本文字数：598，阅读时长大约1分钟 作者 |第一财经 杨倩雯 2026.04.24 公开信息显示，此次罚单中所列示的相关责任人员张作学，在2025年时，以"中国太平保险集团投资管 理部总经理"的身份参加公开活动。 事实上，从去年至今，"太平系"投资条线已经领了多张罚单。去年7月和10月，太平资管就接连领到两 张金融监管总局开出的罚单，其中一张光是公司处罚金额就高达678万元，且有超过十名责任人员被处 罚。 中国太平年报数据显示，2025年该集团实现保险资金净投资收益529.72亿港元，同比增长5.2%；净投资 收益率为3.21%，较上年下降0.25个百分点；总投资收益668.26亿港元，同比增长0.4%；总投资收益率 为4.04%，较上年下降0.53个百分点；综合投资收益率为1.73%，较上年的10.32%大幅下降了8.59个百分 点。 微信编辑| 苏小 ：bianjibu@yicai.com ：business@yicai.com 中国太平集团被金融监管总局罚了。 国家金融监督管理总局4月24日披露的罚单信息显示，中国太平保险集团有限责任公司（下称"中国太 平"）及相关责任人员因向监管报送的报告报表数据不 ...

本文字数：598，阅读时长大约1分钟 中国太平集团被金融监管总局罚了。 2026.04. 24 作者 | 第一财经 杨倩雯 微信编辑 | 苏小 ·联系我们 线索爆料 ：bianjibu@yicai.com 商务合作 ：business@yicai.com 推荐阅读 微信宣布5国可用微信支付 国家金融监督管理总局4月24日披露的罚单信息显示，中国太平保险集团有限责任公司（下称"中国 太平"）及相关责任人员因向监管报送的报告报表数据不准确被罚。其中，中国太平被罚款40万元， 张作学被警告并罚款7万元。 这也是业内极为罕见的直接针对保险集团公司出具的监管罚单。根据官网信息，中国太平是我国唯一 一家管理总部在境外的中管金融企业，2025年末管理总投资资产超2.5万亿元。目前，中国太平董事 长为尹兆君，总经理为李可东。 公开信息显示，此次罚单中所列示的相关责任人员张作学，在2025年时，以"中国太平保险集团投资 管理部总经理"的身份参加公开活动。 事实上，从去年至今，"太平系"投资条线已经领了多张罚单。去年7月和10月，太平资管就接连领到 两张金融监管总局开出的罚单，其中一张光是公司处罚金额就高达678万元，且有超过十 ...

中国太平因向监管报送的报告报表数据不准确被罚。 中国太平集团被金融监管总局罚了。 国家金融监督管理总局4月24日披露的罚单信息显示，中国太平保险集团有限责任公司（下称"中国太 平"）及相关责任人员因向监管报送的报告报表数据不准确被罚。其中，中国太平被罚款40万元，张作 学被警告并罚款7万元。 这也是业内极为罕见的直接针对保险集团公司出具的监管罚单。根据官网信息，中国太平是我国唯一一 家管理总部在境外的中管金融企业，2025年末管理总投资资产超2.5万亿元。目前，中国太平董事长为 尹兆君，总经理为李可东。 公开信息显示，此次罚单中所列示的相关责任人员张作学，在2025年时，以"中国太平保险集团投资管 理部总经理"的身份参加公开活动。 事实上，从去年至今，"太平系"投资条线已经领了多张罚单。去年7月和10月，太平资管就接连领到两 张金融监管总局开出的罚单，其中一张光是公司处罚金额就高达678万元，且有超过十名责任人员被处 罚。 中国太平年报数据显示，2025年该集团实现保险资金净投资收益529.72亿港元，同比增长5.2%；净投资 收益率为3.21%，较上年下降0.25个百分点；总投资收益668.26亿港元，同比 ...

