项目总体成就 - 10年间签约政府和商业合作项目347个 金额达260亿美元 累计跨境融资金额217亿美元 [1] - 探索形成33项具有首创性 高辨识度的制度型开放成果 涵盖金融 物流 信息 航空 农业等多个领域 [1] - 合作模式聚焦互联互通 辐射范围侧重带动西部 合作内涵突出制度创新 以重庆为运营中心 服务西部企业100余家 [1][3] 具体合作项目与投资 - 新加坡在华最大投资项目重庆来福士落地 成为城市地标和新加坡企业集聚地 [2] - 具体项目包括重庆首家外商独资综合性国际医院莱佛士医院 重庆汉海海洋公园 中新多式联运示范基地 新加坡捷开依保税物流仓储项目 [2] - 鹏瑞利重庆东站国际医疗综合体项目开工建设 涵盖医疗 适老化公寓 医疗办公等业态 [4] 金融与物流通道建设 - 落地亚洲首个奥特莱斯不动产投资信托 开展绿色跨境债券 数字人民币跨境结算试点等新业态 [3] - 中新金融合作落地首创首单业务规模超30亿美元 [3] - 陆海新通道铁海联运集装箱年发运量超100万标箱 通达127个国家和地区的581个港口 [3] 航空与数据联通 - 渝新航线从每周5班加密至每周24班 今年1至10月航班起降架次超1900架次 同比增长20.2% [3] - 建成中新国际互联网数据专用通道 将跨境数据传输效率提升3倍以上 面向四川 贵州 广西 云南等省份共享 [3] 科技与人文交流 - 新加坡国立大学在重庆设立研究院 累计孵化科创企业45家 培养博士103人 [5] - 新加坡国际化诊疗技术服务川渝市民超20万人次 2024年渝新往来人次较2015年增长5倍 [5] - 常态化举办新加坡重庆周 重庆新加坡体验周 中新金融峰会等活动 [5]

财政支出总额 - 2024年1-9月阿塞拜疆用于经济活动的财政支出为42.5亿马纳特（25亿美元），同比减少13.5亿马纳特（7.9亿美元），降幅为24.1% [1] 农业领域支出 - 农业领域支出达7.7亿马纳特（4.5亿美元），同比增加1.1亿马纳特（6470万美元），增幅达16.2% [1] 社会保障和福利支出 - 社会保障和福利方面支出为33.6亿马纳特（19.8亿美元），同比增加2.7亿马纳特（1.6亿美元），增幅为8.9% [1] 医疗卫生领域支出 - 医疗卫生领域支出为8.9亿马纳特（5.2亿美元），同比减少5.2亿马纳特（3亿美元），降幅为36.7% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业期货品种进行分析并给出走势判断，黑色产业各品种多震荡调整；金融领域股指中期上行、国债有反弹趋势；贵金属偏强震荡；轻工产品有底部震荡或反弹情况；油脂油料区间或震荡运行；农产品生猪走势复杂；软商品和聚酯产品震荡或观望[2][4][5][6][7][9] 根据相关目录分别进行总结 黑色产业 - 铁矿石：供应上中国47港到港总量回落544.8万吨至2769.3万吨降幅16.44%，需求端铁水高位回落，港口库存增加，供需过剩格局难改，短期震荡盘整[2] - 煤焦：海外降息、中美关系缓和等因素支撑焦煤价格，产业端供给担忧加剧，钢厂利润低但未构成负反馈，焦煤走势偏强，焦炭将提涨，短期高位震荡[2] - 卷螺：宏观利好落地价格回归基本面，螺纹钢静态估值偏低，内需疲弱，钢价止跌取决于产量压减和政策落地强度，钢材供需矛盾存在，震荡调整[2] - 玻璃：沙河煤改气停线消息发酵，现实端需求弱库存增，玻璃日熔量需降到15.4万吨左右解决过剩矛盾，关注产线冷修和政策情况[2] 金融 - 股指期货/期权：上一交易日沪深300、上证50等股指有不同涨幅，贸易等板块资金流向有差异，市场短期盘整中期上行，建议股指多头持有[2][4] - 国债：中债十年期到期收益率持平，央行开展逆回购操作，国债现券利率盘整，市场趋势小幅反弹，建议国债多头轻仓持有[4] 贵金属 - 黄金：定价机制向央行购金为核心转变，货币、金融、避险和商品属性影响下，短期美国政府停摆等增加不确定性，预计偏强震荡[4] - 白银：与黄金类似受多种因素影响，预计偏强震荡[4] 轻工 - 原木：港口日均出货量增加但需求增量难维持，进口量季节性增加，港口库存压力大，预计底部震荡[6] - 纸浆：现货市场价格偏强，外盘价有涨跌，成本支撑减弱，需求不佳，预计底部反弹[6] - 双胶纸：现货市场价格偏稳，供给压力仍存，开工回升，市场预期谨慎，预计价格震荡[6] 油脂油料 - 油脂：马棕油产量高出口强，原油价格影响生物燃料利润，国内油脂供应充裕需求弱，预计区间运行，关注产区天气和产销变化[6] - 粕类：中国关税政策调整改善市场情绪，美豆收割完毕，巴西大豆种植率情况及降雨影响，国内豆粕供应增加需求疲软，预计震荡，关注天气和贸易进展[6][7] 农产品 - 生猪：交易均重小幅上涨，供应量预计增加但需求支撑有限，下周均重或维持涨势，周均价或下跌[7] 软商品 - 橡胶：产区天气影响原料供应和价格，需求端轮胎企业产能利用率上升，库存下降，短期内胶价宽幅震荡[9] 聚酯 - PX：美参议院推动拨款方案有望结束政府停摆，PX短期供应回升，价格跟随油价波动[9] - PTA：中长期油价预期偏弱，供应边际下降但有新装置试车，供需改善但成本端不确定大，价格跟随成本波动[9] - MEG：港口库存回升，供应高位，需求端后续存忧，未来供需预期过剩，成本端波动大，远月累库压力压制价格[9] - PR：原油上涨原料强势，下游追涨乏力，聚酯瓶片市场或震荡偏强调整[9] - PF：需求端一般，隔夜油价上涨PX有支撑，涤纶短纤市场或偏暖整理[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国政府停摆有望结束，若重启且经济数据疲软将削弱美元支撑，美元兑人民币汇率本周预计在7.09 - 7.14区间波动，我国出口后续有望平稳收官 [2] - 股指经济修复待验证，市场观望情绪仍存，预计维持震荡格局 [3] - 国债中期乐观，短期预计延续震荡 [3] - 有色金属各品种走势分化，铜关注支撑和压力位，铝追高需谨慎，氧化铝维持空头思路，锌偏强震荡，镍和不锈钢受需求压制，锡高位震荡，碳酸锂震荡偏强，工业硅和多晶硅宽幅震荡，铅震荡为主 [6][9][11][12][13][15][17][19] - 黑色金属成材区间震荡，铁矿石短期偏弱，焦煤焦炭短期或调整中长期有上移可能，铁合金区间震荡 [21][22][26][27] - 能化产品原油短期震荡难破中长期受压制，LPG关注上方空间，PX - PTA随成本端偏强震荡，MEG短期难破位长期累库预期强，甲醇继续寻找支撑，PP底部震荡，PE低位震荡，纯苯苯乙烯易跌难涨，橡胶区间宽幅震荡，尿素稳中偏强，玻璃纯碱烧碱各有走势特点 [29][30][32][34][35][37][38][40][41][42][44] - 农产品生猪静待筑底，油料关注USDA报告，油脂等待远月反弹，豆一震荡整理，玉米淀粉走高，棉花震荡运行，白糖震荡偏强，鸡蛋大方向偏空，苹果再度走强，红枣关注收购情况 [54][55][56][57][59][60][61][64][66][67] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 宏观 - 国内物价指数回升，出口增速回落，提振内需或成政策发力方向；海外关注美国政府停摆、流动性紧张和美元指数反弹，政府停摆有望终结，需关注重启后经济数据发布及市场反馈 [1] 人民币汇率 - 前一交易日在岸人民币对美元收盘和夜盘有变动，中间价调贬；美国参议院通过临时拨款法案，政府停摆僵局缓解；若政府重启且经济数据疲软，美元指数站稳概率下降，美元兑人民币汇率本周预计在7.09 - 7.14区间波动，有望“震荡底部下移”，我国10月进出口数据下滑无需过度担忧 [2] 股指 - 上个交易日股指震荡偏强，两市成交额回升，期指部分品种放量上涨；周末物价数据向好提振市场信心，但市场情绪仍谨慎；本周将公布多项数据验证经济修复情况，海外美债发售或影响A股，预计股指维持震荡格局 [3] 国债 - 周一期债低开后回升，部分品种收涨，资金面转紧；周末通胀数据有起色但持续性存疑，关注资金面和即将发布的数据，债市中期乐观，建议中期多单持有，短线多单可视情况止盈 [3][4] 大宗商品 有色 - **铜**：内外铜价反弹至成交密集区，隔夜价格有变动，10月阴极铜产量受检修和原料影响下滑，11月有望回升；现货采购情绪高，期货12月合约有表现，建议关注支撑和压力位，下游企业可构建组合策略 [6][7][8] - **铝产业链**：沪铝、伦铝、氧化铝、铸造铝合金上一交易日价格有变动；资金是影响铝价核心因素，国内供应稳定需求偏弱，追高需谨慎；氧化铝因环保限产涨价但仍过剩，维持空头思路；铸造铝合金关注与铝价差 [9][10] - **锌**：上一交易日沪锌主力合约价格及成交量持仓量有数据，锌价高位窄幅震荡，冶炼端减停产意愿上升，库存有去库可能，预计偏强震荡 [11] - **镍，不锈钢**：沪镍和不锈钢主力合约日盘价格有变动，现货市场价格及相关数据有显示；淡季需求弱压制上行空间，宏观因素有影响，镍矿短期矿价或偏强，镍铁价格下调，不锈钢有回调，关注需求走势 [12] - **锡**：上一交易日沪锡主力合约价格及成交量持仓量有数据，锡价窄幅震荡，基本面供给弱于需求，短期内原料问题难解决，维持高位震荡，建议高抛低吸 [13][14] - **碳酸锂**：周一期货主力合约价格及成交量持仓量有变动，产业表现各环节价格有变动；基本面供应增量稳定需求强势，技术面关注支撑和阻力位，预计震荡偏强 [15][16] - **工业硅&多晶硅**：周一期货主力合约价格及成交量持仓量有变动，产业表现各环节价格无变动；建议关注市场情绪和政策，工业硅和多晶硅基本面偏弱，以宽幅震荡看待 [17][18] - **铅**：上一交易日沪铅主力合约价格及现货端价格有数据，铅价窄幅震荡，十月产量不达预期，供给紧缩推升价格，后续进口量增加将恢复平衡，预计震荡为主，建议期权双卖 [19] 黑色 - **螺纹&热卷**：昨日成材震荡，市场进入宏观真空期，钢材核心矛盾回归基本面，螺纹供需平衡改善但库存缓慢去库，卷板材高库存高产量去库压力大，铁水产量回落，钢铁企业盈利率下降，成本端铁矿和焦煤有不同表现，预计成材区间震荡 [21][22] - **铁矿石**：价格低开高走小幅反弹，本期到港和发运量减少，宏观面上中美经济数据和海外风险影响市场，基本面供应高位需求下降，结构上钢厂矛盾突出，预计短期延续偏弱运行 [23][24] - **焦煤焦炭**：盘面震荡回落，下游焦钢厂补库，焦煤库存结构改善，焦炭三轮提涨落地但焦化厂仍亏损，下游钢厂亏损加深铁水产量下滑，煤焦需求走弱，短期价格或调整，中长期关注供应和冬储情况，焦煤适合作为黑色多配品种，给出参考区间 [26][27] - **硅铁&硅锰**：昨日铁合金小幅上涨，存在高库存与弱需求、成本支撑、反内卷预期与弱现实的矛盾，钢厂盈利率下滑铁水产量下降，铁合金需求量预计下滑，预计区间震荡 [27][28] 能化 - **原油**：主力原油期货价格有变动，印度国企购买石油，国内成品油调价；原油市场窄幅震荡，多空情绪反复，地缘支撑弱化，宏观面需警惕风险，短期震荡难破中长期受压制 [29][30] - **LPG**：盘面价格有变动，现货价格有变动，供应端炼厂开工率有变动，需求端各环节开工率有变动，库存有变动；原油震荡，外盘丙烷疲软，国内基本面变化不大，关注上方空间 [30][31] - **PTA - PX**：PX供应端装置重启负荷上升，PTA11月检修计划多，PX11 - 12月供需预期不同，效益方面有数据变化；近期PTA受传闻和需求影响价格低位反弹，关注检修和宏观动态，预计随成本端偏强震荡，TA加工费建议区间操作 [32][34] - **MEG - 瓶片**：华东港口库存增加，装置有停车和降负情况，供应端负荷下降，效益方面利润压缩，库存预计累库，需求端聚酯负荷有变动；乙二醇短期难破位长期累库预期强，建议逢高布空，关注3700附近支撑 [34][35] - **甲醇**：周一甲醇01收盘价格有数据，现货反馈有数据，上周港口库存有变化；甲醇延续跌势，01基本面难支撑，港口压力大，预计继续寻找支撑，建议前期卖看涨持有和12 - 1反套 [35][36] - **PP**：盘面价格有变动，现货价格有数据，供应端装置检修和新装置投产情况，需求端下游开工率有变动，库存有变动；PP市场供强需弱格局未改，继续向下驱动有限，预计底部震荡，关注现货端情况 [36][38] - **PE**：盘面价格有数据，现货价格有数据，供应端装置重启和投产情况，需求端下游开工率有变动，库存有变动；PE供强需弱格局短期难改，缺乏回升驱动，预计低位震荡 [38][39][40] - **纯苯苯乙烯**：盘面价格有数据，现货价格有变动，库存有变化；纯苯供应端有装置降负，进口船货使港口累库，需求端难支撑；苯乙烯新装置落地外放量较大，港口去库慢且有累库预期；两者均易跌难涨 [40][41] - **橡胶&20号胶**：青岛地区库存有变化，下游汽车产销和出口良好，开工持稳，橡胶下挫能驱动采购，但干胶库存累库，合成胶供给宽松成本端疲弱，预计区间宽幅震荡，给出参考区间 [41][42] - **尿素**：周一尿素01收盘价格有数据，现货价格有变动，企业和港口库存有变化；出口配额增加，短期行情稳中偏强，高供应有压力，但出口政策和煤炭价格有支撑 [43][44] - **玻璃纯碱烧碱** - **纯碱**：盘面价格有数据，厂家库存有变化；玻璃冷修使纯碱刚需走弱，成本端有支撑但无减产估值难上移，中长期供应高位，出口缓解压力，上中游库存高限制价格 [44][45] - **玻璃**：盘面价格有数据，样本企业库存有变化；产销走弱，中游高库存有压力，沙河煤改气影响有限，供应日熔有下滑预期，01合约持仓高博弈持续，结构性矛盾存在，远期有成本和政策支撑 [46] - **烧碱**：盘面价格有数据，液碱市场各地区有不同表现；产量回归市场压力增加，近端现货补库不及预期，远端高利润限制价格，关注下游氧化铝投产情况 [47][48] - **纸浆&胶版纸**：纸浆期货价格震荡上行，胶版纸期货价格大幅上行，现货市场价格有数据，港口库存有变化；纸浆因企业提价、浆厂停产和进口量减少利好价格，胶版纸受成本端利好；预计短期震荡偏强但上涨空间不大 [48][49] - **原木**：盘面价格有数据，现货价格有数据，估值有数据，库存有变化；盘面重心下移后波动率回归正常，基本面转弱已充分交易，库存上升，关注做缩月差机会，给出策略建议 [49][50][51] - **丙烯**：盘面价格有变动，现货价格有变动，供应端产量和开工率有变动，需求端各环节开工率有变动；原料端原油震荡外盘丙烷偏弱，丙烯供应宽松，PP跟PL价差大，PDH利润压缩，预计偏弱震荡 [52][53] 农产品 生猪 - 期货价格有变动，现货价格有变动，需求随天气转冷略有好转但增量有限，价格稳定为主，关注出栏进度和二育情绪；政策影响远月供给，中短期以基本面为主，盘面有底部迹象，旺季需求或支撑价格 [54][55] 油料 - 外盘因中方采购传言坚挺，内盘跟随反弹；进口大豆买船和到港情况有数据，国内豆粕供应和需求有情况，菜粕供需双弱，供应有恢复预期；外盘美豆关注USDA报告，内盘豆粕有去库逻辑，菜粕关注仓单变化，给出策略建议 [55][56][57] 油脂 - 外盘企稳，内盘预计整理；棕榈油报告中性偏多，印尼计划有不确定性；豆油供应缺口消失但成本有支撑；菜油供应紧张担忧未缓解；短期油脂震荡，远月棕榈油价格或抬升 [56][57] 豆一 - 周一盘面高位整理，成交量和持仓量有变动，注册仓单增加，夜盘走高，现货价格无变动，国储收购有价格；东北产区价格稳定，南方产区价格偏强，销区采购有积极性，国产大豆价格底部反转，预计震荡整理，低价库存可考虑套保 [57][58][59] 玉米&淀粉 - 周一玉米和淀粉盘面价格上涨，持仓量和成交量有变动，夜盘继续走高，现货价格有变动；玉米期现市场偏强，东北产区国储收购提价，华北产区价格上涨，市场支撑因素体现，但要考虑卖压情况 [59] 棉花 - 