公司概况与IPO计划 - 法国生物科技公司TheraVectys SA正考虑在香港进行首次公开募股[1] - 公司正与顾问评估可能筹集数亿美元的IPO方案 最快可能在今年进行[1] - 公司由巴斯德研究所分拆 主要在法国和美国开展业务[1] - 公司致力于开发用于预防和治疗癌症及其他疾病的慢病毒载体[1] - 公司的支持者包括Tethys Invest SAS[1] 行业背景与市场动态 - 对于非中资生物科技公司而言 选择赴港上市仍属少见之举[1] - 外国生物科技公司通常选择在欧洲或美国市场上市[1] - 中国正挑战西方在医疗创新领域的主导地位 并重塑生物科技产业格局[1] - 数据显示 医疗健保公司去年在香港股市共融资约130亿美元[1]

文章核心观点 - 香港创科生态蓬勃发展，以“狮子山芯”为代表的突破性成果标志着香港在芯片自主研发等领域取得重要进展，并正通过政策支持、资本助力及与大湾区融合，加速建设国际创新科技中心 [1][5][7][8] 公司层面：赛昉科技 - 赛昉科技是全球首款基于RISC-V架构的数据中心管理芯片“狮子山芯”的研发公司，该芯片被视为“香港芯”的重要突破 [1] - 公司是RISC-V架构软硬件生态的领军企业，其“狮子山芯”发布后市场反应积极，几乎所有的OEM、ODM和云服务提供商都已与其建立紧密联系 [1][2] - 公司芯片设计一次流片试生产成功，得益于团队对技术的深入理解、紧密合作及严谨的质量流程把控 [3] - 选择香港作为研发地，主要因为香港作为国际知识枢纽和金融中心，能提供芯片设计所需的知识产权、人才及充沛的持续研发资金 [3] - 公司在香港设立创新中心，旨在最大限度利用香港在科研政策、人才和国际化方面的优势，加速科技创新和商业应用 [4] 行业层面：香港创科生态与政策 - 香港本地研发总开支持续上升，2024年同比增加**8.4%**至**357.72亿港元**，相对本地生产总值的比率由2023年的**1.11%**上升至2024年的**1.13%** [5] - 香港初创企业数量激增，从10年前约**1000家**跃升至2024年近**4700家** [6] - 特区政府推出超**40项**资助计划，为企业在资金、技术研发、市场拓展等方面提供支持 [6] - 创科成果显著，包括发布人工智能大模型、**15所**香港实验室获批准为全国重点实验室、新田科技城蓝图绘就、河套香港园区开园并迎来逾**60家**企业入驻等 [5] - 香港正全力推动创科发展，措施包括提速建设第三个“InnoHK创新香港研发平台”、加快河套香港园区发展、推进新型工业化、启动**100亿港元**“创科产业引导基金”等 [8] 行业层面：发展路径与区域融合 - 香港创科企业典型发展路径为：借助香港的科研资源与国际平台推动产品走向世界，同时以大湾区为支点切入内地市场 [7] - 由于香港本地产业链与市场规模有限，科研成果的转化与商业化需向外寻求支点，庞大的大湾区市场与完备的产业链是其最佳腹地 [7] - 随着北部都会区等规划落地，“香港研发、大湾区转化、全球市场”的融合生态正加速形成 [7] - 国家“十五五”规划建议及中央经济工作会议均支持香港建设国际创新科技中心，并将建设粤港澳大湾区国际科技创新中心列为**2026年**的重点任务之一 [8] - 金融、创科和贸易被定位为香港三个重要的发展引擎，特区政府将更积极主动对接国家发展战略 [8]

