欧洲奢侈品行业股价表现 - 欧洲奢侈品概念股普遍下跌 高盛欧洲奢侈品股票篮子指数下跌1 8% 创4月24日以来最低水平 [1] - 博柏利跌幅最大 达4 96% 最新价1,003 6 较开盘价1,032 0下跌52 4 [2] - 开云集团跌3 10% 最新价175 06 较开盘价177 74下跌5 60 [2] - 历峰集团跌2 39% 最新价147 30 较开盘价149 00下跌3 60 [2] - LVMH集团跌2 09% 最新价454 35 较开盘价456 00下跌9 70 [2] - 爱马仕跌2 02% 最新价2,235 00 较开盘价2,250 00下跌46 00 [2] - 雨果博斯跌1 73% 最新价37 520 较开盘价37 805下跌0 660 [2] - 欧莱雅跌1 19% 最新价365 60 较开盘价366 45下跌4 40 [2] 个股交易数据 - 博柏利日内最低价1,001 5 最高价1,046 0 [2] - 开云集团日内最低价172 50 最高价179 04 [2] - 历峰集团日内最低价145 95 最高价149 30 [2] - LVMH集团日内最低价450 55 最高价459 80 [2] - 爱马仕日内最低价2,224 00 最高价2,258 00 [2] - 雨果博斯日内最低价37 255 最高价37 845 [2] - 欧莱雅日内最低价363 50 最高价368 55 [2]

奢侈品行业趋势 - 奢侈品需求增长放缓 奢侈品牌推出价格更亲民的小型配饰以吸引顾客到店消费 [1] - 多达四分之一的奢侈品牌正在采取这一策略来吸引顾客 [1] - 2022年至2023年上半年期间 奢侈品价格平均每年上涨12% 导致许多消费者望而却步 [1] 产品策略调整 - 尽管在皮具、鞋履和成衣等品类推出更平价的产品难度较大 但一些品牌正在想办法解决 尤其通过使用纺织品 [1] - 路易威登集团旗下的罗意威推出售价280欧元的抽绳袋 采用类似海绵的布料制成 而其经典皮包售价5200欧元 [1] - 品牌还在推出价格更低的时尚珠宝、眼镜和美妆等新品类产品 以吸引年轻消费者 [1] 行业表现预测 - 贝恩公司估计2023年和2024年 价值3640亿欧元的个人奢侈品行业将流失5000万客户 [2] - 继去年零增长后 今年奢侈品行业可能萎缩2%至5% 如果不算疫情期间 这将是自2009年全球金融危机以来表现最差的一年 [2] - 中国市场的增长停滞也对行业表现产生影响 [2] 行业高管变动 - 雷诺集团首席执行官卢卡·德·梅奥被任命为古驰母公司开云集团的首席执行官 在一个倾向于闭环运营的行业中 这一举措被视为"好举措" [2] 行业挑战 - 汽车和奢侈品行业面临类似挑战 包括增长放缓和利润率承压 [3]

公司表现与市场反应 - 公司股价自2023年4月峰值以来几乎腰斩，市值蒸发约2210亿欧元，今年以来股价下跌超30% [2] - 公司从欧洲三大市值公司跌出前三，法国最有价值公司的地位被爱马仕取代 [3] - 公司CEO个人财富从2024年3月的2310亿美元峰值暴跌至约1490亿美元，从全球首富跌至第十位 [3] 核心业务挑战 - 核心品牌Dior占集团利润14%，但近几个季度表现落后于Louis Vuitton，因不合理的产品涨价和分包商丑闻受挫 [6] - 酒类部门Moët Hennessy在美国市场表现不佳，干邑败给竞品，今年2月裁员1200人，占员工总数13% [6] - Louis Vuitton仍是集团最大利润来源，占集团利润55% [6] 收购策略与资产组合问题 - 公司拥有超过75个品牌的庞杂资产组合，包括Louis Vuitton、Moët Hennessy、Sephora等，多元化在困难时期成为累赘 [4] - 公司远期市盈率约20倍，远低于单一品牌爱马仕的50倍，投资者在困难时期以集团折价惩罚公司 [4][5] - 公司已出售Off-White和Stella McCartney等表现不佳品牌，并考虑剥离更多资产，如Sephora的潜在分拆 [5] 继承人问题与治理风险 - 76岁的CEO未明确放权迹象，今年股东大会将CEO年龄上限从80岁延长至85岁 [7] - 五个子女均参与业务，但投资者关注继承问题，出现"治理折价" [7] - 公司任命Stéphane Bianchi作为副手，但无明确继承人让投资者不安 [7] 外部环境压力 - 美国市场面临特朗普政府威胁对欧盟商品征收50%关税的风险 [3] - 全球需求急剧萎缩，公司面临结构性裂痕，被分析师称为"LVMH历史上最大的危机" [1][3]

