报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美联储有望重启宽松周期，海外通胀上升路径更顺畅，9月1日贵金属市场表现亮眼，市场开始计价美联储更多的降息预期 [2][3] - 当下商品基本面仍偏弱，对政策预期落地需保有谨慎态度，商品价格波动率或仍偏高 [3] - 策略上，工业品逢低多配 [4] 各部分总结 市场分析 - 8月海外通胀上升迹象初显，7月全球经济数据有韧性，中国经济数据有压力，8月官方制造业PMI小幅回升，非制造业加速扩张 [1] - A股全天震荡分化，算力硬件股、黄金股、医药股、芯片半导体股表现活跃，国债反弹，黑色系商品下跌，股指的IC和IM期货基差有所走阔 [1] - 美国8月PMI继续改善，“大漂亮”法案或支撑后续消费，关注海外通胀的进一步传导验证 [1] 美联储动态 - 8月22日鲍威尔在全球央行年会上讲话转鸽，为9月降息扫平道路 [2] - 美国纽约联储主席威廉姆斯表示当前处在限制区域，特朗普威胁罢免美联储理事库克，参议院银行委员会将针对提名人Miran举行听证会 [2] - 美国财长表示秋季会知道特朗普选择的美联储主席，负责房利美和房地美交易事宜的银行将于9 - 10月左右选定 [2] 欧洲情况 - 欧洲央行7月会议纪要显示官员认为通胀风险“总体平衡”，欧元区8月制造业PMI终值录得50.7，为38个月新高 [2] 商品分板块 - 国内供给侧敏感的是黑色板块和新能源金属，海外通胀预期可关注贵金属和农产品等标的 [3] - 黑色板块受下游需求预期拖累，有色板块供给受限未缓解，能源中期基本面供给偏宽松，化工板块部分品种“反内卷”空间值得关注 [3] - 农产品短期受关税和通胀预期驱动，需等待基本面呼应信号并关注中美谈判扰动 [3] 要闻 - 9月1日“上海合作组织＋”会议在天津举行，国家主席习近平提出全球治理倡议 [6] - 沪指全天横盘震荡，创业板指午后涨超2%，沪深京三市超3200股飘红，成交超2.77万亿 [6] - 黑色系期货主力合约跌幅持续扩大，欧元区8月制造业PMI终值超预期，现货黄金站上3480美元/盎司 [6]

2025-06-23 本报告中的信息均来源于公开资料 我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证 报告中的内容和意见仅供参考 并不构成对所述品种买卖的出价或征价 我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何 直接或间接损失概不负责 本报告仅向特定客户传送 任何机构和个人均不得以任何形式翻版 须注明出处为冠通期货股份有 王 静，执业资格证号F0235424/Z0000771 联系方式：010-85356618 压榨厂：豆油：库存：中国（周） 棕榈油现货主力合约基差(元/吨） 2025-06-23 菜油现货主力合约基差(元/吨） 豆油现货主力合约基差(元/吨） 0 20 40 60 80 100 120 140 万吨 2022 2023 2024 2025 -1000 0 1000 2000 3000 4000 5000 2022 2023 2024 2025 -500 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 2022 2023 2024 2025 0 200 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 2022 2023 2024 20 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 宏观层面国际金价逼近前高国内股债双双上涨，各商品受宏观、产业等因素影响呈现不同走势 [2][3] - 贵金属价格因市场对美联储降息预期及避险需求而强势运行，白银后市仍被看好 [4][5] - 铜价受宏观及基本面因素支撑预计短期偏强震荡，铝价等待更多指引震荡运行 [6][7][8] - 