全球外国直接投资（FDI）概况 - 2025年全球FDI增长14%，达到1.6万亿美元 [1] - 增长主要源于全球金融中心间的资金流动，贡献超过1400亿美元 [1] - 剔除金融中心间的“管道流动”，全球FDI实际仅增长约5% [1] 发达经济体与发展中经济体FDI表现 - 发达经济体FDI跃升43%，达到7280亿美元 [2] - 流入欧盟的FDI增长56%，德国、法国和意大利因跨境并购流入显著增长 [2] - 流入北美的FDI基本稳定，美国FDI流入量增长2% [2] - 流入发展中国家的FDI下降2%，约为8770亿美元 [2] 跨境并购与项目融资趋势 - 跨境并购交易额下降22%至1320亿美元 [2] - 半导体和电信行业的并购交易额大幅增长 [2] - 2025年美国最大的并购交易是日本新日铁公司以138亿美元收购美国钢铁公司 [2] - 国际并购交易额下降10% [2] - 国际项目融资连续第四年萎缩，交易额和交易数量分别下跌16%和12%，已降至2019年水平 [2] 绿地项目投资动态 - 新宣布的绿地项目金额维持较高水平，但整体数量减少16% [2] - 数据中心占据全球绿地项目总额超20%，已公布投资额超过2700亿美元 [1][3] - 数据中心投资主要由人工智能基础设施和专有数字网络需求推动 [3] - 数据中心投资主要集中在法国、美国和韩国，巴西、印度、泰国和马来西亚等新兴市场也吸引大量投资 [3] - 新公布的半导体项目价值上涨35% [5] 特定行业与项目投资变化 - 受关税影响，全球价值链密集型行业的项目数量大幅下滑25%，纺织、电子产品及机械设备下滑尤为显著 [5] - 国际基础设施项目数量下跌10% [5] - 可再生能源投资因投资者重新评估收入风险和监管不确定性而急剧回缩 [5]

信息通信服务“十件实事”行动成效 - 工业和信息化部推动“信息通信暖心服务十件实事”行动，在数字适老、二次号码安全和用户权益保障方面取得积极成效，下一步将着力增强数字服务供给 [1] 电信业务办理便捷化 - 电信业务“线上办”基本覆盖各类业务，办理量占比超过91% [1] - 视频客服服务用户超过6000万人次 [1] 数字适老服务进展 - 基础电信企业自有营业厅实现爱心专席全覆盖，为老年人提供优先绿色通道、辅助器具及“上门办理”、“一对一教学”等服务 [1] - “一键呼入人工客服”尊老专线累计服务超过6.5亿人次 [1] - 3092家与老年人生活密切相关的网站和App已完成适老化及无障碍改造 [1] 二次号码安全管理 - 基础电信企业在放号前批量焕新二次号码超过2.5亿个，并解绑互联网应用超过10亿件次 [1] - 在官方App和小程序上线“主动焕新”服务入口，支持解除与239款常用互联网应用的历史绑定 [1] - 该服务已为超过580万用户处理解绑申请超过3.6亿件次 [1] 未来工作方向 - 工业和信息化部下一步将扩大“二次号码焕新”覆盖范围，推动接入更多与民生密切相关的互联网应用 [2] - 将完善App个人信息保护常态长效治理机制 [2]