高管变动 - 雷诺首席执行官卢卡·德·梅奥将卸任，出任奢侈品品牌古驰母公司开云集团的CEO，正式卸任时间为7月15日 [1] - 卢卡·德·梅奥离职是为了"在汽车行业之外寻求新挑战"，他是被开云集团"挖走"的 [1] 雷诺业绩表现 - 卢卡·德·梅奥2020年加入雷诺集团时，公司正经历与日产的激烈内部"冲突"，2019年遭遇十年来的首次年度亏损，亏损额达1.41亿欧元，与2018年33亿欧元的净利润相比差距明显 [2] - 卢卡·德·梅奥推行大范围成本削减政策，大幅削减全球员工总数和降低产能，并制定"Renaulution复兴计划" [5] - 2024年雷诺集团全年交付226.48万辆新车，相比2023年增长约1.3%，其中雷诺品牌销量为157.7万辆，同比增长1.8% [5] - 2024年雷诺全年营收达到562.3亿欧元，同比增长7.4%，若剔除汇率影响，实际增幅为9% [6] - 2024年雷诺运营利润创下新高，达到43亿欧元，在营收中所占比重为7.6%，高于2023年的5.6%，略超过2024年初设定的7.5%目标 [6] 开云集团背景 - 开云集团的净利润已经连续5个季度下降，整个集团经营状况堪忧，几经调整品牌高管，仍未能彻底扭转颓势 [6] 市场反应与挑战 - 6月16日巴黎股市开盘时，雷诺股价瞬间暴跌8%，单日市值蒸发超30亿欧元 [7] - 雷诺新CEO将面临三大挑战：持续推进电动化转型、应对中国车企的全球竞争，以及保持雷诺-日产-三菱联盟的稳定发展 [7] 雷诺-日产联盟动态 - 日产汽车计划减少其在合作伙伴雷诺的股份，此次出售将是两家公司长达二十多年的合作关系松绑的最新展现 [8] - 2023年两家公司彻底改革联盟关系，使日产与雷诺在联盟中"平起平坐"，雷诺已经在逐步释放自身在日产的股比 [8] - 今年3月双方同意将彼此的最低持股比例从15%降至10%，任何股份出售都必须与对方协调，并包含优先购买权 [8] 电动化进展 - 2024年雷诺在欧洲的电动化车型销售占比达到33%，其中纯电动车型销售占比仅为9%，混合动力车型占据24%的份额 [10] - 雷诺正在研发两款售价低于2万欧元的纯电动车型，即下一代雷诺Twingo及其Dacia品牌"姊妹车型" [12] - Twingo由雷诺集团在中国设立的研发团队"Advanced China Development Center"开发，相关开发工作正按计划稳步推进 [12] 中国市场战略 - 雷诺将此次在中国的研发项目视为一个关键转折点，首次将新车的研发工作放在中国 [12] - 雷诺希望通过此次合作，更好地利用中国在电动汽车领域的研发实力和供应链资源 [12] - 雷诺已与吉利、东风、敏实、文远知行、宁德时代等中国企业建立战略合作伙伴关系 [13] - 中国不仅是全球最大的新能源汽车市场，还拥有完整的供应链体系和丰富的研发资源 [13]

