核心观点 - 大和报告指出，2025年第四季度互惠基金对香港市场的兴趣略有降温，基金持股结构趋于分散，并进行了显著的行业板块轮动，减持部分热门成长股，增持有色金属和金融板块 [1][2] - 展望2026年第一季度，预期基金风险承受能力将增强，人工智能和金属仍是短期重点主题，但投资者兴趣可能在农历新年后转向政策刺激相关板块 [2] 基金持仓结构变化 - 2025年第四季度末，股票型与混合型互惠基金持股结构分散，前50大重仓股占股票投资比重从25.8%降至25.1% [1] - 前十大重仓股比重从12.4%升至12.9%，但主要源于股价上涨而非基金主动加仓 [1] - 基金经理在过去三个月减持了部分“热门股”，包括宁德时代、中际旭创、立讯精密 [1] 对香港市场的兴趣变化 - 互惠基金对港股的兴趣在最近几个月出现暂时性逆转，基金重仓股中港股占比从高峰的17.8%降至16.3% [1] - 在基金前十大重仓股中，腾讯控股与阿里巴巴-W在去年第四季排名分别下滑至第6位与第9位，而2025年第三季分别为第5位和第6位 [1] 行业板块资金流向 - 2025年第四季度，中国互惠基金大幅加码有色金属股，持仓按季上升1.7个百分点，主要买入云铝、藏格矿业、中矿资源 [2] - 基金同时看好银行（持仓+0.7个百分点）与多元金融（持仓+0.8个百分点），其中兴业银行与工商银行获得强劲资金流入 [2] - 为支持上述加仓，基金显著减持医药生物股（-1.7个百分点）、电力设备股（-0.9个百分点）及零售股（-0.6个百分点） [2] - 市场偏好从AI转向周期性行业 [2] 未来展望与资金流观察 - 预期随着季节性“获利了结”结束，互惠基金在2026年第一季度将更具风险承受能力 [2] - 人工智能（如应用与内存）及金属在短期内仍是重点投资主题 [2] - 投资者的兴趣可能在农历新年假期后逐渐转向与刺激政策相关的板块 [2] - 年初至今南向资金流已加速，但2026年1月份的规模仍远低于2025年10月或11月 [2]

