资本运作与股价表现 - 公司股票自9月底停牌一周后复牌，开启大涨模式，连续多个交易日实现“20cm”涨停，股价从停牌前的11.2元/股最高飙升至23.23元/股，实现翻倍 [1] - 股价大涨背后是两项重大交易：公司拟以现金收购杭州精算家51%股权，以及实际控制人通过协议转让及放弃表决权方式将控制权交予深蓝财鲸 [2] - 新控股股东深蓝财鲸仅需支付2.21亿元，凭借10.50%的持股比例即可获得公司控制权，实现低成本控股 [4] 控制权变更交易细节 - 公司实际控制人李春林、许剑平夫妇计划转让2170.49万股股份（占总股本15.50%），其中第一期转让1470.33万股（占10.50%），转让价为15元/股，转让款为2.21亿元 [8] - 转让完成后，实际控制人预计变现保底超过3.26亿元 [2][8] - 交易完成后，靳春平将成为公司新的实际控制人 [2][4] 跨界收购标的分析 - 公司拟以现金收购杭州精算家人工智能技术有限公司51%股权，标的整体估值暂定不高于5.6亿元，据此计算收购对价约为2.856亿元 [2] - 杭州精算家2024年营业收入为4796.63万元，净利润为792.02万元；2025年上半年营业收入为2452.77万元，净利润为506.74万元 [9] - 以2024年净利润计算，此次收购的估值市盈率接近71倍 [9] - 杭州精算家成立于2022年9月，成立时间仅三年，其核心产品“深蓝财鲸”智能体于2025年7月才发布 [9][11] 公司基本面与收购方背景 - 公司自2021年上市后主业疲软，2021年至2024年营业收入分别为4.02亿元、4.53亿元、3.77亿元及1.45亿元，归母净利润分别为7812.72万元、5623.46万元、3417.21万元及-7090.02万元，2024年出现亏损 [8] - 新控股股东深蓝财鲸成立于2025年7月21日，截至公告日未开展实际经营，其注册地址实地探访发现公司标牌已摘除，室内灯光暗淡，未见人办公，面积不足50平方米 [5][7] - 杭州精算家的注册地址实地探访发现其实际办公室面积同样不足50平方米，办公员工约有10人，但第三方平台数据显示其2024年社保缴纳人数仅为2人 [10][11]

活动概况 - 第56届世界标准日内蒙古自治区主题宣传活动在呼和浩特举行 活动聚焦荒漠化防治及标准化创新实践 [1] - 活动发布科尔沁和浑善达克沙地综合治理标准体系和防沙治沙标准体系建设阶段性成果 为可持续防沙治沙提供科技支撑 [1] 行业标准化建设 - 自2022年以来 内蒙古系统性构建生态保护 绿色低碳 资源节约的标准体系 已形成高质量发展标准体系23项 [1] - 行业批准发布相关标准298项 为筑牢我国北方重要生态安全屏障和打好三北工程攻坚战发挥支撑作用 [1] 公司实践与贡献 - 公司作为内蒙古高质量发展标准体系建设的企业主体之一 系统总结三北等重点生态工程治理实践经验 [1] - 公司编制《退化草地修复技术规范》国家标准 《沙化草原治理技术规程》行业标准等各类标准528项 [1] - 公司提供的标准为系统生态治理提供品种选择 治沙技术 雨水收集与利用技术 成效评价等规范指导 推动草原修复 沙化治理科学化 标准化发展 [1]

近日，在韩城市西庄镇西王村废弃矿山治理现场，工人正在新植林木间进行管护，修筑储水圈。据 悉，西王村废弃矿山为"韩城市黄河流域生态保护和高质量发展国土空间生态修复示范项目"9个治理点 之一，该项目涉及板桥、西庄、龙门和桑树坪4个镇，现已治理700余亩。 据了解，"韩城市黄河流域生态保护和高质量发展国土空间生态修复示范项目"是针对韩城西部沿山 区域9处历史遗留矿山生态破坏问题而实施的系统性修复工程，以"立面自然恢复、平面人工修复"治理 策略为主，重点推进平面区域修复。截至目前，火炬村、马庄村、胡岭村、西王村等4处治理点已全面 完工，具体实施内容包括浮石清理、格宾挡墙修筑、场地平整、边坡修整、道路及排水设施修建、绿化 工程等。剩余5处治理点已于今年6月上旬陆续进场施工，各项修复工作正有序推进。 "下一步，我们将严格按照相关要求，压实责任，精准施策，积极推进剩余治理任务，及时协调解 决困难，严格把控工程质量关和安全关，确保年底完成生态修复治理任务。"韩城市自然资源局项目办 副主任孙栋说。（记者：梁少飞） ...