公司管理层变动 - 开云集团创始人弗朗索瓦之子弗朗索瓦-亨利·皮诺自2005年起担任首席执行官，现决定聘请雷诺首席执行官卢卡·德·梅奥担任新CEO，将于9月上任 [1][3] - 皮诺保留董事长职位，表示将全面参与集团战略方向，但不会干预新CEO的优先事项和人事任命 [3] 公司经营挑战 - 开云集团面临主力品牌古驰销售持续低迷及债务攀升的双重挑战 [1] - 集团在大举收购过程中导致资产负债表承压，净债务超过100亿欧元（约合116亿美元） [3] 新任CEO的潜在举措 - 卢卡·德·梅奥曾成功带领雷诺扭亏为盈，可能加快开云集团的削减成本计划，包括关闭门店、出售房地产和裁员 [3] - 卢卡·德·梅奥需处理开云集团计划收购华伦天奴剩余70%股权的事宜，集团已于2023年以19亿美元收购华伦天奴30%股权，并计划2028年收购剩余股权 [3]

开云集团管理层重组 - 开云集团正接触雷诺集团现任首席执行官Luca de Meo 后者预计2025年7月15日离任 [2] - 此次接触是董事会主席Francois-Henri Pinault重组管理层计划的一部分 已聘请猎头公司寻找新CEO [4] - 此前CEO候选人包括集团副首席执行官Francesca Bellettini和首席运营官Jean-Marc Duplaix 但最终可能从汽车行业跨界选人 [8] Luca de Meo背景 - Luca de Meo拥有30年汽车行业经验 曾任职雷诺 丰田 菲亚特 大众等品牌 被誉为品牌重塑专家 [5] - 2020年回归雷诺后通过成本削减 裁员 减少产能实现扭亏为盈 并重塑雷诺-日产联盟 [5] - 加大混合动力和电动汽车投入 2023年起担任欧洲汽车制造商协会主席 [5] 开云集团经营状况 - 消息传出后6月16日开云集团股价一度上涨超10% [7] - 过去两年股价累计下跌超60% 2024年销售额下降12%至171 9亿欧元 [7] - Gucci 2024年收入同比下降21%至77亿欧元 四个季度同比降幅分别为18% 19% 25% 24% [7] - 2025年第一季度销售额同比下降14%至39亿欧元 跌幅较2024年扩大 [7] 近期高管调整 - 2024年以来持续调整高管团队 包括CEO和创意总监层面的内部换岗 [7] - Gucci原副总经理Stefano Cantino升任CEO 巴黎世家CEO Cédric Charbit调任圣罗兰CEO [7] - 创意总监层面进行品牌间轮换 Demna从巴黎世家调至Gucci Alessandro Michele从Gucci调至Valentino [7]

高管变动与市场反应 - 开云集团任命汽车行业高管卢卡·德梅奥为新任CEO 股价早盘大涨10% [1][2] - 现任CEO弗朗索瓦-亨利·皮诺掌舵20年 将分拆董事长与CEO角色 [3][22] - 德梅奥在雷诺任职期间成功提升营业利润率从2.8%至7.5% 股价上涨90% [9][29] 开云集团业绩困境 - Gucci占开云销售额50%和利润2/3 2024财年收入下降23%至76.5亿欧元 [6] - 集团市值从2021年1000亿欧元峰值降至2025年Q1的210亿欧元 6月16日回升至230亿欧元 [7] - 2025年Q1销售额同比下降14%至38亿欧元 Gucci收入同比下滑25% [20] Gucci品牌表现分析 - Gucci收入从2022年峰值105亿欧元连续两年萎缩 2024年营业利润较2022年下降近60% [12][15] - 2024年营业利润率降至21% 显著低于LV/迪奥/香奈儿等对手的35%+ [17] - 亚太区收入2025年Q1同比下降25% 中国区下降27% [21][36] 行业竞争格局 - 奢侈品行业整体低迷 LVMH 2024年销售额下降2% 香奈儿营业利润下降1/3 [34] - 仅爱马仕和Brunello Cucinelli保持两位数增长 [35] - Gucci创意总监两年内更换两次 最新任命导致股价下跌12% [32][33] 德梅奥的转型挑战 - 需解决Gucci产品定位模糊和核心市场增长乏力问题 [18] - 面临行业需求疲软和亚太区复苏不确定性的双重压力 [34][36] - 需复制其在雷诺的成本优化经验 但奢侈品与汽车行业运营模式差异显著 [23][27]

