报告中称，2026年1月20日，中国保险行业协会组织召开人身保险业利率研究专家咨询委员会(原"人身 保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会")2025年四季度例会，认为当前普通型人身保险产品预定利 率研究值为1.89%。 智通财经APP获悉，华创证券发布研报称，预定利率研究值下降趋势大幅收敛，2026年预计不再调整预 定利率上限。短期来看，今年不再有"炒停售"红利期，预计Q3负债端增速或有承压，同时下半年来看 新业务价值率改善的幅度或显著小于去年同期。长期来看，预定利率研究值或企稳，释放行业长远发展 利好信号，资产端再配置压力显著收敛。该行认为，在过去三年负债成本持续压降背景下，当前寿险行 业头部险企"利差损"或已基本解决，部分人身险标的PEV估值有望修复至1x以上。 根据历次预定利率研究值进行倒算推测，该行预计10年期国债到期收益率250日均到达1.56%及以下或 将触及预定利率研究值1.75%的下调红线。截至2026/1/21，10年期国债到期收益率250日均为1.76%，当 前值为1.83%。该行认为，当前利率环境短期内或仍有进一步上行可能性，预定利率研究值短期内或已 企稳。下一个季度预定利率研究值较大 ...

事件概述 - 2025年第四季度公募基金报告披露期间，宏利基金与新华基金于2026年1月22日相继发布更正公告，对旗下基金的季度报告内容进行修正 [2] - 宏利基金旗下宏利中证A50指数增强基金（代码023418）的更正涉及章节5.3.2，错误地将“指数投资组合”的前五名股票列入了本应披露的“积极投资组合”前五名股票明细中 [4] - 新华基金旗下新华中证环保产业指数基金（代码164304）的更正涉及章节5.2.1，发生了合计计算错误，将本应为94.27%的行业股票投资组合合计占比误记为93.91% [7] 具体更正内容分析 - **宏利基金错误详情**：更正前披露的“积极投资”前五名股票实际为指数投资组合持仓，包括宁德时代（公允价值4,958,010.00元，占净值比8.44%）、贵州茅台（4,406,976.00元，7.50%）、中国平安（4,275,000.00元，7.27%）、紫金矿业（3,591,774.00元，6.11%）和招商银行（3,266,960.00元，5.56%）[6] - **宏利基金正确信息**：实际的积极投资前五名股票为新易盛（公允价值646,320.00元，占净值比1.10%）、三环集团（384,300.00元，0.65%）、蓝特光学（362,344.86元，0.62%）、南方航空（326,007.00元，0.55%）和新奥股份（325,932.00元，0.55%）[7] - **新华基金错误详情**：在“指数投资按行业分类的股票投资组合”章节中，制造业公允价值为43,816,580.75元（占比60.15%），电力、热力、燃气及水生产和供应业为17,919,423.75元（占比22.24%），但合计占比计算错误 [8] - **新华基金更正历史**：此次并非新华基金首次更正，早在2025年8月28日，其旗下的新华安享多裕基金在2025年中期报告中也曾发布更正公告，错误范围甚至遗漏在管基金经理名单 [11] 行业普遍问题与数据 - 信息披露瑕疵，尤其是定期报告中的“低级错误”，已成为公募基金行业亟待改善的普遍问题 [13] - 2023年全行业发布的更正公告多达188份，而2024年这一数字进一步上升至381份，意味着平均每天有一份以上的基金公告需要“打补丁” [13] - 错误类型多样，包括数字错误（基金净值、代码、日期）、文字错误（基金名称、代销机构）、信息遗漏、内容重复、复制粘贴上季度内容，甚至出现将“下跌”误写为“喜爱爹”等笔误 [13] 内控与托管责任质疑 - 基金季度报告的“重要提示”章节均声明董事会及董事保证报告内容真实、准确、完整，但声明背后实质性核对的真实性存疑 [18] - 问题成因包括：基金产品数量庞大，定期报告披露时间集中，对运营和合规部门构成巨大压力；部分公司内部管理流程存在缺陷，数据审核机制不完善，部门间协作效率低下 [18] - 托管人的复核责任受到尖锐质疑，每份报告都有托管人复核承诺，保证财务指标、净值表现和投资组合报告等内容无瑕疵，但现实中更正公告频发，与承诺形成矛盾 [18] - 仅新华基金和宏利基金两家，2024年便分别支付了4100万元和8600万元的高额托管费，市场关注当出现基础算术错误或分类混淆时，托管人的专业复核是否真正起到了“把关”作用 [19]

