公司业务转型与战略布局 - 公司通过收购东莞致宏精密模具有限公司100%股权从道路运输业务跨界至锂电池精密制造领域 实现"运输+智造"二元布局 [1] - 精密制造业务产品覆盖锂电池模具 新能源设备及机器人专用精密减速器 同时切入锂电池 新能源 机器人三大热门赛道 [1] - 2024年精密制造业务贡献公司80%的收入 成为核心收入来源 [1] 财务表现与业绩增长 - 2021年实现净利润7072.1万元 较2020年亏损861.72万元实现扭亏为盈 [1] - 2024年上半年营收达2.51亿元 同比增长90.5% 净利润2235.17万元 同比增长近200% [1] 股价表现与市场关注 - 公司股价连续四天涨停 从8月29日18元/股上涨至9月3日25.6元/股 [1] - 公司发布公告提示市场风险 但市场关注度持续高涨 主要因固态电池技术突破预期及2027年量产规划 [2] 行业技术发展前景 - 固态电池技术于2025年实现重大突破 车企计划2027年实现量产应用 [2] - 公司作为锂电池精密制造领域的重要供应商 被推向市场关注中心位置 [2]

六氟磷酸锂供需与价格趋势 - 六氟磷酸锂供需已处于紧平衡状态 若明年行业继续增长 可能出现供需缺口 [1] - 六氟磷酸锂公开市场报价上涨至5.8万元/吨 较底部涨价超8000元/吨 [1][2] - 行业TOP3企业产能利用率打满 头部企业产能偏紧 [1][4] 行业结构与盈利状况 - 六氟磷酸锂环节前三家企业市占率近70% 集中度高 [1] - 当前价格下仅天赐等个别企业盈利 二三线厂商普遍亏损 小厂关停较长时间 [1] - 行业名义产能利用率达70% 尾部产能闲置且开工意愿低 [4] 下游需求与排产情况 - 2025Q3锂电池排产环比仍有15%以上增长 [1] - 上半年全球储能电芯出货达240GWh 同比增长106% [3] - 头部储能厂商今明年在手订单较为充足 储能排产强势有望延续 [1][3] 产品价格驱动因素 - 六氟价格上涨不仅是碳酸锂成本驱动（碳酸锂带来成本涨幅约3000-5000元/吨） 更多是供需层面变化 [2] - 伴随六氟提价 FSI等高端产品价格也有望提升 [2] - 部分格局相对有序的环节迎来价格向上拐点 六氟价格走势可能比较领先 [1]

核心观点 - 中国东方资产管理股份有限公司聚焦制造业高质量发展 近5年累计新增投放制造业项目122个 投资金额超450亿元 积极支持制造强国建设[1] 金融支持力度 - 近5年累计新增投放制造业项目122个 投资金额超450亿元[1] - 灵活运用不良资产收购 市场化债转股等业务模式 提供全周期金融服务[2] - 通过"不良资产收购+实质性重组"模式帮助无人机企业重要股东缓解阶段性财务危机[2] - 2025年5月参与赛力斯汽车增资扩股 支持新能源车企发展[3] - 设立专项基金参与中创新航增资 定向偿还企业对外金融负债[3] 企业纾困案例 - 纾困无人机头部科技企业 避免企业股权价格贬损 维护股权结构稳定[2] - 参与赛力斯汽车增资扩股 支持企业壮大资本实力 控制资产负债率[3] - 参与中创新航市场化债转股 助力企业降低负债率 加快创新发展[3] - 参与中利集团破产重整 帮助企业卸下近百亿元债务包袱 保住2600余名职工就业岗位[4] - 支持增洲系公司破产重整 解决原超过18亿元债务问题 新引入产业投资人释放36艘新造船订单[5] - 推进磷化工龙头破产和解 通过"产业+金融"结合助力解除退市风险 重整后市值大幅提升[6] 产业转型升级 - 助力合肥市国家级集成电路产业集群"链主"企业 拓宽资本金融资渠道 降杠杆调结构[7] - 2024年3月增资英诺赛科 缓解债务压力 支持企业扩产和推进上市 成功实现港股上市[7] - 支持青海省盐湖产业地方国企 助力高质量碳酸锂项目建设投产 修复区域信用状况[8] 业务模式创新 - 采用"定制组包+主动收购+分别重整+产业赋能+分类处置"一揽子方案处理增洲系公司重整[5] - 联合产业投资人定制"庭外债务重组"衔接"庭内重整和解"方案处理磷化工企业危机[6] - 通过市场化债转股等投行化手段支持集成电路企业发展[7]

