10月20日，位于无锡江阴梅园大街618号的澄星股份（600078.SH）疑似发生火灾。 网上流传图片和视频显示，该地区疑似火光四射，白色烟尘冲天。 疑似受火灾影响，澄星股份二级市场表现于午后冲高回落，收跌4.48%。 江阴应急管理部门告知媒体称，目前已经掌握相关情况，暂无人员伤亡，后续将通过官方渠道公布信 息。 其他磷化工企业日内却均有所表现，兴发集团（600141.SH）午后盘中最高涨3.79%，收涨1.05%。湖北 宜化（000422.SZ）最高涨2.85%，收涨1.5%。 截至发稿前，记者向江阴应急管理办公室，危化部门，澄星股份证券部致电，但均未接通。 （文章来源：21世纪经济报道） 公开信息显示，火灾地点疑似为澄星股份的注册地址和核心生产基地。该基地主要生产黄磷、磷酸以及 各种磷酸钠盐、钾盐、钙盐等磷化工产品，广泛应用于工业、食品、医药、电子等领域。 产能方面，公司黄磷产品产能约为16万吨/年。热法磷酸产能60万吨/年为全国最大，占比约达全国四分 之一。 ...

澄星股份(600078)今日下跌4.48%，全天换手率22.57%，成交额15.09亿元，振幅11.59%。龙虎榜数据显 示，营业部席位合计净卖出3687.93万元。 澄星股份10月20日交易公开信息 | 买/ | 会员营业部名称 | 买入金额（万 | 卖出金额（万 | | --- | --- | --- | --- | | 卖 | | 元） | 元） | | 买一 | 国泰海通证券股份有限公司总部 | 4262.83 | | | 买二 | 华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部 | 2457.40 | | | 买三 | 爱建证券有限责任公司杭州富春路证券营业部 | 2350.94 | | | 买四 | 华福证券有限责任公司南京胜太路证券营业部 | 2196.49 | | | 买五 | 高盛(中国)证券有限责任公司上海浦东新区世纪大道证券 营业部 | 2178.39 | | | 卖一 | 中信证券股份有限公司上海分公司 | | 4261.58 | | 卖二 | 国泰海通证券股份有限公司上海浦东新区海阳西路证券营 业部 | | 4243.62 | | 卖三 | 国投证券股份有限公司西安朱雀大街证券营业部 | ...

近日，云南省工业和信息化厅印发的《云南省推进磷资源高效高值利用促进磷产业转型升级实施方案》提出，云南省磷化工产值 2027年突破1000亿元，2030年突破1200亿元。 云南省磷产业规模全国领先，磷矿石、磷化学品生产量稳居全国前列，形成了安宁产业园、晋宁产业园区、海口产业园区等一批 特色磷化工园区，培育了以云天化、云南祥丰等为代表的磷化工龙头企业。但是，磷产业也存在磷矿综合利用水平偏低、资源可 持续保障能力不强、绿色发展压力较大、高附加值磷化学品开发不足等问题。 《实施方案》提出，到2027年，现代化磷化工产业体系初步形成。全省磷化工产值突破1000亿元，新增磷石膏年综合利用率达到 80%以上；磷化工领域专精特新"小巨人"企业达5家以上，专精特新中小企业达35家以上，规上工业企业达120家以上，培育1家具 有产业主导力、全球竞争力的一流磷化工企业。到2030年，全省磷化工产值突破1200亿元；磷化工领域专精特新"小巨人"企业达 8家以上，专精特新中小企业达45家以上，规上工业企业达150家以上，形成5个以上磷化工产业集群。 《实施方案》提出了三个发展方向，明确了云南省磷产业未来鼓励支持的重点是高附加的精细磷 ...

澄星股份(600078)今日涨停，全天换手率23.80%，成交额15.35亿元，振幅17.80%。龙虎榜数据显示，营业部席位合计净买入7909.91万元。 上交所公开信息显示，当日该股因日振幅值达17.80%、日换手率达23.80%上榜，营业部席位合计净买入7909.91万元。 （原标题：澄星股份10月17日龙虎榜数据） 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交2.66亿元，其中，买入成交额为1.73亿元，卖出成交额为9360.17万元，合计净买入 7909.91万元。 具体来看，今日上榜营业部中，第一大买入营业部为国泰海通证券股份有限公司上海浦东新区海阳西路证券营业部，买入金额为4340.01万元，第 一大卖出营业部为华泰证券股份有限公司江阴福泰路证券营业部，卖出金额为2830.18万元。 资金流向方面，今日该股主力资金净流入1.14亿元，其中，特大单净流入1.53亿元，大单资金净流出3857.59万元。近5日主力资金净流出5550.94万 元。 7月30日公司发布的半年报数据显示，上半年公司共实现营业收入17.76亿元，同比增长9.85%，实现净利润1856.12万元，同比增长211.08 ...

