公司战略与业务聚焦 - 公司自成立以来始终聚焦全场景热管理技术创新与产业化发展 [1] - 未来将持续深耕电力领域、数据中心领域、储能领域的热管理业务 [1] - 将积极拓展产品在更多相关场景的应用边界，以巩固和提升在热管理赛道的核心竞争力 [1]

公司战略与研发投入 - 公司高度重视可控核聚变热管理领域的发展机遇 [1] - 近年来在该领域有持续投入研发 [1] - 公司已参与部分小型项目 [1] 未来业务发展 - 若后续存在大型项目合作契机 公司将秉持开放态度积极参与 [1]

公司战略与研发投入 - 公司高度重视可控核聚变热管理领域的发展机遇 [1] - 近年来在可控核聚变热管理领域有持续投入研发 [1] - 公司已参与部分小型项目 [1] 未来业务发展 - 公司对后续存在的大型项目合作契机秉持开放态度 [1] - 公司将积极参与后续可能存在的大型项目合作 [1]

公司战略与成长曲线 - 公司明确其第二成长曲线聚焦于数据中心、储能等热管理领域 [1] - 可控核聚变热管理是公司重要的技术探索方向之一 [1] - 公司后续将持续拓展应用场景，布局多领域的成长机会 [1] 财务与运营管理 - 公司将通过技术研发升级、供应链整合及期间费用管控来实现降本增效 [1] - 公司计划通过上述措施提升毛利率 [1]

公司业务动态 - 公司在投资者互动平台回应了关于是否承接过大型“可控核聚变”项目的提问 [1] - 公司表示高度重视可控核聚变热管理领域的发展机遇 [1] - 近年来公司在可控核聚变热管理领域有持续投入研发并参与部分小型项目 [1] - 公司对后续可能的大型项目合作契机持开放态度 表示将秉持开放态度积极参与 [1]