监管批复与公司运营 - 国家金融监督管理总局威海监管分局批准太平人寿保险有限公司威海市环翠支公司变更营业场所的申请 [1] - 新营业场所地址为山东省威海市环翠区青岛北路132号4楼整层 [1] - 公司需按规定及时办理相关变更及许可证换领事宜 [1]

行业投资评级 - 行业评级：优于大市 [1][6] 报告核心观点 - 中国新能源车险行业已步入“量价齐升”的黄金发展期，正从初期粗放增长迈向以科技与生态为核心的高质量竞争阶段 [1][4] - 尽管短期面临“高成本、高赔付”压力，但行业长期增长空间与战略价值明确，龙头险企有望将规模与场景优势转化为长期的风险定价与成本管控能力，穿越周期并获取超额成长 [2][4] - 行业盈利模型亟待重构，未来竞争壁垒将围绕风险减量、生态融合、标准出海三大核心方向构建 [3] 根据相关目录分别总结 新能源车险：财险的“必争之地” - **政策驱动**：在“双碳”国家战略导向下，政策沿“战略定调—市场激励—制度完善”路径层层传导，为新能源车险需求扩张和规范化发展奠定基础 [13][16][18][19] - **市场驱动**：新能源汽车销量快速放量，为车险提供原生增长动力 - 2024年新能源汽车销量达1286.6万辆，占总新车销量比例从2020年的5.8%大幅提升至40.9% [22] - 2024年新能源乘用车零售渗透率达47.6%，2020-2024年间年均提升超10个百分点 [24] - 2020-2024年新能源汽车销量平均同比增速约68%，显著高于传统燃油车约-5%的增速 [25] - **技术驱动**：高级驾驶辅助系统（ADAS）与基于使用行为的保险（UBI）等创新模式正重塑风险管理与定价逻辑 - L2及以上辅助驾驶乘用车新车渗透率从2020年的15.0%提升至2024年上半年的50.0% [33] - UBI定价模式利用车联网数据，将驾驶行为纳入定价框架，提升风险匹配效率 [36] 从传统车险到新能源车险：我国车险的周期 - 我国车险市场发展历经五个阶段，目前正处于新能源车险周期开启与深化期 [38][44] - 2021年12月《新能源汽车商业保险专属条款（试行）》发布，首次将“三电”系统纳入必保范围，标志着车险市场进入全面重构的新时代 [44] - 2025年1月，四部委联合发布促进新能源车险高质量发展的指导意见，推动行业进入跨产业协同、系统化推进的高质量发展新阶段 [44] 车险市场现状 - **规模与结构**：车险规模持续增长但占比下降 - 2024年车险原保费收入首次突破九千亿元，达9137亿元，同比增长4.08% [48] - 2024年车险保费占财产险公司总保费收入比重降至54% [49] - **竞争格局**：“老三家”（人保财险、平安产险、太保产险）主导地位稳固，2024年车险CR3高达68.73% [53] - **盈利改善**：车险综改后行业承保盈利显著改善 - 2024年全行业车险业务实现承保利润181.98亿元，较2023年的90.35亿元同比大幅增长101.41% [59] - 2024年行业车险综合费用率降至23.75%，综合赔付率升至74.14%，成本结构向精细化模式健康转型 [59][61] 新能源汽车与传统燃油车的核心差异 - **动力系统差异**：“三电系统”（电池、电机、电控）成本高昂且维修壁垒高，是传统精算模型未充分定价的核心风险 [2][77][79] - “三电系统”占整车成本30%至50%，维修成本远高于传统燃油车对应部件 [79][89] - 维修渠道集中于主机厂授权服务中心，存在技术垄断和“只换不修”模式，推高理赔成本 [82] - **智能化水平差异**：ADAS和自动驾驶功能改变事故机制，但也带来事故责任认定复杂化、网络安全等新型风险 [92] - **车主结构差异**：新能源车主呈现年轻化、营运车占比高等特点，导致其出险率和赔付率远高于燃油车 - 新能源汽车车险赔付率约为燃油车的1.4倍，出险率为2.5倍 [93] - 营运车辆（如网约车）使用频率高，但按家用车投保导致风险与保费错配 [98] 行业盈利模型重构与竞争壁垒 - **风险减量管理**：头部险企利用数据和技术优势，推动风控从“事后理赔”转向“事前预防” - 平安产险通过相关技术累计实现减损超百亿元 [3] - 人保财险通过“万象云”平台提供动态风险画像与预警 [3] - **与主机厂生态融合**：破解数据孤岛与维修成本难题，关系从零和博弈转向共生共赢 [3][70] - 车企通过设立或收购保险机构深度介入（如比亚迪财险）[70] - 险企与主机厂在数据共享、维修网络共建等方面开展战略合作 [3] - **跟随产业链出海**：开辟第二增长曲线，将国内积累的数据与风控能力向海外市场输出 [3] - 典型案例如人保财险依托安盛网络为比亚迪欧洲车主提供本地化服务 [3] 投资建议与重点公司 - 投资应重点关注在数据科技领域投入领先、与头部新能源主机厂绑定深入、以及在国际化布局上具备先发优势的头部保险机构 [4] - 报告建议关注中国财险、中国平安、中国太保，并均给予“优于大市”评级 [4][5]