公司高管减持计划执行情况 - 公司副总裁吕娴、安全总监段峰、副总裁罗显明、总工程师何丰原计划在2025年7月17日至2025年10月16日期间以集中竞价方式减持公司股份合计不超过159,375股（不超过公司当时总股本的0.0084%）[1] - 减持计划期限届满后，吕娴减持43,750股（占公司目前总股本的0.0023%），罗显明减持43,750股（占公司目前总股本的0.0023%），何丰减持50,000股（占公司目前总股本的0.0026%），段峰未减持公司股份[1] 公司业务收入构成 - 2025年1至6月份，公司营业收入构成为磷化工占比80.81%，其他占比9.04%，贸易占比8.44%，新能源材料占比1.71%[1] 公司市值 - 截至发稿，公司市值为202亿元[2]

生产基地与产能 - 公司拥有两个生产基地：昆明东川基地和广西防城港基地 [2] - 东川基地主要产品设计产能：磷酸二氢钙10万吨/年、磷酸氢钙15万吨/年、磷酸氢钙Ⅲ型15万吨/年、重（富）钙15万吨/年、氟硅酸钠1万吨/年 [2] - 防城港基地主要产品设计产能：重（富）钙14万吨/年、工业湿法净化磷酸15万吨/年（技改后）、氟硅酸钠1.5万吨/年 [2] 2025年前三季度业绩与原因 - 2025年前三季度业绩同比增长原因：市场需求相对旺盛，公司发挥柔性产能优势调整产品结构聚焦高毛利产品；主要原料硫磺、硫酸价格上涨推动下游产品价格上调；公司持续深化成本管控 [3] 2025年第四季度经营展望 - 第四季度饲料钙盐板块受季节性因素影响进入传统淡季；近期硫磺价格上涨预计对生产成本带来压力 [3] - 近期部分粗酸产品销售价格出现小幅上涨，磷肥板块业务量预计较第三季度有所增长 [3] 分红政策与资本运作 - 公司已发布《未来三年（2025-2027年度）股东回报规划》，明确未来三年分红导向 [3] - 在考虑利润与未来资本开支需求允许的情况下，会逐步提高分红比例 [3] - 目前公司没有向资本市场进行融资的计划 [3] 埃及项目投资 - 埃及项目投资金额为193,386.1万元，建设周期预计3年，预计2028年7月投产 [3][4] - 埃及项目建设规模：年产80万吨硫磺制酸、30万吨工业湿法粗磷酸、15万吨52%磷酸、30万吨磷酸一铵、2万吨氟硅酸钠 [3] - 项目满产后预计贡献年收入超20亿元，净利润超3亿元，内部收益率22.30% [4] - 项目战略意义：打造海外加工中心，优化成本结构，增强市场竞争力和盈利能力 [4] 磷矿资源保障 - 东川基地磷矿来源于东川区周边，通过购进中低品位磷矿利用浮选系统制得磷精矿，具有价格优势 [4] - 广西基地磷矿来源于海外及我国北方地区，利用港口优势视价格择优采购 [4]

