控股股东股份质押情况 - 控股股东鲁锦集团持有公司185,532,352股，占公司股份总数的43.27%，累计质押181,920,000股，占其持股总数的98.05%，占公司股份总数的42.43% [1] - 控股股东及其一致行动人合计持有185,596,152股，占公司股份总数的43.28%，累计质押181,920,000股，占其持股总数的98.02%，占公司股份总数的42.43% [1] - 鲁锦集团未来一年内到期质押股份累计14,405万股，占其持股的77.64%，占公司总股本的33.60%，对应融资余额45,038万元 [3] 股份解押及再质押情况 - 2025年6月20日，鲁锦集团将原质押给中信银行青岛分行的420万股无限售流通股解除质押 [1] - 同日，鲁锦集团将420万股无限售流通股进行再质押，未被用作重大资产重组业绩补偿等担保用途 [1][2] 控股股东资信及经营情况 - 鲁锦集团主要从事大宗商品进出口及国内贸易，注册资本20,000万元人民币，经营范围涵盖货物进出口、纺织品销售、农产品批发等 [6] - 鲁锦集团目前未发行债券，无重大诉讼或仲裁，业务经营稳定，可利用融资渠道包括减持股票、盘活存量资产等 [6][7] - 鲁锦集团银行授信69亿元，已使用42亿元，偿债风险可控 [7] 质押风险及影响评估 - 所有股票质押均为银行及企业法人场外质押，不存在因股价下跌引发的强制平仓风险 [5] - 质押风险总体可控，若出现履约保障不足，鲁锦集团将采取提前还款、增加质押物等措施应对 [9] - 质押行为不会对公司主营业务、融资授信、控制权稳定性及日常管理产生重大影响 [5]

海外经济：动能趋弱 - 美国经济内生动能趋弱，二季度实际GDP年化增速回落0.4pct至3.4%，个人消费（PCE）增速回落0.6pct至1.9%，私人投资（不含库存）增速回落0.8pct至0.4%，地产（-4.4%）及建筑（-3.4%）分项加速收缩 [2] - 就业形势稳健，周频首次申领失业金人数回落0.3万至24.5万，中东局势恶化增加通胀压力，Truflation日频通胀指数上行8bp至2.14% [2] - 财政政策保持扩张立场，周频财政盈余达到$185亿，弱于季节性水平，货币政策保持观望立场，美联储6月议息会议按兵不动，点阵图显示多数委员预测年内降息1-2次 [3] 海外市场表现 - 美股基本持平上涨0.1%，关税冲击最大阶段已过，美股可能重新进入震荡上行趋势，但估值偏高且通胀压力限制上行空间 [4] - 美债利率高位震荡，建议维持中短久期美债配置，长久期债券暂时回避 [4] - 美元短期可能因避险属性反弹，中期若滞胀可能走弱，人民币走势偏中性，央行稳汇率信号强烈但中美利差倒挂带来压力 [4] - 黄金价格或延续上涨趋势，地缘冲突和央行购金是主要驱动因素，若伊朗关闭霍尔木兹海峡可能强化涨幅 [5] 中国经济：冷热不均 - 内需方面，汽车消费热度延续，6月前两周乘用车日均零售销量4.8万台同比增长17%，房地产销售进入淡季，6月1-21日30大中城市新房日均成交面积同比下降8.6%，二手房成交均价较年初下降10% [7] - 外需方面，6月中国出口增速或继续放缓，港口货物和集装箱吞吐量同比增速分别为0.29%和3.81%，对美出口有所修复但非美地区出口增速高位回落 [8] - 货币方面，央行加快落地结构性政策工具，6月18日宣布在上海"先行先试"结构性货币政策工具创新，流动性方面上周净投放资金1,021亿 [8] 中国财政收支 - 5月财政收支增速放缓，全国一般公共预算收入同比增速0.1%，税收收入增速下降至0.6%，非税收入增速转负至-2.2%，国有土地出让收入同比增速再次转负至-14.6% [9] - 支出端全国一般公共预算支出同比增长2.6%，增速较前值下降3.2pct，债务付息（4.4%）和社保就业（11.1%）等民生刚性支出增速较高，基建类支出增长放缓 [9] 中国策略 - 债券市场偏强震荡，短端利率债表现较强，长端信用债较优，建议标配国内债券，中短久期信用债打底，关注固收+产品配置机遇 [11] - A股短期缺乏政策和基本面催化，上证指数震荡下行0.5%，流动性偏宽松但房地产复苏仍需巩固，港股震荡回调风险犹存，恒生指数自高位下跌1.52% [12] - A股结构方面价值风格相对占优，小盘风格强势但面临高拥挤风险，港股配置维持中高配红利资产、标配恒生科技的观点 [12]

