皖通高速 - 公司中标S98全椒至禄口高速公路安徽段特许经营者项目，采用BOT模式，收费期限356个月，工期1095天，项目全长22.46公里，估算投资50.50亿元，计划2025年底开工，2028年底建成通车，持股比例20% [1] 沪农商行 - 副行长占玲灵任职资格获国家金融监督管理总局上海监管局核准 [2] 圣诺生物 - 全资子公司获得醋酸加尼瑞克注射液药品注册证书，用于辅助生殖技术控制性卵巢刺激方案 [3] 成都银行 - 总经济师游先伟任职资格获国家金融监督管理总局四川监管局核准 [4] 孚能科技 - 收到广汽集团定点开发通知书，为其开发和供应电池组箱总成，预计年内开始供货 [5] 滨江集团 - 成功竞得杭州杭政储出[2025]92号住宅地块，建设用地面积3.65万平方米，容积率2.4，土地总价15.3亿元 [6][7] 安孚科技 - 2025年上半年营业总收入24.28亿元同比增长4.98%，归母净利润1.07亿元同比增长14.38% [8][9] 春光科技 - 拟出租位于浙江省金华市安文路420号的闲置厂房，建筑面积约3.05万平方米 [9][10] 中国核电 - 拟出资5亿元设立全资子公司中核山东能源发展有限公司，开发山东省内发电、输电、储能等能源项目 [10][11] 人福医药 - 获得利斯的明透皮贴剂药品注册证书，用于治疗轻中度阿尔茨海默病 [11][12] 微电生理 - 预计2025年上半年营业收入2.15-2.3亿元同比增长8.39-15.95%，归母净利润3000-3500万元同比增长76.34-105.73% [13][14] - IceMagic®球囊型冷冻消融导管获欧盟MDR认证，有效期至2030年7月15日 [29][30] 科华生物 - 控股子公司获得呼吸道合胞病毒和呼吸道腺病毒核酸检测试剂盒医疗器械注册证，有效期至2030年7月16日 [15][16] 瑞玛精密 - 成为国内某车企新能源车型平台项目空气弹簧总成产品定点供应商，生命周期7年，预计销售额3.36亿元 [16][17] 长城电工 - 副总经理于庆瑞提前离任，原定任期至2026年1月15日，离任后继续在控股子公司任职 [17][18] 凤凰股份 - 第二季度商品房合同销售面积6980.46平方米同比减少12.6%，销售金额15597.88万元同比减少16.46%，营业收入1.28亿元同比增加144.83% [18][19] 祥生医疗 - 与盖茨基金会签署协议获得210万美元资助，联合开发产科及乳腺超声筛查设备 [20][21][22] 普门科技 - 7项电化学发光试剂产品获欧盟IVDR CE认证，累计已有27项产品获该认证 [23][24] ST金鸿 - 全资子公司部分资产被司法冻结，冻结期限至2028年3月30日 [24][25] 富维股份 - 获新能源品牌主机厂两个车型外饰产品定点，预计2026年开始供货，生命周期总销售金额预计7亿元 [25][26] 润达医疗 - 2023年度第一期中期票据完成兑付，本息兑付总额3.1944亿元 [26][27] 隧道股份 - 上半年中标项目订单总额462.07亿元同比增长0.18%，地上业务同比增长61.56%，境外业务同比增长13.29% [27][28] 九强生物 - 获得美国专利局颁发的肌酸激酶同工酶检测试剂盒发明专利证书 [30][31] 联科科技 - 以简易程序向特定对象发行股票申请获深交所受理 [31][32] 中国电建 - 1-6月新签合同金额6866.99亿元同比增长5.83%，能源电力类业务新签合同4313.88亿元同比增长12.27% [33][34] 国泰海通 - 完成法人切换及客户业务迁移合并工作，涉及多个交易所客户及业务数据迁移 [34][35] 健康元 - 控股子公司LZM012治疗银屑病Ⅲ期临床试验达到主要研究终点 [35][36] 德联集团 - 拟使用不超过6000万元自有资金进行证券投资，包括股票、债券等品种 [36][37] *ST交投 - 确定重整投资人并签署重整投资协议，产业投资人为云南省交通投资建设集团，财务投资人包括12家机构 [37][38] 中亚股份 - 实控人及其一致行动人拟减持不超过1.27%公司股份 [38][39] 运达科技 - 控股股东拟协议转让10%股权给智象达行科技合伙企业，转让价格9.01元/股，总价款4亿元 [39][40] 三全食品 - 拟投资2.8亿澳元在澳大利亚设立生产基地，拓展澳大利亚、新西兰及东南亚市场 [40][41] 华丰科技 - 拟定增募资不超过10亿元，用于高速线模组扩产等项目 [41][42] 永利股份 - 拟设立合资公司百问科技从事智能宠物电器业务，持股51% [43][44] 北路智控 - 拟6亿元投建矿山智能驾驶产业化基地项目，预计2030年全面达产后年产值突破8亿元 [44][45] 沃华医药 - 2025年上半年营业收入4.25亿元同比增长7.64%，归母净利润4467.64万元同比增长303.16%，拟每10股派1.2元 [45][46] 德邦科技 - 预计2025年上半年营业收入6.87-6.92亿元同比增长48.39-49.47%，归母净利润4300-4700万元同比增长27.56-39.42% [46][47] 中石科技 - 预计2025年上半年归母净利润1.16-1.29亿元同比增长85.01-105.75% [47][48] 银河电子 - 全资子公司涉嫌单位行贿被提起刑事诉讼 [48][49] 哈空调 - 控股子公司终止年产120万台套新能源材料及配套项目投资 [49][50] 赛恩斯 - 拟用超募资金6742.27万元及自筹资金投建年产10万吨高效浮选药剂项目，总投资预计6亿元 [50][51] 乐心医疗 - 臂式电子血压计获加拿大医疗器械注册证 [51][52] 第一创业 - 董事长吴礼顺辞职，副董事长青美平措代为履行董事长职责 [53][54] 大连圣亚 - 筹划向特定对象发行股票可能导致控制权变更，股票自2025年7月22日起停牌 [54][55] 美能能源 - 实控人提议2025年半年度现金分红，每10股派1.5元 [56][57]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 广核转债于2025年7月9日开始网上申购，总发行规模49.00亿元，扣除发行费用后的募集资金净额用于广东陆丰核电站5、6号机组项目 [4] - 当前债底估值为98.62元，YTM为1.66%，债底保护较好；当前转换平价为101.36元，平价溢价率为 -1.34%；转债条款中规中矩，总股本稀释率为2.58%，对股本摊薄压力较小 [4] - 预计广核转债上市首日价格在126.83 - 140.94元之间，预计中签率为0.0140%，建议积极申购 [4] - 中国广核是国资委控股的清洁能源大型中央企业，2019年以来营收和归母净利润稳步增长，营业收入主要来源于销售电力，销售净利率和毛利率保持稳定且显著高于行业平均水平，销售费用率维持稳定，财务费用率和管理费用率逐步下降 [4] 根据相关目录分别进行总结 转债基本信息 - 广核转债发行认购时间从2025年7月7日至7月15日，包含刊登募集说明书、网上路演、原股东优先配售、网上申购、摇号抽签、缴纳认购款等安排 [10] - 广核转债代码127110.SZ，正股中国广核代码003816.SZ，发行规模49.00亿元，存续期6年，主体评级/债项评级为AAA/AAA，转股期为2026年1月15日至2031年7月8日，票面利率逐年递增，有下修、赎回、回售条款 [11] - 募集资金49.00亿元拟投入广东陆丰核电站5、6号机组项目 [12] - 债性指标：纯债价值98.62元，纯债溢价率1.40%，纯债到期收益率YTM为1.66%；股性指标：转换平价101.36元，平价溢价率 -1.34% [13] 投资申购建议 - 参照可比标的及实证结果，考虑债底保护性、评级和规模吸引力，预计上市首日转股溢价率在32%左右，上市价格在126.83 - 140.94元之间 [16][17] - 预计原股东优先配售比例为77.34%，网上中签率为0.0140% [19] 正股基本面分析 财务数据分析 - 中国广核主要从事核电站建设、运营管理、电力销售及科研设计工作，拥有多个研发平台和研发基地，坚持安全高效发展核电 [20] - 2019 - 2024年营收复合增速为7.35%，2024年营收868.04亿元，同比增加5.16%；归母净利润复合增速为2.70%，2024年归母净利润108.14亿元，同比增加0.83%；2025年Q1营收200.28亿元、归母净利润30.26亿元 [21] - 营业收入主要来源于销售电力，近三年占比分别为70.16%、75.73%和75.96%，电力销售收入呈增长趋势，2024年和2023年分别同比增长5.45%和7.59% [22] - 2019 - 2024年销售净利率和毛利率保持稳定且高于行业平均，销售费用率维持稳定，财务费用率和管理费用率逐步下降 [29] 公司亮点 - 中国广核是中广核集团核能发电唯一平台，截至2024年6月末，管理的在运及在建核电机组装机容量占全国43.48%，为国内第一大、世界第二大核电企业，规模优势显著，上网电量高，机组所在区域用电需求旺盛 [37] - 积累了大量核电站建设和运营管理经验，建立了专业化体系，拥有多个国家研发平台，是核能新技术开发和应用拓展的领跑者 [37]

盛德鑫泰 - 中标宝山、阳西、南阳等火电项目需用钢管 中标金额2.17亿元 占2024年营收8.15% [1] - 中标标的为S30432、HR3C高等级不锈钢 采购单位为上海锅炉厂 [1] - 主营业务为工业用能源设备类无缝钢管生产研发销售 [1] 高铁电气 - 控股子公司中标沪宁合高铁沪宁段项目 金额7176.16万元 [1] - 中标内容为国铁集团甲供物资接触网关键零部件 [1] - 主营业务为铁路电气化接触网系统设备研发制造 [1] 藏格矿业 - 全资子公司参投的麻米措矿业取得盐湖锂硼矿开采项目施工许可证 [2] - 项目建设规模10.69万平方米 工期2025年7月至2026年10月 [2] - 主营业务为锂钾等矿产资源开采及碳酸锂生产销售 [2] 中国电建 - 子公司签订几内亚铝土矿采矿运输项目合同 金额50.63亿元 [3] - 项目总工期72个月 [3] - 主营业务涵盖工程承包、电力投资、设备制造等领域 [3] 国邦医药 - 参与设立的启真开物股权投资基金完成备案 认缴1000万元占比20% [4] - 基金重点投资战略性新兴产业领域 [4] - 主营业务为医药及动物保健品研发生产 [4] 德石股份 - 取得两项油气田开发领域发明专利 [5][26] - 专利涉及卡箍式快装井口装置和整体式节流管汇技术 [5][26] - 主营业务为油气钻井专用工具设备研发生产 [5][26] 雪天盐业 - 2025年上半年净利润预减76.34%-80.29%至6478-7774万元 [6] - 扣非净利润预减81.60%-84.67%至4092-4910万元 [6] - 主营业务为盐及盐化工产品生产销售 [6] 润都股份 - 盐酸莫西沙星片获药品注册证书 为化学药品4类 [7] - 该药用于治疗细菌性感染疾病 [7] - 主营业务为化学药制剂原料药研发生产 [7] 中国核电 - 上半年发电量1217.76亿千瓦时 同比增15.65% [8] - 其中核电发电量998.61亿千瓦时 新能源发电量219.15亿千瓦时 [8] - 主营业务为核能及风光发电 [8] 宿迁联盛 - 取得两项高分子材料防老化助剂相关发明专利 [9] - 专利涉及废水处理方法和受阻胺制备技术 [9] - 主营业务为防老化助剂及中间体研发生产 [9] 博实股份 - 签订1.09亿元固体产品包装线运维服务合同 期限3年 [11] - 主营业务为自动化成套设备研发生产 [12] *ST赛隆 - 托拉塞米注射液获药品注册证书 为化学药品3类 [13] - 该药用于心力衰竭等患者利尿治疗 [13] - 主营业务为医药中间体及制剂研发生产 [13] 北部湾港 - 6月货物吞吐量3111.58万吨 同比增2.56% [14] - 上半年累计吞吐量1.74亿吨 集装箱475.85万标箱 [14] - 主营业务为港口装卸及增值服务 [14] 锴威特 - 上半年营收预增56.17%-90.87%至9000万-1.1亿元 [15] - 受益于新产品量产及下游需求回暖 [15] - 主营业务为功率半导体设计销售 [15] 万凯新材 - 计划减产检修PET产能60万吨 占总产能20% [16] - 主营业务为聚酯材料研发生产 [17] 海王生物 - HW130注射液完成I期临床试验 显示良好安全性 [18] - 该药为新型抗肿瘤药物 具有血管阻断作用 [18] - 主营业务涵盖药品生产及流通 [19] 真爱美家 - 