公司业务关系 - 公司目前与特定车企没有直接业务关系 [1] 公司发展战略 - 公司将不断提升服务能力和水平 [1] - 公司将持续拓展优质客户资源 [1]

公司使命与战略 - 公司使命为科技赋能质量生态 秉承共商共建共享的合作理念 以客户为中心 以奋斗者为本 坚持可持续发展 [1] - 公司致力于打造立足国内面向世界的多领域综合性检验检测认证机构 构建高质量检验检测认证发展生态圈 [1] 业务布局与投资 - 公司计划锚定新能源 双碳 生物医药 消费品等领域展开深度布局 [1] - 公司将持续加大针对检测业务跨区域 跨领域的投资力度 [1] 国际市场拓展 - 公司积极拓展海外市场 通过设立本地化运营团队提升国际市场份额 [1] - 公司将建立与国际知名机构合作 获取国际认证资质 实现一测多证 [1] 发展模式与竞争力 - 公司逐步构建技术攻坚-产业聚合-资本驱动三位一体的新兴产业培育范式 [1] - 公司旨在通过上述模式不断提升综合竞争力 [1]

ESG信息披露的现状与驱动力 - ESG信息披露已成为企业的强制性要求，主要受到监管要求、增强利益相关方信心以及企业自身发展战略三方面压力驱动 [3] - A股进行ESG信息披露的上市企业呈上升趋势，强制披露企业比例从2022年88%上升至95%，自愿披露企业从1400多家增至2000多家 [4] - 尽管披露企业数量增加，但中国A股上市企业ESG信息披露率仅接近46%，其中接受第三方鉴证的企业不足10% [4] 国内外ESG鉴证实践与回报 - 欧洲ESG鉴证率从2019年54%快速增长至2022年75%，并将在欧盟CSRD要求下继续推高 [4] - 首批执行CSRD开展ESG鉴证的企业已实现可量化回报，60%企业预期获得更大市场份额，54%企业预计盈利能力提升，52%企业认为声誉将增强 [4] - 可持续发展有望为企业带来良好财务回报，这依赖于鉴证机构严控信息透明度及市场投资机构、品牌买家的推动 [5] 当前ESG信息披露的主要问题 - 存在未经验证的选择性披露问题，企业仅披露有利信息而回避违规处罚等不利信息 [2][6] - 缺乏量化指标，企业在阐述节能减排成果时未能提供具体的能源消耗降低和碳减排数量 [6] - 报告重要性评估不足，回避利益相关方关注的核心议题 [6] 提升ESG报告质量的方法与原则 - 提升ESG绩效需践行行业最佳实践而非仅靠报告撰写，例如食品企业需将食品安全作为核心议题 [6] - 高质量报告需遵循准确性、平衡性、清晰性、可比性和完整性等原则 [6] - 增强报告可信度可通过完善内部治理架构、加强数据管理、开展重要性评估以及遵循AA1000、ISAE3000等国际鉴证准则实现 [7]

战略定位 - 智能技术成为检验检测认证行业产业变革的核心驱动力 从可选项变为必选项 是应对变革的战略性抉择[4] - 智能化转型旨在夯实国家质量基础设施数字化底座 政策层面提出到2027年实现百项关键校准技术突破 推动计量检测从实验室静态校准向产线动态监测转型[4] - 中国TIC行业超80%为小微机构 市场高度分散 为大市场小企业格局 为智能化整合提供广阔空间[4] 技术赋能价值 - 智能化突破时空限制 通过物联网传感器与实时数据分析 实现从抽样检测到全量监控的跨越 对新能源汽车和半导体等精密制造领域质量稳定性至关重要[5] - 推动标准动态进化 借助AI算法实时追踪全球技术法规 自动更新检测指标 帮助企业快速适配国际市场准入要求[5] 落地路径 - AI驱动检测流程革新 成为数字化转型核心驱动力 尤其在破解报告审核环节效率与精度痛点上作用显著[7] - 物联网推动实时监测网络建设 通过传感器网络与边缘计算协同 实现检测流程与生产过程时空耦合 从滞后性检测向实时动态监测范式跨越[8] - 区块链构建数据安全体系 凭借分布式账本和非对称加密等核心特性 解决跨境贸易中检测认证数据信任壁垒与流通效率问题 推动从纸质凭证信任向技术契约信任转型[9] 典型案例 - 云南孔雀码通过联盟链实现全流程数据上链 种植加工检测等300余项数据实时写入 节点参与共识且数据不可篡改 欧盟监管方直接调取验证 无需重复检测[10] - 信测标准通过DeepSeek大模型与检测机器人联动 实时采集多模态数据 动态分析机理模型 智能生成合规报告 检测机器人实现物理量毫秒级采集[20] - 粤港澳大湾区智能汽车检测联盟整合比亚迪测试能力腾讯车联网技术和中检集团认证资质 推动车联网通信安全标准互认 标准统一度从2023年75%提升至2025年92%[22] 核心挑战 - 技术标准碎片化与跨境合规壁垒构成首要障碍 欧盟GDPR第45条要求数据跨境传输需认定 全球仅16个国家地区获认定 中国未被纳入[14] - 中国在AI检测量子计量等领域参与制定国际标准占比不足20% 导致高端制造企业需为适配欧美新规支付高额改造费用[14] - 复合型人才供给存在结构性缺口 市场供给量仅满足约40%需求 优质资源高度集中于头部检测机构[15] - 智能化设备高投入成为中小企业拦路虎 新能源电池智能检测系统购置成本约500万元 核心算法授权费用占比达35% 相当于中小机构年均营收15%-20%[16] 未来趋势 - 技术融合从单一工具应用到机理级耦合 通过AI与传统工业机理深度耦合 实现数据驱动向机理驱动质变[19] - 服务生态从区域服务到全球化信任网络 依托区块链技术与标准互认体系 构建全球可信协作网络[21] - 价值升级从检测服务到数据资产运营 通过数据确权与流通机制 将检测数据转化为可交易生产要素 单位数据收益比单一服务模式提升三到五倍[23] 企业应对策略 - 分阶段推进AI部署 中小企业可先引入智能审核系统 大型企业可直接布局全链条智能化[24] - 构建数据安全体系 建立数据分类机制 对核心数据加密存储 非核心数据匿名化处理[24] - 短期与专业机构合作开展AI基础培训 中期与高校共建智能检测专业方向 长期建立内部技术认证体系[25] - 采用轻量化模式租赁智能检测设备按次付费 参与产业协同平台加入区域检测数据共享平台[28]

