"我们正在分批代理投资者索赔。"厉健律师表示，根据《证券法》相关规定，暂定：在2017年9月4 日至2019年6月4日期间买卖金陵体育股票的受损投资者可以索赔。能否获赔、赔偿多少最终以法院认定 为准。 投资者索赔需提供证券开户信息查询单、股票对账单（2017年1月1日至2019年12月31日）、联系方式 等。（金陵体育维权入口） 【本文由浙江裕丰律师事务所厉健律师供稿，不代表新浪财经的立场。厉健律师，系中国法学会证券法 学研究会理事、中国证券业协会证券纠纷调解员，2009年荣获"浙江省优秀青年律师"称号。2003年至 今，厉健律师代理投资者告赢五粮液、大智慧等130余家上市公司并获赔，成效显著。其中，祥源文 化、赵薇案入选2019年度人民法院十大商事案例，杭萧钢构（维权）案入选2012年度"全国法院十大调 解案例"，辉丰股份案系江苏省首例证券纠纷普通代表人案。厉健律师接受中央电视台、新华社、证券 时报、证券日报、中国证券报、人民法院报、第一财经等100余家新闻媒体采访一千余篇（次）。执业 证号：13301200210145176）】 责任编辑：韦子蓉 受损股民可至新浪股民维权平台登记该公司维权：http:// ...

公司公布2025年第四季度营运情况：特步主品牌零售流水同比持平，零售折扣七至七五折，12月末渠道 库存周转4.5个月；Saucony品牌零售流水同比增长超30%。 智通财经APP获悉，中金发布研报称，基本维持特步国际(01368)2025/26年EPS预测0.49/0.55元不变，引 入27年EPS预测0.61元，当前股价对应8倍 2026 年市盈率，维持跑赢行业评级。考虑行业估值中枢下 移，下调目标价11%至6.47港元，对应26年11x P/E，较当前股价有27%的上行空间。 中金主要观点如下： 公司近况 26年主品牌注重提升线下店效，索康尼品牌高端化 特步主品牌线下渠道逐步优化提升，管理层表示4Q25已回收200家门店转为DTC模式，26年继续按计划 推进。新店型方面，2H25公司分别在西安、上海南翔开设金标领跑店，截至目前表现符合公司预期， 26年计划新开设20-30家金标领跑店。公司继续加快精选奥莱门店布局，25年已开出20+门店，规划在26 年开设70-100家精选奥莱店，已有门店月店效超100万元。索康尼方面，管理层规划2026年线下加强高 端运动形象，切入高端消费群体，渠道升级以提升店效，产品 ...

市场指数与风格表现 - 截至2026年1月26日，上证指数收盘4136点，近5日上涨5.52%，近1月上涨0.84% [1] - 深证综指收盘2746点，近5日上涨10.1%，近1月上涨2.21% [1] - 近6个月市场风格表现分化，中盘指数上涨36.61%，小盘指数上涨31.03%，大盘指数上涨13.63% [2] - 近6个月涨幅居前的行业包括航天装备Ⅱ（上涨188.77%）、光伏设备Ⅱ（上涨56.42%）、风电设备Ⅱ（上涨65.05%）和军工电子Ⅱ（上涨45.72%）[2] - 近6个月跌幅居前的行业包括白色家电（下跌3.89%）[2] 2025年第四季度公募基金持仓分析 - 主动权益型基金行业配置核心特征是“拥抱AI，布局复苏”[1] - 增配方向集中在科技制造（通信/汽车/机械）、周期（有色/化工/建材）、服务消费（社服）及非银金融[1] - 减配行业包括传媒、计算机、军工、地产及医药[1] - 有色金属持仓占比提升2.1个百分点至8.0%，创历史新高，配置系数达1.7倍[9] - 基础化工、汽车、建材、钢铁持仓占比分别为3.2%、5.1%、0.7%、0.4%，配置系数分别为0.79、1.24、0.91、0.44倍[9] - 社会服务板块持仓小幅提升至0.3%，配置系数0.5倍，仍处历史低位[9] - 