资本市场政策支持 - 资本市场近年推出"科技十六条""科创板八条""并购六条"等系列制度创新 为科创企业提供发展窗口 [1] - 证监会宣布继续发挥科创板示范效应 推出深化改革"1+6"政策措施 创业板启用第三套标准支持未盈利创新企业上市 [6] 券商服务转型与成效 - 深圳证监局指导券商从"中介服务商"向"战略价值伙伴"转型 提供战略咨询、股债融资、并购重组等全链条服务 [4] - 近3年深圳券商助力190家企业登陆沪深北交易所 融资总额超2400亿元 其中科创板50家、创业板66家 [1] - 注册制改革以来深圳券商累计助力193家企业登陆科创板 162家登陆创业板 覆盖新一代信息技术、生物医药等战略领域 [5] - 深圳券商积极挖掘符合创业板第三套标准的未盈利企业 截至7月底全国13家在审未盈利企业中6家由深圳券商保荐 [6] 并购重组典型案例 - 华泰联合助力闻泰科技完成对安世半导体的并购 创A股半导体史上最大跨境并购记录 [7] - 华泰联合推动思瑞浦收购创芯微（首单定向可转债并购案例）及芯联集成收购芯联越州（首单未盈利资产并购案） [7] 多元化融资工具创新 - 券商服务工具拓展至科技创新债、收益权ABS等渠道 适配企业全周期融资需求 [1][8] - 6家深圳券商发行科技创新债规模达160亿元 构建"股债基联动"生态 [8] - 华鑫证券落地全国首单数据资产ABS 首期发行规模1.337亿元 [8] - 中信证券2025年上半年服务40余家企业发行科技创新债 融资规模逾700亿元 [8] 直接投资与资金支持 - 招商证券在科技创新领域投资约82.5亿元 [8] - 国信证券通过子公司完成251个科创类投资项目 投资金额超100亿元 管理基金总规模150亿元 [8] 区域生态建设 - 以券商为枢纽的科创金融生态圈在深圳及粤港澳大湾区加速成型 [2] - 深圳证监局2024年举办活动58场 走访券商50家次 培训从业人员近2000名以凝聚行业共识 [4]

市场动态 - 商务部决定自2025年9月4日起将原产于美国的进口非色散位移单模光纤现行反倾销税税率适用于原产于美国的进口相关截止波长位移单模光纤（G.654.C光纤）[2] - 美股大型科技股多数走高 谷歌涨超9%创4月9日以来最佳单日表现且股价创纪录新高 苹果收涨3.8%创近一个月最大涨幅[4] 人工智能与科技竞争 - 苹果计划为Siri开发基于人工智能的网页搜索工具以与OpenAI竞争 预计明年推出AI搜索功能 苹果和谷歌达成协议评估GEMINI模型用于新版SIRI[3] - 浙江温州正式挂牌成立人工智能局 系浙江省首个挂牌的人工智能局[5] - 波兰波兹南超级计算与网络中心携手英伟达和英国ORCA Computing公司部署全球首个经典－量子混合计算平台 实现多用户共享的多QPU多GPU混合环境[12] - 耶鲁大学等多所高校联合团队发布首个可自动化设计虚拟细胞模型的多智能体系统CellForge 显著超越现有先进模型并具备跨模态泛化能力[13] 消费电子与硬件创新 - 分析师郭明錤预测苹果首款可折叠iPhone将于2026年推出 2026年出货量达800-1000万台 2027年有望增长至2500万台[6] - 苹果计划于2028年发布可折叠iPad 展开状态提供18至20英寸显示面积 采用康宁公司独家供应的超薄玻璃盖板解决方案[6] 半导体与芯片产业 - 东芯股份表示砺算科技已向部分客户进行送样并持续优化产品 东芯股份拟以自有资金约2.11亿元增资砺算科技 持股比例将达35.87%[7] - 成都华微发布4通道12位40G高速高精度射频直采ADC芯片 仅向部分客户送样并有意向订单 尚未实现规模化销售[8] - 源杰科技称若数据中心市场发展不及预期或国产化替代进程受阻 公司在数据中心市场的销售收入将受到较大影响[9] 医疗科技与国际化 - 三友医疗Zeus脊柱内固定系统获美国FDA510(k)认证 标志着公司脊柱植入物在北美高端市场准入资质持续突破[9] - 三友医疗以控股法国骨科上市公司Implanet为战略支点推进国际化业务[9] 股东减持动态 - 宝兰德股东易东兴计划减持不超过1.50%公司股份 股东赵艳兴计划减持不超过1.50%公司股份[10] - 信科移动副总经理李凯钢计划减持不超过0.0014%公司股份[11]