若尔盖国家公园创建进展 - 四川联合甘肃已总体完成若尔盖国家公园的创建任务，正待国家组织开展创建成效评估 [1] - 创建期间，四川完成若尔盖生态修复面积23.25万公顷 [1] - 国家公园设立实行创建制，分创建和报批两个阶段，若尔盖国家公园已纳入国家公园整体布局 [1] 若尔盖国家公园地理与生态价值 - 候选区位于川甘青三省交界区域，黄河上游，涉及四川、甘肃两省，属青藏高原东缘森林草原雪山生态地理区 [1] - 区内分布着世界上面积最大、最集中、保存完好的高原高寒泥炭沼泽 [1] - 是黄河上游重要的水源补给区，年蓄水量近100亿立方米，在黄河流域生态安全格局中具有重要战略地位 [1] 若尔盖国家公园创建历程 - 四川于2020年初提出并启动若尔盖国家公园创建工作，旨在筑牢黄河上游生态屏障 [1] - 2022年初，四川、甘肃会同编制报送若尔盖国家公园创建方案 [1] - 2022年11月，若尔盖国家公园纳入国家公园整体布局，此后《若尔盖国家公园创建工作推进方案》实施印发 [1]

活动概况 - 活动于10月14日举行，主题为“标准引领 助力可持续防沙治沙”，是第56届“世界标准日”内蒙古自治区主题宣传活动 [1] - 活动聚焦荒漠化防治及标准化创新实践，发布“科尔沁和浑善达克沙地综合治理标准体系”和防沙治沙标准体系建设阶段性成果 [1] - 活动由内蒙古自治区市场监督管理局和内蒙古自治区林业和草原局共同主办 [2] 标准化体系建设成果 - 自2022年以来，内蒙古已形成高质量发展标准体系23项，批准发布相关标准298项 [2] - 蒙草生态作为企业主体之一，编制了包括国家标准、行业标准、企业标准在内的各类标准528项 [3] - 标准体系为生态治理提供品种选择、治沙技术、雨水收集与利用技术、成效评价等规范指导 [3] 标准体系的应用与价值 - 标准体系为科尔沁沙地治理提供系统化的规范支持，是解决生态修复可持续问题的工具书 [4] - 公司将多年积累的治沙经验和生态数据转化为技术规范和管理模式，指导草原修复、沙地治理、草种生产等实践 [4] - 规模化机械队是打赢“三北”工程攻坚战的可靠支撑，种子绳播种机器人能减少播量并提高治沙效率 [5]

公司资质与荣誉 - 公司成功获评北京市专精特新中小企业，该荣誉是对其专业化、精细化、特色化、新颖化发展成果的权威认可 [1] - 此次认定彰显公司以新质生产力驱动行业升级的作用 [1] - 公司自1997年成立以来坚持技术驱动市场，此前已获国家高新技术企业、北京市企业技术中心等资质 [1] 核心业务与技术实力 - 公司深耕生态型水利基础设施建设、河湖湿地修复、海洋生态修复领域，以技术创新巩固行业地位 [2] - 公司构建产学研融合体系，联合多家国家级研究机构共建实验室和工程研究中心，现拥有150余项专利 [2] - 在水务领域，公司创新“基于自然特征的生态型水利基础设施”理念，兼顾水利安全与生态人文保护，相关项目已在北京、山西、徐州等地成功实施 [2] - 在河湖湿地领域，公司践行基于自然的解决方案，使用数值溯源模型精准剖析污染来源，以拟自然工法恢复生境，典型案例包括大理洱海、雄安白洋淀、唐山南湖等项目 [2] 海洋生态修复能力 - 公司在海洋生态修复方面主导编制三大行业标准，牵头承担“十四五”国家级重点研发计划课题 [3] - 研发成果已落地多地，包括应用于广东东莞的“生态海堤模块化系统”、在厦门示范应用的相关技术、在海南东方市实施的珊瑚礁修复技术以及在广东雷州和海南三亚应用的红树林生态系统构建技术 [3] AI技术应用与业务升级 - 