展会概况与定位 - 2026未来产业新材料博览会将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心举办，由DT新材料主办，是第十届国际碳材料产业博览会、第七届热管理产业博览会和新材料科技创新博览会三大展会的重磅升级[2] - 展会旨在打造一个以未来产业终端为引领、立足国际视野的新材料领域标杆盛会，全景呈现应用于人工智能、智算/数据中心、具身智能、低空经济、航空航天、智能汽车、AI消费电子、量子科技、6G、脑机接口、新能源、生物制造等产业的创新成果[3] - 展会重点聚焦未来产业五大共性需求：先进半导体、先进电池、轻量化、低碳可持续、热管理，呈现从终端、部件、材料、技术装备到前沿科技的全链条创新，打造一站式交流、合作与采购平台[3] - 展会预计展出面积达50000平方米，将吸引超过800家参展企业和200家以上科研院所参展，预计专业观众将超过100000人次[7][9] 时代背景与市场机遇 - 中国在新能源汽车、光伏、风电、锂电与储能、机器人、低空经济等领域已形成全球影响力，这些产业的爆发式增长将为新材料带来巨大市场机遇[5] - 具身智能、6G、量子科技、生物制造、氢能与核聚变能、脑机接口等未来产业是中国政府在“十五五”规划中明确要重点突破的方向，风口明确[5] - 展会选址上海新国际博览中心，依托长三角产业集群与科创优势，汇聚庞大商业资源，且6月正值市场活跃期与年中采购旺季，是抢占下半年商机的黄金窗口[6] 展会核心特色与资源 - 展品紧扣未来产业重要热门技术，涉及AI芯片、金刚石+半导体、先进封装、量子科技、液冷技术、数据中心热管理、机器人/低空飞行器轻量化、汽车可持续制造、固态电池、数据中心储能、可控核聚变、人工智能、3D打印、柔性电子等众多前沿领域[6] - 展会同期将举办30场以上论坛，邀请300位以上国内外知名专家学者及企业高层分享报告，预计将吸引6000人次以上技术和管理人员参会[6] - 展会将定向邀请5000家以上终端用户和优质产业投资机构，提供“面对面”的订单、合作和投资洽谈机会[6] - 主办方DT新材料十年耕耘，累积触达200000人以上行业人脉，资源丰富，并将在上海、杭州、深圳、苏州等全国多个城市于展前、展中举办近百场行业交流活动[6] 展区设置与展示内容 - 展会特设6大特色主题展区：先进半导体展区、热管理技术与材料展区、先进电池与能源材料展区、未来产业创新企业展区、新材料科技创新与成果交易展区、轻量化高强度与可持续材料展区[8][9] - 先进半导体展区将展示金刚石+材料与器件、第三代/第四代半导体材料与器件、先进封装技术与材料、AI芯片、量子科技等相关产品与技术[12] - 热管理技术与材料展区将展示液冷技术、热管理材料与器件，覆盖算力中心服务器、机器人、智能汽车、低空飞行器、电池与储能、AI芯片与消费电子等领域的热管理方案[12] - 先进电池与能源材料展区将展示固态电池、钠电池、液流电池、钙钛矿太阳能电池、氢能/核能材料、先进碳材料等[12][14] - 未来产业创新企业及轻量化展区将展示人形机器人、低空飞行器、智能汽车、AI消费电子等终端产品，以及高性能纤维与复合材料、高性能高分子与改性材料、低碳可持续材料、轻质合金等[13][15] 同期论坛与活动 - 2026未来产业新材料大会将设立30场以上专业领域的垂直论坛，涵盖300场以上大咖报告[21][22] - 论坛将围绕智算/数据中心、具身智能、低空经济、航空航天、智能汽车、AI消费电子、量子科技、6G、脑机接口、新能源、生物制造等产业，分享前沿科技、产业趋势、终端需求、投资策略等内容[22][24] - 具体论坛主题包括先进半导体论坛、先进电池与能源材料论坛、热管理技术与材料论坛、轻量化高强度与可持续材料论坛、复合材料智造技术与装备论坛、人工智能赋能新材料论坛、量子科技/6G/脑机接口论坛、各类电池专题论坛等[26][27][28][29][32][33] 预期影响力与参与方 - 展会预计将吸引上汽、广汽、华为、比亚迪、小鹏、理想、蔚来、小米、荣耀、OPPO、vivo、宁德时代、亿纬锂能、腾讯、阿里、字节、红杉中国、IDG资本、高瓴资本等5000家以上终端企业与资本机构莅临[36] - 主办方DT新材料是一家国家级科技型中小企业，主营业务包括新媒体、产业交流活动、企业家服务、产业研究与咨询、早期项目投融资及孵化，每年举办近百场产学研与行业交流活动，为数万家企业单位提供服务[50] - 公司已建立1500多位院士专家智库，对接合作国内外100多家科研中心，并为200余家政府及园区、上市公司及龙头企业提供产业规划与咨询服务[50] - 公司已设立天使基金三期，投资孵化包括宁波赛墨科技、宁波中科氢易膜等在内的十余个项目[51]

公司业务与产品布局 - 公司为国内工业热管理整体解决方案提供商 [1] - 公司产品主要应用于电力电子热管理、信息与通信热管理、储能热管理等领域 [1] - 公司目前暂未涉及量子科技领域的热管理业务 [1] 行业动态与公司战略 - 国家明确将在“十五五期间”大力支持“量子科技”的发展 并将其置于“可控核聚变”等科技领域的首位 [1] - 公司将密切关注新领域的研究进展动态 [1] - 公司将持续探索其产品在新领域的应用 [1]