公司治理变动 - 中国太平非执行董事胡兴国先生辞任 辞任原因为已达退休年龄 [1] - 胡兴国先生同时辞任公司审计委员会及战略与投资委员会成员职务 [1] - 上述辞任自2026年4月24日起生效 [1]

公司治理变动 - 中国太平宣布胡兴国辞任公司非执行董事、审计委员会及战略与投资委员会成员职务 [1] - 辞任原因为胡兴国已达退休年龄 [1] - 该辞任自2026年4月24日起生效 [1]

据中国太平官网介绍，该公司于1929年在上海创立，是我国历史上持续经营最为悠久的民族保险品牌， 也是我国唯一一家管理总部在境外的中管金融企业。2012年，中国太平被列入中央管理，升格为副部级 金融央企。2013年完成重组改制和整体上市。 中国太平领金融监管总局罚单。 4月24日，国家金融监督管理总局披露的罚单显示，中国太平保险集团有限责任公司（下称中国太平） 及相关责任人员因向监管报送的报告报表数据不准确被罚。金融监管总局对中国太平罚款40万元，对张 作学警告并罚款7万元。 公开资料显示，张作学为中国太平投资管理部总经理，曾任太平人寿保险有限公司投资总监等职。 中国太平旗下拥有太平人寿、太平财险、太平养老、太平资产、太平香港等境内外公司。目前，该公司 董事长为尹兆君，总经理为李可东。 ...

4月24日金融一线消息，国家金融监督管理总局行政处罚信息公示列表显示，中国太平保险集团有限责 任公司因向监管报送的报告报表数据不准确，被罚款40万元，相关责任人员张作学被警告并罚款7万 元。 责任编辑：王馨茹 4月24日金融一线消息，国家金融监督管理总局行政处罚信息公示列表显示，中国太平保险集团有限责 任公司因向监管报送的报告报表数据不准确，被罚款40万元，相关责任人员张作学被警告并罚款7万 元。 责任编辑：王馨茹 ...

行业研究 保险Ⅲ 2026 年 04 月 23 日 证 券 研 究 报 告 2026Q1 保险行业公募持仓分析 持仓回调至 1.49%，关注板块底部价值 | 华创证券研究所 | | | --- | --- | | 证券分析师：陈海椰 | 证券分析师：徐康 | | 邮箱：chenhaiye@hcyjs.com | 电话：021-20572556 | | 执业编号：S0360525070004 | 邮箱：xukang@hcyjs.com | | | 执业编号：S0360518060005 | 数据口径：剔除指数型基金持仓数据，基金重仓持股口径。 行业整体：非银金融持仓环比-1.19pct，保险、证券、多元金融均减持。2026Q1 非银金融 持仓占比 2.10%（环比-1.19pct），其中保险行业持仓占比 1.49%（环比-0.80pct），证券行 业持仓合计 0.45%（环比-0.39pct），多元金融行业持仓占比 0.16%（环比-0.01pct）。 资料来源： Wind ，华创证券 保险行业：个股持仓普遍减少，寿险标的回调幅度大于产险。个股来看，2026Q1 公募重 仓流通股中，中国平安、中国太保依旧是核心 ...

