7月23日，孚能科技公告，公司收到广州汽车集团股份有限公司（以下简称"广汽集团"）的某车型零部 件《定点开发通知书》，广汽集团选择公司为其开发和供应电池组箱总成，根据客户销售预测和安排， 公司将于本年内开始供货。 此前，阿联酋企业Autocraft与上海时的科技在上海签署采购协议，订单金额高达10亿美元，用于采购 350架E20eVTOL，这是截至目前中国最大的单笔eVTOL意向采购订单，此次签单的E20为上海时的科技 旗舰型号eVTOL，孚能科技向其独家供应配套于E20机型的第二代半固态eVTOL电池。 福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪分析认为，"押注SPS电池产品和固态电池对于孚能科技至关重 要，SPS电池产品在性能和成本上具备显著优势，而布局固态电池是孚能科技的重要发展战略，公司将 其视为改变行业格局弯道超车的重要机会。" SPS电池产品今年大规模量产 2022年9月，孚能科技正式推出全新动力电池解决方案——SPS（SuperPouchSolution），提出一整套从 电芯到系统，从制造到回收的创新解决方案，在续航里程、充电效率、降本增效和适配车型等方面实现 了全面升级。 "在结构创新上，公司SPS超级 ...

高管减持计划及实施情况 - 公司高管杨振帆女士计划减持不超过1,154,000股，占总股本0.2512% [1] - 陈素勤女士计划减持不超过129,000股，占总股本0.0281% [1] - Qingbei Zeng先生计划减持不超过85,000股，占总股本0.0185% [1] - Honchung Tsui先生计划减持不超过85,000股，占总股本0.0185% [1] - 吕洪斌先生计划减持不超过19,000股，占总股本0.0041% [1] - 减持期间为2025年7月18日至2025年10月17日，减持价格按市场价格确定 [1] - 截至2025年7月23日，上述高管已完成减持计划，实际减持数量与计划一致 [2] 公司财务及业务概况 - 2024年公司营业收入全部来自医药制造业，占比100% [2] - 公司当前市值为322亿元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中国洗护发行业涵盖多细分市场，虽面临虚假宣传等问题，但市场规模持续扩大 F2C模式兴起，线上成主要销售途径 消费者需求升级推动品牌研发差异化产品，防脱发成新焦点 市场规模增长归因于高频复购、电商驱动等因素，消费升级推动高端市场扩张 [4] 根据相关目录分别进行总结 行业定义与分类 - 行业涵盖洗发、护发等细分市场，产品多样，但存在虚假宣传等痛点，市场规模扩大且发展成熟 [5] - 按功能分清洁、护理、美容/修饰三类；按卫生分一般发用和易接触眼发用产品；按生产工艺分冷配法、热配法和部分热配法 [7][10][13] 行业特征 - F2C模式兴起，线上渠道成主要购买途径，电商节省履约成本，但对产业链各环节提出挑战 [16] - 消费者需求升级，关注成分等维度，品牌应在研发、营销、渠道端采取相应措施 [17] - 脱发问题突出，政策推动防脱产品规范发展，品牌纷纷布局防脱领域 [18][19] 发展历程 - 萌芽期（1960 - 1985年）：行业始于60年代，早期产品原始，美加净头蜡和蜂花洗发水奠定行业基础 [21] - 震荡期（1986 - 2000年）：外企进入，宝洁和联合利华占据主导，本土品牌份额萎缩 [22] - 高速发展期（2001 - 2013年）：本土企业差异化定位转型，但高端市场仍由外资主导 [23][24] - 成熟期（2014年至今）：本土品牌向中高端拓展，电商推动市场多元化发展，本土品牌突破国际品牌垄断 [25] 产业链分析 - 产业链上游包括原材料供应和包装制造，中游为品牌商和代工厂，下游为全渠道分销和服务 [26] - 产业链呈现“两头强、中间分化”格局，价格波动传导不畅，中游企业分化加剧，同时行业有纵向整合趋势 [27] 上游环节 - 原油和棕榈油价格波动推高基础化工原料成本，上游基础料集中度高，高端料依赖进口 [31][32] 中游环节 - 本土洗护龙头以“高研发投入 - 高市场回报”突围高端市场，如阿道夫和珀莱雅 [36] - 中游企业分化，头部品牌商较代工厂抗压性和议价能力更强 [37] 下游环节 - 抖音成新兴电商渠道，直播带货推动洗护发市场增长，不同品牌定位在直播场域精准渗透 [41][42] - 性别差异重塑消费格局，男性重清洁，女性兼重造型，女性对蓬松功效产品需求增长 [43] 行业规模 - 2020 - 2024年市场规模年复合增长率8.6%，预计2025 - 2029年年复合增长率6.2% [46] - 增长原因包括高频复购与电商驱动、头皮健康焦虑推动功能型产品需求、“黑科技”赋能、消费升级推动高端市场扩张 [47][49][50][51] 政策梳理 - 多项政策从研发创新、监管审批、质量管理等方面推动行业规范化和高质量发展 [54][55] 竞争格局 - 市场竞争激烈且集中度低，分为国际巨头、本土龙头、新锐与功能性细分品牌三个梯队 [56] - 外资品牌因早布局、强研发和强渠道占据领先地位，渠道格局演变使本土品牌崛起，“质价比”消费和产品创新将影响未来格局 [57][59][60][61] 上市公司速览 - 拉芳家化、珀莱雅、上海家化等公司的营收规模、同比增长和毛利率情况 [64] 企业分析 - 宝洁创新驱动和渠道布局强，研发投入大，供应链网络完善 [68] - 欧莱雅研发实力强，注重可持续发展，推动产业数字化与智能制造 [71] - 阿道夫是高端香氛洗护品牌，产品线丰富，重视品质与科技融合，渠道布局完善 [73]