氧化铝供应过剩但南方有支撑预计承压震荡，锌价基本面多空交织维持窄幅震荡 [10][11] - 铅价供需双弱震荡为主，锡价剧烈波动后回归震荡盘整，工业硅预计区间震荡 [12][14][16] - 碳酸锂短期或下行但需警惕情绪反复，镍价宏观预期提涨但基本面支撑有限 [17][19] - 原油价格走势暂不明朗需警惕制裁风险，螺卷期价震荡偏弱，铁矿期价震荡 [20][21][23] - 豆菜粕连粕区间震荡，棕榈油震荡运行 [25][27] 各品种总结 宏观 - 海外欧洲内需回暖，8月制造业PMI三年来首上荣枯线，7月失业率降至6.2%历史低位，美盘周一休市，美元指数回落，金价逼近前高，铜价创近月新高，油价同步走强 [2] - 国内8月标普制造业PMI升至50.5，新订单增速创3月以来新高，带动生产重回扩张，A股缩量震荡收涨，债市震荡走强 [3] 贵金属 - 周一国际贵金属期货价格持续上涨，COMEX黄金期货涨0.84%报3545.8美元/盎司，白银价格自2011年以来首次突破每盎司40美元，COMEX白银期货涨2.46%报41.725美元/盎司 [4] - 市场对美联储9月降息预期持续强化，美国与贸易伙伴谈判增加市场不确定性，贵金属成为避险与投资双重选择，白银上涨由补涨逻辑主导，继续看好银价表现 [4][5] 铜 - 周一沪铜主力窄幅震荡，伦铜突破9900后上行遇阻，国内近月维持B结构，电解铜现货市场成交好转，LME库存升至15.9万吨 [6] - 欧央行行长拉加德表示特朗普插手美联储事务将威胁全球经济，欧元区已基本实现价格稳定，市场对欧央行年内进一步宽松预期降温 [6] - 智利7月铜产量为44.5万吨，环比+5%，同比持平，预计特尼恩特矿山事故对年内产量影响多达4万吨，美国预防式降息预期升温，中国PMI制造业新订单回升等因素提振资本市场信心，基本面矿端供应趋紧，预计短期铜价偏强震荡 [6][7] 铝 - 周一沪铝主力收20690元/吨，涨0.1%，LME收2619.5美元/吨，涨0.02%，现货贴水，电解铝锭及铝棒库存环比增加 [8] - 欧元区8月制造业PMI回升至扩张区间，需求预期转好，基本面供需两端相对平稳，铝锭社会库存累库但幅度放缓，市场等待更明确指引，铝价震荡 [8] 氧化铝 - 周一氧化铝期货主力合约收3007元/吨，跌0.07%，现货升水，上期所仓单库存增加，厂库持平 [10] - 供应端北方企业开工率高，供应过剩，工厂库存增加，交割库累库，南方广西有产能计划检修，现货偏紧，氧化铝预计承压震荡 [10] 锌 - 周一沪锌主力合约日内横盘震荡，夜间延续窄幅震荡，伦锌震荡偏强，现货市场成交相对清淡，社会库存较上周四增加0.18万吨 [11] - 受阅兵影响北方部分镀锌企业减停产，消费受抑制，社会库存增加压制锌价，但LME去库且9月炼厂检修扩大，消费淡旺季切换，锌价下方有支撑，短期宏观指引不强，基本面多空交织，锌价维持窄幅震荡 [11] 铅 - 周一沪铅主力合约日内窄幅震荡，夜间收涨，伦铅收涨，现货市场报价有升贴水差异，社会库存较上周四减少约100吨 [12] - 华中华北部分地区运输受限，社会库存小幅下滑但绝对水平偏高，部分炼厂库存积累有累库预期，拖累铅价，9月炼厂检修较多供应回落，供需双弱，铅价震荡为主 [12] 锡 - 周一沪锡主力合约日内窄幅震荡，夜间横盘运行，伦锡窄幅震荡，现货市场有不同品牌贴水或升水情况，云南及江西两省精炼锡开工率周度环比减少0.21%，社会库存周度环比减少117吨 [13] - 云锡9 - 10月如期检修，市场消化利好，锡矿及废锡供应改善不足，冶炼端供应刚性，入库不足持续去库，LME库存维持低位，仓单集中度及月间结构态势强，全球显性库存回落支撑锡价，资金加仓意愿不足，锡价回归震荡盘整 [13][14] 工业硅 - 周一工业硅主力低位反弹，华东通氧553现货对2509合约升水，交割套利空 间负值缩小，广期所仓单库存降至50040手，近期仓单库存回落因西南地区丰水期产量偏低，主流5系货源成交割主力型号，华东部分主流牌号报价基本持平，上周社会库小幅降至54.1万吨，盘面价格重心下移拖累现货市场下滑 [15] - 