在财务投资者方面，风险投资仍是一大亮点，受人工智能、机器人技术等新兴科技领域投资热点的推 动，其交易量持续增长，并维持在长期历史高位。与此同时，私募股权基金的退出活动也表现强劲。报 告指出，并购交易成为私募股权基金最主要的退出方式，占比最高。 报告认为，中国作为投资目的地获投资者青睐、A股上市公司借并购谋增长等多方面的积极因素将会推 动下半年并购市场的持续升温。普华永道预计，在多重因素共振下，2025年全年的并购交易额或将有望 实现较高的两位数增长。 报告显示，2025年上半年，境内战略投资者并购活动显著增强，交易额规模突破千亿美元大关，同比增 长逾一倍。期间共达成20宗超大型并购交易(单宗交易金额超过10亿美元)，远超去年同期。从行业分布 看，高科技尤其是半导体、大健康和工业领域成为超大型并购的主要赛道。 普华永道中国交易服务部市场主管合伙人吴可表示，境内战略投资者并购的持续升温，是多重积极因素 共同作用的结果。"特别是2025年初DeepSeek AI的推出，不仅为高科技行业注入了新的活力，也带动了 整体经济环境的积极变化。同时，一些核心行业A股上市国企的价值链整合，也进一步推动了并购市场 的活跃度。" ...

核心观点 - 科技板块在A股结构化行情中表现亮眼 硬件体系是数字时代的基础能源 算力发展是科技投资的核心主线之一 [1][3][6] 算力基建 - 算力是数字时代的基础能源 被类比为石油 是科技浪潮的基石 [3] - 存算一体技术将计算功能嵌入存储单元 实现数据就地处理 解决数据搬运产生的功耗与延迟问题 可降低芯片性能拖累 尤其适用于AI和自动驾驶等高算力场景 [9] - 存算一体通过存储即计算的物理重构化解存储墙困境 成为突破算力天花板的关键路径 是支撑未来算力经济性的关键基建 [9] 半导体产业链 - 中国在高端芯片 先进制程设备及关键材料领域仍依赖进口 但技术突破 算力需求及政策支持正加速产业链格局重塑进程 [6] - 重塑产业链格局是突破半导体领域卡脖子技术的关键路径 将重塑全球半导体产业链格局 兼具长期确定性和高成长性 [6] 先进封装技术 - 先进封装以光电共封装为核心 将光传输器件与芯片集成在同一封装内 缩短信号传输距离至毫米级 传统为厘米级 [13] - 该技术具有低功耗 低延迟 高宽带密度和小体积优势 提升数据传输效率并降低损耗 [13] - 先进封装推动光模块从传输配角向立体集成演进 市场规模有望大幅增长 [13] 投资产品聚焦 - 建信基金推出科技投资系列产品 包括中证新材料主题ETF基金代码159763 电子行业基金A类017746 C类017747 信息产业股票基金A类001070 C类014863 [7][11][14][15]

