公司中标项目 - 公司中标冷链物流园项目金额逾1 9亿元 [1] - 中标金额约占公司2024年度经审计营业收入的2 9% [1] 业务发展 - 冷链物流园项目体现公司在冷链领域的业务拓展能力 [1] - 项目规模较大 对公司营业收入有显著贡献 [1]

昆药集团 - 2025年一季度公司处于模式再造与渠道体系深度变革关键转型期，销售端阶段性承压，营业收入和归母净利润下滑 [1] - 全国中成药集采扩围续约尚未执行、零售药店终端整合等因素影响业绩 [1] - 新渠道体系在组成结构和运营模式上重点变革，加强渠道管控和品牌建设，销售费用率下降但未来将优化 [1] - 777事业部在不利环境下寻找破局点，理洫王和络泰将针对不同人群布局 [1] - 1381事业部推进产品梳理、商道建立、品牌驱动和推广策略，未来打造精品国药品牌 [1] - 重点产品在TOP10连锁覆盖率较高，后续聚焦中小连锁、单店及基层医疗提升覆盖 [1] - 公司战略集中在老龄化、慢病管理方向，关注心脑血管领域，不排除外延并购 [1] - 通过提升品牌力、终端覆盖率、优化成本和智能制造升级提升利润率 [1] - 积极推进中成药集采执标工作，提升产品在各级医疗机构覆盖 [1] - 通过双品牌协同驱动，打造精品国药平台和深耕三七大健康产业 [1] 闻泰科技 - 2025年1月24日公告重大资产重组，转让子公司股权及业务资产包，交易价格总计约43.89亿元，交易对手方已支付约37亿元 [2] - 一季度全球各地区工业收入同比增长，库存水位健康，复苏趋势延续 [2] - 汽车领域收入占比超60%，中国区增速较快，消费类库存健康，预计二三季度进入旺季 [2] - 发布多款三代半和模拟新产品，GaN和SiC产品已在多个领域量产，模拟芯片料号将超200颗 [2] - 二季度订单情况良好，下半年增长动能包括产品结构优化、行业趋势向好、库存周期复苏和国产替代进程 [2] 英维克 - 公司连续14年实现收入与利润双增长，得益于多领域业务布局及研发投入 [3] - 中美贸易关税影响储能业务，公司加强全球供应链布局应对 [3] - 2024年四季度及2025年一季度毛利率下降因新会计政策及产品组合波动 [3] - 数据中心机房项目型需求业务确认周期长，2024年末及2025年一季度末存货高企属正常 [3] - 不同区域客户需求差异及竞争环境导致毛利率不同 [3] - 2023年末起数据中心散热市场受人工智能业务驱动加速增长 [3] - 液冷应用驱动力来自热密度及能效提高，采购决策涉及多方 [3] - 冷板散热模组壁垒高，运维期间可靠性、可用性是挑战 [3] 高毅资产 - 公司是国内投研实力较强、管理规模较大、激励制度领先的平台型私募基金管理公司 [4] - 专注于资本市场，为优秀投资经理配备一流研究支持、渠道资源、品牌背书、资本对接和运营维护 [4] - 投研团队超过30人，投资经理包括多位长期业绩优秀、市场经验丰富的明星投资经理 [4] - 研究员多数来自嘉实、易方达、南方、博时、鹏华、招商等一线基金公司 [4] - 由邱国鹭担任董事长，邓晓峰担任首席投资官，卓利伟担任首席研究官 [4] - 已在中国证券投资基金业协会备案，注册地在上海，团队分布在深圳、上海和北京 [4]

龙江交通 - 股东穗甬控股计划减持不超过3947.64万股，占总股本3% [1] - 公司主营业务为高速公路收费运营管理 [1] - 所属行业为交通运输–铁路公路–高速公路 [1] 双一科技 - 拟以1800万澳元加股权收购调整价格收购Marky Industries Pty Ltd 100%股权及特定资产 [1] - 公司主营业务为复合材料研发、生产、销售和服务 [1] - 所属行业为电力设备–风电设备–风电零部件 [1] 哈空调 - 控股股东获中信银行不超过3200万元贷款承诺用于增持股份 [1] - 公司主营业务为高、中、低压空冷器设计、制造和销售 [2] - 所属行业为机械设备–通用设备–制冷空调设备 [2] 兆威机电 - 股东清墨投资拟减持不超过360.31万股，占总股本1.50% [2] - 公司主营业务为微型传动系统、微型驱动系统研发、生产和销售 [2] - 所属行业为电力设备–电机Ⅱ–电机Ⅲ [2] 中文在线 - 董事及高管拟合计减持不超过87.71万股，占总股本0.1203% [2] - 公司主营业务为数字阅读产品、数字出版运营服务和数字内容增值服务 [2] - 所属行业为传媒–出版–大众出版 [3] 力鼎光电 - 股东拟减持不超过1221.13万股，占总股本3.00% [4] - 