洲际交易所和郑棉期货价格有变动，澳大利亚棉花出口量有数据，全疆棉花采收尾声，新棉成本固化，公检量增加，供应将放量，下游需求温吞但有补库需求；短期市场情绪或回暖，但新棉产量高需求平，预计震荡，关注套保压力和定产情况 [60] 白糖 - 国际和郑糖期货价格有变动，现货价格有数据，巴西出口和生产数据有显示，印度产量预计有数据；关注5500一带压力 [60][61][63] 鸡蛋 - 主力合约期货价格有变动，现货价格有变动，老母鸡出栏加速，供应压力缓解，终端需求有限，市场成交一般；长周期蛋鸡产能过剩，短期产能面临拐点，大方向偏空，多单建议正套参与 [64] 苹果 - 期货价格上涨，现货价格有数据，新季晚富士地面交易收尾，入库工作后期，库存低于去年同期；近期有重新回升迹象 [64][65][66] 红枣 - 产区新枣下树情况有显示，通货收购价格有数据，客商收购意愿有变化；销区到货和价格有情况，下游刚需补库；库存有数据；新季红枣集中下树，产量是核心博弈点，减产下关注收购情况，预计下方空间有限 [67]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指中长期逢低做多，科技是市场主线 [4] - 四季度债市供需格局或改善，有望震荡修复 [8] - 贵金属建议逢低做多白银 [11] - 铜价短期震荡偏强 [14] - 铝价可能进一步冲高 [16] - 锌价短期偏强但上行空间有限 [19] - 铅价短期偏强震荡 [21] - 镍价短期观望，中长期或早于基本面确认底部 [23] - 锡价短期高位震荡，建议逢低做多 [26] - 碳酸锂留意高位抛压，关注 12 月排产及权益市场氛围 [27] - 氧化铝短期观望 [29] - 不锈钢价格短期内维持偏弱走势 [31] - 铸造铝合金短期价格跟随铝价 [33] - 钢材需求进入淡季，未来需求有望出现拐点 [36] - 铁矿石短期弱势运行 [38] - 玻璃短期内价格维持偏弱运行 [40] - 纯碱短期内价格延续震荡 [42] - 锰硅和硅铁寻找回调位置做反弹 [46] - 工业硅价格盘整运行 [48] - 多晶硅供需格局或好转，但去库幅度有限 [50] - 橡胶建议回调短多交易 [56] - 原油低多高抛，短期观望 [58] - 甲醇和尿素建议观望 [59][61] - 苯乙烯价格或将阶段性止跌 [63] - PVC 中期关注逢高空配 [66] - 乙二醇建议逢高空配 [68] - PTA 关注中期 PXN 上升带动走强的机会 [70] - PX 关注中期估值上升机会 [73] - 聚乙烯价格维持低位震荡 [75] - 聚丙烯等待明年一季度成本端转变支撑盘面 [77] - 生猪首推反套，其次反弹抛空 [81] - 鸡蛋短期偏强整理，中期关注抛空 [83] - 豆粕短期跟随进口成本上涨，中期反弹抛空 [87] - 棕榈油马棕出口未转好前震荡偏弱看待 [89] - 白糖等待反弹衰减后做空 [91] - 棉花短期延续震荡 [93] 各行业关键要点总结 宏观金融类 股指 - 行情资讯：工信部推动重点领域应用场景培育；公募新规征求意见；南向资金净买入额突破 1.3 万亿港元；国办促进民间投资发展 [2] - 期指基差比例：各合约基差比例不同 [3] - 策略观点：中长期逢低做多，科技是市场主线 [4] 国债 - 行情资讯：各主力合约收盘价及环比变化；美国国会通过临时拨款法案；国办促进民间投资发展 [5] - 流动性：央行单日净投放 416 亿元 [7] - 策略观点：四季度债市供需格局或改善，有望震荡修复 [8] 贵金属 - 行情资讯：沪金、沪银、COMEX 金、COMEX 银价格及涨幅；美国 10 年期国债收益率和美元指数；TGA 账户余额和存款准备金规模变化 [9] - 策略观点：建议逢低做多白银 [11] 有色金属类 铜 - 行情资讯：伦铜和沪铜主力合约收盘价及涨幅；LME 铜库存和注销仓单比例；国内电解铜社会库存和保税区库存；现货升贴水和进口亏损 [13] - 策略观点：短期震荡偏强 [14] 铝 - 行情资讯：伦铝和沪铝主力合约收盘价及涨幅；沪铝加权合约持仓量和期货仓单；国内铝锭和铝棒社会库存；现货升贴水和外盘库存 [15] - 策略观点：可能进一步冲高 [16] 锌 - 行情资讯：沪锌指数和伦锌 3S 收盘价及涨跌幅；各地区基差和价差；上期所和 LME 锌锭库存；锌锭进口盈亏和国内社会库存 [17][18] - 策略观点：短期偏强但上行空间有限 [19] 铅 - 行情资讯：沪铅指数和伦铅 3S 收盘价及涨跌幅；各地区基差和价差；上期所和 LME 铅锭库存；铅锭进口盈亏和国内社会库存 [20] - 策略观点：短期偏强震荡 [21] 镍 - 行情资讯：沪镍主力合约收盘价及涨幅；现货市场升贴水；镍矿价格和镍铁价格 [22] - 策略观点：短期观望，中长期或早于基本面确认底部 [23] 锡 - 行情资讯：沪锡主力合约收盘价及涨幅；供给端开工率和原料供应；需求端消费表现和企业开工率 [25] - 策略观点：短期高位震荡，建议逢低做多 [26] 碳酸锂 - 行情资讯：五矿钢联碳酸锂现货指数及涨幅；电池级和工业级碳酸锂报价及涨幅；LC2601 合约收盘价及涨幅；贸易市场升贴水 [27] - 策略观点：留意高位抛压，关注 12 月排产及权益市场氛围 [27] 氧化铝 - 行情资讯：氧化铝指数收盘价及涨幅；单边交易总持仓；基差和进口盈亏；期货库存和矿端价格 [28] - 策略观点：短期观望 [29] 不锈钢 - 行情资讯：不锈钢主力合约收盘价及涨幅；单边持仓；现货价格和基差；原料价格和期货库存；社会库存 [30] - 策略观点：短期内维持偏弱走势 [31] 铸造铝合金 - 行情资讯：铸造铝合金主力合约收盘价及涨幅；加权合约持仓和成交量；仓单和合约价差；国内主流地区 ADC12 均价和进口价格；库存 [32] - 策略观点：短期价格跟随铝价 [33] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢和热轧板卷主力合约收盘价及涨幅；注册仓单和主力合约持仓量；现货市场价格 [35] - 策略观点：需求进入淡季，未来需求有望出现拐点 [36] 铁矿石 - 行情资讯：铁矿石主力合约收盘价及涨跌幅；持仓变化；现货青岛港 PB 粉价格和基差 [37] - 策略观点：短期弱势运行 [38] 玻璃纯碱 - 玻璃行情资讯：玻璃主力合约收盘价及跌幅；华北大板和华中报价；浮法玻璃样本企业周度库存；持仓变化 [39] - 玻璃策略观点：短期内价格维持偏弱运行 [40] - 纯碱行情资讯：纯碱主力合约收盘价及涨幅；沙河重碱报价；纯碱样本企业周度库存；持仓变化 [41] - 纯碱策略观点：短期内价格延续震荡 [42] 锰硅硅铁 - 行情资讯：锰硅和硅铁主力合约收盘价及涨幅；现货市场报价和升贴水；盘面价格震荡区间 [43] - 策略观点：寻找回调位置做反弹 [46] 工业硅&多晶硅 - 工业硅行情资讯：工业硅期货主力合约收盘价及涨幅；加权合约持仓变化；现货市场报价和基差 [47] - 工业硅策略观点：价格盘整运行 [48] - 多晶硅行情资讯：多晶硅期货主力合约收盘价及涨幅；加权合约持仓变化；现货市场报价和基差 [49] - 多晶硅策略观点：供需格局或好转，但去库幅度有限 [50] 能源化工类 橡胶 - 行情资讯：提示做多机会，胶价反弹；美国政府停摆修复预期和美联储资金宽松预期；多空观点；行业开工负荷和库存；现货价格 [52][53][54] - 策略观点：建议回调短多交易 [56] 原油 - 行情资讯：INE 主力原油期货和相关成品油主力期货收盘价及涨幅；欧洲 ARA 周度数据 [57] - 策略观点：低多高抛，短期观望 [58] 甲醇 - 行情资讯：太仓、内蒙、鲁南和盘面 01 合约价格；基差和 1-5 价差 [59] - 策略观点：建议观望 [59] 尿素 - 行情资讯：山东、河南、湖北和盘面 01 合约价格；基差和 1-5 价差 [60] - 策略观点：建议观望 [61] 纯苯&苯乙烯 - 行情资讯：纯苯和苯乙烯现货和期货价格；基差和 BZN 价差；供应端开工率和库存；需求端开工率 [62] - 策略观点：苯乙烯价格或将阶段性止跌 [63] PVC - 行情资讯：PVC01 合约价格；常州 SG-5 现货价；基差和 1-5 价差；成本端价格；整体开工率和需求端开工率；厂内库存和社会库存 [64] - 策略观点：中期关注逢高空配 [66] 乙二醇 - 行情资讯：EG01 合约价格；华东现货价格；基差和 1-5 价差；供给端负荷和装置变化；下游负荷和装置变化；进口到港预报和港口库存；估值和成本 [67] - 策略观点：建议逢高空配 [68] PTA - 行情资讯：PTA01 合约价格；华东现货价格；基差和 1-5 价差；PTA 负荷和装置变化；下游负荷和装置变化；库存；估值和成本 [69] - 策略观点：关注中期 PXN 上升带动走强的机会 [70] 对二甲苯 - 行情资讯：PX01 合约价格；PX CFR 价格；基差和 1-3 价差；PX 负荷和装置变化；PTA 负荷和装置变化；进口量和库存；估值成本 [72] - 策略观点：关注中期估值上升机会 [73] 聚乙烯 PE - 行情资讯：主力合约收盘价；现货价格；基差；上游开工率；周度库存；下游平均开工率；LL1-5 价差 [74] - 策略观点：价格维持低位震荡 [75] 聚丙烯 PP - 行情资讯：主力合约收盘价；现货价格；基差；上游开工率；周度库存；下游平均开工率；LL-PP 价差 [76] - 策略观点：等待明年一季度成本端转变支撑盘面 [77] 农产品类 生猪 - 行情资讯：国内猪价涨跌稳情况；需求端对猪价支撑减弱 [80] - 策略观点：首推反套，其次反弹抛空 [81] 鸡蛋 - 行情资讯：全国鸡蛋价格有稳有降；供应稳定，需求一般 [82] - 策略观点：短期偏强整理，中期关注抛空 [83] 豆菜粕 - 行情资讯：隔夜 CBOT 大豆小幅上涨；巴西升贴水平稳；国内豆粕现货稳定；港口大豆累库；巴西大豆播种率；中国恢复美豆输华资质 [84][86] - 策略观点：短期跟随进口成本上涨，中期反弹抛空 [87] 油脂 - 行情资讯：马来西亚棕榈油出口量和产量情况；国内油脂小幅反弹；MPOB 报告显示马来西亚棕榈油 10 月出口超预期；国内现货基差低位稳定 [88] - 策略观点：马棕出口未转好前震荡偏弱看待 [89] 白糖 - 行情资讯：郑州白糖期货价格震荡；现货价格；印度允许 2025/26 榨季出口 150 万吨食糖；广西糖厂预计开榨时间推迟；云南开糖厂数增加 [90] - 策略观点：等待反弹衰减后做空 [91] 棉花 - 行情资讯：郑州棉花期货价格震荡；现货价格；纺纱厂开机率；新疆地区机采棉和手摘棉收购指数 [92] - 策略观点：短期延续震荡 [93]