公司战略转型与成果 - 公司从传统磷化工企业成功转型为营收规模近300亿元的龙头企业，并实现母子公司双上市 [1] - 公司战略转型路径清晰，从传统磷化工向高端新材料升级，并从县域布局拓展至全球市场 [1] - 公司通过分拆上市的兴福电子成功把握半导体材料国产化机遇，成为产业链关键一环 [1] 科技创新与产业布局 - 公司以湖北三峡实验室为依托，重点发展微电子新材料、有机硅新材料、新能源材料和高值磷硫精细化学品产业，以培育新质生产力 [3] - 在磷化工主业上实现全产业链升级，产品从工业级磷酸盐延伸至食品级磷酸盐（全球领先）和草甘膦（产能占全国近30%），产品出口至全球一百多个国家和地区 [3] - 积极拓展硅化工与新能源赛道，形成“磷硅新能源”协同发展格局，新能源储能市场是资本开支重点方向 [4] - 在黑磷技术研发上取得突破，实现百公斤级制备，并在双氧水催化等领域展现应用潜力 [4] 子公司兴福电子发展 - 兴福电子当前湿电子化学品产能为37.4万吨/年，形成以湿电子化学品为主导，电子特气、先进新材料、电子化学品回收利用协同共进的产业格局 [4] - 公司研发投入占销售额的6%-7%，是保持竞争力的关键，并不断向高端市场渗透以挑战国际巨头 [5] - 公司核心竞争力在于依托集团实现了从磷矿到电子级磷酸的全产业链把控，海外半导体材料企业缺乏磷矿资源 [5] - 兴福电子成功通过中芯国际认证并实现批量供应，标志着我国电子化学品在高端芯片制造领域迈出国产替代坚实一步 [6] 资本运作与财务表现 - 资本赋能是集团高质量发展的重要支撑，公司灵活运用股票、可转债、中期票据、短期融资券等多种资本工具，并实施员工激励计划 [7] - 通过稳健的资本管理，公司资产负债率从早年的70%优化至52.86%左右 [7] - 分拆兴福电子独立上市是标志性资本运作成果，体现了集团的长期主义培育 [6] 并购与资源整合策略 - 并购策略围绕下游客户需求展开，不做盲目扩张，例如兴福电子与江苏新化合资成立江苏兴福以整合异丙醇（IPA）领域优势 [8] - 公司持续强化上游资源掌控，成功获取桥沟磷矿采矿权，并与万华化学合作开发大型磷矿项目，磷矿毛利率差时也在40%以上 [8] - 在行业低谷期进行战略性收购，如2015年收购桥沟矿业50%股权，2016年收购兴瑞公司50%股权，为行业景气周期时的业绩爆发积蓄能量 [8] 可持续发展与ESG实践 - 公司将可持续发展理念融入企业基因，已连续16年披露社会责任报告，并实施全链条的绿色管控 [5] - 具体实践包括生产端的节能减排、供应链绿色化改造以及参与碳交易实现“环保创收” [5] - 兴福电子为应对海外半导体客户对ESG的高标准要求，全面通过相关质量体系认证，并在园区内推广电动叉车、太阳能设施等 [5]

钾肥行业供需与价格 - 中国是全球最大钾肥需求国，钾肥资源供给不足，进口依存度超过60% [1][2] - 2024年中国氯化钾产量550万吨，同比降低2.7%，进口量1263.3万吨，同比增长9.1%，创历史新高 [1][2] - 截至2025年9月底，国内氯化钾港口库存为172.92万吨，较去年同期减少135.60万吨，降幅达43.95% [1][2] - 2025年9月底国内氯化钾市场均价为3237元/吨，环比跌幅1.43%，同比涨幅34.82% [2] - 预计国内钾肥安全库存量将提升到400万吨以上 [2] - 2025年1月至8月巴西氯化钾累计进口量达1010万公吨，创历史新高 [2] 磷化工行业格局与价格 - 磷化工行业景气度取决于磷矿石价格，看好其长期价格中枢维持较高水平 [3] - 国内可开采磷矿品位下降，开采难度和成本提升，新增产能投放周期长，供需格局偏紧 [3] - 30%品位磷矿石市场价格在900元/吨以上高位运行已超2年，截至2025年9月底湖北市场价1040元/吨，云南市场价970元/吨 [3] - 2025年磷肥出口政策延续总量控制，出口配额较去年缩减，窗口期集中于5-9月 [3] - 2025年9月30日磷酸一铵海内外价差约1370元/吨，磷酸二铵价差约1409元/吨 [3] 农药行业周期与市场 - 农药行业下行周期已见底，中农立华原药价格指数较高点跌幅近2/3，当前价格和板块股票处于相对低位 [4] - 需求端南美粮食种植面积增加，下游补库需求强劲；供给端印度、美国出口增量有限，中国农药出口大幅增长 [4] - 农药行业资本开支同比增速已连续5个季度转负，行业扩张期渐入尾声 [4] - 2025年4月以来草甘膦价格持续上涨，10月14日华东市场参考价2.77万元/吨，较4月初上涨4500元/吨，涨幅19.40% [4] 投资建议 - 钾肥领域看好资源稀缺属性，重点推荐亚钾国际，预计公司2025、2026年氯化钾产量分别为280万吨、400万吨 [4] - 磷化工领域看好磷矿石长期价格，重点推荐磷矿储量丰富的全产业链龙头云天化、兴发集团，建议关注湖北宜化、云图控股 [4] - 农药领域重点推荐扬农化工，建议关注利尔化学、兴发集团、利民股份、国光股份 [4][5]