新疆地区开工率升至63%，川滇地区丰水期产量增速弱，供应端被动收缩，需求侧多晶硅8月底交投频繁但9月排产下滑，硅片企业情况不一，光伏电池及组件端有不同表现，工业硅社会库存小幅下降，国内反内卷情绪反复，预计期价短期区间震荡 [16] 碳酸锂 - 周一碳酸锂震荡偏弱运行，现货价格走弱，SMM电碳和工碳价格下跌，原材料价格下跌，仓单合计28957手，2511持仓33.91万手，盐湖股份年产4万吨锂盐项目或9月底投料，产能规模将达8万吨 [17] - 主力合约失守30日均线，前期跳空窗口闭合，或表明资源端驱动行情结束，锂盐供给高位，澳洲发往中国锂矿环增，短期锂价或下行，但资源扰动未解除，需警惕情绪反复风险 [17] 镍 - 周一镍价震荡强运行，夜盘大幅拉升，SMM1镍等报价上涨，金川镍升水下跌，SMM库存合计较上期减少1402吨 [18][19] - 宏观上欧元区8月制造业PMI回升，失业率下降，产业上印尼部分地区游行未扰动镍厂区，镍矿供给宽松但成本高位，不锈钢排产环增，钢企补库，镍铁成交价走高，纯镍交投尚可，镍价上涨压制升贴水，短期降息预期或驱动镍价走高，但基本面支撑有限，上方空间预期有限 [19] 原油 - 周一原油价格走弱，夜盘高开震荡，沪油夜盘收488.9元/桶，涨跌幅约+1.1%，布伦特原油收68.16美元/桶，WTI原油活跃合约收63.63美元/桶，布油 - WTI跨市价差约4.53美元/桶 [20] - 特朗普给予俄乌会谈期限已过但双方仍交火，白宫表态降低美国制裁俄罗斯预期，欧洲计划派遣“联合部队”进乌克兰待商讨，市场预期欧佩克+周末会议暂停增产且明年或减产，EIA原油库存大幅去库缓解供给过剩压力，但市场对远期过剩观点未变，短期油价走势不明，需警惕俄原油制裁风险，预期震荡运行 [20] 螺卷 - 周一钢材期货震荡偏弱，现货市场成交8.9万吨，唐山钢坯等价格下跌，截至9月1日，23家样本钢企按计划对高炉进行停产检修，新增16座高炉检修，产能利用率下降，大部分高炉预计9月4日复产 [21] - 临近阅兵限产加码，钢材供应收缩，上周五大材产量表需库存环比增加，螺纹表需低位修复但仍偏弱，库存回升但绝对值不大，热卷关注复产后供应影响，供需压力不减，现货疲软，期价震荡偏弱 [21] 铁矿 - 周一铁矿期货震荡调整，港口现货成交103万吨，日照港PB粉等报价下跌，8月25 - 31日，中国47港及45港铁矿石到港总量环比增加，全球铁矿石发运总量环比增加，澳洲巴西铁矿发运总量环比增加 [22][23] - 本周海外发运与到港量环比增加，阅兵前检修增加，铁矿需求减弱，港口累库压力增加，9月4日预计大部分高炉复产，补库预期支撑，现货坚挺，上周日均铁水产量维持高位，需求总体有韧性，预计期价震荡 [23] 豆菜粕 - 周一，豆粕01合约收涨0.23%，报3054元/吨，华南豆粕现货涨40收于2970元/吨，菜粕01合约收涨0.68%，报2513元/吨，广西菜粕现货涨20收于2560元/吨，CBOT美豆因美国劳工节休市 [24] - StoneX和UkrAgro Consult机构预计巴西2025/26年度大豆产量增加，截至8月29日当周，主要油厂大豆及豆粕库存增加，未执行合同减少，全国港口大豆库存增加，未来15天美豆产区降水量低于均值，9月上旬气温低于常态，美豆休市，巴西即将种植大豆，预计1周后关注重心转向南美，中美贸易谈判大豆采购协议难达成，美豆震荡，巴西贴水回落但空间有限，进口成本有支撑，国内油厂开机率高，近端供应充足，下游随采随用，远端有偏紧预期，预计短期连粕区间震荡 [24][25] 棕榈油 - 周一，棕榈油01合约收涨0.39%，报9384元/吨，豆油01合约收跌0.12%，报8348元/吨，菜油01合约收涨0.19%，报9801元/吨 [26] - 2025年1 - 7月印尼毛棕榈油和精炼棕榈油出口量同比增加10.95%，截至8月29日当周，全国重点地区三大油脂库存增加，宏观上关注即将发布的非农数据，市场对9月降息乐观，美元指数震荡收跌，油价震荡，基本面上马来西亚棕榈油产量环比走弱，出口需求增加，印尼9月毛棕榈油参考价格提高，市场驱动力度有限，预计短期棕榈油震荡运行 [26][27] 产业数据透视 - 展示了金属主要品种昨日交易数据，包括合约收盘价、涨跌、涨跌幅、总成交量、总持仓量等 [28] - 呈现了部分品种9月1日与8月29日的产业数据对比，如铜、镍、锌、铅、铝、氧化铝、锡、白银、黄金、螺纹钢、铁矿、焦炭、焦煤、碳酸锂、工业硅、豆粕等的相关价格、库存、升贴水、比价等数据变化 [29][30][31][32][33][34][35][36]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 中央政治局会议强调增强国内资本市场吸引力和包容性，政策呵护资本市场，市场短期或波动加剧，但大方向仍以逢低做多为主 [3] - 在内需弱修复和资金有望延续宽松背景下，预计利率有向下空间，但债市短期或以震荡格局为主 [6] - 基于美联储人事变动、关键人物表态及美国劳动力市场边际弱化，美联储后续或步入超市场预期的降息周期，建议逢低做多白银 [7] - 各有色金属品种价格走势受宏观和产业因素共同影响，如铜短期预计维持震荡偏强，铝关注库存变化，锌低位震荡，铅偏强运行等 [9][11][12][14] - 黑色建材类品种价格大多承压，成材需求疲弱，铁矿石短期震荡偏弱，玻璃和纯碱短期震荡，锰硅和硅铁建议投机头寸观望 [25][27][28][29][30] - 能源化工类品种表现不一，橡胶中期多头思路，原油维持多配观点，甲醇观望，尿素逢低做多，苯乙烯关注库存去库拐点等 [38][39][40][41][42][43] - 农产品类品种中，生猪关注盘面低位反弹可能，鸡蛋维持反弹空近月和反套思路，豆粕区间震荡，油脂震荡偏强，白糖看空，棉花短期高位震荡 [53][54][55][56][57][58][59][61][62] 各行业总结 宏观金融类 股指 - 消息面涉及人工智能合作、数字经济治理、造车新势力交付量及欧盟关税态度等 [2] - 期指基差比例公布，交易逻辑为政策呵护资本市场，短期市场或波动加剧，大方向逢低做多 [3] 国债 - 周一各主力合约上涨，消息涉及上海合作组织会议和香港绿色金融发展 [4] - 央行周一净回笼资金，策略上预计利率有向下空间，债市短期震荡 [5][6] 贵金属 - 沪金、沪银等价格有涨跌，市场展望认为美联储或降息，建议逢低做多白银 [7] 有色金属类 铜 - 价格冲高后回落，产业层面库存有变化，价格短期预计维持震荡偏强 [9] 铝 - 价格震荡，库存增加，建议关注库存变化，短期观望 [11] 锌 - 价格低位震荡，锌精矿累库，冶炼端放量，下游开工率无起色 [12] 铅 - 价格偏强运行，铅精矿库存下行，供应边际收窄 [13][14] 镍 - 资源端矿价持稳，镍铁、中间品价格预计偏强，建议逢低做多 [15][16] 锡 - 价格震荡，供给下降，需求疲软，短期预计震荡 [17] 碳酸锂 - 价格弱势调整，关注海外供给补充，下跌风险较小 [18][19] 氧化铝 - 价格下跌，建议观望，关注供应端政策 [20] 不锈钢 - 价格上涨，库存减少，预计终端开工率提升带动消费增长 [21] 铸造铝合金 - 价格高位运行，下游过渡到旺季，库存增加 [22] 黑色建材类 钢材 - 成材价格小幅回落，需求疲弱，库存累积，价格或持续下探 [24][25] 铁矿石 - 价格震荡偏弱，海外发运增加，钢厂盈利率下滑 [26][27] 玻璃纯碱 - 玻璃短期偏弱震荡，中长期关注政策影响；纯碱短期震荡，中长期价格中枢或抬升 [28][29] 锰硅硅铁 - 价格走弱，建议投机头寸观望，关注成材需求和基本面变化 [30][31][32] 工业硅&多晶硅 - 工业硅价格震荡偏弱，关注大厂开工；多晶硅价格高波动，关注产能整合和下游顺价 [33][34][35][36] 能源化工类 橡胶 - 价格震荡整理，中期多头思路，短期偏多操作 [38][39] 原油 - 价格有涨跌，维持多配观点，不宜追多 [40] 甲醇 - 价格上涨，供应压力增大，建议观望 [41] 尿素 - 价格下跌，供应缓解，需求集中在出口，建议逢低做多 [42] 苯乙烯 - 