★ 宏观动态 ★ 国家发改委：封关后到海南出差、旅游等不需要额外办理证件 国家发展改革委副主任王昌林7月23日在国新办发布会上表示，封关不是封岛，而是要进一步扩大开放，促进 海南自贸港高质量发展。封关后，海南与国际的往来将更加顺畅自由，与内地的联系将保持便捷高效。按照现 阶段的封关制度设计，除部分货物从海南自贸港进入内地需要接受查验外，大多数货物以及所有的人员、物 品、交通运输工具等进出海南岛，仍按现行规定管理，封关前后没有变化。大家到海南出差、旅游等，都和现 在一样，不需要额外办理证件。 中汽协：上半年销量排名前十MPV生产企业共销售45.3万辆 7月23日，据中国汽车工业协会统计分析，2025年1-6月，销量排名前十位的MPV生产企业共销售45.3万辆，占 MPV销售总量的78.6%。在上述十家企业中，与上年同期相比，广汽传祺和上汽大通销量呈不同程度下降，其 他企业销量均呈不同程度增长。 微软服务器软件遭到大规模网络攻击，外交部回应 7月23日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。路透社记者提问，据报道，微软服务器软件遭到了大规模网 络攻击，至少100家机构受到影响。目前尚不清楚攻击者的身份，但谷歌方面表示 ...

证券研究报告 宏观经济点评 2025 年 07 月 23 日 二季度经济数据点评：需求修复仍需政策加力 [Table_Author] 魏争 分析师 沈夏宜 分析师 Email:weizheng@lczq.com Email:shenxiayi@lczq.com 证书:S1320524100001 证书:S1320523020004 摘要： GDP：实际偏强，名义偏弱，供需错配未解。 二季度 GDP 同比增长 5.2%，名义增速 3.9%，平减指数-1.3%。实际增长偏强的原因主要有三 点：一是"以旧换新"政策支持下，耐用品消费持续放量；二是"设备更 新改造"政策下，设备工器具投资高增；三是"抢出口"叠加"抢转 口"，外需景气较高。但名义增速偏弱，价格水平偏低，指向供需错配的 情况仍有待改善。 生产：工业高增动能放缓，服务业稳定增长。二季度工业增加值增速为 6.8%，工业生产保持较高增长，主因出口总体较强，出口交货值增速较 高。但 6 月环比增速低于季节性，或指向出口"抢单效应"边际减弱，外 需对工业拉动减弱，从结构上看，一方面，传统劳动密集型产业受关税政 策扰动影响，产出增速放缓，反映市场对出口预期的不确定性 ...

