文章核心观点 - 重庆市作为全国首批“无废城市”建设试点，通过发展“静脉产业”、建设“无废细胞”及推动跨省域协同处置，系统性地推进了废弃物的减量化、资源化和无害化处理，有效促进了资源循环利用和绿色转型 [1][3][7] “静脉产业”与工业固废资源化 - 重庆市环卫集团将餐厨垃圾中的废弃油脂转化为生物柴油，实现资源循环利用 [1] - 重庆电力再生资源循环利用中心专业拆解报废电力设备，已累计拆解处置变压器7000余台、电缆6000余吨，产出高品质再生资源2.5万余吨 [2][3] - 该中心通过规范作业回收变压器油，并成功回收35吨强温室效应气体六氟化硫，累计实现碳减排93万余吨 [2][3] - 重庆市系统推进工业固废治理，重点打造24个“静脉产业园”和12个大宗固体废物利用科技创新平台，建成国家级绿色工厂170家、绿色园区16个，全市一般工业固体废物综合利用率稳定在74%以上 [3] “无废细胞”建设与生活垃圾处理 - 重庆市建设“无废小区”、“无废工厂”等“无废细胞”，通过“智多分”等智能回收设备便利居民进行垃圾分类与回收 [4] - 许多场所投用垃圾分类多网融合服务点，利用机械手臂和AI识别实现厨余与其他垃圾精准分流 [5] - 重庆市建立完善“分类投放、分类运输、分类处理”的城市生活垃圾处理系统，生活垃圾在“静脉产业园”可转化为沼气并进一步提纯为绿色电力 [5] - 全市已建成投用78座生活垃圾处理设施，每日总处理能力达3.64万吨，保障生活垃圾“日产日清” [5] 危险废物跨省域协同处置 - 川渝两地签订《危险废物跨省市转移“白名单”合作机制》，对纳入“白名单”的企业直接予以审批，平均审批时限缩短到8个工作日 [6] - 合作机制涉及的危险废物类别已增加到9个大类31个小类 [6] - 以锌光汽车零部件制造公司为例，其产生的铝灰危废可通过“白名单”机制交由重庆乾涌再生资源综合利用公司定期转运处置，处置效率大大提高 [6][7] - 重庆乾涌公司通过接收四川省的危废，扩充了业务空间，实现了铝灰的资源化处理 [7] - 未来将持续深入推进跨省域“无废城市”共建，探索“点对点”豁免利用等改革举措 [7]

无废城市建设模式 - 核心发展模式是以废弃物的安全高效处置、资源循环利用和减少废弃物产生为重点 [2] - 自2019年入选全国首批试点以来，重庆深入推进该模式，有效推动资源再生利用 [2] 静脉产业园与工业固废循环利用 - 重庆市重点打造24个“静脉产业园”和12个大宗固体废物利用科技创新平台 [4] - 重庆电力再生资源循环利用中心累计拆解处置变压器7000余台、电缆6000余吨，产出高品质再生资源2.5万余吨 [4] - 该中心通过回收35吨六氟化硫废气及多种举措，累计实现碳减排93万余吨 [4] - 全市一般工业固体废物综合利用率稳定在74%以上 [4] - 建成国家级绿色工厂170家、绿色园区16个 [4] 餐厨垃圾与生活垃圾资源化处理 - 餐厨垃圾经处理后，废弃油脂被转化为生物柴油 [1] - 全市已建成投用78座生活垃圾处理设施，每日总处理能力达3.64万吨，保障生活垃圾“日产日清” [6] - 生活垃圾在静脉产业园经处理产生沼气，提纯净化后转化为绿色电力，余电并入城市电网 [6] - 废旧塑料等废弃物被转化为再生原料 [6] 无废细胞建设与垃圾分类 - 通过建设“无废小区”、“无废工厂”、“无废公园”等“无废细胞”与群众生活衔接 [5] - 推广“智多分”智能回收设备，自动识别称重并结算，使垃圾分类从“要我分”变为“我愿意分” [5] - 投用垃圾分类多网融合服务点，通过机械手臂自动破袋和AI识别实现厨余与其他垃圾精准分流 [6] - 建立完善“分类投放、分类运输、分类处理”的城市生活垃圾处理系统 [6] 危险废物协同处置与资源化 - 川渝两地签订《危险废物跨省市转移“白名单”合作机制》，纳入“白名单”的企业跨省转移审批平均时限缩短至8个工作日 [7] - 合作机制涉及的危险废物类别已增加到9个大类31个小类 [7] - 例如，锌光公司的铝灰危险废物可交由重庆企业定期转运处置，处置效率大大提高 [7] - 重庆乾涌公司对铝灰进行资源化处理，将其变为可循环利用的铝原料，业务空间因接收四川危废而扩充 [8] - 未来将持续深入推进跨省域“无废城市”共建，围绕工业固废和生活垃圾的减量化、无害化、资源化处理以及危险废物风险防控 [8]