进出口总额及增速 - 2025年5月中国进出口总额5289.8亿美元，同比增长1.3%，其中出口3161.0亿美元（+4.8%），进口2128.8亿美元（-3.4%），贸易顺差1032.2亿美元 [1] - 受美国高关税政策影响，中美贸易总额同比大幅下降30.7%，降幅较4月扩大11.5个百分点 [1] - 进口增速持续低位主要因国内经济结构调整减少传统大宗商品需求，叠加外部环境复杂化 [6] 出口结构变化 - 对美出口同比暴跌34.52%，而对欧盟出口增长12.02%（德国+21.51%，法国+24.09%），东盟增长14.84% [4][5] - 机电产品占出口总额59.85%（1891.93亿美元，+7.2%），其中集成电路出口168.58亿美元（+33.4%），汽车及底盘出口119.91亿美元（+13.7%） [5] - 传统商品出口持续下滑：箱包-10.3%，鞋靴-5.2%（连续两年负增长） [5] 进口国别与商品特征 - 从美国进口下降18.13%，欧盟进口降幅收窄至-0.05%，日本-0.84%，东盟-5.27% [7] - 1-5月大宗商品进口量：铁矿砂-5.2%，原油+0.3%，煤炭-7.9%，天然气-9.5%，钢材-16.1% [7] - 粮食进口累计同比下降29.7%，但降幅较1-4月收窄10.2个百分点 [7] 外部环境与政策影响 - 中欧重启电动车谈判并取消交往限制，推动对欧出口增长 [2][3] - 美国制造业PMI达52.0但ADP就业仅增3.7万人（2023年3月以来最低），日本PMI49.4（仍处荣枯线下），欧元区PMI49.4（高于2024年均值） [4] - RCEP协议持续释放外贸红利，东亚贸易或成未来出口支撑点 [8] 行业发展趋势 - 高技术产品（医疗仪器、机电产品）出口快速增长，与传统商品下滑形成分化 [2][3] - 国内房地产去产能抑制钢铁等大宗商品进口，经济结构调整持续影响进口结构 [6][7] - 全球贸易壁垒加剧导致产业链断裂风险，供货商更替影响原有国际贸易模式 [8]

外贸总体表现 - 前5个月内蒙古外贸进出口总值843亿元人民币 同比增长0.2% [1] - 出口327.7亿元 进口515.3亿元 [1] - 外贸呈现回升向好态势 质升量稳 展现较强韧性和活力 [2] 出口结构 - 前五大出口商品为机电产品 农产品 基本有机化学品 钢材 劳动密集型产品 [1] - 前5个月五大商品合计出口213.6亿元 占出口总值65.2% [1] 进口表现 - 铜矿砂为第一大进口商品 呈现量增价扬态势 [1] - 前5个月进口铜矿砂124.9万吨 同比增长33.8% [1] 贸易主体 - 民营企业进出口总额661.7亿元 同比增长3.1% [1] - 民营企业占外贸进出口总值78.5% 较去年同期提升2.2个百分点 [1] 贸易伙伴 - 与167个国家(地区)开展贸易往来 [2] - 对蒙古国 俄罗斯进出口387.3亿元 占外贸总值45.9% [2] - 对智利进出口43.1亿元 同比增长134.6% 位列第三 [2] - 对秘鲁进出口36.6亿元 同比增长25.5% 位列第四 [2] 外贸发展策略 - 稳固蒙古国 俄罗斯传统市场 开拓新兴市场 [2] - 拓展合作"朋友圈" 打造高水平开放平台 培育优势产业 [2] - 贸易方式及结构持续优化 为高质量发展注入新动能 [2]