子公司收剩余征收补偿款379.64万元 累计2.28亿元 [19] - 主营业务为家用纺织品研发生产 [20] 长源电力 - 6月发电量25.09亿千瓦时 火电降28.85% 水电增36.18% [20] - 上半年累计发电量167.15亿千瓦时 [21] - 主营业务为电力热力生产 [21] 寿仙谷 - 两款灵芝孢子粉片产品完成保健食品备案 [22] - 主营业务为名贵中药材培育加工 [23] 凯伦股份 - 副总经理兼董秘霍巨辞职 [23] - 主营业务为建筑防水材料研发生产 [24] 西部牧业 - 6月自产生鲜乳产量2584.66吨 同比增2.15% [24] - 主营业务涵盖乳制品及饲料生产 [25] 经纬辉开 - 拟1.49亿元收购诺思微12.44%股权 控股比例将提升至34.56% [26] - 主营业务为液晶显示模组及电磁线生产 [27] 电工合金 - 完成墨西哥孙公司注册登记 [28] - 主营业务为铜及铜合金产品生产 [29] 美诺华 - 上半年净利润预增142.84%-174.52%至4600-5200万元 [30] - 主营业务为特色原料药及制剂研发生产 [31] 贵州茅台 - 累计回购338万股 占总股本0.2692% 耗资52.02亿元 [31][32] - 主营业务为茅台酒及系列酒生产销售 [33] 华纳药厂 - 盐酸左旋沙丁胺醇原料药上市申请获批 [34] - 主营业务为化学药制剂研发生产 [35] 苑东生物 - 独立董事彭龙接受审查调查 [35] - 主营业务为化学原料药及制剂研发 [36] 达实智能 - 签署1188万元园区智能化项目合同 [36] - 主营业务为智慧服务解决方案 [37] 大有能源 - 拟挂牌转让58.65万吨煤炭产能置换指标 评估值1.01亿元 [37] - 主营业务为原煤开采及洗选加工 [38] 福田汽车 - 上半年新能源汽车销量50142辆 同比增150.96% [39] - 主营业务涵盖商用车及零部件 [40] 人福医药 - 股东招商生科拟增持1%-2%股份 [40] - 主营业务为药品研发生产 [41] 宗申动力 - 上半年净利润预增70%-100%至4.79-5.64亿元 [42] - 主营业务为新能源电驱系统研发 [43] 英搏尔 - 拟2.39亿元出售子公司珠海鼎元100%股权 [44] - 主营业务为新能源电驱系统研发 [45] 长安汽车 - 上半年汽车销量135.53万辆 新能源车增49.05% [46] - 主营业务为整车研发制造 [47] 富临精工 - 与川发龙蟒合作投建磷酸铁锂正极材料项目 [48] - 主营业务为新能源锂电材料研发 [49] 能特科技 - 拟3-5亿元回购股份并注销 [50] - 主营业务为医药中间体研发生产 [50] 龙软科技 - 控股股东向北大基金会捐赠3.43%股份 [50] - 主营业务为智能矿山解决方案 [51] 数据港 - 两股东拟合计减持不超2%股份 [51] - 主营业务为IDC及云服务 [52] ST特信 - 将申请撤销股票其他风险警示 [52] - 主营业务为光通信及智慧服务 [53] *ST通脉 - 将撤销退市风险警示 继续实施其他风险警示 [53] - 主营业务为通信技术服务 [54] 智翔金泰 - 双抗药物GR1803注射液临床试验获批 [54] - 主营业务为抗体药物研发 [55] 江铃汽车 - 上半年汽车销量17.27万辆 同比增8.15% [55] - 主营业务为商用车生产销售 [56] 三未信安 - 股东拟减持不超2%股份 [56] - 主营业务为密码产品研发 [57] 天赐材料 - 子公司就商业秘密侵权纠纷提起诉讼 涉案8.87亿元 [57] - 主营业务为电池化学品研发 [58]

