公司核心管理模式 - 估值达9650亿美元的AI公司Anthropic，其CEO达里奥·阿莫代仅有一名直属下属，即幕僚长Avital Balwit [2][10] - 这种极简管理模式与行业内其他公司形成鲜明对比，例如英伟达CEO管理约60人，OpenAI CEO管理约6人 [3] - CEO达里奥将日常运营管理职责交由联合创始人兼总裁、其妹妹丹妮拉·阿莫代负责，自己则专注于公司战略、文化和研究方向 [39][40][42] - 达里奥本人表示，这种职责分离的管理模式使其感到“无比自由”，能更轻松地专注于战略全景，而非琐碎事务 [44] 关键人物背景与关联 - CEO唯一的直属下属Avital Balwit非技术背景出身，本科主修政治与社会思想，拥有罗德奖学金，并在牛津大学研究过AI安全与长期主义议题 [11][12] - 她在2024年发表文章《My Last Five Years of Work》，提出AGI逼近将导致知识工作（如文案、客服、法务、数据分析、软件开发）在未来几年面临前所未有的自动化冲击 [19][22][23] - 其核心观点是：AI不需要超越最优秀的人类，只需要超越企业原本愿意雇佣来完成某项工作的人 [24] - Avital Balwit的未婚夫是前OpenAI研究员Leopold Aschenbrenner，他在2024年被OpenAI解雇后创立了对冲基金Situational Awareness [5][26][27][32] - 该基金专注于投资AI基础设施领域，如能源、电网、数据中心、光通信，其管理规模在一年内从2.25亿美元暴涨至55亿美元，最新报道已突破200亿美元 [33] 行业趋势与观点 - Leopold Aschenbrenner在其165页的《Situational Awareness》报告中预测，AGI可能在2027年前后到来，并指出AI发展的瓶颈在于电力和算力 [28] - 他预测单个AI训练集群的用电量将从兆瓦级跃升至吉瓦级，接近一座大型核电站的输出 [29] - 行业现象表明，越来越多的企业开始用AI重构工作流程，硅谷也出现了相应的裁员潮 [24]

本文首发于公众号"私募排排网"。 （点击↑↑ 上图查看详情 ） 6月以来，主要指数有所调整，市场主线AI硬科技高位震荡，部分低位股出现反弹，市场对于未来走势的分歧明显加剧，私募大佬们对此众说纷 纭。 据私募排排网统计，目前活跃在社交媒体且有一定关注度的私募大佬共有82位。 近 1年至少有3只产品有业绩展示的私募大佬有18位，其中5月 和今年来业绩为正收益的私募大佬共有6位，他们分别是但斌、梁宏、翟敬勇、王一平、张宪强、胡军程， 其中，今年5月的平均收益超过 *** %的有但斌、梁宏、张宪强、胡军程4位。这6位大佬近3年和近1年业绩也表现突出，旗下产品近3年平均收益均超过 *** %，近1年平均收益均 超过 *** %。（ 查看收益 ） [应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代，合格投资者可登录官网查看收益数据。] | 核心账号ID 关联私募 (更新平台) | 序号 真实姓名 | | 核心账号 旗下产品5月、今年来、 粉丝数 近1年、成立以来平均收益 | | --- | --- | --- | --- | | 东方港湾 但斌(微博) | 但斌 | | 千万+ | | 海南希瓦、 梁宏 ...