RCEP实施成效 - 自2022年1月1日RCEP实施以来，银川海关签发原产地证书2417份，享惠货值2.53亿美元，预计企业可享受进口国关税减免超5000万元人民币 [1] - RCEP框架下中日首次达成关税减让安排，对日出口企业成为宁夏RCEP协定项下的享惠主力 [1] - 葡萄酒在日本关税税率逐年递减，部分企业已享受到5%的关税减免 [1] - 宁夏本土企业运用RCEP享惠进口约3300万元，获得进口关税减让近80万元 [1] 企业受益情况 - 银川市木兰朵(宁夏)酒庄有限公司关务经理表示RCEP政策使产品在日本获得直接价格优势 [1] - 越来越多的宁夏企业正利用RCEP政策红利与成员国实现互利共赢 [1] 政策推进措施 - 宁夏企业RCEP证书签证量和进出口享惠货值持续增长，自贸协定为对外贸易注入强劲动力 [2] - 银川海关将持续加大政策宣介力度，提升企业运用自贸协定享惠能力 [2] - 海关将通过"中国海关优惠原产地服务平台"提供更便捷高效的服务，助力企业开拓国外市场 [2]

四川与中亚五国贸易增长 - 前4月四川对中亚五国进出口总额达27 8亿元 同比增长57 3% [1] - 出口26 1亿元 同比增长57 9% 主要产品为汽车 半导体器件 蓄电池 [1] - 进口1 7亿元 同比增长48 5% 主要产品为食用菜籽油 铁合金 粮食 [1] 代表性企业与产品 - 东方电气集团国际合作有限公司出口半导体器件 蓄电池 [1] - 中国电建集团成都勘测设计研究院有限公司出口发动机零件 风力发电机组 [1] - 成都速骓进出口有限公司出口二手车 [1] 合作模式创新 - 四川港投集团设立塔什干服务站 整车保税展示中心 入驻40余家企业 100余种产品 [2] - 比亚迪 理想 极氪等整车品牌采用"海关监管仓备货+展销中心现车"模式 [2] - 双星 华义等6家企业成立川茶出海联盟 在乌兹别克斯坦建设茶叶海外仓 年出口茶叶约5000吨 [2] 重点贸易伙伴 - 乌兹别克斯坦为四川在中亚最大贸易伙伴 贸易规模居五国首位 [1] - 四川与中亚国家在产业 经贸 文旅 科教等领域互补性强 [1]

进出口表现 - 1—5月乌海市进出口总值达7 26亿元人民币 同比增长101 3% 增速位居自治区第一 [1] - 对共建一带一路国家进出口总值达3 23亿元人民币 同比增加91 85% [1] - 对RCEP成员国进出口总值达2 14亿元人民币 同比增长101 3% [1] 海关政策措施 - 实施一站式服务包 关长送政策上门等工作机制 对重点企业实施一企一策精准帮扶 累计解决企业实际问题7项 [1] - 实施提前申报 两步申报 预约查检等便利措施 优化通关流程 [1] - 采用线上+线下相结合的培育模式 助力企业把握认证标准 提升认证效率 [1] - 深化AEO高级认证企业差别化管理 推进批次检验改革试点工作 扩大试点范围 [1] - 指导出口企业申请RCEP原产地证书 联系新增出口原产地证书申领企业 [1] RCEP政策成效 - 前5个月签发RCEP原产地证书出口享惠货值达1 03亿元 同比增长213 91% [1] 未来工作方向 - 优化营商环境 释放RCEP政策红利 [2] - 落实AEO差别化管理措施 提升通关便利化水平 [2]

控股股东变更 - 公司控股股东将由重庆轻纺控股(集团)公司变更为重庆机电控股(集团)公司，涉及5215.89万股股份无偿划转，占公司总股本的25.95% [1][2] - 本次划转不会导致实际控制人变更，实际控制人仍为重庆市国有资产监督管理委员会 [1][3] - 相关工商变更登记手续已于2025年5月19日完成 [4] 业务经营情况 - 公司主营业务包括进出口贸易、安防服务及园区物业租赁，2024年进出口总额达1.88亿美元，同比增长14.28%，其中出口1.73亿美元（+16.71%），进口1470.92万美元（-8.19%） [1][5] - 2024年营业收入12.03亿元（+9.97%），净利润1845.03万元（+4.84%）；2023年营收10.94亿元（+5.82%），净利润1759.88万元（+236.26%） [5] - 2024年安防服务收入3.22亿元（+2.93%），园区物业租赁收入3077万元（+14.51%） [6] 子公司表现 - 下属三进进出口公司2024年营收8.52亿元（+12.71%），净利润115万元（+19.79%） [6] - 2025年一季度营收3.67亿元（+50.66%），但净利润376.21万元（-26.59%），公司称贸易板块受关税政策影响较小 [6] 历史改革背景 - 2025年2月机电集团通过股权划转直接持有轻纺集团100%股权，此前轻纺集团80%股权由渝富控股无偿划转，20%由重庆市国资委划转 [3] - 公司进出口贸易业务始于2002年，主要涉及纺织品及轻工产品，客户覆盖美国、墨西哥、日本等地区 [5]