市场表现与近期动态 - 2025年1月6日，恒生科技指数半日上涨超过2%，相关ETF如恒生科技指数ETF(513180.SH)和港股通科技ETF基金(159101.SZ)二级市场价格连续第二日上扬 [1] - 自2025年11月以来，A股科技指数在算力硬件设备带动下率先反弹，而港股科技因流动性抽水和行业结构偏软件应用相对滞涨 [1] - 2025年1月5日，南向资金单日净流入超过182亿元，重回高速流入态势 [1] 机构观点与市场分析 - 国投证券指出，当科创50及创业板指与恒生科技的收益差临近高位时，往往迎来阶段收敛 [1] - 华夏基金于2025年12月底表示，从日历效应看，港股科技风格在四季度往往弱于红利风格，但自西方圣诞节至次年春节是港股春季躁动期，成长风格相对占优 [1] - 连续回调后，港股科技当前拥挤度处于相对低位、风险溢价仍有下行空间、估值仍处合理分位 [1] - 流动性迎来好转，1月机构开启新的考核周期，港股解禁高峰也将结束，叠加预期鸽派的新主席提名，整体上港股科技持续调整后有修复需求，目前处于左侧布局期 [1] 港股科技相关ETF产品 - 恒生科技指数ETF(513180.SH)是标杆性指数，覆盖互联网、硬科技、造车新势力 [2] - 港股通科技ETF(159101.SZ)是增强版恒生科技，在恒生科技基础上增配了生物科技板块，且单一成分股权重上限升至15% [2] - 恒生互联网ETF(513330.SH)是行业特色指数，相比恒生科技更聚焦软件应用和互联网传媒等港股稀缺标的，阿里巴巴、腾讯控股、美团合计权重占比近四成 [2] - 恒生医药ETF(159892.SZ)是行业特色指数，更聚焦创新药与CXO龙头，当前呈现低估值、低拥挤度特征 [2]

市场指数表现 - 截至午盘，沪指涨1.14%，突破前高，再创10年来新高 [1] - 深成指涨0.81%，创业板指跌0.04%，北证50指数涨0.86% [1] - 沪深京三市半日成交额17961亿元，较上日放量1472亿元 [1] - 全市场超3600只个股上涨 [1] 行业板块表现 - 脑机接口、化学化工、有色金属、保险、证券、半导体、光伏设备板块涨幅居前 [1] - CPO、铜缆高速连接等AI硬件股表现落后 [1] - 银行板块走低，银行AH优选ETF跌2.22% [2] - CPO板块回调，通信ETF、5GETF分别跌1.5%和1.1% [2] ETF产品表现 - 金融股相关ETF全线上攻，香港证券ETF易方达、广发基金港股通非银ETF分别涨4.46%、3.97% [1] - 有色板块ETF继续上涨，有色矿业ETF招商、万家基金工业有色ETF分别涨4.43%和4.42% [1] - 半导体设备板块ETF领涨，半导体设备ETF易方达、科创半导体ETF鹏华分别涨4.34%、4.32% [1] - 生物科技类ETF下跌，标普生物科技ETF和纳指生物科技ETF分别跌2%和1.6% [2]

香港创科生态发展现状 - 过去一年香港创科活力迸发 成绩亮眼 稳步积蓄经济发展新动力 具体事件包括全球首款基于RISC-V架构的数据中心管理芯片“狮子山芯”发布 “深圳—香港—广州”创新集群全球首次登顶 河套深港科技创新合作区香港园区开园 [1] 芯片设计与半导体行业 - 赛昉科技设计并成功流片全球首款基于RISC-V架构的数据中心管理芯片“狮子山芯” 标志着香港在芯片自主研发领域取得重要突破 [1] - “狮子山芯”市场反应积极 几乎所有的OEM ODM和云服务提供商都已与赛昉科技建立紧密联系 [1] - 赛昉科技由赋生资本于七年前在香港孵化 当时是少数专注于RISC-V架构开发的公司 现已成长为该领域软硬件生态的领军企业 [2] - 芯片从设计到投产是极其复杂的系统工程 存在巨大不确定性 赛昉科技一次流片成功得益于团队对技术的深入理解 紧密合作及严谨的质量和流程把控 [3] - 芯片设计是知识密集型产业 高度依赖知识产权和人才 这与香港作为国际知识枢纽的优势高度契合 同时芯片创新需要强大资本持续支持 香港作为国际金融中心能提供充沛资金 [3] - 香港的普通法体系 严格的知识产权保护和低税制 共同构建了稳定可信可预期的营商环境 是创新赖以生根的坚实土壤 [3] - 赛昉科技在香港设立创新中心 旨在最大限度利用香港在科研政策 人才和国际化方面的优势 加速科技创新和商业应用 [4] 政策支持与产业数据 - 香港特区政府积极投资创科 引入企业 香港本地研发总开支持续上升 2024年同比增加8.4%至357.72亿港元 