欧盟《网络安全法》修订草案核心内容 - 欧盟委员会公布《欧盟网络安全法》修订草案 计划在18个关键领域逐步淘汰所谓“高风险供应商”的组件和设备[1] - 草案涵盖的18个关键行业包括5G通信、半导体、电力系统、自动驾驶、医疗设备、探测设备、联网和自动驾驶车辆、电力供应和储能系统、供水系统、无人机和反无人机系统、云服务、监控设备、航天服务等[1] - 欧盟委员会副主席表示 新规旨在保护关键信息和通信技术供应链 应对网络攻击 是确保欧洲技术主权的重要一步[1] 政策背景与升级 - 此次草案范围较欧盟2020年推出的5G安全“工具箱”显著扩大 当时的“工具箱”主要针对5G网络设备[4] - 分析指出 此举是欧盟在美方持续施压下 进一步向“去中国化”技术路线靠拢的表现[4] - 欧盟试图将2020年仅具建议性质的5G安全工具箱升级为具有强制约束力的法律 标志着其对华技术政策正从“风险管控”转向“系统性排除”[4] 华为公司的回应与立场 - 华为公司迅速作出回应 强调该立法若以供应商国籍为依据实施限制 不仅违背欧盟自身法律原则 更严重违反世界贸易组织规则[1] - 华为发言人指出 基于供应商来源国而非事实证据和技术标准来限制或排除非欧盟供应商的立法提案 严重违背了欧盟公平、非歧视和比例原则等基本法律原则 同时也不符合欧盟在WTO框架下的相关义务[4] - 华为表示将密切关注立法进程后续发展 并保留采取措施以维护自身合法权益的权利[4] - 华为在布鲁塞尔设立网络安全透明中心 开放源代码供欧盟成员国独立审查[5] 草案具体规定与实施条件 - 草案明确移动运营商将在高风险供应商名单公布后获得36个月的过渡期 用于逐步淘汰相关关键组件[5] - 光纤、海底电缆等固定网络及卫星网络的具体淘汰期限 将由欧盟委员会后续另行公布[5] - 限制措施生效的前置条件是 只有在欧盟委员会或至少三个欧盟成员国发起正式风险评估后 针对被视为存在网络安全风险国家的供应商的限制才能落地 且所有举措都必须基于充分的市场分析和影响评估[5] 行业影响与担忧 - 欧洲电信行业游说组织Connect Europe警告称 相关提议将大幅增加行业合规与改造负担 额外监管成本或将高达数十亿欧元[5] - 部分欧盟成员国因设备替换成本高昂 至今仍未完成2020年5G安全工具箱要求的相关设备移除工作[4] - 业内人士认为 欧盟以“安全”之名行保护主义之实 这种选择性“去风险”将破坏全球产业链稳定 最终反噬欧洲自身创新能力和经济竞争力[8] 安全风险依据的争议 - 德国联邦信息安全办公室2024年发布的评估报告明确表示 未在华为设备中发现后门或可控漏洞[5] - 中国外交部发言人表示 在没有法律依据和事实证据的情况下 以行政手段强行限制甚至禁止企业参与市场 严重违反了市场原则和公平竞争规则[6] 立法进程与后续展望 - 修订后的《网络安全法》还需在未来几个月内与欧盟各成员国政府及欧洲议会进行多轮协商 达成一致后才能正式成为具有法律效力的法规[8] - 围绕“技术安全”与“贸易公平”的博弈仍将持续 中国科技企业在欧洲市场的发展前景面临更多不确定性[8]

欧盟网络安全新规与中国企业 - 欧盟委员会于1月20日提出一揽子新的网络安全政策方案，拟在既有5G网络安全“工具箱”基础上，推动对欧洲移动通信网络中来自高风险第三国供应链强制“去风险” [1] - 有评论认为，所谓“高风险供应商”概念具有明显政治色彩，意在以安全因素为由将中国企业彻底排除出欧洲移动通信网络 [1] 中方回应与立场 - 中方对欧盟的新方案表示严重关切 [1] - 中国企业长期在欧洲依法合规经营，从未危害欧洲国家安全，而是有力促进了欧洲电信和数字产业发展，为欧洲民众提供了优质的产品和服务 [1] - 在没有任何事实证据的情况下，使用非技术性标准强行限制甚至禁止企业参与市场，严重违反市场原则和公平竞争规则 [1] - 该行为是将正常的合作政治化、泛安全化的典型表现，是赤裸裸的保护主义，肆意干预市场违背经济规律 [1] 潜在影响与过往案例 - 个别国家强行移除中国电信企业优质安全的设备，造成巨额经济损失，严重阻碍当地数字网络产业的发展 [1] - 欧盟的行为非但无法获得所谓安全，还会付出巨大成本 [1] - 中方敦促欧盟避免在保护主义的错误道路上越走越远，否则中方必将采取必要措施，坚决维护中国企业合法权益 [1]

数字适老服务发展成效 - 基础电信企业已在自有营业厅实现爱心专席全覆盖 为老年人提供业务办理优先绿色通道和配套辅助器具 [1] - 行业加速推广"上门办理"和"一对一教学"等助老服务模式 [1] - "一键呼入人工客服"尊老专线累计服务量已超过6.5亿人次 [1] 互联网应用适老化改造进展 - 与老年人生活密切相关的3092家网站和APP已完成适老化及无障碍改造 [1] - 通过改造 相关服务的便捷性和可及性得到不断增强 [1]