非银金融持仓占比为2.4%，处于历史33%分位，配置系数0.37倍，相对沪深300指数低配7.4个百分点[10] - 电子行业持仓占比从25.7%小幅回落至23.9%，仍居所有行业首位，配置系数为2倍，处于历史70%分位[11] - 通信板块持仓占比提升1.8个百分点至11.1%，创历史新高，配置系数超3倍，居行业之首[11] - 个股层面，中际旭创与新易盛首次取代宁德时代和腾讯控股，成为公募前两大重仓股[11] - 整体TMT持仓占比为38%，较上季回落2个百分点，但仍高于2015年互联网行情高点（约30%）及2022年新能源持仓峰值[11] - 传媒与计算机持仓分别为1.3%与1.6%，处于历史低位并继续被减持[11] - 地产持仓占比和配置系数分别为0.3%和0.24倍，均为历史最低[12] - 消费中的美容护理、农林牧渔、家电、纺服遭减仓，医药持仓占比达8.2%，为历史最低，剔除医药主题基金后持仓仅为3.7%[12] - 军工除航天装备外均遭减仓，行业整体持仓下降0.3个百分点至2.7%，配置系数0.91倍[12] - 电力设备中的风电和电池也遭减仓，行业整体持仓11.5%，配置系数1.57倍[12] 公募基金净值表现与ETF动态 - 25Q4普通股票型、偏股混合型和灵活配置型基金整体仓位分别回落1.2、1.4和1.4个百分点至88.3%、86.7%和76.3%[13] - 2025年全年，主动权益型公募基金净值涨幅中位数为25.8%[13] - 2024Q3以来科技行情运行期间，主动基金中位数上涨超50%[13] - 25Q4主动权益存量赎回1320亿份，单季度净赎回727亿份，相比Q3净赎回压力有所缓解[13] - 2025Q4股票型ETF总规模接近3.8万亿元，ETF持股市值占比为3.9%，均创新高，且连续第五个季度超过主动权益型公募基金持股市值占比（25Q4为2.9%）[14] - 2026年1月以来股票型ETF已净流出3000多亿元[14] - 25Q4券商、医药、机器人、有色行业ETF份额显著增加；2026年以来软件、传媒、电网、卫星、有色、化工、港股科技类ETF净流入显著[14] 宏观与策略观点 - 2026年1月20日，海外市场上演“股债汇三杀”，日本40年国债利率突破4.0%，10年美债利率升至4.3%，30年英债升至5.2%，美元跌至98.54，纳指跌2.39%，黄金升至4748美元[1][16] - 市场恐慌触发因素包括美欧格陵兰争端引发关税担忧、丹麦养老基金宣布将退出美债投资、以及日本政治事件加剧美债抛售[16] - 特朗普在达沃斯论坛表态缓和地缘及关税担忧，市场阶段性回温[16] - 美国长期根本矛盾未解决，财政赤字或将继续上升，2026年减税规模或上升40%，赤字率或上升至6.8%[16] - 关税风险、美国引发的地缘风险或长期存在，美债不再安全[16] - 为缓和债务风险，特朗普或采取“结构性”金融抑制措施压低实际利率，但在非战争或非零利率状态下，美联储极不可能通过QE或YCC压降美债利率[21] - 春季行情仍沿着既定路径前进，增量博弈与有利的做多窗口连续，有演绎成完美春季行情的基础[28] - 短期周期Alpha投资向更多周期拐点方向扩散，底部资产挖掘走向深化[28] - 总体赚钱效应已逼近高位，开门红行情后续时间和空间都逐步受限[28][31] - 春季行情本质是2025年科技结构性行情高位区域的延伸和拓展，结束后大概率会有休整阶段，26年下半年还有新的上行阶段[31] - 短期市场集中挖掘低位方向，周期Alpha（有色、化工）向周期拐点扩散（建材、石油、钢铁）[31] - 后续轮动方向关注前期强势但目前赚钱效应有所收缩的方向（如商业航天、AI应用）以及赚钱效应处于相对低位的方向（如高股息、医药生物）[31] - 