文章核心观点 - 美国特朗普政府对Anthropic公司最新发布的Fable 5和Mythos 5模型实施全面访问禁令，直接导火索是其最大外部投资方之一亚马逊向政府报告了模型的安全漏洞，此举可能源于商业竞争或风险规避的动机，事件对Anthropic的运营、品牌形象及行业竞争格局产生了重大影响 [1][6][12] 事件概述与禁令细节 - 美国政府发布禁令，全面禁止外国政府、企业和个人访问Anthropic的Fable 5和Mythos 5模型，禁令范围覆盖美国境外任何地点及美国境内的所有外国人 [1][2] - 政府在发布禁令前仅给予Anthropic公司90分钟时间下架相关模型，理由是“国家安全威胁”，但未提供具体技术细节或论证 [8] - 白宫顾问表示，出口管制是在Anthropic CEO拒绝修复漏洞或下架模型后“不得已”实施的，希望公司修复问题后解除管制 [12] 事件直接原因与相关方行动 - 导致禁令的直接原因是亚马逊向政府官员递交报告，称其研究人员通过提示词成功“越狱”Fable 5，获取了可用于辅助网络攻击的信息 [6][8] - 除亚马逊外，当晚和次日早间至少还有另外五家公司联系了政府高级官员，表达了对模型安全的类似担忧 [8] - 亚马逊官方回应未否认也未承认向政府告状，其动机被猜测可能为削弱AI赛道竞争压力或规避自身云服务的连带责任风险 [11] 涉及公司的回应与立场 - Anthropic在官方博客中辩称，政府所指的绕过方法只能发现“轻微”安全漏洞，且其他公开可用模型同样存在，Fable 5的安全防护并未被真正击穿 [11] - 公司因“重视AI安全”而闻名，此次却因“安全问题”被投资方报告，对其“负责任AI”品牌形象构成深层讽刺 [12] 行业影响与竞争格局 - 事件的最大受益者可能是OpenAI，在两家公司同时谋求上市的阶段，此举暂时解除了市场对Anthropic可能抢先完成IPO并获得更高估值的担忧 [12] - 事件展示了美国政府通过出口管制手段可迅速让全球最强AI模型“消失”，对行业监管环境产生示范效应 [12] - 亚马逊作为云计算巨头，其自身AI大模型能力被认为落后于Anthropic和OpenAI，此次事件可能客观上减小其在AI赛道的竞争压力 [11]

丨证券研究报告丨 分析师及联系人 [Table_Author] SAC：S0490517070012 SAC：S0490525120002 SFC：BUW100 行业研究丨点评报告丨软件与服务 [Table_Title] AI 应用进行时：Fable 5& Mythos 5 同时上线发 布、能力再迎跃迁，看好模型商业化继续加速 报告要点 [Table_Summary] 2026 年 6 月 10 日，Anthropic 正式上线 Claude Fable 5 和 Claude Mythos 5，首次将前沿模 型按照风险等级进行差异化开放，长程任务能力和产出质量再次迎来跃迁。 杨洋 郭敬超 刘思缘 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 软件与服务 [Table_Title AI 应用进行时：2] Fable 5& Mythos 5 同时上线发 布、能力再迎跃迁，看好模型商业化继续加速 [Table_Summary2] 事件描述 2026 年 6 月 10 日，Anthropic 正式上线 Claude Fable 5 和 Claude Mythos 5。 ...

文章核心观点 - 物理AI是AI从数字世界走向真实物理世界的关键载体，其核心在于能够感知、理解并与真实世界交互，是AI竞赛的下一站[4][16] - 物理AI面临的最大瓶颈是数据，其训练依赖真实交互和传感器数据，成本极高且数据缺口巨大，因此数据工程能力是相关公司的核心竞争力[12][14][42] - 行业竞争呈现“一超多强”格局，英伟达凭借“芯片+模型+工具链”的生态布局最全，而国内厂商在硬件成本、供应链和快速落地能力方面具备优势[38][43] 物理AI概念与对比 - 物理AI指能感知、理解并在真实世界交互的模型，是包含大脑（世界模型、VLA模型）、身体（执行层）和训练场（仿真平台）的完整系统[4][5] - 物理AI的核心应用场景包括工业机器人、人形机器人和智能驾驶[6] - 