香港2025年第一季度GDP及行业表现 整体GDP表现 - 2025年第一季本地生产总值较上年同期实质上升3 1%，高于2024年第四季的2 5%升幅 [1] 服务行业表现 - 所有服务活动合计的增加价值在2025年第一季实质上升2 6%，较2024年第四季的1 7%加速 [1] - 进出口贸易、批发及零售业增加价值同比上升4 2%，扭转2024年第四季0 2%的跌幅 [1] - 住宿及膳食服务业增加价值同比下跌1 8%，较2024年第四季2 6%的升幅显著恶化 [1] - 运输、仓库、邮政及速递服务业增加价值同比上升2 9%，增速较2024年第四季的6 8%放缓 [1] - 资讯及通讯业增加价值同比上升1 3%，略低于2024年第四季的1 5% [1] - 金融及保险业增加价值同比上升4 4%，显著高于2024年第四季的1 9% [1] - 地产、专业及商用服务业增加价值同比下跌0 3%，而2024年第四季为上升1 7% [2] - 公共行政、社会及个人服务业增加价值同比上升1 7%，增速较2024年第四季的3 0%放缓 [2] 非服务行业表现 - 本地制造业增加价值同比上升0 7%，增速较2024年第四季的1 0%放缓 [2] - 电力、燃气和自来水供应及废弃物管理业增加价值同比下跌1 4%，而2024年第四季为上升3 0% [2] - 建造业增加价值同比下跌1 9%，较2024年第四季4 7%的跌幅收窄 [3]

进出口总额及增长 - 大连市前5个月累计完成进出口总额1919.8亿元，同比增长5%，增幅高于全国2.5个百分点，高于辽宁全省6.8个百分点 [1] - 出口975.4亿元，同比增长17.2% [1] - 进口944.4亿元，同比下降5.2%，近十年来首次实现贸易顺差 [1] - 进出口额在十五个副省级城市中排名第9位，与去年同期持平 [1] - 进出口增幅在十五个副省级城市中排名第9位，比去年同期排名上升3位 [1] 贸易结构变化 - 保税转口贸易实现进出口额447.2亿元，增长42.1%，占比23.3%，比去年同期提高6.1个百分点 [1] - 一般贸易进出口1016.4亿元，下降6.6%，占比52.9%，比去年同期下降6.5个百分点 [1] - 加工贸易进出口436.1亿元，增长5%，占比22.7%，与去年同期持平 [1] 企业类型表现 - 国有企业进出口214.6亿元，增长16.7%，占比11.2%，比去年同期提高1.2个百分点 [2] - 外资企业进出口646.2亿元，增长11.1%，占比33.7%，比去年同期提高1.9个百分点 [2] - 民营企业进出口1055.8亿元，下降0.4%，占比55%，比去年同期下降3.2个百分点 [2] 出口拉动因素 - 船舶出口98.3亿元，增长58.7%，占大连市外贸出口总值的10.1% [2] - 保税期货原油转口出口65.8亿元，去年同期无出口记录 [2] - 船舶和原油拉高大连市外贸出口增长12个百分点 [2] 进口产品表现 - 原油进口434.8亿元，下降6.8%，占比46.1% [3] - 环烃进口47.3亿元，下降31.8%，占比5% [3] - 成品油进口30.2亿元，下降63.7%，占比3.2% [3] - 冻鱼进口33.3亿元，增长15.1% [3] - 杂环化合物进口24.2亿元，增长129.4% [3] - 铁矿砂进口20.5亿元，下降8.2% [3] - 抗菌素进口18.1亿元，增长293.2% [3] - 半导体制造设备进口16亿元，增长211.5% [3] - 飞机进口13.9亿元，同期无进口 [3] 国际市场表现 - 对马来西亚进出口218.7亿元，同比增长27.5% [3] - 对日本进出口299.5亿元，增长4.2% [3] - 对韩国进出口200.4亿元，增长19.3% [3] - 对沙特进出口125.4亿元，下降21.2% [3]