相对本地生产总值的比率由2023年的1.11%上升到2024年的1.13% [5] - 政策助力下香港创科成果迭出 包括发布人工智能大模型 15所香港实验室获科技部批准为全国重点实验室 新田科技城蓝图绘就 河套香港园区开园并迎来逾60家企业入驻 [6] - 香港初创企业数量从10年前约1000家 跃升到2024年近4700家 在医疗生命健康行业技术已达国际领先水平 低空经济 新能源 微电子等新兴领域正逐步兴起 [6] - 初创企业激增主要得益于特区政府持续的政策扶持 近年来特区政府推出超40项资助计划 为企业在资金 技术研发 市场拓展等方面提供支持 [6] 企业案例与发展路径 - 普亚生物科技公司创始人卫星辉回忆首次创业时得到香港科技园支持 包括一年免租金及消耗品资助 这使公司得以生存并招募小团队专攻科研 [5] - 科竟达生物科技公司在2025年收获颇丰 拿到欧洲订单并在瑞士生物科技专场推广产品 其六人核心团队研发的免标签生物传感器正与苏黎世联邦理工学院合作在瑞士实验室测试 [7] - 科竟达计划2026年通过在河套深港科技创新合作区设立的分公司 在大湾区启动临床试验 为产品获得内地医疗认证铺路 实现产品从科研到医疗场景的跨越 [7] - 科竟达的发展路径是香港创科企业的缩影 借助香港的科研资源与国际平台推动产品走向世界 同时以大湾区为支点切入内地市场 [7] 区域协同与战略定位 - 香港本地产业链与市场规模的局限 使科研成果的转化与商业化必须向外寻求支点 庞大的大湾区市场与完备的产业链是香港创科的最佳腹地 [7] - 随着北部都会区等重大规划落地 一个“香港研发 大湾区转化 全球市场”的融合生态正加速形成 [7] - 香港的核心角色是成为融汇国际智能 资本与规则 并连接中国内地强大产业与市场动脉的战略支点 [7] - “十五五”规划建议支持香港建设国际创新科技中心 支持港澳打造国际高端人才集聚高地 中央经济工作会议将建设粤港澳大湾区国际科技创新中心列为2026年的重点任务之一 [8] 政府举措与未来规划 - 香港特区政府正全力推动创科加速发展 措施包括提速建设第三个“InnoHK创新香港研发平台” 加快河套香港园区的发展 推进新型工业化 启动100亿港元“创科产业引导基金” [8] - 2026年是国家“十五五”规划开局之年 特区政府会更积极主动对接国家发展战略 金融 创科和贸易将是香港三个重要的发展引擎 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 1月5日四大期指当月合约悉数上涨 本交易日期指总成交回升 投资者交易热情升温 各期指持仓也有不同程度增加 市场受A股开门红等因素驱动[1][2][6] 各部分总结 期指期现数据跟踪 - 沪深300收盘价4717.8 涨1.90% 成交额6305.8亿；IF各合约均上涨 如IF2601收盘价4714 涨2.07% 基差 - 3.75 成交额496.1亿 成交量35243手 较前变动↑6399 持仓量57682手 较前变动↓527 [1] - 上证50收盘价3099.8 涨2.26% 成交额1695.6亿；IH各合约均上涨 如IH2601收盘价3097.4 涨2.42% 基差 - 2.35 成交额129.3亿 成交量14001手 较前变动↑2045 持仓量19315手 较前变动↓66 [1] - 中证500收盘价7651.2 涨2.49% 成交额5046.9亿；IC各合约均上涨 如IC2601收盘价7664.8 涨2.81% 基差13.6 成交额531亿 成交量34931手 较前变动↑6175 持仓量60955手 较前变动↑1787 [1] - 中证1000收盘价7753.9 涨2.09% 成交额5422.3亿；IM各合约均上涨 如IM2601收盘价7759.2 涨2.37% 基差5.32 成交额695.2亿 成交量45173手 较前变动↑5714 持仓量79432手 较前变动↓1493 [1] 期指成交与持仓变动 - 期指总成交回升 