物理AI系统包含五大功能模块：感知层、决策层、验证层、执行层和反馈层[7][9] - 验证层是物理AI与传统AI的本质区别，它在执行前通过仿真等手段对结果进行检验，是风险防火墙[9][10] - 执行层是国内技术壁垒最集中的环节，涉及减速器、伺服电机、关节模组等部件，需要实现精准控制[10] - 与传统AI相比，物理AI的工作空间是真实世界，核心能力是感知、理解、推理、执行，训练数据成本极高且规模仅为十万小时级，容错率极低且错误可能不可逆[12][14][15] 物理AI产业链 - 产业链分为三层：基础设施层、技术层、集成与应用层[17][19] - **基础设施层**：提供算力、感知、执行的核心硬件，技术壁垒最高，涉及高端芯片、高精密传感器和精密运动执行部件[19] - **技术层**：通过基础模型、仿真平台等将硬件能力转化为可调用的算法能力，核心是使用仿真技术解决真实数据获取难的问题[19][20] - **集成与应用层**：将技术转化为智能制造、自动驾驶、具身智能等定制化商业解决方案[19] 物理AI技术基础 - 物理仿真和数字孪生是国内技术壁垒最高的环节，旨在解决真实场景数据不足、降低测试成本和风险[23] - 三大基础模型构成技术核心：世界模型（认知中枢）、视觉语言模型VLM（大脑）、视觉语言动作模型VLA（小脑）[26][29] - 世界模型旨在构建逼近真实世界的虚拟环境，目前主要有基于视频生成、三维构建和结构抽象三种技术路线[29] - 英伟达的物理AI生态提供从训练到部署的全套工具，核心是“三台计算机”理念：训练计算机（DGX）、仿真计算机（Omniverse、Cosmos）、部署计算机（Jetson、Thor）[32] - 英伟达的两个关键基座平台是：Omniverse（高保真数字世界构建工具）和Cosmos（世界基础模型平台），分别负责仿真和生成[33][34] - Cosmos平台包含Predict（预测未来状态）、Transfer（弥合仿真与现实差距）、Reason（视觉理解与推理）等工具；Omniverse集成PhysX物理引擎、RTX光追和OpenUSD等工具[35] 竞争格局 - 海外基础模型层呈“一超多强”格局[38] - **英伟达**：布局最全，提供仿真平台、芯片、开源基座模型，覆盖训练到部署全流程[38] - **其他主要厂商**：Google DeepMind（Gemini多模态能力延伸）、Figure AI（整机闭环销售，已交付350+台机器人）、Tesla（Optimus与FSD技术同源，目标年产能100万+台）、1X Technologies（专注家庭场景）、Meta（坚持开源研究）、OpenAI（通过投资间接布局）[38] - 国内基础模型层特点是机器人公司在做基础模型，而大厂主要聚焦AGI，对硬件投入较克制[40] - 仿真平台目前由英伟达主导，但国内如智元Genie、索辰开物等开源生态在加速追赶[40] 行业总结与展望 - 物理AI的最大瓶颈是数据，需要构建从采集、标准化、标注到安全治理的完整数据产业链[42] - 行业最高壁垒在于能构建“本体+数据闭环+仿真+场景”的全栈能力，具备此能力的公司包括：有落地场景的公司（如特斯拉、阿里）、有云平台和开发者生态的基建型公司（如英伟达）、高质量数据公司[42] - 商业化落地的主要制约因素包括：世界模型技术未收敛、数据瓶颈（单场景需十万小时级数据）、端侧芯片成本高且依赖进口、工业场景规模尚小导致关键部件成本难以下降[43] - 应用场景落地节奏：工业场景（如物流、仓储、汽车产线）最先，其次是服务场景（如医院、养老院），家庭场景最难但潜力最大[43] - 具身智能阶段演进预计：2024年基础验证、2025年样机导入、2026年小场景规模化、2027-2028年进入大规模量产阶段[44] - 特斯拉Optimus的大规模量产被视为关键节点，将带动整个产业链硬件成本下探并倒逼国内产业链升级[44]