财政部与央行政策协同 - 财政部与央行联合工作组召开会议 深化财政政策与货币政策协同 推动债券市场平稳健康发展[1] - 财政部拟第二次续发行2025年超长期特别国债（三期） 规模350亿元 票面利率2.10% 期限50年[1] 贵金属市场动态 - 国际现货黄金价格突破3570美元/盎司 创历史新高 国内品牌足金首饰价格突破1050元/克[1] - 上海黄金交易所上调黄金延期合约保证金水平至14% 涨跌停板比例至13% 白银合约保证金至17% 涨跌停板至16%[1] 新能源汽车市场表现 - 8月全国新能源乘用车零售107.9万辆 同比增长5% 环比增长9% 渗透率达55.3%[1] - 8月新能源厂商批发129.2万辆 同比增长23% 环比增长9% 渗透率53.6%[1] - 今年以来累计新能源零售753.5万辆同比增长25% 累计批发892.6万辆同比增长33%[1] 区域市场政策动向 - 浙江省发布新能源上网电价改革方案 2025年首次竞价申报价格上限不高于0.393元/千瓦时[1] - 重庆市追加1.35亿元汽车以旧换新补贴 其中汽车报废更新3000万元 置换更新1亿元 电动自行车500万元[1] 公司重大事项 - 中国重工将于9月5日终止上市 换股比例1:0.1339转换为中国船舶股票[1] - 富时中国A50指数纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创 剔除中国核电、中国联通、国电南瑞、万华化学[1] 全球通胀与经济状况 - 美联储褐皮书显示所有储备区出现与加征关税相关的物价上涨 消费者支出持平或下降[2] - 欧元区8月通胀率同比升至2.1% 高于7月的2.0% 重回欧洲央行目标上方[2] - 欧元区7月工业生产者价格环比上涨0.4% 欧盟上涨0.6% 连续第二个月保持上升[2] 半导体出口表现 - 韩国8月半导体出口额151亿美元 同比增长27.1% 刷新历史新高[2] 金融市场数据 - 创业板指上涨0.95% 标普500上涨0.51% 纳斯达克综合指数上涨1.02%[3] - WTI原油下跌2.82%至63.77美元 布伦特原油下跌2.43%至67.39美元[3] - COMEX黄金上涨0.56%至3619.7美元 COMEX白银上涨0.19%至41.81美元[3] 企业业务进展 - 全志科技12nm芯片产品已实现量产[4] - 五矿新能源eVTOL项目进入吨级供货阶段[4] - 顺丰控股首次回购118.5万股A股股份[4]

科技投资核心主线 - 算力是数字时代的基础能源 是科技浪潮的底层支撑[3] - 中国在高端芯片 先进制程设备及关键材料领域仍依赖进口 但技术突破 算力需求及政策支持正加速产业链格局重塑进程[6] - 重塑半导体产业链格局是突破卡脖子技术的关键路径 兼具长期确定性和高成长性[6] 关键技术突破方向 - 存算一体技术将计算功能嵌入存储单元 实现数据就地处理 化解存储墙困境[9] - 该技术通过存储即计算的物理重构 减少数据搬运产生的功耗与延迟 成为突破算力天花板的关键路径[9] - 先进封装以光电共封装为核心 将光传输器件与芯片集成在同一封装内 缩短信号传输距离[14] - 光电共封装将电信号传输距离从厘米级缩短至毫米级 具有低功耗 低延迟 高宽带密度优势[14] 市场发展前景 - 存算一体技术是支撑未来算力经济性的关键基建 具备长期增长潜力[9] - 先进封装技术推动光模块从传输配角向立体集成演进 市场规模有望实现大幅增长[14] - 光电共封装技术成为光模块升级的关键技术支撑[14] 产品布局 - 建信基金推出中证新材料主题ETF 基金代码159763[7] - 建信电子行业基金提供A类017746和C类017747两种份额[11][12] - 建信信息产业股票基金提供A类001070和C类014863两种份额[16]

