原料及现货价格 - 丁二烯山东市场价为9500元/吨，较前次上涨150元/吨 [1] - 丁二烯CIF中国价格为1080美元/吨，价格持平 [1] - 顺丁橡胶（BR9000）山东市场价为11800元/吨，较前次上涨200元/吨 [1] - 顺丁橡胶-泰混价差为-2050元/吨，价差扩大230元/吨 [1] - 顺丁橡胶基差为235元/吨，基差扩大25元/吨 [1] 产量与开工率 - 5月丁二烯产量为44.89万吨，环比下降1.3% [2] - 5月顺丁橡胶产量为14.33万吨，环比大幅增长17.9% [2] - 5月半钢胎产量为5415万条，环比下降2.2%，1-5月累计产量同比下降1.46% [2] - 5月全钢胎产量为1182万条，环比下降9.6%，1-5月累计产量同比下降3.1% [2] - 截至6月12日，丁二烯行业开工率为69%，环比上升1% [2] - 高顺顺丁橡胶行业开工率为65%，环比下降3.1% [2] - 半钢胎样本厂家开工率为70%，环比上升9.3% [2] - 全钢胎样本厂家开工率为58.7%，环比上升5.5% [2] 库存情况 - 截至6月11日，丁二烯港口库存为21000吨，环比减少6000吨 [3] - 顺丁橡胶厂内库存为27650吨，较上期减少650吨，环比下降2.3% [3] - 顺丁橡胶贸易商库存为6210吨，较上期增加530吨，环比上升9.33% [3] - 国内丁二烯样本总库存继续下降，环比下降8.88% [4] - 丁二烯样本企业库存环比小幅增加3.91% [4] - 丁二烯样本港口库存环比大幅下降22.22% [4] 市场分析与展望 - 合成橡胶主力合约BR2507尾盘报收11565元/吨，较前一日结算价上涨2.21% [5] - 6月下半月随着装置重启，国内丁二烯供应恢复，短期供应充裕 [5] - 第232条关税未得到较大缓和，可能影响日韩丁二烯终端需求下滑 [5] - 6月亚洲乙烯检修装置逐步恢复，伊朗丁二烯将于6月中旬抵达中国，中国丁二烯进口量预期不低 [5] - 6月初以来顺丁橡胶供应明显下滑，但随着丁二烯转弱，其利润与开工率有望提升 [5] - 轮胎订单情况不容乐观，库存高企，将拖拽轮胎开工率下降 [5] - 短期成本端偏弱，顺丁橡胶供应偏低，但供需宽松格局未变，油价偏强运行，预计BR震荡整理 [5] 操作建议与观点 - BR2507合约短期预计在11000-12000元/吨区间震荡 [6] - 短期市场观点为震荡 [6]

战略合作签约 - 公司与马来西亚国家石油公司(Petronas)签署战略合作谅解备忘录，探索在中国、马来西亚边佳兰合资建设聚丁二烯橡胶生产设施[1] - 合作旨在服务东南亚地区和全球市场，奠定双方紧密战略伙伴关系[1] - 马石油拥有从上游石油、天然气开发到下游石化产品的全链条竞争力[1] 合作价值维度 - 资源整合：马石油的石化原料直供机制将显著降低传化合成采购成本，保障生产供应稳定[2] - 市场拓展：借助马石油在东南亚、欧洲的渠道网络，加速切入"一带一路"沿线高端制造供应链[2] - 技术互补：传化合成的镍系/钕系顺丁橡胶连续制备技术与马石油的绿色化工解决方案形成互补[2] 东南亚市场机遇 - 预计2025年全球稀土顺丁橡胶消费量达60万吨，东南亚市场占比50%，年增速2%-3%[3] - 中国轮胎企业海外产能的9%已聚集在东南亚，为上游材料本地化供应创造机遇[3] - 传化合成作为全球最大顺丁橡胶单体工厂，预计2025年海外销量同比增长30%[3] 国际化战略升级 - 合作标志公司国际化战略从"产品贸易"向"产业链共同体"升级[3] - 采用"技术出海+产能出海"双轮驱动模式，利用国际国内两个市场资源[3] - 以顺丁橡胶为突破点，驱动化学业务迈向新阶段[3]

合成橡胶期货行情 - 6月13日盘中合成橡胶期货主力合约最高上探至11560 0元 收盘报11455 0元 涨幅2 19% [1] 机构观点 新湖期货 - 合成胶基本面较弱 产量高 需求弱 库存去化困难 利润微薄 [1] - 价格与原料丁二烯高度相关 6月丁二烯处于检修旺季 负荷难大幅回升 [1] - 裕龙石化20万吨装置即将投产 短期内将冲击市场 [1] - 6月丁二烯进口量可能增加 但流通货源少导致价格波动剧烈 进口到港量对价格影响显著 [1] 瑞达期货 - br2508合约短线预计在10700-11300区间波动 [1][2] - 原料丁二烯供应充足 顺丁橡胶成本支撑减弱 [2] - 近期国内顺丁橡胶企业检修较多 贸易商补货但出货受阻 生产企业库存略降 贸易企业库存上升 [2] - 轮胎企业产能利用率环比下滑 部分企业检修后逐步重启 但订单表现一般 成品去库偏慢 个别企业仍存检修计划 [2]