合作与技术交流 - 智利农科院罗德里戈教授在沈阳农业大学蓝莓基地进行现场技术培训，形式包括室内讲解和田间实操 [1] - 此次培训在中智蓝莓“一带一路”联合实验室的支持下开展 [1] - 培训过程中注重互动，教授要求学员动手操作并阐述理由，并对学员的疑惑进行解答 [1] 智利蓝莓产业优势 - 智利蓝莓产业基础研究和技术实力雄厚，其理念是品质高于产量，通过前端种源、栽培、病虫害防治实现高品质生产 [2] - 智利蓝莓保鲜技术突出，进口蓝莓经海上运输和货架期长达3个月后仍能保持品质上乘 [2] - 智利种植精细化程度高，运用遥感卫星、无人机扫描进行蓝莓健康评价和成熟度判断 [2] 中国蓝莓产业现状与发展方向 - 中国蓝莓种植户目前大多依赖人工经验，与智利的精细化种植存在差距 [2] - 行业需要从种源上发力，做好全链条研究，开发适应不同加工或鲜食需求的品种以解决产业问题 [2] - 中国在温室盆栽、水肥一体技术方面引起外方兴趣，有望深化交流合作 [2] - 行业共识认为没有技术就没有竞争力，农业形态已发生改变 [2]

行业与公司 * 纪要涉及的行业包括大消费领域下的多个细分行业 如免税 酒店 餐饮 潮玩 零售 纺织服装 农业 家电 食品饮料等[1] * 纪要重点讨论的公司包括 永辉超市 泡泡玛特 布鲁可 乐华娱乐 美的集团 海尔智家 晶苑国际 申洲国际 德康农牧 珍酒李渡等[5][6][7][9][11][12][14] 核心观点与论据 宏观经济与消费板块整体展望 * 四季度及2026年宏观经济重心转向内需 消费是内需的重要组成部分 对稳增长具有关键作用[2] * 消费股行情受CPI回升推动 CPI转正成为重要催化剂 PPI和CPI均处于底部区间 未来价格进一步下行空间有限[1][3] * 工业品和食品价格呈现底部回升态势 例如十一前后煤炭 多晶硅 碳酸锂等工业品价格回升 鸡蛋 猪肉等食品价格从历史低位逐步上升[1][4] 值得关注的细分领域与投资机会 * 服务型消费是重点方向 海南离岛免税销售额在9月份同比增长3.4% 为近18个月来首次正增长 酒店行业RevPAR数据连续三周同比正增长且增幅持续扩大 茶饮赛道头部品牌在外卖退坡情况下依然实现双位数同店销售增长[5] * 兴趣消费以潮玩为代表 具备"口红效应"和估值性价比 相关公司IP全产业链运营及海外业务拓展未发生战略性变化[5] * 零售板块处于低预期 弱基本面状态 但年内涨幅不大 下行空间有限 建议关注商超百货与连锁龙头如永辉超市 以及估值较低的标的[1][6] * 食品饮料行业需筛选明确机会 关注白酒龙头及区域核心公司 餐饮供应链顺周期方向 休闲食品 啤酒 乳制品以及保健品添加剂领域[3][14] * 消费复苏背景下 推荐高股息红利方向 如分红率较高的白电龙头企业美的 海尔 其估值中枢存在上升机会 同时关注消费复苏弹性品种 如地产后周期厨电 小家电企业 其股价已跌至历史低位[9][10] 特定行业表现与展望 * 纺织服装行业前三季度上市公司营收同比持平 但扣非归母净利润同比下降低双位数[11] * 看好运动鞋服产业链后续表现 预计四季度下半旬表现优于上半旬 明年一季度因春节销售期增加十几天 整体品牌服饰和家纺表现将优于今年同期[1][11] * 农业板块有筑底回升迹象 重点关注养殖和宠物 奶牛产能区划预计明年奶价回升 养猪产能区划有望明年下半年价格回升 看好鸡蛋价格从二季度开始周期反转[1][12] 其他重要内容 * 潮玩板块中 乐华娱乐明年将布局艺人演唱会 有望对利润端产生较大增量[7] * 代运营板块在双十一期间表现良好 值得关注[7] * 宠物板块看好中弘股份 其境内外业务均具备较强业绩确定性[13] * 种植方面看好诺普信 其在蓝莓需求持续扩容背景下 未来销售及种植面积有望保持高速增长[13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析 提供市场情况、消息面、资金面等信息 并给出操作建议 涵盖金融衍生品、有色金属、黑色金属、农产品、能源化工等多个领域 投资者可根据各品种的具体情况进行投资决策 根据相关目录分别进行总结 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：物价指数回暖 消费板块上行 A 股主要指数早盘高开后午后拉升 四大期指主力合约随指数上涨 基差贴水修复 建议观望为主 若单日深度下挫可布局看跌期权牛市价差 [2][3][4] - 国债期货：资金面短期收紧 债市情绪向好 国债期货收盘多数上涨 建议逢回调适当做多 关注正套策略机会 [5][6] 贵金属 - 美国政府有望结束“停摆” 美元指数回落 供应趋紧驱动贵金属显著走强 建议在 4100 美元下方逢低买入黄金 白银可买入虚值看涨期权 [7][8][10] 集运指数 - 集运指数（欧线）主力下行 预计盘面在 1750 - 1950 点区间震荡 建议波段操作 短期震荡可逢低做多 12 合约 [11][12] 有色金属 - 铜：美国政府停摆或将结束 流动性风险缓释驱动铜价反弹 建议主力关注 84000 附近支撑位 86500 附近压力位 [12][13][16] - 氧化铝：盘面底部震荡 南北现货价差分化 预计后续价格维持弱势震荡 主力合约参考区间 2750 - 2900 元/吨 [16][17][18] - 