展会概况与定位 - 2026未来产业新材料博览会将于2026年6月10日至12日在上海新国际博览中心举办[2] - 展会由DT新材料主办，由第十届国际碳材料产业博览会、第七届热管理产业博览会和新材料科技创新博览会三大展会重磅升级而来，旨在打造立足国际视野的新材料领域标杆盛会[2] - 展会核心观点：新材料是未来高新技术产业发展的基石和先导，其突破将加速未来产业变革，展会旨在夯实新质生产力发展的材料根基，助力未来10年再造一个中国高技术产业[2][3] 展会规模与预期数据 - 展会总面积达50,000平方米，预计将吸引超过800家优质展商和200家以上科研院所参展[7][9] - 预计将吸引100,000人次以上专业观众参观，并集结全球买家资源[6][36] - 同期将举办超过30场论坛，邀请300位以上国内外知名专家学者及企业高层分享报告，预计吸引6,000人次以上技术和管理人员参会[6][7] - 展会将定向邀请5,000家以上终端用户和优质产业投资机构进行面对面洽谈[6] - 主办方DT新材料十年耕耘，已累积触达200,000人以上行业人脉资源[8] 展会核心主题与聚焦领域 - 展会全景呈现应用于人工智能、智算/数据中心、具身智能、低空经济、航空航天、智能汽车、AI消费电子、量子科技、6G、脑机接口、新能源、生物制造等未来产业的创新成果[3] - 重点聚焦未来产业的五大共性需求：先进半导体、先进电池、轻量化、低碳可持续、热管理[3][6] - 呈现从终端整机、部件、材料、技术装备到前沿科技的全链条创新，打造一站式交流、合作与采购平台[3][6] 六大特色主题展区 - 展区一：N1馆先进半导体展区，涵盖金刚石+材料与器件、第三代/第四代半导体、先进封装、AI芯片、量子科技等相关材料与器件[10][12] - 展区二：N2馆热管理技术与材料展区，涵盖液冷技术、算力中心服务器热管理、机器人及智能汽车热管理等[11][12] - 展区三：N3馆先进电池与能源材料展区，涵盖固态电池、钠电池、液流电池、风光及数据中心储能电池等[12] - 展区四：N4馆未来产业创新企业展区，展示人形机器人、低空飞行器、量子技术、脑机接口、柔性电子等前沿领域[13] - 展区五：N4馆新材料科技创新与成果交易展区，聚焦高校科研院所、孵化器、产业园区等机构的科技成果转化[13][15] - 展区六：N5馆轻量化高强度与可持续材料展区，涵盖高性能纤维与复合材料、低碳可持续材料、镁/铝/钛合金等[13][15] 同期论坛与活动 - 2026未来产业新材料大会将设立30场以上垂直领域专业论坛，包含300场以上大咖报告[21][22] - 论坛主题紧密围绕智算/数据中心、具身智能、低空经济、智能汽车、AI消费电子、量子科技、6G、脑机接口、新能源等产业前沿[22][24] - 具体论坛议题涵盖先进半导体、先进电池与能源材料、热管理技术、轻量化材料、复合材料智造、人工智能赋能新材料、项目路演与投融资等[26][27][28][29][30][32][33] 主办方背景与资源 - 主办方DT新材料是国家级科技型中小企业，主营业务包括新媒体、产业交流活动、企业家服务、产业研究与咨询以及早期项目投融资孵化[50] - 公司每年举办近百场产学研与行业交流活动，为数万家企业单位提供服务，并已建立1,500位以上的院士专家智库[50] - 公司已对接合作国内外100多家科研中心，并为200余家政府及园区、上市公司提供产业规划与咨询服务[50] - 公司已设立三期天使基金，投资孵化包括宁波赛墨科技、杭州云上新材等在内的十余个项目[51] 展会机遇与吸引力 - 时代机遇：中国在新能源汽车、光伏、风电、锂电储能、机器人、低空经济等领域已形成全球影响力，这些产业的爆发式增长为新材料带来巨大市场[5] - 政策风口：具身智能、6G、量子科技、生物制造、氢能与核聚变能等是政府在“十五五”规划中明确要重点突破的未来产业方向[5] - 区位与时间优势：6月是年中采购旺季，上海新国际博览中心依托长三角产业集群与科创优势，能汇聚庞大商业资源[6] - 预计将吸引包括上汽、华为、比亚迪、宁德时代、红杉中国、高瓴资本等在内的5,000家以上终端与资本机构莅临[36]