当前，险资投资私募量化产品逐渐引发市场关注，争议也跟随出现。有一种观点认为，这类投资仍处于 灰色地带，面临政策和合规、利益输送等老生常谈的风险；有一些投资人士则认为不能因噎废食，这是 中小险企在低利率环境下的一种积极尝试，符合加大中长期资金入市的导向。 人民财讯1月23日电，近日，证券时报记者从市场多方了解到，2024年"9.24"行情开启以来，资本市场 出现了明显的积极变化，私募量化特别是量化指数增强产品的收益表现不俗，吸引了数家中小险企投 资。 由于目前监管机构尚未明确险资投资私募产品事项，险资大多不直接投资私募量化产品，而是以 MOM(管理人中的管理人)方式"绕道"投资。在这个架构中，险资直接投资券商单一资管计划，私募机 构则担任投顾角色，相当于险资购买了一个私募策略。 ...

点评：商务部等部门鼓励保险机构开发适配药品零售场景的商业健康保险产品，标志着中国在构建多元 化医疗保障体系方面迈出积极一步。政策推进了商业健康保险与基本医疗保险的协同发展，对于降低患 者用药负担、改善公共健康体系具有重要意义。 |2026年1月23日 星期五| NO.1央行行长潘功胜：2026年将继续实施好适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应 据新华社，中国人民银行党委书记、行长潘功胜在接受采访时表示，2026年，中国人民银行将继续实施 好适度宽松的货币政策，把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，发挥增量政策 和存量政策集成效应，为经济稳定增长、高质量发展和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境，为 实现"十五五"良好开局提供有力的金融支撑。 NO.2央行：1月23日将开展9000亿元MLF操作，期限为1年期 央行公告，为保持银行体系流动性充裕，2026年1月23日，中国人民银行将以固定数量、利率招标、多 重价位中标方式开展9000亿元MLF操作，期限为1年期。 点评：央行宣布将于2026年1月23日开展9000亿元MLF操作，期限为一年，旨在保持银行体系流动性充 裕。此举表明 ...