报告行业投资评级 - 投资评级为“看好”，并维持该评级 [9] 报告核心观点 - 2025年第四季度，公募基金在非银金融板块的港股配置持续提升，且被动型基金的持仓市值占比高于主动型基金 [2][12] - 保险板块配置比例环比显著提升，港股主被动基金的第一大持仓分别为中国太保H和中国平安H [2][12] - 券商板块在港股的配置比例环比下降，持仓仍集中于头部机构 [2][12] - 多元金融板块持续低配，H股持仓高度集中于香港交易所 [2][12] - 整体来看，被动型基金对非银板块的持仓高于主动型基金，报告看好2026年券商板块的业绩弹性以及保险板块在政策和经济修复下的上行空间 [12] 整体持仓概况 - **非银板块整体持仓**：2025年第四季度，主动型与被动型基金重仓非银板块的市值分别为271.41亿元和2,078.94亿元，环比分别增长76.6%和0.9%，占其股票投资市值比例分别为1.8%和11.0%，环比分别变化+0.84个百分点和-0.13个百分点 [12] - **非银板块港股持仓**：2025年第四季度，主动型与被动型基金重仓非银板块港股的市值分别为120.01亿元和529.82亿元，环比分别增长5.4%和6.7%，占其股票投资市值比例分别为0.8%和2.8%，环比分别提升0.09个百分点和0.12个百分点 [12] 保险板块持仓分析 - **A股保险持仓**：2025年第四季度，主动型与被动型基金对保险板块的持股市值占比分别为1.21%和4.05%，环比分别提升0.71个百分点和0.80个百分点，但相较沪深300指数分别低配3.47个百分点和0.64个百分点 [12] - **A股保险个股集中度**：主动型基金持仓集中于中国平安（64.4%）、中国太保（20.5%）和新华保险（7.7%）；被动型基金持仓高度集中于中国平安（93.8%），其次是中国太保（3.5%）和中国人寿（1.5%） [12] - **港股保险持仓**：2025年第四季度，主动型与被动型基金对港股保险板块的持股市值占比分别为0.59%和1.07%，环比分别提升0.27个百分点和0.30个百分点，相较恒生指数分别低配6.76个百分点和6.28个百分点 [12] - **港股保险个股集中度**：主动型基金持仓集中于中国太保H（24.3%）、中国人寿H（23.0%）和中国平安H（21.3%）；被动型基金持仓集中于中国平安H（23.7%）、友邦保险（23.4%）和中国人寿H（12.8%） [12] - **主动基金A股保险持仓变化**：从2025年第三季度到第四季度，主动基金对中国平安、中国人寿、中国太保的持股市值环比分别增长125.8%、299.9%和116.5% [20] 证券板块持仓分析 - **A股证券持仓**：2025年第四季度，主动型与被动型基金对证券板块的持股市值占比分别为0.54%和6.98%，环比分别变化+0.13个百分点和-0.93个百分点，相较沪深300指数分别低配5.72个百分点和超配0.73个百分点 [12] - **A股证券个股集中度**：主动型基金持仓集中于中信证券（34.0%）、华泰证券（18.4%）和国泰海通（9.4%）；被动型基金持仓集中于东方财富（28.5%）、中信证券（23.4%）和国泰海通（15.7%） [12] - **港股证券持仓**：2025年第四季度，主动型与被动型基金对港股证券板块的持股市值占比分别为0.07%和1.13%，环比分别下降0.01个百分点和0.37个百分点，相较恒生指数分别低配1.07个百分点和0.01个百分点 [12] - **港股证券个股集中度（主动）**：主动型基金持仓高度集中于华泰证券H（56.4%），其次是中金公司H（14.1%）和国泰海通H（14.1%） [12][26] - **主动基金A股证券持仓变化**：从2025年第三季度到第四季度，主动基金对中信证券、华泰证券的持股市值环比分别增长84.0%和41.2%，但对东方财富的持股市值环比下降35.8% [24] 多元金融板块持仓分析 - **A股多元金融持仓**：2025年第四季度，主动型与被动型基金对多元金融板块的持股市值占股票投资市值比例分别为0.04%和0.01%，相较沪深300指数分别低配1.15个百分点和1.18个百分点，主动持仓集中于渤海租赁、江苏金租 [12] - **港股多元金融持仓**：2025年第四季度，主动型与被动型基金对港股多元金融板块的持股市值占股票投资市值比例分别为0.13%和0.61%，环比分别变化-0.18个百分点和+0.19个百分点，相较恒生指数分别低配4.01个百分点和3.53个百分点 [12] - **港股多元金融个股集中度**：持仓高度集中于香港交易所，在主动型和被动型基金的港股多元金融持仓中，港交所持股市值占比分别为64.5%和78.2% [28][39]

证券之星消息，1月28日多元金融板块较上一交易日下跌0.37%，*ST熊猫领跌。当日上证指数报收于 4151.24，上涨0.27%。深证成指报收于14342.9，上涨0.09%。多元金融板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 收盘价 | 涨跌幅 | 成交量(手) | 成交额(元) | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002647 | *ST仁东 | 10.55 | 4.25% | 31.08万 | | 3.25亿 | | 600517 | 国网英大 | 6.95 | 1.76% | 57.54万 | | 3.97亿 | | 600901 | 江苏金租 | 6.20 | 1.64% | 28.96万 | | 1.79亿 | | 600390 | 五矿资本 | 5.93 | 1.19% | 71.05万 | | 4.20亿 | | 000563 | 陕国投A | 3.64 | 0.83% | 71.93万 | | 2.61亿 | | 000935 | 四川双马 | 27.29 | 0.59% | 7.34万 | | 2.01亿 | | 0009 ...