核心观点 - 2025年公司整体业绩稳中有进，归母净利润同比大幅增长220.9%至270.59亿港元，净投资业绩为核心驱动 [1] - 太平人寿新业务价值实现较快增长，新业务价值率持续改善，内含价值稳步增长，业务发展质量持续向好 [1] - 受境内利率走势影响，公司净、总投资收益率分别同比回落0.25、0.53个百分点 [1] - 公司新业务价值增长动能充足，负债端将保持稳健表现 [1] - 太平人寿分红险转型成效显著，分红险在长险首年期交保费中占比达86.1%，有助于优化负债成本结构、降低利率波动冲击，提升盈利长期稳健性，为估值中枢抬升打开空间 [1] 整体业绩 - 公司全年归母净利润同比大幅增长220.9%至270.59亿港元 [1][2] - 截至2025年末，集团期末每股内含价值为58.30港元，较去年末增长20.0% [1][2] - 太平人寿归母内含价值为2,445.16亿港元，较上年末增长18.3% [2] - 公司拟派发2025年末期股息每股1.23港元，同比大幅增长251.4% [2] - 截至2025年末，公司合同服务边际余额为2,167亿港元，较去年末增长4.3% [2] 人寿保险业务 - 太平人寿全年新业务价值同比增长5.3%至95.89亿港元（按人民币计同比增长2.7%至86.61亿元），增长主要由新业务价值率同比提升0.6个百分点至21.3%驱动 [1][3] - 太平人寿全年原保费同比增长3.4%至2,014.1亿港元，其中分红保险原保费同比大幅增长91.7%至578.4亿港元 [3] - 长险新单保费同比增长1.2%至394.6亿港元，分红险在长险首年期交保费中占比高达86.1% [3] - 太平寿险业务保险服务业绩同比增长12.4%至221.3亿港元，其中合同服务边际摊销同比增长2.5%至179.0亿港元 [3] - 截至年末，寿险合同服务边际余额为2,160.3亿港元，同比增长4.4%（人民币口径下较上年末增长1.8%至1,951亿元） [3] - 个人代理渠道新业务价值同比增长6.9%至58.6亿港元，由新业务价值率同比提升1.4个百分点至22.0%驱动，但新单保费同比下降5.9%至248.3亿港元，个人代理数量为16.7万人，较上年末下降26.3% [4] - 银保渠道新单保费同比增长15.7%至158.2亿港元，驱动新业务价值同比增长5.7%至33.6亿港元，占比同比提升0.1个百分点至35.0%，但新业务价值率同比下降0.5个百分点至20.3%，银行保险销售网点数量为9.5万个，较上年末增长6.6% [4] 财险与再保险业务 - 境内财险业务净利润同比增长20.1%至9.66亿港元，主因综合成本率同比优化1.3个百分点至98.8%，带动保险服务业绩同比增长28.4%至8.08亿港元 [5] - 太平财险全年原保费同比增长3.4%至354.55亿港元，其中车险、水险和非水险分别同比增长1.2%、3.8%、7.0% [5] - 境外财险业务全年保险服务业绩同比下降34.4%至3.8亿港元，主因太平香港和太平英国财险业务保险服务业绩分别同比下降85.7%、41.0%至0.28、0.62亿港元，其综合成本率分别同比上升6.0、11.4个百分点至103.4%、77.5% [5] - 再保险业务全年实现净利润12.84亿港元，同比增长34.1%，主因保险服务业绩及净投资业绩同比提升 [5] - 再保险业务净投资业绩同比增长14.5%至10.3亿港元，保险服务业绩同比增长19.0%至7.0亿港元，后者主因综合成本率同比优化2.3个百分点至96.5% [5] 资产端表现 - 公司保险资金投资组合全年净投资收益、总投资收益分别同比增长5.2%、0.4%至529.7亿港元、668.3亿港元 [6] - 净、总投资收益率分别同比下降0.25、0.53个百分点至3.21%、4.04%，综合投资收益率同比下降8.59个百分点至1.73% [1][6] - 总投资收益回落主因受境内利率走势影响，FVPL债券未实现收益低于去年同期 [6] - 已实现及未实现资本利得由2024年的503.36亿港元增长5.2%至2025年的529.72亿港元 [7] - 截至2025年末，公司保险资金投资组合规模为1.74万亿港元，较上年末增长11.6% [7] 投资建议与估值 - 截至4月20日收盘，公司2026年市盈率估值为0.35倍，股息率为5.8% [8] - 预计公司2026/2027/2028年的新业务价值增速分别为5.2%、8.2%、10.2% [8] - 给予公司目标价28.34港元，维持“买入”评级 [8]

