公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年净利润亏损2.5亿元至5亿元 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润亏损11亿元至16亿元 [1]

提前解除房屋租赁合同 - 公司同意与捞王（上海）餐饮管理有限公司提前解除原定租期为10年（2024年8月1日至2034年7月31日）的房屋租赁合同，原合同租赁期于2026年1月31日终止 [2][4] - 根据原合同，2024年8月1日至2029年7月31日期间年租金为150万元，2029年8月1日至2034年7月31日期间年租金为157.50万元 [2] - 捞王公司需支付提前解约违约金33.75万元，该款项将从其已缴纳的保证金中直接抵扣 [4] - 提前解约导致公司短期内租金收入减少，但公司认为对未来经营业绩影响较小，并将继续推进该房产的出租事宜以盘活资产 [5] 为控股子公司提供担保 - 公司于2026年1月20日与兴业银行宁波分行签订《最高额保证合同》，为控股子公司香溢租赁的债务提供连带责任保证担保，保证最高本金限额为24,000万元，保证额度有效期自2026年1月16日至2029年1月16日 [9][16][17] - 本次担保是公司2025年度担保计划的一部分，该计划已获股东大会批准，为香溢租赁2025年度保理融资及商业贷款提供的担保额度为60亿元 [10][11] - 香溢租赁最近一期资产负债率已超过70%，但其运营稳定、资信良好，公司认为担保风险总体可控，且符合公司租赁业务发展战略 [21] - 截至公告日，公司及控股子公司为香溢租赁提供的担保总额（含本次）为484,520万元，实际使用担保余额为320,544.37万元 [22] 公司整体担保情况 - 截至本公告日，公司及控股子公司对外担保总额为751,353.54万元，实际担保余额合计为376,497.78万元 [22][23] - 公司实际担保余额合计占公司2024年度经审计净资产216,662.23万元的173.77% [23] - 公司公告称无逾期担保，且所有担保均未超出股东大会已批准的额度 [23]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为2.5亿元至5亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为11亿元至16亿元 [1] 业绩变动原因 - 2025年度归属于上市公司股东的净利润预计较上年下降约11.5亿元至14亿元 [1] - 业绩变动主要原因为公司全资子公司Global Sea Containers Two Limited于2025年5月签署协议，向Typewriter Ascend Ltd出售Global Sea Containers Ltd的100%股权 [1] - 因GSCL 100%股权的交易价格低于其净资产，出现商誉减值迹象，公司于2025年半年度计提减值损失约32.89亿元，该事项为经常性损益 [1] - 相关股权已于2025年12月15日（纽约时间）完成交割 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净亏损为2.5亿元至5亿元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净亏损为11亿元至16亿元 [1] 业绩变动原因 - 2025年度归属于上市公司股东的净利润较上年下降约11.5亿元至14亿元 [1] - 业绩变动主要原因为公司全资子公司Global Sea Containers Two Limited于2025年5月向Typewriter Ascend Ltd出售Global Sea Containers Ltd的100%股权 [1] - 因GSCL 100%股权的交易价格低于其净资产，出现商誉减值迹象，公司于2025年半年度计提减值损失约32.89亿元 [1] - 该减值事项属于经常性损益 [1] - 相关股权已于2025年12月15日完成交割 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损25,000万元至50,000万元，扣除非经常性损益后的净利润为亏损110,000万元至160,000万元 [1] - 公司2025年度净利润较上年下降约11.5亿元至14亿元 [1] - 剔除商誉减值影响后，公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润约为28亿元至30.5亿元，同比增长210%至237% [1] 业绩变动主要原因 - 业绩变动主要原因为公司全资子公司Global SeaContainers Two Limited于2025年5月向Typewriter Ascend Ltd出售Global Sea Containers Ltd的100%股权 [1] - 根据协议约定的交易价格及调整机制，GSCL 100%股权的交易价格低于其净资产，出现商誉减值迹象 [1] - 公司于2025年半年度计提了约32.89亿元的商誉减值损失，该事项被归类为经常性损益 [1] - 相关股权已于2025年12月15日（纽约时间）完成交割 [1]

格隆汇1月21日丨渤海租赁(000415.SZ)公布，预计2025年亏损25,000万元–50,000万元，扣非亏损110,000 万元–160,000万元。2025 年度，公司归属于上市公司股东的净利润为亏损2.5 亿元-5 亿元，较上年下降 约 11.5 亿元-14 亿元，主要原因为 2025 年 5 月，公司全资子公司Global SeaContainers Two Limited 与 Typewriter Ascend Ltd 签署《股权购买协议》及相关交易文件，向其出售 Global Sea Containers Ltd （以 下简称"GSCL"）100%股权。根据《股权购买协议》约定的交易价格及调整机制，因GSCL 100%股权的 交易价格低于其净资产，出现商誉减值迹象，于 2025 年半年度计提减值损失约32.89亿元，该事项为经 常性损益。相关股权已于 2025 年 12 月15 日（纽约时间）完成交割。剔除上述商誉减值影响后，预计 公司 2025 年度归属于上市公司股东的净利润约为 28 亿元-30.5 亿元，同比增长 210%-237%。 ...