IF总成交增加20649手 IH总成交增加6347手 IC总成交增加29217手 IM总成交增加24485手 [2] - IF总持仓增加8201手 IH总持仓增加3543手 IC总持仓增加22660手 IM总持仓增加13346手 [2] 期指前20大会员持仓增减 - IF2601多单增减 - 607 空单增减347 空单净变动6808；IF2602多单净变动6278；IF2603多单增减5858 空单增减5971；IF2606多单增减1027 空单增减490 [5] - IH2601多单增减 - 62 多单净变动2403 空单增减168 空单净变动2702；IH2603多单增减2259 空单增减2443；IH2606多单增减206 空单增减91 [5] - IC2601多单增减598 多单净变动16479 空单增减1459 空单净变动18003；IC2602多单增减1972 空单增减2188；IC2603多单增减11123 空单增减12210；IC2606多单增减2786 空单增减2146 [5] - IM2601多单增减 - 1660 空单增减 - 909；IM2602多单增减2233 多单净变动5273 空单增减2659 空单净变动10163；IM2603多单增减4700 空单增减8413 [5] 趋势强度与重要驱动 - IF、IH趋势强度为1 IC、IM趋势强度为1 强弱程度分类中 1代表偏强 [6] - A股2026年开门红 上证指数放量涨逾1%重返4000点 创业板指大涨近3% 市场近4200股上涨 题材股多点开花 [6] 其他市场表现 - 港股震荡微涨 生物科技、半导体行业走强 新能源车概念股调整 恒生指数微涨0.03% 报26347.24点；恒生科技指数微涨0.09% 报5741.63点；恒生中国企业指数下跌0.22% 报9148.47点 [7] - 美国三大股指全线收涨 道指涨1.23%报48977.18点 再创历史新高 标普500指数涨0.64%报6902.05点 纳指涨0.69%报23395.82点 [8]

论坛背景与参与方 - 中韩商务论坛于1月5日在北京举行，由中国贸促会与韩国大韩商工会议所共同主办 [1] - 韩国总统李在明及韩国经济代表团200多名企业家出席活动 [1] - 韩国主要企业领袖出席，包括三星电子会长李在镕、SK集团会长崔泰源、现代汽车集团会长郑义宣、LG集团会长具光谟等 [1] 核心合作观点与领域 - 中国民营企业家代表TCL创始人李东生表示，面对新一轮科技变革与产业革命浪潮，中韩两国在人工智能、半导体显示、新能源汽车、生物科技等新兴领域合作潜力巨大 [1] - 通过加强技术研发合作与创新生态共建，能够加速科技成果转化，共同开拓全球市场新蓝海 [1]

公司IPO计划与财务概况 - 公司计划在美国进行首次公开募股，筹资至多2.12亿美元 [1] - 公司拟以每股16-18美元的价格发行1180万股股票，若按发行价区间上限计算，公司估值将达到约8.40亿美元 [2] - 本次发行由摩根大通、美国银行、Leerink Partners和多伦多道明银行牵头，公司计划在纳斯达克全球市场上市，股票代码为AKTS [3] 公司业务与运营状况 - 公司成立于2021年，总部位于波士顿，是一家专注于放射性药物疗法研发的临床阶段生物科技公司 [2] - 公司致力于开发使用α粒子放射靶向疗法治疗实体瘤的技术 [2] - 截至去年9月30日的九个月内，公司营收460万美元，净亏损4860万美元；而上年同期营收55.4万美元，净亏损3190万美元 [2] 公司股权结构与融资历史 - IPO前，MPM关联公司持有公司26%的股份，Vida Ventures持有14%，EcoR1持有11%，Blue Owl持有7% [3] - 公司已从包括MPM、Vida、EcoR1 Capital和Blue Owl Capital在内的顶尖生命科学机构投资者财团筹集了约3.46亿美元 [2] 行业与市场背景 - 此次拟议上市正值2026年初可能迎来一波密集IPO之际 [2] - 糖尿病管理公司MiniMed Group在从医疗巨头美敦力分拆后正计划上市，而建筑设备租赁公司EquipmentShare.com Inc.和Arko Petroleum Corp.已于去年12月提交了IPO申请 [2]