"从4月至今，A股保持慢牛上涨的走势，并未出现像样的'换手'，这意味着市场积累了大量获利盘。一旦市场出现风吹草动，都可能触发获利盘的卖出需 求。" 文 / 巴九灵 很多股民昨天都哭了两次，早上看阅兵哭了一次，下午看账户又哭了一次。 经过连续两日的调整，A股终于还是"跌上了"热搜。9月3日当天，上证指数跌1.16%，3800点整数关口一度失守，深成指下跌0.65%，比昨天缩量5109亿 元，两市超过4500只个股下跌。 对于经验丰富的老股民来说，这种级别的下跌只能算是"技术性调整"，但是对于那些才刚刚进入A股的萌新投资者来说，连续下跌，无疑是对他们来A 股"捡钱"的梦想，给出了 一击重拳。 最新数据显示，8月份上交所新开户数265.03万户，比7月份增长超30%，同比大增165%。 但这数百万新股民才刚刚进入市场，感受了没几天牛市的氛围，就迎来了在他们看来"过山车"式的调整。 持续上涨的行情会无限放大人们的贪婪，而剧烈的波动则时刻考验着投资者的操作纪律。 如何应对"牛市多急跌"的调整？A股的慢牛到底走多远？我们如何才能顺利在牛市中平安"驾驶"？ 不管是投资新手还是资深股民，或许都需要一份"牛市生存指南"。 以史 ...

格隆汇9月4日｜AI硬件板块早盘继续回调，新能源板块连续第二日强势领涨，亿纬锂能盘中涨超12%， 股价创逾两年半新高；天际股份封板，宁德时代盘中涨近5%。消息面上： 值得关注的产品： "创业板+新能源"双重贝塔：创业板新能源ETF华夏（159368）近5个交易日有3日获资金净申购，该产 品跟踪创新能源指数，同标的规模最大，权重股包括宁德时代（全球动力电池提供商）、汇川技术（自 动化设备业务龙头）、阳光电源（逆变器龙头）、亿纬锂能、欣旺达（锂电巨头）、先导智能（固态电 池龙头）。 规模最大+新能源车全产业链覆盖：新能源车ETF（515030），最新规模为49.53亿元，居同类第一，权 重股包括华友钴业、天齐锂业和赣锋锂业等上游资源龙头、宁德时代、汇川技术、国轩高科等中游电池 制造龙头，以及比亚迪、长安汽车等整车龙头。 ②今年固态电池技术持续获突破，亿纬锂能固态电池9.2号龙泉二号电池下线，年内龙泉四号预计下 线；先导智能预计全固态设备新增订单体量全年突破10亿元。多家车企计划于2027年左右开始搭载全固 态电池。 财通证券认为随着固态电池中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启，设备企业基本面有望持续改 善。 ① ...

近期，A股市场迎来震荡调整，前期领涨的AI芯片、PCB、光模块、液冷等科技细分板块振幅显著扩大。 回溯本轮行情的启动逻辑，去年"924"政策转向是重要转折点。此后，国内财政与货币政策协同发力，为市场注入流动 性。叠加AI与人形机器人技术突破带来的利好，市场对新旧动能转换的信心不断增强，资金持续流入科技成长板块，共 同推动形成了当前的结构性行情。 进入9月以来，国内市场并无利空因素扰动，宏观流动性宽松态势延续，政策面对于科技创新的支持力度不减。同时，9 月16-17日美联储议息会议日益临近，市场对降息的预期持续升温。若美联储如期降息，一方面或将强化"弱美元"趋势， 人民币有望延续升值态势，为A股带来外资流入增量；另一方面也将为国内货币政策调整提供更大空间，未来进一步优 化流动性环境的可能性增加，对A股市场提供重要支撑。 在此背景下，当前市场的短期调整更多是获利资金的正常兑现，而非趋势逆转。国家持续推动资本市场高质量发展的导 向下，"慢牛"格局下的震荡整固反而有利于消化获利盘、修复估值结构，为后续行情延续积蓄动能。我们预计，经过震 荡调整、清理浮筹后，市场后续仍有望延续震荡上行态势。 而这一现象背后是板块自本轮结 ...