股价与交易数据 - 9月12日公司股价上涨0.18% 成交额7158.29万元[1] - 当日融资买入828.70万元 融资偿还589.11万元 融资净买入239.59万元[1] - 融资融券余额合计1.56亿元 融资余额占流通市值7.99% 超过近一年60%分位水平[1] - 融券余量8600股 融券余额28.54万元 同样超过近一年60%分位水平[1] 股东结构变化 - 截至6月30日股东户数1.70万户 较上期增加0.30%[2] - 人均流通股3454股 较上期减少0.30%[2] - 广发多因子混合新进成为第一大流通股东 持股298.85万股[3] - 南方中证1000ETF增持28.76万股至62.39万股 位列第五大流通股东[3] - 香港中央结算有限公司减持22.47万股至31.20万股 位列第九大流通股东[3] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入3.88亿元 同比增长1.46%[2] - 2025年上半年归母净利润7315.21万元 同比增长7.24%[2] - A股上市后累计派现1.40亿元[3] 业务构成与公司背景 - 公司主营业务为检验检测和认证服务 检测业务占比72.84% 认证业务占比21.48%[1] - 服务领域涵盖汽车整车 军用装备 工程机械 特种设备等[1] - 公司成立于2003年11月28日 于2023年12月1日上市[1]

投资评级 - 维持"增持"评级 [1][10] 核心财务表现 - 2025年上半年营业总收入14.8亿元，同比增长10%，归母净利润0.97亿元，同比增长22% [2] - 单Q2营业总收入8.6亿元，同比增长14%，归母净利润0.92亿元，同比增长18% [2] - 2025年预测营业总收入35.41亿元，归母净利润4.00亿元，同比增长13.56% [1][10] - 销售毛利率43.4%，同比提升1.5个百分点，销售净利率6.2%，同比提升0.7个百分点 [4] 分板块业务表现 - 计量服务营收3.5亿元，同比增长1% [3] - 可靠性与环试服务营收3.7亿元，同比增长18% [3] - 集成电路检测营收1.3亿元，同比增长18% [3] - 电磁兼容营收1.7亿元，同比增长12% [3] - 生命科学营收2.1亿元，同比下降9% [3] - 数据科学分析与评价营收0.65亿元，同比增长47% [3] - EHS评价营收0.41亿元，同比下降14% [3] 盈利能力与费用控制 - 各事业部毛利率稳中有升：计量46.3%（+0.2pct）、可靠性与环试45.1%（+0.6pct）、集成电路50.0%（+2.0pct）、电磁兼容48.5%（+2.7pct）、生命科学40.0%（+0.4pct）、数据分析56.7%（+7.5pct） [4] - 期间费用率37.8%，同比提升1.7个百分点，其中销售费用率16.4%（-0.36pct）、管理费用率7.9%（+0.17pct）、研发费用率12.1%（+0.83pct）、财务费用率1.4%（+1.04pct） [4] 战略布局与成长动力 - 拟定增不超过13亿元投向三大领域：航空装备测试平台（投资3.4亿元）、AI芯片测试平台（投资2.9亿元）、卫星互联网测试平台（投资3.4亿元） [5] - 特殊行业、新能源、航空航天、集成电路等科技创新型下游景气上行，大客户拓展顺利 [3] 估值与市场数据 - 当前股价21.75元，对应2025年预测PE 31.73倍，2026年预测PE 27.95倍 [1][8] - 总市值126.86亿元，市净率3.78倍 [8] - 每股净资产5.76元，资产负债率45.04% [9]