核心观点 报告认为，非银金融行业正处于业绩期利好催化与监管优化的双重驱动之下，行业生态持续改善，基本面趋势向好[1] 在证券领域，公募基金绩效考核新规与期货公司监管新规的出台，旨在重塑行业经营模式，推动从追求规模转向追求投资者长期回报，并构建更规范稳健的风险管理体系[1][17][23] 在保险领域，外部冲击缓和与一季报有望超预期共同推动市场情绪回升，负债端增长态势良好[5][13][14] 整体来看，增量资金入市趋势不改，稳市机制建设下慢牛趋势可期，资本市场深化改革为行业打开了业务增量空间[1] 行业动态及一周点评：证券 - 公募基金绩效考核新规于2026年4月17日落地，核心是建立以“基金投资收益”为根本的考核体系，旨在彻底告别“重规模、重短期排名”的旧模式[1][17] 新规在五个维度进行重大调整：一是明确三年以上中长期考核指标权重不低于80%，基金经理管理不满一年的基金不纳入考核[17][20] 二是实施强制跟投，要求基金经理将不少于当年绩效薪酬的40%购买本人管理的基金，高管及核心业务负责人不少于30%购买本公司基金[17][20] 三是建立覆盖离职和退休人员的薪酬追索扣回机制[17][20] 四是提高核心人员薪酬递延支付比例至原则上不低于40%，递延期限不少于三年[17][20] 五是限制高管薪酬增幅，要求向基层员工倾斜[17][20] 这些措施旨在通过“真金白银的利益绑定”和长周期考核，实现管理人与基金持有人的“收益共享、风险共担”，倒逼行业转向“投资者盈利导向”[17][20][22] - 期货公司监管新规于同日出台征求意见，核心是将期货做市、衍生品交易等核心业务的经营主体从子公司调整回期货公司本身，并将准入监管从协会自律管理升级为证监会行政许可与行政监管[1][23][26] 此举显著强化了监管层级与权威，压实了期货公司作为业务风险与合规的第一责任主体[1][23][26] 同时，新规加强了对子公司、分支机构的全面监管，旨在消除监管盲区，推动行业构建更规范、稳健的风险管理体系[1][23] - 市场交易活跃度提升，本周（截至2026年4月17日）沪深两市日均成交额为2.36万亿元，环比增长10.26%；沪深两融余额为2.67万亿元，环比增长2.62%[1] 部分头部券商2026年第一季度业绩预告显示高增长，例如中金公司归母净利润预增65%-90%，中信证券快报增长55%[1] 报告建议关注一季度业绩催化弹性，并列举了包括中金公司、中信证券、华泰证券、国泰海通、招商证券、兴业证券、东方证券等在内的多家券商投资机会[1] 行业动态及一周点评：保险 - 外部环境改善推动保险板块市场情绪回升，地缘政治事件有所缓和，霍尔木兹海峡有望恢复通行[5][14] 同时，保险公司2026年一季报业绩有望超出市场预期[5][14] 预计保险公司归母净利润增速在个位数负增长左右，部分公司有望实现正增长，显示出资产端在市场波动中的韧性[5][14] - 保险行业负债端保持良好增长态势，金融监督管理总局数据显示，2026年2月保险行业总保费增速为8.4%，其中人身险保费增速达10.2%，较上年同期的-2.2%明显改善[5][14] 居民储蓄意愿较高带来的“存款搬家”趋势持续，分红险因浮动收益优势凸显而受欢迎，个险和银保渠道的“开门红”销售有望持续向好[5][14] “报行合一”和预定利率下调等政策有利于保险公司价值率提升[5][14] - 宏观环境对保险投资端构成支撑，截至2026年4月17日，我国10年期国债收益率为1.76%[13] 考虑到1-2月出口同比增长21.8%，2月CPI同比增长1.3%（前值为-1.4%），平减指数为36个月以来首次转正（0.42%），长期利率易上难下[13] 长端利率企稳叠加权益市场风险偏好修复，为保险板块提供了估值修复契机[13] 报告建议积极关注保险板块，并列举了新华保险、中国人寿、中国太保、中国平安、中国太平、中国人保、中国财险、友邦保险等多家公司[5][14] 港股金融及其他 - 报告建议关注港股优质红利股中国船舶租赁，以及受益于流动性改善及政策优化的香港交易所[5]