固定收益：REITs - 核心观点：当前REITs市场经历回调后估值趋于合理，具备较高的长期投资性价比，配置窗口已打开，建议以三季度业绩为依据进行布局 [1][6] - 估值水平：全市场P/NAV估值已从均值-2倍标准差的低位修复，目前回落至历史均值+1倍标准差以内的合理区间 [8] - 配置主线一：基本面韧性较强的板块，如数据中心和保租房，这些板块在三季度运营稳健，在10月21日以来的市场反弹中涨幅领先，数据中心板块上涨5.34%，保租房板块上涨3.81% [1][6][9] - 配置主线二：四季度业绩有望实现环比改善的REITs，如受益于国庆假期及“双十一”促销活动的奥莱项目 [1][6] - 市场机会：2025年11-12月，公募REITs市场迎来一轮战略配售份额集中解禁，单月解禁规模超10亿份，短期流动性压力可能为低位布局优质标的提供窗口 [6] 基金 - 核心观点：展望2026年，预计权益市场仍有向上空间，成长风格占优，建议保持景气与反转均衡配置，灵活把握短期机会，并践行全球多元资产配置 [2][11] - 市场回顾（2025年）：截至25Q3，公募基金规模达35.92万亿元，份额达31.03万亿份，较24Q4分别增长11.20%和3.38% [13] - 结构变化：2025年固收+和指数权益基金被净申购，而固收和主动权益基金被净赎回 [2][11][13] - 业绩表现：2025年主动基金跑赢被动产品，科技、周期等主题基金表现亮眼；固收类基金中，短久期策略占优，主动型表现好于被动型 [2][11][13] - 配置建议：根据定位选择对应策略产品，如底仓型基金、宽基指增基金、绝对收益策略基金、量化选股基金及新锐基金经理产品 [14] - 固收+策略：固收+时代来临，建议根据风险偏好选择产品，如南方卓元、中欧磐固等，并关注兼具配置和交易价值的固收ETF [15] - 全球配置：建议关注海外及商品基金的配置价值，包括美股、美债、黄金等，可紧跟QDII额度，关注互认基金和南向通ETF [11][16] 电力设备：风电 - 核心观点：风电行业保持高景气度，看好风机及零部件、海上风电（双海）领域的投资机会 [3][17] - 风机环节：风机中标价格持续提升，2025年1-10月陆上风机平均中标单价为1618元/kW，同比上涨6.86%；陆上风机（含塔筒）平均中标单价为2096元/kW，同比上涨9.78%，风机销售盈利有望回暖 [17] - 需求与成长性：2025年1-10月陆上风机招标量同比增加13.16%；2025年1-8月国内风电项目核准量同比增加29%，2026年国内风机出货量有望超预期 [17] - 出海机遇：风机出海需求旺盛，金风科技、远景能源等企业2025年上半年海外订单中标量同比高增，进一步打开成长空间 [17] - 海上风电（国内）：2025年国内海风项目推进顺利，深远海相关政策不断释放，后续有望打开“十五五”期间海上风电的成长空间 [18] - 海上风电（海外）：根据GWEC预测，2026年欧洲海上风电新增装机有望达到8.40GW；2021年至2025年上半年，欧洲海上风电拍卖规模已达60.05GW，海外海风项目储备充分 [18] - 投资主线与标的：主线一为风机及零部件环节的量利齐升，推荐关注金风科技、明阳智能、三一重能、日月股份等 [19]；主线二为国内外海风需求共振，推荐关注海缆环节的东方电缆、中天科技，以及桩基环节的大金重能、天顺风能等 [19] 北交所 - 核心观点：北交所已形成“优质企业聚集—流动性改善—制度赋能—业绩兑现”的正循环，作为培育新质生产力的重要平台，其作用日益凸显，有望进入高质量扩张的新周期 [4][21] - 市场现状：截至2025年10月底，北交所上市公司数量增长至280家，总市值突破9000亿元；中小企业占比近八成，国家级专精特新“小巨人”企业占比超一半；280家公司上市募资合计584.9亿元 [21] - 发展展望：2026年市场建设将从“规模扩张”转向“质量提升”，进入政策红利全面兑现、高成长性溢价被重新定价的“价值实现期” [21] - 政策预期：预计将进一步推进制度创新，优化发行上市机制；着力提升市场流动性，引入更多长期资金；强化持续监管与服务 [22] - 投资建议：建议关注政策红利释放带来的投资机会，深入挖掘具备核心技术和创新能力的专精特新企业，聚焦“高技术壁垒、高研发投入和高毛利水平”的“三高”企业 [22] - 市场动态（2025年12月9日）：北证50指数收盘1401.73点，下跌1.72%，成交金额139.2亿元，较上一交易日减少11.8亿元；市盈率（TTM）为66.35倍 [30] 宏观 - 物价数据（2025年11月）：CPI同比增长0.7%，创2024年3月以来新高；环比下降0.1% [24] - 食品价格：食品CPI环比增长0.5%，连续四个月增长；同比增长0.2%，增速转正；其中鲜菜价格环比增长7.2%，同比增长14.5% [24] - 核心CPI：11月核心CPI同比增长1.2%，与上月持平 [24] - PPI：11月PPI环比增长0.1%，连续两个月增长；同比下降2.2% [25] - 政策与展望：2026年预计继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，通胀有望回升，名义GDP增速有望加快 [25] 公司：峰岹科技 - 业绩表现：2025年前三季度营业收入同比增长28.88%，增长动力来自智能小家电、白色家电、工业及汽车应用领域的销售增长 [27] - 业务进展（机器人）：2025年11月发布业界首款基于32位RISC-V双核架构的电机驱动专用MCU FU75xx系列，可应用于工业伺服驱动器、机器人关节等领域 [27] - 业务进展（小家电）：小家电市场的BLDC电机渗透率普遍在10%左右，仍有提升空间；公司通过自主ME内核等技术稳固优势地位 [27] - 业务进展（热管理）：产品应用于数据中心服务器散热风扇（功率范围2-1000W）、水冷水泵及消费电子（如手机主动散热芯片FT3207）等领域 [28] - 增长动力：AI服务器散热风扇、水泵解决方案及汽车、人形机器人等新兴领域成为业绩增长新动力 [27][28] - 财务预测：预计2025-2027年营收分别为8.31亿元、11.02亿元、13.99亿元；归母净利润分别为2.57亿元、4.15亿元、5.18亿元 [28]