市场整体表现 - A股三大指数涨跌不一 光伏设备 贵金属 游戏板块上涨 航天航空 船舶制造 小金属 证券板块下跌 [2] - 沪深两市全天主力资金净流出479.12亿元 [2] - 尾盘沪深两市主力资金净流出97.71亿元 [5] 行业资金流向 - 电力设备行业主力资金净流入26.3亿元居首 [2] - 银行行业主力资金净流入8.6亿元 [2] - 纺织服饰行业主力资金净流入3.09亿元 [2] - 石油石化行业主力资金净流入1.03亿元 [2] - 国防军工行业主力资金净流出超70亿元 [2] - 计算机行业主力资金净流出超70亿元 [2] - 电子行业主力资金净流出超60亿元 [2] - 非银金融行业主力资金净流出超60亿元 [2] - 机械设备行业主力资金净流出超60亿元 [2] - 电力设备尾盘获主力资金抢筹超11亿元 [5] - 银行尾盘获主力资金抢筹超5000万元 [5] - 钢铁尾盘获主力资金抢筹超5000万元 [5] - 石油石化尾盘获主力资金抢筹超5000万元 [5] 个股资金流向 - 岩山科技主力资金净流入30.18亿元居首 [3] - 紫光股份主力资金净流入17.65亿元居次席 [4] - 中际旭创主力资金净流入10.64亿元 [4] - 宁德时代尾盘主力资金净流入6.92亿元 [5] - 上能电气尾盘主力资金净流入超1亿元 [5] - 东方财富主力资金净流出34.74亿元 [4] - 指南针主力资金净流出超10亿元 [4] - 山子高科主力资金净流出超10亿元 [4] - 比亚迪主力资金净流出超10亿元 [4] - 东方财富尾盘主力资金净流出超2亿元 [5] - 指南针尾盘主力资金净流出超2亿元 [5] - 同花顺尾盘主力资金净流出超2亿元 [5] - 中国稀土尾盘主力资金净流出超1亿元 [5] - 比亚迪尾盘主力资金净流出超1亿元 [5] - 银之杰尾盘主力资金净流出超1亿元 [5] - 昆仑万维尾盘主力资金净流出超1亿元 [5] - 华胜天成尾盘主力资金净流出超1亿元 [5] - 新易盛尾盘主力资金净流出超1亿元 [5] ETF产品表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌0.16% 市盈率21倍 份额增加1.2亿份至70.5亿份 主力资金净流出2993.6万元 估值分位22.06% [7] - 游戏ETF(159869)近五日下跌4.99% 市盈率41.51倍 份额减少800万份至53.6亿份 主力资金净流入1.2亿元 估值分位60.97% [7] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨0.83% 份额增加3000万份至4.4亿份 主力资金净流出191.9万元 [7] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨0.77% 市盈率120.96倍 份额减少400万份至4.3亿份 主力资金净流入857.1万元 估值分位91.47% [8] 概念板块表现 - CPO概念股出现反弹 [4]

AI基金融通新能源灵活配置混合A/B（001471）披露2025年中期报告，上半年基金利润577.17万元，加权平均基金份额本期利润0.0277元。报告期内，基金 净值增长率为1.41%，截至上半年末，基金规模为3.66亿元。 该基金属于灵活配置型基金，长期投资于先进制造股票。截至9月2日，单位净值为2.491元。基金经理是任涛，目前管理的2只基金近一年均为正收益。其 中，截至9月2日，融通新能源灵活配置混合A/B近一年复权单位净值增长率最高，达61.76%；融通慧心混合A最低，为47.54%。 基金管理人在中期报告中表示，向后展望，依旧以未来较长周期基本面趋势向上标的为主，如锂电龙头（下游需求旺盛，而估值仍处于合理偏低水平）、海 外户储（全球多个地区需求快速增长）、电力设备出海（海外电力设备仍处于更新、新增需求较快增长状态），电动两轮车（国内外需求快速增长）等。此 外以小部分仓位增加了组合弹性，在 AI 方向，如算力、人形机器人等。 投资思路，本基金以自下而上选股为主，从宏观趋势、行业中观数据中寻找线索。 截至9月2日，融通新能源灵活配置混合A/B近三个月复权单位净值增长率为49.34%，位于同类可比基金4 ...