中长期仍看好景气科技（海外算力链、AI应用、半导体、储能、机器人、商业航天等）和周期Alpha（有色金属和基础化工）[31] 重点公司点评 **华峰测控 (688200)** - 公司发布2025年业绩预告，预计实现收入12.75-14.13亿元，同比增长40.87-56.11%，归母净利润4.89-5.94亿元，同比增长46.42-77.86%[30] - 以预告中枢计算，25Q4收入4.05亿元，同比增长42.54%，归母净利润1.54亿元，同比增长27.87%[30] - AI带动半导体设备需求快速增长，2025年全球半导体制造设备总销售额预计达1330亿美元，同比增长13.7%，其中半导体测试设备销售额预计激增48.1%至112亿美元[30] - 新产品STS8600面向AI、HPC芯片测试，26年有望实现订单0到1的突破[33] - 上调盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为5.42、7.27、9.27亿元[33] **中控技术 (688777)** - 公司发布股权激励计划，向1268名激励对象授予1546.55万股限制性股票，首次将AI收入作为独立考核目标[32][34] - 26-28年公司总收入目标值为105、145、200亿元，工业AI业务收入目标值为10、25、50亿元[34] - 若按目标值计算，26-28年工业AI业务收入占比分别为9.52%、17.24%、25.00%[34] - 政策助力AI应用推广，工信部方案明确到2028年推动不少于50000家企业实施新型工业网络改造升级[34] - 公司业绩预告25年归母净利润中枢4.75亿元，同比下滑57%，最差的时候或已经过去[34] - 下调盈利预测，预计25-27年归母净利润分别为4.87、8.27、11.51亿元[34] **招商银行 (600036)** - 2025年实现营收3375亿元，同比基本持平，实现归母净利润1502亿元，同比增长1.2%[35] - 4Q25不良率季度环比持平0.94%，拨备覆盖率季度环比下降14pct至392%[35] - 4Q25单季营收同比增长1.6%，利息净收入同比增长2.9%，非息收入降幅收敛至0.8%[37] - 4Q25单季新增贷款超1200亿元，全年新增贷款约3700亿元[37] - 目前股价对应26年PB仅0.76倍，股息率约5.4%[37] - 上调2025年盈利增速预测，预计2025-27年归母净利润增速分别1.2%、2.5%、3.6%[37] **特步国际 (01368.HK)** - 25Q4特步主品牌全渠道流水表现持平，全年实现低个位数增长；索康尼四季度及全年流水同比增长均超30%[37] - 主品牌线上渠道全年双位数增长，儿童业务增长快于成人[37] - 索康尼线上完成品牌打法调整，线下聚焦一二线核心商圈开优质形象店，平均月店效约为45万元[37] - 四季度零售折扣率稳定在7-7.5折，主品牌库销比约为4.5个月[38] - 主品牌渠道升级持续推进，九代店及以上新型门店占比超七成，DTC转型有序推进[38] - 主品牌跑步品类全年双位数增长，冠军跑鞋家族25年销量翻倍，户外品类全年流水双位数增长[38] - 维持盈利预测，预计25-27年净利润分别为13.7、14.9、16.0亿元[38] 未来产业与达沃斯论坛动态 **未来产业周报 (量子科技、生物制造、氢能等)** - 量子纠错技术迎来重要进展，浙大联合清华等机构采用“双重自行车码”技术方案，成功将逻辑错误率压制于物理错误率之下[25] - 