内存产品价格趋势 - 现货DDR4颗粒和LPDDR4X产品连续数周延续涨价趋势 [1] - 涨价效应从资源端蔓延至成品端 上周行业市场DDR4 SODIMM跟涨 [1] - 本周渠道市场在供应吃紧下带动部分渠道内存条价格上涨 [1] 供应端变化 - 原厂停产部分DDR4并减产LPDDR4X导致资源端供应趋紧 [1] SSD市场表现 - 行业端大容量SSD市场需求较为冷淡 [1] - 部分渠道和行业SSD价格因需求不足承压小幅向下调整 [1] 渠道销售情况 - 部分渠道客户销售不及预期导致拉货动能不足 [1]

公司业绩 - 2024年收入297.63亿元，同比增长17.4%，归母净利润20.29亿元，对应每股盈利1.06元，同比增长147.8% [1] - 4Q24收入81.84亿元，同环比分别增长10.4%/8.6%，归母净利润4.54亿元，同环比分别增长45.5%/12.5% [1] - 1Q25收入72.90亿元，同环比分别+8.0%/-10.9%，归母净利润4.13亿元，同环比分别-27.3%/-9.0% [1] - 2024年销售/管理/财务/研发费用同比+29.5%/-3.8%/-36.5%/+3.0%，财务费用降低主要因有息负债规模降低及借款利率下降 [1] 产品销量与收入 - 2024年化工新材料产品/基础化工产品/化肥产品收入同比分别+26.8%/-7.4%/+17.9%，毛利率分别为15.9%/16.6%/5.8%，同比分别+1.4/+2.7/-1.4ppt [2] - 2024年化工制造业和化肥制造业产品总销量分别达到502.26/190.01万吨，同比分别+13.0%/+37.6%，主要因己内酰胺·尼龙6一期工程项目投产新增产能 [2] 行业趋势与项目进展 - 甲酸价格持续上涨，3Q24-1Q25季度均价分别为2426/2867/3119元/吨，截至4月25日市场均价3250元/吨，鲁西化工为国内甲酸龙头，产能40万吨/年，市占率超50% [3] - 2024年末在建工程47.60亿元，包括40万吨有机硅项目（进度93%）、24万吨/年乙烯下游一体化项目（80%）、15万吨/年丙酸项目（75%）等，有机硅项目已打通全流程 [3] 盈利预测与估值 - 因丁辛醇等产品价格下跌，2025年净利润预测下调28%至17.30亿元，引入2026年盈利预测19.72亿元 [4] - 当前股价对应12.7倍2025年和11.1倍2026年市盈率，目标价14.50元对应16.0倍2025年和14.0倍2026年市盈率，上行空间26.5% [4]

价格数据 - 2025年1 - 3月L - 色氨酸平均售价47158.52元/吨，较2024年同期降28.94%[1] - 2025年1 - 3月蒸汽平均售价217.52元/吨，较2024年同期降7.58%[1] - 2025年1 - 3月葡萄糖平均采购价2180.54元/吨，较2024年同期降12.20%[1] - 2025年1 - 3月煤炭平均采购价738.83元/吨，较2024年同期降4.60%[1] 产销营收数据 - 2025年第一季度L - 色氨酸产量846.6吨（折百）[2] - 2025年第一季度L - 色氨酸销量1023.39吨（折百）[2] - 2025年第一季度L - 色氨酸营业收入4826.16万元[2] - 2025年第一季度蒸汽产量303755吨（折百）[2] - 2025年第一季度蒸汽销量279126吨（折百）[2] - 2025年第一季度蒸汽营业收入6071.55万元[2]