核心观点 - 公司2025年上半年实现归母净利润8441.06万元 同比大增101.62% 成功扭亏为盈 在全球锂行业普遍承压背景下表现亮眼 [1][2] - 公司扭亏为盈主要得益于定价周期优化、权益联营修复和汇兑费用贡献等系统性优势 [4][8] - 公司坚持"有序扩产"战略 以全球优质资源为依托 扩产紧扣核心资源优势并多层次对接下游需求 [11][15] - 公司在固态电池关键材料研发取得突破 启动年产50吨硫化锂中试项目 布局下一代电池技术 [19][20][22] - 锂电行业下游需求乐观 动力电池和储能电池双曲线需求提供持续增长支撑 [24][28][30][33] 财务业绩表现 - 2025年上半年归母净利润8441.06万元 同比增长101.62% [1] - 经营性现金流量净额18.20亿元 资产负债率31.44% 为在建项目提供资金缓冲 [8] - 重要联营企业SQM上半年净利润约2.26亿美元 相较去年同期约6.56亿美元净亏损明显改善 [8] 成本结构与定价机制 - 精矿成本定价周期缩短 从季度定价改为逐月定价 使锂精矿价格更贴合市场实际 [4] - 化学级锂精矿定价参考四家主流报价机构上一个月最新报价平均价 且享有股东折扣 [6] - 随着新购锂精矿入库和库存消化 生产成本中耗用的化学级锂精矿成本基本贴近最新采购价格 [4] 产能布局与扩张 - 已建成锂精矿产能162万吨/年 中期规划产能约214万吨/年 [11] - 锂化工产品已建成产能9.16万吨/年 规划产能约12.26万吨/年 [11] - 化学级锂精矿三号工厂预计2025年12月生产出第一批产品 [11] - 江苏张家港3万吨/年氢氧化锂项目已竣工进入试车阶段 可灵活切换生产碳酸锂或氢氧化锂 [11][13] - 重庆铜梁年产1000吨金属锂及配套原料扩建项目有序建设 [11] 研发创新与技术突破 - 拥有授权专利286件 创新实验研究院正式投入运营 筹备成立香港研发中心 [17] - 主要研究方向包括锂渣中钽铌回收、盐湖提锂效率提升、金属锂负极与硫化锂固态电解质产业化 [19] - 启动年产50吨硫化锂中试项目 布局硫化物固态电解质体系关键原料 [20] - 全球固态电池市场规模预计到2030年达150.7亿美元 2025-2030年年均复合增长率56.6% [20] 下游需求分析 - 2024年全球锂离子电池总体出货量1545.1GWh 同比增长28.5% [24] - 动力电池出货量1051.2GWh 同比增长21.5% 储能电池出货量369.8GWh 同比增长64.9% [24] - 2025年上半年中国新能源汽车销量693.7万辆 同比增长40.3% 渗透率提升至44.3% [28] - 2025年上半年全球新能源汽车销量910万辆 同比增长28% [28] - 2025年上半年全球电池储能系统新增装机容量86.7GWh 同比增长54% [30] 行业政策环境 - 中央财经委会议推进全国统一大市场 治理企业低价无序竞争 推动落后产能有序退出 [9] - 政策拉动多晶硅、焦煤、碳酸锂等大宗商品价格强势反弹 [9] - 行业向去低效、去同质化方向发展 提升集中度和质量 [9]

碳酸锂日报 碳酸锂日报（2025 年 9 月 3 日） 一、研究观点 点 评 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 1. 昨日碳酸锂期货 2511 合约跌 4.3%至 72620 元/吨。现货价格方面，电池级碳酸锂平均价下跌 850 元 /吨至 77500 元/吨，工业级碳酸锂平均价下跌 850 元/吨至 75200 元/吨，电池级氢氧化锂（粗颗粒） 下跌 300 元/吨至 76350 元/吨。仓单方面，昨日仓单库存增加 810 吨至 32007 吨。 2. 供应端，周度生产延续放缓，降幅收窄，周度产量环比减少 108 吨至 19030 吨，其中锂辉石提锂环 比增加 70 吨至 12249 吨，锂云母提锂环比减少 150 吨至 2500 吨，盐湖提锂环比减少 37 吨至 2515 吨，回收料提锂环比增加 9 吨至 1766 吨；需求端，据市场咨询机构排产数据来看，9 月正极材料排 产环比增加 5-6%。库存端，总库存环比延续小幅下降，周度库存环比减少 407 吨至 141136 吨，其 中下游环比增加 1293 吨至 52800 吨，中间环节环比增加 1810 吨至 45 ...