公司将AI技术作为业务升级核心引擎，与智谱AI等签署战略合作协议，联合发布“AI知识库”及“国内首个海洋生态修复垂直大模型ShorelineGLM” [4] - ShorelineGLM推动海洋生态修复从“经验驱动”转向“数据+AI”双轮驱动，提升工程科学性与效率，河湖生态修复大模型也已亮相 [4] - 公司探索智能机器人在“水务和环境治理”及“城市滨水空间文旅”两大场景的应用，推动技术从研发端转向场景落地端 [4] - 公司依托国家级实验室资源、生态AI大模型研发能力以及500余个生态设计项目、160余项重大生态工程经验，为智能机器人实景落地提供支撑 [4]

宏观与市场观点 - 中美关税再次升级，可能是美国为10月底中美最高层会晤增加谈判筹码，关税生效时间均在10月底APEC峰会之后，双方并未关闭谈判窗口，关税应难以实质性大幅加码 [4] - 中国经济有加速回落迹象，叠加新扰动，将明显提升四季度政策加码的可能性，短期股票等风险资产大概率再次承压，但调整幅度应会低于4月，黄金等避险资产则有望进一步受益 [4] - 创业板、科创50自6月份以来的上涨短期内已基本见到顶部，未来市场大概率会是震荡调整的态势，但中期上证指数、沪深300等确认周线级别上涨，中期牛市刚刚开始 [5] - 本周择时雷达六面图综合打分为-0.32分，整体为中性偏空观点，估值性价比、资金趋势、宏观基本面、拥挤度反转分数均变化不大 [8] - 中美经贸冲突再度升级，债券利率出现明显下行，对利率来说变数在于下行空间而非方向，30年国债、10年国开以及5年二永有望迎来整体利率下行和利差收缩的双重利好 [11] 固定收益与流动性 - 跨季后资金价格回落，本周R001收于1.33%，DR001收于1.32%，R007收于1.49%，DR007收于1.42%，DR007与7天OMO利差收于2.29bp，6M国股银票转贴利率收于0.69% [12] - 公募基金费率新规针对不同持有期限基金赎回费率下限的设置，主动管理债券基金持有期低于6个月将面临0.5%或更高的赎回费，而债券ETF可另行约定，这将进一步利好债券ETF的发展 [14] - 债券ETF规模扩张对债市影响愈发明显，特别是近几个月对信用债，形成抱团效应，但与190万亿以上的债市规模相比，当前ETF规模依然非常有限，利率债ETF规模一千多亿难以在利率债交易中发挥足够重要的角色 [15] 银行业 - 多家银行董事会披露了中期利润分配预案，今年A股上市银行参与中期分红的主体显著增多，部分银行已发布2025半年度权益分派实施公告 [18] - 国有六大行仍是分红主力军，合计现金分红总额将达2046.57亿元，其中工商银行每股派息0.1414元，分红总额503.96亿元，建设银行每股派息0.1858元，分红总额486.05亿元，农业银行每股派息0.1195元，分红总额418.23亿元 [19][20] - 国有上市银行的中期分红方案体现了盈利能力的稳定性和资本充足水平的韧性，高分红政策有助于提振市场信心，提升银行股在低利率环境下的防御价值与中长期配置吸引力 [20] 金融科技与通信 - Robinhood Markets在欧洲以差价合约的方式涉足代币化股票业务，在美国总统特朗普将美国打造为加密资产创新之都等政策精神引领下，公司有望迎来新的发展机遇，充分享受加密资产交易渗透率不断提升的时代红利 [21][22] - 公司作为拥有大量股票和加密资产交易基础设施建设经验的服务商，有望迎来EPS与估值的双重提升 [22] 建筑与低空经济 - 深城交为深圳国资交通规划龙头，持续转型智慧交通综合服务商，智慧交通业务占比显著提升，依托大股东赋能，深度参与深圳低空建设，布局低空投-建-营全产业链，有望重点受益全国低空建设提速 [23][24] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为1.06/1.15/1.23亿元，同增0.6%/8.4%/6.6%，对应EPS分别为0.20/0.22/0.23元/股，当前股价对应PE分别为172/158/148倍 [24] - 东珠生态跨界并购卫星通信领军企业凯睿星通，打造第二成长曲线，凯睿星通系国产卫星通信系统龙头，技术及渠道优势显著，盈利能力优异 [25] - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为-4.33/-2.09/0.12亿元，同增31%/52%/106%，对应EPS分别为-0.97/-0.47/0.03元/股，若凯睿星通并购顺利推进，有望驱动公司价值重估 [25] 电力设备与新能源 - 商务部、海关总署对锂电池和中游材料相关物项实施出口管制，利好海外有产能布局的公司 [27] - 2025年10月W1储能系统项目投标报价区间为0.6元/Wh-0.913元/Wh [27] - 两部门再发文，不得以低于成本的报价竞标光伏项目 [26] - 海上风电招标持续发力，氢能领域世界首例宝马汽车工厂将直接接入氢气管道 [26] 纺织服饰与运动鞋服 - Q3以来居民服装消费仍处于波动态势，下游服装家纺公司或有一定压力，运动鞋服板块表现预计优于大盘，持续看好运动鞋服板块长期增长韧性 [29] - 运动鞋服板块重点推荐安踏体育，当前股价对应公司2025年PE为17倍，推荐李宁，对应2025年PE为17倍，推荐特步国际，对应2025年PE为11倍 [29] - 黄金珠宝领域推荐周大福、潮宏基，周大福当前股价对应FY2026PE为20倍，潮宏基股价对应2025年PE为26倍 [30] - 服饰制造推荐申洲国际，公司对美业务占比较小、盈利表现稳健、估值性价比较高，对应2025年PE为13倍，推荐华利集团，对应2025年PE为18倍 [30] 煤炭与能源 - 长期认为供给隐患仍存，煤价上行想象空间打开，年底或以最高点收官，7月和8月煤炭产量已经连续两个月同比下降，下半年国内煤炭产量同/环比下降为大概率事件 [31][32] - 焦煤现货在节前创下年内新高后，短期受制于钢厂利润承压，价格略有调整，但在供应受限背景下调整空间有限，且盘面向上突破的可能性逐步提升 [32] - 印度2030年煤炭需求预计达18亿吨 [66] - 投资策略推荐业绩弹性较大的潞安环能、兖矿能源H+A、晋控煤业，重点关注深耕智慧矿山领域的科达自控 [33][34] 电力与核能 - 我国可控核聚变迎突破，8月风、光消纳利用率均超96%，储能政策频出，容量补偿机制尚有完善空间，重视调节性电源价值 [35] - 建议关注火电板块华能国际、宝新能源、皖能电力等，以及火电灵活性改造龙头青达环保、华光环能 [35] - 推荐布局低估绿电板块，关注新天绿色能源、龙源电力、中闽能源、吉电股份等，把握水核防御，关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电 [35] 房地产与REITs - 本周C-REITs二级市场呈现回调行情，生态环保板块REITs表现较优，保障房、消费基础设施板块REITs回调幅度较大，截至10.10，已上市REITs总市值约2201.5亿元，平均单只REIT市值约29亿元 [37] - 投资策略建议关注政策主题下的弹性及优质低估值项目的修复能力，弱周期资产其红利配置属性已被市场认可，关注扩募资产储备充足、项目优质的原始权益人 [37] - 双节期间新房成交同比-20.7%，城市网签涨跌互现，本周30个城市新房成交面积为83.5万平方米，环比下降55.3%，同比下降53.4% [52][53] - 投资建议维持行业增持评级，重点关注房地产相关股票，政策受基本面倒逼进入深水区，地产作为早周期指标具备指向性作用，行业竞争格局改善逻辑依旧适用 [54] 传媒与AI应用 - 新一代视频生成模型Sora2上线，OpenAI发布智能体开发工具，本周传媒板块下跌3.28%，电影板块由于国庆档票房不及预期影响出现大幅调整 [40] - 当前临近三季报披露期，传媒继续看好游戏等基本面驱动板块，关注底部在新政策驱动下困境反转的影视剧板块，弹性方向看好AI应用及IP方向 [40] - 游戏板块重点关注ST华通、巨人网络、吉比特等，影视板块关注芒果超媒、华策影视、欢瑞世纪等，AI应用聚焦能实现数据兑现公司 [41] 商贸零售与消费 - 短期重视三季报业绩确定性、25Q426Q1春节旺季弹性子板块，中期看好新消费高成长、转型改革困境反转、出海相关、政策利好四条主线 [43] - 三季报业绩期临近，建议重视三季报业绩确定性较优的标的，以及25Q4和26Q1春节旺季有业绩弹性的子板块，包括跨境电商、部分景区、商超和免税等 [43] 环保与大气治理 - 政策加强大气污染联防联控，垃圾发电提标改造成为主流，要求新改扩建项目达到环保绩效A级，加强秸秆综合利用与焚烧管控，优化烟花爆竹禁燃政策 [45][47] - 推荐关注大气监测标的聚光科技等 [47] 有色金属与黄金 - 美国政府停摆与关税扰动再起，黄金避险需求提升，矿端干扰支撑铜价，关税担忧或造成短期扰动 [47] - 宏观利好支撑，短期铝价震荡运行，金九充分兑现，锂电池相关物项实施出口管制 [47] 建筑材料与供给侧 - 两部门强调治理价格无序竞争，关注水泥、玻璃供给侧变化，2025年后浮法玻璃需求持续下滑，供需仍有矛盾，关注价格下行后的冷修 [48] - 反内卷背景下光伏玻璃企业开启减产，供需矛盾有望缓和，关注涨价持续性，消费建材受益二手房交易向好、消费刺激等政策 [48] - 水泥行业需求仍在寻底过程中，企业错峰停产力度加强，水泥价格围绕行业盈亏平衡线附近波动，供给端有望积极改善 [48] 食品饮料与白酒 - 秋糖在即，关注品类、渠道等边际反馈，白酒短期看弹性、中长期看龙头，短期边际变化弹性标的泸州老窖、港股珍酒李渡等 [56][58] - 中长期经营质量龙头标的贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒等，大众品重点关注优秀成长个股盐津铺子、东鹏饮料、百润股份等 [56][58] 钢铁与全球经济 - 中美贸易摩擦似有烽烟再起的苗头，造成工业金属有所回落，但黄金价格依然保持强势，黄金的强势本质是对美元信用弱化的体现 [59] - 康波萧条期中主导国会面临后发国工业化成熟期产业升级的压力，贸易摩擦加剧，注定了是一个冲突和对抗性增强的世界 [59] 农林牧渔与生猪 - 双节后猪价快速下跌至12元/公斤以下，行业自繁自养盈利降至-152.15元/头，较上周减少47.2元/头 [60] - 高供给压力或将继续拖累生猪价格，随着亏损压力加大，养殖端及时止损增量出栏操作增多，政策驱动与主动减产或共同发力，中长期价格反转预期有望增强 [60] 计算机与国产化 - 美国宣布对所有关键软件实施出口管制、信创紧迫性大幅提升，关键软件的具体内容可能以基础软件及高端工业软件为主 [63][64] - 建议关注关键软件中国软件、金山办公、达梦数据等，国产算力寒武纪、海光信息、中科曙光等 [64] 医药生物与创新药 - 当周申万医药指数环比-1.20%，跑赢创业板指数，跑输沪深300指数，梳理2025Q3医疗器械同期低基数且经营趋势向好的公司 [68] - 创新药5-10年维度第二轮产业浪潮和创新药大牛市刚刚开始，Q4创新药有望迎来下一波机会，BD预期消化后的催化、重磅会议数据等逐步向好 [71] - 中短期维度围绕3季报业绩不错的逻辑挖掘，板块重视CXO，继续深挖创新药，为Q4反攻做准备 [72] 多模态AI与数字版权 - 阜博集团以AI和区块链技术构建数字内容资产保护与交易的全球核心基础设施，开发Vobile MAX与DreamMaker两大平台，构建AI时代核心竞争力 [73] - 预计公司2025-2027实现收入30.00/37.90/49.90亿港元，实现归母净利润2.37/3.51/5.30亿港元，对应PS 4.84/3.83/2.91倍 [73]

耕地保护与粮食安全 - 违法违规占用耕地比例从6.72%下降至0.76% [2] - 稳定耕地净增加193万亩，全省耕地面积稳定在1.1亿亩以上 [2] - 全面划定耕地和永久基本农田，构建"1+N"耕地占补平衡管理制度体系 [2] 国土空间规划与用地保障 - 省市县国土空间规划、河南省黄河流域国土空间规划、郑州都市圈国土空间规划获批实施 [3] - 累计供应国有建设用地247.37万亩，保障临时用地25.58万亩 [3] - 保障农村一二三产业融合发展用地4.9万亩、设施农业用地83.44万亩 [3] - 开展全域土地综合整治优化乡村国土空间布局5.24万亩，累计盘活土地206.12万亩 [3] 矿产资源开发与利用 - 新发现矿产地31处，三门峡盆地油气资源勘查取得重大突破 [4] - 矿业权出让成交额297亿元，建成绿色矿山218家 [4] - 被评为全国5个矿产资源开发利用水平"领先"省份之一 [4] 生态保护与修复 - 累计修复面积180万亩，包括实施南太行、秦岭东段洛河流域国家重大山水工程 [5] - 累计修复矿山面积34.7万亩，实施6个国家历史遗留矿山示范工程 [5] - 完成造林658.61万亩，森林抚育1004.52万亩，治理丹江口库区石漠化土地100.95万亩 [5] 自然资源管理与权益保障 - 完成大别山国家级自然保护区等134个重点区域地籍调查，31个完成公告登簿 [6] - 确权登记集体土地所有权135.64万宗、房地一体宅基地1249.6万宗 [6] - 对70个地质灾害易发县完成1:50000调查，消除地质灾害隐患点248处，保障1.65万群众安全 [6]

投资评级 - 首次覆盖给予“买入”评级 [4][6] 核心观点 - 东珠生态拟通过重大资产重组收购凯睿星通89.49%股份，跨界切入卫星通信领域，旨在打造第二增长曲线 [1] - 凯睿星通是国产卫星通信系统龙头，技术优势显著，2024年实现营业收入2.6亿元，净利润0.4亿元，同比增长72%和364%，净利率达16% [2][37] - 卫星互联网产业政策支持持续加码，低轨星座组网进程提速，预计终端设备市场规模将超过800亿元 [3][65] - 公司传统生态修复与市政景观主业短期承压，但随着PPP新政及化债资金落地，减值压力有望缓解，同时海外市场及新兴业务布局将推动主业边际改善 [1][22][33] 公司概况 - 东珠生态是国内生态修复与市政景观工程领域的龙头企业，拥有多项顶级资质，提供全产业链服务 [13] - 2024年公司实现营业收入3.76亿元，同比下降54.6%，归母净利润亏损6.30亿元，主业经营明显承压 [5][22] - 