美股市场表现 - 美股三大指数涨跌不一 道指跌0.05% 纳指涨1.02% 标普500指数涨0.51% [3] - 谷歌股价飙升9.1% 因联邦法院裁定其无需剥离Chrome浏览器并允许继续支付预加载费用 [3] - 苹果公司股价上涨3.8% [3] - 特斯拉涨1.4% 亚马逊涨0.3% 微软和Meta平盘 英伟达跌0.1% [4] - 纳斯达克金龙中国指数跌0.19% 阿里巴巴跌1.5% 京东跌1.2% 网易跌0.6% 百度涨0.1% 拼多多涨2.2% [4] 大宗商品市场 - 国际油价走低 WTI原油近月合约跌2.47%至63.97美元/桶 布伦特原油近月合约跌2.23%至67.60美元/桶 [4] - 国际金价续创新高 COMEX黄金期货9月合约涨1.23%至3593.20美元/盎司 [4] 美国经济数据 - 美国7月职位空缺连续第二个月下降 从736万降至718万 [4] 中国政策动态 - 财政部与中国人民银行召开联合工作组会议 讨论财政政策与货币政策协调配合 [5] - 会议重点研究金融市场运行、政府债券发行管理、央行国债买卖操作和完善离岸人民币国债发行机制 [5] - 双方认为政策协同为应对复杂市场环境和推动经济回升提供保障 [6] 贸易措施 - 中国商务部裁定美国光纤生产商通过改变贸易模式规避反倾销措施 [6] - 对德拉克通信美国公司征收78.2%反倾销税 康宁公司37.9% OFS-费特有限责任公司33.3% 其他美国公司78.2% [6] 指数调整 - 富时罗素宣布对富时中国50指数、A50指数、A150指数、A200指数和A400指数的季度审核变更 将于2025年9月22日生效 [6] 公司公告 - 天普股份因股票交易异常波动将自9月4日起停牌核查 [7] - 顺丰控股首次回购118.5万股A股股份 回购总额4978.25万元 平均成交价42.01元/股 [8] - 罗博特科全资子公司签署946.5万欧元重大合同 折合人民币约7867.02万元 占2024年度营收超7.11% [9] - 文投控股2025年上半年营收1.78亿元 净利润452.77万元同比扭亏为盈 [10] - 永安药业实控人、董事长陈勇解除留置措施 已能正常履职 [11] 机构观点 - 巨丰投资认为沪指3731点区域支撑强 调整较短完成 二次探底是为再次上攻蓄势 [12] - 银河证券指出指数震荡整理 可能向20天均线靠拢 [12] - 国金证券认为科技板块内部轮动 半导体设备和材料存在补涨空间 [12] 财经事件 - 美联储公布经济状况褐皮书 [1] - 华为举行Mate XTs非凡大师及全场景新品发布会 [1] - 三星举行Galaxy新品线上发布会 [1] - 2025航空工业大会于9月4-5日在贵州安顺召开 [1]

公司业绩说明会安排 - 公司将于2025年9月17日13:00-14:45通过上证路演中心视频直播及网络互动召开半年度业绩说明会 [2][3][4] - 投资者可在2025年9月10日至9月16日16:00前通过上证路演中心"提问预征集"栏目或公司邮箱600703@sanan-e.com提交问题 [2][5] - 说明会将由董事长林志强、董事会秘书李雪炭、财务总监黄智俊及独立董事木志荣参与 [4] 会议参与方式 - 投资者可通过登录https://roadshow.sseinfo.com在线参与实时交流 [4][5] - 会议结束后可通过上证路演中心查看说明会召开情况及主要内容 [7] - 联系渠道包括公司证券中心电话0592-5937117及指定邮箱600703@sanan-e.com [6] 会议内容重点 - 说明会聚焦2025年半年度经营成果与财务指标的具体情况 [3] - 公司将在信息披露允许范围内回应投资者普遍关注的问题 [2][3] - 依据已于2025年8月28日发布的半年度报告进行深度解读 [2]

政策支持与监管引导 - 深圳证监局强化监管引导推动券商从规模至上向质量优先转变将服务科技创新置于更重要地位 [1] - 深圳证监局持续引导券商聚力主业深植服务国家战略推动科技创新的使命自觉支持探索科技REITs和ESG投融资新模式 [1] - 深圳证监局通过专项调研会政策解读培训与合规座谈会向券商解析高质量发展核心要义与支持科技创新使命 [7] 上市服务与企业培育 - 自2019年注册制改革以来深圳券商累计助力193家企业登陆科创板162家登陆创业板覆盖新一代信息技术生物医药高端装备新材料绿色能源等关键领域 [1] - 深圳证监局引导券商重点挖掘培育硬科技三创四新专精特新及未来产业领域企业创新尽职调查方法精确识别企业科创成色 [2] - 深圳券商积极响应深化创业板改革支持优质未盈利创新企业上市截至7月底有13家未盈利企业处于在审排队阶段其中6家由深圳券商保荐 [3] 并购重组与整合案例 - 深圳券商聚焦产业补链强链延链关键环节打造三大标杆并购案例包括闻泰科技并购安世半导体思瑞浦收购创芯微芯联集成收购芯联越州 [4] - 闻泰科技以创新交易结构完成对安世半导体的蛇吞象式并购整合全球IDM资源弥补国内中高端标准器件短板 [4] - 思瑞浦以定向可转债支付收购创芯微成为首单并购重组案例促进国产模拟芯片技术深度融合与迭代升级 [4] 债券融资与创新渠道 - 深圳券商快速响应债券市场科技板建设要求截至2025年7月中信证券等6家券商成功发行科技创新债规模达160亿元 [5] - 中信证券2025年上半年累计服务40余家企业发行科技创新债券融资规模逾700亿元并提供全链条金融服务支持 [6] - 国信证券成功落地首单民营创投科技创新债开创科创企业融资新模式成为政策与市场融通的深圳范本 [6] 投资支持与生态构建 - 招商证券在科技创新领域投资约82.5亿元国信证券通过私募基金管理平台在管基金25只总规模150亿元累计完成251个投资项目金额超100亿元 [8] - 深圳券商深度联动创投机构科研院所及产业龙头通过座谈走访产融对接会等形式促进技术资本人才等要素融通助力新质生产力发展 [8] - 华泰联合证券助力德明利完成9.72亿元定向增发投入存储芯片与AI硬件研发独家保荐佰维存储19亿元定建建设大湾区首个晶圆级先进封测基地 [6] 服务工具与综合生态 - 券商服务工具从IPO再融资并购重组拓展至科技创新债收益权ABS等多元化渠道适配企业全周期多元化融资需求 [8] - 深圳券商联合研究资管衍生品等多业务条线构建覆盖科创企业全生命周期的综合服务生态有效联通需求对接降低成本提升赋能效率 [6] - 以券商为关键枢纽的科创金融生态圈在粤港澳大湾区释放活力促进区域要素融通 [8]