公司主营业务为光学镜头设计、生产和销售 [4] - 所属行业为计算机–计算机设备–安防设备 [4] *ST鹏博 - 总经理高明华辞职 [4] - 公司主营业务为互联网接入及其相关增值服务 [4] - 所属行业为通信–通信服务–电信运营商 [5] 路维光电 - 股东国投创业基金拟减持不超过193.33万股，占总股本1.00% [5] - 公司主营业务为掩膜版研发、生产和销售 [6] - 所属行业为电子–半导体–半导体材料 [7] 捷佳伟创 - 控股股东及一致行动人拟合计减持不超过250万股，占总股本0.72% [7] - 公司主营业务为太阳能电池设备研发、生产和销售 [8] - 所属行业为电力设备–光伏设备–光伏加工设备 [9] 兖矿能源 - 或将不再取得高地资源控制权 [9] - 公司主营业务为煤炭业务、煤化工业务及电力业务 [10] - 所属行业为煤炭–煤炭开采–动力煤 [11] 永东股份 - 股东东方富海拟减持不超过473.38万股，占总股本1.26% [11] - 公司主营业务为炭黑产品、煤焦油精细加工产品研发和生产 [12] - 所属行业为基础化工–橡胶–炭黑 [12] 三七互娱 - 拟每10股派现2.1元 [12] - 公司主营业务为手机游戏和网页游戏研发、发行和运营 [12] - 所属行业为传媒–游戏Ⅱ–游戏Ⅲ [13] 盐湖股份 - 拟3亿美元收购高地资源普通股，成为其最大股东 [13] - 公司主营业务为钾肥和锂盐开发、生产和销售 [14] - 所属行业为基础化工–农化制品–钾肥 [14] 海南海药 - 股东云南国际信托拟减持不超过3892.1万股，占总股本3% [14] - 公司主营业务为药品研发、生产和销售 [15] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [16] 立方制药 - 拟转让迈诺威2.2184%股权，转让价格2218.37万元 [16] - 公司主营业务为医药工业及医药商业 [17] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [18] 致欧科技 - 3股东拟合计减持不超过1199.86万股，占总股本2.99% [18] - 公司主营业务为自有品牌家居类产品研发、设计和销售 [18] - 所属行业为轻工制造–家居用品–成品家居 [19] 普利退 - 向深交所申请复核终止上市决定 [19] - 公司主营业务为药物研发、注册、生产和销售 [20] - 所属行业为医药生物–化学制药–化学制剂 [20] 赛摩智能 - 股东厉达拟减持不超过1606.59万股，占总股本3% [20] - 公司主营业务为智能装备、自动化、信息、新能源光伏智能装备业务 [20] - 所属行业为机械设备–通用设备–仪器仪表 [21] 熵基科技 - 筹划收购龙之源55%股权并取得其控股权 [21] - 公司主营业务为智慧身份核验、智慧出入口管理、智慧办公产品及解决方案 [21] - 所属行业为计算机–计算机设备–安防设备 [22] 南京化纤 - 拟购买南京工艺装备制造股份有限公司100%股份，转型高端装备制造 [22] - 公司主营业务为粘胶短纤、莱赛尔纤维等化学纤维制造 [22] - 所属行业为基础化工–化学纤维–粘胶 [23] 北京利尔 - 拟以2亿元认购上海阵量11.43%股权 [23] - 公司主营业务为工业用高温材料及冶金炉料辅料研发设计、生产制造等 [23] - 所属行业为建筑材料–装修建材–耐火材料 [24]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 申菱环境2025Q1实现收入6.28亿元，同比增长27.18%，归母净利润0.54亿元，同比增长7.34% [1] - 2024年收入30.16亿元，同比增长20.11%，归母净利润1.16亿元，同比增长10.17%，数据中心业务收入15.47亿元，同比增长75.4%，与重要客户业务规模快速增加 [2] - 2024年数据服务板块新增订单同比增长约95%，蒸发冷却和液冷产品增长快，2025Q1收入延续高增，订单落地有望夯实收入增长 [3] - 除工业板块外各业务条线均增长，数据中心订单充沛将持续放量，伴随AI产业发展进入兑现期 [4] - 预测2025 - 2027年归母净利润分别为2.78、3.55、4.46亿元，EPS分别为1.05、1.33、1.68元，当前股价对应PE分别为37、29、23倍 [5] 相关目录总结 财务数据 - 2024 - 