卢卡・德・梅奥卸任雷诺集团CEO - 卢卡・德・梅奥宣布将于2025年7月15日正式卸任雷诺集团CEO 寻求汽车行业以外的新挑战 [2] - 外媒爆料其下一步可能担任开云集团CEO 该奢侈品集团旗下拥有古驰 圣罗兰等品牌 [2][7] - 董事会对其在任期内带领公司实现转型和重振表示感谢 [2] 雷诺集团的转型与业绩表现 - 2020年卢卡・德・梅奥接任时 雷诺面临十年首次年度亏损1 41亿欧元 远低于2018年净利润33亿欧元 [3] - 2020年净亏损扩大至80亿欧元 中国市场业务几近崩盘 戈恩事件 疫情冲击和盲目扩张导致危机 [3] - 2021年推出"Renaulution"五年战略 重心从销量转向价值创造 推动电动化转型与品牌重塑 [4] - 2022年净亏损收窄至3 54亿欧元 2023年扭亏为盈实现净利润21 98亿欧元 2024年净利润下滑至7 52亿欧元但自由现金流强劲 [6] - 2024年底汽车业务净财务状况达71亿欧元 较上年几乎翻倍 创历史纪录 [6] 卢卡・德・梅奥的转型举措 - 推出雷诺5 E-Tech电动车型 以复古设计和高性价比成为欧洲市场黑马 [4] - 复兴高性能品牌Alpine 通过F1和勒芒赛事反哺民用市场口碑 [4] - 在欧洲投资建设电动汽车工厂 加速电动化转型 [4] - 推动雷诺与中国企业合作 包括吉利 东风 宁德时代等 整合产业链资源助力电动化和智能驾驶布局 [8] 开云集团的现状与挑战 - 开云集团2024年净利润同比暴跌62%至11 33亿欧元 面临困境 [7] - 现任CEO弗朗索瓦-亨利・皮诺拟拆分CEO和董事长职位 卢卡・德・梅奥或成首位非皮诺家族CEO [7]

【 导读 】 美股收高，科技巨头反弹，中概股 普涨； 特朗普：美国将暂缓对俄罗斯实施制裁 见习记者 储是 特朗普：美国将暂缓对俄罗斯实施制裁 据央视新闻报道，当地时间6月16日，美国总统特朗普表示，美国将暂缓对俄罗斯实施制裁， 以期达成协议。 俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃6月16日说，应美方提议，俄美旨在消除两国关系中"刺激因 素"、实现两国外交使团活动正常化的新一轮双边磋商已取消。她表示，希望这一"停顿"不会 持续太久。 美英达成贸易协议条款 含进口汽车配额和钢铝关税 当地时间6月16日，美国白宫发表声明表示，美国总统特朗普与英国首相斯塔默共同宣布了贸 易协议的一般条款。 据悉，在一般条款中， 美国计划为英国汽车进口设定每年10万辆的配额，征收关税税率为 10%。 英国承诺，努力满足美国对输美钢铝产品供应链安全以及相关生产设施所有权性质的 要求。在英国满足这些要求的前提下，美国计划迅速对英国生产的钢铝制品以及某些衍生钢 铝制品设定"最惠国"税率配额。 此外，双方承诺通过建立某些航空航天产品的免关税双边贸易，来强化航空航天和飞机制造 的供应链。美国废除了此前三项行政命令中对英国航空航天业征收的关税。 欧盟准备有 ...

奢侈品行业现状 - 2024年中国内地个人奢侈品市场销售额下降18%-20%，跌回2020年疫情期水准 [1] - 奢侈品全价市场遇冷，消费者转向内购特卖会 [1] - 内购特卖会以打折形式清理库存与回流资金，受到消费者欢迎 [1] 奢侈品内购特卖会市场表现 - 内购特卖占据全球时尚市场总价值的18%，对应市场规模1.47万亿欧元 [3] - 在奢侈品领域占比高达50% [3] - 2023年中国折扣店市场规模达30.60亿元，同比增速17.92% [3] - 内购会通常仅对专柜消费会员开放，限制年轻消费者参与 [3] 电商平台在奢侈品特卖中的角色 - 唯品会通过直连品牌方实现海外仓直邮，策划大力度折扣活动 [5] - 618大促中，COACH低至0.9折，Burberry女包2折起，部分热门款比专柜半价更低 [5] 消费者行为变化 - 消费者从"买贵不买好"转向"买对不买贵" [7] - 理性消费主义回归，奢侈品特卖市场预计将进一步爆发式扩张 [7]