政策支持与监管引导 - 深圳证监局强化监管引导 推动券商从规模至上向质量优先转变 将服务科技创新置于更重要地位[1] - 自2019年注册制改革以来 深圳券商累计助力193家企业登陆科创板 162家企业登陆创业板[1] - 服务范围覆盖新一代信息技术 生物医药 高端装备 新材料 绿色能源等关键领域[1] 上市服务创新 - 重点挖掘培育硬科技 三创四新 专精特新及未来产业领域企业[2] - 创新尽职调查方法 深入研判技术壁垒与产业链核心价值[2] - 招商证券为矽电股份创新构建估值模型 助力成为细分领域A股首家上市公司[2] - 中信证券助力影石创新完成科创板IPO 成功募资19.38亿元[2] - 创业板正式启用第三套标准 支持优质未盈利创新企业上市[2] 项目储备与企业服务 - 深圳头部券商加速挖掘符合标准的优质未盈利创新企业[3] - 截至7月底 提交上市申请并处于在审排队阶段的未盈利企业有13家 其中6家为深圳券商保荐[3] - 推动券商从中介服务商向战略价值伙伴转型[1] 并购重组服务 - 深圳证监局组织开展15场并购重组政策解读与对接交流会[3] - 助力闻泰科技完成对安世半导体的蛇吞象式并购 整合全球IDM资源[3] - 推动思瑞浦以定向可转债支付收购创芯微 成为新规后首单并购重组案例[3] - 护航芯联集成收购芯联越州 成为科创板八条后首单未盈利资产并购案[4] 债券融资创新 - 深圳券商响应债券市场科技板建设要求 紧扣投早投小投长期投硬科技导向[4] - 截至2025年7月 6家深圳券商成功发行科技创新债 发行规模达160亿元[4] - 中信证券2025年上半年服务40余家企业发行科技创新债券 融资规模逾700亿元[5] - 国信证券成功落地首单民营创投科技创新债 开创科创企业融资新模式[5] 综合金融服务生态 - 构建股债基联动生态 引导资金流入硬科技企业培育环节[4] - 华泰联合证券助力德明利完成9.72亿元定向增发 全额投入存储芯片与AI硬件研发[6] - 独家保荐佰维存储19亿元定增 建设大湾区首个晶圆级先进封测基地[6] - 联合研究 资管 衍生品等多业务条线 构建全生命周期综合服务生态[5][6] 投资与服务深度 - 招商证券在科技创新领域投资约82.5亿元[7] - 国信证券私募基金管理子公司在管基金25只 合计总规模150亿元[7] - 私募股权投资及另类投资累计完成251个项目 投资金额超100亿元[7] - 服务工具从IPO拓展至科技创新债 收益权ABS等多元化渠道[7] 区域生态建设 - 以券商为枢纽的科创金融生态圈在粤港澳大湾区释放活力[7] - 深度联动创投机构 科研院所及产业龙头 促进技术资本人才等要素融通[7] - 2024年以来举办活动58场 走访券商50家次 覆盖从业人员近2000名[6]