铝：盘面高位震荡 短期基本面制约上涨高度 预计主力合约运行区间 21000 - 21800 元/吨 [19][20][21] - 铝合金：高价下现货交投冷清 原料供应持续紧张 预计 ADC12 价格维持偏强震荡走势 主力合约参考区间 20400 - 21100 元/吨 [21][22][23] - 锌：锌价高位震荡 现货成交一般 预计沪锌维持震荡 主力参考 22300 - 23000 [24][25][27] - 锡：市场情绪好转 锡价高位震荡 建议多单继续持有 [28][31][32] - 镍：基本面变动不大 宏观偏弱 盘面震荡调整 主力参考 118000 - 124000 [32][33][34] - 不锈钢：盘面维持窄幅震荡 宏观驱动减弱 基本面仍有压力 主力运行区间参考 12500 - 13000 [35][36][38] - 碳酸锂：盘面大幅拉涨 宏观氛围推动资金情绪 建议关注前高压力位表现 [39][40][42] - 多晶硅：现货企稳 期货午后震荡上行 建议期货端逢低试多 期权端卖出看跌期权 权益端可持有或逢高获利平仓 [42][43][44] - 工业硅：部分地区现货涨价 工业硅震荡上涨 预计价格低位震荡 主要波动区间 8500 - 9500 元/吨 [44][45][46] 黑色金属 - 钢材：1 月合约铁元素供应宽松 建议单边关注螺纹和热卷支撑位置表现 多焦煤空热卷套利继续持有 [47][48] - 铁矿石：发运下滑 到港下降 港存上升 铁水大幅下降 铁矿弱势下跌 建议逢高沽空 套利多焦煤空铁矿 [50][51][52] - 焦煤：产地煤价偏强运行 蒙煤价格坚挺 钢厂减产利空补库需求 建议短线逢低做多 2601 合约 套利多焦煤空焦炭 [53][54][55] - 焦炭：主流焦企开启第四轮提涨 焦煤提供成本支撑 建议逢低做多 2601 合约 套利多焦煤空焦炭 [56][57][58] 农产品 - 粕类：美豆出口仍存变数 关注周五 USDA 报告 豆粕维持宽幅震荡看法 [60][61][62] - 生猪：前低存支撑 猪价震荡为主 建议 3 - 7 反套继续持有 单边维持谨慎偏多看法 [63] - 玉米：现货价格上涨 盘面反弹震荡 关注后续卖粮节奏、采购进度及收储情况 [65][66] - 白糖：原糖价格维持偏空格局 国内底部震荡 维持底部震荡思路 [67] - 棉花：美棉底部震荡 国内新花成本逐渐固定 短期棉价或区间震荡 [69][70] - 鸡蛋：蛋价稳定为主 整体压力仍大 预计蛋价底部宽幅震荡 参考区间 2900 - 3300 [72] - 油脂：马棕震荡 连棕低位整理 连豆油震荡上涨 [72] - 红枣：通货价格下调 盘面偏弱震荡 预计短期内现货价格弱稳运行 [75] - 苹果：地面交易转向冷库交易 现货价格偏稳强 [76] 能源化工 - PX：中期供需偏紧预期支撑短期价格 但成本端支撑有限 建议短期在 6200 - 6800 区间震荡对待 多单逢高减仓 [78][79] - PTA：减产预期支撑短期价格 但成本端支撑有限 反弹空间受限 建议 TA 短期在 4300 - 4800 运行区间震荡对待 多单减仓 TA1 - 5 滚动反套对待 [80][81] - 短纤：供需预期转弱 短纤加工费存压缩预期 单边同 PTA 盘面加工费在 800 - 1100 区间震荡 逢高做缩为主 [82][83] - 瓶片：11 月瓶片供需宽松格局不变 PR 及加工费跟随成本端变化 PR 单边同 PTA PR 主力盘面加工费预计在 300 - 450 元/吨区间波动 [84][85] - 乙二醇：短期刚需支撑尚可 但供应持续高位 MEG 上方承压 建议 EG2601 行权价不低于 4100 的虚值看涨期权持有 EG1 - 5 逢高反套 [86][87] - 纯苯：供需预期偏弱 估值偏低 价格反弹承压 建议短期 BZ2603 跟随油价逢高偏空对待 [88][89] - 苯乙烯：供需预期紧平衡 关注装置动态和成本变动 建议 EB12 价格反弹偏空对待 [90][91] - LLDPE：现货变化不大 套保商成交较好 建议观望 [92] - PP：成交好转 基差维持 建议观望 [92] - 甲醇：基差走弱 成交尚可 建议观望 [93] - 烧碱：下游接货一般 现货成交偏弱 价格依旧承压 建议大趋势偏空对待 跟踪下游补库节奏 [94][95] - PVC：供大于求的矛盾观点未有改善 盘面趋弱运行 预计延续底部趋弱格局 [96] - 纯碱：现货跌价后碱厂待发天数增加 盘面反弹 建议暂观望 等待反弹空的机会 [97][99] - 玻璃：现货走货明显转弱 盘面承压回调 建议观望 [97][100] - 天然橡胶：市场情绪好转 胶价延续反弹 建议观望 [100][102] - 合成橡胶：供需提振有限 且成本端偏弱 预计 BR 上方承压 建议逢高做空 BR2601 关注 10800 附近压力 [103][105]