核心观点 - 多所中部“双一流”高校明确宣布2026年本科扩招，招生规模迎来新一轮增长，且扩招方向为结构性调整，精准投向前沿技术、交叉学科及契合国家战略需求的特色专业，以对接市场紧缺人才需求 [1][4] 中部高校扩招概况 - 华中科技大学2026年本科招生总规模达7505人，新增200人，整体规模位居全国“双一流”高校前列 [3] - 武汉理工大学2026年全国计划招生9798人，扩招218人，招生规模位居教育部直属高校前五 [3] - 华中师范大学2026年普通本科招生规模突破5600人，招生计划实现“三连涨” [3] - 中南大学2026年本科招生规模为9022人，扩招177人 [3] - 湖南大学2026年招生规模为6500人，增加367人 [3] - 南昌大学2026年本科招生计划为8760人，较去年再增110人 [3] - 合肥工业大学2026年本科扩招100人，招生总规模增至8700人 [3] - 郑州大学2026年继续增加150个本科招生计划，计划招生人数为11100人 [3] 扩招的结构性方向与专业侧重 - 扩招并非全面平摊，而是进行结构性调整，将新增名额精准投向前沿技术、交叉学科及国家战略需求特色专业 [1] - 华中科技大学200人的扩招名额中，有163人面向交叉工程、计算机类、电气工程及其自动化、光电信息科学与工程、电子信息类、机器人工程、人工智能等热门工科专业 [4] - 湖南大学指出招生规模增量面向国家战略需求，聚焦新工科与战略新兴领域专业 [5] - 安徽大学人工智能专业招生规模从195人增至242人，扩招幅度达24% [5] - 高校学科专业结构正在调整，淘汰不适应未来科技发展和市场需求的学科，增设代表未来产业的相关学科 [5] 产业人才需求背景 - 中部地区作为国家重要的现代装备制造和高技术产业基地，对面向新兴产业领域的高技能、复合型人才需求迫切 [7] - 根据湖北省人社厅目录，光电子信息、新材料、新能源与智能网联汽车、高端装备、生命健康五大产业合计贡献67%的人才需求 [7] - 光电子信息产业紧缺半导体研发工程师、集成电路工程师；新能源与智能网联汽车产业紧缺AI算法工程师、车规级芯片设计工程师；生命健康产业紧缺临床医学研究员、生物医药研究员 [7] - 湖南省轻量化智能产业预计2025年技术人才缺口达20万人，但省内高校年培养量不足8000人 [7] - 安徽省预测2024-2026年光储产业人才需求约15万，新增岗位需求超2.5万人；人工智能产业中设计岗位和大数据、基础软件岗位分别占行业总体岗位需求的33%和15% [8] 高校的专业调整与产学研协同 - 高校快速调整专业方向以对接产业发展，扩招动作多面向新开设的学院或专业 [8] - 华中科技大学2026年新增智能制造工程、交叉工程两个前沿本科专业，全部面向高考直接招生 [8] - 中南大学新组建人工智能学院，高考直招145人 [8] - 需推动高校引进产业界师资并推动高校师资进入产业界，使人才供给有效衔接产业需求 [8] - 培养内容和模式需聚焦科技前沿，加强产学研协同，学生在校期间应深度参与产业界实践，人才评价重心向科技创新和产业应用转变 [9]

一级市场投融资概览 - 本周国内一级市场披露融资事件191个，较上周增加13个，其中99个事件披露金额，总融资规模为89.11亿元人民币，平均融资金额为0.90亿元人民币 [7] 行业分布 - 从融资事件数量看，人工智能（79个）、智能制造（34个）、医疗健康（16个）领域最活跃 [9] - 从已披露融资规模看，智能制造行业最高，约为18.32亿元人民币，其中光学设备研发商「歌尔光学」获10亿人民币B轮融资 [9] - 能源电力行业融资规模次之，为17.86亿元人民币，其中核聚变技术研发商「东昇聚变」获1亿美元（约合7.2亿人民币）A轮融资 [10] 地区分布 - 获投企业地区分布集中，上海披露33个事件（其中16起共融资17.12亿，17起未披露），江苏披露31个（7起共融资2.22亿，24起未披露），广东披露28个（14起共融资5.16亿，14起未披露）[16] - 其他地区：浙江披露27个（12起共融资6.52亿，15起未披露），北京披露24个（20起共融资18.99亿，4起未披露），山东披露7个（3起共融资11.02亿，4起未披露）[16] 阶段分布 - 本周披露获投企业阶段分布：早期（种子/天使/A轮）166个，成长期（B/C轮）22个，后期（D轮及以后/Pre-IPO）3个 [17] 本周国内大额融资事件及新增独角兽 - 文章未提供具体列表，该部分内容缺失 [19][20][21] 本周海外大额融资事件及新增独角兽 - 