清晨的增城西站，一列列国际班列鸣笛启程，车厢中满载着广州制造的智能产品与机械设备，正穿越山 河，驶向世界各地；在增芯科技产业园里，焊线机的金线在芯片引脚间精准穿梭，纳米级的精密制造在 渐次成型；广汽本田实验楼内，技术骨干正在调试下一代智能装备，从构想到实物，一条条创新链正在 悄然形成……这里，是广州增城经济技术开发区（以下简称"增城开发区"）。 近日，广州市商务局组织召开增城开发区升级15周年高质量发展专题研讨会，共绘经开区高质量发展新 蓝图。据了解，会议系统学习商务部《深化国家级经济技术开发区改革创新以高水平开放引领高质量发 展工作方案》，全面回顾增城开发区15年来的辉煌成就。有关单位负责人与专家齐聚一堂，就新发展格 局下的经开区发展定位、产业升级、体制机制创新、营商环境改革、产业生态构建、产城融合发展等议 题献智献策。 广州市商务局有关负责人表示，将支持增城开发区全力打造对外开放新高地，通过打好"五外联动"组合 拳，重点提升增城西站国际班列运营效能，完善多式联运体系，加快建设保税物流中心等外贸服务平 台。同时深化经开区体制机制创新，聚焦智能传感器、新能源汽车零部件等主导产业，推动"园区产业 化、产业园区化 ...

报告行业投资评级 - 行业评级为看好（维持） [2] 报告核心观点 - 品牌服饰景气分化，聚焦稳健成长个股；纺织制造情绪改善，聚焦稳增长超跌龙头 [2] 品牌服饰 整体表现 - 品牌服饰行业Q2增长略有降速，1 - 3月累计同比+3.4%，1 - 6月累计同比+3.1%，但考虑24年Q3基数走低，预计三季度零售表现有环比加速潜力 [3] H股品牌服饰 - H股运动整体表现领跑，25H1安踏体育、361度预计双位数收入增长，安踏主业部分利润正向增长，361度利润率预计稳定；特步、李宁预计单位数收入增长，特步利润增速快于收入，李宁利润率有波动。其他公司中，波司登、江南布衣预计稳健正向成长，滔搏下半财年有望改善 [2][5] A股品牌服饰 - A股品牌服饰表现分化，Q2部分公司成长领跑，稳健医疗预计Q2收入增速超25%、利润增速20% - 30%；海澜之家Q2收入及扣非利润正向增长；罗莱生活、水星家纺Q2实现正向收入及利润成长，水星家纺有望双位数收入增长 [2][8] 下半年展望 - 关注自身业务积极变化或扩张、估值有吸引力的龙头，如稳健医疗、海澜之家、锦泓集团；港股运动、功能服饰持续体现韧性，如安踏体育、波司登等；消费补贴和大单品策略积极的高股息家纺龙头，如罗莱生活、水星家纺、富安娜 [2][9][10] 纺织制造 关税与需求情况 - 美国对等关税策略7月明朗，提升订单下单确定性。品牌商对全年成长预期分化，欧洲、日本品牌商较有信心，美国品牌商相对谨慎 [12] 中报表现 - 港股成衣制造龙头表现领跑，晶苑国际25H1收入双位数增长、利润率小幅度提升，申洲国际25H1收入双位数增长、利润正向成长；九兴控股、裕元集团利润率或有波动。A股下游制造龙头表现好于上游，华利、开润Q2收入增速领跑，伟星股份Q3接单有望改善，百隆东方Q2利润增速优秀 [2][18][19] 建议关注标的 - 建议关注申洲国际、晶苑国际、华利集团、伟星股份等制造龙头 [2][22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 华安证券化工团队《合成生物学周报》汇总国内外合成生物学相关企业信息 生命科学前沿研究活跃 生物技术融入经济社会 国家印发生物经济规划 生物经济万亿赛道将出现[4] 根据相关目录分别进行总结 合成生物学市场动态 二级市场表现 - 本周（2025/07/14 - 2025/07/18）合成生物学领域个股整体上涨14.49% 排名第1 华安合成生物学指数跑赢上证综指13.8个百分点 跑赢创业板指11.32个百分点[5][18] - 涨幅前六公司均来自医药 跌幅前五公司分属多个行业[20][23] 公司业务进展 - 国内：中国生物制药68亿收购礼新医药 增强肿瘤创新研发实力和全球影响力；新凤鸣增资利夫生物推动PEF产业化；环龙生态15亿竹纤维项目2026年投产[26][27] - 国外：嘉吉投产6.6万吨/年生物基BDO项目；倍耐力推出含70%生物循环材料轮胎[29] 行业融资跟踪 - 合成生物学公司融资加速 拓新天成完成近4000万美元B轮融资；Illimis Therapeutics完成4200万美元B轮融资[35] 公司研发方向 - 国内：复宏汉霖创新型抗HER2单抗HLX22在美首例给药；禾元生物奥福民重组人白蛋白注射液获批上市[39] - 国外：Forvia推出新型可回收生物基复合材料；味之素推出含创新蛋白质Solein的冰淇淋[40][42] 行业科研动态 - 多项研究在《Cell》发表 解析甲状腺激素转运蛋白结构、开发TEMPO电压传感技术、发现动脉内皮间隙连接在神经血管耦合中作用[42] 周度公司研究 - Radiology Partners为美国放射科医师合作组织 发布新技术服务部门和核心平台MosaicOS[43][44] 重点事件分析 - 武大团队通过腈水解酶SsNIT双向立体选择性调控 实现双取代丙二腈去对称化水解 构建非环全碳季碳立体中心α - 氰基羧酸[47]