公司财务表现 - 2025年上半年营业收入10.55亿元，同比增长1.31% [10] - 利润总额819.04万元，同比大幅下降76.25% [10] - 净利润442.97万元，同比下降81.30% [10] - 归母净利润581.21万元，同比下降77.94% [10] - 加权平均净资产收益率0.28%，较去年同期减少1.08个百分点 [10] - 资产负债率53.58%，处于合理水平 [10] 可转换债券发行 - 可转债发行规模8亿元，每张面值100元，共计800万张 [8] - 债券简称"国检转债"，代码113688，于2024年11月12日上市交易 [8] - 募集资金净额7.92亿元，扣除承销费及其他发行费用785.85万元 [43][44] - 截至2025年6月30日，累计使用募集资金5.26亿元，专户余额2.67亿元 [44] - 主体信用等级AA+，转债信用等级AA+，评级展望稳定 [9] 业务发展布局 - 工程领域聚焦城市更新、智慧水利、绿色建筑与核电工程 [11] - 新材料新能源领域布局先进陶瓷、风电与光伏产业链 [11] - 环境健康领域拓展环境监测、农产品快检及道地药材绿色防控 [11] - 检测仪器及智能制造领域突破港口货物智能检测业务 [11] - 推进双碳数字化平台建设，中标多个省市碳核查项目 [11] - 成立尼日利亚控股子公司，实现海外机构零突破 [11] 技术创新与资质 - 报告期内发布国际标准2项，国家行业及团体标准50项 [12] - 授权国际专利1项，发明专利14项，登记软件著作权14项 [12] - 牵头制订2项新能源汽车电池材料行业标准 [12] - 新增2家省市级专精特新企业 [12] - 在双碳、工程、材料、食农等领域新获优势资质 [12] 公司治理与股权激励 - 注销第二期股票期权激励计划第三个行权期股票期权555.17万份 [24] - 注销原因为2024年营业收入复合增长率15.46%低于目标值25% [24] - 2024年加权平均净资产收益率9.77%低于目标值16% [24] - 涉及216名激励对象，不影响公司财务状况和经营成果 [24][26] 审计机构续聘 - 续聘中兴华会计师事务所为2025年度审计机构 [55] - 2024年度财务审计费用160万元，内控审计费用35万元 [63] - 审计机构2024年收入总额20.33亿元，证券业务收入3.32亿元 [56] - 项目团队具备上市公司审计经验，无诚信不良记录 [59][61] 募集资金使用 - 使用不超过3亿元闲置募集资金进行现金管理 [48] - 调整雄安实验室项目投资结构，预计产生1585.71万元节余资金 [50][51] - 取消购置场所改为租赁，增加新领域检测设备投入 [50] - 已与多家银行签署募集资金监管协议，专户管理 [45][46] 董事会变动 - 董事李桂金因工作原因辞职 [69] - 选举贺朝栋为职工代表董事，任党委副书记、工会主席 [69][71] - 第五届董事会结构调整，符合监管比例要求 [70]