新加坡人工智能数字基础设施提供商获投，投资方包括Coatue Management、高瓴资本等 [23] - 德国人形机器人研发企业NEURA Robotics获投，投资方包括Tether、英伟达、亚马逊、高通创投等 [23] - 芬兰SAR卫星雷达研发商ICEYE获投，投资方包括General Atlantic、TCV等 [23] - 美国综合性IT服务平台服务商NinjaOne获投，投资方包括红杉资本、NEA等 [23] - 美国区块链结算服务商Digital Asset获投，投资方包括a16z crypto、Coinbase Ventures等 [24] - 海外新增独角兽：英国AI与仿真工程技术开发商PhysicsX完成3亿美元C轮融资，估值24亿美元 [27]；美国数据中心提供商TensorWave完成3.5亿美元B轮融资，估值15.5亿美元 [27]；加拿大数字抵押贷款平台Nesto估值14.7亿美元 [27] 本周国内一级市场活跃机构 - 投资活跃度较高的机构：奇绩创坛（51个投资事件）、达晨财智（4个投资事件）、中科创星（4个投资事件）[28] 本周国内IPO公司 - 重点监测到国内IPO公司共3家，最新市值最高为「高特电子」183.26亿人民币 [32] - 3家上市公司均曾获VC/PE或CVC投资 [32] 本周国内并购事件 - 本周国内披露已完成并购事件10个，较上周减少3个，分布在智能制造、传统行业、企业服务行业 [36] - 最大金额并购：金华市聚新企业管理合伙企业以8.87亿人民币收购医药综合性企业集团百花村20.68%股份 [36][37] - 其他主要并购：爱思开橡胶以5.16亿人民币被道恩股份收购；达克罗工业以5亿人民币被达科迈材收购；晶精半导体以4.5亿人民币被九州一轨收购；新存科技以4.2亿人民币被上海翼元汇科技合伙企业收购 [38]

以下文章来源于中金点睛 ，作者刘刚彭一夫王牧遥 文/中金公司CFA分析员 刘刚 、分析员 彭一夫、王牧遥 当AI时代遇上人口变局：会碰撞出什么样的"火花"？是"灵丹妙药"、还 是新的"麻烦制造者"？ 我们可能正处在一个前所未有的历史交汇点上，人口变局与AI爆发在同一时空中交织。 一方面，人口减少与老龄化已成为一些经济体必须直面的问题， 如拖累传统需求且增加财政负担；另一方面，AI几乎以一己之力拉动全球增长，如AI投资就贡献了美国26年一季度GDP增速的五成多。 那当AI遇上人口变局，会碰撞出什么样的"火花"，是解决问题的"灵丹妙药"，还是会制造出新的麻烦？ 乐天派认为，人少了能缓解竞争压力和资源紧 张，AI与机器人的发展不仅能让物质充裕（乐观如马斯克认为将很快迎来物质的可持续丰盛时代，sustainable abundance[1]），也可以对冲人口减少导致 的劳动力不足，最终带来人均资源丰盛、差距缩小，也就没那么"卷"了。理性派则认为，人口减少会导致总需求不足和非核心资产收缩退化，AI革命无 法带来所有资源同水平的丰富，替代和挤出效应也难以在无干预的情况下自动对所有人均等的丰富，因此处于核心位置和届时属性上 ...

1、近十年来A股每年新增投资者数量均超过1000万。中国结算发布2025年年度报告显示， 2025年新 增投资 者1386.95万，期末投资者数量为 25067.29万， 比上年增加5.86%。期末投资者数量指持有未注销、未休眠的A股、B股账户的一码通账户数量。 2、 美伊协议越来越近，但双方对协议签署确切时间的表述存在分歧。 当地时间6月13日，巴基斯坦总理夏巴兹·谢里夫表示，预计美伊协议将在 未来24小时内敲定，巴方正准备在协议达成后立即进行电子签署，并计划于下周启动技术层面谈判。美国总统特朗普也称，美伊协议计划于当地 时间6月14日签署，签署后霍尔木兹海峡将向所有人开放。 不过，伊朗外交部发言人巴加埃表示，关于备忘录的具体签署时间还需要等待，虽然 不会在6月14日签署，但也不排除在未来几天内完成。 3、 伊朗外长阿拉格齐表示，伊朗已经开始与很多国家就霍尔木兹海峡通航问题进行磋商。 从国际法角度来审查，在霍尔木兹海峡征收过境费是 不可接受的，但收取服务费是完全被允许的。阿拉格齐指出，根据未来可能与美国签署的谅解备忘录，伊朗被冻结资产将开始解冻，但有关问题 细节必须进行充分讨论。至于高浓缩铀，伊朗唯一可接受 ...