报告基本信息 - 报告标题为《永安合成橡胶早报》 [2] - 报告团队为研究中心能化团队 [2] - 报告日期为2025年6月9日 [2] 核心数据 主力合约情况 - 主力合约收盘价为11300，日度变化340，間度变化155 [3] - 主力合约持仓量为24880，日度变化 -1396 [3] - 主力合约成交量为159507，日度变化59848，間度变化8184 [3] 仓单与虚实比 - 仓单数量为11800，日度变化0，間度变化 -470 [3] - 虚实比为10.54，日度变化 -1，間度变化 -1 [3] 基差与月差 - 顺丁基差为300，日度变化 -140，間度变化 -55 [3] - 顺丁基差(两油)为300，日度变化 -140，間度变化 -255 [3] - 丁苯基差为20，日度变化 -240，間度变化 -252 [3] - 6 - 7月差为1，日度变化 -100，間度变化40 [3] - 7 - 8月差为145，日度变化20，間度变化 -5 [3] 市场价格 - 山东市场价为11600，日度变化200，間度变化100 [3] - 传化市场价为11450，日度变化50 [3] - 齐鲁出厂价为11600，日度变化200，間度变化 -100 [3] - CFR东北亚为1555，日度变化0，間度变化 -25 [3] - CFR东南亚为1800，日度变化0，間度变化 -25 [3] 加工与进出口利润 - 现货加工利润为 -545，日度变化 -157，間度变化49 [3] - 盘面加工利润为 -845，日度变化 -17，間度变化104 [3] - 进口利润为 -82972，日度变化 -1422，間度变化1042 [3] - 出口利润为199，日度变化 -174，間度变化 -281 [3] 丁二烯相关数据 - 山东市场价为9750，日度变化350 [3] - 江苏市场价为9450，日度变化100，間度变化 -100 [3] - 扬子出厂价为9500，日度变化0，間度变化 -300 [3] - CFR中国为1120，日度变化 -30，間度变化 -30 [3] - 碳四抽提利润数据缺失 [3] - 丁烯氧化脱氢利润为736，日度变化100，間度变化 -170 [3] - 进口利润为318，日度变化343，間度变化156 [3] - 出口利润为 -744，日度变化 -87，間度变化1118 [3] 下游利润 - 顺丁生产利润为 -845，日度变化 -17，間度变化104 [3] - 丁苯生产利润为288，日度变化200，間度变化163 [3] - ABS生产利润数据缺失 [3] - SBS生产利润(791 - H)为385，日度变化0，間度变化 -715 [3] 品种间价差 - RU - BR为 -11230，日度变化1501，間度变化3782 [3] - NR - BR为 -12855，日度变化1456，間度变化3697 [3] - 泰混 - 顺丁为2000，日度变化 -100，間度变化50 [3] - 3L - 丁苯为3150，日度变化0，間度变化150 [3] 品种内价差 - 顺丁标品 - 非标价差数据未给出 [3] - 丁苯1502 - 1712为1000，日度变化0，間度变化 -50 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 主力合约情况 - 主力合约收盘价10960元，日度变化-135元，周度变化-382元 [3] - 主力合约持仓量26276，日度变化-1407，周度变化-7622 [3] - 主力合约成交量日度变化-30189，周度变化-64286 [3] 仓单及虚实比情况 - 仓单数量11800，日度变化-100，周度变化-490 [3] - 虚实比11.13，日度无变化，周度变化-3 [3] 基差及月差情况 - 基差（顺丁 - BR）440，日度变化135，周度变化235 [3] - 基差（丁苯 - BR）790，日度变化135，周度变化135 [3] - 月差（06 - 07）125，日度变化10，周度变化-50 [3] - 月差（07 - 08）105，日度变化-35，周度变化-50 [3] 现货价格情况 - 山东市场价11400元，日度无变化，周度变化-150元 [3] - 传化市场价11200元，日度无变化，周度变化-200元 [3] - 齐鲁出厂价11400元，日度无变化，周度变化-300元 [3] - CFR东北亚1525美元，日度无变化，周度变化-25美元 [3] - CFR东南亚1800美元，日度无变化，周度变化-25美元 [3] 加工及进出口利润情况 - 现货加工利润-388元，日度变化-51元，周度变化207元 [3] - 盘面加工利润-828元，日度变化-186元，周度变化-28元 [3] - 进口利润-81550元，日度变化156元，周度变化2414元 [3] - 出口利润373元，日度变化-18元，周度变化-64元 [3] 丁二烯相关情况 - 山东市场价9400元，日度变化50元，周度变化-350元 [3] - 江苏市场价9450元，日度无变化，周度变化-250元 [3] - 扬子出厂价9500元，日度无变化，周度变化-300元 [3] - CFR中国1150美元，日度无变化，周度变化150美元 [3] - 碳四抽提利润2482元 [3] - 丁烯氧化脱氢利润636元，日度无变化，周度变化-320元 [3] - 进口利润-25元，日度变化16元，周度变化-1455元 [3] - 出口利润-657元，日度变化-13元，周度变化1249元 [3] 下游利润情况 - 顺丁生产利润-828元，日度变化-186元，周度变化-28元 [3] - 丁苯生产利润88元，日度无变化，周度变化-13元 [3] - ABS生产利润199元，日度变化6元，周度变化179元 [3] - SBS生产利润（791 - H）385元，日度变化-400元，周度变化-715元 [3] 品种间价差情况 - RU - BR -12731，日度变化1297，周度变化7287 [3] - NR - BR -14311，日度变化1352，周度变化7007 [3] - 泰混 - 顺丁2100元，日度变化-100元，周度变化-300元 [3] - 3L - 丁苯3150元，日度变化-100元，周度变化-100元 [3] 品种内价差情况 - 顺丁标品 - 非标价差250元，日度无变化，周度无变化 [3] - 丁苯1502 - 1712价差1000元，日度无变化，周度变化-100元 [3]

原料及现货 - 丁二烯山东市场价9400元/吨，较前日上涨50元/吨 [1] - 丁二烯CIF中国价格1150美元/吨，较前日持平 [1] - 顺丁橡胶（BR9000）山东齐鲁石化市场价11400元/吨，较前日持平 [1] - 顺丁橡胶-泰混价差-2100元/吨，较前日扩大100元/吨 [1] - 基差440元/吨，较前日扩大135元/吨 [1] 产量与开工率 - 5月丁二烯产量44.89万吨，环比下降1.3% [2] - 5月顺丁橡胶产量14.33万吨，环比增长17.9% [2] - 5月半钢胎产量5415万条，环比下降2.2%，1-5月累计同比下降1.46% [2] - 5月全钢胎产量1182万条，环比下降9.6%，1-5月累计同比下降3.1% [2] - 丁二烯行业开工率68%，环比下降1.8个百分点 [2] - 高顺顺丁橡胶行业开工率67.1%，环比下降8.8个百分点 [2] - 半钢胎样本厂家开工率64.1%，环比下降11.7个百分点 [2] - 全钢胎样本厂家开工率55.7%，环比下降8.5个百分点 [2] 库存 - 丁二烯港口库存27000吨，环比减少1500吨 [3] - 顺丁橡胶厂内库存28300吨，环比增加200吨（+0.71%） [3] - 顺丁橡胶贸易商库存5680吨，环比减少680吨（-10.69%） [3] 资讯 - 国内丁二烯样本总库存环比下降1.66% [4] - 样本企业库存环比增加2.07%，部分企业检修导致库存低位 [4] - 样本港口库存环比下降5.26%，船货到港有限 [4] 分析 - 合成橡胶主力合约BR2507收报10960元/吨，跌幅0.27% [5] - 6月上半月丁二烯检修量较多，下半月装置重启后供应恢复 [5] - 第232条关税问题影响日韩汽车与轮胎制造业订单，拖累丁二烯终端需求 [5] - 6月亚洲乙烯检修装置逐步恢复，伊朗丁二烯将于6月中旬抵华 [5] - 顺丁橡胶行业亏损严重，6月供应将明显下滑但仍同比增长 [5] - 轮胎订单疲软且库存高企，开工率承压 [5] - 6月丁二烯供需难言紧平衡，顺丁橡胶供需宽松格局未变 [5] 操作建议 - BR2507空单减仓 [6] - 短期观点：震荡 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周期国内丁腈橡胶产业链数据稳中下跌，价格整体波动不大，下游需求一般，库存略增价格承压窄幅向下调整；下周期兰化装置检修产量和产能利用率或下降，价格或偏弱震荡，兰化3305E市场价格预计在15900 - 16200元/吨区间 [5][45] 根据相关目录分别进行总结 本周市场概述 - 本周期国内丁腈橡胶产业链数据稳中下跌，挂牌价稳定，相关产品下跌，外盘价格也有松动 [9] - 丁二烯和丙烯腈价格累计跌幅300 - 400元/吨，相关胶种合成橡胶跌幅300元/吨 [9] - 韩国丁腈橡胶6月船货参考1780 - 1830美元/吨，日本ENEOS 6月船货价格均跌100美元/吨 [9][13] 本周供需平衡 - 本周期国内丁腈橡胶供应量略降，下游需求一般，延续供需双弱格局 [17] - 下周兰州石化装置检修，产量或减少，但需求难有起色，供需双弱格局延续 [17] 成本利润分析 - 本周期丁腈橡胶理论生产成本下跌，生产毛利上涨 [18] - 丁二烯市场先跌后稳，丙烯腈市场现货价格下跌 [18][19] - 本周丁腈橡胶产业链毛利润涨跌互现，丁腈橡胶毛利上涨，下周周均利润或小幅向上 [21][26] 供应分析 - 周度产量约0.54万吨，较上周跌0.02吨，产能利用率91.7%，环比跌1.17%，同比涨21.34% [27] - 本周期无新增检修装置，国内装置运行平稳，关注兰州石化后续检修计划 [30][31] 需求分析 - 本周期国内丁腈橡胶主要下游行业开工稳定，多维持刚需采购，货源流通慢 [33] - 下周期下游制品行业产能利用率预计维持稳定 [36] 库存分析 - 本周期丁腈橡胶样本企业库存较上周小幅提升，截至6月5日为1.31万吨左右，环比涨2.34% [38] - 下周期供需双弱格局延续，库存水平小幅波动 [40] 相关市场分析 - 本周期顺丁橡胶和丁苯橡胶出厂价格均下调300元/吨，市场等跌情绪明显，成交难放量 [41][42] 下周市场展望 - 预计下周期丁腈橡胶价格偏弱震荡，兰化3305E市场价格在15900 - 16200元/吨区间 [44][45] - 市场关注点为兰州石化装置检修和上游原材料价格走势 [47][48] 价格及数据标准 - 价格标准为符合GB/T 36089 - 2018标准的国产丁腈橡胶现货价格，单位为元/吨，现汇出库含税价 [49] - 数据标准涉及周生产毛利、毛利率、产量、产能利用率、样本企业库存量等统计范围和核算方式 [51][52][53]

涉外案件审判成果 - 2019年以来江苏法院审理各类涉外案件38834件，涉及180多个国家和地区[1] - 400余起案件中外方当事人主动选择或变更至江苏法院管辖[1] - 21个涉外案例入选最高法院指导性案例，5个案例入选联合国贸法会法规裁判库案例[1] 知识产权保护与技术类案件 - 在南京、苏州设立集成电路、互联网知识产权保护调研基地[1] - 审结涉外技术类案件282件，例如判决无锡某公司不构成专利侵权保障其顺利上市[1] 反制裁与"一带一路"相关案件 - 促成瑞士某公司支付我国某公司8400余万元货款的反制裁案例[2] - 审理"一带一路"相关案件1247件，涉及82个共建国家和地区[2] - 连云港法院设立全国首个"一带一路"巡回法庭，与44个地市法院建立司法协作机制[2] 自贸试验区服务与新业态发展 - 12项工作入选江苏自贸试验区先行先试改革试点，3项经验全省推广[2] - 苏州中院建议支持企业自建海外仓促进跨境电商新业态发展[2] 海事司法与国际营商环境 - 审结涉外海事案件861件，14项服务举措被最高法院全国推广[3] - 挪威船东选择南京海事法院管辖，27天化解长达5年的船舶建造纠纷[3] - 审理涉外商投资企业案件8533件，建立集中审理机制[3] 外资企业保护与投资促进 - 普利司通、通用电气等跨国公司因公正裁判增强在华投资信心[3] - 在德禄商标案中适用惩罚性赔偿支持5000万元赔偿，促使德禄追加2亿美元投资[3] 多元解纷机制建设 - 一审涉外商事案件调解撤诉率达43.4%[4] - 建立涉外商事纠纷诉调对接机制与仲裁司法审查归口办理机制[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各目录总结 主力合约情况 - 6月4日BR主力合约收盘价11095，较前一日降50 [3] - 6月4日BR主力合约持仓量27683，较前一日降734，较上周降15981 [3] - 6月4日BR主力合约成交量129848，较前一日降21475，较上周降38879 [3] 仓单与虚实比 - 6月4日仓单数量11900，较前一日降370，较上周增2000 [3] - 6月4日虚实比11.63，较前一日无变化，较上周降10 [3] 基差与月差 - 6月4日顺丁 - BR基差 - 135，较前一日降390，较上周降335 [3] - 6月4日丁苯 - BR基差265，较前一日降540，较上周降735 [3] - 6月4日月差（06 - 07）为105，较前一日增130，较上周增160 [3] - 6月4日月差（07 - 08）为160，较前一日增10 [3] 价格情况 - 6月4日BR山东市场价13650，较前一日增2150，较上周增2100 [3] - 6月4日BR浙江传化市场价13500，较前一日增2100，较上周增2150 [3] - 6月4日BR齐鲁出厂价13700，较前一日增2000，较上周增2000 [3] - 6月4日CFR东北亚1750，较前一日增200，较上周增200 [3] - 6月4日CFR东南亚2000，较前一日增175，较上周增175 [3] - 6月4日FOB中国1750，较前一日增240，较上周增160 [3] 加工与进出口利润 - 6月4日BR现货加工利润179，较前一日增773，较上周增672 [3] - 6月4日BR盘面加工利润164，较前一日增1113，较上周增1057 [3] - 6月4日BR进口利润 - 1214，较前一日增481，较上周增397 [3] - 6月4日BR出口利润1981，较前一日降562，较上周降491 [3] BD相关情况 - 6月4日BD山东市场价11050，较前一日增1350，较上周增1400 [3] - 6月4日BD江苏市场价11000，较前一日增1350，较上周增1500 [3] - 6月4日BD扬子出厂价11100，较前一日增1300，较上周增1300 [3] - 6月4日BD CFR中国11082，较前一日增1390 [3] - 6月4日BD碳四抽提利润3459，较前一日增513 [3] - 6月4日BD丁烯氧化脱氢利润816，较前一日降90，较上周增130 [3] - 6月4日BD进口利润 - 139，较前一日降301，较上周增23 [3] - 6月4日BD出口利润 - 576，较前一日增245，较上周降39 [3] 下游利润情况 - 6月4日顺丁生产利润179，较前一日增773，较上周增672 [3] - 6月4日丁苯生产利润1075，较前一日增975 [3] - 6月4日ABS生产利润418，较前一日增491 [3] - 6月4日SBS生产利润（791 - H）330，较前一日降170，较上周降630 [3] 品种间价差 - 6月4日RU - BR价差3340，较前一日增1080 [3] - 6月4日NR - BR价差1085，较前一日增365，较上周降10 [3] - 6月4日泰混 - 顺丁价差3000，较前一日增1050，较上周增750 [3] - 6月4日3L - 丁苯价差3450，较前一日增500，较上周增500 [3] 品种内价差 - 6月4日顺丁标品 - 非标价差250，较前一日增50 [3] - 6月4日丁苯1502 - 1712价差1700，较前一日增650，较上周增550 [3]

公司技术突破 - 吉林石化成功研发国产乙丙橡胶催化剂，打破国内依赖进口催化剂的局面，产品性能与进口产品相当且价格更具优势 [1] - 公司采用"产销研用"一体化协同攻关机制，通过3年时间解决56个关键性问题，制定102项风险消减措施，最终形成工业化生产试验方案 [3] - 2024年4月国产新型钒催化剂首次工业化试验成功生产50余吨合格品，2025年2月第二次试验生产出高ENB三元乙丙橡胶，质量显著提升 [4] 市场拓展成果 - 公司产品成功进入车用海绵条等高端市场，下游8家头部企业试用后，一家车用密封条龙头企业已达成采购协议 [5] - 吉林石化成为国内首家使用国产催化剂生产三元乙丙橡胶的企业，重塑乙丙橡胶产业链格局 [4][6] - 下游客户明确表示支持国产产品，认为公司打破了国外产品在高端市场的垄断 [5] 研发合作过程 - 公司与青岛科技大学深度合作，2021-2023年间进行20余次技术交流，开展数百次小试实验 [3] - 研发团队重点论证国产催化剂与生产线的适配性和安全性，耗时1年完成论证工作 [2] - 技术团队创新性解决脂肪醇去除等工业化难题，确保催化剂不影响聚合反应 [3] 行业地位优势 - 吉林石化是国内唯一同时具备二元、三元乙丙橡胶生产能力的企业，产量和市场份额稳步提升 [2] - 公司通过催化剂国产化实现技术自立，彰显国有企业科技创新的实力 [6] - 产品成功叩开高端市场，改变国外产品垄断格局，为行业提供新选择 [5][6]