儿童保险选择的核心考量因素 - 家长在选择儿童保险时，需综合考量家庭经济状况、儿童年龄及具体保险需求，以匹配最合适的产品 [1][2][3] 家庭经济状况对保险选择的影响 - 家庭经济条件较好时，可选择保障范围更广、保额更高的保险产品 [1] - 家庭经济条件一般时，应优先选择保费相对较低、能满足基本保障需求的产品 [1] 儿童年龄与性别对应的风险差异 - 不同年龄段与性别的儿童面临的风险不同，保险选择需据此调整 [2] - 新生儿阶段需重点关注早产、低体重等健康风险 [2] - 学龄儿童阶段需重点关注意外伤害风险 [2] 基于家庭规划的具体保险需求 - 保险选择应契合家庭对孩子的未来期望与发展计划 [3] - 若计划送孩子出国留学，可考虑选择学费保险 [3] - 若担忧孩子健康，可考虑选择儿童重疾保险 [3]

关键词：境外来电 境外来电已成为当前电信网络诈骗中最危险的一类陷阱，一旦接起，可能就是一场精心策划的骗局开 场。中国人寿寿险天津市分公司在此提示：守好您的钱袋，从拒接一通陌生境外来电开始！ 警方提示： 没有海外关系情况下，接到境外来电，几乎都是诈骗电话！在收到运营商境外来电提醒服务弹窗信息 后，一定要保持高度警惕，及时甄别号码来源。如确无境外通联需要，建议联系运营商开通拦截境外来 电服务，从源头上防范电信网络诈骗。 境外来电指的是来自其他国家或地区的电话呼叫。境外来电是电信网络诈骗最常见的一种引流方式，来 电号码通常以"+"或"00"开头，大多为虚拟号码。如果挂断电话再回拨该号码，经常会提示是空号或忙 音。 内容来源：中国人寿保险股份有限公司服务号 ...

如何爱子有方，才能育儿不慌?中国人寿寿险天津市分公司今天就带您一起了解教育年金保险，帮您缓 解养娃焦虑。 教育支出属于"刚性支出"，如果提前储备，应当重点关注这笔资金的安全性。因此，很多家长会通过购 买教育年金保险，来提前准备孩子将来的教育支出。 首先，什么是教育年金保险？中国人寿寿险天津市分公司就为大家带来答案。 教育年金保险，是一种为少年儿童不同成长阶段的教育提供相应保险金的年金保险。 不同产品的保障责任不同，除了攻读本科、硕士研究生等教育金以外，不少教育年金保险产品的责任范 围，还包括参加工作以后的创业保险金、婚嫁保险金等。 内容来源：中国人寿保险股份有限公司服务号 每一位父母，或多或少都有过养娃的焦虑。而这些焦虑，大多是养娃成本过高导致的。孩子仿佛是"吞 金兽"，需要花钱的地方有很多。从出生到长大成人——成长、医疗、教育等费用加在一起，可是个不 小的数字。 据相关数据显示，全国家庭0-17岁孩子的养育成本平均为48.5万元；0岁至大学本科毕业的养育成本平 均为62.7万元。 而教育支出，是育儿成本中难以忽视的一块。 ...

对家长而言，养育孩子成人，在金钱和精力上的付出都是不小的。那么，教育年金保险的优势都体现在 哪些方面，中国人寿寿险天津市分公司带您一起来了解。 1·专款专用 教育年金保险，需要定期或者一次性交纳保险费。按照合同约定，这笔保险金通常到一定阶段，比如18 岁开始才能领取，这就避免了资金被提前挪用。 2·保障稳妥 教育保险金的领取时间和金额，都会在合同中清晰载明。因此，对于孩子将来的教育，它可以给到较为 稳妥的保障。 3·豁免功能 不少教育年金保险可以附加投保人豁免保险费功能。作为投保人，家长如果遭遇合同约定的保险事故， 如重大疾病、身故等，后续保险费将予以豁免，孩子依然可以按约定领取教育保险金，这也能免去很多 家长的后顾之忧。 内容来源：中国人寿保险股份有限公司服务号 ...