生物制造方面，中科院天津工生所实现以甲醇为碳源合成L-精氨酸，深圳先进院MARS智能系统将新材料研发周期大幅压缩[28] - 氢能方面，总投资110.9亿元的宝武清能（阳江）绿氢产业园项目启动，开创国内海上风电绿电直连制氢新模式，制氢电耗低于每立方3.9kWh[28] - 核聚变产业链加速成型，中方联合体签署ITER边缘局域模电源系统合同[28] - 脑机接口方面，Neuralink完成OTA无线升级，无需二次开颅即可优化性能[28] - 具身智能方面，李飞飞团队World Labs与光轮智能合作打造评测体系[28] **2026年达沃斯论坛领导人讲话重点** - 中国副总理何立峰谈及关税、中美关系、2026年中国国内政策，强调“关税没有赢家”，并表示中国把内需主导列为2026年经济工作的首要任务[24] - 美国总统特朗普讲话涉及格陵兰岛及2026年美国国内政策，包括建设新核反应堆、推行药品价格最惠国政策、禁止大型机构投资者购买独栋住宅、设定信用卡利率上限等[24] - 加拿大总理卡尼提出“国际秩序重建”、“中等强国”等关键词，并在北极主权问题上支持格陵兰和丹麦[24] - 法国总统马克龙及欧盟委员会主席冯德莱恩提及国际局势、贸易规则、中欧关系及欧盟统一资本市场建设[24]

赛事激活消费 体育及周边产品销售火热 （来源：中国妇女网） 转自：中国妇女网 距离2026年美加墨世界杯揭幕战还有不到5个月的时间，赛事经济热潮已提前涌动。作为全球小商品集散地的浙江义乌，正借世界杯东风加速驶入体育消 费"快车道"，不少体育及其周边产品销售火热。 在义乌国际商贸城三区的体育用品专区，有一家主营足球球迷服的商户。四年前卡塔尔世界杯，当时店老板通过观察各个参赛队球迷服的订单走势，特别 是赛前追单情况，成功预测了阿根廷队会夺冠。体育经济和义乌市场之间，就这样有了一次特别巧妙的联动。 在体育用品市场，不少老板告诉记者，别看离世界杯开幕还有将近5个月，其实从去年五六月份开始，订单就陆续来了，原本的"销售淡季"变得热闹起 来。 一家卖球迷服的店铺，到目前为止，出货量最大的是东道主之一的墨西哥队，订单差不多有30万件。除了东道主，卖得好的还有传统强队：巴西队、阿根 廷队、西班牙队等，比如阿根廷队的球迷服，出货量在20万件左右。 从"制造红利"到打造"智造优势" "义乌制造"走向世界 销量持续走高的背后，商户们可没少动脑筋。比如巴西队的球迷服，老板为了设计它，专门去了解巴西的文化、地理甚至历史，自己也踢起了足 ...

融资动态 - 内蒙古西贝餐饮集团有限公司完成A轮融资 投资方包括台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙）等 公司注册资本从8990.2896万元增至10168.0175万元 增幅约13.1% [1][3] - 美国投资基金Pzena Investment Management持有三得利饮料食品国际5.09%的股份 成为公司第三大股东 持股目的为“纯投资” [5] 收购动态 - LVMH集团旗下私募机构L Catterton收购法国高端香水品牌Ex Nihilo的大部分少数股权 交易对价高于Eurazeo在2024年以2900万欧元收购的股权 [7] - 中国中免同意以现金方式从LVMH集团及联合创始人手中收购DFS在大中华区的旅游零售业务 将获得中国香港和澳门（不包括澳门新濠天地店）DFS零售店的控制权及DFS品牌和知识产权的独家使用权 [10] 上市动态 - 山东花物堂化妆品股份有限公司（旗下品牌“半亩花田”）递表港交所 公司2024年收入达人民币14.989亿元 较2023年的人民币11.987亿元增长25.0% 截至2025年9月30日止九个月收入为人民币18.947亿元 [12] 品牌动态 - 