2025年度业绩预告核心摘要 - 公司预计2025年营业收入为3.85亿元至4.25亿元，扣除后营业收入为3.6亿元至4亿元，相较于2024年约1.3亿元的营业收入实现同比大幅增长，并超过3亿元的关键关口 [2] - 公司预计2025年将实现全面扭亏为盈，利润总额为1850万元至2650万元，归属于上市公司股东的净利润为2850万元至3250万元，扣除非经常性损益后的净利润为850万元至1250万元 [2] 财务数据预测与对比 - **利润总额**：预计盈利1,850万元至2,650万元，上年同期为亏损2,085.16万元 [5] - **归母净利润**：预计盈利2,850万元至3,250万元，上年同期为亏损1,984.60万元 [5] - **扣非净利润**：预计盈利850万元至1,250万元，上年同期为亏损2,918.96万元 [5] - **基本每股收益**：预计盈利0.025元/股至0.037元/股，上年同期为亏损0.06元/股 [5] - **营业收入**：预计38,500万元至42,500万元，上年同期为13,444.78万元 [5] - **扣除后营业收入**：预计36,000万元至40,000万元，上年同期为13,425.69万元 [5] - **归母所有者权益**：本会计年度末预计为26,000万元至27,000万元，上年末为23,709.52万元 [5] 业绩变动驱动因素 - 公司通过并购并控股娄底金弘新材料有限公司，丰富了再生资源业务内容，废旧动力电池、废钢等资源再生利用回收业务大幅提升了收入水平 [5] - 公司大力拓展主营业务相关衍生产品的销售，包括生物医药业务的美妆产品、保健品以及环保业务相关产品，带动了收入和利润增长 [5] - 公司通过组织架构精简、人员优化、费用管控等降本增效措施提升了盈利能力 [6] - 报告期内公司收到的政府补助同比上年有所增加 [6] 公司背景与“保壳”关键年 - 2025年是公司“保壳”的关键一年，因2024年度利润总额、净利润、扣非净利润均为负值且扣除后营业收入低于3亿元，公司股票自2025年4月30日起被实施“退市风险警示” [7] - 根据深交所规定，若被实施退市风险警示后的次一年度（即2025年）经审计的利润总额、净利润、扣非净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市 [7] - 若2025年年度报告表明公司不存在上述任一情形，公司可以申请撤销退市风险警示 [7] - 公司控股股东为湖南省财信产业基金管理有限公司，实际控制人为湖南省人民政府 [12] 重大资产重组终止 - 公司同时公告终止筹划重大资产重组，该重组事项始于2025年8月，公司原拟收购专注于药物研发及临床评价的CRO公司湖南慧泽生物医药科技有限公司51%股权 [11] - 终止原因为交易各方对交易方案进行了多次协商和谈判，未能最终达成一致 [12]

公司重大资产重组终止 - 公司于2025年8月12日披露拟收购湖南慧泽生物医药科技有限公司51%股权的重大资产重组计划 [1] - 2026年1月22日，公司与交易各方签署协议，终止筹划本次重大资产重组 [1] - 终止原因为交易各方对交易方案多次协商谈判后未能最终达成一致 [3] - 本次交易终止无需任何一方承担违约责任，且不会对公司现有生产经营及财务状况产生重大不利影响 [4] 公司2025年度业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为2,850万元至3,250万元，实现扭亏为盈，上年同期为亏损1,984.60万元 [4][5] - 预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为850万元至1,250万元，上年同期为亏损2,918.96万元 [5] - 预计2025年度营业收入为38,500万元至42,500万元，较上年同期的13,444.78万元大幅增长 [5] - 预计2025年度归属于上市公司股东的所有者权益为26,000万元至27,000万元，上年末为23,709.52万元 [5] 业绩变动原因分析 - 公司并购并控股娄底金弘新材料有限公司，再生资源业务中废旧动力电池、废钢等回收业务大幅提升收入水平 [5] - 公司大力拓展主营业务相关衍生产品销售，包括生物医药业务的美妆产品、保健品以及环保业务相关产品，带动收入和利润增长 [5] - 公司通过组织架构精简、人员优化、费用管控等降本增效措施提升了盈利能力 [5] - 报告期内收到的政府补助比上年同期增加 [5]