渤海租赁公告，预计2025年度净利润为亏损2.5亿元–5亿元。2025年度，公司归属于上市公司股东的净 利润为亏损2.5亿元-5亿元，较上年下降约11.5亿元-14亿元，主要原因为2025年5月，公司全资子公司 Global Sea Containers Two Limited与Typewriter Ascend Ltd签署《股权购买协议》及相关交易文件，向其 出售Global Sea Containers Ltd（以下简称"GSCL"）100%股权。根据《股权购买协议》约定的交易价格 及调整机制，因GSCL 100%股权的交易价格低于其净资产，出现商誉减值迹象，于2025年半年度计提 减值损失约32.89亿元，该事项为经常性损益。相关股权已于2025年12月15日（纽约时间）完成交割。 ...

公司运营与交付数据 - 2025年第四季度公司交付16架飞机 同比增加3架 环比增加5架 承诺购买14架飞机 [1] - 2025年全年合计交付51架飞机 较2024年增加13架 全年承诺购买160架飞机 [1] - 截至2025年末 公司自有机队总规模达451架 较2024年末增加16架 订单簿达337架 较2024年增加105架 [1] - 2025年第四季度公司出售7架自有飞机 同比减少1架 环比减少3架 2025年全年合计出售35架自有飞机 同比增加6架 [2] - 截至2025年上半年末 公司存量机队平均机龄5.0年 剩余租期7.8年 [2] 行业供需与市场格局 - 2025年前11个月 空客及波音累计交付1194架飞机 而2024年全年交付量为1114架 [1] - 根据AirInsight Group预测 2026年波音和空客预计合计交付1752架飞机 [1] - 行业供需格局仍然紧张 交付改善有助于公司兑现潜在高定价合约 [1] 财务状况与资产价值 - 截至2025年上半年末 公司自有机队市场价值较账面价值溢价达15% [2] - 公司稳步出售飞机资产有助于兑现资产溢价 [2] - 2025年下半年以来美联储进入降息周期 公司存量负债中浮动利率负债占比为29% 具备较强的降息敏感度 [2] - 公司于2025年8月26日发行5.5年期公司债 票面利率4.25% 于2026年1月12日发行7年期公司债 票面利率4.375% 而2025年1月新发的3年期债券票面利率为4.75% [2] 盈利预测与估值 - 基本维持2025年及2026年盈利预测不变 引入2027年盈利预测9.31亿美元 [2] - 公司当前交易于1.1倍 1.0倍 0.9倍 2025年 2026年 2027年预期市净率 [2] - 上调目标价8%至87.9港币 对应上行空间8.8% 及1.2倍 1.1倍 1.0倍 2025年 2026年 2027年预期市净率 [2] 核心观点与前景展望 - 供应商交付有所改善 充足的订单簿有望使公司资产负债表稳步扩张 [1] - 在供需紧张的市场格局下 交付改善有助公司兑现潜在高定价合约 充足的订单储备为中长期业务增长奠定坚实基础 [1] - 美联储降息或驱动融资成本边际下降 交付改善叠加海外降息推动下 公司净资产收益率有望稳步提升 [2] - 公司或将步入量价齐升的增长周期 有望创造估值的稳步抬升空间 [1]

核心观点 - 中金认为中银航空租赁将步入量价齐升的增长周期，有望创造估值稳步抬升空间，因此上调目标价8%至87.9港元，维持“跑赢行业”评级 [1] - 上调目标价对应8.8%的上行空间，以及2025至2027年1.2倍、1.1倍、1倍的市账率 [1] 营运与财务数据 - 公司发布2025年第四季度营运数据 [1] - 中金基本维持公司2025至2026年盈利预测不变，引入2027年盈利预测为9.31亿美元 [1] - 公司存量负债中，2025年上半年浮动利率负债占比为29% [1] - 公司于2024年8月26日及2025年1月12日分别发行了5.5年期和7年期公司债，对应票面利率分别为4.25%和4.375% [1] 增长驱动因素 - 交付逐步改善叠加美联储降息环境，公司或将步入量价齐升的增长周期 [1] - 公司受益于行业供需格局及降息周期 [1] - 自2024年下半年以来美联储进入降息周期，公司因浮动利率负债占比较高而具备较强的降息敏感度 [1] - 交付改善叠加海外降息推动下，公司ROE有望稳步提升 [1]

核心观点 - 中金认为中银航空租赁将受益于行业供需格局及美联储降息周期 有望步入量价齐升的增长周期 并创造估值抬升空间 因此上调目标价8%至87.9港元 维持“跑赢行业”评级 [1] 营运数据与财务预测 - 公司发布2025年第四季度营运数据 [1] - 中金基本维持公司2025至2026年盈利预测不变 [1] - 中金引入2027年盈利预测为9.31亿美元 [1] 目标价与估值 - 中金上调公司目标价8%至87.9港元 对应上行空间8.8% [1] - 目标价对应2025至2027年市账率分别为1.2倍 1.1倍 1倍 [1] 增长驱动因素 - 飞机交付逐步改善叠加美联储降息环境 公司或将步入量价齐升的增长周期 [1] - 交付改善叠加海外降息推动下 公司ROE有望稳步提升 [1] 降息敏感性分析 - 美联储自去年下半年进入降息周期 [1] - 公司存量负债中 2025年上半年浮动利率负债占比为29% 具备较强的降息敏感度 [1] - 公司于2024年8月26日及2025年1月12日分别发行5.5年期和7年期公司债 对应票面利率分别为4.25%和4.375% [1]