波司登旗下高级产品线Areal入驻巴黎老佛爷百货奥斯曼旗舰店 这是该系列首次在海外公开呈现并进入欧盟市场 [13][15] 人事动态 - 蒂芙尼公司任命David Ponzo为副首席执行官 其此前在Louis Vuitton担任首席商务官 负责手表和珠宝部门 [17] - 耐克宣布大中华区最高负责人董炜将于3月31日离职 职位将由Cathy Sparks接任 公司2026财年第二季度全球销售额同比增长1%至124.3亿美元 净利润同比下滑32%至7.92亿美元 [18][20] - 百乐嘉利宝任命联合利华前高管Hein Schumacher为新任首席执行官 自1月26日起生效 [21][23] - 华润饮料原董事会主席张伟通卸任 由华润集团财务部总经理高立接任 2025年上半年公司营收同比暴跌18.5% 净利润缩水近三成 核心业务包装饮用水收入下滑23.11% [24][27]

天猫平台2025年新品增长数据与平台实力 - 2025年天猫平台新品首发规模创历史新高，超过1600万款优质新品在天猫首发 [2] - 2025年平台新品整体实现34%的成交增长，超过30000款优质新品成交破百万，数量同比增长35% [2] - 阿迪达斯通过新中式系列与天猫小黑盒全球首发秀联动，实现“即看即买”，2025年销量较前两年增长超25倍 [2] - 潘婷新品胜肽泡弹发膜上市后1个月内新增人群资产破1亿 [2] - 韶音品牌联合天猫超级品牌日，成交额同比实现100%的高速增长 [4] 2026年天猫新品扶持核心举措 - 2026年天猫将全面加大资源投入，站内资源加量至亿级流量，并实施品牌外投平台加补，以提升新品“上市即打爆”成功率 [11] - 平台将结合算法识别“新品易感人群”、跨平台拉新、全球顶级赛事大事件营销，以全面提升新品势能并精准触达更多圈层人群 [11] 行业标杆品牌新品方法论与获奖案例 - 鸭鸭合作天猫超级品牌日成交破亿，其新品珠峰1992系列天猫销售已破三万件，获颁“年度风尚牵引力品牌” [3] - 泰兰尼斯作为首个天猫超品破亿童鞋品牌，荣获“年度体育营销品牌” [3] - 毛戈平合作天猫超级品牌日全网曝光量超3亿，并在多个类目霸榜TOP1，成为“年度文化创造力品牌” [3] - 华特迪士尼公司与上海迪士尼度假区赢得“年度消费者选择品牌” [4] - 小吉品牌首发新品X1Pro台面内衣洗烘一体机在活动期间跻身类目成交排名TOP1，获得“年度研发设计力品牌” [4] 年度商业人物奖获奖者及其贡献 - 波司登品牌创始人高德康获评“年度引领人物奖”，引领中国羽绒服迈向全球舞台 [7] - 阿迪达斯大中华区董事总经理Adrian Siu萧家乐获评“年度革新人物奖”，携手天猫推进数字化创新，助力体育消费市场发展 [7] - 宝洁大中华区董事长兼首席执行官Jasmine Xu许敏获评“年度开拓人物奖”，推动宝洁大中华区持续创新与数字化转型，与天猫协同创新新品发布模式 [7] 女性专项表彰获奖品牌与个人 - “年度女性力量品牌”表彰将商业实践与女性关怀深度融合的品牌，包括鄂尔多斯集团、雅诗兰黛（通过“梦由她创”计划赋能近600位女性创业）、ubras（支持和陪伴了超12万名乳腺术后女性）、娇兰（联合UNESCO开展“女性养蜂人”项目） [9] - “年度女性之力奖”由欧莱雅中国副首席执行官兼高档化妆品部总经理马晓宇获得，其推动的“科技女生赋能计划”旨在鼓励和支持女生投身科学领域 [9]