重大资产重组终止 - 公司于2026年1月22日公告，终止筹划收购湖南慧泽生物医药科技有限公司51%股权的重大资产重组事项 [1][6] - 该重组事项自2025年8月12日披露筹划以来，历时5个月，最终因交易各方未能达成实质性协议而告终 [1][6] - 公司表示，重组终止不会对现有生产经营活动和财务状况产生重大不利影响，目前生产经营秩序正常 [4][10] 重组标的与战略意图 - 计划收购的标的慧泽医药是一家专业CRO公司，其85%以上的收入来源于临床评价服务，已完成超过1000项技术服务项目，与国内外三百多家企业及机构建立了合作关系 [3][8] - 公司主营业务为“生物医药”和“节能环保”两大板块，生物医药板块主要包括干细胞、免疫细胞储存及技术服务等 [3][8] - 公司此前表示，收购旨在延伸生物医药板块业务、增强盈利与抗风险能力，并认为细胞临床转化研究与药物研发临床评价业务具有较强关联性和协同效应 [3][8] 公司近期经营与财务表现 - 公司于2025年4月30日起被实施退市风险警示，股票简称由“南华生物”变更为“*ST生物” [4][9] - 公司同日发布业绩预告，预计2025年实现归母净利润2850万元至3250万元，相较上年同期的亏损1984.6万元实现扭亏为盈 [4][10] - 业绩增长主要源于并购控股娄底金弘新材料有限公司，其废旧动力电池、废钢等资源再生利用回收业务大幅提升收入，同时公司拓展了生物医药衍生的美妆、保健品及环保相关产品销售 [5][10]

核心财务预测 - 公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润为2850万元至3250万元，实现同比扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年扣除非经常性损益后的净利润为850万元至1250万元，同样实现同比扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年营业收入为38500万元至42500万元 [1] 业绩驱动因素：业务拓展与并购 - 报告期内公司并购并控股了娄底金弘新材料有限公司，进一步丰富了再生资源业务内容 [1] - 废旧动力电池、废钢等资源再生利用回收业务大幅度提升了公司收入水平 [1] - 公司大力拓展主营业务相关衍生产品的销售，包括生物医药业务相关的美妆产品和保健品销售 [1] - 公司大力拓展环保业务相关的产品销售，带动了收入和利润的增长 [1] 业绩驱动因素：内部管理与外部支持 - 报告期内公司通过组织架构精简、人员优化、费用管控等降本增效措施，提升了盈利能力 [1] - 报告期内公司收到的政府补助同比上年增加 [1]

公司获得高新技术企业重新认定 - 公司于近日收到由安徽省工业和信息化厅、安徽省财政厅、国家税务总局安徽省税务局联合颁布的高新技术企业证书，证书编号为GR202534000464，发证日期为2025年10月28日 [1] - 本次认定系公司原高新技术企业证书有效期满后所进行的重新认定 [1] - 根据国家税收政策，公司自通过高新技术企业重新认定起，连续三年可继续享受高新技术企业的相关税收优惠政策，即按15%的税率缴纳企业所得税 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为负值，2025年度经营业绩将出现亏损 [1] - 公司已就本次业绩预告事项与年审会计师进行了预先沟通，双方不存在重大分歧 [1] 业绩变动原因 - 2025年度公司业绩出现亏损，主要受行业政策调整、市场环境变化等因素影响 [1]

公司项目进展 - 再生阴极铜项目目前处于工程建设阶段 公司正全力保障项目安全、质量与进度 为后续投产奠定基础 [2] - 贵金属回收项目目前处于产能爬坡与工艺优化阶段 已实现部分产出 公司致力于提升产线运行效率、产品收率及稳定性 [2] 公司信息披露 - 项目的具体财务数据需关注公司后续的定期报告披露 [2]

公司业务与产品 - 公司控股子公司安徽华新金桐环保科技有限公司的黑铜精炼产物以阴极铜为主 [2] - 除阴极铜外，该精炼过程还产出金、银、镍等其他产物 [2]