2027E主营收入分别为30.16亿、44.27亿、58.41亿、72.26亿元，增长率分别为20.1%、46.8%、31.9%、23.7% [11] - 2024 - 2027E归母净利润分别为1.16亿、2.78亿、3.55亿、4.46亿元，增长率分别为10.2%、140.7%、27.5%、25.8% [11] - 2024 - 2027E摊薄每股收益分别为0.43、1.05、1.33、1.68元，ROE分别为4.5%、10.4%、12.6%、14.9% [11] 资产负债表 - 2024 - 2027E流动资产合计分别为35.26亿、37.96亿、44.71亿、51.70亿元，非流动资产合计分别为18.34亿、18.28亿、17.51亿、16.76亿元 [12] - 2024 - 2027E负债合计分别为28.13亿、29.61亿、34.09亿、38.47亿元，所有者权益分别为25.47亿、26.63亿、28.12亿、29.99亿元 [12] 利润表 - 2024 - 2027E营业收入分别为30.16亿、44.27亿、58.41亿、72.26亿元，营业成本分别为22.98亿、33.50亿、44.70亿、55.62亿元 [12] - 2024 - 2027E归母净利润分别为1.16亿、2.78亿、3.55亿、4.46亿元 [12] 现金流量表 - 2024 - 2027E经营活动现金净流量分别为1.35亿、0.69亿、8.39亿、1.92亿元，投资活动现金净流量分别为 - 1.10亿、 - 0.02亿、0.69亿、0.67亿元 [12] - 2024 - 2027E筹资活动现金净流量分别为 - 1.13亿、 - 0.72亿、 - 2.12亿、 - 2.66亿元 [12] 主要财务指标 - 2024 - 2027E营业收入增长率分别为20.1%、46.8%、31.9%、23.7%，归母净利润增长率分别为10.2%、140.7%、27.5%、25.8% [12] - 2024 - 2027E毛利率分别为23.8%、24.3%、23.5%、23.0%，净利率分别为3.7%、6.4%、6.2%、6.3% [12] - 2024 - 2027E资产负债率分别为52.5%、52.6%、54.8%、56.2%，总资产周转率分别为0.6、0.8、0.9、1.1 [12] - 2024 - 2027E应收账款周转率分别为1.7、2.4、3.6、3.6，存货周转率分别为2.7、3.2、3.6、3.6 [12] - 2024 - 2027E EPS分别为0.43、1.05、1.33、1.68元，P/E分别为88.4、36.7、28.8、22.9 [12] - 2024 - 2027E P/S分别为3.4、2.3、1.7、1.4，P/B分别为4.0、3.9、3.7、3.4 [12]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 申菱环境2025Q1实现收入6.28亿元，同比增长27.18%，归母净利润0.54亿元，同比增长7.34% [1] - 2024年收入30.16亿元，同比增长20.11%，归母净利润1.16亿元，同比增长10.17%，数据中心业务收入15.47亿元，同比增长75.4% [2] - 2024年数据服务板块新增订单同比增长约95%，2025Q1收入延续高增，伴随订单落地有望夯实收入增长 [3] - 除工业板块外各业务条线均增长，数据中心订单充沛将持续放量，伴随AI产业发展进入兑现期 [4] - 预测2025 - 2027年归母净利润分别为2.78、3.55、4.46亿元，EPS分别为1.05、1.33、1.68元，当前股价对应PE分别为37、29、23倍 [5] 各业务板块情况 - 数据中心业务2024年收入15.47亿元，同比增长75.4%，与H公司紧密合作，拓展字节、腾讯、阿里等客户业务规模快速增加 [2] - 工业领域2024年收入6.11亿元，同比下降30.5% [2] - 特种领域2024年收入7.04亿元，同比增长11.15% [2] - 商业领域2024年收入1.39亿元，同比增长28.15% [2] 产品情况 - 蒸发冷却产品2024年营收约为2023年的2.3倍，液冷产品营收约为2023年的2.9倍 [3] 盈利预测及财务指标 |预测指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |主营收入（百万元）|3,016|4,427|5,841|7,226| |增长率（%）|20.1|46.8|31.9|23.7| |归母净利润（百万元）|116|278|355|446| |增长率（%）|10.2|140.7|27.5|25.8| |摊薄每股收益（元）|0.43|1.05|1.33|1.68| |ROE（%）|4.5|10.4|12.6|14.9|[11] 资产负债表、利润表、现金流量表及主要财务指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | |资产总计（百万元）|5,360|5,624|6,221|6,846| |负债合计（百万元）|2,813|2,961|3,409|3,847| |所有者权益（百万元）|2,547|2,663|2,812|2,999| |营业收入（百万元）|3,016|4,427|5,841|7,226| |净利润（百万元）|111|282|360|453| |归母净利润（百万元）|116|278|355|446| |经营活动现金净流量（百万元）|135|69|839|192| |营业收入增长率（%）|20.1|46.8|31.9|23.7| |归母净利润增长率（%）|10.2|140.7|27.5|25.8| |毛利率（%）|23.8|24.3|23.5|23.0| |净利率（%）|3.7|6.4|6.2|6.3| |ROE（%）|4.5|10.4|12.6|14.9| |资产负债率（%）|52.5|52.6|54.8|56.2| |总资产周转率|0.6|0.8|0.9|1.1| |应收账款周转率|1.7|2.4|3.6|3.6| |存货周转率|2.7|3.2|3.6|3.6| |EPS（元/股）|0.43|1.05|1.33|1.68| |P/E|88.4|36.7|28.8|22.9| |P/S|3.4|2.3|1.7|1.4| |P/B|4.0|3.9|3.7|3.4|[12]

经营方针与市场策略 - 2025 年遵循“稳增长•调结构•育新能”方针，聚焦冷热事业，深耕冷链物流等细分市场，强化主营业务 [1] - 持续拓展新兴领域，如储能热管理、CCUS、绿色海工装备等，提升市场空间 [3][8][14] 产品与技术 - 拥有二氧化碳领域国际领先技术，2024 年二氧化碳跨临界制冷系统广泛商用，第六代跨临界全引射制冷机组成功研发 [2] - 建成国内首个二氧化碳跨临界零碳冰场，综合节能超其他冰场 50% [2] - 自主研发全球首套船用二氧化碳跨临界制冷设备碳捕集系统，落地应用有序推进 [2] - 拥有冷热综合利用等多项核心技术，2021 年“工商用开启式螺杆制冷机组及冷冻系统”入选工信部第六批制造业单项冠军产品 [3] - 未来围绕更节能、更环保、更智能持续研发，计划推出工业热泵等新产品 [2][7] - 针对数据中心液冷有技术储备和解决方案能力，随 AI 发展适时推进商业化应用 [11] 业绩情况 - 2024 年营业收入 45.3 亿，同比下降 5.9%；归母净利润 1.1 亿，同比增长 123%；扣非后归母净利润 3427 万元，同比增长 108% [11] - 2025 年一季度营收稳步提升，全年经营有望巩固提升 [8] - 2024 年合同订单过亿，2025 年储能业务产能及订单快速提升，营收有望大幅增长 [10] 人员与股权 - 2024 年结合行业状况实施人员优化 [2] - 原有 2366 万股晶雪节能股票，减持 756 万股后剩 1610 万股，持股成本参考年报“长期股权投资”余额 [2] 财务相关 - 2024 年现金流量表中经营性应付项目减少 2.86 亿，因加强应收账款、供应商付款改善、期末到期票据减少等因素 [2] - 公司及子公司加强应收账款及合同资产回收，减值损失同比减少 [13] - 受工程项目进度和自产品发货影响，四季度营收低于前三季度，母公司收入同比萎缩 [12][13] 公司运营与合作 - 拟吸收合并大连冰山集团销售有限公司，提升运营管控效率 [3] - 冰山技术服务主要从事销售后市场相关的安全与节能改造 [4] - 零碳工厂建设成效良好，2025 年实施认证工作，与松下电器新型战略合作伙伴关系持续推进 [4] - 与吉林石化有合作，设备应用于其公用工程及生产工艺装置 [5] 市场与行业 - 制冷空调设备应用广，市场空间大，多个领域将带来存量改造和增量需求 [8] - 公司海外营收占比约 12%，主要销往东南亚国家，印度销量相对不高 [12] 股价与市值管理 - 公司将在主营事业成长基础上，通过多种途径强化沟通，加强市值管理，持续现金分红 [4][7][9] - 2025 年预公告分红政策为每 10 股派 0.5 元现金（含税） [14] 其他事项 - OCCS 液化机组荣获 2025 年中国制冷展金奖产品 [5] - 终止 2024 年度以简易程序向特定对象发行 A 股股票事项，对公司无重大不利影响 [10] - 松洋制冷和松洋冷机运营达成 2024 年计划，2025 年一季度达预期 [10] - 年末工程项目合同履约成本减少，工程存货同比下降 [10]