耐克大中华区管理层变动与业绩 - 核心观点：耐克在大中华区业绩持续承压之际更换负责人，旨在通过管理层调整推动市场转型[3][4] - 大中华区负责人董炜将于3月31日卸任，其已在耐克任职20年，曾领导中国市场数字化升级等[4] - 新任大中华区副总裁兼总经理为Cathy Sparks，其擅长推动品牌区域市场转型和用户增长[3][4] - 2026财年第二季度（2025年9-11月）大中华区营收为14.23亿元，同比下降17%，较第一季度10%的跌幅扩大[4] - 同期直营业务收入同比下滑18%，数字化业务收入同比下降36%，息税前利润（EBIT）同比下降49%[4] - 此前通过数字渠道折扣化刺激销量的策略未奏效，反而削弱品牌影响力并导致折扣率扩大、退货率上升及库存清理费用增加[4] 中国中免收购DFS拓展业务 - 核心观点：中国中免通过收购LVMH旗下DFS部分资产，扩展其在港澳及大中华区的业务版图与高端品牌供应链[6][7] - 中国中免将以不超过3.95亿美元收购DFS港澳地区零售门店及其大中华区的无形资产，并获得一系列品牌与IP的独家使用权[6] - 交易完成后，LVMH集团及DFS联合创始人家族将参与中国中免的增资，认购其在香港新发行的H股股份[6] - DFS大中华区业务2024年营收41亿元、净利润1.28亿元，2025年前三季度营收27亿元、净利润1.33亿元[7] - 收购有助于中国中免进入香港和澳门这一奢侈品枢纽市场，其此前线下渠道多集中在海南[7] - DFS拥有全球超过750个品牌的合作资源，涵盖时装、美妆、腕表、酒类及礼品等多个品类[8] 宜家中国探索即时零售新业务 - 核心观点：宜家在中国市场销售额下滑背景下，首次上线即时零售服务，以迎合年轻消费者对配送时效的需求[9][10] - 宜家家居上线京东秒送，覆盖北京、广州等9个城市的13家门店，营业时间为10:00-20:00[9] - 该服务主要销售偏轻量级的家居产品，数量超3000款，暂不销售衣柜、床等大件商品[9] - 服务提供4公里范围内消费满99元免基础运费，此前官网需满329元免运费，天猫旗舰店一个花瓶配送费需9.9元[9] - 2024财年宜家中国销售额约为111.5亿元，同比下降7.6%，较2019年巅峰期缩水近三成[10] 海底捞创新“店中店”模式 - 核心观点：海底捞开出首家“糖水铺”特色主题店，通过“火锅+糖水”的场景化创新满足多样化消费需求[12] - 该糖水铺以“店中店”模式运营，占地约72平方米，拥有独立就餐区域[12] - 目前推出13款产品，包括7款鲜作糖水和6款冰淇淋系列糖水，还提供冷泡茶和甜品[12] - 店铺将原本功能单一的等位区升级，既服务店内火锅顾客，也面向商场散客开放，仅靠线下客流日订单量超100单[12][13] 沃尔玛与小红书合作创新零售体验 - 核心观点：沃尔玛与小红书达成深度合作，开设联名零售体验空间，探索以顾客和兴趣为中心的新商业模式[14] - 双方在深圳蛇口沃尔玛开出首家联名创新零售体验空间“玛薯店”，展示近20款联名商品[14] - 店铺被拆解为8个“兴趣岛”，如“颜值正义岛”、“成分安心岛”、“新年挥春岛”，围绕具体生活方式陈列商品[14] - 近年来沃尔玛进行转型升级，其自有品牌“沃集鲜”在社交平台上成为自发测评、种草的常客[14] 农夫山泉生肖水市场现象 - 核心观点：农夫山泉“生肖水”在二手市场被高价炒作，公司回应产品“只送不卖”并提示消费者谨慎购买[14][15] - 农历新年前夕，农夫山泉生肖水在二手平台上被炒至1688元一套，越是陈年价格越高[14] - 公司回应称该产品为典藏版玻璃瓶装水，推出十一年来坚持“只送不卖”，主要定位为感恩回馈和品牌沟通载体[15] - 消费者可通过农夫山泉官方线上渠道，如小程序满赠活动或线上抽奖等方式获取该产品[15] Hoka母公司精简品牌组合 - 核心观点：Hoka母公司Deckers Brands宣布关闭旗下两个户外品牌，以持续推进品牌组合精简战略，聚焦核心高盈利品牌[17] - 