业绩表现 - 2025年上半年营业收入6.41亿元，同比增长7.93% [2] - 归属于上市公司股东的净利润2490.63万元，同比增长37.75% [2] - 检验检测服务收入4.49亿元，同比增长14.55%，增速远超整体营收 [3] - 新型工程材料销售业务收入9841.95万元，同比增长8.44% [3] - 特种工程专业服务毛利率同比提升3.74个百分点 [3] - 海外营收2776.84万元，同比增长25.43% [6] 业务板块发展 - 检验检测服务作为业务基石，通过战略聚焦新兴检测领域和拓展服务场景实现高增长 [3] - 新型工程材料销售依托越南子公司本地化布局，东南亚市场渗透率提升 [3] - 特种工程专业服务聚焦城市更新与既有建筑改造高需求场景，实现减量提质 [3] - 汽车检测领域通过收购冠标检测切入赛道，服务网络覆盖上汽大众、通用汽车、特斯拉、蔚来、理想、吉利、江淮、零跑等车企 [5] - 冠标检测新获批整车企业准入资质，将加快订单转化效率和市场渗透 [5] - 城市生命线业务通过子公司常安公司为城市管网、桥梁提供安全监测与预警服务 [5] 战略升级与品牌焕新 - 公司由"建科股份"更名为"联检科技"，标志从区域性建筑检测机构向全球化综合性检验检测认证机构战略转型 [4] - 品牌焕新强化"科技赋能质量生态"核心定位，提升全球市场辨识度与影响力 [4] - 业务布局围绕质量、安全、智慧、双碳、城市更新与乡村振兴五大核心方向 [4] - 业务覆盖房建、市政、交通、铁路、水利、轨道、环保、食品、电子电器、汽车零部件等多领域，实现从单一建工检测向全场景质量服务转型 [4] 全球化布局 - 海外业务从探索阶段进入本地化深耕阶段，在东南亚、新加坡等重点区域实现突破 [6] - 尼高科技(越南)有限公司开业和老挝检测基地启用，为东南亚市场提供本地化检验检测与新型工程材料供应服务 [6] - 完成新加坡阿里迪亚股权收购，完善海外技术服务网络 [6] - 与印尼 Vicma Lab 签署战略合作协议，切入印尼检测市场 [7] - 参与缅泰地震灾后安全鉴定工作，获得泰国政府与中国驻泰使馆联合感谢信 [7] - 收购深圳中认通测检验技术有限公司60%股权，提升全球进出口企业一站式检测认证服务能力，强化国内消费品测试认证需求响应 [8] 未来展望 - 聚焦检验检测认证核心主业，深化国内市场布局，推进区域实验室网络建设和检验检测总部建设项目 [9] - 加速出海，分阶段推进全球化布局，重点强化东南亚、中东等区域业务渗透，通过境外实体运营、战略合作、股权收购构建国际服务体系 [9] - 创新驱动，加大研发投入，聚焦新能源检测、智慧检测等新兴赛道，培育新利润增长点 [9]

财务业绩表现 - 2025年上半年公司实现营业收入38,804.68万元，同比增长1.46% [2] - 归属于上市公司股东的净利润7,315.21万元，同比增长7.24% [2] - 检验检测业务收入28,267.08万元，同比增长15.97%，占总营收比例72.84% [2] - 认证业务收入8,333.68万元，同比下降18.55%，占总营收比例21.48% [2][3] 业务发展动态 - 检验检测业务增长得益于新能源汽车检测市场拓展及产能释放 [3] - 认证业务下降主要受进口车数量减少影响 [3] - 公司具备汽车芯片级信息安全测试能力，覆盖侧信道攻击及故障注入测试 [3] - 芯片检测服务可覆盖"抗攻击、防篡改、数据保护"等安全维度 [3] 战略发展举措 - 推动检测认证一体化服务向新能源车辆、信息安全、低空飞行器等新兴领域延伸 [3] - 通过布局高附加值业务领域提升整体毛利率 [3] - 加强技术创新与人才培养投入 [3] - 运用信息化手段优化内部运营流程 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕中机认检的业务发展、技术创新、市场表现等方面展开，公司在业务布局、技术创新上取得成果，虽受进口车数量减少影响营收增速，但检测业务稳定增长，利润因业务结构优化而更快增长，未来将围绕新兴产业布局，实现可持续发展 [23][27] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为中机认检，接待时间是2025年8月26日，上市公司接待人员有董事长付志坚等 [16] 详细调研机构 - 接待对象是线上参与公司2025年半年度网上业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 国七排放标准未正式发布，公司将关注标准制定进程并争取参与技术研讨 [23] - 业务布局构建“3 + 1 + 3”战略布局，在原业务发挥优势、建设检测基地、推进地区业务，在多领域战略投资和推进绿色服务；技术创新方面有7个省部级科技创新平台，截至2025年6月底累计主持或参与243项标准制修订，拥有专利174项、软件著作权237项，围绕新兴技术领域攻关 [23][24][25] - 围绕装备制造业新方向积累检测技术并应用，在智能网联汽车领域具备多种测试能力 [25] - 2025年上半年营收38,804.68万元，同比增长1.46%，归母净利润7,315.21万元，同比增长7.24%，检测业务稳定增长但受进口车影响，业务结构优化推动利润更快增长 [23][27] - 针对“双碳”开展多项业务，搭建认证技术平台，可提供定制项目服务 [26] - 因汽车市场环境影响，对存在风险的应收账款计提坏账准备，后续强化管理和催收 [27] - 2022年取得无人机检测资质，在延庆区实施约5.8亿元智能应急装备检测产业园项目，创建低空经济高端检测验证平台 [27] - 承担双碳标准建设工作，入选多地服务机构名单，获评授权评价服务机构，具备一体化服务能力 [28] - 公司聚焦主业，经营正常，2025年6月30日资产负债率23.21%，财务稳健 [29] - 2024年成立投资管理部，计划在多领域和区域战略投资，构建综合服务能力，未来投资并购将按规定披露信息 [29]