信息通信暖心服务十件实事成效 - 电信业务办理使用更加便捷 “线上办”基本覆盖各类电信业务 办理量占比超91% 视频客服服务用户超6000万人次 同时组织基础电信企业发布规范电话营销举措 升级流量超套封顶、宽带业务退订7天上门预约等服务 并对自动续订等重点场景进行提醒[1] - 数字适老服务更有温度 基础电信企业自有营业厅实现爱心专席全覆盖 提供优先绿色通道及配套辅助器具 加速推广“上门办理”“一对一教学”等助老服务[2] - 二次号码使用更为安全 基础电信企业在放号前批量焕新二次号码超2.5亿个 解绑互联网应用超10亿件次 在官方APP和小程序上线“主动焕新”服务入口 支持解除与239款常用互联网应用的历史绑定 已为580多万用户处理解绑申请超3.6亿件次[2] - 用户合法权益更有保障 推动终端企业增设麦克风、摄像头、定位等敏感权限调用记录功能 促进算法推荐公开透明 提供便捷关闭个性化推荐服务的选项 并推广“来电来信免打扰服务”及智能接听、来电验证提醒等个性化功能[2] 数字适老化及无障碍改造成果 - “一键呼入人工客服”尊老专线累计服务已超6.5亿人次[1][2] - 3092家与老年人生活密切相关的网站和APP已完成适老化及无障碍改造 服务便捷性、可及性不断增强[1][2] 未来工作方向 - 工业和信息化部将推进“信息通信暖心服务十件实事”走深走实 着力增强数字服务供给 扎实推进明白放心消费[3] - 强化数字适老发展成果宣传推广 为老年人、残疾人提供更加优质、便捷的数字产品和服务[3] - 扩大“二次号码焕新”覆盖范围 推动接入更多与民生密切相关的互联网应用[3] - 完善APP个人信息保护常态长效治理机制[3]

全球宏观与市场动态 - 日本债市出现剧烈抛售，市场人士形容为“近年最混乱的交易日”，日本30年期和40年期国债收益率飙升逾25个基点，日本财相呼吁投资者恢复冷静[1][8][12] - 美国财长贝森特表示日本国债抛售潮已外溢至美国国债市场，并已就此与日本对口官员沟通[1][8][12] - 中国推出旨在提振投资和促进消费的政策组合拳，包括一项为期两年、规模达5000亿元人民币（720亿美元）的专项担保计划，以及为中小微民营企业提供年化1.5个百分点的贷款贴息支持[1][8][12] - 美国贸易代表格里尔提出，在特朗普计划4月访华前，中美可能进行新一轮贸易谈判，尝试在非敏感领域达成进一步协议[8][12] - 法国总统马克龙公开抨击特朗普的贸易策略，认为其意在“驯服”欧盟，并称欧洲需要强化主权[12] 全球主要股指表现 - 美国三大股指全线收跌，道琼斯工业平均指数跌1.76%报48488.59点，标普500指数跌2.06%报6796.86点，纳斯达克指数跌2.39%[1][5] - 港股延续调整，恒生指数收盘跌0.29%报26487.51点，恒生科技指数跌1.16%，恒生中国企业指数跌0.43%[1][5] - A股震荡调整，上证指数收跌0.01%报4113.65点，深证成指跌0.97%，创业板指跌1.79%[1][5] - 欧洲三大股指收盘全线下跌[1] 重点公司动态与IPO信息 - **长和**正考虑将其全球电信业务（包括欧洲、香港及东南亚业务）分拆，并寻求最早于第三季度在伦敦和香港双重上市，估值可能约达200亿美元[10] - **牧原食品**已开始评估投资者对其香港上市的兴趣，拟募集最高15亿美元（约117亿港元）资金，最早可能于2月上市[10] - **君乐宝乳业**向港交所递交上市申请，2025年前9个月纯利8.37亿元人民币，按年升29.6%，2024年全年纯利10.17亿元人民币，实现扭亏为盈[10] - **大族数控**通过联交所上市聆讯，2025年前10个月纯利5.19亿元人民币，按年升144%，按2024年收入计是中国最大的PCB专用生产设备制造商，市占率10.1%[10] - **上海商米科技**据传最快2月进行香港IPO，集资约1.5亿美元（约11.7亿港元），股东包括蚂蚁集团、美团和小米[10] 上市公司企业行动 - **小米集团**斥资约1.96亿港元回购550万股股份[13] - **海尔智家**启动D股回购计划，回购规模上限为200万欧元，用于注销以减少资本[13] - **万科企业**境内债“21万科02”获1032.1万张回售申报，涉及金额10.32亿元人民币[13] - **昭衍新药**预计2025年全年归属于股东的净利润约2.3亿至3.49亿元人民币，按年增加约2.1至3.7倍[13] - **ASMPT**已就旗下表面贴装技术解决方案分部启动策略方案评估，考虑选项包括分拆上市或出售[13] 港股市场个股表现亮点 - **泡泡玛特**股价上涨9.07%，领涨恒生指数成分股[17][23] - **中国人寿**股价上涨4.31%[17][23] - **华润置地**股价上涨3.71%[17][23] - **华润啤酒**股价上涨3.27%[17][23] - **中国海外发展**股价上涨2.57%[17][23] A股市场个股表现亮点 - **中微半导**股价上涨19.99%[30] - **颀中科技**股价上涨16.32%[30] - **志特新材**股价上涨19.01%[32] - **蓝箭电子**股价上涨12.06%[32] - **万华化学**成交额达13.46亿元人民币，股价上涨4.39%[31] 美股市场个股表现 - **英特尔**股价上涨3.41%[28] - **联合健康**股价上涨2.24%[28] - **可口可乐**股价上涨1.86%[28] - **英伟达**股价下跌4.38%[28] - **特斯拉**股价下跌4.20%[28] - **苹果**股价下跌3.46%[28] AH股溢价情况 - **浙江世宝**的A股对H股溢价率高达351.87%[35] - **钧达股份**的A股对H股溢价率为321.71%[35] - **弘业期货**的A股对H股溢价率为244.26%[35] - **中石化油服**的A股对H股溢价率为236.85%[35] - **京城机电股份**的A股对H股溢价率为234.75%[35]