募集资金管理与项目调整 - 公司于2021年首次公开发行股票，发行价格110.00元/股，共发行41,650,000股，募集资金总额为人民币45.815亿元，扣除发行费用后实际募集资金净额为人民币43.4137943374亿元 [2] - 公司对“人用疫苗研发项目”的内部投资结构进行优化调整，决定终止5个研发子项目，并将未使用的募集资金统筹调配至其他存续及新增子项目 [3] - 公司将10,000万元募集资金专项用于向全资子公司成大生物（本溪）有限公司增资，以支持新增子项目“流感病毒裂解疫苗（高剂量）”的实施 [3] - 公司为“流感病毒裂解疫苗（高剂量）”子项目在浦发银行沈阳分行开立了募集资金专户，账号为71010078801200005590，截至2026年1月5日专户余额为0万元 [4][5] 募集资金三方监管协议 - 协议三方分别为：甲方辽宁成大生物股份有限公司及其子公司成大生物（本溪）有限公司，乙方上海浦东发展银行股份有限公司沈阳分行，丙方保荐机构中信证券股份有限公司 [4][5] - 协议规定专户资金仅用于“流感病毒裂解疫苗(高剂量)”项目，不得存放非募集资金或用作其他用途 [5] - 在履行程序并获得保荐机构同意后，公司可将专户内暂时闲置的募集资金用于符合规定的现金管理，但不得影响募投项目正常进行且产品不得质押 [5][6] - 保荐机构有权对募集资金存放、管理和使用情况进行持续督导，包括现场调查、查询专户资料等，银行需按月提供对账单 [6][7] - 公司单次或12个月内累计从专户支取金额超过5000万元且达到募集资金净额的20%时，公司及银行需在付款后5个工作日内通知保荐机构 [7] 股份回购进展 - 公司于2025年6月通过股份回购方案，计划使用不低于1000万元且不超过2000万元的超募资金，以不超过38.00元/股的价格回购股份，用于员工持股计划或股权激励，回购期限不超过12个月 [11] - 截至2025年12月31日，公司累计回购股份384,899股，占公司总股本约0.092%，回购最高价29.61元/股，最低价27.20元/股，已支付资金总额为10,789,216.56元 [13] - 2025年12月，公司未实施股份回购 [13]

交易与市场表现 - 截至2026年1月5日收盘，公司股价报收于68.88元，较前日上涨0.55% [1] - 当日换手率为1.68%，成交量为1.41万手，成交额为9652.68万元 [1] - 1月5日主力资金净流出1289.54万元，而游资资金净流入407.91万元，散户资金净流入881.63万元 [1][3] 公司财务与补助 - 公司于近日收到一笔与收益相关的政府补助，金额为人民币163万元 [1][3] - 根据企业会计准则，该笔补助将对公司2025年度的损益产生一定影响，具体影响金额将以年度审计确认为准 [1] 公司治理与股东会 - 公司于2026年1月5日成功召开了2026年第一次临时股东会，会议采用现场与网络投票相结合的方式 [1][2] - 出席会议的股东共76人，代表有表决权的股份数为35,074,902股，占公司总表决权的41.8196% [2] - 会议审议并高票通过了《关于增加公司经营范围并修订<公司章程>的议案》 [1][2][3] - 该议案为特别决议议案，表决结果为同意35,049,319股，占出席会议有效表决权的99.9270%，反对25,202股（0.0718%），弃权381股（0.0012%） [2] - 上海市通力律师事务所对本次股东会进行了见证，并出具法律意见书，认为会议的召集、召开程序、出席人员资格、表决程序及结果均符合法律法规及公司章程，合法有效 [1][2]