价格下跌，BZN 价差有修复空间，关注库存去库拐点 [43] PVC - 价格下跌，供强需弱，建议逢高空配 [45] 乙二醇 - 价格下跌，供给过剩，中期库存或累库，关注估值下行压力 [46] PTA - 价格下跌，供给去库，需求好转，关注旺季做多机会 [47][48] 对二甲苯 - 价格下跌，负荷高位，下游检修多，关注旺季做多机会 [49] 聚乙烯 PE - 价格下跌，库存去化，需求旺季或来临，价格或将震荡上行 [50] 聚丙烯 PP - 价格下跌，供需双弱，库存压力高，建议逢低做多 LL - PP2601 合约 [51] 农产品类 生猪 - 价格上涨，关注盘面低位反弹，观望为主 [53] 鸡蛋 - 价格多数稳定，供压主导，维持反弹空近月和反套思路 [54] 豆菜粕 - 价格受成本传导反弹，预计区间震荡，建议逢低试多 [55][56] 油脂 - 价格走强，预计震荡偏强，关注印尼 B50 政策 [57][58] 白糖 - 价格震荡，看空观点不变，关注外盘走势 [59][60][61] 棉花 - 价格下跌，短期高位震荡，基本面有转好可能 [62]

活动概况 - 港澳资源赋能市县发展直通车活动于8月30日举办安康专场 采用展示加对接双轨模式精准匹配陕西特产与香港采购需求 [1] - 活动为陕西特色产业打开赴港通道 同时为港澳资源深度融入地方发展搭建桥梁 [1] 参展产品 - 安康名特优产品包括全国最大天然富硒区核心特产安康富硒茶 岚皋魔芋干 汉阴有机豆腐干 白河风味木瓜酒 百草膏 艾绒坐垫等艾草制品 [1] - 产品极具地域特色 吸引众多客商品鉴洽谈 [1] 企业参与 - 安康龙王泉富硒矿泉水有限公司 平利县高英茶业有限公司等本土代表性企业登台推介富硒矿泉水 优质茶叶等特色农产品 [1] - 企业全面展示安康特色产业发展成果 为后续对接香港市场奠定基础 [1] 香港客商反馈 - 港九药房总商会理事长林伟文首次到访安康 对优质特色产品印象深刻 计划将特产带回香港并通过香港平台推向全球市场 [1] - 香港客商旨在助力安康特色产业发展 拓宽产品外销渠道 [1] 产业考察与合作 - 港九药房总商会代表团重点考察安康中医药 康养等特色产业项目 [2] - 考察活动将为陕西优质企业搭建走向香港及连接世界的桥梁 深化陕港两地产业协作与经贸交流 [2] - 省港澳办表示此举将实现陕港两地互利共赢 [2]

欧盟反倾销调查概述 - 欧盟委员会决定对中国产豌豆蛋白启动反倾销调查 调查产品涵盖干重基础上蛋白质含量超65%的高蛋白豌豆蛋白 包括所有源自豌豆的类型和所有物理形态 [1] 调查时间范围 - 倾销与损害调查期为2024年7月1日至2025年6月30日 [2] - 损害评估相关趋势审查期从2022年1月1日持续至调查期结束 [3] 对公司业务影响 - 2024年公司出口至欧盟的涉案产品销售金额约占公司总营业收入的3.92% [4] - 2025年1-6月公司出口至欧盟的涉案产品销售金额占比上升至6.48% [4] - 目前难以估计具体影响 因最终裁决结果及征税细节尚未确定 [4] 公司应对措施 - 已成立专项工作组并聘请专业律师团队积极应对调查 [5] - 将大力开拓新兴国际市场和加强国内市场开拓 [5] - 加快海外工厂建设进度 [5] - 将持续跟进事项进展并及时履行信息披露义务 [5]

核心观点 - 欧盟对中国豌豆蛋白启动反倾销调查 调查范围涵盖蛋白质含量超过65%的产品 双塔食品作为全球最大生产企业直接受影响 [1][2] - 继美国征收269.77%反倾销税和加拿大启动调查后 欧洲行动使公司46.11%海外业务面临多重贸易壁垒冲击 [1][2][3] - 公司采取多维度防御策略 包括法律应对 市场多元化及海外工厂建设 并依托技术壁垒优势缓解外部风险 [4][5][6] 贸易调查详情 - 欧盟委员会正式启动反倾销调查 调查期为2024年7月1日至2025年6月30日 由欧盟生产商临时联盟申诉发起 [1][2] - 美国商务部于2024年7月30日终裁征收269.77%反倾销税和15.15%反补贴税 加拿大于2024年4月22日启动双反调查 [2][3] - 调查针对干重蛋白质含量超过65%的高蛋白豌豆蛋白产品 包括粉末 液体等所有物理形态 [2] 业务影响分析 - 2025年上半年公司出口欧盟涉案产品销售额占总营收6.48% 较2024年全年占比3.92%显著提升 [1][2] - 美国市场此前占比突出 2022年和2023年上半年对美出口额分别占总收入8.14%和9.92% [3] - 海外业务整体占比达46.11% 2025年上半年国外销售收入4.83亿元 [3] 公司应对措施 - 成立专项工作组并聘请专业律师团队积极应对欧盟调查 延续美国双反调查应对策略 [4] - 大力开拓新兴国际市场 加强国内市场开发 2025年上半年国内销售收入同比增长15.63% 占比53.89% [5] - 加快推进泰国工厂建设 通过供应链调整和转口贸易规避贸易壁垒直接冲击 [5] 技术与产业优势 - 掌握生物发酵工艺 干法工艺 新干法工艺三种豌豆蛋白提取技术 处于行业领先地位 [5] - 与江南大学 中国农业大学等多所高校开展产学研合作 拥有行业唯一院士工作站 [5] - 参与制定多项国家及团体标准 持有"一种从粉丝废水中提取的食用蛋白及其生产工艺"等发明专利 [6]

核心事件概述 - 欧盟委员会决定对中国产豌豆蛋白启动反倾销调查 调查范围涵盖干重蛋白质含量超65%的所有豌豆类型及物理形态 倾销与损害调查期为2024年7月1日至2025年6月30日 [3] - 公司2024年出口欧盟的符合调查标准的豌豆蛋白销售额占总营收3.92% 2025年1-6月该比例升至6.48% [1] 公司业务影响 - 欧盟反倾销调查尚处初步阶段 具体征税对象、税率及起始日期等关键信息尚未确定 公司暂无法评估具体影响程度 [1] - 公司已成立专项工作组并聘请专业律师团队积极应对调查 同时加速开拓新兴国际市场和国内市场 推进海外工厂建设 [1] 公司应对措施 - 公司将持续跟踪事件进展 坚决维护公司及股东权益 并依据监管要求及时履行信息披露义务 [1] - 调查产品明确为干重蛋白质含量超65%的高蛋白豌豆蛋白 包括黄豌豆、绿豌豆等所有类型及粉末、溶液等物理形态 [3]

核心事件 - 公司及子公司于近日正式取得六项发明专利证书 [2] 专利技术内容 - 涉及植物提取双溶剂体系中单一溶剂比例的检测系统及方法 [2] - 涉及饲料级天然着色剂及其制备方法和应用 [2] 专利影响 - 有利于发挥公司自主知识产权优势 [2] - 有利于形成持续创新机制 [2]

欧盟反倾销调查 - 欧盟委员会决定对中国产豌豆蛋白启动反倾销调查 调查范围涵盖干重基础上蛋白质含量超65%的高蛋白豌豆蛋白 包括所有源自豌豆的类型和所有物理形态 [1] - 倾销与损害调查期为2024年7月1日至2025年6月30日 损害评估相关趋势审查期为2022年1月1日至调查期结束 [1] 公司业务与财务表现 - 公司主营业务包括豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维 2025年上半年营收10.47亿元 同比增长6.18% 净利润5436万元 同比增长0.89% [1] - 豌豆蛋白业务通过技术突破将副产品提升至饲料级和食品级 掌握生物发酵工艺、干法工艺、新干法工艺三种提取技术 [2] - 公司与江南大学、中国农业大学等多所高校开展产学研合作 拥有行业唯一院士工作站 参与多项国家标准制定 [2] - 豌豆蛋白具有非转基因、无过敏源、零胆固醇、低脂肪等优势 主要应用于固体饮料、植物肉、能量棒、早餐谷物、烘焙食品、宠物食品等领域 [2] 欧盟市场影响与应对措施 - 2024年公司出口至欧盟的蛋白质含量超65%的豌豆蛋白销售金额约占公司总营业收入的3.92% [2] - 2025年1-6月公司出口至欧盟的蛋白质含量超65%的豌豆蛋白销售金额占比升至6.48% [2] - 公司已成立专项工作组并聘请专业律师团队积极应对调查 将大力开拓新兴国际市场和加强国内市场开拓 加快海外工厂建设 [3] - 目前欧盟反倾销尚处调查阶段 裁决结果难以预计 具体影响尚难以估计 [3]