欧盟新网络安全法案核心观点 - 欧盟委员会提出一项新的《网络安全法案》 计划在18个关键基础设施领域逐步淘汰来自其认定的“高风险”国家企业的零部件和设备 此举被普遍认为针对华为、中兴等中国公司 [1] - 提案旨在通过保护关键供应链来保护欧盟公民和企业 但需与成员国和欧洲议会协商后方能成为法律 预计将遭遇部分成员国反对 [1][6] - 欧盟方面未点名具体国家或公司 但“高风险”一词此前已被用于指代中国 且华为、中兴等中企多年来已多次受到欧盟限制 [3] 法案涉及的关键领域与实施要求 - 法案适用于欧盟委员会确定的18个“关键领域” 包括高速电信网络（5G）、探测设备、联网和自动化车辆、电力供应与储存系统、供水系统、无人机和反无人机系统、云服务、医疗设备、监控设备、航天服务和半导体等 [1] - 法律生效后 各国移动运营商将强制在“高风险供应商”名单公布后36个月内逐步淘汰关键组件 固定网络（包括光纤和海底电缆）以及卫星网络的淘汰期将在稍后公布 [1] 对相关公司的影响与反应 - 华为公司回应称 基于原产国而非事实证据和技术标准来限制或排除非欧盟供应商的立法提案 违反了欧盟公平、非歧视和比例的基本法律原则 以及其世贸组织义务 公司将保留维护其合法权益的权利 [3] - 欧盟电信游说团体Connect Europe警告 提案将加重行业负担 额外的监管成本高达数十亿欧元 [6] - 欧盟中国商会表示 欧盟若基于技术来源阻断技术 将阻碍中国企业的对欧投资 [7] 欧盟内部立场与地缘政治背景 - 欧盟委员会主管数字科技事务的执行副主席对成员国当前在5G领域的举措不满意 称在5G网络关键环节仍有高风险供应商存在 因此需要制定更严格的规定 [6] - 提案得到了欧洲对华鹰派的支持 他们担心中国在科技领域的崛起已构成对欧洲的生存安全威胁 [6] - 欧洲领导人致力于在科技领域推行“欧洲优先” 以避免欧洲沦为中美附庸 但同时又渴望中国投资 甚至对华喊出“技术转让”口号 [8] - 法国总统马克龙呼吁中国加大对欧洲高科技领域的直接投资 以支持欧洲增长并进行技术转让 [8]