纳百川 (创业板， 3016) - 发行价格为22.63元，总市值为18.95亿元，发行市盈率为28.70倍 [2] - 公司长期深耕热管理领域，是国内最早与宁德时代合作开发电池液冷板产品的供应商之一 [2] - 公司已实现为国内首款CTC技术路线新能源汽车配套开发液冷板产品，积累了配套开发CTC路线液冷板的技术优势 [2] - 公司基于液冷板产品进行业务纵向延伸，已进入储能热管理领域，并取得了中能建储能、科陆电子等客户的订单 [2] 优迅股份 (科创板， 688) - 发行价格为51.66元，总市值为31.00亿元，发行市盈率为60.27倍 [2][3] - 公司是全球光通信电芯片领域的主要供应商之一，在10G及以下速率产品市场占据龙头地位，而25G速率以上产品已进入快速放量阶段 [3] - 公司已在下一代万兆接入技术上取得实质性突破，实现了10G Combo PON三合一芯片的批量出货，并已完成50G PON方案关键芯片的研发，预计2026年实现量产 [3] - 公司100Gbps电芯片性能已对标国际头部厂商，并已布局400Gbps及800Gbps收发芯片、4通道128Gbaud高速驱动器等产品，上述产品现已完成回片测试 [3] 百奥赛图 (科创板， 688) - 发行价格为26.68元，中签率为0.03%，总市值为119.2亿元，发行市盈率为519.12倍 [5][6] - 公司是国内进入基因编辑领域的首批企业之一，凭借技术领先优势，成为国内模式动物领域巨头之一 [6] - 公司已与全球前十大药企（以2024年度收入计）中的九家建立了业务合作关系 [6] - 公司将基因编辑优势转化为抗体发现平台优势，是全球少数拥有全人抗体/TCR小鼠平台的生物技术企业，积极开展“千鼠万抗”计划 [6]