香港创科发展现状与成就 - 香港创科产业蓬勃发展，国际科研排名屡创佳绩，初创企业数量创历史新高，北部都会区重点项目加速推进 [1] - 香港主动对接国家“十五五”规划，全力建设国际创新科技中心，以更好融入和服务国家发展大局 [1][8] 航天科技领域的贡献与实力 - 香港科技大学牵头研制的“天韵相机”随天舟十号货运飞船运抵“天宫”空间站，这是香港首项进驻空间站的科学载荷，由香港航天员黎家盈操作 [2] - “天韵相机”是一款轻小型、高分辨率、高精度的二氧化碳与甲烷点源协同探测仪，重量不足80公斤，能实现极高的光谱解析度及百米级空间分辨率 [2] - 香港理工大学团队研发了“相机指向系统”、月球地形测绘及地貌分析技术等，参与了嫦娥系列、天问一号火星探测及天问二号小行星探测任务 [3] - 香港理工大学与中国空间技术研究院合作研制的“表取采样执行装置”协助完成了世界首次月球背面采样工作 [3] - 香港特区政府创新科技署于2024年7月推出“创新及科技支援计划特别征集（航天科技）”，迄今已提供资助总额逾1亿港元 [3] - 香港特区政府在“InnoHK创新香港研发平台”下成立香港太空机械人与能源中心，由香港科技大学主导 [3] 人工智能与机器人产业发展 - 第四届香港国际创科展有超过550个参展商参展，展示了多款人工智能与机器人产品，如“机械巡逻狗” [4][5] - 香港特区行政长官在施政报告中提出加大推动人工智能作为未来发展的核心产业，香港人工智能研发院将于2025年下半年投入运作 [5] - 壁仞科技、科大讯飞、稀宇极智、智谱华章、明略科技等多家人工智能领先企业已陆续落户香港，部分企业已入驻数码港并持续扩大规模 [5] - 在瑞士洛桑国际管理发展学院发布的2025年世界数码竞争力排名中，香港在科技领域位列全球第三 [5] - 香港拥有5所世界百强大学，其人工智能学科均位列全球前50，其中3所跻身全球前20 [5] - “InnoHK创新香港研发平台”已建成16个专注人工智能、机器人领域的环球科研实验室，汇聚1600余名全球顶尖科研学者 [5] 初创企业生态与产业集群 - 香港的创科初创企业突破5000家，创历史新高 [6] - 2025年，初创企业就业人数较2024年增长12% [6] - 大批创科企业选择在香港设立国际总部、海外研发中心及先进制造中心 [6] - 自2023年起，香港特区政府已扶植近620家具有引领性的创科企业落地香港，产业集群正逐步成形 [6] 北部都会区建设与重点项目 - 润泽（香港）沙岭数据园区于2025年3月动工，是香港历史上规模最大、算力能力最高、产业带动能力最强的算力基础设施项目 [7] - 园区前3年投资规模达238亿港元，可创造约46亿港元的经济产出 [7] - 预计到2032年，园区算力规模可达每秒浮点运算18万千万亿次，相当于香港目前算力的36倍，项目计划于2027年7月率先部分投用 [7] - 园区招标采用“7∶3非价格主导”模式，价格因素约占三成，重点考虑产业贡献、集群带动能力、技术先进性等核心指标 [7] - 北部都会区的河套深港科技创新合作区香港园区首批3栋楼宇已落成，2025年底将再完工5栋，其中2栋湿实验室大楼及人才公寓出租率达九成 [8] - 河套园区累计入驻约80家企业，其中13%已在港上市，入驻企业中三成为香港本地企业，五成为内地企业，两成来自海外 [8] - 香港、深圳间已建设跨河桥梁，将实行白名单制度，实现刷脸“无感通关” [8] - 发展北部都会区是香港特区政府积极对接国家“十五五”规划的具体举措 [8]