证券代码：600203 证券简称： 福日电子 公告编号： 临 2025-042 福建福日电子股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： ? 每股分配比例 A 股每股现金红利0.02元 ? 相关日期 股份类别 股权登记日 最后交易日 除权（息）日 现金红利发放日 Ａ股 2025/7/30 － 2025/7/31 2025/7/31 ? 差异化分红送转： 否 截至股权登记日下午上海证券交易所收市后，在中国证券登记结算有限责任 公司上海分公司（以下简称"中国结算上海分公司" ）登记在册的公司全体股东。 本次利润分配以方案实施前的公司总股本592,988,082股为基数，每股派发 现金红利0.02元（含税） ，共计派发现金红利11,859,761.64元。 三、 相关日期 | 股份类别 | 股权登记日 | | 最后交易日 | 除权（息）日 | 现金红利发放日 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | Ａ股 | 2025/7/30 | － | 2025/7/31 ...

出口货运指标 - 7月外贸港口货运量边际上行8个百分点，外贸港口集装箱吞吐量同比上行8.9pct至6.9%，实际出口量或改善[1][13] - 7月中国至越南集装箱货运量同比冲高至68.9%，至美国货运量下行至 -7%，美国自中国集装箱预定量同比保持在 -16.9%[1][15] - 7月CCFI综合指数环比 -4.8%，东南亚、东西非航线运价相对美西航线运价比值同比分别上行至0.5、维持在0.1[2] 生产视角 - 7月出口链生产回升，消费与冶金链生产表现更好，出口生产指标增速回升0.5个百分点[3][4] - 7月外销高炉开工率平均27.5%、同比维持在1.5%，冶金链出口或维持韧性[41] - 7月涤纶长丝、PVC开工同比分别为0.6%、 -0.8%，纺织相关行业出口或好于橡胶塑料[47] - 7月公路货运同比上行1个百分点，消费链出口或有上行空间[3][59] 宏观领先指标 - 6月加工贸易进口回升3.3个百分点至5.7%，7月出口或延续改善[5][68] - 5月中旬起义乌小商品出口价格指数攀升，6月后保持在106高位，跨境电商出口或维持高增速[71] - 综合考虑各因素，预计7月出口回升至8%左右，但需警惕9月出口读数下行风险[5][73]