欧盟网络安全法案核心观点 - 欧盟正推动一项强制性网络安全法案 旨在逐步淘汰关键基础设施中来自华为 中兴等中国科技企业的设备 涉及电信 太阳能发电 安全扫描仪等领域 标志着欧盟对中国科技企业打压政策的进一步升级 [1] 法案政策演变与升级 - 2020年欧盟发布“5G网络安全工具箱” 建议成员国限制华为 中兴设备在通信网络中的应用 [1] - 2024年3月 欧盟援引《外国补贴条例》对参与当地太阳能发电项目招标的两家中国企业进行调查 最终迫使中企放弃竞标 [1] - 2024年4月 欧盟以外国补贴为由 对中国安全扫描设备企业同方威视发起“黎明突袭”搜查 [1] - 此次提出的法案更具强制性 “高风险供应商”将被完全排除在所有关键基础设施之外 政策从建议性 项目针对性升级为全面强制性排除 [1] 法案对欧盟自身的经济与技术成本 - 替换欧盟境内的中国电信设备需要耗费数十亿欧元 [2] - 欧盟90%以上的太阳能电池板产自中国 在欧盟本地制造成本可能比在中国制造高出160% [2] - 欧盟超200吉瓦发电容量使用中国逆变器 2023年新增太阳能发电装机容量中70%的逆变器由中国进口 中国产品价格比欧盟低20%以上 [2] - 2025年4月 同方威视中标意大利海关采购项目 价格优势达700万欧元 2014至2024年间 欧盟各国政府向该公司授予超过160份合同 [2] - 强制淘汰中国设备将导致欧盟相关项目建设进度延迟甚至倒退 严重危害其自身数字化 低碳化转型及公共安全发展 [2] 法案的歧视性与针对性 - 法案涉及的主要领域 如电信 太阳能发电 安全扫描仪 均为中国企业拥有较大技术优势 中国产品占据较大市场份额的产业领域 [2] - 对网络风险的判定以企业国别和产品来源为依据 而非事实证据 具有明显的歧视性和针对性 [2] - 法案将网络安全问题政治化 工具化 在缺乏真凭实据的情况下 渲染中国设备威胁论 并将中国企业定义为“高风险供应商” [3] 中国相关行业与公司的市场地位 - 中国电信 太阳能发电 安全扫描仪等设备为欧盟提供了物美价廉的解决方案 推动了其5G通信 绿色能源普及及社会转型 [2] - 中国在部分产业上的领先是持续科技创新和制造业体系优势的结果 [3] - 同方威视作为中国安全扫描设备企业 在欧盟市场拥有显著的价格优势和广泛的政府合同基础 [2]

文章核心观点 - 中国正以服务业为重点，有序扩大自主开放，以推动经济转型升级、提升全球价值链位势并满足人民高品质生活需要 [1] - 扩大服务领域开放旨在实现从货物贸易单轮驱动向货物与服务贸易双轮驱动的转变，提升开放型经济韧性 [2] - 自主开放的核心在于掌握开放的主动权，在守住安全底线的前提下，分阶段、分领域、分区域有序推进 [2][3] 服务业的经济地位与开放意义 - 截至2025年，服务业增加值占中国GDP比重已连续11年超过50% [1] - 服务业吸收外资占中国实际使用外资比重约七成，是拉动经济增长的重要引擎 [1] - 扩大开放能引入全球先进技术与优质服务，推动生产性服务业向高端化延伸、生活性服务业向高品质发展 [1] - 开放有助于提高中国在全球价值链中的位势 [1] 当前开放进展与格局 - 制造业领域外资准入限制措施已全面清零，服务业成为扩大开放的主攻方向 [2] - 已建立跨境服务贸易负面清单管理模式，并从海南自贸港向自贸试验区和全国推广 [3] - 自2015年以来，分4批批准了北京等20个省市开展服务业扩大开放综合试点，形成“1+4+6+9”的发展格局 [3] - 已在增值电信、生物技术、外商独资医院等重点领域开展开放试点工作 [3] 扩大自主开放的具体路径 - **推进制度型开放**：动态优化外资准入与跨境服务贸易负面清单，重点缩减电信、医疗、教育、文化等领域限制，探索取消外资持股比例等约束 [4] - **提升试点自主创新**：支持北京、上海、广州等试点深化高端、数字、绿色服务开放，支持大连、宁波、厦门等新增试点结合港口优势，在航运、物流等领域形成特色经验 [4] - **增强重点领域开放力度**：围绕生产性服务业高端化、生活性服务业高品质化、新兴服务业前瞻性开放，加快推动增值电信、生物技术、外商独资医院等试点扩容，并研究扩大教育、文化领域开放 [5] - **优化开放制度环境**：健全涉外法律服务体系，保护外资知识产权，优化境外人才签证、居留、职业资格认可政策，完善跨境支付、外汇结算等便利化措施 [5][6] 开放面临的挑战与风险管控 - 服务业开放涉及面广，面临的风险更为复杂多样 [2] - 全球服务业向数字化、绿色化、融合化发展，部分新业态新模式规则标准尚处空白 [2] - 当前存在部分地区开放自主性有待挖掘、部分行业开放自主度有待提升、准入准营制度协同有待加强等问题 [3] - 需坚持开放与安全并重，建立风险评估、预警和防控机制，运用大数据、人工智能等技术精准识别金融、数据、网络等领域的风险点 [6]