公司股权结构稳定，实控人席惠明、浦建芬夫妇及一致行动人合计持股46.12%，控制权集中 [15] - 业务结构以生态修复和市政景观为主，2024年营收占比分别为38%和62%，华东区域是核心市场 [18] - 公司积极开拓海外市场，2025年中标老挝35亿元EPC项目，并布局林业碳汇、光伏能源等新兴领域 [33] 并购标的分析 - 凯睿星通主营卫星通信系统设计、研发与生产，产品覆盖基带、终端、网管系统等，下游应用包括政府应急、军事、低轨卫星和海事通信 [2][37] - 公司技术团队核心成员出自解放军理工大学通信工程学院，具备全链条研发能力，参与多项国家级重大项目如神舟飞船、登月舱等 [2][44] - 在政府应急消防领域市占率超过90%，是公安部、应急管理部等核心部门的关键供应商 [2][45] - 2024年营业收入2.6亿元，净利润0.4亿元，净利率16%，显著高于卫星领域同业上市公司 [2][37][39] 行业前景 - 卫星互联网自2020年纳入新基建后政策密集出台，2024年政府工作报告首次提出打造“商业航天”新增长引擎 [3][52][57] - 中国已申报低轨星座总量超过5万颗，其中国网“GW星座”（1.3万颗）、上海垣信“千帆星座”（1.5万颗）等大型项目加速推进 [3][62] - 根据ITU规则，中国需在2035年前完成约2.8万颗卫星发射任务，目前完成比例仅0.6%，2025年起进入密集组网发射阶段 [3][63][65] - 组网完成后终端设备需求将放量，预计市场规模超过800亿元，假设终端均价8万元/台，需求约106万台 [65] 下游应用需求 - 政府应急通信领域年均预算超过30亿元，国产替代推进将为国内厂商打开成长空间 [4][74][75] - 军事通信是卫星系统核心应用领域，2025年市场规模预计约474亿元，技术迭代将持续推动市场扩容 [4][67][70] - 海事通信2025年市场规模预计达320亿元，公司自建海上卫星通信全球网，覆盖85%以上主要航线，业务有望持续扩张 [4][77] 财务预测 - 预测公司2025-2027年归母净利润分别为-4.33亿元、-2.09亿元和0.12亿元，同比增长31%、52%和106% [4][5] - 对应EPS分别为-0.97元、-0.47元和0.03元/股 [4][5] - 若凯睿星通并购顺利推进，将驱动公司价值重估 [4]

分红方面，棕榈股份A股上市后累计派现2.76亿元。近三年，累计派现0.00元。 责任编辑：小浪快报 资料显示，棕榈生态城镇发展股份有限公司位于广东省广州:广东省广州市天河区马场路庆亿街3号珠光 新城国际中心B座6楼郑州:郑州市郑东新区东风南路与康宁街交叉口海汇中心16-18楼，成立日期1993年 9月21日，上市日期2010年6月10日，公司主营业务涉及城镇化建设投资、城镇及城市基础设施的规划设 计、配套建设、产业策划运营;生态环境治理、土壤修复;建筑工程、水利水电工程、市政工程、园林绿 化工程施工和园林养护;旅游资源开发;旅游项目策划、运营、建设及管理等。主营业务收入构成为：工 程施工95.50%，设计服务2.35%，城市运营1.66%，其他0.49%。 截至9月20日，棕榈股份股东户数7.50万，较上期增加7.14%；人均流通股24170股，较上期减少6.67%。 2025年1月-6月，棕榈股份实现营业收入16.25亿元，同比增长2.77%；归母净利润-2.73亿元，同比增长 24.73%。 9月30日，棕榈股份涨0.83%，成交额9531.00万元。两融数据显示，当日棕榈股份获融资买入额523.58 万 ...