产品质量达到国家一级品标准，拥有相关国家发明专利 [12] - 专注于中高端市场供应，服务网络覆盖华东、华南地区，在包膜型过碳酸钠领域具有独特优势 [12] 江西乐安江实业有限公司 - 公司2010年成立，专注过碳酸钠生产，拥有完整的质量管理体系与自营进出口权 [13] - 产品销往欧美四十多个国家和地区，在全球贸易中可提供规范的进出口相关服务 [13] - 是国内兼具国际竞争力的源头供应商，在海外市场积累了良好的口碑 [13] 青岛摩力尔生物科技有限公司 - 公司2009年成立于山东青岛，聚焦工业过碳酸钠生产销售，同时涉足环境净化剂相关领域研发 [14][15] - 其过碳酸钠产品在工业漂白、环保处理等场景应用广泛，产品性价比突出 [15] - 直销服务覆盖华北及环渤海地区，供应稳定性强，为工业领域客户提供了高性价比的采购选择 [15]

斯尔邦石化高端聚烯烃中试项目 - 江苏斯尔邦石化有限公司800吨/年高端聚烯烃中试装置项目环境影响评价文件获受理，项目位于连云港市国家东中西区域合作示范区 [2] - 项目投资1000万元，占地面积3872m²，利旧原有中试主装置设备和厂房，增加新设备设施以实现800吨/年高端聚烯烃产能，采用茂金属溶液法生产工艺 [3] - 公司围绕高端聚烯烃领域重点布局聚烯烃弹性体（POE）和高端乙烯-乙烯醇共聚物（高端EVA）两大方向 [4] 斯尔邦高端聚烯烃产能与技术布局 - 公司是全国唯一同时具备光伏级EVA和POE两种主流光伏膜材料自主生产技术的企业 [4] - 全资子公司江苏虹景新材料在建10万吨/年POE装置及配套设施，一阶段10万吨/年POE装置采用溶液聚合法与自主研发茂金属催化剂，已于2025年9月成功投产并交付首批320吨优等产品，可年产10万吨POE [4] - 二阶段规划新建5万吨/年乙烯齐聚单元，投产后可年产3.35万吨1-辛烯、1.56万吨1-己烯等POE生产所需关键单体 [4] - 公司在建800吨/年高端EVA新材料中试项目（一阶段）于2025年8月完成调试，10月进入竣工环境保护自主验收及试生产阶段，其产物乙烯-乙烯醇共聚物是优质高阻隔材料，此前大陆地区无大规模生产企业、高度依赖进口 [4] - 该EVA装置源于与中科院大连化物所的合作成果，产品样品已达到对标厂家指标 [4] 高分子循环再利用大会信息 - 高分子循环再利用大会将于12月11-13日在浙江宁波举行，主题包括高分子循环再利用产业宏观论坛、先进回收技术、PCR/PIR高分子循环利用案例等 [7][8][9] - 先进回收技术专题涵盖将废弃高分子转化为单体/低聚物/热解油的技术，如热裂解、催化裂解、醇解、酶解等 [8] - 循环利用案例专题涉及汽车、家电、废纺、包装、风机叶片材料等领域，探讨再生高分子如何改写产业逻辑 [9] - 同期举办动态高分子论坛，关注通过可逆化学键分子结构设计实现高分子可持续化及功能化 [10]

会通股份项目延期 - 公司同意将可转债募投项目“年产30万吨高性能复合材料项目”达到预定可使用状态的日期延长至2027年12月31日 [3] - 项目已建成年产能约24万吨，达到规划产能的80%，产能利用率超过80% [3] - 延期主要原因为结合宏观市场环境和自身业务发展实际需要，避免盲目扩大生产规模造成资源浪费 [3] 宿迁联盛项目延期 - 公司将募投项目“年产12000吨光稳定剂、5000吨阻聚剂及15000吨癸二酸二甲酯系列新材料项目”达到预定可使用状态的时间从2025年12月再次延期至2026年12月 [4] - 项目一期已基本完工并投入使用，二期已建设一栋生产车间，尚有两栋生产车间未建设 [4] - 延期主要原因为光稳定剂770市场竞争激烈，市场价格处于近年最低水平，公司受阻胺光稳定剂年化产能利用率为57.35%，当前市场环境下募投项目尚无法实现预期经济效益 [4] 行业会议信息 - 高分子先进回收与循环利用大会将于12月11-13日在浙江宁波举行 [8] - 会议专题包括高分子循环再利用产业宏观论坛、先进回收技术、PCR/PIR高分子循环利用案例等 [8][9] - 同期将举办动态高分子论坛，探讨可逆化学键分子结构设计实现高分子可持续化及功能化 [10]