财务表现 - 2025年一季度基本每股收益为-0.0200元，较2024年同期的0.0043元下降565.12%，较2023年同期的0.0100元显著恶化 [1] - 每股净资产为3.37元，较2024年同期的3.41元下降1.17%，较2023年同期的4.79元持续下滑 [1] - 营业收入为1.36亿元，同比增长19.3%，较2024年同期的1.14亿元和2023年同期的1.11亿元有所增长 [1] - 净利润为-0.13亿元，较2024年同期的0.02亿元下降750%，较2023年同期的0.04亿元大幅亏损 [1] - 净资产收益率为-0.68%，较2024年同期的0.12%下降666.67个百分点 [1] 股东结构 - 前十大流通股东累计持有27436.24万股，占流通股比例50.63%，较上期减少350.22万股 [1] - 南京楷得投资有限公司持有15663.68万股，占比28.91%，持股未变动 [2] - 安乐工程集团有限公司持有8507.84万股，占比15.70%，持股未变动 [2] - 胡义参持股992.12万股，占比1.83%，较上期增加43万股 [2] - 上海酷江乐科技持股732.32万股，占比1.35%，较上期减少177.25万股 [2] - MORGAN STANLEY、Barclays Bank PLC和中国国际金融股份有限公司退出前十大股东 [2] 分红情况 - 公司本次不进行分红和转赠 [2]

文章核心观点 2025年4月28日英维克发布公告称于4月25日召开业绩说明会，会上对公司业绩、业务、股价等多方面问题进行解答，公司管理层对2025年经营结果乐观，将专注业务提升核心竞争力回报投资者 [1] 公司业绩情况 - 2024年收入增长30.04%，一季度收入增长25.07%，部分项目未验收致收入确认滞后 [2] - 2025年一季度营业收入同比增长25.07%，归母净利润同比下降22.53%，扣非净利润同比下降23.03%，主要因收入确认节奏、毛利率下降、费用上升等，一季度是营收淡季且受项目验收滞后影响，整体经营不受单季度影响 [8][15][18] - 2024年综合毛利率同比下降3.6个百分点，主因会计政策调整和大宗商品涨价 [30] - 2024年研发费用3.5亿元，较2023年增长32.98% [27] - 2024年公司管理费用同比增长28.75%，因业务规模扩大，工资等费用增加 [41] - 2024年经营活动产生的现金流量净额同比下降55.89%，投资活动产生的现金流量净额同比下降257.25%，属正常情况，后续会加强账款管理和合理安排资本支出 [45] 业务相关问题 - 美国加税对2025年业绩影响不大，2024年海外收入占比14.38%，关税政策变动，公司密切跟踪未准确评估 [3] - 机房业务需安装后交付，发货后安装，客户验收合格出具报告时确认销售收入及应收账款，具体政策查看年度审计报告 [6] - 服务器液冷业务与主要厂商广泛合作，需求逐步提升但受芯片类别影响，处于快速发展中 [7] - 公司在深圳等地设有生产基地，产能满足当前订单需求，中原总部基地项目按计划推进，分阶段建成投产 [13] - 公司与英伟达合作事项在2024年年报说明 [14] - 机房机柜业务是盈利增长主力，新培育业务助力提升盈利能力 [19] - 设备散热应用场景丰富，公司会跟踪研究新场景 [20] - 三费一季度同比增长快，因业务发展人员增加，后续随着收入结算加快，占收入比将趋向正常化 [21] - 信用期按合同付款条件计算到期日，到期日前款项在信用期内，超过为逾期，逾期一年内指超出信用期起一年内 [5][22] - 未观察到数据中心客户放缓建设情况 [23][33][55] - 公司会优化产品设计和加强供应链管理对冲铜/铝等原材料成本上涨压力，液冷产品毛利率与传统风冷在不同场景各有优劣 [30] - 公司有现销及赊销方式，赊销平均账期约6个月 [35] - 存货发出商品同比大幅增加因项目实施和验收节奏，属正常情况 [40] - 公司在冷板式和浸没式等多种液冷技术有跟进，浸没式因技术挑战未广泛应用，解决挑战后前景更好 [46] 股价相关问题 - 股价波动受宏观、资金、情绪等因素影响，公司重视价值提升与股东回报，将专注业务提升竞争力回报投资者，如有相关计划会及时信披 [16][28][29] 其他问题 - 公司公告披露遵守信息披露一致性原则，按法律法规要求披露，更多业务可留意官网、公众号或查阅定期报告 [4][51] - 中央和地方政府加大投资举措有利于公司相关业务需求增长 [49] - 公司产能建设与业务发展匹配，中山及郑州基地二期建设推进良好，预计按计划投入使用 [52] - 公司竞争优势显著、行业地位稳固，可通过年报、官网、公众号了解具体情况 [58] - 激光散热技术及产品应用场景可参阅公司微信公众号2025年3月11日文章 [59] - 数据中心行业及温控行业整体情况可参阅相关行业分析报告 [60] - 公司守法经营，治理结构完善 [61] - 公司在数据中心行业客户众多，参与项目包括国内和东南亚等地 [62] 机构评级与预测 - 该股最近90天内11家机构给出评级，均为买入评级，过去90天内机构目标均价为36.96 [64] - 多家机构对公司2025 - 2027年净利润作出预测，目标价在36.00 - 37.92元不等 [64] 融资融券情况 - 近3个月融资净流入1182.89万，融资余额增加；融券净流出147.56万，融券余额减少 [65]

文章核心观点 - 美国关税政策对英维克2025年业绩影响不会很大 [1] 分组1 - 英维克4月25日在业绩说明会上称关税政策不断变动，公司密切跟踪，尚未能准确评估影响 [1] - 因公司2024年海外收入占比14.38%，所以美国关税政策影响不大 [1]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [6] 报告的核心观点 - 2025年Q1表现符合预期，营收30.21亿元同比上升15%，归母净利润2.18亿元同比上升4%，扣非归母净利润2.11亿元同比上升5% [6] - 分业务看，制冷配件家用空调产销量增长，内销增长趋缓外销高速增长；制冷设备受新能源行业资本开支放缓影响或下降；汽车热管理业务因行业景气和市场份额提升持续高增长 [6] - 原材料涨价等因素影响盈利释放，25Q1销售毛利率16.1%同比下降1.4pcts，预计Q2毛利率有望企稳回升；销售净利率7.0%同比下降0.9pct，经营性现金流净额1.47亿同比增长118.4%，经营质量稳定 [6] - 维持“买入”投资评级，预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.7/13.5/15.9亿元，同比分别+12%/+15%/+18%，对应市盈率分别为11/10/8倍 [6] 财务数据及盈利预测 - 2024 - 2027E营业总收入分别为126.78亿、143.83亿、157.20亿、176.11亿元，同比增长率分别为11.4%、13.4%、9.3%、12.0% [2] - 2024 - 2027E归母净利润分别为10.45亿、11.70亿、13.48亿、15.92亿元，同比增长率分别为41.6%、12.0%、15.2%、18.1% [2] - 2024 - 2027E每股收益分别为0.99、1.10、1.27、1.49元/股 [2] - 2024 - 2027E毛利率分别为18.2%、18.9%、19.2%、19.7% [2] - 2024 - 2027E ROE分别为19.0%、18.1%、17.2%、16.9% [2] - 2024、2025E、2026E、2027E市盈率分别为12、11、10、8 [2] 市场数据 - 2025年4月25日收盘价12.12元，一年内最高/最低13.75/9.55元 [3] - 2025年4月25日市净率2.3，股息率 - ，流通A股市值111.06亿元 [3] - 2025年4月25日上证指数/深证成指3295.06/9917.06 [3] 基础数据 - 2025年3月31日每股净资产5.37元，资产负债率52.01% [3] - 2025年3月31日总股本/流通A股10.65/9.16亿股，流通B股/H股 -/- [3] 财务摘要 - 2023A - 2027E营业总收入分别为113.82亿、126.78亿、143.83亿、157.20亿、176.11亿元 [8] - 2023A - 2027E归属于母公司所有者的净利润分别为7.38亿、10.45亿、11.70亿、13.48亿、15.92亿元 [8]