公司2025年度业绩预告核心数据 - 公司预计2025年净利润为30亿元至35亿元，同比大幅增长187.37%至235.26% [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为7亿元至7.7亿元，同比下降7.47%至15.88% [1] 业绩变动分析 - 公司整体净利润（含非经常性损益）预计实现超高速增长，增幅接近或超过两倍 [1] - 公司主营业务产生的扣非净利润预计出现小幅下滑，降幅在7.47%至15.88%之间 [1] - 公司净利润与扣非净利润变动方向及幅度存在显著差异，表明业绩增长主要动力可能来自非经常性损益项目 [1]

公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为30亿元至35亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为7亿元至7.7亿元 [1]

公司业绩预告 - 电投产融发布2025年度业绩预告，预计归属于上市公司股东的净利润为30亿元至35亿元 [1] - 预计净利润比上年同期（重组前）上升187.37%至235.26% [1] 业绩变动原因 - 业绩变动主要系公司完成重大资产重组 [1] - 电投核能正式纳入2025年度合并报表范围，导致经营业绩大幅增加 [1]

证券之星消息，1月27日多元金融板块较上一交易日下跌1.45%，越秀资本领跌。当日上证指数报收于 4139.9，上涨0.18%。深证成指报收于14329.91，上涨0.09%。多元金融板块个股涨跌见下表： | 代码 | 名称 | 主力净流入(元) | 主力净占比 游资净流入(元) | | 游资净占比 散户净流入 (元) | | 散户净占比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002961 | 瑞达期货 | 3080.84万 | 5.81% | -714.56万 | -1.35% | -2366.27万 | -4.46% | | 600053 | 九鼎投资 | 1888.21万 | 5.74% | -460.64万 | -1.40% | -1427.56万 | -4.34% | | 000935 四川双马 | | 1049.03万 | 5.35% | 519.78万 | 2.65% | -1568.81万 | -8.01% | | 603093 | 南华期货 | 546.38万 | 2.33% | 299.24万 | 1.27% | -84 ...

近日，浙江东方控股集团股份有限公司发布十届董事会第二十七次会议决议公告。公告显示，公司于 2026年1月26日以通讯方式召开董事会会议，审议通过《关于调整发行公司债券品种的议案》。会议同 意在证监会核准的额度内调整公司债券相关要素：发行规模合计不超过60亿元，其中可续期公司债券不 超过20亿元；债券期限不超过10年，可续期债券期限可突破此限制；采用固定利率形式，可续期债券设 有续期选择权和递延支付利息选择权，重定价周期为每M个计息年度，M不超过2。其余内容保持不 变。 最新公告列表 截至2026年1月26日收盘，浙江东方（600120）报收于6.76元，较前一交易日下跌2.17%，最新总市值为 230.88亿元。该股当日开盘6.93元，最高6.99元，最低6.7元，成交额达6.61亿元，换手率为2.83%。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成 投资建议。 《浙江东方控股集团股份有限公司十届董事会第二十七次会议决议公告》 ...

证券日报网讯 1月26日，越秀资本在互动平台回答投资者提问时表示，公司已于1月20日披露2025年度 业绩预增公告，预计公司2025年实现归母净利润34.41亿元-36.70亿元，同比增长50%-60%。公司秉 承"全面管理风险，稳健创造价值"的风险理念，建立了完善的内部控制及风险管理体系，涵盖公司各项 业务全流程管控，有效支持业务稳健开展，持续推动资产质量优化。 （文章来源：证券日报） ...

公司沟通与信息披露 - 公司高度重视与投资者的沟通交流 [1] - 关于重大资产重组成功后的股东会召开安排 将根据信息披露相关规定及时履行信息披露义务 [1] - 公司建议投资者关注公司公告以获取相关信息 [1]