公司将在2026财年第三季度（截至2026年3月31日）正式关闭旗下Ahnu和Koolaburra两个户外鞋履品牌[17] - 此举是公司主动缩减非核心品牌业务，以向最具长期盈利潜力的核心品牌集中资源[17] 博裕资本收购八达岭奥莱股权 - 核心观点：博裕资本拟收购北京八达岭奥莱项目75%股权，进一步扩大其在零售地产领域的布局[17] - 收购主体为博裕资本旗下瑞得时尚（北京）商业贸易有限公司，交易完成后将间接持有八达岭奥莱75%股权[17] - 交易前精品奥莱投资有限公司持有88.75%股权，交易后其持股降至25%，双方形成共同控制[17] - 此次收购距离博裕资本收购北京SKP尚不足一年[17] 永辉超市2025年业绩预亏 - 核心观点：永辉超市预计2025年度归母净利润亏损超21亿元，为连续第五年亏损，亏损额同比扩大[18] - 公司预计2025年度归母净利润亏损21.4亿元，上年同期亏损14.7亿元[18] - 预计扣非后净亏损29.4亿元，上年同期净亏损24.1亿元[18] - 2025年第四季度归母净亏损预计为14.3亿元，而前三季度归母净亏损为7.1亿元[18] - 亏损主要原因为门店调整、供应链改革和对外投资及资产减值[18] 卡夫亨氏中国调整销售架构 - 核心观点：卡夫亨氏中国深化本土化战略，重新划分销售区域并任命新负责人，以加速全国布局寻求新增长[19] - 自2026年1月起，公司将中国业务销售区域从3个大区增至4个大区，并最新任命了部分销售大区负责人[19] - 此举旨在基于核心优势区域向更多“空白市场”进军[19] 雀巢推进出售饮用水业务股份 - 核心观点：雀巢正推进出售其价值约50亿欧元的饮用水业务股份，多家私募股权公司表示出兴趣[19][20] - 出售业务包括知名品牌巴黎水和圣培露，雀巢已要求潜在买家在本月提交第一轮竞购报价[19] - 私募股权公司PAI Partners、黑石集团、KKR、贝恩资本等已对该资产表示兴趣[20] - 银行正筹划20亿至30亿欧元的债务融资以支持潜在交易，该债务相当于水业务息税折旧摊销前利润的4到6倍[20] 无印良品中国市场业绩强劲增长 - 核心观点：无印良品母公司良品计画第一季度业绩全线走高，中国市场成为最大增长引擎，增速高于公司整体[20] - 报告期内公司合并营收达2282.27亿日元，同比增长15.4%，归母净利润220.47亿日元，同比大增47.4%[20] - 中国内地市场既存门店与电商事业销售额同比增长18.3%，营收达679.95亿日元，同比增长25.7%[20] - 中国内地市场营业利润142.13亿日元，同比增长27.9%[20]

跟往年不太一样，今年球迷服设计的款型更加丰富，穿着群体也更多了。现在每款球迷服都新增了儿童 版，甚至还有宠物穿的小尺寸版本。这些新款式的推出，特别受海外客户欢迎，不少客户一看样品，当 场就下单了。 回顾以往世界杯，每一次都给义乌的市场带来了可观的流量和出口增长。根据义乌市体育用品协会估 算，上届卡塔尔世界杯32强锁定后，"义乌制造"几乎占到世界杯周边市场的70%。 来源：新华网 最近国内赛事活动接连不断，同时，2026年美加墨世界杯也将在6月份开幕，赛事经济持续升温。在全 球小商品集散地浙江义乌，借国内外赛事商机，不少体育及其周边产品热销。 记者来到义乌国际商贸城三区的体育用品专区，不少商户表示，虽然现在距离世界杯开幕还有不到五个 月的时间，但从去年五六月份开始，订单就已经接踵而至了。 在一家主营足球队球迷服的店铺里，目前卖得最好的是东道主之一的墨西哥队球迷服，订单约有30万 件。除东道主外，传统强队的球迷服也卖得很好，比如阿根廷队、巴西队、西班牙队等，其中，阿根廷 队的球迷服出货量在20万件左右。 ...