农药行业周期与前景 - 当前农药价格和农药板块股票处于相对低位 [1] - 需求端因南美粮食种植面积增加而增长，下游低库存策略导致旺季补库需求强劲 [1] - 供给端印度和美国出口增量有限，中国农药出口大幅增长，行业资本开支同比增速连续5季度为负，扩张期接近尾声 [1] - 农药行业下行周期已见底，看好需求拉动及行业反内卷行动背景下的价格整体上涨 [1] 钾肥市场供需与价格 - 中国钾肥进口依存度超过60%，2024年氯化钾产量550万吨同比降2.7%，进口量1263.3万吨同比增9.1%创历史新高 [1] - 截至2025年9月底国内氯化钾港口库存172.92万吨，较去年同期减少135.60万吨，降幅43.95% [1] - 未来国内钾肥安全库存量预计提升至400万吨以上，9月底百川盈孚氯化钾市场均价3237元/吨，环比跌1.43%，同比涨34.82% [1] - 国际市场方面，巴西1-8月氯化钾进口量达1010万公吨创历史新高，9月份国际钾肥价格维持平稳 [1] 磷矿石供需与价格 - 磷化工行业景气度取决于磷矿石价格，看好其长期价格中枢维持较高水平 [2] - 中国可开采磷矿品位下降且成本提升，新增产能投放周期长，而磷酸铁锂等下游需求增长，供需格局偏紧 [2] - 30%品位磷矿石市场价格在900元/吨以上区间运行已超2年，截至2025年9月29日湖北市场价1040元/吨，云南市场价970元/吨，均环比持平 [2] 磷肥出口与价差 - 2025年磷肥出口政策延续总量控制，出口配额较去年缩减但窗口期集中于5-9月，法检时间优化至半个月 [3] - 9月30日磷酸一铵波罗的海FOB现货价与湖北地区市场价差约1370元/吨，磷酸二铵价差约1409元/吨 [3] - 海外磷肥价格显著高于国内，拥有出口配额的企业受益于海内外高价差带来的利润增厚 [3]

行业投资评级 - 农化行业投资评级为“优于大市” [1][6] 报告核心观点 - 钾肥库存维持低位，供需紧平衡，国际价格维持高位，看好其资源稀缺属性 [1][4] - 磷矿石资源稀缺属性日益凸显，长期价格中枢有望维持较高水平 [2][5] - 农药行业“正风治卷”三年行动开启，下行周期已见底，看好需求拉动及行业反内卷背景下的价格整体上涨 [4] - 草甘膦价格自4月以来持续上涨，截至10月14日华东市场参考价2.77万元/吨，较4月初上涨4500元/吨，涨幅19.40% [4] 钾肥板块总结 - 我国钾肥进口依存度高，2024年氯化钾进口量1263.3万吨，同比增长9.1%，创历史新高 [1] - 截至2025年9月底，国内氯化钾港口库存为172.92万吨，较去年同期减少135.60万吨，降幅达43.95% [1] - 9月底国内氯化钾市场均价为3237元/吨，同比涨幅34.82% [1] - 巴西需求强劲，1月至8月氯化钾累计进口量达1010万公吨，创历史新高 [1] - 重点推荐亚钾国际，预计其2025、2026年氯化钾产量分别为280万吨、400万吨 [4] 磷化工板块总结 - 磷矿石供需格局偏紧，30%品位磷矿石市场价格在900元/吨以上高位运行已超2年 [2] - 截至2025年9月29日，湖北市场30%品位磷矿石船板含税价1040元/吨，云南市场货场交货价970元/吨 [2] - 磷肥出口政策延续总量控制，海内外价差显著，9月30日磷酸一铵价差约1370元/吨，磷酸二铵价差约1409元/吨 [3] - 含磷新能源材料需求提升，磷酸铁行业9月开工率66.91%，环比提升3.67个百分点 [91] - 重点推荐云天化、兴发集团，建议关注湖北宜化、云图控股 [5] 农药板块总结 - 中农立华原药价格指数下跌时间超3年，较高点跌幅近2/3，当前处于相对低位 [4] - 行业资本开支同比增速已连续5个季度转负，扩张期渐入尾声 [4] - 南美粮食种植面积增加带动农药需求，2025年1-8月巴西农药进口量同比增长42.87% [115] - 印度、美国农药出口增量有限，中国农药出口大幅增长，正抢占全球增量市场份额 [117] - 重点推荐扬农化工，建议关注利尔化学、兴发集团、利民股份、国光股份 [8]