居民消费价格指数（CPI）整体走势 - 10月四川CPI同比下降0.6%，降幅较上月收窄0.3个百分点，环比由上月的持平转为上涨0.4% [1] - 1-10月四川CPI平均同比下降0.4% [1] - CPI同比降幅收窄及环比转涨主要受国庆中秋假期和鲜菜、鲜果价格季节性上涨等因素共同作用 [1][2] 食品价格分项表现 - 鲜菜价格环比上涨5.7%，鲜果价格环比上涨2.2%，主要受季节性因素、华西秋雨降水偏多及节日需求拉动影响 [1][3] - 猪肉价格环比下降1.9%，同比下降20.2%，因市场供应充足且尚未进入腊肉香肠制作旺季 [1][3] - 鸡蛋价格环比下降1.3%，受产能阶段性过剩叠加节后需求回落影响 [4] 核心CPI与服务价格 - 10月四川核心CPI同比上涨0.9%，较上月扩大0.3个百分点，处于2023年2月以来的高点 [1][4] - 核心CPI走强受服务价格涨幅扩大及“反内卷”政策助力工业消费品价格改善影响 [1][4] - 服务价格方面，飞机票价格同比上涨10.8%，旅行社收费价格同比上涨7.3%，在外住宿价格同比上涨3.4%，交通工具租赁价格同比上涨5.0% [4] 工业消费品价格 - 工业消费品价格出现回暖迹象，燃油小汽车价格同比下降3.3%，新能源车价格同比下降3.2%，降幅均较年内低点收窄 [4] - 扣除能源的工业消费品与部分服务类价格呈现稳步回升态势，与国内市场竞争秩序优化及供需关系改善相关 [5] 工业生产者出厂价格指数（PPI）整体走势 - 10月四川PPI同比下降2.5%，降幅较上月扩大0.5个百分点，环比下降0.3%，与上月相比由涨转降 [6][7] - 1-10月平均PPI同比下降2.8% [6] - PPI环比由涨转降主要受汽车制造业价格环比由涨转降，电力、热力生产和供应业价格环比下降等因素影响 [1][7] PPI分行业表现 - 汽车制造业价格环比下降0.5%，与上月相比由涨转降，回落0.9个百分点，同比下降3.8%，降幅较上月扩大0.2个百分点 [7] - 电力、热力生产和供应业价格环比下降1.5%，与上月相比由涨转降，回落6.1个百分点，同比下降6.4%，降幅较上月扩大3.3个百分点 [7] - 计算机制造业价格同比环比均由降转涨，有色金属冶炼和压延加工业价格环比已连续上涨4个月 [7] - “反内卷”政策产生积极效果，石油煤炭及其他燃料加工业、黑色金属冶炼和压延加工业等行业出厂价格跌幅收窄 [7] 未来展望 - 预计四季度四川PPI将延续低位运行态势，但降幅有望进一步收窄，翘尾因素影响为0.3个百分点 [7] - 现代化产业体系加快构建，制造业高端化、智能化、绿色化发展向好，市场需求稳步扩大，会带动相关行业价格上涨 [8] - 存量和增量政策接续发力，“反内卷”行动持续推进，带动部分行业供需结构改善、价格企稳 [8] - 房地产市场调整对黑色系、建材等价格形成持续压制，是拖累PPI修复的重要因素 [8]

美国贸易政策与谈判进程 - 特朗普于2025年4月2日宣布对全球征收“对等关税”，基准税率为10%，并根据贸易逆差为国别设置附加税率（如中国总税率达104%）[13][14] - 对等关税宣布7天后（4月9日）暂缓90天实施，仅保留10%基准关税，主因美国面临“股债汇三杀”及多国反制压力[17] - 截至2025年8月底，美国与英国、越南、欧盟等10国达成协议，但协议均无法律约束力且内容常“缩水”（如美英协议未落实钢铝关税细节）[18][19][32] - 美国最终生效的关税税率分四档：顺差国10%、协议盟友15%、逆差较大协议国20%、未协议逆差大国25%以上（如印度达50%）[27][28] 协议内容与“美国优先”特征 - 协议核心要求包括他国对美零关税、大规模采购美国产品（如越南采购80亿美元波音飞机和29亿美元农产品）及开放市场[22][33] - 美国要求发达经济体对美投资额度巨大（欧盟6000亿美元、日本5500亿美元、韩国3500亿美元），但投资主体和方向存在不确定性[37] - 在数字领域，美国要求欧盟、东南亚等国取消数字服务税、保障数据自由流通，以帮助其科技公司占领市场[41][42][44] - 协议结果体现不对等性：美国维持10-50%国别税率，而他国多对美零关税；美国可随时新增232、301等条款关税，他国被动应对[35][36] 全球经贸体系重构 - 特朗普政策动摇WTO多边主义秩序，转向以“美国优先”为核心的歧视性双边体系，强调经济民族主义和单边最佳关税论[50][51] - 新体系下，欧盟2025年6月对美出口降至约400亿欧元（同比降10%），而北美、东亚等区域内合作加强（如中国-东盟自贸区升级）[52][55][57] - 全球产业链加速重构，企业为规避关税和供应链风险将产能迁至低关税国，推动产业分工区域化[56] 对中国经济的影响与韧性 - 2025年前三季度中国货物贸易进出口总值33.61万亿元（同比增长4%），对美出口下降的同时对东南亚、欧洲出口增长填补缺口[60][61] - 中国产业链基础雄厚（制造业规模连续15年全球第一），供应能力满足全球需求，是其经济抗风险的核心原因[61] - 美国对转口贸易加征40%关税并严查原产地，可能促使部分中国产业从东南亚回流或延长供应链以合规[65][66] - 美国试图构建“去中国化”稀土供应链（中国占全球精炼稀土产能90%以上），但面临技术瓶颈和各国利益分歧[75][76] 风险提示 - 特朗普依据IEEPA的关税可能被司法否决（上诉法院已判定违法），若失效将冲击现有协议，美国或转而动用301、232等工具[32][77] - 中美10月底达成的框架协议未解决根本分歧，未来存在贸易摩擦、科技脱钩及金融制裁风险[77] - 第三方国家（如东南亚、欧盟）可能在美国压力下对中国加征关税或配合科技制裁，增加中国外部不确定性[77]