跟往年不太一样，今年球迷服设计的款型更加丰富，穿着群体也更多了。现在每款球迷服都新增了儿童 版，甚至还有宠物穿的小尺寸版本。这些新款式的推出，特别受海外客户欢迎，不少客户一看样品，当 场就下单了。 最近国内赛事活动接连不断，同时，2026年美加墨世界杯也将在6月份开幕，赛事经济持续升温。在全 球小商品集散地浙江义乌，借国内外赛事商机，不少体育及其周边产品热销。 记者来到义乌国际商贸城三区的体育用品专区，不少商户表示，虽然现在距离世界杯开幕还有不到五个 月的时间，但从去年五六月份开始，订单就已经接踵而至了。 在一家主营足球队球迷服的店铺里，目前卖得最好的是东道主之一的墨西哥队球迷服，订单约有30万 件。除东道主外，传统强队的球迷服也卖得很好，比如阿根廷队、巴西队、西班牙队等，其中，阿根廷 队的球迷服出货量在20万件左右。 回顾以往世界杯，每一次都给义乌的市场带来了可观的流量和出口增长。根据义乌市体育用品协会估 算，上届卡塔尔世界杯32强锁定后，"义乌制造"几乎占到世界杯周边市场的70%。 来源：央视财经微信公众号 ...

耐克签约邓紫棋的战略背景 - 耐克宣布邓紫棋正式成为其旗下Jordan品牌的全球合作伙伴 认为其不断突破的特质与品牌契合 [1] - 签约行为背后是公司在巨大市场压力下 必须更深度地融入中国市场 [2] - 此次合作是耐克中国团队力推的结果 显示出中国团队话语权增强 [9] 中国运动品牌市场竞争格局 - 中国运动市场竞争激烈 文娱明星代言的重要性日益凸显 [6] - 2021年李宁签下肖战为运动潮流产品全球代言人 同款商品迅速售罄 2025年肖战升级为李宁全球代言人 [6] - 安踏品牌签约王一博为全球首席代言人 FILA签下杨幂与易烊千玺 [7] - 对比同行 耐克的代言人选择并未完全倾向于流量 有其自身价值判断 [8] 耐克在华业绩表现与挑战 - 在截至2025年11月末的最新财季 耐克在华销售额同比下滑16%至14.23亿美元 [12] - 同期 安踏品牌与李宁的销售也处于低个位数下滑区间 [14] - 公司面临门店客流下降 当季产品销售率疲软 市场整体老化库存水平偏高等问题 并自认正逐渐沦为折扣品牌 [15] 耐克的营销策略调整 - 公司正更深度地拥抱娱乐流量 在邓紫棋之前已签下王嘉尔作为NIKE和JORDAN的全球合作伙伴 [5] - 近期刷屏的“苏炳添与广东菜”“200K”等品牌视频 显示其营销机制正变得越来越灵活 [10] - 业绩压力倒逼公司采取更灵活的营销机制 本质是给中国团队放权以拯救市场 [11][16] 未来战略的不确定性 - 耐克中国已换帅 现任大中华区领导董炜将于3月31日卸任 由Cathy Sparks接任 [18] - 新任领导Cathy Sparks在华经验相对有限 优势在于“全球化”经验 [18] - 在中国市场特殊性及安踏、李宁等本土品牌强势崛起的背景下 新任领导能否有效打通中国市场与全球资源的链路存疑 [19][20]