全国固定资产投资总体情况 - 1-5月全国固定资产投资总额达191,947亿元 同比增长3.7% [2] 设备购置投资领域 - 设备工器具购置投资同比增长17.3% 增速高于整体投资13.6个百分点 [3] - 对整体投资增长贡献率达63.6% 拉动投资增长2.3个百分点 [3] 基础设施投资领域 - 基础设施投资同比增长5.6% 增速高于整体投资1.9个百分点 [4] - 对整体投资增长贡献率为34.5% 较1-4月提升1.9个百分点 [4] - 水上运输业投资增长27.2% 水利管理业投资增长26.6% [4] 制造业投资领域 - 制造业投资同比增长8.5% 增速高于整体投资4.8个百分点 [5] - 对整体投资增长贡献率达56.5% 较1-4月提升1.9个百分点 [5] - 消费品制造业投资增长13.2% 装备制造业投资增长7.3% 原材料制造业投资增长1.6% [5] - 高技术制造业中航空、航天器及设备制造业投资增长24.2% 计算机及办公设备制造业投资增长21.7% [5] 高技术服务业投资领域 - 高技术服务业投资同比增长11.6% 增速较1-4月加快0.3个百分点 [6] - 信息服务业投资增长41.4% 专业技术服务业投资增长11.9% [6] 民间投资领域 - 民间项目投资（扣除房地产开发）同比增长5.8% [7] - 住宿和餐饮业民间投资增长25.3% 增速较1-4月加快2.6个百分点 [7] - 文化、体育和娱乐业民间投资增长10.0% 基础设施民间投资增长10.0% 制造业民间投资增长8.1% [7] 绿色能源投资领域 - 电力、热力、燃气及水生产和供应业投资同比增长25.4% [8] - 对整体投资增长贡献率达43.8% 拉动投资增长1.6个百分点 [8] - 太阳能发电、风力发电、核力发电、水力发电投资合计增长26.6% [8] 重大项目投资领域 - 计划总投资亿元及以上项目投资同比增长6.5% 增速高于整体投资2.8个百分点 [9] - 拉动整体投资增长3.6个百分点 [9]

报告公司投资评级 - 持有（维持评级）[2] 报告的核心观点 - 2025年一季报显示公司营收增长4.4%归母净利润下降16.1%，子公司上网电量同比高增14%，预计2025 - 2027年归母净利润分别为109.61、116.26和118.25亿元，维持“持有”评级[3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 公司财报点评 - 1Q2025公司控股子公司上网电量同比增加14.06%，营业收入同比增长4.41%，收入增速小于电量增速或受市场化电价等因素影响；归母净利润同比下降16.07%，受参与市场化交易电量增加、电价下降以及研发进度等综合因素影响；销售毛利率、净利率分别同比下降2.7pct和4.27pct，降至36.58%和23.67% [4] - 1Q2025公司按计划完成5个年度换料大修和1个十年换料大修，大亚湾核电、岭东核电、防城港核电、宁德核电大修天数少于去年同期，上网电量分别同比+31.25%/+16.71%/+61.00%/+14.91%，防城港受大修天数和机组投产影响上网电量高增；预计控股股东委托管理的惠州1、2号机组分别于2025、2026年投产，注入工作或有望今年开启 [5] 盈利预测与投资建议 - 维持原有假设，预计2025 - 2027年公司归母净利润分别为109.61、116.26和118.25亿元，对应PE分别为16.5/15.6/15.3倍，维持“持有”评级 [6] 财务数据和估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|82,549|86,804|87,758|89,344|90,957| |增长率|0%|5%|1%|2%|2%| |净利润（百万元）|10,725|10,814|10,961|11,626|11,825| |增长率|8%|1%|1%|6%|2%| |EPS（元/股）|0.21|0.21|0.22|0.23|0.23| |市盈率（P/E）|16.9|16.7|16.5|15.6|15.3| |市净率（P/B）|1.6|1.5|1.4|1.4|1.3|[7] 公司基本信息 - 2025年4月23日收盘价3.58元，总股本/流通股本(百万股)为50,498.61/39,334.99，流通A股市值(百万元)为140,819.25，每股净资产2.43元，资产负债率59.68%，一年内最高/最低价为5.25/3.33元 [8] 财务预测摘要 - 资产负债表、利润表、现金流量表等多方面数据预测，涵盖货币资金、应收票据及账款、营业收入、营业成本等项目，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率 [13]