公司战略与经营理念 - 公司自成立以来始终聚焦主营业务，坚持专业化发展，放大循环经济效益 [1] - 公司未来将通过不断提升自身发展质量提升内在价值，以需求为导向开展工作 [1] 业务发展举措 - 公司采取贸易多元化、产品高端化、销售国际化等举措 [1] - 公司加大PP高端牌号的研发，加大国际市场的开发力度 [1] - 公司从产品研发、技术改造、绩效深化、设备提升、技能培训等入手扎实做好业务 [1] 投资者关系与价值管理 - 公司注重投资回报，加大分红力度，加强市场沟通 [1] - 公司将持续优化信息披露，加强联系，在价值创造、价值实现和价值传递等方面统筹开展工作 [1] - 公司致力于推动估值提升，积极回报股东 [1]

公司现有产能 - 卫星化学现有碳酸酯总产能为15万吨 [1] - 具体产品构成包括6万吨碳酸二甲酯DMC [1] - 具体产品构成包括5万吨碳酸乙烯酯EC [1] - 具体产品构成包括4万吨碳酸二乙酯DEC和碳酸甲乙酯EMC [1] 产品优势与应用 - 公司碳酸酯产品涵盖4种锂电池电解液溶剂的主流产品 [1] - 产品下游应用领域包括新能源和储能系统 [1] - 公司具备全产业链优势和全面的产品布局 [1] - 可为下游电解液客户提供整体解决方案 [1]

公司运营状况 - 公司环氧丙烷装置目前处于技改阶段，尚未正式投产 [1] - 硬泡组合聚醚、异丙醇胺等产品定价会跟随环氧丙烷价格波动而有所浮动 [1] 产品与原料关系 - 环氧丙烷是聚氨酯聚醚、异丙醇胺主要原料 [1]

现有产能与产品结构 - 公司现有碳酸酯总产能为15万吨 [1] - 产能具体构成包括6万吨碳酸二甲酯（DMC）、5万吨碳酸乙烯酯（EC）、4万吨碳酸二乙酯（DEC）和碳酸甲乙酯（EMC） [1] 下游应用领域 - 碳酸酯产品下游可用于新能源、储能系统等领域 [1] 产业链与产品优势 - 公司碳酸酯业务具有全产业链优势 [1] - 产品布局全面，涵盖4种锂电池电解液溶剂的主流产品 [1] - 可为下游电解液客户提供整体解决方案 [1]

公司核心业务与产品 - 公司主要产品包括硬泡组合聚醚和异丙醇胺 [2] - 环氧丙烷是公司聚氨酯聚醚和异丙醇胺产品的主要原料 [2] - 公司自建的环氧丙烷装置目前处于技改阶段，尚未正式投产 [2] 产品定价与成本传导 - 公司对硬泡组合聚醚、异丙醇胺等产品的定价策略会跟随其主要原料环氧丙烷的价格波动而有所浮动 [2] - 原料环氧丙烷的价格上涨会对公司产品定价产生影响 [2]

财务业绩 - 2025年前三季度归属于母公司股东的净利润为2,703.33万元，较上年同期增长153.29% [4] - 2025年前三季度营业收入为8.39亿元，较上年同期增长41.45% [5] - 净利润增长主要得益于新能源业务扭亏为盈及政府补助增加 [4] - 营业收入增长主要源于新能源及汽车密封条业务量增长 [5] 新能源汽车热管理业务 - 控股子公司瑞泰克生产适配麒麟电池与神行电池的高频焊液冷板 [4][5] - 受益于新能源车型数量增加、智能化水平提升及充换电设施完善，新能源汽车市场需求持续增长 [4][5] - 瑞泰克持续巩固与宁德时代的合作关系，并加大海外市场开拓力度 [4][5] - 瑞泰克推动业绩稳健增长，相关利润实现扭亏为盈 [4] 数据中心散热业务 - 通过全资子公司创源智热开展数据中心散热结构件业务，产品包括虹吸式特种散热模组、液冷板等 [3] - 数据中心热管理产品及解决方案是2025年经营计划的重要部分 [3] - 公司正积极推进数据中心液冷技术创新与产业化应用，以抢占行业发展先机 [3] 对东莞兆科的收购 - 公司筹划收购东莞兆科以深化高分子材料产业布局，扩大散热产品应用场景 [3][4][5][6] - 2025年11月4日签署补充协议，延展排他期限并调整交易对手方、标的公司、交易结构及收购股权比例 [3][6] - 交易完成后公司将取得对标的公司的控制权 [3][6] - 交易各方均保持强烈合作意向，公司正积极推动股权收购事项 [3][4][5][6] 高分子材料业务 - 控股子公司芜湖航创祥路顺利完成欧式导槽工艺产品的客户技术认证，并于第三季度进入大批量交付阶段，收入规模快速提升 [5] 未来发展规划 - 未来将重点布局和发展新能源汽车产业赛道和人工智能产业赛道里的热管理解决方案及产品 [6] - 股权激励计划将结合行业发展趋势、公司战略规划、经营业绩目标等多方面因素综合考量 [6]